Analisis Gaji Bukan Ladang AS Julai: Pertumbuhan Pekerjaan Melambat, Peningkatan Pengangguran Pencetus Penunjuk Kemelesetan

Tafsiran Data

Ringkasan:

Senarai gaji bukan ladang AS yang diselaraskan secara musim meningkat sebanyak 114,000 pada bulan Julai, dengan angka untuk dua bulan sebelumnya disemak ke bawah. Kadar pengangguran secara tidak dijangka meningkat untuk bulan keempat berturut-turut kepada 4.3%, menunjukkan penyejukan pasaran buruh yang lebih cepat daripada jangkaan. Ini menimbulkan kebimbangan mengenai pasaran pekerjaan yang semakin teruk dan potensi kemelesetan ekonomi.

Laporan gaji bukan ladang yang dikeluarkan oleh Biro Statistik Buruh AS pada Jumaat lalu menunjukkan bahawa senarai gaji bukan ladang meningkat hanya 114,000 pada bulan Julai, jauh lebih rendah daripada jangkaan pasaran sebanyak 175,000 dan bacaan sebelumnya sebanyak 179,000. Purata kenaikan bulanan dalam tempoh tiga bulan lalu ialah 167,000. Selain itu, senarai gaji bukan ladang untuk Mei dan Jun telah disemak ke bawah sebanyak 2,000 dan 29,000, masing-masing kepada 216,000 dan 179,000.

Laporan itu mendedahkan penyejukan berasaskan luas dalam senarai gaji bukan ladang dan kualiti struktur yang lemah:

Gaji kerajaan meningkat sebanyak 17,000 pada bulan Julai, turun daripada peningkatan 43,000 pada bulan Jun, dengan pekerjaan kerajaan negeri dan tempatan menunjukkan penurunan yang ketara. Pekerjaan sektor swasta meningkat 97,000, turun daripada 136,000 bulan sebelumnya.

Pekerjaan perkhidmatan swasta meningkat hanya 72,000, di bawah peningkatan 125,000 pada bulan Jun, dengan maklumat, aktiviti kewangan dan perkhidmatan sementara menjadi hambatan utama. Pendidikan dan penjagaan kesihatan menambah 57,000 pekerjaan, menyumbang kira-kira 50% daripada jumlah pertumbuhan pekerjaan.

Sektor pengeluaran barangan menambah 25,000 pekerjaan pada Julai, lebih tinggi daripada 11,000 Jun. Pekerjaan pembinaan terus meningkat, dengan 25,000 pekerjaan baharu dicipta, lebih tinggi daripada 20,000 bulan sebelumnya. Pekerjaan pembuatan meningkat sebanyak 1,000. U.S. July Non-Farm Payrolls Analysis: Job Growth Slows, Rising Unemployment Triggers Recession Indicator_1

U.S. July Non-Farm Payrolls Analysis: Job Growth Slows, Rising Unemployment Triggers Recession Indicator_1

U.S. July Non-Farm Payrolls Analysis: Job Growth Slows, Rising Unemployment Triggers Recession Indicator_2

Selain itu, perkhidmatan penginapan dan makanan menambah 25,600 pekerjaan, dengan 19,500 dalam perkhidmatan makanan dan 6,100 dalam sektor penginapan. Ini menunjukkan pemulihan pekerjaan yang kecil dalam sektor riadah dan hospitaliti apabila musim perjalanan musim panas bermula.

Walaupun perbelanjaan berdaya tahan untuk perkhidmatan penginapan dan makanan pada suku kedua, yang meningkat sebanyak 6% berbanding setahun yang lalu, melebihi paras aliran pra-pandemi sebanyak 5.8%, laporan JOLTS terkini menunjukkan kelemahan berterusan dalam pengambilan pekerja masa lapang dan hospitaliti. Kekosongan kerja Jun jatuh daripada 1.068 juta kepada 900,000, menunjukkan potensi turun naik peringkat rendah dalam pertumbuhan pekerjaan berikutnya.

Pemulihan dalam pertumbuhan pekerjaan menghasilkan barangan didorong terutamanya oleh sektor pembinaan, mencerminkan permintaan reka bentuk dalaman bukan kediaman yang semakin meningkat. Pekerjaan pembinaan, sering menjadi penunjuk utama perubahan ekonomi, meningkat sebanyak 25,000 pada bulan Julai, sedikit di atas purata keuntungan bulanan kira-kira 20,000 pekerjaan dalam tempoh lima tahun sebelum wabak itu. Ini boleh menandakan pemulihan dalam perumahan bermula, yang telah tenang selama berbulan-bulan.

Pekerjaan pembuatan meningkat sebanyak 1,000, berbanding dengan penurunan sebelumnya sebanyak 9,000, walaupun PMI Pembuatan ISM turun daripada 49.3 kepada 43.4, menunjukkan kelemahan berterusan dalam pembuatan.

Perolehan pekerjaan sektor swasta menurun dengan ketara kepada 97,000 pada Julai daripada 136,000 pada bulan sebelumnya. Penjagaan kesihatan merupakan penyumbang utama kepada perolehan pekerjaan dan pekerjaan pembinaan terus meningkat. Bagaimanapun, maklumat, aktiviti kewangan dan perkhidmatan sementara menyaksikan penurunan ketara masing-masing sebanyak 20,000, 4,000 dan 9,000 pekerjaan. U.S. July Non-Farm Payrolls Analysis: Job Growth Slows, Rising Unemployment Triggers Recession Indicator_3

U.S. July Non-Farm Payrolls Analysis: Job Growth Slows, Rising Unemployment Triggers Recession Indicator_3

Terutama, peningkatan guna tenaga kerajaan menyaksikan penurunan ketara kepada 17,000, turun daripada 43,000, dengan pekerjaan kerajaan negeri dan tempatan meningkat hanya 16,000, turun sebahagian besarnya daripada kenaikan 41,000 pada bulan Jun. Penurunan ini merupakan salah satu sebab utama penurunan keseluruhan dalam senarai gaji bukan ladang Julai. Kelembapan pertumbuhan guna tenaga kerajaan boleh dijangkakan daripada data JOLTS yang dikeluarkan Selasa lalu, yang menunjukkan peningkatan besar dalam kekosongan jawatan kerajaan negeri dan tempatan (+118,000), terutamanya dalam bidang pendidikan (+24,000 kekosongan jawatan). Sementara itu, kedua-dua pengambilan pekerja dan berhenti jatuh, mencerminkan penurunan dalam pekerjaan.

Tambahan pula, menurut ramalan Persatuan Kebangsaan Pegawai Belanjawan Negeri, perbelanjaan kerajaan negeri dan tempatan pada tahun fiskal 2025 dijangka menurun dengan ketara daripada tahap 2024. Selain itu, Dana Penstabilan Pendidikan kerajaan negeri dan tempatan hampir habis (dengan negeri telah membelanjakan 80%-95% daripada dana yang diberikan), mencadangkan tekanan ke bawah pada masa hadapan terhadap perolehan pekerjaan pendidikan kerajaan negeri dan tempatan.

Memandangkan pendidikan kerajaan negeri dan tempatan telah menjadi pengaruh besar terhadap prestasi pekerjaan kerajaan, perbelanjaan pendidikan yang berkurangan boleh menyebabkan pengurangan dalam pekerjaan pendidikan kerajaan negeri dan tempatan, yang memberi kesan kepada pertumbuhan pekerjaan secara keseluruhan. Trend penyejukan dalam penciptaan pekerjaan kerajaan negeri dan tempatan dijangka agak mampan pada masa hadapan.

Kadar pengangguran meningkat sebanyak 0.2 mata peratusan kepada 4.3% pada bulan Julai daripada bulan sebelumnya, paras tertinggi sejak Oktober 2021, melebihi jangkaan 4.1%. Peningkatan dalam pengangguran hampir mencetuskan penunjuk kemelesetan "Peraturan Sahm". Menurut Peraturan Sahm, jika kadar pengangguran (berdasarkan purata pergerakan tiga bulan) meningkat sebanyak 0.5 mata peratusan daripada paras terendah tahun sebelumnya, kemelesetan telah bermula, dan penunjuk ini mempunyai kadar ketepatan 100% sejak 1970.

Walau bagaimanapun, data menunjukkan bahawa kenaikan kadar pengangguran baru-baru ini mungkin disebabkan terutamanya oleh peningkatan dalam populasi tenaga buruh ditambah dengan penurunan dalam permintaan pengambilan pekerja.

Sejak bermulanya wabak itu, kemasukan pendatang yang ketara ke AS telah membawa kepada peningkatan kira-kira 4.1 juta dalam keseluruhan tenaga buruh. Selain itu, penerimaan yang semakin meningkat terhadap kerja jauh telah menyebabkan peningkatan sebanyak 1.85 juta dalam bilangan individu kurang upaya umur bekerja berbanding tahap pra-pandemi, satu segmen penduduk yang secara amnya menghadapi cabaran pekerjaan yang lebih besar. Pertemuan faktor-faktor ini, bersama-sama dengan penurunan dalam keperluan pengambilan pekerja, berkemungkinan menyumbang kepada peningkatan pesat dalam kadar pengangguran. Menyokong pemerhatian ini adalah penurunan baru-baru ini dalam pembukaan pekerjaan yang dilaporkan oleh JOLTS untuk sektor swasta, serta peningkatan dalam kedua-dua tuntutan pengangguran awal dan berterusan.

Sahm sendiri menjangkakan bahawa ekonomi AS tidak mungkin memasuki kemelesetan, kerana ia tidak mengikut corak konvensional kemerosotan ekonomi dan pemulihan semasa wabak itu. Selain itu, peningkatan dalam imigresen pasca-pandemi boleh memesongkan keberkesanan penunjuk pasaran buruh.

Dari perspektif taburan pengangguran, bilangan pemberhentian sementara melonjak sebanyak 249,000 kepada sejumlah 1.062 juta berikutan Taufan Beryl, menandakan titik tertinggi sejak September 2021, manakala paras purata bulanan sepanjang tahun lalu telah melebihi sedikit 800,000. Jika individu menganggur sementara yang seterusnya kembali bekerja, kadar pengangguran mungkin bertambah baik. Penganalisis mengunjurkan kadar pengangguran menurun kepada kira-kira 4.1% pada bulan Ogos.

Walaupun data pekerjaan keseluruhan yang mengecewakan pada bulan Julai, kadar pekerjaan dalam kalangan pekerja umur utama kekal teguh. Dari segi kadar penyertaan tenaga buruh, sehingga Julai, kadar penyertaan tenaga buruh AS berada pada 62.7%, masih 0.6 mata peratusan di bawah Februari 2020. Terutamanya, kadar penyertaan bagi penduduk umur bekerja utama ialah 84.0%, iaitu 1.0 mata peratusan lebih tinggi daripada Februari 2020.

Jumaat lalu, berikutan pengeluaran senarai gaji bukan ladang, saham AS, Indeks Dolar AS (USDX), dan hasil Perbendaharaan mengalami penurunan yang ketara. Emas pada mulanya meningkat sebelum kemudiannya jatuh, kerana jangkaan untuk pemotongan kadar faedah semakin meningkat, memburukkan lagi kebimbangan mengenai kemelesetan ekonomi. SP 500 turun sebanyak 1.8%, dengan hasil pada sekuriti Perbendaharaan 10 tahun berkurangan sebanyak 18.2 mata asas kepada 3.80%. USDX ditutup pada 103.2, penurunan sebanyak 1.1%. Keadaan ini bukan sahaja menggambarkan kebimbangan pelabur mengenai kelembapan ekonomi tetapi juga menunjukkan perubahan dalam jangkaan pasaran mengenai dasar Fed. Sehingga data selanjutnya mengesahkan bahawa ekonomi AS tidak menuju ke arah kemelesetan, kemungkinan besar pasaran saham akan terus berdagang di atas kebimbangan kemelesetan.

Tolok inflasi yang dipantau rapi - purata pendapatan bulanan hanya meningkat sebanyak 0.2%, kurang daripada jangkaan 0.3%, manakala kenaikan tahun ke tahun dalam purata gaji sejam menurun kepada 3.6%, menandakan pertumbuhan tahunan terkecil sejak Mei 2021, berbanding kepada kenaikan 3.8% pada bulan Jun. Sebab utama untuk ini ialah penutupan berterusan jurang bekalan-permintaan pekerjaan, yang membawa kepada pelonggaran secara beransur-ansur dalam pertumbuhan gaji. Sejak 2024, purata jurang bekalan-permintaan buruh bulanan ialah 1.88 juta, mengecut dengan ketara daripada purata 3.35 juta pada tahun 2023. Pada masa ini, terdapat 1.2 peluang pekerjaan untuk setiap penganggur, berkesan bersamaan dengan tahap pra-pandemi 1.19, menunjukkan keadaan penawaran dan permintaan pasaran buruh yang lebih seimbang.

Secara keseluruhan, pasaran buruh AS terus lemah, dengan kelembapan berterusan dalam pertumbuhan gaji dan kadar pengangguran yang meningkat. Selain itu, penunjuk ekonomi yang mencerminkan ekonomi AS juga menyaksikan kemerosotan yang berterusan; pada bulan Julai, PMI pembuatan jatuh kepada 46.8, manakala PMI perkhidmatan kekal di bawah 50 pada bulan Jun. Indeks Sentimen Pengguna Universiti Michigan turun kepada 66.4 pada bulan Julai, dan angka pekerjaan ADP mencatatkan jumlah terendah sejak Februari. Titik data ini telah meningkatkan kebimbangan dalam pasaran mengenai masa depan ekonomi AS, dengan ketara meningkatkan jangkaan untuk pemotongan kadar faedah.

Selepas pengeluaran senarai gaji bukan ladang Julai, Presiden AS Biden mengeluarkan kenyataan mengakui kelembapan dalam pertumbuhan pekerjaan, membingkainya dalam konteks ekonomi yang kembali normal. Beliau menyatakan bahawa senarai gaji bukan ladang menunjukkan kemerosotan dalam pertumbuhan guna tenaga di tengah-tengah penurunan ketara dalam inflasi.

Gaji bukan ladang meletakkan asas untuk kemungkinan pemotongan kadar faedah oleh Fed pada bulan September. Pasaran bukan sahaja menjangkakan bahawa penurunan kadar pada bulan September adalah satu kepastian tetapi juga telah meningkatkan pertaruhannya pada pengurangan besar dalam kadar. Menurut Alat FedWatch CME, pasaran menjangkakan kebarangkalian 30.5% bahawa Fed akan mengurangkan kadar sebanyak 25 mata asas pada bulan September, dengan kebarangkalian 69.5% untuk pemotongan 50 mata asas. Tambahan pula, terdapat jangkaan tiga pemotongan kadar dalam tahun ini, berjumlah pengurangan sebanyak 125 mata asas.

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data

Analisis Gaji Bukan Ladang AS Julai: Pertumbuhan Pekerjaan Melambat, Peningkatan Pengangguran Pencetus Penunjuk Kemelesetan

Pendedahan Risiko