แนวทางการโฆษณาทางการเงิน 'เข้มงวดที่สุด' โดยมาเลเซีย SC: Finfluencers รับผิดชอบ, ความเสี่ยง 10 ปี

เมื่อวันที่ 27 มีนาคม พ.ศ. 2568 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์แห่งมาเลเซีย (SC) ได้เผยแพร่แนวปฏิบัติเกี่ยวกับการโฆษณาผลิตภัณฑ์ตลาดทุนและบริการที่เกี่ยวข้องฉบับแก้ไข (แนวปฏิบัติ) และกำหนดให้แนวปฏิบัติมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 พฤศจิกายนปีนี้

กฎระเบียบใหม่ ซึ่งผู้ที่อยู่ในวงการระบุว่าเป็น "กฎระเบียบที่เข้มงวดที่สุดเท่าที่เคยมีมา" จะทำให้การกำกับดูแลโฆษณาทางการเงินเข้มงวดยิ่งขึ้น และขยายขอบเขตการกำกับดูแลให้ครอบคลุมถึง Finfluencer บนโซเชียลมีเดีย รวมไปถึงนายหน้าที่ไม่ได้รับใบอนุญาตและตัวแทนของพวกเขาด้วย

แกนหลักของแนวปฏิบัติ: บุคคลที่เกี่ยวข้องจะต้องรับผิดชอบ และการลงโทษจะต้องไม่ลดหย่อน

จุดเด่นที่สำคัญที่สุดของกฎระเบียบใหม่นี้อยู่ที่กลไกการลงโทษที่เข้มงวด บุคคลหรือสถาบันใดที่ถูกตัดสินว่ามีความผิดฐานส่งเสริมบริการตลาดทุนในมาเลเซีย (รวมถึงฟอเร็กซ์ สัญญาซื้อขายส่วนต่าง (CFD) และนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ฯลฯ) โดยไม่ได้รับอนุญาตจากศาลฎีกา จะต้องได้รับโทษดังต่อไปนี้:

• ปรับไม่เกิน 10 ล้านริงกิต
• จำคุกไม่เกิน 10 ปี
• หรือทั้งสองโทษพร้อมกัน

บทบัญญัติดังกล่าวเพิ่มความรุนแรงของอาชญากรรมจากการเลื่อนตำแหน่งโดยไม่ได้รับอนุญาตไปสู่ระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน

กลุ่มที่ได้รับผลกระทบหลักและไฮไลท์การปฏิบัติตาม:

ฟินอินฟลูเอนเซอร์ภายใต้ขอบเขตการกำกับดูแล: แนวปฏิบัตินี้ระบุอย่างชัดเจนว่าฟินอินฟลูเอนเซอร์ที่ดำเนินงานอิสระเป็น "ผู้โฆษณา" เป็นครั้งแรก แม้ว่าจะไม่ได้ทำงานอย่างเป็นทางการกับสถาบันที่ได้รับอนุญาต แต่พวกเขาก็ต้องรับผิดชอบทางกฎหมายเช่นเดียวกับนิติบุคคลที่ได้รับอนุญาตเมื่อโปรโมตผลิตภัณฑ์การลงทุนบนโซเชียลมีเดีย พวกเขาต้องมั่นใจว่าเนื้อหามีความถูกต้อง สมดุล และรวมถึงการเปิดเผยความเสี่ยง

สถาบันที่ได้รับอนุญาตต้องรับผิดชอบร่วมกัน: กฎระเบียบใหม่ยืนยันว่าผู้ลงโฆษณาต้องรับผิดชอบต่อตัวแทนของตน โบรกเกอร์และผู้จัดการกองทุนที่ได้รับอนุญาตต้องรับผิดชอบต่อกิจกรรมส่งเสริมการขายใดๆ ที่ไม่เป็นไปตามข้อกำหนด ซึ่งดำเนินการโดยโบรกเกอร์ (IB) บริษัทในเครือ หรือพันธมิตรทางการตลาดบุคคลที่สามที่ได้รับการแนะนำ กฎระเบียบนี้จะบังคับให้สถาบันที่ได้รับอนุญาตต้องดำเนินการตรวจสอบและกำกับดูแลอย่างเข้มงวดยิ่งขึ้นในเครือข่ายความร่วมมือของตน

ห้ามโฆษณาที่ไม่ได้รับอนุญาตทั้งหมด: ห้ามใช้กับช่องทางการสื่อสารทั้งหมด รวมถึงเว็บไซต์ อีเมล โพสต์บนโซเชียลมีเดีย ฯลฯห้ามมิให้หน่วยงานใดส่งเสริมบริการตลาดทุนภายในประเทศมาเลเซียโดยไม่ได้รับอนุญาตจากศาลฎีกา

ผลกระทบต่อผู้ประกอบการและอุตสาหกรรม:

กฎระเบียบใหม่นี้ก่อให้เกิดความท้าทายอย่างมากสำหรับโบรกเกอร์ต่างประเทศที่ไม่ได้รับใบอนุญาตในมาเลเซียและพันธมิตร (IB, นักการตลาดพันธมิตร) สำหรับโบรกเกอร์ต่างประเทศ การได้รับใบอนุญาตจาก SC จำเป็นต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เข้มงวดและข้อกำหนดด้านเงินทุน ซึ่งจำเป็นต้องมีการลงทุนจำนวนมาก โบรกเกอร์ที่ไม่ได้รับใบอนุญาตจะสูญเสียโอกาสในการโปรโมตบริการของตนอย่างเปิดเผยในตลาดมาเลเซีย

ดังนั้นผู้เข้าร่วมที่เกี่ยวข้องจะต้องทำการปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์ก่อนกำหนดเส้นตายวันที่ 1 พฤศจิกายน

โบรกเกอร์ (IB) ผู้นำทางความคิด (KOL) นักวิเคราะห์ และโปรโมเตอร์รายบุคคลที่พึ่งพาค่าคอมมิชชั่นจากการแนะนำ จะกลายเป็นเป้าหมายของหน่วยงานกำกับดูแล คาดว่าต้นทุนที่สูงจากการไม่ปฏิบัติตามกฎระเบียบจะผลักดันให้พวกเขาต้องเปลี่ยนไปใช้บริการที่เป็นไปตามกฎระเบียบหรือออกจากตลาดมาเลเซีย

กฎระเบียบใหม่จะช่วยกำจัดคู่แข่งที่ไม่ได้รับอนุญาต และสร้างโอกาสให้โบรกเกอร์และบริษัทจัดการกองทุนที่ได้รับใบอนุญาตในพื้นที่ขยายส่วนแบ่งการตลาดของตน

การเปลี่ยนแปลงทางธุรกิจ: การเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้น ได้แก่ การร่วมมือกับนายหน้าที่มีใบอนุญาตในพื้นที่ การเปลี่ยนผ่านไปสู่บริษัทซื้อขายเฉพาะ หรือการให้บริการด้านการศึกษาทางการเงินโดยไม่ส่งเสริมตราสารทางการเงินเฉพาะ

แนวโน้มการกำกับดูแลระดับโลก:

กฎระเบียบเกี่ยวกับการส่งเสริมทางการเงินและ Finfluencer กำลังเข้มงวดยิ่งขึ้นไม่เพียงแต่ในมาเลเซียเท่านั้น แต่ทั่วโลก

สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์: สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ (SCA) เป็นผู้บุกเบิก 'ใบอนุญาต Finfluencer' ฉบับแรกของโลก โดยกำหนดให้ผู้สร้างคอนเทนต์ทางการเงินต้องขอใบอนุญาตหากนำเสนอการวิเคราะห์หรือคำแนะนำด้านการลงทุนผ่านโซเชียลมีเดีย สัมมนา หรือการพูดในที่สาธารณะ เพื่อส่งเสริมการปฏิบัติตามกฎระเบียบ จะมีการยกเว้นค่าธรรมเนียมการจดทะเบียนใบอนุญาต การต่ออายุใบอนุญาต และการให้คำปรึกษาทางกฎหมายเป็นเวลาสามปีข้างหน้า

ออสเตรเลีย: ก่อนหน้านี้ ประเทศได้เข้มงวดกฎระเบียบเกี่ยวกับการส่งเสริมทางการเงิน โดยห้ามบุคคลที่ไม่มีใบอนุญาตเสนอคำแนะนำด้านการลงทุนบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย

หน่วยงานกำกับดูแลหลายแห่งได้ร่วมกันบังคับใช้กฎหมายกับโฆษณาการลงทุนบนโซเชียลมีเดีย โดยปราบปรามการรับรองเท็จและการโปรโมตที่ทำให้เข้าใจผิด ในเดือนมิถุนายน 2568 หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินแห่งสหราชอาณาจักร (FCA) ได้นำร่องสัปดาห์แห่งการดำเนินคดีระดับโลกต่อฟินอินฟลูเอนเซอร์ที่ผิดกฎหมายโดยร่วมมือกับหน่วยงานกำกับดูแลต่างๆ ได้แก่ แคนาดา (BCSC, OSC, AMF), ออสเตรเลีย (ASIC), ฮ่องกง (SFC), อิตาลี (CONSOB) และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (SCA)

สรุป

บทลงโทษอันเข้มงวดของมาเลเซีย กรอบการอนุญาต Finfluencer อันล้ำสมัยของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และการบังคับใช้กฎหมายข้ามพรมแดนที่เข้มงวดยิ่งขึ้นระหว่างหน่วยงานกำกับดูแล ล้วนเป็นสัญญาณของมาตรการเชิงกลยุทธ์ชุดใหม่ที่มุ่งเป้าไปที่การควบคุมภาพลวงตาของ 'ความเจริญรุ่งเรืองที่เป็นเท็จ' ในภาคการเงิน

สำหรับโบรกเกอร์และผู้มีอิทธิพลทางการเงิน พื้นที่สีเทากำลังหายไป สถาบันและบุคคลที่พึ่งพาพวกเขาต้องเผชิญกับการถูกคัดออก ในขณะที่ผู้ที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างเคร่งครัดจะอยู่รอด สำหรับนักลงทุนนี่  คือสัญญาณของการเกิดขึ้นของสภาพแวดล้อมทางการตลาดที่โปร่งใสและปลอดภัยยิ่งขึ้น

ขณะที่มาเลเซียเข้มงวดกฎระเบียบทางการเงิน แพลตฟอร์มซื้อขายฟอเร็กซ์อย่าง GMI และ WeTrade ได้เริ่มจำกัดการเข้าถึงสำหรับผู้ใช้ในประเทศ รวมถึงการระงับการรับสมัครลูกค้าใหม่ ขณะเดียวกัน โบรกเกอร์แนะนำลูกค้าชาวมาเลเซียจำนวนเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ก็ได้ประกาศถอนตัวออกจากตลาด

เมื่อเร็วๆ นี้ สาขามาเลเซียของแบรนด์การค้าชื่อดังถูกตำรวจบุกตรวจค้น ส่งผลให้พนักงานกว่า 400 คนถูกจับกุม