Ukraine Mengurangkan Kadar Faedah Utama kepada 15% berdasarkan Tinjauan Inflasi

Ringkasan Pasaran Asia - Asia Tech Menerajui Hala Tuju

Semangat Pengguna Jepun Mencapai Paras Tertinggi Dalam Tempoh 21 Bulan

Sesi Eropah - Syarikat Pertahanan dan Tenaga Menerajui Hala Tuju

Kalendar Ekonomi dan Pemikiran Akhir

Carta Hari Ini - Indeks FTSE 100

Sumber: marketpulse

Risiko penutupan kerajaan AS telah menurun secara mendadak berikutan rundingan belanjawan yang diperbaharui antara Presiden Donald Trump dan Ketua Majoriti Senat Chuck Schumer. Dengan tarikh akhir pembiayaan yang kritikal menjelang tengah malam Jumaat, perbincangan peringkat tinggi di Washington ini sedang diawasi rapi oleh pasaran kewangan dan penganalisis politik.

Kebimbangan awal minggu telah memberi laluan kepada optimisme yang berhati-hati apabila kedua-dua pihak kembali ke meja rundingan. Perubahan ini bukan sahaja membentuk semula dinamik politik dalam Kongres tetapi juga menetapkan semula jangkaan merentasi pasaran kewangan global.

Pasaran Bertaruh pada Perjanjian Apabila Kebimbangan Penutupan Reda

Pasaran ramalan menandakan perubahan sentimen yang ketara. Di platform seperti Polymarket, kebarangkalian penutupan persekutuan yang dirasakan telah menjunam. Selepas hampir 80% peluang, kemungkinan penutupan menurun kira-kira 33 mata peratusan berikutan isyarat positif daripada rundingan tersebut.

Peralihan pesat ini menunjukkan bahawa pelabur dan penganalisis pasaran kini melihat laluan yang boleh dipercayai untuk Kongres bersetuju dengan pelan pembiayaan tahun fiskal.

Penglibatan langsung antara Trump dan Schumer merupakan pemacu utama harapan baharu ini. Kerosakan ekonomi akibat penutupan kerajaan yang lalu telah menambah tekanan yang besar kepada perunding untuk mencari kompromi yang boleh dilaksanakan. Akibatnya, premium ketidakpastian jangka pendek ke atas pelaburan AS telah menurun, menunjukkan persekitaran yang lebih stabil untuk pelabur.

Dasar Imigresen dan Masa Depan Peraturan Kripto

Bagi memecahkan kebuntuan ini, para pemimpin Senat sedang mempertimbangkan pendekatan strategik untuk pembiayaan. Rancangan ini melibatkan peruntukan dana untuk Jabatan Keselamatan Dalam Negeri (DHS) dalam rang undang-undang berasingan. Ini akan menghalang perdebatan kontroversi mengenai dasar imigresen daripada menggagalkan keseluruhan bajet.

Imigresen kekal sebagai isu teras. Walaupun Demokrat Senat telah berusaha untuk mengehadkan kuasa penguatkuasaan imigresen, interaksi baru-baru ini menunjukkan kesediaan untuk menerima kompromi sementara bagi mengelakkan kesesakan yang berpanjangan.

Mengelakkan penutupan membawa implikasi yang ketara terhadap peraturan, terutamanya dalam ruang aset digital. Semasa penutupan sebelumnya, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) terpaksa menggantung semua pemfailan aset kripto, sekali gus melambatkan kemajuan dalam industri. Oleh itu, memastikan operasi kerajaan berterusan adalah penting untuk mengekalkan pengawasan dan momentum peraturan untuk aset token dan pasaran kripto yang lebih luas.

Persetujuan dilihat penting untuk mengekalkan kestabilan ekonomi. Seperti yang ditekankan oleh seorang penganalisis politik, "Mencapai persetujuan bukan sekadar mengelakkan gangguan—ia adalah tentang mengekalkan momentum ekonomi."

Sumber: Theguardian

Kementerian kewangan India meramalkan pertumbuhan ekonomi antara 6.8% dan 7.2% untuk tahun fiskal 2027, kadar yang meletakkannya mengatasi kebanyakan ekonomi utama lain.

Menurut tinjauan ekonomi tahunan kementerian untuk tahun kewangan 2026, tinjauan optimistik ini dibina berdasarkan ekonomi domestik yang stabil dan ketidakpastian luaran yang semakin berkurangan. Kerajaan juga menyasarkan untuk memuktamadkan perjanjian perdagangan dengan Amerika Syarikat "tahun ini" untuk terus menyokong trajektori ini.

Laporan itu mencirikan prospek ekonomi untuk tahun fiskal akan datang sebagai "pertumbuhan yang stabil di tengah-tengah ketidakpastian global, yang memerlukan berhati-hati, tetapi bukan pesimisme."

Peneraju Global dalam Pertumbuhan Ekonomi

Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) mengesahkan bahawa India dijangka kekal sebagai ekonomi yang paling pesat berkembang di dunia, dengan mengunjurkan pertumbuhannya pada 6.4% pada tahun 2026 dan 2027.

Ini sangat berbeza dengan ramalan ekonomi global. IMF menjangkakan pertumbuhan ekonomi dunia akan mencecah 3.3% pada tahun 2026, sedikit perlahan kepada 3.2% pada tahun 2027. Sementara itu, ekonomi maju utama seperti Jerman, UK dan Jepun diunjurkan akan menyaksikan pertumbuhan dalam angka tunggal yang rendah.

Bagi tahun fiskal semasa yang berakhir pada Mac 2026, ekonomi India diunjurkan berkembang sebanyak 7.4%, peningkatan daripada pertumbuhan 6.5% yang dicatatkan pada tahun fiskal sebelumnya.

Menavigasi Tarif dan Halangan Perdagangan AS

Pertumbuhan ekonomi India telah terbukti berdaya tahan meskipun terdapat cabaran perdagangan yang ketara. Sejak Ogos, eksport utama India ke AS telah menghadapi tarif lebih 50%. Walaupun rundingan untuk perjanjian perdagangan baharu sedang dijalankan, resolusi masih belum dicapai.

Walaupun begitu, tinjauan ekonomi menunjukkan bahawa kelembapan eksport ke AS tidak menghalang pertumbuhan keseluruhan India. Sektor eksport utama yang terjejas oleh tarif—termasuk tekstil, produk marin, batu permata dan barang kemas, komponen automotif dan barangan kulit—telah berjaya menemui pasaran alternatif.

Menurut data kerajaan, produk marin India semakin banyak dijual di China dan Malaysia. Begitu juga, eksport komponen automotif ke UAE semakin meningkat.

Kementerian kewangan mengaitkan pertumbuhan "pecutan" ekonomi tahun fiskal ini dengan gabungan pembaharuan struktur dan langkah-langkah dasar strategik. Terutamanya, India menurunkan kadar Cukai Barangan dan Perkhidmatan (GST) merentasi pelbagai kategori pada bulan September untuk merangsang penggunaan domestik. Negara itu juga telah meneruskan pelbagai perjanjian perdagangan untuk mempelbagaikan pasaran eksportnya.

Kelemahan Rupee: Kebimbangan Berterusan

Walaupun kisah pertumbuhan kukuh, kerajaan India tetap bimbang tentang mata wangnya yang lemah. India mengalami defisit perdagangan barangan yang tidak diimbangi sepenuhnya oleh lebihan bersihnya dalam perkhidmatan dan kiriman wang.

Untuk mengekalkan imbangan pembayaran yang sihat, negara bergantung kepada aliran masuk modal asing. Tinjauan ekonomi tersebut menekankan bahawa apabila aliran kewangan ini berkurangan, rupee akan menjadi lemah. Pada tahun 2025, rupee menjadi mata wang paling lemah di Asia, didorong oleh aliran keluar modal yang mencatat rekod daripada pelabur asing. Ramai pakar menjangkakan mata wang tersebut akan terus menurun berbanding dolar AS.

Walaupun tinjauan rasmi menunjukkan "sistem global" sebagai punca kejayaan makroekonomi India yang tidak diterjemahkan kepada kestabilan mata wang, pakar ekonomi menawarkan perspektif yang berbeza.

Anubhuti Sahay, ketua penyelidikan ekonomi India di Standard Chartered Bank, menjelaskan bahawa pelabur global tidak mungkin mengarahkan modal yang besar ke India sementara kadar faedah di ekonomi utama lain kekal tinggi. "Jika pelabur boleh membuat 4%-4.5% di AS tanpa risiko mata wang," katanya, modal kurang berkemungkinan mengalir ke India.

Sahay menambah bahawa walaupun pertumbuhan India memerlukan pelaburan yang kukuh, rintangan praktikal masih wujud. Pulangan yang dijangkakan daripada pasaran pertumbuhan tinggi seperti India boleh terhakis oleh masa dan kerumitan yang ketara yang terlibat dalam menubuhkan perniagaan di negara ini.

Perdana Menteri Slovakia, Robert Fico, menafikan sekeras-kerasnya laporan Politico yang mendakwa beliau secara peribadi mengkritik Donald Trump, melabelkan cerita itu sebagai "pembohongan" dan menuduh saluran tersebut melakukan serangan bermotifkan politik. Konfrontasi itu tertumpu pada dakwaan bahawa Fico menyifatkan bekas Presiden AS itu sebagai "berbahaya" secara psikologi selepas mesyuarat di Mar-a-Lago.

Pertikaian itu telah meningkat menjadi kebuntuan yang berisiko tinggi, yang mengadu kenyataan awam pemimpin Slovakia itu dengan laporan Politico, yang berdasarkan pelbagai sumber diplomatik tanpa nama.

PM Slovakia Mengemukakan Laporan Media "Bersifat Kebencian"

Dalam satu kenyataan yang tegas yang disiarkan di X, Fico menolak cerita dalam huruf besar semua: "SAYA MENOLAK SANGAT PEMBOHONGAN PORTAL POLITICO LIBERAL YANG BERBENCI DAN PRO-BRUSSELS." Beliau menambah, "Ia merupakan pandangan yang menyedihkan terhadap dunia politik dan media yang liberal dan progresif."

Respons Fico membingkaikan artikel itu bukan sebagai kesilapan fakta tetapi sebagai percubaan yang disengajakan untuk menjejaskan hubungan luar kerajaannya.

Apa yang Didakwa oleh Laporan Mengejutkan Politico

Artikel Politico itu, yang memetik lima diplomat Eropah yang tidak dinamakan, membuat beberapa dakwaan yang meletup tentang tanggapan Fico susulan pertemuannya dengan Trump pada 17 Januari di Florida. Menurut laporan itu, Fico menyampaikan kebimbangannya kepada pemimpin EU yang lain semasa sidang kemuncak di Brussels pada 22 Januari.

Penegasan utama termasuk:

• Kejutan terhadap Pemikiran Trump: Fico dilaporkan "terkejut" dengan "keadaan psikologi" Trump.

• Penilaian "Berbahaya": Dia didakwa menggunakan perkataan "berbahaya" untuk menggambarkan tanggapannya terhadap bekas presiden itu.

• Pertemuan "Trauma": Seorang diplomat mendakwa Fico kelihatan "trauma" dan menyifatkan Trump sebagai "tidak waras".

Laporan itu meletakkan perbualan yang didakwa ini di luar sidang kemuncak tergempar EU yang diadakan untuk membincangkan hubungan transatlantik.

Penafian Tegas Fico: "Tiada Siapa yang Mendengar Apa-apa"

Fico telah menafikan sekeras-kerasnya bahawa sebarang perbualan sedemikian telah berlaku. Beliau menyatakan di X bahawa beliau tidak pernah membincangkan secara tidak rasmi lawatannya ke AS dengan mana-mana perdana menteri atau presiden, menuduh saluran itu cuba "hanya untuk memusnahkan hubungan membina yang dimiliki Slovakia dengan keempat-empat pelosok dunia."

Dia mencabar asas laporan itu, yang bergantung pada sumber tanpa nama. "Tiada siapa yang mendengar apa-apa, tiada siapa yang melihat apa-apa, tiada saksi, tetapi tiada apa yang menghalang portal POLITICO daripada menghasilkan pembohongan," tulis Fico.

Kebakaran Politik Mengenai Sumber Tanpa Nama

Rumah Putih juga telah menolak kandungan laporan itu sebagai palsu. Walau bagaimanapun, cerita itu telah mendapat perhatian yang ketara dan mencetuskan ulasan yang meluas.

Kontroversi ini diperkuatkan lagi oleh kedudukan politik Fico. Dipandang secara meluas sebagai tokoh pro-Trump yang bersimpati terhadap Rusia, Fico merupakan orang luar dalam politik Kesatuan Eropah. Dakwaan bahawa beliau akan mengkritik Trump secara peribadi adalah sangat tidak dijangka, menjadikan cerita itu sangat kuat.

Dengan Politico tetap dengan laporannya dan Fico mengeluarkan penafian sepenuhnya, situasi itu kekal dalam senario 'katanya, kata wanita' yang tegang, menonjolkan perselisihan faham yang mendalam antara pemimpin Slovakia itu dan beberapa saluran media Barat.

Ekonomi Filipina menghadapi tahun yang sukar pada tahun 2025, gagal mencapai sasaran pertumbuhannya iaitu 5.5–6.5%. Gabungan kejutan dasar perdagangan dan skandal rasuah domestik menghakis keyakinan pengguna dan pelabur, walaupun pertumbuhan akhirnya dijangka pulih daripada tekanan jangka pendek ini.

Setahun Kemunduran: Tarif dan Skandal Menjejas Keyakinan

Pada April 2025, pentadbiran Trump mengumumkan tarif import timbal balik, diikuti oleh skandal rasuah besar-besaran pada akhir tahun, yang bersama-sama melemahkan sentimen ekonomi.

Kesan Tarif Perdagangan AS

Pentadbiran Trump mengenakan tarif sebanyak 19% ke atas eksport Filipina ke Amerika Syarikat pada Ogos 2025, satu lonjakan ketara daripada purata sebelumnya iaitu kira-kira 4%. Sebagai balasan, Filipina dikehendaki melaksanakan kadar tarif sifar peratus ke atas import AS, menurun daripada purata hampir 8%. Konsesi ini termasuk menghapuskan tarif ke atas automobil Amerika dan meningkatkan import soya, gandum dan ubat-ubatan.

Walau bagaimanapun, impak ekonomi keseluruhan tarif ini dijangka terhad. Pasaran AS hanya menyumbang kira-kira 17% daripada eksport Filipina, dan produk penting seperti komponen elektronik dikecualikan daripada duti baharu.

Tambahan pula, masih belum jelas sama ada tarif sifar peratus ke atas barangan AS telah dilaksanakan sepenuhnya. Walaupun kerajaan mengesahkan kadar tersebut untuk kereta, gandum, ubat-ubatan dan kacang soya, ia telah menentang penurunan tarif ke atas produk pertanian utama seperti beras dan ayam. Kesahan tarif tersebut masih dalam semakan oleh Mahkamah Agung Filipina. Sementara itu, harga yang sedikit lebih rendah ke atas beberapa import AS boleh memberi manfaat kepada pengguna Filipina.

Rasuah dan Amanah Awam

Keyakinan terjejas sekali lagi dengan penemuan bahawa berbilion peso yang diperuntukkan untuk projek kawalan banjir telah lenyap. Skandal itu menguatkan persepsi orang ramai tentang rasuah yang berleluasa dan mencetuskan tuntutan untuk sabitan dan pemulangan dana pembayar cukai.

Walaupun rasuah merupakan isu yang berterusan, ia tidak dianggap sebagai punca utama kemunduran jangka panjang Filipina. Contoh sejarah dari Asia Timur dan ekonomi Barat yang maju menunjukkan bahawa negara-negara boleh mencapai pertumbuhan meskipun terdapat rasuah, yang sering menurun apabila pendapatan per kapita meningkat. Sesetengah negara dengan indeks rasuah yang serupa atau lebih tinggi daripada Filipina mempunyai pendapatan per kapita yang jauh lebih tinggi. Walau bagaimanapun, mekanisme tadbir urus yang lebih kukuh diperlukan untuk mencegah insiden pada masa hadapan.

Satu kepercayaan umum ialah cukai mereka telah dicuri. Ini secara teknikalnya tidak betul. Di bawah Akta Republik 7653, kerajaan Filipina berbelanja dengan mencipta wang baharu melalui bank pusatnya, yang bermaksud cukai tidak membiayai perbelanjaan kerajaan secara langsung. Dana yang dicuri adalah deposit bank yang dicipta oleh bank pusat dan Perbendaharaan untuk membayar projek. Ini menunjukkan kerajaan mempunyai kapasiti untuk menambah dana dan menyiapkan projek, tetapi ia tidak mengurangkan keperluan untuk menghukum pelaku.

Semakan Ke Bawah: Ramalan Pertumbuhan Dikurangkan

Berdasarkan peristiwa ini, laporan ekonomi Universiti De La Salle pada Disember 2025 meramalkan pertumbuhan sebanyak 4.8% untuk kedua-dua tahun 2025 dan 2026, dengan pemulihan yang diunjurkan kepada 5.9% pada tahun 2027. Kerajaan juga telah melaraskan sasaran rasminya ke bawah daripada matlamat 6–7%. Sasaran baharu ialah:

• 2026: 5–6%

• 2027: 5.5–6.5%

Ramalan De La Salle yang lebih rendah untuk tahun 2025, berbanding 5.5% pada tahun 2023 dan 5.6% pada tahun 2024, disebabkan oleh pertumbuhan penggunaan swasta yang lebih perlahan, pembentukan modal tetap kasar dan pertumbuhan import yang lebih tinggi. Perbelanjaan dan eksport kerajaan dijangka menjadi pemacu utama pertumbuhan pada tahun 2025. Dari segi pengeluaran, pertumbuhan perindustrian dijangka menurun daripada paras 2024, walaupun ini akan diimbangi oleh kembalinya pertumbuhan positif dalam sektor pertanian.

Siling Pertumbuhan 6%: Mengungkap Had Struktur

Di sebalik kejutan segera pada tahun 2025, isu struktur yang lebih mendalam menghalang ekonomi Filipina daripada berkembang secara mampan melebihi 6%—jauh di bawah sasaran awal pentadbiran iaitu 6.5-8%. Kadar pertumbuhan berpotensi negara sebelum COVID-19 dianggarkan sekitar 6%. Sebarang percubaan untuk mendorong pertumbuhan melebihi tahap ini cenderung mencetuskan inflasi dan defisit akaun semasa.

Had ini berakar umbi dalam corak ekonomi yang telah lama wujud. Selama beberapa dekad, Filipina telah mengutamakan sektor berproduktiviti rendah dan tidak boleh diniagakan. Strategi ini telah gagal menyerap tenaga kerja yang besar dan membina kelas menengah yang besar, tidak seperti perindustrian yang memacu pertumbuhan di negara-negara Asia Timur yang lain.

Pembaharuan seperti penubuhan Dana Pelaburan Maharlika, merombak pasaran modal dan menyediakan pengecualian cukai tanpa memerlukan firma untuk mengindustrikan dan mengeksport tidak membawa kemakmuran yang meluas.

Jalan Menuju Transformasi

Walaupun perindustrian berskala besar mungkin tidak lagi boleh dilaksanakan, Filipina boleh menyasarkan pasaran khusus dalam tekstil, bahan kimia, logam, kasut dan perabot, di samping memodenkan sektor pertaniannya. Pada masa ini, sektor pembuatan terbesar negara itu adalah makanan untuk pasaran domestik, dan eksport utamanya ialah komponen elektronik yang dipasang, yang menjana nilai tambah yang rendah.

Untuk mencapai pertumbuhan yang lebih tinggi dan mampan, ekonomi memerlukan transformasi yang ketara daripada sektor berproduktiviti rendah. Pertanian, perdagangan borong/runcit dan pembinaan merupakan majikan terbesar, menyumbang kira-kira 50% daripada tenaga kerja. Sebaliknya, pembuatan, enjin utama pertumbuhan, hanya menggaji sekitar 8%. Menjelang tahun 2026, dasar Filipina mesti mengutamakan pembaharuan yang mempercepatkan transformasi ekonomi yang penting ini.