Mengapa Spread Forex Lebih Kecil Boleh Menelan Kos Lebih Tinggi? Kira Harga bagi Keseluruhan Pesanan

Spread forex paling kecil pada skrin tidak semestinya memberikan kos terendah bagi keseluruhan pesanan. Setiap harga disertai kuantiti. Setelah jumlah pada harga jual terbaik habis, pembelian lebih besar mungkin perlu mengambil harga lebih tinggi. Oleh itu, sebut harga yang kelihatan kurang menarik tetapi menawarkan kuantiti lebih banyak boleh menjadi lebih murah secara keseluruhan.

Contoh ini membandingkan pembelian andaian EUR 400,000 melalui dua buku pesanan EUR/USD yang boleh diakses pada waktu dan tarikh nilai spot yang sama. Untuk mengasingkan harga dan kuantiti, tiada komisen, pembiayaan, penolakan, perubahan harga atau penambahan pesanan diandaikan berlaku semasa pengisian model. Syarat ini membolehkan pengiraan diulang, tetapi paparan buku sebenar bukan jaminan semua kuantiti masih ada apabila pesanan tiba.

Spread menggambarkan harga terbaik, bukan harga bagi setiap saiz pesanan

EUR/USD di sini dinyatakan dalam dolar AS bagi satu euro. Pelanggan membeli euro pada harga jual dan menjual euro pada harga beli. Satu pip ialah 0.0001 USD bagi setiap EUR. Buku A menunjukkan harga beli terbaik 1.0998 dan harga jual 1.1000, iaitu spread dua pip. Buku B menunjukkan 1.1000 dan 1.1003, iaitu tiga pip. Harga jual dan spread pada mulanya sama-sama membuatkan A kelihatan lebih murah.

Maklumat yang belum lengkap ialah berapa euro tersedia pada setiap harga jual. Harga 1.1000 untuk EUR 100,000 tidak menetapkan harga bagi seluruh pembelian EUR 400,000. Kuantiti melebihi aras pertama perlu dinilai menggunakan harga yang benar-benar dapat menampungnya, tertakluk pada peraturan pelaksanaan.

Satu buku pesanan juga bukan keseluruhan pasaran forex. Kajian BIS menerangkan pasaran spot sebagai pasaran luar bursa dengan dagangan tersebar antara pengedar dan pelbagai mekanisme, termasuk buku pesanan serta permintaan sebut harga. Paparan kedalaman mewakili kumpulan kecairan dan aturan akses tertentu, bukannya semua euro yang mungkin boleh didagangkan di seluruh dunia.

Fahami konvensyen kuantiti sebelum menjumlahkan aras harga

Harga jual andaian berikut mempunyai kuantiti berasingan yang boleh digunakan pada setiap aras dalam buku yang membenarkan pengambilan merentas aras. Ia bukan jumlah terkumpul. Di A, EUR 100,000, EUR 200,000 dan EUR 200,000 berjumlah EUR 500,000. B mempunyai EUR 400,000 pada harga jual terbaiknya. Lajur terakhir menunjukkan kuantiti yang digunakan apabila membeli EUR 400,000 secara berasingan daripada salah satu buku.

Konvensyen ini mesti diperiksa, bukan dianggap benar. Jika paparan lain menunjukkan jumlah terkumpul EUR 100,000, EUR 300,000 dan EUR 500,000, kuantiti berasingan ialah perbezaannya: EUR 100,000, EUR 200,000 dan EUR 200,000. Menambah angka terkumpul akan tersalah menunjukkan kedalaman EUR 900,000.

Jadual sebut harga bagi keseluruhan amaun pula berbeza. Harga satu penyedia untuk jumlah pesanan tertentu tidak secara automatik menjadi kecairan tambahan yang boleh dicampur dengan sebut harganya bagi saiz lain. Spesifikasi rasmi FX elektronik membezakan harga yang boleh digunakan merentas aras daripada harga satu tiket bagi keseluruhan amaun. Ikuti jenis buku yang didokumenkan. Kemas kini data secara tokokan hanya menerangkan cara mesej menyegarkan buku, bukan bukti bahawa peringkat kuantiti sebut harga boleh dijumlahkan.

Kira bayaran tunai dahulu, kemudian purata harga berwajaran kuantiti

Bagi pesanan beli, qᵢ ialah kuantiti yang benar-benar diambil daripada harga jual aᵢ. Dengan jumlah euro terisi Q=Σqᵢ, bayaran dolar ialah C=Σqᵢaᵢ dan harga purata berwajaran kuantiti ialah C/Q. Model ini menggunakan harga jual layak yang paling rendah dahulu dan berhenti apabila kuantiti diperlukan dipenuhi. Kuantiti yang dipaparkan tetapi tidak digunakan tidak dimasukkan ke dalam penyebut purata.

Bagi A, bayaran ialah 100,000×1.1000 + 200,000×1.1004 + 100,000×1.1012 = USD 440,200. Puratanya 440,200/400,000 = 1.100500. Hanya separuh kuantiti aras ketiga diperlukan. Mengambil purata mudah tiga harga jual itu akan memberikan wajaran yang salah.

Bagi B, seluruh EUR 400,000 tersedia pada 1.1003, maka bayaran ialah USD 440,120 dan purata 1.100300. B lebih murah USD 80 walaupun spread paparannya lebih lebar. Purata A ialah lima pip di atas harga jual pertamanya: 400,000×0.0005 = USD 200. Amaun ini ialah bayaran tambahan kerana menggunakan aras lebih dalam yang dinyatakan, berbanding andaian seluruh pesanan diisi pada harga pertama A; ia bukan komisen tambahan.

Jangan tambah semula spread dua pip ke dalam bayaran A. Pembelian sudah menggunakan harga jual. Jadual kedalaman sebelah jual sahaja juga tidak dapat menentukan hasil jika seluruh EUR 400,000 terus dijual balik. Pengiraan itu memerlukan kuantiti dan harga di sebelah beli untuk keseluruhan amaun, bukan sekadar harga beli terbaik.

Buku termurah boleh berubah apabila saiz pesanan berubah

Jadual berikut menggunakan tiga saiz pesanan berasingan pada buku andaian asal yang tidak berubah. Setiap baris bermula semula; ia tidak menggunakan kembali kecairan yang telah dihabiskan baris sebelumnya. A tolak B ialah perbezaan bayaran dolar: negatif bermakna A lebih murah, positif bermakna B lebih murah.

Pada EUR 100,000, A menjimatkan USD 30. Pada EUR 300,000, A menggunakan dua aras pertama dan masih menjimatkan USD 10. Pada EUR 400,000, aras ketiga membalikkan kedudukan sehingga A lebih mahal USD 80. Spread dua pip yang sama tidak memberikan satu kedudukan kos bagi semua saiz pesanan.

Titik peralihan boleh dikira dalam aras ketiga. Bagi 300,000<Q≤400,000, kos A ialah 330,080 + 1.1012×(Q−300,000) = 1.1012Q−280, manakala B ialah 1.1003Q. Perbezaannya 0.0009Q−280. Menyamakan perbezaan dengan sifar memberikan Q=280/0.0009, kira-kira EUR 311,111.11. Ini kuantiti yang menyamakan kos dua laluan bagi petikan buku tersebut, sebelum fi dan dengan saiz yang boleh dipilih secara berterusan. Sela kuantiti pesanan yang dibenarkan mungkin meletakkan saiz dagangan terdekat pada kedua-dua sisi ambang.

Jangan lanjutkan ambang itu di luar julat yang dinyatakan atau menganggapnya peraturan tetap. Kedalaman B berakhir pada EUR 400,000 dan kedua-dua buku boleh berubah. Fi juga perlu diambil kira: jika F_A dan F_B ialah fi dolar, bandingkan C_A+F_A dengan C_B+F_B. Pada EUR 400,000, kelebihan harga B sebanyak USD 80 hilang jika finya USD 80 lebih tinggi daripada A.

Pesanan had boleh mengawal harga tetapi belum memenuhi seluruh keperluan mata wang

Andaikan pembeli mengehadkan harga belian di A kepada 1.1004. Dengan petikan buku yang sama, hanya dua aras pertama layak: EUR 300,000 dibeli dengan bayaran USD 330,080, purata 1.1002667. EUR 100,000 masih belum dibeli. Purata lebih rendah itu tidak boleh dibandingkan seolah-olah pembelian EUR 400,000 telah lengkap.

Cara baki dikendalikan bergantung pada arahan pesanan dan peraturan tempat dagangan. Dalam contoh berasingan ini, andaikan baki yang belum terisi dibatalkan, kemudian pesanan baharu membeli EUR 100,000 yang kurang pada 1.1016 pada waktu kemudian. Jumlah bayaran menjadi 330,080 + 100,000×1.1016 = USD 440,240, dengan purata lengkap 1.100600. Ini USD 40 lebih tinggi daripada pembelian segera melalui A pada awalnya. Harga kemudian ialah hasil andaian tersendiri, bukan ramalan atau harga yang tersedia pada waktu asal.

Harga kemudian yang lebih baik boleh membalikkan keputusan; pembatalan tanpa pembelian lanjut pula boleh meninggalkan keperluan mata wang tidak dipenuhi. Bezakan kawalan harga bahagian yang terisi, pemenuhan kuantiti diperlukan dan pendedahan harga ketika menunggu. Ketiga-tiganya tidak boleh disimpulkan daripada purata pengisian separa sahaja.

Pengiraan petikan buku juga berhenti menjadi ramalan pelaksanaan jika kuantiti ditarik balik, cap masa tidak sepadan, had akses atau kredit menghalang dagangan, atau sebut harga tertakluk pada syarat penerimaan. Permintaan yang boleh ditolak memerlukan semakan kos melengkapkan urus niaga secara berasingan; lihat sebab permintaan forex yang ditolak boleh mengubah harga akhir keseluruhan urus niaga. Jadual harga dan laporan urus niaga yang sudah terlaksana ialah bukti yang berbeza.

Padankan satu keperluan mata wang dengan pengisian sebenar

Mulakan dengan kuantiti mata wang asas, arah, pasangan mata wang dan tarikh nilai yang sama. Catat masa buku, syarat akses, harga beli dan jual terbaik, serta harga dan kuantiti setiap aras yang layak. Kenal pasti sama ada kuantiti berasingan setiap aras, terkumpul atau sebut harga seluruh amaun sebelum mengira kapasiti. Mengubah jumlah atau keperluan penyelesaian bermakna pembelian yang dibandingkan tidak lagi sama.

Bina semula pengisian tanpa melebihi kuantiti mana-mana aras, jumlahkan euro terisi dan bayaran dolar secara berasingan, kemudian bahagi bayaran dengan euro terisi. Nyatakan baki belum terisi dengan jelas. Bandingkan pilihan hanya setelah tahap pemenuhan, masa dan fi dalam mata wang yang sama diselaraskan. Jika satu laluan belum lengkap, terangkan keperluan yang masih tertunggak, bukan memberikan kos sifar kepadanya.

Selepas pelaksanaan, gantikan andaian petikan buku dengan kuantiti, harga, cap masa dan caj pengisian sebenar. Padankan amaun itu dengan pembelian mata wang yang selesai serta pesanan yang masih berbaki. Kesimpulannya terhad tetapi berguna: spread terbaik hanyalah satu input; harga bagi kuantiti tertentu datang daripada kedalaman yang benar-benar boleh digunakan di bawah syarat pesanan.