Kanada dolarının döviz kuru genel olarak istikrarlı seyrediyor ve piyasa beklentileri Kanada Merkez Bankası'nın yakın vadede faiz oranlarını değiştirmeyeceğini gösteriyor. Ekim ayındaki politika toplantısında Banka, referans faiz oranını 25 baz puan düşürerek %2,25'e indirdi ve parasal genişleme döngüsünün sonunu işaret etti. Buna karşılık, Citigroup analistleri, gelecek yıl ekonomik büyüme ve enflasyona yönelik olası aşağı yönlü riskleri gerekçe göstererek 2026'da daha fazla faiz indirimi öngörüyor. Bu yıl, Kuzey Amerika perakende ve makroekonomik ortamları, Kanada ve Amerika Birleşik Devletleri'nde tüketici davranışlarında ve fiyat enflasyonunda kayda değer değişimlerle birlikte, birçok stres altında karmaşıklık ve dayanıklılık gösterdi. Kanada'da yaklaşan Black Friday alışveriş sezonu henüz başlamadı, ancak perakendeciler beklenen tüketici bütçe kısıtlamaları nedeniyle şimdiden baskı altında. Devam eden enflasyon ve artan yaşam maliyetleri, çeşitli anketlerin Kanadalı alışverişçilerin bu yıl tatil harcamalarını azaltabileceğini öne sürmesine ve satıcıları promosyon kampanyalarını Cadılar Bayramı'ndan Aralık sonuna kadar uzatmaya zorlamasına yol açtı. Black Friday, perakendecilerin tüketici etkileşimini sürdürmek için sürekli olarak teşvikler sunduğu, tek günlük bir indirim etkinliğinden haftalarca süren bir promosyon döngüsüne dönüştü. Bazı küçük işletmeler, müşteri trafiğini artırmak ve stokları eritmek için bu trende uyum sağladı; örneğin, Windsor'daki Wolf Rebel, artan maliyetler ve daralan tüketici bütçeleri arasında alışverişçileri çekmek için önemli indirimlerden yararlanırken, ev dekorasyon markası VdeV, tüketicilerin fırsatlara yönelik artan beklentileri doğrultusunda promosyon faaliyetlerine katılıyor. Büyük perakende zincirleri indirim programlarını ilerletti ve promosyon yoğunluğunu artırdı; örneğin Best Buy ve Walmart, müşteri akışını eşit bir şekilde dağıtmak ve erken satın alımları teşvik etmek amacıyla satışlarını önceki yıllara göre daha erken başlatıp birkaç haftaya yaydı. Yerel ekonomiyi "Kanada yapımı" ürünler satın alarak destekleme konusundaki yaygın söylemin aksine, bu yıl tüketicilerin ağırlıklı olarak fiyat hususlarına öncelik vermesiyle bu duygu bir miktar azaldı. Kanada Merkez Bankası tarafından yapılan anketler, çoğu tüketicinin yerel olarak üretilen ürünler için ekstra ücret ödemeye isteksiz olduğunu gösteriyor. Sürekli yaşam maliyeti baskıları ortamında, fiyatlandırma promosyon sezonu boyunca ana etken olmaya devam ediyor.

CME FedWatch Tool'a göre, Federal Rezerv'in Aralık toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan düşürerek %3,50-%3,75 hedef aralığına çekme olasılığı, geçen hafta %50,1'den %85,3'e yükseldi. Fed'in ılımlı görünümü, New York Federal Rezerv Başkanı John Williams'ın Cuma günü Aralık ayı politika toplantısında faiz indirimine potansiyel destek verdiğine dair yaptığı açıklamanın ardından daha da güçlendi. CNBC, Williams'ın "Para politikasının şu anda biraz kısıtlayıcı olduğunu düşünüyorum, ancak son ayarlamalardan önceki döneme göre biraz daha az kısıtlayıcı ve yakın vadede daha fazla değişiklik için alan var." dediğini bildirdi. Williams, yavaşlama belirtileri ve soğuyan işgücü piyasası ortamında ekonomik büyümeyi sürdürmek için daha fazla gevşemenin gerekliliğini vurguladı. Williams'ın ılımlı yönlendirmesine ek olarak, zayıf ABD ekonomik verileri de dolar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu. Son raporlar, dalgalı gıda ve enerji fiyatları hariç tutulduğunda çekirdek üretici enflasyonunda bir yavaşlama ve Eylül ayında ılımlı perakende satış büyümesi olduğunu gösteriyor.

USDCAD için 1 günlük zaman diliminde Bollinger Bantları daralıyor. EMA12 kısa vadeli hareketli ortalaması düzleşti ve fiyat EMA12 yakınlarında dalgalanıyor. MACD yükseliş momentumu kademeli olarak zayıflıyor, MACD çizgisi ve sinyal çizgisi ölüm kesişimine yaklaşıyor. EMA50'ye doğru 1,4 civarında bir düşüş oldukça olası. RSI değeri 54 seviyesinde, bu da piyasada güçlü bir tereddüt ve trend dönüşü potansiyeli olduğunu gösteriyor. 4 saatlik zaman diliminde Bollinger Bantları da daralıyor ve MACD'nin MACD çizgisi ve sinyal çizgisi sıfır eksenine doğru geri çekiliyor ancak yine de bir miktar uzakta kalıyor, bu da düzeltmenin henüz tamamlanmadığını gösteriyor. Destek seviyeleri alt Bollinger Bandı ve EMA200'de, sırasıyla yaklaşık 1,406 ve 1,402 seviyelerinde. 42 seviyesindeki RSI, piyasadaki hakim kötümserliği yansıtıyor. Yüksek seviyelerden kısa pozisyon açılması tavsiye ediliyor.

İşlem Yönü: Satış

Giriş Ücreti: 1.408

Hedef Fiyat: 1.4

Zarar Durdurma: 1.414

Destek: 1.4, 1.392, 1.362

Direnç: 1.414, 1.42, 1.44

Sterlin'in son yükselişi, esas olarak ABD dolarındaki genel zayıflıktan kaynaklanıyor. ABD doları üzerindeki baskı, beklenenden zayıf gelen ABD verilerinden ve Fed yetkililerinin son dönemdeki ılımlı sinyallerinden kaynaklanıyor. Şimdi gözler, Maliye Bakanı Rachel Reeves'in yaklaşan bütçesine çevrilmiş durumda. Zorlu bir mali tabloya karşı, Hazine'nin açığı kapatmak ve Birleşik Krallık'ın mali tamponunu güçlendirmek için onlarca milyar sterlin değerinde vergi artırımı önlemleri açıklaması bekleniyor.

Maliye Bakanı Reeves ve Başbakan Starmer'ın seçim öncesi "çalışanları" yüksek vergilerden koruma vaatlerine rağmen, Hazine şimdi kötüleşen kamu finansmanı ölçütlerine yanıt olarak vergi tabanını genişletmeye hazırlanıyor. Öncü önlem, hem kişisel indirimin hem de gelir vergisi için daha yüksek oranlı eşik değerinin iki yıl uzatılması (2029/30 mali yılına kadar). Bu mali yükün, yılda yaklaşık 8 milyar sterlin ek gelir sağlaması bekleniyor.

Opsiyon piyasaları yüksek alarmda. GBP'nin örtülü oynaklığı, haftanın başındaki %2 seviyesinden Salı günü neredeyse %12'ye fırladı ve bu durum, Bütçe açıklandıktan sonra GBP'deki büyük hareketlere karşı agresif bir korunma stratejisinin sinyalini veriyor.  

Ekim ayı TÜFE'si yıllık bazda %3,6'ya gerileyerek, sterlinin kısa vadeli bandında ılımlı fiyatlamayı pekiştirdi. Aralık ayındaki 25 baz puanlık Banka Faiz Oranı indirimi artık %80 olasılıkla tamamen iskonto edilmiş durumda ve bu da mali etkinlik öncesinde 10 yıllık Hazine tahvili getirilerini aşağı çekti.

ABD'de açıklanan veriler de dikkat çekici. Ticaret Bakanlığı ve Çalışma Bakanlığı'nın ortak yayınladığı Eylül ayı rakamları mütevazı bir büyüme profili gösterdi: ana perakende satışları aylık bazda yalnızca %0,2 arttı, %0,4'lük konsensüsün gerisinde kaldı ve Ağustos ayındaki revize edilmiş %0,6'lık orandan keskin bir şekilde yavaşladı. Aynı zamanda, üretici fiyat endeksi aylık bazda beklentiler doğrultusunda %0,3 arttı, ancak yıllık oran üst üste ikinci ay %2,7'de sabit kaldı. Her iki veri de federal hükümetin 43 günlük kapanması nedeniyle ertelendi.

Verilere yanıt olarak piyasa analistleri, bunların gecikmeli yapısının piyasadaki anlık etkiyi zayıflattığını belirtti.  

Annex Wealth Management'ın baş ekonomisti Brian Jacobsen, "Enflasyon dinamikleri tüketici harcamalarından daha dramatik bir şekilde değişti; fiyat düzeyindeki ayarlamanın yeni tarife gerçekliğine göre yapılması muhtemelen son aşamalarındadır" dedi.  

Spartan Capital Securities'in baş piyasa ekonomisti Peter Cardillo, çekirdek ÜFE'nin beklentilerin altında gerçekleştiğini ve yıllık bazda %3'ün altında seyrettiğini, bunun enflasyonun yeniden ivme kazanmadığının bir kanıtı olduğunu vurguladı. Cardillo, bu koşulların Aralık ayında Fed'in faiz indirimine onay verdiğinin bir göstergesi olduğunu düşünüyor.  

Ekonominin belirgin bir K-şeklinde seyrettiğini, yüksek gelirli kesimlerin tüketimi desteklemeye devam ettiğini, orta ve düşük gelirli kesimlerin ise yorgunluk belirtileri göstermeye başladığını söyledi.

Fed'den gelen son ılımlı açıklamalar, piyasaların yakın gelecekte faiz indirimi beklentilerini daha da güçlendirdi. New York Fed Başkanı John Williams, politika faizinin "yakın vadede" düşebileceğini belirtirken, San Francisco Fed Başkanı Mary Daly ve Vali Christopher Waller, Aralık ayındaki faiz indirimine desteklerini dile getirdiler. CME FedWatch Tool'a göre, Aralık ayındaki FOMC toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı, bir hafta önceki %50,1'den %84,9'a yükselerek para politikası ekseninde bir eksen kaymasına doğru hızlanan yakınsamayı vurguladı.

Haftalık Teknik Görünüm: GBPUSD, EMA50 civarında konsolide oluyor. MACD hızlı/yavaş çizgileri sıfır eksenine geri çekildi. Yenilenen bir yükseliş eğilimi (altın kesişim), EMA12'yi 1,324'te ve Bollinger orta bandını 1,340'ta açığa çıkaracaktır. RSI 45 seviyesinde bulunuyor ve bu da hakim olan kötümserliğe işaret ediyor.

Günlük Teknik Görünüm: Fiyat hem EMA12'yi hem de Bollinger orta bandını aştı. Anlık eğilim, 1,3246 civarındaki EMA200'e işaret ediyor. MACD, sıfır çizgisine doğru geri çekilirken altın haç formasyonunda kalmaya devam ediyor, bu da toparlanmanın tamamlanmadığını gösteriyor. 51 seviyesindeki RSI, bekle-gör havasını yansıtıyor. Genel olarak, kısa vadeli yükseliş devam ediyor.

Bu nedenle kısa vadeli strateji olarak önce uzun, sonra kısa pozisyon açılması önerilir.

İşlem Yönü: Satış

Giriş Ücreti: 1.324

Hedef Fiyat: 1,29

Zarar Durdurma: 1.34

Destek: 1.3/1.29/1.28

Direnç Seviyeleri: 1.324/1.33/1.34

Kanada'daki kalıcı enflasyon ortamı, Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) gevşeme döngüsünü tamamlamış olabileceği yönündeki öngörüsünü güçlendirmeye devam ediyor. Ekim ayında, ana Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), esas olarak düşük benzin fiyatlarının etkisiyle, Eylül ayındaki %2,4 seviyesinden yıllık bazda %2,2'ye geriledi.

Ancak, dalgalı gıda ve enerji bileşenleri hariç tutulduğunda, çekirdek TÜFE bileşeni, Eylül ayındaki %2,4'ten sekiz aylık en yüksek seviyesi olan yıllık %2,7'ye yükseldi. Ayrıca, BoC'nin tercih ettiği çekirdek TÜFE ölçüsü (düzeltilmiş ve medyan TÜFE'nin ortalaması), yıllık %2,95 olarak gerçekleşti ve merkez bankasının %2 hedefinin sürekli üzerinde kaldı. Piyasa fiyatlaması, önümüzdeki 12 ay boyunca BoC'nin %2,25'lik istikrarlı bir politika faizi öngördüğünü ve hatta sonraki iki yıl içinde faiz artışlarının beklendiğini gösteriyor.

ABD enflasyon göstergeleri Eylül ayında istikrar belirtileri gösterdi. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), tahminler ve Ağustos ayı verileriyle uyumlu bir şekilde yıllık bazda %2,7 artarak toptan fiyat baskılarının azaldığını gösterdi. Çekirdek ÜFE ise %2,9'dan %2,6'ya gerileyerek beklentilerin altında kalarak rahatlama sağladı.

Bu arada tüketici faaliyetlerinde zayıflama görüldü. Perakende Satışlar Eylül ayında bir önceki aya göre yalnızca %0,2 arttı. Bu, Ağustos ayındaki %0,6'lık artışa göre belirgin bir yavaşlama anlamına geliyor ve daha zayıf tüketim eğilimlerine işaret ediyor. Buna ek olarak, Conference Board, Kasım ayında hanehalkı güveninin önemli ölçüde kötüleştiğini ve Tüketici Güveninin Ekim ayındaki 95,5 puandan 6,8 puan düşerek 88,7 puana gerilediğini bildirdi.

Federal Rezerv Başkanı Christopher Waller, Aralık ayında faiz indirimini açıkça destekledi, ancak Ocak ayında bir hamlenin daha az kesin olduğunu belirtti. Waller, zayıflayan işgücü piyasasına vurgu yaparak, "İşgücü piyasası zayıf; zayıflamaya devam ediyor." dedi. Bu ılımlı görüş, Fed'in enflasyonu hedefe yönlendirebileceğine güvenini sürdüren San Francisco Fed Başkanı Mary Daly tarafından da desteklendi ve enflasyonist bir ani yükseliş riskinin azaldığını ima etti. New York Fed Başkanı John Williams, Fed'in "yakın vadede" faiz oranlarını düşürebileceğini de sözlerine ekledi ve bu da 9-10 Aralık toplantısında faiz indirimi olasılığını önemli ölçüde artırdı.

Hakim ılımlı eğilime rağmen, son ABD ekonomik verileri karışık bir seyir izledi ancak direnç gösterdi. Eylül ayı Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri 119.000 artarak 50.000 tahminini rahatlıkla aştı, ancak Ağustos ayı verisi keskin bir şekilde 4.000'lik bir kayba revize edildi. İşsizlik Oranı %4,4'e yükselerek son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Ücret artışında ılımlı bir seyir izlendi ve Ortalama Saatlik Kazançlar Eylül ayında aylık bazda %0,2 arttı. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) açıkça bölünmüş olsa da, kilit Fed yetkililerinin ortak yorumları, merkez bankasının borçlanma maliyetlerini düşürme olasılığını artırdı.

USDCAD paritesi, 1,4139 direnç seviyesinde bir Çift Tepe formasyonu oluşturma yolunda görünüyor. Bu seviye oldukça önemli, çünkü fiyat daha önce tam bu noktadan sert bir düşüş yaşamıştı. Bu bölgeden tekrar bir düşüş, çift tepe oluşumunu doğrulayacak ve bir sonraki önemli destek seviyesi olan 1,3981'de birincil hedef belirlenerek düşüş yönlü bir düzeltmeye yol açacaktır.

Bu hedef, genellikle derin düzeltmelerin çizildiği bir bölge olan 0,618 Fibonacci geri çekilme seviyesiyle mükemmel bir uyum içinde olduğu için teknik olarak sağlamdır. Düşüş yönlü bir düzeltme durumunda, bu Fibonacci kümesi güçlü bir fiyat mıknatısı görevi görecektir. Göreceli Güç Endeksi (RSI) şu anda 68,40 seviyesinde ve aşırı alım bölgesine yaklaşıyor. Hala tırmanma alanı olsa da, fiyatın aşağı yönlü düzeltmeye başlamadan önce yerel zirveyi test etmek için son bir yükseliş ivmesi yakalaması muhtemeldir.

4 saatlik grafikte, 100 ve 200 periyotluk Hareketli Ortalamalar (MA) sırasıyla 1,4058 ve 1,4032 seviyelerinde yer almaktadır. Bu iki önemli MA seviyesinin altında gerçekleşecek düşüş yönlü bir kesişim ve ardından kapanış, aşağı yönlü momentumda bir hızlanma sinyali verecek, teknik paterni doğrulayacak ve 1,3981 destek hedefine giden yolu açacaktır.

İşlem yönü: Satış

Giriş ücreti: 1.4140

Hedef fiyat: 1.3985

Zarar durdurma: 1.4190

Geçerlilik: 05 Aralık 2025 15:00:00

ABD enflasyon göstergeleri Eylül ayında istikrar belirtileri gösterdi. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), yıllık bazda %2,7 artarak hem tahminlerle hem de Ağustos ayı okumasıyla tam olarak uyumlu seyretti ve toptan fiyat baskılarının azaldığını gösterdi. Çekirdek ÜFE okuması ise %2,9'dan %2,6'ya gerileyerek hafif bir rahatlama sağladı ve %2,7'lik beklentinin altına düştü.

Ancak tüketici faaliyetlerinde zayıflama görüldü. Perakende Satışlar Eylül ayında bir önceki aya göre %0,2 arttı. Bu, Ağustos ayındaki %0,6'lık artışa göre belirgin bir yavaşlama anlamına geliyor ve daha zayıf tüketim eğilimlerine işaret ediyor. Ayrıca, Conference Board, Kasım ayında hanehalkı güveninin kötüleştiğini ve Tüketici Güveninin Ekim ayındaki 95,5 puandan 6,8 puan düşerek 88,7 puana gerilediğini bildirdi.

Federal Rezerv Başkanı Christopher Waller, Aralık ayında faiz indirimini açıkça desteklemiş olsa da, Ocak ayında bir adım atılmasının daha az kesin olduğunu belirtti. Waller, bir röportajında ​​zayıflayan işgücü piyasasına vurgu yaparak, "Özel sektörün büyük kısmı ve aldığımız anekdotsal veriler, aslında hiçbir şeyin değişmediğini gösteriyor. İşgücü piyasası zayıf; zayıflamaya devam ediyor." dedi.

San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, Fed'in enflasyonu %2 hedefine geri çekebileceğine olan güvenini korudu ve tarife kaynaklı maliyet artışlarının beklenenden daha ılımlı olması nedeniyle enflasyonist bir ani yükseliş riskinin azaldığını belirtti. New York Fed Başkanı John Williams ise, geçen Cuma günü Fed'in "yakın vadede" faiz oranlarını düşürebileceğini belirterek, 9-10 Aralık toplantısında faiz indirimi olasılığını önemli ölçüde artırdı.

Geçtiğimiz haftanın ABD ekonomik verileri karışık ama dirençli bir tablo çizdi. Eylül ayı Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri 119.000 artarak 50.000'lik tahmini rahatlıkla aştı, ancak Ağustos ayı verisi keskin bir şekilde 4.000'lik bir kayba revize edildi. İşsizlik Oranı %4,4'e yükselerek son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Ücret artışında ılımlı bir seyir izlendi ve Ortalama Saatlik Kazançlar Eylül ayında aylık bazda %0,2 artarak %0,3'lük beklentinin biraz altında kaldı. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) arasında açıkça görüş ayrılıkları yaşansa da, kilit Fed yetkililerinin ortak yorumları, merkez bankasının borçlanma maliyetlerini düşürme olasılığını artırdı.

Birleşik Krallık'ta ekonomik sinyaller de aynı derecede karmaşıktı. Perakende Satışlar Ekim ayında beklenenden zayıf seyretti ve Kasım ayına ait ön PMI'lar karışık seyretti; İmalat PMI'ı iyileşirken, Hizmetler PMI'ı nötr 50 eşiğine yaklaştı. Yurt içinde odak noktası, ülkenin mali hedeflerine ulaşmak için onlarca milyar sterlinlik kaynak ayırması beklenen Maliye Bakanı Rachel Reeves'in Çarşamba günü açıklayacağı bütçeye kayıyor.

GBP/USD paritesi, 17 Eylül'de 1,3726'daki yerel zirveden başlayıp 4 Kasım'da 1,3011'de dip yapan güçlü düşüş ivmesinden çıkmış gibi görünüyor. Son dönemde yeni bir dip noktası oluşturulamaması, yükseliş yönlü bir toparlanmaya doğru olası bir geçişi işaret ediyor. Fiyat, şu anda 1,3219 seviyesinde bulunan 200 periyotluk Hareketli Ortalama'ya (MA) ulaşan keskin bir yükseliş yaşadı. 100 periyotluk MA ise 1,3120 seviyesinde.

200 periyotluk MA'da görülen ilk düşüş, küçük bir teknik düzeltmenin başlangıcını işaret edebilir. Bu geri çekilmenin, bir sonraki önemli destek bölgesiyle aynı zamana denk gelen 1,3114 seviyesini hedeflemesi muhtemeldir. 100 periyotluk MA'nın doğrudan bu bölgede yer alması, önemli bir birleşim noktası oluşturuyor. 4 saatlik grafikteki Göreceli Güç Endeksi (RSI) 71'e ulaşarak aşırı alım bölgesine açıkça girmiş ve 100 periyotluk MA'ya doğru geçici bir geri çekilme ihtimalini destekliyor. Fiyat bu birleşim bölgesine ulaşır ve üzerinde tutunmayı başarırsa, bu durum yenilenen bir yükseliş eğiliminin sinyalini verecek ve bir sonraki yükseliş dalgası için alıcıları çekecektir.

İşlem yönü: Satın al

Giriş ücreti: 1.3114

Hedef fiyat: 1.3290

Zarar durdurma: 1.3020

Geçerlilik: 05 Aralık 2025 15:00:00

Salı günü Euro, ABD Doları karşısında sert bir yükselişe geçti ve hayal kırıklığı yaratan ABD ekonomik verilerinin Amerikan Doları'nı zayıflatması ve piyasa duyarlılığını Aralık ayında yapılacak bir Fed faiz indirimi lehine çevirmesiyle iki günlük toparlanma sürecini uzattı. Bu hamle, EUR/USD paritesinin beş günlük zirvelere doğru toparlanmasına yardımcı oldu ve döviz çiftini kısa bir konsolidasyon döneminin ardından daha geniş yükselen yapısına geri döndürdü.

Yazının yazıldığı sırada EUR/USD paritesi, gün içinde yaklaşık %0,40 değer kazanarak 1,1567 civarında işlem görüyor. ABD Dolar Endeksi (DXY), düşüş baskısının yoğunlaşmasıyla son altı aylık zirvesinden gerileyerek 99,84 bölgesine doğru geriledi. Yatırımcılar, azalan talep ve zayıflayan üretici fiyatlarına dair işaretlere giderek daha duyarlı görünüyor; bu iki dinamik, Fed'in kısıtlayıcı bir duruş sergileme kabiliyetini sınırlayabilir.

Eylül ayına ait ertelenen ABD verileri, Amerikan ekonomisinin gidişatı hakkında daha net bir bakış açısı sağladı ve bu görünüm giderek zayıflıyor. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verileri aylık bazda %0,3 ile beklentileri karşılarken, temel bileşenler zayıflık gösterdi. Çekirdek ÜFE sadece %0,2 artarak %0,3'lük piyasa tahminlerinin altında kaldı ve yıllık bazda %2,9'dan keskin bir yavaşlamayla %2,6'ya geriledi.

Çalışma İstatistikleri Bürosu, Eylül ayındaki kazanımların büyük ölçüde artan mal fiyatları ve benzindeki kayda değer artıştan kaynaklandığını, hizmet sektöründe ise durgunluk yaşandığını belirtti. Hizmet enflasyonunun yatay seyretmesiyle (Federal Rezerv'in yakından izlediği bir alan), dezenflasyon söylemi daha da güçlendi.

Perakende satış rakamları da benzer şekilde olumsuz bir tablo çizdi. Perakende Satışları %0,2 artarak %0,4'lük tahminlerin altında kaldı ve Ağustos ayındaki %0,6'lık seviyeden yavaşladı. Yıllık bazda ise satışlar, daha önce kaydedilen yaklaşık %5'lik orandan belirgin bir düşüşle %4,3'e geriledi.

Daha endişe verici olanı ise, GSYİH'nin önemli bir girdisi olan Perakende Satış Kontrol Grubu'nun %0,1 düşüşle %0,3'lük artış beklentilerini büyük ölçüde karşılamamasıydı. Bu metrik genellikle tüketim odaklı büyüme için öncü bir sinyal görevi görür ve düşüşü, ABD tüketici direncinin daha yüksek borçlanma maliyetleri ve istikrarsız enflasyon altında zayıflayabileceği endişelerini pekiştirir.

Son veriler, ABD ekonomisinin giderek ivme kaybettiğine dair giderek artan kanıtlara bir yenisini ekliyor. İşgücü piyasası göstergeleri de bu hissiyatı yansıtıyor: ADP İstihdam Değişimi 4 haftalık ortalaması, önceki okumada -2,5 bin seviyesindeyken, aylardır en düşük seviyesi olan -13,5 bin ile negatif bölgeye geriledi.

Enflasyonun yavaşlaması, tüketici harcamalarının azalması ve işgücü piyasası göstergelerinin düşmesiyle birlikte yatırımcılar, Aralık ayında bir politika değişikliğine dair beklentilerini artırdı. CME FedWatch Tool'a göre, piyasalar şu anda 9-10 Aralık tarihlerinde yapılacak FOMC toplantısında faiz indirimi olasılığını yaklaşık %84 olarak fiyatlıyor.

Beklenenden daha erken gevşeme ihtimali, Dolar'ı genel olarak zayıflatarak Euro'ya güçlü bir temel destek sağladı. Son zamanlarda, bazı Fed yetkilileri, ekonomik verilerdeki zayıflamanın devam etmesi halinde daha gevşek bir duruşa açık olduklarının sinyalini verdi; yatırımcılar da bu olasılığı giderek daha olası görüyor.

Makro açıdan bakıldığında, yavaşlayan ABD ekonomisi ile bir nebze istikrar kazanan Avrupa görünümü arasındaki ayrışma, kısa vadeli ivmenin Euro lehine dönmesine yardımcı oldu. Avro Bölgesi, durgun büyüme ve parçalı taleple mücadele etmeye devam ederken, enflasyon eğilimi ECB'nin arzuladığı aralığa doğru ilerliyor ve bu da agresif faiz indirimleri için baskıyı azaltıyor.

Teknik göstergeler, EUR/USD paritesinin altında oluşan yükseliş eğilimini destekliyor. Parite şu anda, hem yatay destek hem de yükselen kanalın alt sınırıyla uyumlu olan 1,1500 ile 1,1510 arasındaki Alıcı Bölgesi'ndeki güçlü taleple desteklenen geniş bir yükselen yapı içinde işlem görüyor.

Bu bölge, birçok kez önemli bir tepki noktası görevi gördü ve güçlü yükseliş ivmeleri yaratarak kararlı alıcıların varlığını doğruladı. Döngünün başlarında EUR/USD, alçalan üçgenden çıkarak eski satıcı bölgesini tekrar test etti ve ardından kanal desteğine doğru kayarak yerel bir dip oluşturdu.

O zamandan beri parite, ana trend çizgisine sadık kalarak bir dizi yükselen dip seviye üretti. Kanalın orta direncine yakın son zamanlarda yaşanan bir sahte çıkış, geçici düşüşlere rağmen alıcıların kontrolü elinde tuttuğunu ve satış baskısını bastırmak için hızla devreye girdiğini gösterdi.

Yeniden ivme kazanan EUR/USD, ilk büyük kâr al bölgesi (TP1) olarak belirlenen 1,1600 direnç seviyesine yaklaşıyor. Bu seviye, tarihsel olarak düzeltici geri çekilmeleri tetiklemiştir ve satıcıların muhtemelen bir kez daha bu seviyeyi savunmaya hazırlandığı görülüyor.

1.1600 seviyesinin üzerinde teyitli bir kırılma, yükselen kanal içerisinde daha yüksek seviyelere doğru kapıyı açacak ve Dolar zayıflığının devam etmesi halinde ikincil hedeflere doğru bir devamı mümkün kılacaktır.

Ancak 1,1500 seviyesinin altına bir düşüş, mevcut yükseliş yapısını geçersiz kılarak daha derin düşüş seviyelerinin ortaya çıkmasına ve kanal çöküşü riskinin artmasına neden olacaktır. Şimdilik, temel ve teknik göstergelerin Euro'nun daha da güçlenmesi lehine uyum sağlamasıyla desteklenen trend, orta derecede yükseliş eğiliminde kalmaya devam ediyor.

EURUSD SATIN AL

GİRİŞ FİYATI: 1.1580

DURDURMA ZARARI: 1.1500

KÂR AL: 1.1700

USD/CAD paritesi Salı günü güçlü yükseliş trendini korudu ve yatırımcıların hem ABD hem de Kanada'daki yoğun makroekonomik takvim öncesinde temkinli bir şekilde pozisyon almasıyla, Avrupa'daki erken işlemlerde 1,4100 seviyesinin üzerinde rahatça tutundu. Parite, iki haftadan uzun süredir en güçlü haftalık performansını sergiliyor ve temel göstergeler, daha fazla yükseliş potansiyeli lehine eğilim göstermeye devam ediyor.

Petrol piyasaları istikrara kavuşmakta zorlanırken Kanada Doları baskı altında kalmaya devam ediyor. Pazartesi günkü ılımlı toparlanmaya rağmen, ham petrol fiyatları hızla yeni bir satış dalgasına girdi ve küresel arzın 2025'te talebi aşacağına dair süregelen endişeler nedeniyle düşüşe geçti. OPEC dışı üretimin artacağına dair tahminler ve küresel tüketimin dayanıklılığına dair belirsizlik, piyasalarda uzun süreli bir arz fazlası endişesini yeniden canlandırdı. Emtia bağlantılı Kanada Doları için bu durum açıkça olumsuz bir tablo oluşturuyor. Ham petroldeki her başarısız toparlanma girişimi, Kanada'nın ticaret şartlarının kırılganlığını artırarak USD/CAD paritesi üzerindeki yukarı yönlü baskıyı artırıyor.

Bu arada, ABD Doları, Federal Rezerv'in Aralık ayında bir faiz indirimi daha uygulayabileceği beklentileri artarken, istikrarlı temel talepten faydalanmaya devam ediyor. Geçtiğimiz hafta, FOMC'nin bazı etkili politika yapıcılarının açıklamaları, zayıflayan ekonomik ivme ve işgücü piyasasındaki erken soğuma belirtilerine atıfta bulunarak, politikayı daha da gevşetme isteğinin arttığına işaret etti. Bu ılımlı beklentiler, ABD dolarının önemli ölçüde yükselme kabiliyetini sınırlasa da, güvenli liman akımlarını canlı tutan daha geniş riskten kaçınma eğilimini dengelemeye yetmedi.

USD/CAD paritesinde etkileşim nüanslı: Fed'in olası gevşeme yolu, USD'nin yukarı yönlü momentumunu genel olarak sınırlıyor, ancak Kanada dolarının petrol kaynaklı zayıflığı ve Kanada'daki göreceli makro belirsizlik pariteyi destekliyor.

Piyasa katılımcıları, yoğun bir ekonomik veri dizisi öncesinde belirgin bir tereddüt sergiliyor. Volatilitenin artması beklendiğinden, yatırımcılar her iki ekonominin sağlığı hakkında daha net bir görüş elde edene kadar büyük yönlü bahislerden kaçınıyor.

Gecikmeli bir ABD veri paketi, haftanın ivmesini tetikleyecek. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ve Perakende Satışlar (başlangıçta ertelenmişti), enflasyon dinamikleri ve tüketici talebi hakkında ilk önemli ipuçlarını sunacak. Bunları, yüksek borçlanma maliyetlerine en duyarlı döngüsel sektörler hakkında daha derin bilgiler sağlayacak olan Bekleyen Konut Satışları ve Richmond Fed İmalat Endeksi izleyecek.

Haftanın ilerleyen günlerinde, odak noktası Perşembe günü açıklanacak olan ve kurumsal yatırım iştahının önemli bir göstergesi olan Dayanıklı Tüketim Malları Siparişleri'ne kayacak ve ardından dikkatler sınırın kuzeyine yönelecek. Cuma günü açıklanması planlanan Kanada'nın aylık GSYİH verileri kritik öneme sahip olabilir. Büyümenin beklentilerin altında kalmaya devam ettiğine dair herhangi bir gösterge, Kanada Merkez Bankası'nın daha uzun süre daha esnek bir politika duruşunu sürdürmesi gerekebileceği yönündeki spekülasyonları güçlendirecektir; bu da USD/CAD paritesindeki yukarı yönlü baskıya olumlu bir başka senaryodur.

USD/CAD paritesinin teknik duruşu kararlı bir şekilde yükselişini sürdürüyor. Parite, yükselen trend çizgisi boyunca güçlü destek ve 50 günlük üssel hareketli ortalamanın (EMA50) üzerindeki istikrarlı alım ilgisiyle son seanslarda yükselişini sürdürdü. Daha kısa zaman dilimlerinde piyasa yapısı, yükselen diplerin net bir dizisini ortaya koyarak, hakim yükseliş trendinin hakimiyetini vurguluyor.

Momentum göstergeleri yükseliş senaryosunu daha da doğruluyor. Son zamanlarda aşırı alım bölgesinden geri çekilen göreli güç metrikleri, bir düzeltme aşamasının ardından yeni olumlu sinyaller veriyor; bu da genellikle alıcıların kontrolü yeniden ele geçirdiğinin yapıcı bir işareti.

İlk direnç seviyesi, boğalar için ilk yükseliş hedefi olarak hizmet etmesi beklenen 1,4135 civarında bulunuyor. Bu bölgenin üzerinde kesin bir kırılma , psikolojik direncin önceki yükseliş zirveleriyle birleştiği 1,4200 seviyesine doğru daha fazla yükselişin önünü açabilir. Bunun ötesinde, özellikle temel göstergeler ABD dolarının güçlenmesi ve Kanada dolarındaki petrol kaynaklı zayıflık lehine eğilim göstermeye devam ederse, 1,4250 seviyesi bir sonraki orta vadeli yükseliş hedefi olarak ortaya çıkıyor.

USDCAD SATIN AL

GİRİŞ FİYATI: 1.4110

ZARARI DURDUR: 1.4050

KÂR AL: 1.4250