GBPUSD, Perşembe günü beş haftalık zirveye ulaşarak Nisan 2025'ten bu yana en büyük günlük yükselişini kaydetti. Bu hareket, (i) yüksek frekanslı iş faaliyeti göstergelerinin yukarı yönlü revizyonundan, (ii) bütçeyle ilgili kuyruk riskinin ortadan kalkmasından ve (iii) FOMC'nin yakın zamanda bir gevşeme döngüsüne gireceğine dair piyasaların artan fiyatlamasından kaynaklandı.

Bloomberg Dolar Spot Endeksi, on seanstır üst üste düşüş yaşıyor. Bu düşüşün devam etmesi halinde, bu, 1971'deki Bretton Woods sonrası dalgalanmadan bu yana en uzun düşüş serisi olacak ve GBP/USD paritesindeki yükselişi daha da güçlendirecek.

Yakın tetikleyici, Kasım ayı SP Küresel Birleşik Krallık Bileşik PMI'ıydı. Bu endeks, öncü tahmininden önemli ölçüde yukarı revize edildi ve hem hizmet hem de imalat sektörlerini kapsayarak belirgin şekilde daha güçlü bir büyüme eğilimi gösterdi. Danske Bank stratejisti Kirstine Kundby-Nielsen, "Birleşik Krallık'ın ekonomik durumu, başlangıçta korkulduğu kadar zayıf değil," dedi.

SP Global'in 3 Aralık 2025 tarihli son açıklamasına göre, Kasım ayı Birleşik Krallık Bileşik PMI, 21 Kasım tarihli 50,5'lik ön tahminden %0,7 artışla 51,2'ye revize edildi. Bu rakam, hem Ekim ayındaki 52,2'lik nihai değerin hem de piyasanın ilk 51,8'lik konsensüsünün altında kalsa da, endeks yedi aydır üst üste 50,0'lık seviyenin üzerinde seyrederek Birleşik Krallık özel sektör üretiminin artmaya devam ettiğini teyit ediyor. Ancak büyüme hızı bir önceki aya göre yavaşlayarak "ılımlı bir genişleme, sağlam bir direnç" rejimine işaret ediyor.

Sektör düzeyinde, Hizmet PMI %0,8 artışla 51,3'e revize edildi ve 50,5'lik flaş tahminin ve 51,0'lık piyasa beklentisinin üzerine çıktı. İmalat PMI ise 49,3'lük konsensüsün oldukça üzerinde kalarak 50,2 seviyesinde revize edilmeden bırakıldı. İki temel segmentin senkronize üstün performansı, manşet bileşik endeksin yukarı yönlü revizyonunun ana dayanağını oluşturdu.

Piyasalar, önümüzdeki hafta Fed'in faiz indirimini giderek daha fazla fiyatlıyor. Bu hamle, ABD dolarına baskı uygulayacak ve GBP/USD gibi önemli pariteleri yukarı çekecek gibi görülüyor. CME'nin FedWatch aracına göre, Aralık FOMC'sinde 25 baz puanlık bir faiz indirimi için vadeli işlemlere dayalı olasılıklar, hedef aralığını %3,50-%3,75'e çıkararak, bir ay önceki %63 seviyesinden neredeyse %87'ye yükseldi.

Son DOL raporu (29 Kasım'da sona eren hafta), mevsimsel düzeltmenin ardından ilk işsizlik başvurularının 27.000 düşerek 191 bine gerilediğini gösterdi. Bu, Eylül 2022'den bu yana en düşük seviye ve Reuters'ın 220.000'lik konsensüs tahmininin oldukça altında. Anket aralığına başvuruların dalgalı olabileceği Şükran Günü tatili de dahil edilmiş olsa da, 200.000'in altındaki bu rakam tarihsel olarak düşük ve işten çıkarma duyurularının hala sessiz kalmasıyla örtüşüyor. Bu da işgücü piyasasında ani bir gerileme yaşanacağı yönündeki korkuları hafifletiyor.

Bu iyimser tablo, özel sektör istihdamında 2,5 yılın en keskin düşüşünü ortaya koyan Çarşamba günkü ADP raporuyla çelişiyor. Devam eden başvurular (22 Kasım haftasında sona eren hafta) 1,939 milyona geriledi, ancak işsizlik oranının Ağustos ayındaki %4,3'ten Eylül ayındaki %4,4'e yükselmesiyle uyumlu olarak yüksek seviyesini koruyor.

Ekonomistler, işgücü piyasasının şu anda "işten çıkarma yok, işe alım yok" çıkmazında olduğunu belirtiyor. Bunun başlıca nedenleri arasında (i) daha sıkı göç politikası nedeniyle işgücü arzındaki daralma ve (ii) yapay zeka kullanımının rutin görevlerin yerini almasıyla giriş seviyesi pozisyonlara olan talepte aşağı yönlü baskı yer alıyor. Trump yönetiminin ticaret gündeminden kaynaklanan belirsizlik, özellikle küçük firmalar arasında işe alım beklentilerini daha da zayıflatıyor.

4 saatlik grafikte GBPUSD, EMA12 boyunca yükselişini sürdürüyor, MACD "melek öpücüğü" yeniden kesişimi boğaları kontrol altında tutuyor, Bollinger bantları yukarı doğru açılıyor ve fiyatın 1,339 civarındaki üst bandı işaret etmesi bekleniyor. RSI 69, hala yapıcı.

Günlük grafikte, EMA200'ü aştıktan ve üst Bollinger'ı deldikten sonra parite, 1,35 platform zirvesini hedefliyor. MACD'nin yükseliş eğilimi ve sıfırın üzerine geri dönüşü, devamı teyit ediyor, ancak RSI 64, testte momentumun zayıflayabileceği konusunda uyarıyor.

Bu nedenle tavsiye edilen işlem stratejisi 1.35 direncine kadar uzun-ilk/kısa-ikinci pozisyon almaktır.

İşlem Yönü: Satış

Giriş Ücreti: 1.336

Hedef Fiyat: 1,29

Zarar Durdurma: 1.35

Destek: 1.3/1.29/1.28

Direnç Seviyeleri: 1.34/1.342/1.35

Kanada'da Kasım ayı Ivey Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) büyüme-daralma eşiğinin altına düşerek, altı ay içindeki ilk ekonomik aktivite daralmasını ve buna bağlı olarak istihdamda zayıflamayı işaret etti. Mevsimsellikten arındırılmış veriler de kurumsal tedarik faaliyetlerindeki yaygın durgunluğu yansıtan önemli bir düşüş gösterdi. Aynı zamanda, özellikle en genç ve en yaşlı borçlu demografisi arasında, otomobil kredisi temerrüt oranı artmaya devam ediyor. Pandemi sırasında tedarik zincirindeki aksaklıklar yeni ve ikinci el araç fiyatlarını artırırken, 2022'den bu yana yaşanan keskin faiz artışları finansman maliyetlerini önemli ölçüde artırdı. Yüksek enflasyon ve konut maliyeti yüklerinin bir araya gelmesiyle oluşan baskılar altında, daha fazla hane borçlarını ödemekte zorlanıyor. Aylık ödemeleri azaltmak için birçok borçlu kredi vadelerini uzatıyor ve bu da istemeden gelecekteki finansal riskleri artırıyor; bazı araç sahipleri artık araç değerlerini aşan kredi bakiyeleriyle karşı karşıya ve bu da kredi verenler ve otomobil üreticileri üzerindeki baskıyı artırıyor. Ekonomik ve hane halkı finansal stresinin ortasında, ABD-Kanada ticaret ilişkilerini çevreleyen belirsizlikler riskleri daha da artırıyor. ABD Ticaret Temsilcisi Greer, Başkan Trump'ın gelecek yıl ABD-Meksika-Kanada Anlaşması'ndan (USMCA) çekilmeyi tercih edebileceğini ve potansiyel olarak Kanada ve Meksika ile ayrı ayrı ikili anlaşmalar müzakere edebileceğini açıkladı. Trump ayrıca, üç ülkenin yaklaşan inceleme süreçlerinde fikir birliğine varamaması durumunda mevcut anlaşmanın sona ermesine veya yeniden müzakereye tabi tutulabileceğine işaret etti ve bu durumun zaten kırılgan olan iş ve yatırım ortamına daha fazla oynaklık getireceğini belirtti. Ticaret görünümü belirsizlikleri, Kanada doları için daha temkinli piyasa beklentilerine yol açtı. Bazı analistler, ticaret müzakerelerinin yavaş ilerlemesi ve ekonomik toparlanmanın belirgin bir ivmeden yoksun olması durumunda, Kanada Merkez Bankası'nın faiz oranlarını daha da düşürmek zorunda kalabileceğini öne sürüyor. Merkez bankası politika faizini zaten nötr bölgenin alt sınırına düşürdü ve faiz indirimlerine ara verebileceğini ima etti; ancak zayıf ekonomik veriler ve artan dış riskler göz önüne alındığında, önümüzdeki politika kararları giderek daha zorlu olacak.

Chicago Mercantile Exchange (CME) FedWatch Tool verilerine göre, Federal Rezerv'in faiz indirimi olasılığı 25 baz puan düşürülerek %3,50-%3,75 hedef aralığına indirildi. Fed'in kararlı ılımlı duruşu, ABD işgücü piyasasındaki kötüleşen koşullar ve Başkan Donald Trump döneminde uygulanan tarifelerin tetiklediği enflasyonun sürdürülemeyeceği beklentilerinden kaynaklanıyor. Son verilerdeki önemli düşüşlere rağmen, genel işgücü piyasası "durgunluk" içinde: Çeşitli sektörlerdeki işten çıkarmalar nispeten istikrarlı bir seviyede seyrederken, işe alım çabaları zayıf. Raporlar, şirketlerin Kasım ayında 71.321 çalışanı işten çıkarmayı planladığını, bunun bir önceki aya göre %53'lük bir düşüş olduğunu gösteriyor; ancak yılın ilk on bir ayındaki toplam işten çıkarmalar yaklaşık 1,171 milyona ulaştı ve bu, 2024'ün aynı dönemine göre %54'lük bir artışı temsil ediyor. Yapay zekanın belirli rollere entegrasyonu nedeniyle teknoloji sektörü özellikle öne çıkıyor. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun başlangıçta Cuma günü yayınlanması planlanan istihdam raporu, hükümetin kapanması nedeniyle 16 Aralık'a ertelendi. Ekonomistler, mevcut işgücü piyasasının ne önemli işten çıkarmalar ne de aktif işe alımlar aşamasında olduğuna inanıyor. Azalan işgücü arzı, yapay zeka destekli iş otomasyonu ve Trump'ın ticaret politikalarından kaynaklanan belirsizlik gibi faktörlerin, kurumsal işe alımları baskıladığı düşünülüyor.

1 haftalık zaman diliminde, USDCAD karanlık bulut örtüsü mum formasyonu sergiliyor ve fiyat EMA12'nin altına kırılıyor. Bu, EMA50'ye ve yaklaşık 1,392 ve 1,388 civarındaki orta Bollinger Bandına doğru daha fazla düşüş olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor. Bollinger Bantları daralıyor ve kısa vadeli EMA12 düzleşiyor, bu da EMA50 yakınında konsolidasyona işaret ediyor. MACD, MACD çizgisi ve sinyal çizgisi ölüm kesişimine yaklaştıkça azalan yükseliş momentumu gösteriyor. RSI 50 seviyesinde, piyasa kararsızlığını yansıtıyor ve kısa vadeli düzeltmenin devam ettiğini gösteriyor. 4 saatlik zaman diliminde, Bollinger Bantları aşağı doğru genişliyor ve SMA'lar arasında ayrışmalar var. MACD altın kesişiminden sonra, toparlanma momentumu zayıflıyor ve düşüş hakimiyetini doğruluyor. Destek seviyeleri önceki düşük seviyelere yakın ve yaklaşık 1,392 ve 1,39'daki yuvarlak rakamlar. 36 seviyesindeki RSI, kötümser bir piyasa algısına işaret ediyor. Bu nedenle, daha sonra uzun pozisyon açmadan önce kısa pozisyon açmanız önerilir.

İşlem Yönü: Satın Al

Giriş Ücreti: 1.39

Hedef Fiyat: 1,42

Zarar Durdurma: 1.38

Destek: 1.392, 1.39, 1.38

Direnç: 1.414, 1.42, 1.44

ABD'de son ekonomik veriler, 29 Kasım'da sona eren hafta için işsizlik maaşı başvurusunda bulunan Amerikalıların sayısının ekonomistlerin tahminlerinin altında kaldığını ortaya koydu. İlk işsizlik maaşı başvuruları 191.000 olarak gerçekleşti. Bu sayı, 220.000'lik tahminin oldukça altında ve geçen haftanın 216.000'den 218.000'e hafifçe yukarı yönlü revize edilen rakamlarına göre bir düşüşe işaret ediyor.

Bu arada, 22 Kasım'da sona eren hafta için devam eden başvurular, bir önceki haftanın 1,943 milyonluk rakamına göre hafif bir düşüşle 1,939 milyon olarak kaydedildi. Ayrıca, Challenger İş Raporu, işverenlerin Kasım ayında 71.321 işten çıkarma duyurduğunu açıkladı. Bu, bir önceki yıla göre %24'lük bir artışa işaret etse de, Ekim ayında açıklanan yüksek rakama göre %53'lük kayda değer bir düşüş anlamına geliyor.

İlk başvurulardaki son iyileşmeye rağmen piyasa katılımcıları, Fed'in 9-10 Aralık toplantısında faiz indirimi olasılığının %85'ten fazla olduğunu fiyatlıyor. Bu görüş, Çarşamba günü açıklanan hayal kırıklığı yaratan ADP istihdam değişim verilerinin de etkisiyle büyük ölçüde destekleniyor.

ABD, Rusya ve Ukrayna arasında barışı sağlamayı amaçlayan üçlü müzakereler net bir ilerleme kaydedilemeden devam ediyor. Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, ABD elçisi Steve Witkoff ile yaptığı görüşmenin "çok faydalı" olduğunu belirtti. Ancak son saatlerde Rus saldırıları Donetsk ve Herson bölgelerinde beş kişinin ölümüne yol açtı. Birkaç Ukraynalı temsilcinin bu Perşembe günü Washington'da Steve Witkoff ve Jared Kushner ile görüşmesi planlanıyor.

Euro Bölgesi'nde, Eurostat tarafından yayınlanan veriler, Eylül ayındaki %0,1'lik yukarı yönlü revize edilmiş artışın ardından Perakende Satışların Ekim ayında durgunlaştığını ve %0,1'lik daha fazla büyüme beklentisinin altında kaldığını ortaya koydu. Ancak yıllık bazda satışlar %1,5 oranında artarak %1,4'lük tahmini ve Eylül ayındaki %1,0'lık okumayı aştı.

Euro, Çarşamba günü açıklanan HCOB Avro Bölgesi Hizmet Satın Alma Yöneticileri Endeksi'nin (PMI) güçlü nihai rakamlarından destek buldu. Ayrıca, ECB Başkanı Christine Lagarde, Avro Bölgesi ekonomisi hakkında olumlu yorumlarda bulunarak, dirençli hane halkı harcamalarının ve güçlü bir işgücü piyasasının bölge ekonomisini desteklediğini ve çekirdek enflasyonun istikrarlı seyrettiğini belirtti. Bu yorumlar, ECB'nin 18 Aralık toplantısının ardından istikrarlı faiz oranlarını korumasının muhtemel olduğunu gösteriyor.

EUR/USD paritesi, 28 Ekim'de sert bir düşüşe yol açan 1,1670 direnç bölgesine ulaştıktan sonra düşüş eğilimi gösteriyor. Bu koşullar devam ederse ve bir kez daha güçlü bir direnç gözlemlersek, 1,1522 yakınındaki yükselen trend çizgisi desteğini hedef alan bir düşüş hareketi yaşanabilir. Bu bölge kritik öneme sahip çünkü yeni düşük dip seviyelerinin sürekli olmaması, uzun vadeli yükseliş trendinin sürdürülmesi için hayati önem taşıyor.

Geri çekilme baskısı yaratan Göreceli Güç Endeksi (RSI) 70 seviyesine ulaşarak aşırı alım koşullarını işaret ediyor. Bu durum, ayıları mevcut dirençten gelebilecek potansiyel kısa pozisyon fırsatları konusunda uyaracaktır. 100 ve 200 dönemlik Hareketli Ortalamalar (MA'lar) sırasıyla 1,1588 ve 1,1583 seviyelerinde kümelenmiştir. Bu MA'ların altında belirleyici bir kapanış, muhtemelen bir mıknatıs görevi görerek fiyat hareketini aşağı yönlü hızlandıracaktır. Tersine, 1,1670 direnç seviyesinin üzerine doğru yukarı yönlü bir kırılma, düşüş eğilimini geçersiz kılarak daha belirgin bir yükselişin yolunu açabilir.

İşlem yönü: Satış

Giriş fiyatı: 1.1670

Hedef fiyat: 1.1522

Zarar durdurma: 1.1710

Geçerlilik: 16 Aralık 2025 15:00:00

Yeni Zelanda Doları, Perşembe günü erken Avrupa seanslarında güçlenerek 0,5700'lerin ortalarının üzerinde istikrar kazandı ve yaklaşık beş ay önce görülen 0,5780 bölgesine doğru kısa süreli bir yükseliş kaydetti. Bu toparlanma, yatırımcıların Federal Rezerv'in faiz indirimlerine yönelik artan beklentilerini Yeni Zelanda Merkez Bankası'nın yapısal olarak daha dirençli politika duruşuyla karşılaştırmasıyla birlikte döviz piyasalarında daha kapsamlı bir yeniden ayarlamayı yansıtıyor.

Çin Halk Bankası'nın günlük USD/CNY orta noktasını piyasaların beklediğinden daha yüksek bir seviyeye ayarlamasının ardından, ABD Doları mütevazı bir toparlanma girişiminde bulundu. Bu durum, Pekin'in aşırı yuan zayıflığından duyduğu rahatsızlığın bir göstergesiydi. Normalde, daha güçlü bir sabitleme Amerikan dolarına biraz nefes alma alanı sağlardı, ancak tepki sınırlı ve kısa ömürlü oldu. Piyasalar, zayıflayan işgücü verilerinin Fed'in daha erken ve daha derin faiz indirimleri için gerekçeleri güçlendirmeye devam ettiği gelişen ABD makroekonomik söylemine sıkı sıkıya bağlı kalmaya devam ediyor.

Özel sektör işe alımlarının yaygın olarak takip edilen bir göstergesi olan bu haftaki ADP raporu, Kasım ayı istihdamında beklenmedik bir daralma olduğunu gösterdi. Bu sürpriz düşüş, uzun süredir ABD ekonomik direncinin omurgası olarak kabul edilen ABD işgücü piyasasının beklenenden daha hızlı ivme kaybedebileceği endişelerini artırdı. Gelecek hafta bir araya gelecek Fed yetkilileri için bu veriler, daha esnek bir para politikasına er ya da geç geçiş yapma yönünde baskı yaratıyor.

Yatırımcılar, önümüzdeki hafta gibi erken bir tarihte faiz indirimi olasılığının anlamlı olduğunu ve önümüzdeki yıl boyunca daha birçok faiz indirimi beklendiğini fiyatlıyor. Piyasa psikolojisi açısından bakıldığında, ABD Doları'na yönelik güven, düşen Hazine tahvili getirileri, ılımlı enflasyon eğilimi ve zayıflayan işgücü göstergeleriyle sınırlı kalmaya devam ediyor.

Yurt içinde ise Yeni Zelanda Doları, Yeni Zelanda Merkez Bankası'ndaki önemli liderlik değişikliğinin ardından ek bir ivme kazandı. Daha önce İsveç Merkez Bankası Riksbank'ın Başkan Yardımcısı olarak görev yapan Anna Breman, Adrian Orr'un yerine RBNZ Başkanı olarak göreve başladı.

Breman, Kasım ayında faiz indirimi yapıp gevşeme döneminin sonunu işaret ettikten sonra, zaten geç dönem duraklamasına girmiş bir kurumu devralıyor. Bu duruş, gelecek yıl tam bir gevşeme döngüsüne girmeye giderek daha hazır görünen Federal Rezerv ile tezat oluşturuyor. Bu ayrışma, özellikle Yeni Zelanda'nın nispeten daha güçlü enflasyon görünümü ve ABD doları kadar keskin bir bozulma göstermeyen işgücü piyasası göz önüne alındığında, Yeni Zelanda Doları için yapısal olarak destekleyici olmaya devam ediyor.

Yeni Zelanda'nın ekonomik takvimi bu hafta çok fazla ek rehberlik sunmasa da, küresel piyasalar Cuma günü açıklanacak olan ve uzun süredir ertelenen ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi'ne (Washington'ın tercih ettiği enflasyon göstergesi) doğru keskin bir dönüş yapacak. Ekonomistler, raporun enflasyonun azaldığını ancak Fed'in %2 hedefinin üzerinde kalmaya devam ettiğini göstermesini bekliyor. Beklenenden daha sıcak bir veri, ABD Doları'nın gücünü yeniden canlandırabilir ve NZD/USD paritesinin son dönemdeki yükselişini zorlayabilirken, zayıf bir veri yükseliş momentumunu hızlandırabilir.

Teknik açıdan bakıldığında, NZD/USD paritesi, haftalardır devam eden alçalan kanalının üzerinde belirleyici bir çıkış gerçekleştirerek, piyasa yapısında düşüş eğiliminden yükseliş eğilimine doğru kayda değer bir değişime işaret ediyor. Fiyat hareketleri, yükselen zirveler ve yükselen dipler şeklinde istikrarlı bir ritim oluşturuyor ve momentum yatırımcılarının izlediği önemli bir gösterge olan 50 günlük EMA'nın üzerinde net bir kırılmayla destekleniyor.

Parite şu anda eski kanal direncini yeniden test ediyor ve şimdi 0,5770-0,5780 civarında desteğe dönüşmüş durumda. Bu seviyenin başarılı bir şekilde onaylanması, alıcıları cesaretlendirecek ve 0,5990 civarındaki bir sonraki büyük direnç bölgesine giden yolu açacaktır. Bu bölge, aynı zamanda psikolojik bir yuvarlak sayı bariyeri ve günlük grafikte görülen önceki bir arz bölgesiyle de örtüşüyor.

Momentum göstergeleri yapıcı olmaya devam ediyor ve fiyat 0,5730 seviyesinin üzerinde kaldığı sürece piyasanın yukarı yönlü baskıyı sürdürebileceğini gösteriyor. Ancak, yaklaşan ABD PCE verisi, kırılmayı doğrulayabilecek veya düzeltici bir geri çekilmeyi tetikleyebilecek potansiyel bir oynaklık katalizörü teşkil ediyor.

NZDUSD SATIN AL

GİRİŞ FİYATI: 0,57650

DURDURMA ZARARI: 0,5650

KÂR AL: 0,5990

USD/JPY, Perşembe günü düşüşünü sürdürerek, Fed'in faiz indirimine yönelik yenilenen beklentilerin, zayıf ABD verilerinin ve dolara baskı yapan siyasi spekülasyonların Japonya Merkez Bankası'ndan gelen erken desteği gölgelemesiyle iki haftanın en düşük seviyelerine geriledi.

Paritenin Asya seansının başlarındaki toparlanması, bu hafta yükseliş girişimlerini defalarca sınırlayan 155,50 seviyesinde durakladı. Yükselişin kırılamaması, Avrupa seansında yenilenen satış baskısını tetikleyerek USD/JPY'yi Pazartesi günkü 154,65'lik dip seviyesinin altına itti ve iki hafta önce görülen 154,50 bölgesine kısa süreliğine dokundu.

Bu hareket, genel bir piyasa duyarlılığı değişimini yansıtıyor: Piyasa, dolar bazındaki uzun pozisyonlarını kademeli olarak geri çekiyor ve yatırımcılar, Fed'in önümüzdeki hafta gibi erken bir tarihte faiz indirimlerine başlayacağına giderek daha fazla ikna oluyor. Japonya Merkez Bankası'nın temkinli açıklamaları bile bu eğilimi tersine çevirmeye yetmedi.

Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, günün erken saatlerinde dolara hafif bir destek teklif ederek, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) önümüzdeki aylarda politika sıkılaştırmaya kararlı olduğunun sinyalini verdi. Ueda, Japonya'nın aşırı gevşek para politikası duruşundan uzaklaşmakta olduğunu yineledi, ancak faiz oranlarının nihayetinde ne kadar yükselebileceğine dair belirsizlik olduğunu kabul etti. Piyasalar, Ueda'nın yorumlarını yenin kademeli olarak güçlenmesini destekleyici olarak değerlendirdi, ancak kısa vadeli politika ayrışması söylemini önemli ölçüde değiştirecek kadar güçlü bulmadı.

Ancak doları asıl olumsuz etkileyen, Federal Rezerv'in güvenilirliği ve gidişatı üzerindeki yeni baskıydı. Çarşamba günü açıklanan ADP istihdam verileri, Kasım ayı özel istihdam verilerinde beklenmedik bir daralma olduğunu gösterdi ve bu da ABD işgücü piyasasının beklenenden daha hızlı soğumaya başladığına dair işaretlere katkıda bulundu. Ani bozulma, Fed'in sadece tek bir faiz indirimi yapmakla kalmayıp, potansiyel olarak ilk çeyreğe doğru daha geniş kapsamlı bir gevşeme döngüsü sinyali vereceği beklentilerini artırdı.

Yatırımcılar şimdi Perşembe günkü ABD İşsizlik Başvurularını izliyor ve bu da daha esnek politikalar için artan argümanı güçlendirebilir. Ancak veriler, haftanın ana olayının, yani uzun süredir ertelenen ve Cuma günü açıklanması planlanan Eylül ayı ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksinin habercisi olabilir. Enflasyonun zayıflaması ve işgücü piyasası koşullarının zayıflamasıyla birlikte, Fed'in ılımlı bir tutum sergilemesi giderek daha olası görünüyor.

Washington'da, Donald Trump döneminde Beyaz Saray'ın eski ekonomi danışmanı olan Kevin Hassett'in, Mayıs ayında Fed Başkanı'nın görev süresi dolduğunda Jerome Powell'ın yerine geçmesinin düşünülebileceği yönündeki spekülasyonlar, belirsizliğe bir yenisini daha ekledi. Financial Times'ın haberine göre, Hassett'in Trump'ın düşük faiz oranları ve uygun borçlanma koşulları tercihiyle uyumlu, çok daha gevşek bir politika gündemi izlemesi bekleniyor.

Bu rapor, para politikasına yönelik siyasi müdahalelere karşı zaten hassas olan sabit getirili piyasaları sarstı ve ABD Doları üzerindeki düşüş baskısını yoğunlaştırdı. Tahvil yatırımcıları, mali risklerin yüksek seyrettiği bir dönemde, siyasi amaçlı gevşemeye doğru bir yönelimin doların yapısal desteğini zayıflatabileceği endişesini dile getirdi.

Teknik açıdan bakıldığında, USD/JPY paritesi, 155,50-156,00 direnç bandının üzerindeki kazanımları sürdürmede tekrarlanan başarısızlıkların ardından daha derin bir düşüş düzeltmesinin açık sinyallerini veriyor. Momentum, H4 grafiğinin art arda düşen zirveler oluşturmasıyla birlikte aşağı yönlü güçlü bir şekilde kaymış durumda ve bu da yükseliş baskısının azaldığını gösteriyor.

154,50 seviyesinin altına doğru kesin bir kırılma, aşağı yönlü momentumu hızlandırarak, önemli bir Fibonacci ve yapısal destek bölgesiyle uyumlu olan 152,80 seviyesine doğru kapıyı açacaktır. Daha derin bir genişleme ise, Nisan ayındaki BOJ kaynaklı oynaklığın ardından alıcıların daha önce agresif bir şekilde savunduğu 151,50 bölgesini hedef alabilir.

Şimdilik, parite 156,50 seviyesinin altında işlem gördüğü sürece düşüş görünümü bozulmadan kalacak. Bu seviyenin, aşağı yönlü riski nötrlemek ve yükseliş momentumunu yeniden sağlamak için yeniden kazanılması gerekecek.

USDJPY SATIŞI

GİRİŞ ÜCRETİ: 154.80

DURDURMA ZARARI: 156.50

KÂR AL: 151.50 

Perşembe günü Avrupa seansında altın fiyatları 4.200 seviyesinin altında kaldı, savunma pozisyonunda kaldı, ancak belirgin bir düşüş trendi göstermedi ve haftalık dip seviyesinin üzerinde tutundu. ABD doları, Çarşamba günü Ekim sonundan bu yana en düşük seviyesine ulaştıktan sonra hafif bir toparlanma girişiminde bulundu ve bu durum altın için kısa vadeli bir engel oluşturdu. Dünya Altın Konseyi, altının gelecek yıl belirli bir aralıkta işlem görebileceği görüşünü korurken, güçlü bir yükseliş potansiyeli göz ardı edilemez.

Dünya Altın Konseyi, altının 2025 yılında 50'den fazla yeni rekor kırarak ve %60'ın üzerinde getiri sağlayarak dikkat çekici bir performans gösterdiğini belirtti. Bu performans, artan jeopolitik ve ekonomik belirsizlik, zayıflayan ABD doları ve güçlü fiyat ivmesiyle desteklendi. Hem yatırımcılar hem de merkez bankaları, çeşitlendirme ve istikrar arayışıyla altına olan yatırımlarını artırdı.

2026 yılına baktığımızda, jeoekonomik belirsizlik altının görünümünü şekillendirecek. Altın fiyatları genellikle konsensüs makro beklentilerini yansıtıyor; mevcut koşullar devam ederse, altın belirli bir aralıkta işlem görmeye devam edebilir.

Ancak bu yılki gelişmelerin de gösterdiği gibi, 2026 yine sürprizlerle dolu olabilir. Ekonomik büyüme yavaşlar ve faiz oranları daha da düşerse, altın ılımlı bir yükseliş gösterebilir. Yükselen risklerle karakterize edilen daha derin bir küresel ekonomik durgunlukta ise altın güçlü bir performans sergileyebilir. Tersine, Trump yönetimi tarafından uygulanan politikalar başarılı olursa, ekonomik büyüme hızlanabilir, jeopolitik riskler azalabilir, faiz oranları yükselebilir ve dolar güçlenerek altın fiyatlarını aşağı doğru baskılayabilir.

Merkez bankası talebi ve altın geri dönüşüm eğilimleri gibi diğer faktörler de piyasayı etkileyebilir. En önemlisi, sürekli dalgalı bir ortamda, altının çeşitlendirme ve istikrar kaynağı olarak rolü kritik önemini korumaktadır.

Altın, 4.245-4.250 bölgesini defalarca aşamadı; bu da önceki trend çizgisinin kırılmasının etkili olmaya devam ettiğini ve ayıların lehine işlediğini gösteriyor. Ancak saatlik grafikteki istikrar belirtileri, aşağı yönlü momentumun destek bulabileceğini gösteriyor.

Yine de, boğaların yükseliş trendini sürdürebilmesi için yükseliş trendi içinde sürekli düzeltmeler şart. Öncelikle, altının dünkü 4.242 seviyesindeki zirveyi aşması ve herhangi bir geri çekilmenin 4.174 seviyesindeki gün içi en düşük seviyenin üzerinde kalması gerekiyor; aksi takdirde düzeltme aşaması tekrar uzayacaktır. Sonuç olarak, boğalar ve ayılar kontrol için rekabet ettikçe yeni bir oynaklık ortaya çıkabilir.

Olumlu tarafta, 4.245-4.250 bölgesi, 4.277-4.278 seviyelerine doğru güçlü bir direnç görevi görmeye devam edebilir. Bu bölgenin üzerinde bir kırılma, 4.300 psikolojik seviyesine doğru bir hareketin önünü açabilir. Bu seviyenin üzerinde kalıcı kazanımlar, önemli bir yükseliş sinyali olarak değerlendirilecek ve yakın vadede daha fazla yükselişin önünü açacaktır.

İşlem Yönü: Satın Al

Giriş Ücreti: 4186

Hedef Fiyat: 4350

Zarar Durdurma: 4152

Son Geçerlilik Tarihi: 20 Aralık 2025 23:55:00

Destek: 4188 / 4174 / 4164

Direnç Seviyeleri: 4208 / 4217 / 4241