Bekalan Wang yang berkurangan di Britain Membayangkan Prospek Pemulihan Ekonomi Pantas

Pendapat Traders

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Monetaris meramalkan inflasi dua angka ditambah dengan kemelesetan.

Pada awal tahun 2024, UK menyaksikan penurunan berterusan dalam ukuran besar bekalan wangnya, mencetuskan kebimbangan dalam kalangan ahli ekonomi mengenai kemungkinan pemulihan pesat daripada kemelesetan yang dialami tahun lepas.

Data terkini yang dikeluarkan oleh Bank of England mendedahkan penurunan ketara dalam bekalan wang M4 semasa dua bulan awal 2024, dengan penurunan 1.1% diperhatikan pada Februari berbanding tahun sebelumnya. Terutamanya, penurunan ini meletakkan UK di belakang kedua-dua AS dan zon euro dari segi pemulihan bekalan wang.

Penemuan ini membingungkan ahli monetaris, yang sebelum ini meramalkan lonjakan dua angka dalam inflasi bersama-sama dengan kemelesetan teknikal di UK dengan memantau aliran bekalan wang dengan teliti. Walaupun ahli ekonomi arus perdana dan bank pusat berhati-hati optimis tentang peningkatan ekonomi secara beransur-ansur di UK tahun ini, monetaris kekal lebih berhati-hati dalam pandangan mereka.

Sumber: Bank Of England

Dalam beberapa bulan kebelakangan ini, banyak penunjuk ekonomi arus perdana telah menunjukkan arah aliran positif untuk UK. Walau bagaimanapun, data mengenai bekalan wang kekal tidak memberangsangkan, hanya menunjukkan peningkatan kecil daripada bulan-bulan terakhir 2023.

Menurut data Bank of England, M4 tidak termasuk syarikat kewangan perantaraan lain - ukuran bekalan wang yang dipantau rapi - menurun sebanyak 1.6% tahun ke tahun pada bulan Januari dan sebanyak 1.1% pada bulan Februari. Walaupun angka ini mewakili peningkatan berbanding penurunan tahun sebelumnya, Februari menandakan penguncupan bulan kelapan berturut-turut.

Sumber: Pejabat Perangkaan Kebangsaan

Walaupun bank pusat telah memperkecilkan kepentingan data bekalan wang, ramalan tepat yang dibuat oleh monetaris tidak konvensional telah mencetuskan gesaan agar Bank of England (BOE) memantau dengan teliti angka-angka ini.

Bekalan wang mengalami lonjakan ketara sejurus sebelum inflasi meningkat, memuncak pada lebih 11% pada akhir 2022. Selepas itu, ia merosot dengan ketara, menguncup buat kali pertama dalam sekurang-kurangnya 13 tahun, menyebabkan amaran kemelesetan, termasuk daripada bekas Gabenor BOE Mervyn King. Data rasmi telah mengesahkan bahawa UK mengalami kemelesetan teknikal yang sederhana pada separuh kedua tahun sebelumnya.

Baru-baru ini, Ketua Ekonomi BOE Huw Pill mengakui keperluan untuk menggunakan "pendekatan yang lebih luas" untuk peramalan, yang memerlukan pemeriksaan data bekalan wang. Kajian semula, diketuai oleh bekas pengerusi Rizab Persekutuan Ben Bernanke, mengenai kaedah ramalan BOE dijadualkan pada 12 April berikutan kritikan yang ditujukan kepada bank pusat kerana kegagalannya meramalkan magnitud dan tempoh kejutan inflasi.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

GBP/USD Melantun Naik Lepas Cecah Paras Terendah 7 Minggu!

Tarip

Pasaran Saham Global

Forex Market

Aliran Ekonomi

GBP/USD memasuki fasa penyatuan di atas 1.2550 selepas ditutup lebih tinggi pada hari Selasa. Tinjauan teknikal masih belum menunjukkan peningkatan momentum pemulihan, sementara pelabur menunggu keluaran data dari AS.

Lonjakan ketara harga berlaku pada carta pasangan mata wang GBP/USD pada dagangan Rabu semalam susulan US dolar yang kembali bergerak lemah.

Ini disebabkan pasaran memberi tumpuan kepada ucapan oleh Pengerusi Federal Reserve (Fed) Jerome Powell yang mengulangi nada dovish sebelum ini berkenaan dasar monetari.

Kitaran pengetatan dasar dilihat berada di penghujungnya dan ahli mesyuarat FOMC juga bersetuju untuk bank pusat beralih ke arah pelonggaran dasar selepas ini.

Dolar AS (USD) berada di bawah tekanan jualan yang sederhana dalam waktu dagangan Amerika pada hari Selasa dan membenarkan GBP/USD meningkat lebih tinggi.

Memandangkan tiada perkembangan asas yang mungkin menyebabkan USD kehilangan minat, penarikan balik Indeks USD boleh menjadi hasil pembetulan teknikal.

Pada separuh kedua hari itu, ADP akan mengeluarkan data pekerjaan sektor swasta untuk bulan Mac. Pelabur menjangkakan senarai gaji swasta meningkat 148K berikutan kenaikan 140K pada Februari. Bacaan yang lebih kukuh daripada ramalan boleh menyokong USD dan mempengaruhi pasangan itu.

Kemudian dalam sesi Amerika, PMI Perkhidmatan ISM juga akan dilihat untuk dorongan baharu. Peningkatan ketara dalam Indeks Harga Dibayar, komponen inflasi tinjauan PMI, boleh memulihkan kebimbangan mengenai inflasi perkhidmatan yang masih kekal dan menyebabkan pelabur menilai semula kebarangkalian pangsi dasar pada bulan Jun.

Menurut Alat CME FedWatch, terdapat 37% peluang untuk mengurangkan kadar 25 mata asas pada bulan Jun.

Lihat gambar carta harga pasangan GBP/USD di bawah untuk rujukan analisis teknikal anda.

Analisis Teknikal GBP/USD

GBP/USD Melantun Naik Lepas Cecah Paras Terendah 7 Minggu!_1

Harga kekal mendatar di ketinggian tersebut sehingga sepanjang dagangan sesi Asia hari ini (Khamis) dengan jangkaan kenaikan lebih tinggi akan diteruskan pada sesi-sesi berikutnya.

Kenaikan harga dilihat akan menguji rintangan pada zon 1.27000 dan reaksi harga akan dinilai untuk isyarat pergerakan selanjutnya. Jika tembus dengan kukuh, kenaikan harga bakal diteruskan untuk sasaran yang beralih pada zon 1.28000 pula.

Namun jika tidak berlaku kenaikan sebaliknya harga kembali susut ke bawah semula, paras 1.26000 akan diuji dan berkemungkinan mampu menjadi support semasa buat harga.

Jika harga susut lebih rendah di bawah paras itu, pergerakan bearish harga sebelum ini bakal diteruskan dengan paras terendah minggu ini 1.25400 mampu dicecah sekali lagi.

Sumber: Intraday/DFX

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

OPEC+ Mendapatkan Harga Minyak ke Titik Manisnya, Helahnya Menjaganya Di Sana

Owen Li

Energy and Climate

Tidak mengejutkan bahawa mesyuarat tertinggi menteri OPEC+ memilih untuk mengekalkan dasar pengeluaran tidak berubah kerana pasaran minyak mentah global hampir tepat di mana kumpulan pengeksport mahukannya.

Jawatankuasa kementerian OPEC+ pada hari Rabu mengekalkan sasaran keluaran semasa tetapi menyedari bahawa sesetengah negara telah mengeluarkan terlalu banyak dan telah berusaha untuk meningkatkan pematuhan.

Ini bermakna pemotongan pengeluaran sukarela sebanyak 2.2 juta tong sehari (bpd) akan kekal sehingga sekurang-kurangnya akhir Jun, menyertai pemotongan 3.66 juta bpd sedia ada yang dipersetujui pada 2022.

Pemotongan pengeluaran sukarela itu diketuai oleh Arab Saudi dan Rusia, pengeksport utama dalam kumpulan yang menghimpunkan Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum (OPEC) dan sekutunya.

Harga minyak mentah telah meningkat dalam beberapa bulan kebelakangan ini, dengan penanda aras niaga hadapan Brent mencecah paras tertinggi enam bulan dan mencecah satu sen daripada $90 setong semasa dagangan Rabu.

Pengeluaran yang lebih rendah daripada OPEC+, ketegangan di Timur Tengah akibat konflik Israel-Hamas, dan tanda-tanda permintaan yang lebih kukuh semuanya telah menyumbang kepada kenaikan Brent daripada paras terendah $72.29 setong pada 13 Disember kepada penutupan $89.35 pada hari Rabu.

OPEC+ tidak secara rasmi menyasarkan paras harga minyak, tetapi dipercayai kebanyakan negara anggota pada masa ini memilih harga yang lebih hampir kepada $90 setong daripada paras $70 dari akhir tahun lalu.

Dengan harga kini berada pada tahap itu, muslihat untuk OPEC+ mendapat $90 untuk bertindak sebagai sauh di mana harga boleh didagangkan dengan turun naik harian biasa, yang sering didorong oleh tajuk berita mengenai peristiwa yang mengancam bekalan atau mengubah permintaan yang dijangkakan.

Risikonya ialah $90 setong diatasi dan minyak mentah kembali ke arah $100, yang berkemungkinan akan mencetuskan pusingan baharu inflasi di negara pengimport, serta menjejaskan pertumbuhan permintaan yang dijangkakan.

Brent purata kira-kira $82.10 setong pada tahun 2023, jadi mana-mana tahap yang melebihi itu akan menambah tekanan inflasi dan menjadikan pelonggaran monetari oleh bank pusat menjadi lebih sukar untuk disampaikan.

Harga minyak yang lebih kukuh juga mungkin menjejaskan permintaan, terutamanya dalam ekonomi membangun yang sensitif harga di Asia, rantau pengimport utama dunia.

Asia yang teguh

Permintaan Asia telah meningkat dalam beberapa bulan kebelakangan ini, dengan data Penyelidikan Minyak LSEG menunjukkan import Mac sebanyak 27.33 juta bpd, meningkat daripada 26.68 juta bpd pada Februari dan tertinggi sejak Jun tahun lepas.

China, pengimport minyak mentah utama dunia, mendahului dengan ketibaan Mac sebanyak 11.68 juta bpd, meningkat daripada 11.16 juta bpd pada Februari.

India, pembeli minyak mentah kedua terbesar di Asia, menyaksikan import 5.07 juta tong sehari pada Mac, meningkat daripada 4.55 juta tong sehari ketika negara Asia Selatan itu membeli lebih banyak minyak Rusia, dengan import dari negara yang dibenarkan oleh Barat itu masuk pada paras tertinggi lapan bulan. sebanyak 1.53 juta bpd.

Walaupun permintaan minyak mentah Asia adalah teguh, perkara yang sama tidak boleh dikatakan untuk margin penapisannya, yang telah dihimpit oleh harga minyak yang lebih tinggi yang tidak dipadankan dengan kenaikan harga untuk produk ditapis.

Margin keuntungan apabila menukar satu tong minyak mentah Dubai kepada produk di kilang penapisan biasa Singapura turun ke paras terendah empat bulan pada $4.22 setong pada 2 April, sebelum pulih sedikit kepada $4.33 pada hari Rabu.

Margin telah menyusut 56% sejak paras tertinggi setakat ini pada 2024 sebanyak $9.91 setong, dicapai pada 13 Februari.

Persoalan pasaran ialah sama ada harga minyak mentah yang lebih tinggi dan margin penapisan di bawah tekanan akan mengakibatkan pertumbuhan permintaan import Asia menjadi lemah, atau sama ada kisah pemulihan ekonomi di China dan kekuatan berterusan di India akan mencukupi untuk mengekalkan permintaan yang teguh.

Sudah tentu, sejarah baru-baru ini menunjukkan bahawa China cenderung untuk mengurangkan import apabila penapisnya percaya harga telah meningkat terlalu tinggi, terlalu cepat, dan mereka beralih kepada inventori untuk mengekalkan pengeluaran yang tinggi jika permintaan memerlukannya.

Tetapi sebarang pengurangan dalam import oleh China datang dengan ketinggalan kepada pergerakan harga kerana ia mengambil masa kira-kira dua bulan dari masa minyak dibeli untuk tiba secara fizikal di pelabuhan China.

Sumber: Reuters

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

KKR Mengatakan Pembetulan Hartanah China Mungkin Hanya Separuh Jalan

Samantha Luan

Aliran Ekonomi

Masalah hartanah China mungkin masih belum selesai dan masalah industri perlu ditangani dengan cepat jika pertumbuhan KDNK keseluruhan meningkat dengan ketara, menurut laporan yang dikeluarkan Khamis oleh firma pelaburan global KKR.

Itulah salah satu daripada dua perkara penting daripada lawatan ke China baru-baru ini oleh ketua peruntukan aset global dan makro firma itu, Henry H. McVey. Ia adalah lawatan keempatnya dalam tempoh lebih setahun.

"Industri hartanah yang dibina secara asasnya perlu ditangani - dan cepat," katanya dalam laporan itu, yang mengira Changchun Hua, ketua ekonomi KKR untuk Greater China, antara pengarang bersama.

"Kedua, keyakinan mesti dipulihkan untuk memacu semula penjimatan," kata McVey, sambil menyatakan bahawa akan merangsang pengguna dan perniagaan untuk berbelanja untuk menaik taraf kepada produk berkualiti tinggi, seperti yang dipromosikan oleh pihak berkuasa China.

Hartanah dan sektor berkaitan pernah menyumbang kira-kira satu perlima atau lebih daripada ekonomi China, bergantung pada keluasan pengiraan penganalisis. Industri hartanah telah merosot dalam beberapa tahun kebelakangan ini selepas tindakan keras Beijing terhadap pergantungan tinggi pemaju terhadap hutang untuk pertumbuhan.

Berdasarkan perbandingan kepada pembetulan perumahan di AS, Jepun dan Sepanyol, "pembetulan pasaran perumahan China mungkin hanya separuh jalan" dari segi kedalamannya, kata laporan KKR.

"Kedua-dua harga dan volum mesti berada di bawah tekanan untuk menyelesaikan kitaran pembersihan," kata laporan itu. "Sehingga kini, ia sebahagian besarnya merupakan penguncupan dalam jumlah."

Walaupun laporan KKR tidak memberikan banyak perincian mengenai jangkaan untuk dasar hartanah tertentu, penulis berkata lebih banyak tindakan oleh Beijing untuk meningkatkan sektor hartanah China "boleh mengubah persepsi pelabur secara material."

Di tengah-tengah ketegangan geopolitik, kemerosotan dan kejatuhan saham pasaran hartanah negara telah menyebabkan ramai pelabur institusi asing berhenti seketika mengenai pelaburan China.

"Menurut beberapa kerja tinjauan proprietari kami, banyak pengagih telah mempertimbangkan untuk mengurangkan pendedahan China kepada 5-6%, turun daripada 10-12% hari ini pada masa yang kami fikir asas dalam ekonomi berkemungkinan rendah," kata laporan KKR.

Kebanyakan data rasmi China untuk memulakan tahun ini mengatasi jangkaan penganalisis.

Pegawai China berkata sektor hartanah kekal dalam tempoh pelarasan, manakala Beijing mengalihkan penekanannya ke arah pembuatan dan apa yang dianggapnya sebagai "pembangunan berkualiti tinggi."

Pihak berkuasa juga telah mengeluarkan dasar untuk menggalakkan sokongan kewangan untuk pemaju hartanah terpilih, manakala banyak kerajaan tempatan - walaupun tidak semestinya bandar terbesar - telah melonggarkan sekatan pembelian rumah dengan ketara.

Seretan hartanah kepada sederhana

KKR menjangkakan kelembapan sederhana dalam pertumbuhan KDNK China kepada 4.7% tahun ini, dan 4.5% tahun depan, dengan hartanah dan faktor berkaitan Covid mengurangkan separuh seretan mereka terhadap ekonomi daripada 1.4 mata peratusan pada 2024 kepada seretan 0.7 mata peratusan pada 2025.

"Intinya kami ialah: dengan pembetulan [harta] yang berterusan serta beberapa sokongan dasar yang berpotensi, kami berpendapat seretan kepada [ekonomi] keseluruhan akan menjadi sederhana sedikit dalam beberapa tahun akan datang," kata McVey dalam satu kenyataan berasingan . Beliau juga merupakan ketua pegawai pelaburan Kunci Kira-kira KKR.

Katering, penginapan dan pemborongan bersedia untuk meningkatkan secara sederhana sumbangan mereka kepada pertumbuhan dalam tempoh dua tahun akan datang, manakala pendigitalan dan peralihan ke arah lebih neutral karbon, industri hijau dijangka kekal sebagai pemacu pertumbuhan terbesar, menurut laporan itu.

Bagi pelabur, laporan itu berkata perkembangan yang lebih penting daripada peningkatan KDNK China ialah sama ada pihak berkuasa boleh memudahkan perniagaan dan isi rumah untuk memanfaatkan pasaran modal.

"Membaiki titik lemah dalam ekonomi, terutamanya di sekitar perumahan, akhirnya akan meningkatkan kos modal, dan juga akan membolehkan syarikat pengguna baharu mengakses pasaran modal yang mungkin pada harga yang lebih baik jika hartanah dan keyakinan menjadi lebih baik," kata McVey dalam kenyataan tersebut.

Beijing pada Mac mengumumkan sasaran KDNK sekitar 5% untuk tahun ini. Menteri Perumahan dan Pembangunan Bandar-Luar Bandar Ni Hong berkata bulan lalu bahawa pemaju harus muflis jika perlu dan pihak berkuasa akan mempromosikan pembangunan rumah mampu milik.

Data terkini menunjukkan beberapa penstabilan dalam kelembapan sektor hartanah. Purata pergerakan tujuh hari jualan rumah baharu di 21 bandar utama jatuh sebanyak 34.5% tahun ke tahun pada hari Isnin, lebih baik daripada penurunan 45.3% yang dicatatkan seminggu sebelumnya, menurut Nomura, memetik Maklumat Angin.

Berbanding dengan tempoh yang sama pada 2019, purata jualan itu hanya turun sebanyak 27.8% pada hari Isnin, berbanding penurunan 47% seminggu sebelumnya, kata Nomura, sambil menyatakan kebanyakan peningkatan adalah di bandar-bandar terbesar di China.

Tinjauan pengguna

KKR berkata kebanyakan portfolio tempatannya adalah dalam syarikat pengguna dan perkhidmatan, yang perniagaannya mencerminkan bagaimana orang Cina dalam lingkungan berpendapatan sederhana hingga lebih tinggi berbelanja secara sederhana untuk meningkatkan gaya hidup mereka.

“Pertumbuhan barisan teratas adalah kukuh, margin kekal, dan pengguna berbelanja untuk barangan yang kurang ketara seperti 'rumah pintar,' haiwan peliharaan dan aktiviti rekreasi," kata laporan itu. "Perjalanan domestik juga kuat."

Jualan runcit meningkat sebanyak 5.5% tahun ke tahun yang lebih baik daripada jangkaan pada Januari dan Februari, dirangsang oleh pertumbuhan ketara dalam perbelanjaan percutian Tahun Baru Imlek.

Jangka panjang, KKR masih menjangkakan bahawa China boleh mengikuti duluan sejarah dalam mengubah dasar menjadi "lebih mesra pelabur."

“Walaupun mesej kami bukanlah isyarat yang jelas untuk bersandar,” kata laporan itu, “ia adalah peringatan – menggunakan sejarah sebagai panduan kami – bahawa, jika China menyesuaikan dasar domestiknya menjadi lebih mesra pelabur (terutama kerana ia berkaitan dengan pembaharuan sampingan pembekalan), pasaran ini boleh pulih dengan ketara daripada paras semasa.”

Sumber：CNBC

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pencarian Pelaburan Asing bernilai $100 Bilion Putera Mahkota Saudi MBS Gagal

Thomas

Aliran Ekonomi

Kereta elektrik pertama yang dipasang di Arab Saudi dengan Lucid Group Inc. berkelip di bawah lampu sorot kilang, direka untuk menunjukkan kepada dunia bagaimana sebuah kerajaan yang dibina di atas minyak boleh menarik modal asing untuk menjadi hab global bagi industri masa depan.

Realiti jangka pendek lebih rumit. Lucid yang berpangkalan di California semakin menghabiskan wang Saudi untuk kekal dalam perniagaan. Minggu lalu ia mendapat talian hayat tunai $1 bilion daripada kerajaan, selain daripada $5.4 bilion Dana Pelaburan Awam (PIF) Arab Saudi telah dipam masuk.

Lucid, yang menganggap PIF sebagai pemegang saham utamanya, telah dianggap sebagai contoh firma asing yang melabur dalam pelan transformasi ekonomi “Wawasan 2030” Arab Saudi yang bernilai berbilion dolar. Tetapi keperluan Lucid untuk wang Arab Saudi adalah satu tanda percubaan tergesa-gesa negara itu untuk mencipta semula telah dibayar daripada poket, dengan kerajaan itu sangat bergantung pada kekayaan minyaknya untuk menarik firma masuk.

"Kerajaan terpaksa memberikan insentif yang besar kepada Lucid untuk datang," kata Karen Young, ahli ekonomi politik yang berfokuskan Teluk di Pusat Universiti Columbia mengenai Dasar Tenaga Global.

Ia juga bercakap tentang kesukaran yang dihadapi syarikat asing di Arab Saudi, sebuah negara yang mempunyai sedikit pengalaman dalam pembuatan kompleks atau industri berat di luar sektor petroleum.

“Lucid komited sepenuhnya kepada perkongsian jangka panjang kami dengan PIF dan menyokong matlamat Wawasan 2030 Arab Saudi,” kata Ketua Pegawai Eksekutif Peter Rawlinson dalam satu kenyataan kepada Bloomberg. "Lucid mencipta ratusan, dan akhirnya beribu-ribu, peluang pekerjaan baharu untuk bakat Saudi."

PIF tidak menjawab permintaan untuk komen.

Arab Saudi telah lama mengiktiraf keperluan pembiayaannya kebanyakannya akan disokong oleh modal tempatan dan hanya sebahagiannya oleh wang asing. Namun, ia mahu mencecah $100 bilion pelaburan langsung asing setiap tahun menjelang 2030, satu tangkapan kira-kira tiga kali lebih besar daripada yang pernah dicapai dan kira-kira 50% lebih daripada apa yang diperoleh India hari ini. Antara 2017-2022 aliran masuk FDI tahunan ke dalam kerajaan purata lebih $17 bilion. Data awal untuk 2023 menunjukkan FDI di bawah sasaran, kira-kira $19 bilion, menurut satu kenyataan daripada Kementerian Pelaburan.

Peningkatan kepada matlamat 2030 nampaknya tidak dapat dicapai buat masa ini kerana pelabur asing kekal berhati-hati, menurut perbualan dengan jurubank, peguam yang menasihati pelabur dan orang yang mempunyai pengetahuan tentang usaha pengumpulan dana Arab Saudi.

Ini membawa kepada pengiraan untuk kerajaan kerana ia menimbang kemungkinan membiayai sendiri sebahagian besar daripada pembuatan semula ekonominya pada garis masa yang ketat. Sudah, ia telah mula mengurangkan projek mega yang direka untuk merombak ekonomi $1.1 trilionnya. Dan ia mengeluarkan bon berbilion dolar untuk membantu mengatasi defisit fiskal yang tidak diramalkan sehingga akhir tahun lepas.

Cara ia menggunakan wangnya membawa implikasi untuk pelaburannya di dalam dan luar negara, dan untuk dasar minyak yang membentuk pasaran global.

'Mahal gila'

Putera mahkota, atau MBS yang dikenalinya, mahu pelabur asing memindahkan kepakaran dan membiayai bersama projek mega seperti yang membangunkan Neom. Pelan $500 bilion itu membayangkan menjadikan wilayah barat laut terpencil menjadi hab teknologi tinggi tanpa karbon yang dipenuhi dengan robot.

Walaupun Neom telah melancarkan jerayawara pemasaran dan pelabur, ia belum membuat kemajuan serius dalam meningkatkan modal, kata orang yang mengetahui perkara itu.

Bukan sahaja di sepanjang pantai yang kurang membangun projek-projek menghadapi angin kencang. Berhampiran ibu negara, sebuah bandar hiburan yang digelar Qiddiya mempunyai lebih daripada $1 trilion perbelanjaan komited — tetapi itu disokong sepenuhnya oleh PIF dan pemaju Saudi yang dimilikinya, kata dua orang yang diberi taklimat mengenai projek itu.

"Sekiranya kami tidak mempunyai bukti yang jelas mengenai lebih banyak pembiayaan menjelang akhir tahun ini, maka wajar ditanya dari mana wang itu akan datang untuk projek-projek ini," kata David Dawkins dari firma data pelaburan Preqin yang berpangkalan di London, yang menganalisis trend Saudi. “Ia sangat mahal.” Kelewatan meluluskan peraturan untuk Neom telah meninggalkan tanda tanya kepada pelabur. Ramai yang mengatakan keengganan mereka untuk memberikan dana kepada kerajaan itu sering disebabkan oleh undang-undang yang tidak jelas dan belum teruji yang mengawal kontrak dan pelaburan.

Terdapat tanda-tanda dorongan untuk mendapatkan lebih banyak modal luaran semakin menarik. Terdapat 232 urus niaga pelaburan ditutup pada 2023, kebanyakannya mempunyai komponen pelaburan asing yang "bersaiz besar" yang mungkin mula "berhasil" ke nombor FDI 2024, kata Kementerian Pelaburan dalam satu kenyataan. Baru-baru ini, Amazon.com Inc. Unit awan mengetuai sekumpulan firma yang bersetuju untuk melabur lebih daripada $10 bilion dalam pusat data Saudi. Baca lebih lanjut: Tekan Pembuatan Saudi Menarik SoftBank, Firma Pengawasan China

Periuk Duit Mengecut

Tetapi kerajaan, membakar wang tunai, meningkatkan usaha untuk menarik lebih banyak wang asing. Ia meminta jiran yang lebih kecil Kuwait untuk pembiayaan lebih $16 bilion untuk projek termasuk Neom baru-baru ini pada tahun ini, kata orang yang biasa dengan perkara itu.

Yang dipertaruhkan untuk MBS adalah cita-cita yang sinonim dengan Wawasan 2030. Walaupun syarikat seperti Air Products yang berpangkalan di AS telah menandatangani untuk usaha sama di Neom, Arab Saudi masih terikat untuk menaja jamin hampir dengan keseluruhan kos — kira-kira bersamaan dengan separuh daripadanya. keluaran ekonomi semasa.

"Ia secara berkesan masih merupakan model pembangunan yang diterajui oleh sektor awam," kata Monica Malik, ketua ekonomi di Abu Dhabi Commercial Bank PJSC. "Pada masa ini mereka menggunakan semua poket kekuatan mereka untuk pelan transformasi ini dan saya fikir ia akan masih menjadi sebahagian besar rancangan pembangunan yang diterajui Saudi.”

Cara Arab Saudi membelanjakan wang tunainya akan bergema di seluruh dunia memandangkan jejak pelaburannya kini meluas dari lapangan terbang London ke golf dan ekuiti persendirian, menjadikannya sumber dana kritikal untuk Wall Street dan juga kerajaan. Memandangkan kerajaan itu mengisi jurang pembiayaan di negara sendiri, kerajaan akan bersandar pada pendapatan daripada cara yang paling diketahuinya: minyak.

Kesedaran itu membawa kepada pendekatan yang menyatukan kuasa perbelanjaan di tangan PIF. Kerajaan baru-baru ini memberikan dana itu tambahan $164 bilion pegangan dalam Saudi Aramco, yang akan diterjemahkan kepada pembayaran dividen sekurang-kurangnya $20 bilion tahun ini.

Langkah itu pada asasnya "mengumpul wang dari satu poket awam dengan mengorbankan yang lain," kata Mohamed Abu Basha, ketua penyelidikan di bank pelaburan EFG Hermes yang berpangkalan di Kaherah.

Ia menunjukkan bagaimana kerajaan itu kekal bergantung pada harga minyak yang tinggi untuk mengekalkan rancangan kepelbagaiannya, katanya.

Arab Saudi berkemungkinan menyokong sekatan pengeluaran yang lebih lama oleh OPEC+, kartel minyak yang diterajuinya bersama Rusia, yang telah membantu menaikkan harga, kata Jean-Michel Saliba, ahli ekonomi Timur Tengah dan Afrika Utara Bank of America Corp..

Namun untuk semua pemotongan telah menyekat bekalan, harga kekal di bawah harga mahkota yang diperlukan untuk membiayai cita-cita besarnya. Apabila mengambil kira perbelanjaan domestik oleh PIF, kerajaan itu memerlukan minyak mentah sekurang-kurangnya $108 setong untuk mengimbangi bajetnya, menurut Bloomberg Economics. Brent melonjak dalam beberapa minggu kebelakangan ini tetapi kekal di bawah $90.

Jaga celah

PIF sudah berasa cubit. Ia mengawal aset kira-kira $900 bilion tetapi hanya mempunyai rizab tunai $15 bilion setakat September.

Dana itu, yang sebelum ini menggunakan hampir 30% daripada modalnya untuk pelaburan antarabangsa, kini menyasarkan peruntukan 20% hingga 25%, walaupun jumlah mutlaknya masih ditetapkan untuk meningkat dari semasa ke semasa, menurut gabenornya, Yasir Al-Rumayyan.

"Penempatan kami akan diteruskan di peringkat antarabangsa tetapi tumpuan kami sekarang adalah pada projek yang kami ada di Arab Saudi," katanya pada Februari.

Menteri Kewangan Mohammed Al-Jadaan juga telah mengakui kekurangan dana dan menandakan pengeluaran lebih banyak hutang. Beliau telah menjadi sebahagian daripada jawatankuasa yang dipengerusikan oleh MBS yang mengkaji keperluan pembiayaan besar-besaran Wawasan 2030 dan menetapkannya terhadap aliran pendapatan yang dijangkakan oleh kerajaan.

"Terdapat jurang," katanya kepada podcast Thmanyah's Socrates. "Kami memanggilnya Kajian Jurang."

Menangguhkan dan membatalkan beberapa projek akan menutup lubang itu, katanya, tanpa menjelaskan secara terperinci.

Itu menandakan persimpangan untuk beberapa projek paling bercita-cita tinggi Arab Saudi. Mereka yang berada di Riyadh, tempat Ekspo 2030 dijangka berlangsung, mungkin mula mengambil keutamaan. Dan sesetengah seperti Lucid akan melihat kerajaan melakukan lebih banyak dana, tidak kurang. Kerajaan itu melihatnya sebagai sebahagian daripada rancangan yang lebih luas untuk membina rantaian bekalan kereta, di mana PIF turut bekerjasama dengan Hyundai Motor Co. dan pembekal seperti pembuat tayar Itali Pirelli C. SpA.

Tetapi impian Wawasan 2030 yang lain akan pudar atau dikurangkan, menurut orang yang biasa dengan perkara itu.

"Sesetengah daripadanya adalah strategi di mana kami berkata kepada diri sendiri: kami sebenarnya tidak perlu berbelanja untuk ini," kata Jadaan.

Sumber: Bloomberg

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

EUR/USD Pacak Semula Naik Gara-gara Ucapan Powell

Tarip

Pasaran Saham Global

Trend Dasar Bank Pusat

Aliran Ekonomi

Pasangan mata wang EUR/USD Melanjutkan pemulihan dan bermain-main dengan Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 100 hari sekitar 1.0840 pada hari Khamis semasa sesi awal Asia.

Penjualan dalam Indeks USD (DXY) kepada sokongan 104.00 selepas data PMI Perkhidmatan ISM AS Mac yang lebih lemah daripada jangkaan memberikan sedikit sokongan kepada pasangan mata wang utama.

Pelabur menunggu PMI Perkhidmatan HCOB terakhir di Jerman dan kawasan euro, bersama-sama dengan Imbangan Perdagangan Februari AS dan Tuntutan Pengangguran Permulaan mingguan.

Menurut Institut Pengurusan Bekalan (ISM) pada hari Rabu, Indeks Pengurus Pembelian Perkhidmatan AS (PMI) susut kepada 51.4 pada Mac daripada 52.6 pada Februari, lebih lemah daripada jangkaan 52.7.

Sebagai tindak balas kepada data, Dolar AS (USD) menghadapi beberapa tekanan jualan dan jatuh kepada 104.25.

Selain itu, data yang dikeluarkan daripada Pemprosesan Data Automatik (ADP) mendedahkan bahawa guna tenaga sektor swasta di AS meningkat sebanyak 184K pada bulan Mac daripada peningkatan 155K (disemak daripada 140K) pada bulan Februari, melebihi konsensus pasaran sebanyak 148K .

Pada hari Rabu, Indeks Harmonisasi Harga Pengguna (HICP) tahunan zon Euro meningkat 2.4% pada bulan Mac, susut daripada kenaikan 2.6% pada bulan Februari, meleset anggaran pasaran untuk kenaikan 2.6% dalam tempoh yang dilaporkan. Walau bagaimanapun, kesan ke atas Euro berikutan data inflasi zon Euro adalah kecil.

Analisis Teknikal EUR/USD

EUR/USD Pacak Semula Naik Gara-gara Ucapan Powell_1

Meneliti pergerakan harga pada carta pasangan mata wang EUR/USD, kenaikan lebih tinggi harga dipamerkan semalam menyaksikan perubahan pada arah pergerakan sebelum ini.

Setelah penurunan di awal minggu mencecah sekitar 1.07300, kenaikan harga semalam telah menembusi zon penting pada 1.08000.

Pergerakan harga di atas garisan sokongan Moving Average 50 (MA50) pada rangka masa 1 jam di carta EUR/USD tersebut mencadangkan trend bullish harga bermula. Seterusnya kenaikan lebih tinggi akan dijangkakan selepas momentum semalam, untuk harga menuju pula ke zon tumpuan pada 1.09000.

Namun ketidaktentuan dalam pasaran membimbangkan pelabur ketika menantikan laporan data pekerjaan NFP diterbitkan pada Jumaat nanti. Harga berisiko untuk berpatah arah membuat penurunan semula jika gagal meneruskan corak kenaikannya itu.

Penurunan harga dilihat akan menguji zon 1.08000 dan jika tembus lebih rendah ke bawah, paras terendah yang dicecah di awal minggu akan menjadi sasaran semula. Seterusnya, zon 1.07000 akan dijangka untuk dicecah sekiranya penurunan lanjut harga diteruskan.

Sumber: Intraday

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Saham Asia Meningkat Apabila Tumpuan Beralih kepada Data Pekerjaan Utama: Bungkus Pasaran

Owen Li

Aliran Ekonomi

Pasaran Saham Global

Penanda aras meningkat dari Australia ke Jepun dan Korea Selatan, dengan indeks Topix naik sebanyak 1.7% untuk menuju ke hari terbaiknya dalam kira-kira dua minggu. Pasaran di Hong Kong, tanah besar China dan Taiwan ditutup untuk bercuti.

Niaga hadapan ekuiti AS juga mengenepi lebih tinggi dalam dagangan Asia selepas indeks SP 500 menambah 0.1% pada hari Rabu, manakala indeks Nasdaq 100 yang berteknologi tinggi meningkat 0.2%.

Penurunan dolar baru-baru ini telah mengurangkan tekanan ke atas ekuiti rantau ini, yang telah mencari arah yang jelas selepas memberikan suku pertama terbaik mereka sejak 2019. Tolok untuk dolar AS stabil selepas ia menyaksikan kejatuhan terbesar dalam hampir empat minggu pada hari Rabu berikutan tekanan harga dalam industri perkhidmatan AS berkurangan.

Pengerusi Fed Powell mengulangi bahawa bank pusat akan mengambil pendekatan tunggu dan lihat sebelum mengurangkan kos pinjaman. Walau bagaimanapun, pandangan beliau bahawa angka inflasi baru-baru ini tidak "mengubah secara material" gambaran keseluruhan menawarkan sokongan untuk aset berisiko.

Dalam beberapa hari kebelakangan ini, peniaga telah mengurangkan jangkaan penurunan kadar mereka di tengah-tengah tanda-tanda daya tahan ekonomi dan nada yang lebih berhati-hati daripada rentak pegawai Fed. Itu telah membawa kepada keraguan sama ada Powell dan rakan-rakannya akan dapat menyampaikan unjuran bank pusat sebanyak tiga pengurangan kadar tahun ini.

"Powell berkata data terkini tidak mengubah gambar secara material," kata Krishna Guha di Evercore. "Kami membaca ini sebagai mengesahkan bahawa kekejangan kebimbangan dalam pasaran bahawa ekonomi mungkin terlalu kuat untuk Fed untuk memotong pada bulan Jun telah keterlaluan - dan kes asas kekal pada Jun dan tiga pemotongan tahun ini."

Perbendaharaan stabil selepas berakhir lebih tinggi pada hari Rabu berikutan rali kecil condong ke arah hujung hadapan lengkung. Di Jepun, kadar inflasi pulang modal bagi bon berkaitan CPI 10 tahun meningkat satu mata asas kepada rekod tertinggi.

Di tempat lain, emas dipegang menghampiri rekod baharu yang dicatatkan pada hari Rabu, apabila ia mendahului $2,300 setiap auns dalam rali dibantu oleh sokongan Powell untuk kemungkinan penurunan kadar tahun ini. West Texas Intermediate melanjutkan kenaikan, bersedia untuk sesi pendahuluan kelima berturut-turut, meninggalkan harga penanda aras AS pada sekitar $85 setong. Sementara itu, tembaga melonjak ke paras tertinggi sejak Januari 2023 di tengah-tengah tanda permintaan baharu.

Pelabur juga sedang menilai kesan gempa bumi terkuat yang melanda Taiwan dalam suku abad. Kejutan itu membunuh sekurang-kurangnya sembilan orang dan telah mengganggu pengeluaran semikonduktor. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., pembekal utama cip kepada Apple Inc. dan Nvidia Corp, memindahkan beberapa kakitangan keluar dari pusat pengeluarannya tetapi berkata "tiada kerosakan pada alatan kritikal".

Saham dalam Samsung Electronics dan SK Hynix meningkat berikutan jangkaan harga cip yang lebih tinggi disebabkan gangguan pengeluaran di Taiwan yang disebabkan oleh gempa bumi terbaru di pulau itu.

Yen kukuh berbanding dolar pada Khamis. Bekas ahli lembaga Bank of Japan Makoto Sakurai berkata pada hari Rabu bahawa bank pusat itu berkemungkinan menunggu sehingga sekitar Oktober sebelum mempertimbangkan satu lagi kenaikan kadar faedah.

Ekonomi AS

Walaupun prospek "teguh" untuk pendaratan lembut AS, jangkaan pelabur saham telah meningkat, menurut nota daripada jawatankuasa pelaburan global Morgan Stanley. Dinamik memberi peluang untuk mencari peluang di luar SP 500,

Perhimpunan penanda aras ekuiti AS didorong oleh pengembangan berganda, dengan pelabur menjangkakan keuntungan yang bertambah baik walaupun pertumbuhan menyejukkan, Ketua Pegawai Pelaburan Pengurusan Kekayaan Morgan Stanley Lisa Shalett menulis minggu ini.

Pelabur nampaknya menunjukkan permintaan "berterusan" untuk saham AS, menurut pakar strategi Citigroup Inc., mencadangkan terdapat ruang untuk perhimpunan itu disambung semula selepas penarikan semula baru-baru ini.

Lebih daripada $16 bilion dalam kedudukan beli bersih telah ditambah kepada niaga hadapan SP 500 minggu lepas, manakala dana dagangan bursa menunjukkan aliran masuk bersih, pakar strategi yang diketuai oleh Chris Montagu menulis minggu ini.