Geçtiğimiz Cuma günü açıklanan veriler, ABD'de kişisel tüketim harcamalarında karışık sonuçlar ortaya koydu; çekirdek enflasyon gerilerken harcamalar hafifçe geriledi. Piyasalar, Fed'in bu hafta faiz oranlarını tekrar düşürmesini, doları bir ayın en düşük seviyesine doğru baskılamasını ve faiz getirisi olmayan altına destek sağlamasını bekliyor.

Verilere göre, ABD'de kişisel gelir Eylül ayında aylık bazda %0,4 artarak beklentilere paralel seyretti; kişisel harcamalar ise %0,3 artarak %0,4'lük konsensüs tahmininin biraz altında kaldı. Her iki veri de tüketici talebinin güçlü kaldığını ancak kademeli olarak yavaşladığını gösteriyor.

Enflasyon verileri genel olarak istikrarlı seyretti. Genel PCE aylık bazda %0,3 artarken, yıllık bazda %2,8 seviyesinde sabit kaldı. Bu, Ağustos ayındaki %2,7'lik seviyenin biraz üzerinde ve beklentilerle tam uyumlu gerçekleşti.

Çekirdek PCE aylık bazda %0,2 artarken, yıllık bazda %2,9'dan %2,8'e geriledi ve bu da herhangi bir değişiklik olmayacağı yönündeki beklentilerin altında kaldı. Çekirdek PCE'deki düşüş, enflasyondaki düşüşün devam etmesini bekleyen politika yapıcılar için mütevazı ancak olumlu bir işaret.

Piyasa Gözlemi: ABD'de tüketici harcamaları ve gelir artışı Eylül ayında yavaşlayarak, güçlü geçen üçüncü çeyreği kapattı. Reel harcamalar, üçüncü çeyrekte yıllık bazda %2,7 oranında artarak, ikinci çeyrekteki %2,5'in biraz üzerinde seyretti. Ancak, Eylül ayındaki zayıf performans, tüketici güvenindeki son düşüşler ve zayıflayan işgücü piyasası göstergeleriyle bir araya geldiğinde, dördüncü çeyrek harcama artışının %1'in altına düşebileceğini gösteriyor.

Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi hedefin üzerinde kalmaya devam etse de, son beş ayda yeniden ivme kazanmadı ve nispeten istikrarlı kaldı. Yavaşlayan tüketim büyümesi ve istikrarlı enflasyon, Fed'in güvenini artırmalı ve Çarşamba günkü toplantıda 25 baz puanlık bir faiz indirimi daha yapılması gerektiğini desteklemelidir.

Altının geçen Cuma günü 4.260 seviyesini test etmesinin ardından sert bir geri çekilme yaşaması beklentilerle uyumluydu. Ancak Pazartesi günkü Asya seansının başlangıcından bu yana satışların devam etmemesi, düşüşün yükseliş trendinin tamamen tersine dönmesinden ziyade tek seferlik bir olay olduğunu gösteriyor.

Altın için kilit destek seviyesi şu anda 4.175 seviyesinde. Bu seviyenin altında kalıcı bir kırılma, teknik satışları tetikleyebilir ve 4.164-4.150 bölgesine, hatta 4.100 seviyesinin altına doğru bir düşüş olasılığını artırabilir. 4.100, Ekim ayı sonundan itibaren kısa vadeli bir yükseliş trendi çizgisine denk geliyor; teyit edilmiş bir kırılma, düşüş eğilimli yatırımcılar için yeni bir tetikleyici olarak görülecek ve altını daha da aşağı itebilir.

Öte yandan, 4.250-4.260 bölgesi güçlü bir anlık direnç olarak hareket etmeye devam edebilir. Altın bu bölgeyi kırıp üzerinde tutunursa, bir sonraki önemli direnç 4.277-4.290 civarında ortaya çıkacak ve ardından 4.300 yuvarlak rakam seviyesine doğru potansiyel bir hareket yaşanacaktır. Bu seviyenin ötesinde yenilenen alımlar, önemli bir yükseliş sinyali olarak yorumlanacak ve Kasım ayı sonundaki dip seviyelerden bu yana yükseliş trendinin sürdürülebilir bir şekilde devam etmesinin önünü açabilir.

İşlem Yönü: Satın Al

Giriş Ücreti: 4170

Hedef Fiyat: 4350

Zarar Durdurma: 4145

Son Geçerlilik Tarihi: 24 Aralık 2025 23:55:00

Destek: 4190 / 4178 / 4173

Direnç: 4245 / 4260 / 4265

Altın fiyatları haftaya durgun bir seyirle başladı ve piyasa katılımcıları, yılın en önemli Federal Rezerv kararlarından biri olarak görülen karar öncesinde büyük çaplı yatırımlara pek ilgi göstermedi. Geçtiğimiz haftanın büyük bölümünü dar bir bantta dalgalanan sarı metal, küresel piyasalardaki temkinli havayı yansıtarak, son olarak ons ​​başına 4.205 dolar civarında işlem gördü.

Federal Rezerv, 2025 yılına ilişkin nihai politika açıklamasını Çarşamba günü yapacak ve merkez bankasının bir faiz indirimi daha uygulayarak Federal Fon Oranını %3,50-%3,75 aralığına getireceği yönündeki beklentiler yüksek. Böyle bir adım, Fed'in son iki yılın büyük bölümünü tanımlayan kısıtlayıcı duruşundan kademeli olarak uzaklaşmasında yeni bir adım olacak.

Ancak son ekonomik veriler durumu karmaşıklaştırıyor. Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olarak yakından takip edilen son Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) raporu, fiyat baskılarının azaldığını, ancak sınırsız bir gevşemeyi haklı çıkaracak bir hızda olmadığını gösterdi. Aynı zamanda, işgücü piyasası göstergeleri dengesiz işe alım ivmesine işaret ederek, politika yapıcıları 2026 politika görünümünü hazırlarken daha hassas bir denge kurmak zorunda bıraktı.

Bu karışık sinyaller, yatırımcıları gelecek yıl agresif faiz indirimi beklentilerini azaltmaya yöneltti. Sonuç olarak, ABD Doları istikrara kavuşarak iki haftalık düşüşünü durdurdu. Hazine tahvili getirileri ise hafifçe yükselerek, altının yakın vadedeki yükseliş ivmesini daha da sınırladı.

Bir finans muhabiri olarak bakış açıma göre, piyasa, sadece enflasyon cephesinden değil, aynı zamanda ücret artışı ve tüketici harcamalarından da gelen her artımlı verinin her zamankinden daha önemli olacağı bir döneme giriyor gibi görünüyor. Fed, güvenilirliğini zedelemeden ancak bir yere kadar faiz indirimi yapabilir ve yatırımcılar, 2026'da faiz oranlarının düşmesine giden yolun doğrusal olmayacağının giderek daha fazla farkına varıyor. Bu belirsizlik ortamı, anlık yükseliş potansiyeli sınırlı kalsa bile, altının desteğini korumasına yardımcı oluyor.

Para politikasının ötesinde, jeopolitik gerilimler değerli metale destekleyici bir alt akım oluşturmaya devam ediyor. Anlamlı bir azalma belirtisi göstermeyen devam eden Rusya-Ukrayna çatışması, küresel makro istikrarsızlığın kaynağı olmaya devam ediyor. Bu arada, Tayland ve Kamboçya arasında yeniden alevlenen sürtüşme, güvenli liman varlıklarına ek bir risk primi ekleyerek altının dayanıklılığını gizlice güçlendirdi.

Grafik bazlı bir bakış açısıyla, altın şu anda 4.206 dolar civarında önemli bir dönüm noktasını test ediyor. Bu bölge, tarihsel olarak önemli geri dönüşler ve kırılmalara yol açmıştır. Farklı zaman dilimlerindeki fiyat hareketleri, metalin kıvrıldığını, gün içi fitillerin ve daralan aralıkların ise yön baskısının arttığına işaret ettiğini gösteriyor.

Bu bölgeden teyitli bir toparlanma, muhtemelen önceki yerel zirveler ve küçük yapısal dirençlerle uyumlu bir seviye olan 4.250,96 dolarlık bir sonraki yukarı yönlü hedefe giden yolu açacaktır. Tersine, bölgenin net bir şekilde kırılması, özellikle Fed kararı daha şahin bir tonla sürpriz yaparsa, piyasayı daha derin geri çekilmelere maruz bırakabilir.

ALTIN ​​AL

GİRİŞ ÜCRETİ: 4200

DURDURMA ZARARI: 4170

KÂR AL: 4250

AUD/USD paritesi Pazartesi günü 0,6640 civarında güçlü bir şekilde işlem gördü ve pariteyi yaklaşık iki ayın en yüksek seviyesine taşıyan dört günlük yükseliş serisinin ardından durakladı. Avustralya Doları'nın konsolidasyonu, küresel döviz piyasaları için kritik bir anda geliyor. Yatırımcılar, Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) Salı günkü politika kararı ve Federal Rezerv'in Çarşamba günkü duyurusu öncesinde temkinli bir şekilde pozisyon alıyor. Bu kombinasyon, kısa vadeli döviz dinamiklerini yeniden şekillendirebilir.

Avustralya Doları, para politikası beklentilerindeki anlamlı bir değişimle desteklendi. Daha birkaç hafta önce piyasalar, RBA'nın ek faiz indirimleri riskini fiyatlamıştı. Ancak inatçı enflasyon, bu beklentileri fiilen ortadan kaldırdı. Avustralya'nın 3. çeyrek TÜFE'si, 2. çeyrekteki %2,1'den %3,2'ye çıkarak yıllık bazda %3,2 arttı ve bu da hizmet, kira ve enerji sektörlerinde fiyat baskılarının hala devam ettiğini gösteriyor. Enflasyonun istikrarsız yapısı, yatırımcıları RBA'nın daha fazla gevşemesinin pek olası olmadığına ve hatta orta vadede tekrar sıkılaştırmayı düşünmesi gerekebileceğine ikna etti.

Şimdilik, konsensüs, politika yapıcıların Nakit Faiz Oranını %3,60'ta sabit tutmasını bekliyor, ancak yatırımcılar, RBA'nın açıklamasının tonunun kararın kendisinden çok daha önemli olabileceğini kabul ediyor. Merkez bankası 2025 başlarında faiz indirimlerine yönelmeden enflasyon risklerini yönetme konusunda daha güçlü bir taahhütte bulunursa, rehberlikte yapılacak küçük bir değişiklik bile Avustralya dolarında bir başka yükseliş dalgasına yol açabilir.

Bazı analistler bu fikri daha da ileri götürdü. Hanehalkı harcamalarının Ekim ayında %1,3 oranında artmasıyla, Eylül ayındaki %0,3'lük oranın çok üzerinde seyreden büyüyen bir piyasa kesimi, enflasyonun ılımlı seyretmemesi durumunda RBA'nın 2026 gibi erken bir tarihte faiz artırımı yapma olasılığını değerlendirmeye başladı. Ancak herkes ikna olmuş değil. Commerzbank analistleri, "Kasım ayında beklenenden yüksek bir enflasyon rakamına rağmen, RBA'nın yakın vadede faiz artırımı sinyali vermesinin pek olası olmadığı" konusunda uyarıyor; bu durum, politika yapıcıların aşırı temkinli davranması durumunda Avustralya doları için olumsuz bir etki yaratabilir.

Çin'in iyileşen ekonomik nabzı, para biriminin Çin talebine olan yakın duyarlılığı göz önüne alındığında, AUD için yeni bir destek katmanı oluşturuyor. Ulusal İstatistik Bürosu, Ekim ayındaki daralmanın ardından ihracatta görülen etkileyici %5,7'lik toparlanmanın da etkisiyle Kasım ayında 111,68 milyar dolarlık rekor bir ticaret fazlası bildirdi. Kaynak ağırlıklı Avustralya için, Çin'in güçlü ticaret rakamları genellikle yükselişe işaret eder ve bu haftaki piyasa tepkisi de bir istisna değildi.

Bu arada, ABD Doları, Fed'in politika kararı öncesinde savunma pozisyonunu koruyor. CME FedWatch Aracı, 25 baz puanlık bir faiz indirimine %87 olasılık veriyor ve bu da Fed Fon hedef aralığını %3,50-3,75'e düşürecek. Bu durum, iş ilanlarındaki düşüş ve ücret baskılarındaki hafifleme de dahil olmak üzere, soğuyan işgücü piyasasına dair artan kanıtlarla şekillendi. ABD Dolar Endeksi (DXY), yatırımcıların küresel faiz oranları için kritik olabilecek bir haftaya hazırlanmalarıyla birlikte, beş haftanın en düşük seviyesi olan 98,90'a doğru geriledi.

New York Fed Başkanı John Williams'ın son açıklamaları, zayıflayan işgücü talebini ve daha yumuşak bir ekonomik ortamı vurgulayarak, ılımlı beklentileri pekiştirdi. Ancak yatırımcılar, Başkan Jerome Powell'ın olası bir sürprizine karşı temkinli olmaya devam ediyor. Daha temkinli bir tavır -özellikle Fed'in 2026 için önceden yüklenen gevşeme beklentilerinden rahatsızlık duyduğuna işaret ederse- USD satışlarını yavaşlatabilir ve AUD kazançlarını sınırlayabilir.

AUD/USD paritesinin birkaç günlük yükselişi, pariteyi günlük ve kısa vadeli grafiklerde güçlü bir yükseliş teknik yapısına itti. Fiyat hareketi, paritenin sürekli olarak 50 periyotluk EMA'nın üzerinde işlem görmesiyle, dik bir yükselen trend çizgisi tarafından desteklenmeye devam ediyor ve bu da genel yükseliş eğilimini güçlendiriyor.

Ancak momentum göstergeleri, yükselişin kısa vadede biraz ivme kaybedebileceğini gösteriyor. Göreceli Güç Endeksi (RSI) okumaları aşırı alım bölgesine girdi veya yaklaştı, bu da daha fazla değer artışının hızını yavaşlatabilecek erken olumsuz sinyaller üretiyor.

Özellikle RBA'nın yatırımcıların beklediğinden daha az şahin bir ton benimsemesi durumunda, 0,6610-0,6625 seviyelerine doğru kısa vadede bir geri çekilme göz ardı edilemez. Yine de, AUD/USD kilit destek seviyelerinin üzerinde kaldığı sürece genel trend olumlu kalmaya devam ediyor. 0,6680 seviyesinin üzerine doğru belirleyici bir hamle, 0,6730 seviyesine giden yolu açacakken, 0,6580 seviyesinin altına doğru bir kırılma, yükseliş momentumunu azaltacak ve pariteyi daha derin bir konsolidasyona maruz bırakacaktır.

AUDUSD SATIN AL

GİRİŞ FİYATI: 0,6640

DURDURMA ZARARI: 0,6600

KÂR AL: 0,6730

Japon hükümeti yakın zamanda yeni teşvik tedbirlerini desteklemek için 18,3 trilyon JPY tutarında bir ek bütçeyi tamamladı; bütçe öncelikle yeni devlet tahvillerinin ihracıyla finanse edildi. Başbakan Sanae Takaichi, mali esnekliği artırmak için birincil mali denge gibi mali denge hedeflerine öncelik vermekten vazgeçtiğini ve yeni çok yıllı mali hedefler belirlemeyi planladığını belirtti. Hükümet başlangıçta 2025-2026 mali yılları için birincil mali fazlalar öngörmüş olsa da, bu hedefler şu anda yeniden değerlendiriliyor. Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) uzatılmış aşırı gevşek para politikasından kademeli olarak çekilmesi ve artan borçlanma maliyetleri ortamında, mali konsolidasyon yaygın olarak acil bir öncelik olarak görülüyor. IMF de BOJ'un son para politikası kararlarına destek vererek, gevşek bir duruşun uygun olmaya devam ettiğini belirtti. Bu arada, yurt içi ekonomik veriler politika görüşmelerine karmaşıklık katıyor; son hükümet raporları Ekim ayında hanehalkı tüketiminde yıllık %3,0'lık bir düşüş olduğunu gösteriyor; bu, neredeyse iki yılın en dik düşüşü ve piyasa beklentilerinin önemli ölçüde altında; Mevsimsellikten arındırılmış tüketim, aylık bazda %3,5 oranında daralarak tahminlerin oldukça altında kaldı. Gıda, eğlence ve otomotiv harcamalarındaki düşüşler başlıca olumsuz etkenler olsa da, yetkililer genel tüketim toparlanma eğiliminin hala sağlam olduğunu düşünüyor ve son dönemdeki düşüşün sürdürülebilir olup olmadığından emin değiller. Zayıf tüketici harcamaları, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) Aralık ayı faiz artırım kararına olan duyarlılığı artırırken, devam eden yüksek enflasyon ve yen değer kaybı, bazı politika yapıcıları daha erken sıkılaştırmaya yönelmeye sevk ediyor. Analistler, Aralık ayı faiz artırımının genel olarak beklenmesine rağmen, düşük tüketimin müteakip artışların hızını sınırlayabileceğini ve zayıflayan büyüme beklentilerinin herhangi bir faiz artırımının ardından yen üzerinde daha fazla baskı oluşturabileceğini öne sürüyor.

ABD doları, Çarşamba günü yapılması planlanan Federal Rezerv para politikası açıklaması öncesinde temkinli bir seyir izledi. Piyasa konsensüsü, işgücü piyasası koşullarındaki devam eden kötüleşmenin etkisiyle faiz oranının %3,50-%3,75 aralığına 25 baz puan indirilmesini öngörüyor. ABD Ticaret Bakanlığı'ndan gelen son veriler, Eylül ayı tüketici harcamalarının üst üste üç aylık güçlü büyümenin ardından %0,3'lük mütevazı bir artış yaşadığını ve bunun üçüncü çeyreğin sonuna doğru ekonomik momentumda bir yavaşlama sinyali verdiğini gösteriyor. Yükselen yaşam maliyetleri ve kırılgan işgücü piyasası talebi baskıladı. Raporda ayrıca, Trump yönetimi tarafından ithalata uygulanan kapsamlı tarifeler nedeniyle Eylül ayında yıllık enflasyonun yaklaşık bir buçuk yılın en hızlı seviyesine ulaştığı vurgulanıyor. Tüketici harcamaları ABD ekonomik faaliyetinin üçte ikisinden fazlasını oluşturuyor ve %0,3'lük büyüme, Ağustos ayı için revize edilmiş %0,5'lik büyümenin biraz altında kalarak Reuters anketinden ekonomistlerin beklentileriyle uyumlu. Açıklama, 43 günlük hükümet kapanması nedeniyle ertelendi. Harcamalardaki artışlar, başta benzin olmak üzere enerji emtialarından kaynaklanırken, otomobil ve eğlence ürünleri gibi dayanıklı tüketim mallarına yapılan harcamalar azaldı. Giyim ve ayakkabı harcamalarındaki düşüş, genel mal harcamalarında yatay seyretti. Hizmet sektörü harcamaları, ağırlıklı olarak konut ve kamu hizmetleri tarafından desteklenerek %0,4 artarken, sağlık, finansal hizmetler, sigorta, konaklama ve ulaştırma gibi sektörlerde de büyüme görüldü.

1 günlük zaman diliminde, Bollinger Bantları daralan bantlarla birleşirken, SMA'lar düzleşerek potansiyel bir trend dönüşüne işaret ediyor. Fiyat, etkili destek seviyelerini işaret eden alt gölgeler eşliğinde, Bollinger zarfının orta bandının yakınında üç gün üst üste devam etti. Bir MACD ölüm kesişiminin ardından, MACD çizgisi ve sinyal çizgisi şu anda sıfır eksenine doğru geri çekiliyor ve bu da düzeltme aşamasının henüz tamamlanmadığını gösteriyor. RSI, güçlü piyasa nötrlüğünü yansıtan 51 seviyesinde bulunuyor. Fiyat orta Bollinger bandının üzerinde kaldığı sürece, üst banda ve 157,6 ve 160 civarındaki önemli psikolojik seviyelere doğru yükseliş yönlü bir kırılma olasılığı yüksek. 4 saatlik zaman diliminde, Bollinger Bantları daralıyor ve SMA'lar düzleşiyor. MACD altın kesişim oluşturduktan sonra, MACD çizgisi ve sinyal çizgisi sıfır eksenine doğru geri çekiliyor. Yeni dip seviyelere rağmen, aşağı yönlü momentum azalıyor ve bu da yükseliş yönlü bir ayrışmaya işaret ediyor. RSI 47 seviyesinde, bu da temkinli bir piyasa algısına işaret ediyor. Orta Bollinger bandının üzerinde teyit edilen bir hareket, 156 yakınındaki üst banda doğru yükselişe yol açabilir. Kısa vadede dip seviyelerden uzun pozisyon alınması önerilir.

İşlem Yönü: Satın Al

Giriş Ücreti: 155.2

Hedef Fiyat: 158,8

Zarar Durdurma: 153,5

Destek: 154.7, 153.2, 150

Direnç: 157, 158.8, 160

Güvenlik ve diplomatik gerginliğin hızla tırmandığı bir dönemde, Japon medyası ve yetkilileri PLA uçaklarını Okinawa yakınlarındaki JSDF uçaklarına ateş kontrol radarı kilitlemekle suçladı ve bu da Pekin'den aynı derecede güçlü bir karşılık gelmesine yol açtı. Bu olaylar dizisi, piyasalarda bölgesel istikrar ve Japonya merkezli varlıkların güvenliği konusundaki endişeyi artırıyor. Tarihsel "jeopolitik şok → yen güvenli liman rallisi" refleksinin aksine, yatırımcılar artık JPY üzerinde sürekli bir aşağı yönlü baskı uygulayan "sermaye kaçışı riski + Japonya'nın ekonomik ve varlık güvenliğine olan güvenin azalması" söylemini fiyatlıyor.

Bu psikolojik mantık iki temel güç tarafından yönlendiriliyor. İlk olarak, sermaye JPY/JGB'ler üzerindeki risk primini yeniden değerlendiriyor. Jeopolitik gerilimler devam ettikçe, uluslararası yatırımcılar Japon varlıklarında daha yüksek bir risk primi talep ediyor ve bu da çok uluslu fonları JPY pozisyonlarını azaltıp USD ve alternatif para birimlerine yönelmeye teşvik ediyor. Bu çıkışlar sürekli bir rotasyona dönüştüğünde, artan arz ve azalan yen talebi doğal olarak aşağı yönlü bir baskı oluşturuyor. İkinci olarak, piyasalar Japonya'nın iç büyüme görünümü ve enflasyon-mali çıpasının güvenilirliği konusundaki artan belirsizliği fiyatlıyor. Bu çatışmanın ticareti, ihracat gelirlerini veya doğrudan yabancı yatırım girişlerini aksatması durumunda, beklenen makro oynaklık, yenin değer saklama cazibesini daha da zayıflatıyor.

Bu arada dolar, rezerv para birimi statüsü, güvenli liman cazibesi ve ABD Hazine piyasasında hâlâ rekabetçi reel getiriler sayesinde yenden likidite çekiyor. Fed'in önemli bir pivotu olmasa bile, USDJPY, sınır ötesi akışlar USD cinsinden varlıkların derinliğini ve güvenliğini desteklemeye devam ettiği sürece yükselişini sürdürebilir. Başka bir deyişle, jeopolitik risk portföy akışı riskiyle çarpıştığında, geleneksel "riskten kaçınma JPY teklifi" tersine dönebilir. Piyasa, zayıf bir yen ve güçlenen bir USDJPY için kalıcı bir dayanak sağlayan bu "sermaye giriş primi artı güvenlik primi" ikili yapısını zaten fiyatlamış durumda.

USDJPY, simetrik üçgen konsolidasyonunu kırdı ve altta yatan eğilim yükseliş eğilimini sürdürüyor. Parite son zamanlarda geri çekilse de, son birkaç seansta üst üste uzun-alt gölge mumları oluştu. Cuma günkü kapanış, kısa vadeli alım ivmesinin güçlendiğini ve yükseliş trendinin muhtemelen devam edeceğini gösteren, ders kitabına uygun bir çekiç, açık bir geri dönüş sinyali oluşturdu.

155.90-156.00 seviyesinde anlık direnç gözleniyor. 156.00 seviyesinin üzerinde gerçekleşecek kesin bir kırılma ve günlük kapanış, 158.00 seviyesine doğru genişleme alanı açabilir ve psikolojik 160.00 seviyesini zorlama potansiyeline sahip.

İşlem Yönü: Satın Al

Giriş Ücreti: 155.20

Hedef Fiyat: 160.10

Zarar Durdurma: 154.30

Son Geçerlilik Tarihi: 22 Aralık 2025, 23:00:00

Destek: 154.90/154.34

Direnç Seviyeleri: 155.92/160.00

Maliye Bakanı Rachel Reeves'in bütçeyi resmen açıklamasıyla birlikte, mali politika belirsizliği nedeniyle piyasalarda yaşanan önceki endişeler önemli ölçüde azaldı ve bu belirsizliğin neden olduğu risk iştahındaki baskı tamamen ortadan kalktı. Bu ortamda, GBP/USD paritesi geçen hafta son dönemdeki gücünü koruyarak güçlü bir piyasa direnci sergiledi. Destek perspektifinden bakıldığında, yurt içi temel göstergelerdeki olumlu değişimler temel dayanağı oluşturuyor. Bir yandan, Birleşik Krallık bütçesi tahvil piyasasındaki ilk tur stres testlerini sorunsuz bir şekilde geçerek, yatırımcıların Birleşik Krallık'ın mali sürdürülebilirliği konusundaki endişelerini önemli ölçüde yatıştırdı, sınır ötesi sermaye akışlarını etkin bir şekilde dengeledi ve sterline temel destek sağladı. Öte yandan, Çarşamba günü Kasım ayına ait nihai Bileşik PMI'ın yukarı yönlü revizyonu, hem Birleşik Krallık hizmet hem de imalat sektörlerinde marjinal bir iyileşme göstererek, piyasaların durgunluk endişelerini giderdi ve döviz kuruna yönelik temel desteği daha da güçlendirdi. Dış ortama gelince, bu haftaki toplantıda Fed'in faiz indirimine yönelik artan beklentiler USDX'i zayıflattı ve GBP/USD kazançları için ters ivme sağladı. Piyasa analizleri, poundun son dönemdeki gücünün kısmen bir "kısa pozisyon sıkıştırma" etkisinden kaynaklandığına inanıyor; poundun zayıflığına yatırım yapan spekülatif yatırımcılar, para birimi yükselmeye devam ettikçe pozisyonlarını kapatmak zorunda kaldılar ve bu da kısa vadeli yükseliş ivmesini güçlendirdi. İleriye bakıldığında, GBP/USD paritesinin işlem mantığı, İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Fed arasındaki politika ayrışmasına odaklanacak: piyasalar, İngiltere Merkez Bankası'nın (BOE) Aralık toplantısında gösterge faiz oranını 25 baz puan düşürmesini bekliyor ve bu durum sterlin üzerinde geçici bir aşağı yönlü baskı oluşturabilir. Ancak, Fed'in bir faiz indirimi döngüsüne başlayacağına dair beklentiler de aynı derecede güçlü ve bu da doların zayıf eğiliminin yakın vadede tersine çevrilmesini zorlaştırıyor ve böylece pound için sürekli olarak ters destek sağlıyor. Bu iki gücün etkileşimi, döviz kurunun gelecekteki seyrini belirleyecek.  

Piyasalar bu hafta Fed'in yeni bir faiz indirimi yapmasını beklerken, dolar Ekim sonundan bu yana en düşük seviyesinin yakınında seyrediyor ve bu da GBP/USD paritesinin güçlenmeye devam etmesinin temel itici gücü haline geliyor. Yatırımcılar, Fed'in gelecek haftaki toplantısında faiz indirimi yapma olasılığının yaklaşık %90 olduğunu ve gelecek yıl iki indirim daha beklendiğini öngörüyor. Bu görüş, Morgan Stanley, JPMorgan Chase ve Bank of America gibi önde gelen yatırım bankaları tarafından topluca destekleniyor. Bu bankaların hepsi, Fed'in Aralık ayı politika görünümünü yakın zamanda "sabit tut"tan "25 baz puan indirim"e revize etti. ABD işgücü piyasası verilerinin bir miktar zayıflık göstermesi, faiz indirimi beklentilerini daha da güçlendirdi. Cuma günü, Aralık ayı başı ABD tüketici güven endeksi marjinal bir iyileşme gösterdi ve Eylül ayı çekirdek PCE enflasyonu piyasa tahminlerini karşıladı. Ancak, piyasaların dikkati artık tamamen Fed'in para politikası görünümüne odaklandığı için, bu temel veriler dolardaki zayıflığı tersine çeviremedi. Dahası, Fed'deki olası liderlik değişiklikleri, ılımlı spekülasyonları artırdı: Beyaz Saray ekonomi danışmanı Kevin Hassett, mevcut Başkan Powell'ın yerine geçmek için önde gelen adaylardan biri olarak görülüyor ve nispeten gevşek politika eğilimleri, Fed'in uzun vadeli çerçevesinde ayarlamalar yapılacağı beklentilerini tetikledi. Kısa vadeli faiz indirimi beklentileri zaten ağır bir şekilde fiyatlanmışken, uzun vadeli politika yönelimindeki bu marjinal değişim, dolar üzerindeki aşağı yönlü baskıyı daha da yoğunlaştırdı.

Dört saatlik grafiğe göre, GBP/USD EMA12 boyunca güçlü bir şekilde yükseliyor, ancak MACD ve sinyal çizgileri bir ölüm kesişimi oluşturdu. Sıfır eksenine yakın bir noktaya geri dönmelerine rağmen, biraz mesafe var ve bu da ayarlama aşamasının henüz bitmediğini gösteriyor. Bollinger Bantları daralmaya başlıyor, hareketli ortalamalar düzleşiyor ve Bollinger Orta Bandı ve EMA50'ye doğru, 1,33 ve 1,327 civarını hedefleyen bir geri çekilme muhtemel. Ayrıca, RSI 59 seviyesinde bulunuyor ve yükseliş eğilimini yansıtıyor. Bir saatlik grafikte, fiyat zirveleri kademeli olarak düşüyor ve kısa vadeli bir düşüş trendine işaret ediyor. Dahası, MACD'nin yukarı yönlü momentumu zayıflıyor ve bu da Bollinger Alt Bandı ve EMA200'e doğru olası bir düşüşü gösteriyor. RSI 45 seviyesinde, kötümser bir hava gösteriyor ve zirveleri de düşüyor. Bu nedenle, zirvelerden satış yapmak temel strateji olmaya devam ediyor.

İşlem yönü: Satış

Giriş ücreti: 1.3332

Hedef fiyat: 1,29

Zarar durdurma: 1.35

Destek: 1.3/1.29/1.28

Direnç: 1.34/1.342/1.35