USD/INR Mengumpul Kekuatan atas Kebimbangan Terhadap Tarif AS, Perang Perdagangan Global

Aliran Ekonomi

Forex Market

Ringkasan:

Rupee India (INR) melanjutkan penurunan pada hari Selasa, tertekan oleh permintaan kukuh Dolar AS (USD) oleh pengimport.

Rupee India melemah dalam sesi Asia Selasa.

Permintaan dolar AS yang berterusan dan aliran keluar dana asing yang tidak berhenti memberi kesan kepada INR.

Laporan inflasi CPI India dan AS akan menjadi tumpuan pada hari Rabu.

Rupee India (INR) melanjutkan penurunan pada hari Selasa, tertekan oleh permintaan kukuh Dolar AS (USD) oleh pengimport. Kematangan dalam pasaran hadapan tidak boleh dihantar (NDF) juga memberikan tekanan jualan ke atas mata wang tempatan yang telah dilanda jualan dana asing ekuiti tempatan sejak akhir September. Ketidakpastian yang disebabkan oleh dasar tarif Presiden AS Donald Trump mungkin memberi kesan kepada mata wang pasaran sedang pesat membangun seperti INR.

Walau bagaimanapun, sebarang susut nilai mata wang tempatan yang ketara mungkin terhad disebabkan campur tangan pertukaran asing daripada Bank Rizab India (RBI). Tambahan pula, penurunan harga minyak mentah mungkin membantu mengehadkan kerugian INR kerana India adalah pengguna minyak ketiga terbesar di dunia.

Sekiranya tiada keluaran data ekonomi peringkat teratas dari Amerika Syarikat dan India pada hari Selasa, pasangan USD/INR akan didorong oleh Greenback. Laporan inflasi Indeks Harga Pengguna (IHP) India dan AS untuk Februari akan menjadi sorotan pada hari Rabu.

Rupee India mengetepikan lebih rendah di tengah-tengah aliran keluar portfolio dan faktor global

"Rupee lemah kerana peningkatan permintaan dolar daripada syarikat minyak, kerana syarikat India telah mula membeli minyak dari AS," kata seorang peniaga di sebuah bank swasta.

Pelabur asing telah mengeluarkan hampir $15 bilion daripada saham India setakat tahun ini, meletakkan aliran keluar di landasan untuk melepasi rekod $17 bilion yang didaftarkan pada 2022. Jualan itu telah menghapuskan $1.3 trilion daripada nilai pasaran India.

Trump menolak pada hari Ahad untuk meramalkan sama ada AS boleh menghadapi kemelesetan di tengah-tengah kebimbangan pasaran saham mengenai tindakan tarifnya ke atas Mexico, Kanada dan China.

Penyata Gaji Bukan Ladang (NFP) AS datang lebih lemah daripada jangkaan, meningkat sebanyak 151K pada Februari berbanding 125K sebelumnya (disemak daripada 143K). Sementara itu, Kadar Pengangguran meningkat kepada 4.1% pada Februari daripada 4.0% pada Januari.

Pengerusi Fed Jerome Powell berkata pada hari Jumaat bahawa bank pusat AS boleh kekal sabar dalam melaraskan kadar faedah penanda arasnya, memetik ketidakpastian mengenai potensi kesan dasar Trump.

Pedagang kini menetapkan harga dalam 75 mata asas (bps) potongan daripada Fed tahun ini, data LSEG menunjukkan, dengan pemotongan kadar harga sepenuhnya pada bulan Jun.

USD/INR mengekalkan kecenderungan kenaikan harga dalam jangka panjang

Rupee India melembut pada hari itu. Kecondongan kenaikan harga pasangan USD/INR kekal utuh, dengan harga kekal di atas Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 100 hari utama pada carta harian. Laluan rintangan paling sedikit ialah ke arah menaik kerana Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari berada di atas garis tengah berhampiran 60.0.

Sasaran menaik pertama untuk USD/INR muncul pada 87.53, paras tertinggi pada 28 Februari. Potensi graf lilin kenaikkan harga di atas tahap yang disebutkan boleh menyaksikan rali ke paras tertinggi sepanjang masa berhampiran 88.00, menuju ke 88.50.

Dalam acara menurun, tahap sokongan awal terletak pada 86.86, rendah pada 6 Mac. Sebarang jualan susulan boleh menarik beberapa tekanan jualan kepada 86.48, rendah pada 21 Februari, diikuti oleh 86.14, rendah pada 27 Januari.

Sumber: FXSTREET

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

GBP/USD Mengekalkan Kedudukan Berhampiran 1.2900 kerana Kebimbangan Terhadap Pertumbuhan Ekonomi AS Berkekalan

Justin

Aliran Ekonomi

Forex Market

GBP/USD meningkat apabila Dolar AS melemah di tengah-tengah kebimbangan bahawa ketidaktentuan dasar tarif boleh mendorong ekonomi AS ke dalam kemelesetan.

Kebimbangan terhadap ekonomi AS semakin mendalam selepas Trump menyifatkan ia berada dalam "tempoh peralihan," menandakan potensi kelembapan.

Pound Sterling dihargai selepas Catherine Mann dari BoE menolak keperluan untuk pendekatan "berperingkat dan berhati-hati" untuk pelonggaran monetari.

Pasangan mata wang GBP/USD memulihkan kerugian baru-baru ini daripada sesi sebelumnya, didagangkan sekitar 1.2890 pada waktu Asia pada hari Selasa. Pasangan mata wang ini semakin tinggi apabila Dolar AS (USD) bergelut di tengah-tengah kebimbangan bahawa ketidaktentuan dasar tarif boleh mendorong ekonomi AS ke dalam kemelesetan.

Data pekerjaan AS yang lebih lemah daripada jangkaan untuk Februari telah mengukuhkan jangkaan beberapa pemotongan kadar Rizab Persekutuan (Fed) tahun ini. Data LSEG menunjukkan bahawa peniaga kini menjangkakan sejumlah 75 mata asas (bps) dalam pemotongan, dengan pengurangan kadar Jun yang berharga sepenuhnya.

Kebimbangan ekonomi AS meningkat selepas Presiden Donald Trump menyifatkan ekonomi sebagai dalam "tempoh peralihan," membayangkan potensi kelembapan. Pelabur mengambil kenyataannya sebagai isyarat awal kemungkinan pergolakan ekonomi dalam masa terdekat.

Bagaimanapun, Pengerusi Fed Jerome Powell meyakinkan pasaran bahawa bank pusat tidak melihat keperluan segera untuk menyesuaikan dasar monetari walaupun ketidaktentuan meningkat. Presiden Fed San Francisco Mary Daly mengulangi sentimen ini pada hari Ahad, dengan menyatakan bahawa ketidaktentuan perniagaan yang semakin meningkat boleh menjejaskan permintaan tetapi tidak membenarkan perubahan kadar faedah.

Dengan Rizab Persekutuan memasuki tempoh pemadamannya menjelang mesyuarat 19 Mac, ulasan bank pusat akan dihadkan minggu ini. Pelabur kini menantikan keluaran Indeks Harga Pengguna (IHP) Februari pada hari Rabu untuk mendapatkan maklumat lanjut tentang arah aliran inflasi.

Pasangan GBP/USD mengukuh apabila Pound Sterling (GBP) mendapat sokongan selepas ahli Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) Bank of England (BoE) Catherine Mann menolak keperluan untuk pendekatan "berperingkat dan berhati-hati" terhadap pelonggaran monetari sebagai tindak balas kepada ketidaktentuan ekonomi global yang meningkat semasa ucapannya minggu lepas.

Walau bagaimanapun, sebelum kenyataan Mann, empat pegawai BoE, termasuk Gabenor Andrew Bailey, telah menyokong pendekatan terukur untuk mengurangkan sekatan dasar monetari, memetik kebimbangan bahawa kegigihan inflasi tidak mungkin reda "atas kehendaknya sendiri."

Sumber: FXSTREET

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

'Sell-Off' AS Melimpah Ke Pasaran Domestik Malaysia

Tarip

Pasaran Saham Global

Aliran Ekonomi

Forex Market

Kekalahan semalaman di Wall Street merebak ke pasaran domestik apabila pelabur menjual ekuiti di tengah-tengah kebimbangan kemelesetan AS.

FbM KLCI merosot lebih 10 mata pada loceng pembukaan kepada 1,526.01 apabila pelabur membuang ekuiti di tengah-tengah risiko ekonomi yang semakin meningkat.

Dengan kegelisahan pelabur yang sudah bergelora akibat perang perdagangan yang semakin memuncak, Presiden AS Donald Trump dalam satu temu bual enggan menolak kemungkinan kenaikan kos boleh mencetuskan kemelesetan.

TA Securities meramalkan pembetulan di pasaran AS dan Eropah akan ditapis untuk mengheret pasaran tempatan lebih rendah.

Firma penyelidikan itu menurunkan sokongan indeks segeranya kepada 6 Ogos 2024, rendah pada tahap psikologi 1,529 dan 1500, dengan sokongan anjakan utama seterusnya pada 1,472.

"Rintangan segera kekal pada 1,580, kemudian 1,605, dengan halangan menaik seterusnya pada 1,630 dan 1,648", tambahnya dalam semakan pasarannya.

Rakuten Trade, bagaimanapun, terus bertahan untuk lantunan walaupun indeks itu merosot semalam kepada paras terendah tahun sehingga kini dan tekanan menurun yang semakin meningkat ke atas ekuiti global.

"Kami bertegas bahawa lantunan pantas akan berlaku dalam masa terdekat dan menjangkakan indeks akan berlegar dalam julat 1,535-1,550 hari ini", katanya dalam nota.

Di Bursa Malaysia, Nestle turun 48 sen kepada RM69.52 manakala PPB turun 22 sen kepada RM11.28 dan OETRINAS Danagan susut 22 sen kepada RM17.

Telekom turun 11 sen kepada RM6.70, Tenaga Nasional turun 16 sen kepada RM13.38 dan YTL Power turun tujuh sen kepada RM2.98.

Daripada aktif, Sapura Energy mendatar pada 3.5 sen, Genting Malaysia kehilangan empat sen kepada RM1.78 dan Velesto mendatar pada 15.5 sen.

Sementara itu, ringgit didagangkan kebanyakannya lebih tinggi berbanding sekumpulan mata wang utama.

Ia jatuh berbanding yen Jepun kepada 3.0052/0105 daripada 3.0013/0039 pada penutupan Isnin, tetapi meningkat berbanding pound British kepada 5.6908/7004 daripada 5.7080/7125 dan meningkat berbanding euro kepada 4.7908/7990 daripada 4.7992/8030 sebelum ini.

Mata wang tempatan, bagaimanapun, didagangkan bercampur-campur berbanding mata wang ASEAN.

Ia meningkat berbanding baht Thailand kepada 13.0272/0585 daripada penutupan Isnin pada 13.0777/0943 dan naik berbanding dolar Singapura pada 3.3156/3215 daripada penutupan semalam pada 3.3211/3242.

Ringgit hampir tidak berubah berbanding rupiah Indonesia pada 270.0/270.6 daripada 270.0/270.3 dan peso Filipina pada 7.70/7.72 daripada 7.70/7.71 sebelum ini.

Sumber: Bernama

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Yen Jepun Menyegarkan Semula Teratas Berbilang Bulan Berbanding USD Walaupun KDNK S4 Jepun lebih lemah

Cohen

Aliran Ekonomi

Yen Jepun menarik aliran selamat di tengah-tengah kebimbangan perang perdagangan dan mood mengelak risiko.

Semakan ke bawah KDNK Q4 Jepun sedikit sebanyak menjejaskan sentimen kenaikkan JPY.

Jangkaan BoJ-Fed yang berbeza menyokong prospek penurunan USD/JPY selanjutnya.

Yen Jepun (JPY) naik ke paras tertinggi baru beberapa bulan berbanding rakan sejawatannya dari Amerika semasa sesi Asia pada hari Selasa walaupun semakan menurun pada cetakan KDNK Q4 Jepun, yang merumitkan rancangan Bank of Japan (BoJ) untuk kenaikan kadar selanjutnya. Penyempitan mendadak perbezaan hasil antara Jepun dan negara-negara lain baru-baru ini ternyata menjadi faktor utama yang terus bertindak sebagai pendorong untuk JPY. Selain daripada ini, mood menolak risiko terus menyokong JPY tempat selamat.

Sementara itu, kenaikan JPY kelihatan agak tidak terjejas oleh kebimbangan bahawa Presiden AS Donald Trump boleh mengenakan tarif baru ke atas Jepun. Dolar AS (USD), sebaliknya, kekal tertekan berhampiran paras terendah berbilang bulan di tengah-tengah peningkatan pertaruhan bahawa kelembapan yang dipacu tarif dalam pertumbuhan AS mungkin memaksa Rizab Persekutuan (Fed) menurunkan kos pinjaman beberapa kali tahun ini. Ini, seterusnya, menunjukkan bahawa laluan rintangan paling sedikit untuk pasangan USD/JPY adalah ke arah bawah dan menyokong prospek untuk kerugian selanjutnya.

Yen Jepun terus mendapat sokongan daripada jangkaan BoJ-Fed yang berbeza, mood mengelak risiko

Data semakan Pejabat Kabinet yang dikeluarkan Selasa ini menunjukkan bahawa pertumbuhan ekonomi Jepun perlahan kepada 2.2% pada asas tahunan pada suku keempat, lebih rendah daripada anggaran awal kenaikan 2.8%. Pada asas suku hingga suku, ekonomi berkembang sebanyak 0.6% berbanding pertumbuhan 0.7% dalam data awal yang dikeluarkan bulan lepas.

Data itu mengesahkan semula pertaruhan pasaran bahawa Bank of Japan akan mengekalkan kadar dasar yang stabil pada mesyuarat dasar seterusnya pada 18-19 Mac. Yang berkata, peniaga meletakkan harga dalam kemungkinan kenaikan kadar BoJ yang lain sejurus Mei di tengah-tengah kebimbangan mengenai inflasi yang meluas di Jepun dan berharap kenaikan gaji yang ketara dilihat tahun lepas akan berterusan tahun ini.

Timbalan Gabenor BoJ Shinichi Uchida memberi isyarat minggu lalu bahawa bank pusat berkemungkinan akan menaikkan kadar faedah pada kadar sejajar dengan pandangan dominan dalam kalangan pasaran kewangan dan pakar ekonomi. Ini telah menjadi faktor utama di sebalik lonjakan baru-baru ini dalam hasil bon kerajaan Jepun 10 tahun ke paras tertinggi sejak Oktober 2008 yang ditetapkan pada hari Isnin.

Menteri Ekonomi Jepun Ryosei Akazawa menekankan kepentingan kadar pertukaran bergerak mengikut asas ekonomi sambil menegaskan semula bahawa keputusan dasar monetari terletak pada BoJ. Secara berasingan, Menteri Kewangan Jepun Shunichi Kato berkata bahawa kadar faedah jangka panjang yang lebih tinggi boleh memberi kesan yang meluas ke atas ekonomi.

Sementara itu, Menteri Perdagangan Jepun Yoji Muto berkata bahawa beliau akan terus membincangkan tarif dengan AS dan tidak mengesahkan bahawa Jepun dikecualikan daripada tarif keluli. Tarif 25% Presiden AS Donald Trump ke atas import keluli dan aluminium global berkuat kuasa pada hari Rabu. Tambahan pula, terdapat levi lain yang dirancang untuk 2 April.

Dolar AS merosot menghampiri paras terendah sejak November di tengah-tengah penerimaan yang semakin meningkat bahawa Rizab Persekutuan akan memulakan kitaran pemotongan kadarnya lebih awal di tengah-tengah tanda-tanda pasaran buruh AS yang semakin lemah. Ini, bersama-sama dengan ketidakpastian terhadap dasar perdagangan Trump dan kesannya terhadap pertumbuhan ekonomi AS, menyokong kes untuk pelonggaran monetari selanjutnya.

Pedagang kini menantikan Tinjauan Pembukaan Pekerjaan dan Pusing Ganti Buruh (JOLTS) untuk beberapa dorongan kemudian semasa sesi Amerika Utara. Fokus, walau bagaimanapun, akan kekal terpaku pada angka inflasi pengguna AS terkini pada hari Rabu, yang akan mempengaruhi dinamik harga USD dan menentukan trajektori jangka terdekat untuk pasangan USD/JPY.

USD/JPY perlu disatukan sebelum kejatuhan seterusnya kerana RSI harian kekal berhampiran zon terlebih jual

Dari perspektif teknikal, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) pada carta harian kekal di ambang menembusi wilayah terlebih jual dan memerlukan beberapa berhati-hati untuk pedagang menurun. Oleh itu, adalah bijak untuk menunggu beberapa penyatuan jangka pendek atau lantunan sederhana sebelum meletakkan kedudukan untuk lanjutan aliran menurun selama dua bulan. Walau bagaimanapun, sebarang percubaan pemulihan melepasi halangan segera 147.25-147.30 berkemungkinan menarik penjual baharu mendahului angka pusingan 148.00. Ini diikuti oleh titik putus sokongan mendatar 148.60-148.70 yang kuat, kini bertukar rintangan, yang kini sepatutnya bertindak sebagai titik penting utama dan menghadkan pasangan USD/JPY.

Sebaliknya, sesi Asia berayun rendah, di sekitar kawasan 146.55-146.50, boleh menawarkan beberapa sokongan, di bawahnya pasangan USD/JPY boleh mempercepatkan gelongsor ke arah 146.00. Trajektori menurun boleh melanjutkan lebih jauh ke arah sokongan pertengahan 145.25 dalam perjalanan ke tanda psikologi 145.00.

Penunjuk Ekonomi

Keluaran Dalam Negara Kasar Ditahunkan

Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK), yang dikeluarkan oleh Pejabat Kabinet Jepun pada setiap suku tahun, ialah ukuran jumlah nilai semua barangan dan perkhidmatan yang dikeluarkan di Jepun dalam tempoh tertentu. KDNK dianggap sebagai ukuran utama aktiviti ekonomi Jepun. Data dinyatakan pada kadar tahunan, yang bermaksud bahawa kadar telah diselaraskan untuk menggambarkan jumlah KDNK yang akan berubah dalam tempoh setahun, sekiranya ia terus berkembang pada kadar tertentu itu. Secara amnya, bacaan tinggi dilihat sebagai kenaikan harga untuk Yen Jepun (JPY), manakala bacaan rendah dilihat sebagai penurunan harga.

Sumber: FXSTREET

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Jepun Menurunkan KDNK Suku-4, Tinjauan Cloud Tarif AS

Tarip

Pasaran Saham Global

Aliran Ekonomi

Pasaran Bon Global

Ekonomi Jepun berkembang pada suku Oktober-Disember pada kadar yang lebih perlahan daripada yang dilaporkan pada awalnya, ditimbang oleh penggunaan yang lebih lemah tetapi masih berkemungkinan menyokong kes untuk kenaikan kadar faedah selanjutnya.

Pada masa yang sama, pegawai kerajaan dan penganalisis menyatakan kebimbangan mengenai risiko daripada Dasar tarif Presiden AS Donald Trump dan penggunaan lembut dipengaruhi oleh harga yang lebih tinggi.

Keluaran dalam negara kasar (KDNK) berkembang 2.2% tahunan dalam tempoh tiga bulan hingga Disember lebih perlahan daripada pertumbuhan 2.8% dalam anggaran awal dan ramalan median ahli ekonomi.

Nombor KDNK yang disemak diterjemahkan kepada pengembangan suku ke suku sebanyak 0.6% dari segi pelarasan harga, berbanding dengan pertumbuhan 0.7% yang dikeluarkan pada bulan Februari.

Kelembutan dalam penggunaan juga dilihat dalam data perbelanjaan isi rumah yang jauh lebih lemah daripada jangkaan yang dikeluarkan pada hari Selasa.

BOJ menaikkan kadar faedah jangka pendek pada Januari ke paras tertinggi dalam tempoh 17 tahun dan momentum pertumbuhan dalam ekonomi keempat terbesar dunia itu akan menjadi antara faktor utama yang menentukan seberapa pantas ia terus mengetatkan dasar.

Komponen perbelanjaan modal KDNK, barometer kekuatan yang diterajui permintaan swasta, meningkat 0.6% pada suku keempat, disemak daripada pengembangan 0.5% dalam anggaran awal.

Ahli ekonomi telah menganggarkan kenaikan 0.3%.

Penggunaan swasta, yang menyumbang lebih separuh daripada aktiviti ekonomi, tidak berubah berbanding bacaan awal kenaikan 0.1%.

Permintaan luar, atau eksport tolak import, menyumbang 0.7 mata peratusan kepada pertumbuhan, tidak berubah daripada bacaan awal

. Permintaan dalam negeri mengurangkan 0.2 mata peratusan.

Menteri ekonomi Jepun Ryosei Akazawa memberi amaran tentang kesan kepada penggunaan daripada kenaikan kos makanan yang berterusan dan risiko penurunan dari luar negara, termasuk dasar perdagangan AS.

Serangkaian dasar baru Trump telah meningkatkan ketidakpastian untuk perniagaan, pengguna dan pelabur, terutamanya pergerakan tarif berulang-alik terhadap rakan dagangan utama seperti Kanada, Mexico dan China.

Jika tarif digunakan, itu akan memberi kesan kepada ekonomi, yang akan memberi kesan kepada pasaran kewangan dan dasar monetari.

Data berasingan daripada kementerian dalam negeri menunjukkan perbelanjaan isi rumah meningkat 0.8% pada Januari tahun ke tahun, jauh di bawah anggaran pasaran untuk lonjakan 3.6% dalam tinjauan Reuters.

Pada asas pelarasan musim, bulan ke bulan, perbelanjaan menurun 4.5%, lebih besar daripada anggaran penurunan 1.9%.

Sumber: CNA/Reuters

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pratonton Bank of Canada: Satu Lagi Potongan sebagai Tinjauan Awan Tarif

ING

Aliran Ekonomi

Kami menjangkakan pemotongan kadar 25bp oleh Bank of Canada pada 12 Mac, menjadikan kadar dasar kepada 2.75%, sejajar dengan harga pasaran. Walaupun pertumbuhan KDNK suku keempat yang kukuh, pertikaian perdagangan AS-Kanada menyemarakkan kebimbangan kemelesetan dan pada masa ini kami meramalkan pengurangan satu lagi pada suku kedua. Kami juga menjangkakan dolar Kanada akan menghadapi lebih banyak risiko penurunan musim bunga ini

Kekhawatiran kemelesetan meningkat

Berikutan pertumbuhan yang lemah, peningkatan pengangguran dan inflasi yang lemah, Bank of Canada telah mengurangkan kadar faedah dasarnya sebanyak 200bp sejak 10 bulan lalu dan dijangka susulan dengan pengurangan 25bp lagi pada hari Rabu. Ini berlaku walaupun pertumbuhan KDNK tahunan suku keempat yang mengejutkan sebanyak 2.6%, yang dirangsang oleh cuti cukai jualan sementara yang memberi insentif kepada pengguna untuk membawa perbelanjaan ke hadapan. Bukti dari Januari mencadangkan kembali kepada trend sebelumnya, dan dengan AS dalam proses melaksanakan tarif ke atas import dari Kanada, terdapat kebimbangan yang semakin meningkat tentang kemelesetan.

Dalam ucapan baru-baru ini, Gabenor Tiff Macklem menyatakan bahawa "akibat ekonomi konflik perdagangan yang berlarutan akan menjadi teruk" dengan model BoC mencadangkan bahawa ekonomi menguncup apabila eksport jatuh sekitar 8.5% sebelum stabil dan kemudian kembali ke pertumbuhan "tetapi pada laluan yang kira-kira 2½% lebih rendah" daripada yang diandaikan pada Januari. Lagipun, 70% daripada eksport Kanada, 2% daripada eksport Kanada.

Potongan insurans lain kelihatan wajar

Buat masa ini, Kanada berada dalam keadaan tenang dengan Presiden AS Donald Trump menandatangani tindakan eksekutif yang menangguhkan pelaksanaan tarif ke atas produk yang dilindungi oleh perjanjian perdagangan bebas USMCA Amerika Utara. Bagaimanapun, dengan Presiden Trump mendakwa beliau percaya bahawa tarif perdagangan boleh membantu menggiatkan semula ekonomi AS di samping meningkatkan hasil cukai yang sangat diperlukan, kebarangkalian masih tinggi bahawa akan ada kesan negatif daripada perlindungan perdagangan.

Kanada telah pun memperkenalkan tarif ke atas CAD$30bn produk import AS, dan ini akan menaikkan harga barangan seperti jus oren, peralatan dan motosikal, tetapi memandangkan pengangguran ialah 6.6% dan inflasi secara amnya sejajar dengan sasaran, kami percaya BoC mempunyai skop untuk melaksanakan satu lagi pengurangan kadar insurans.

Pasaran menetapkan harga sepenuhnya dalam potongan 25bp, tetapi ahli ekonomi lebih berpecah, dengan 17 daripada 25 ahli ekonomi menjangkakan pemotongan 25bp dan lapan menjangkakan tiada perubahan pada kadar semalaman. Kami fikir kadar pemotongan akan perlahan selepas langkah minggu depan dan meramalkan hanya satu lagi penurunan kadar akan datang pada suku kedua.

Inflasi dan pengangguran Kanada

Pratonton Bank of Canada: Satu Lagi Potongan sebagai Tarif Cloud Outlook_1

CAD: Risiko penurunan masih menguasai

USD/CAD telah diselesaikan sekitar 1.43-1.44 selepas penangguhan kedua Trump 25% tarif. Tahap dagangan semasa membenamkan sekitar 2% daripada premium risiko ke dalam CAD. Itu hanya separuh daripada premium risiko puncak pada awal Februari (4%), dan USD/CAD kini turut membenamkan pandangan yang lebih dovish terhadap pemotongan Fed.

Pandangan kami untuk bulan-bulan akan datang ialah risiko penurunan untuk CAD kekal. Walaupun tanpa tarif rata 25%, barangan Kanada disasarkan secara terpilih oleh AS, dan sebaik sahaja fasa "tarif timbal balik" bermula pada bulan April, Kanada sepatutnya terjejas secara tidak seimbang disebabkan volum eksportnya yang tinggi ke AS.

Memandangkan kami menjangkakan dolar AS meningkat pada musim panas berikutan tarif AS, USD/CAD boleh mendapatkan sokongan melebihi tahap 1.45 sebelum turun semula ke arah rendah 1.40s pada akhir 2025, apabila perlindungan AS mungkin mula dikurangkan.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Rates Spark: Perdagangan Divergence Besar Berterusan

ING

Aliran Ekonomi

Rancangan fiskal Jerman telah mencecah halangan pertama, tetapi pasaran menganggap perubahan dalam sikap fiskal Jerman kekal. Hujung hadapan keluk EUR ditahan oleh ketidakpastian tarif, tetapi laluannya adalah kepada pemegang 3% untuk Bund 10y. Perbendaharaan AS tidak bertindak balas terhadap perkara ini, tetapi terhadap kebimbangan domestik yang meningkat pada preskripsi dasar yang kompleks yang diwarnai dengan ketidakpastian

Perbendaharaan AS kekal terpikat sebanyak 4% sebagai sasaran untuk 10 tahun

Risiko yang teruk dan turun naik yang tinggi mencirikan hari yang sukar untuk pasaran AS. Tiada kemalangan hari Isnin di sini, tetapi pastinya pergerakan perlahan ke selatan, berlanjutan daripada kelemahan awal minggu lepas. Hanya satu cara untuk pergi untuk US Treasureis di belakang ini, kerana 10 tahun berada di kawasan 4.2%. Pemacu yang dominan di sini ialah proses yang merugikan diri sendiri yang datang daripada preskripsi dasar kompleks yang ditunjukkan kepada pasaran, dan kisah belakang adalah salah satu Eropah yang bangkit semula berbanding Amerika Syarikat yang lebih terpencil, atau persepsinya. Sama ada perkara ini masih perlu dilihat, tetapi ia adalah tema yang berkemungkinan berterusan sehingga atau melainkan dinafikan oleh peristiwa atau maklumat baharu.

Untuk hasil 10 tahun AS, terdapat kecenderungan semula jadi untuk kawasan 4% disasarkan, terutamanya memandangkan muzik mood terkini. Bilik secara beransur-ansur dibuat untuk ujian yang lebih rendah kerana jalur masa depan dana Fed terus menurun. Pada awal hari kadar terminal adalah dalam kawasan 3.5%. Ia kini menghampiri 3.25%. Pada masa yang sama spread swap 10 tahun telah berada pada kecenderungan melebar semula, bertindak untuk mengehadkan suapan penuh jangkaan pemotongan kadar yang lebih mendalam pada hasil 10 tahun. Ini, ditambah dengan daya tahan baharu yang ditemui di luar Eropah, melembapkan tahap pergerakan dalam hasil 10 tahun ke arah bawah.

Untuk hasil 10 tahun untuk memperoleh dan kekal sehingga 4%, perlu ada diskaun pemotongan kadar yang lebih mendalam, yang menghampiri kemelesetan secara langsung. Kami belum cukup pada panjang gelombang itu, tetapi memerhatikannya dengan teliti.

Walaupun menghadapi halangan pertama, fiskal Jerman difikirkan semula tetap dengan kadar jangka panjang

Bund 10thn memulakan minggu dengan hasil menjejak semula sedikit ke arah 2.8%, tetapi itu masih meningkat 40bp berbanding penghujung Februari. Di mana kita masih melihat kesan daripada pertahanan Eropah yang difikirkan semula dan pemulihan Jerman terhadap konservatisme fiskal semakin berkembang adalah dalam keluk itu sendiri dan penyahgandingan kadar jangka panjang AS dan EUR. Keluk swap EUR 2s10s malah telah berjaya memanjangkan sedikit curamnya dari minggu lepas hingga kini berada pada 37bp. Spread Treasury-Bund AS 10 tahun kini telah mengecil kepada di bawah 140bp pada hari Isnin daripada 184bp pada akhir Februari.

Akhir pendek EUR masih melihat Bank Pusat Eropah dengan tahap berhati-hati, walaupun. Kadar terminal pada 2% nampaknya masih menjadi asas – atau lebih baik lagi pasaran tengah – memandangkan ketidaktentuan yang menyelubungi terutamanya tarif AS ke atas import EU walaupun ia nampaknya tidak peka terhadap tajuk utama tarif memandangkan pentadbiran AS berulang-alik mengenai topik tersebut. Harga kadar terminal naik kira-kira 15bp berbanding akhir Februari, tetapi naik lebih daripada 20bp buat seketika dalam beberapa sesi yang lalu. Walau bagaimanapun, walaupun tahap itu tidak pernah berlaku sebelum ini - seseorang hanya perlu kembali ke akhir Januari. Selepas mendengar Lagarde minggu lepas, ahli ekonomi kami berpendapat ECB mungkin berhenti melonggarkan pada kadar kemudahan deposit 2.25%. Tetapi senario ini memerlukan lebih banyak kejelasan, juga mengenai pelaksanaan rancangan perbelanjaan Jerman.

Hasil Bund 10thn – dan lebih relevan di sini – tersebar melalui swap telah menunjukkan reaksi terhad kepada tajuk utama kerana pakej cadangan Jerman bagi dana infrastruktur €500bn dan pembaharuan brek hutang mencecah halangan pertama pada hari Isnin. Walaupun ini menunjukkan pasaran berada dalam mod menunggu, detik 'ketakutan bekalan puncak' yang akan berlaku juga nampaknya telah berlalu. Pada masa yang sama terdapat juga rasa tidak ada berpatah balik daripada perubahan dalam sikap fiskal Jerman dalam erti kata yang lebih umum, membenarkan tahap kekal.

Tetapi jika harga ECB pasaran bergerak lebih tinggi dengan lebih jelas bahawa rangsangan akan berlalu dalam dua minggu akan datang, maka laluan untuk hasil Bund 10 tahun untuk bergerak ke arah 3% akan menjadi lebih jelas.

Acara dan paparan pasaran hari Selasa

Kalendar data adalah ringan pada hari Selasa dengan acara utama data pembukaan kerja JOLTS AS untuk Januari. Dari segi EUR, tajuk utama yang mengelilingi laluan pakej fiskal Jerman akan kekal menjadi pusat perhatian. Kami juga akan mendengar Rehn ECB bercakap mengenai prospek ekonomi dan dasar monetari. Mesyuarat EcoFin menteri kewangan EU juga akan dihadiri oleh Naib Presiden de Guindos ECB.

Di pasaran utama, penjualan sindiket EU bagi penanda aras 10 tahun baharu akan menjadi acara utama dengan jumlah jangkaan sekitar €7bn. Jerman juga akan melelong bon 2 tahun dengan harga €4.5bn. Di luar EUR, UK menjual penyambung emas 25 tahun baharu melalui pensindiketan dan AS akan melelong wang kertas 3 tahun baharu ($58 bilion).

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi