Undian Mengejut 5-4 BoE Memberi Notis Kepada GBP

Bank of England (BoE) telah mengekalkan kadar faedah utamanya pada 3.75%, tetapi undian 5-4 yang mengejutkan telah menandakan perubahan sederhana, meningkatkan kemungkinan pemotongan kadar pada masa hadapan.

Walaupun keputusan untuk mengekalkan Kadar Bank telah dijangkakan, margin yang sempit menunjukkan Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) lebih berbelah bahagi daripada yang dijangkakan. Perkembangan ini telah meningkatkan jangkaan pasaran untuk penurunan kadar seawal Mac, walaupun keputusan akhir akan banyak bergantung pada dua laporan pasaran buruh yang akan datang dan cetakan inflasi.

Jawatankuasa Dasar Monetari yang Terbahagi Aneh

Empat ahli jawatankuasa itu tidak bersetuju dengan keputusan itu, sebaliknya mengundi untuk menurunkan kadar faedah. Mereka yang tidak bersetuju ialah Dhingra, Taylor, Ramsden, dan Breeden.

Undian daripada Ramsden dan Breeden amat penting, kerana data ekonomi baru-baru ini, jika ada, menunjukkan pendirian yang lebih agresif sejak mesyuarat Disember. Kedua-dua ahli memetik analisis baharu dalam laporan dasar monetari terkini sebagai faktor utama dalam keputusan mereka, menekankan bahawa perubahan struktur dalam penetapan gaji tidak lagi dijangka menambah tekanan inflasi yang ketara.

BoE Meramalkan Pertumbuhan Lebih Lemah dan Inflasi Lebih Perlahan

Laporan dasar monetari baharu Bank of England memberikan gambaran ekonomi UK yang lebih sederhana. Berbanding dengan unjuran November, BoE kini menjangkakan pertumbuhan KDNK yang lebih rendah, pengangguran yang lebih tinggi dan inflasi yang lebih perlahan.

Semakan ramalan utama termasuk:

• Inflasi IHP: Kini diunjurkan sebanyak 1.7% pada suku pertama 2027, menurun daripada ramalan sebelumnya iaitu 2.2%.

• Pertumbuhan KDNK Tahunan: Disemak semula menurun sebanyak 0.3 mata peratusan kepada 1.2%.

Isyarat Berbeza daripada Data Ekonomi Terkini

Tinjauan berhati-hati daripada BoE ini berbeza dengan data PMI baru-baru ini, yang menunjukkan ekonomi yang lebih teguh. PMI komposit baru-baru ini mencapai tahap tertinggi dalam tempoh tiga tahun, dan indeks harga dalam laporan tersebut menunjukkan bahawa tekanan inflasi boleh menjadi lebih mampan. Data akan datang adalah penting dalam menjelaskan isyarat yang bercanggah ini yang mana lebih tepat mencerminkan keadaan ekonomi UK.

Rajah 1: Data PMI UK terkini menunjukkan ekonomi yang semakin kukuh, dengan indeks komposit pada paras tertinggi dalam tempoh tiga tahun, berbeza dengan ramalan ekonomi Bank of England yang lebih berhati-hati.

Tinjauan untuk Kadar UK dan Pound British

Masa pemotongan kadar seterusnya nampaknya bergantung sepenuhnya kepada Gabenor Andrew Bailey, yang telah menunjukkan kesediaan untuk melonggarkan dasar. Bailey menyatakan bahawa dua pemotongan yang kini dinilai oleh pasaran nampaknya adil.

Walaupun masanya akhirnya bergantung pada data yang masuk, had untuk pemotongan selanjutnya mungkin telah dinaikkan apabila Kadar Bank menghampiri tahap neutral. Penurunan kadar pertama diunjurkan pada bulan April, dengan satu lagi berpotensi menyusul pada bulan November.

Dalam pasaran mata wang, pasangan EUR/GBP diniagakan lebih tinggi susulan pengumuman itu, menyokong jangkaan untuk pound yang lebih lemah. Ramalan untuk EUR/GBP ialah 0.89 dalam tempoh 12 bulan, didorong oleh perbezaan kadar faedah yang semakin sempit, prospek pertumbuhan yang agak lemah untuk UK, dan korelasi positif kepada persekitaran dolar AS yang lebih lemah.