Trump Sekali Lagi Serang Pengerusi Fed, Kata Powell 'mencederakan' Industri Perumahan

Eksport Jepun mengekalkan penurunan paling ketara dalam tempoh lebih empat tahun apabila tarif AS terus menjejaskan perdagangan global, mengeruhkan prospek pertumbuhan ekonomi pada masa perbelanjaan peribadi kekal tidak stabil. Eksport jatuh 2.6% dalam nilai pada bulan Julai berbanding setahun sebelumnya, merosot lebih daripada ramalan median penurunan 2.1%, Kementerian Kewangan melaporkan Rabu. Kemerosotan itu, diterajui oleh kereta, alat ganti kereta dan keluli, adalah yang terbesar sejak Februari 2021. Jumlah eksport meningkat sebanyak 1.2%, menunjukkan pengeksport terus menyerap kos tarif AS dengan mengurangkan harga jualan untuk mengekalkan bahagian pasaran.

Import merosot 7.5% dan imbangan perdagangan bertukar kepada defisit ¥117.5 bilion. Kemerosotan terkini dalam eksport mungkin mengukuhkan kebimbangan sama ada ekonomi Jepun boleh terus berkembang apabila tarif Presiden AS Donald Trump membebankan perdagangan global. Walaupun ekonomi setakat ini berjaya meningkatkan pertumbuhan dalam tempoh lima suku terakhir walaupun terdapat kelemahan dalam penggunaan domestik, penurunan selanjutnya dalam eksport boleh mengheret ekonomi ke arah songsang.

Kejatuhan eksport yang berterusan juga mungkin menggalakkan Bank of Japan untuk mengambil sikap berhati-hati. Keupayaan ekonomi untuk menunjukkan daya tahan dalam menghadapi tugas AS adalah faktor dalam pengiraan bagi BOJ kerana ia menganggap masa terbaik untuk kenaikan kadar faedah seterusnya. BOJ secara meluas dijangka bertahan apabila ia seterusnya menetapkan dasar pada 19 September. Laporan itu menunjukkan bahawa eksport ke AS menurun sebanyak 10.1% bulan lepas berbanding tahun sebelumnya, dengan penghantaran kenderaan dan alat ganti kereta masing-masing menjunam 28.4% dan 17.4%. Penghantaran peralatan pembuatan semikonduktor ke AS jatuh 31.3%.

Pada bulan April AS mengenakan tarif 25% ke atas import kereta Jepun dan alat ganti kereta dan duti 10% ke atas kebanyakan barangan lain. Levi ke atas import keluli telah dinaikkan dua kali ganda kepada 50% pada awal Jun. Levi ke atas kereta dan barangan berasaskan luas akan dinilai pada 15% di bawah perjanjian perdagangan yang dicapai pada akhir Julai, walaupun ia mungkin mengambil sedikit masa untuk perjanjian itu dilaksanakan. Dokumentasi bertulis mengenai perjanjian perdagangan yang dipersetujui dengan Jepun dan Korea Selatan tinggal "berminggu-minggu lagi," kata Setiausaha Perdagangan AS Howard Lutnick pada hari Selasa dalam temu bual dengan CNBC.

Di luar AS, eksport ke China jatuh 3.5%, manakala penghantaran ke Eropah menurun sebanyak 3.4%. Yen pada purata 145.56 setiap dolar pada bulan Julai, 8.9% lebih kukuh daripada tahun sebelumnya, menurut Kementerian Kewangan.

Sumber: Bloomberg Eropah

Dolar jatuh pada kaki hadapan pada hari Rabu berikutan dua hari kenaikan kerana peniaga menunggu simposium tahunan Jackson Hole Federal Reserve pada akhir minggu ini untuk petunjuk mengenai laluan untuk dasar monetari.

Ucapan pada hari Jumaat oleh Pengerusi Fed Jerome Powell adalah tumpuan utama, dengan pasaran memerhatikan sebarang penolakan terhadap harga pasaran bagi penurunan kadar bulan depan.

Pedagang pada masa ini meletakkan 84% kemungkinan pada pemotongan bulan depan, dan menjangkakan sekitar 54 mata asas pengurangan menjelang akhir tahun.

Indeks dolar, yang mengukur mata wang berbanding enam mata wang utama, meningkat kepada 98.393 pada awal Rabu, tertinggi sejak 12 Ogos. Ia telah meningkat kira-kira 0.4% dalam dua hari pertama minggu ini.

"Memandangkan halangan yang agak tinggi untuk Powell temui, terdapat sedikit risiko untuk memasuki pasaran yang dia bersandar pada sisi hawkish dan permaidani pepatah ditarik dari bawah pelabur," kata Kyle Rodda, seorang penganalisis di Capital.com.

Pada waktu Asia, Reserve Bank of New Zealand menetapkan dasar pada hari itu, dengan majoriti besar ahli ekonomi meramalkan pemotongan suku mata kepada kadar tunai.

Dolar New Zealand jatuh menghampiri paras terendah hampir dua minggu Selasa, kali terakhir bertukar tangan pada $0.5895.

"Ada sedikit sebab untuk RBNZ mengekalkan kadar," kata Rodda.

"Inflasi berada dalam kumpulan sasarannya, dan walaupun ia tidak lagi diberi mandat untuk menyasarkan pasaran buruh, kadar pengangguran berada pada tahap tinggi selepas COVID."

Bagi Fed, peniaga meningkatkan pertaruhan untuk pemotongan pada 17 September selepas laporan senarai gaji yang sangat lemah pada awal bulan ini, dan terus digalakkan selepas data harga pengguna menunjukkan tekanan menaik yang terhad daripada tarif.

Bagaimanapun, bacaan harga pengeluar yang lebih panas daripada jangkaan minggu lepas merumitkan gambaran dasar.

Powell berkata beliau enggan mengurangkan kadar kerana tekanan harga yang didorong oleh tarif dijangka musim panas ini.

The Fed akan mengeluarkan minit mesyuaratnya pada 29-30 Julai kemudian pada hari Rabu, apabila bank pusat mengekalkan kadar stabil, walaupun mereka mungkin menawarkan pandangan terhad kerana mesyuarat itu datang sebelum bilangan pekerjaan yang lemah.

Sumber: Reuters

Eksport Jepun merosot 2.6% tahun ke tahun pada bulan Julai, penurunan paling ketara sejak Februari 2021.

Kejatuhan itu lebih tajam daripada penguncupan 2.1% yang dijangka oleh ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters dan berbanding kejatuhan 0.5% yang dilihat pada bulan Jun.

Import kepada ekonomi keempat terbesar dunia itu merosot 7.5%, berbanding kejatuhan 10.4% yang dijangkakan oleh tinjauan Reuters.

Eksport ke AS juga terus jatuh, jatuh 10.1% pada bulan Julai dan sedikit lebih lembut daripada penurunan Jun sebanyak 11.4%.

Jepun mencapai perjanjian dengan Washington pada 22 Julai yang menyaksikan apa yang dipanggil "tarif timbal balik" diturunkan kepada 15% daripada 25% yang diancam oleh Presiden AS Donald Trump awal bulan itu.

Bacaan perdagangan datang selepas Jepun melaporkan angka KDNK suku kedua, yang menyaksikan negara itu mengatasi jangkaan apabila eksport bersih memacu pertumbuhan.

Ekonomi Jepun berkembang 0.3% suku ke suku tahun dan 1.2% pada asas tahunan pada suku kedua apabila eksport kekal berdaya tahan, walaupun import jatuh.

Hirofumi Suzuki, Ketua Pakar Strategi FX di Sumitomo Mitsui Banking Corporation, memberitahu CNBC selepas keluaran KDNK bahawa walaupun eksport tidak menentu, terdapat tahap penghantaran kereta yang lebih tinggi pada bulan April hingga Jun.

Ini mungkin disebabkan oleh peningkatan dalam penghantaran selepas pengeluaran pulih daripada kemalangan di pengeluar alat ganti kereta pada Mac, kata Suzuki.

Tarif ke atas kereta dipotong daripada 25% kepada 15% sebagai sebahagian daripada perjanjian perdagangan Jepun. Autos ialah salah satu eksport terbesar Jepun, dan membentuk eksport terbesarnya ke AS pada 2024.

Nilai eksport kereta - termasuk kereta, bas dan trak - ke AS menjunam 28.4% tahun ke tahun pada bulan Julai, kejatuhan yang lebih curam berbanding dengan penurunan 26.7% pada bulan Jun.

Walaupun kesan tarif 15% tidak akan muncul sehingga data Ogos, penganalisis telah memberi amaran tentang kesannya terhadap ekonomi Jepun.

Pakar ekonomi kanan Masato Koike di Sompo Institute Plus berkata dalam nota 14 Ogos bahawa terdapat kemungkinan Jepun boleh memasuki kemelesetan, bergantung kepada magnitud kesan tarif.

Sumber: CNBC

Perkara utama:

Purata saham Nikkei Jepun berkemungkinan berkurangan daripada rekod tertinggi baru-baru ini menjelang akhir tahun, menurut pakar strategi dalam tinjauan Reuters, walaupun banyak bergantung pada perjanjian perdagangan yang rapuh dengan Amerika Syarikat.

Indeks saham penanda aras Jepun minggu lepas melepasi rekod urusniaga sebelumnya, dan didagangkan setinggi 43,876.42 minggu ini.

Indeks itu meningkat lebih daripada 9% setakat tahun ini, tetapi diramalkan turun semula kepada 42,000 pada akhir Disember, menurut anggaran median 18 penganalisis yang ditinjau 8-18 Ogos.

Nikkei menyertai bursa ekuiti global dalam penurunan mendadak pada April selepas Presiden AS Donald Trump mengumumkan tarif menyeluruh ke atas import. Ketika Trump menolak tarikh akhir dan pentadbirannya melaksanakan perjanjian perdagangan dua hala, banyak penanda aras pulih.

Ekuiti Jepun melonjak sekitar 11% selepas AS bersetuju bulan lepas untuk mengurangkan tarif ke atas import kereta Jepun kepada 15% daripada 27.5%, walaupun jangka masa untuk perubahan dan butiran lain masih samar-samar.

"Tarif 15% secara relatifnya rendah berbanding dengan China, jadi syarikat Jepun mungkin boleh memperoleh kelebihan daya saing," kata Masayuki Kubota, ketua strategi di Rakuten Securities. "Bagaimanapun, terdapat ketidakpastian yang semakin meningkat sama ada Presiden Trump benar-benar akan menyokong perjanjian ini."

Ekonomi Jepun sebahagian besarnya masih bergantung kepada eksport. Data minggu lalu menunjukkan bahawa keluaran dalam negara kasar negara, keempat terbesar di dunia, berkembang lebih cepat daripada jangkaan pada suku kedua.

TOLAK TADBIR URUS

Tema utama di sebalik keuntungan Nikkei dalam beberapa tahun kebelakangan ini ialah dorongan Bursa Saham Tokyo untuk meningkatkan tadbir urus korporat. Di bawah tekanan untuk meningkatkan pulangan dan nilai korporat, syarikat telah membeli balik saham beramai-ramai, dan tawaran persendirian telah berkembang pesat.

Nikkei awal tahun lalu akhirnya menembusi paras tertinggi 38,957.44 yang telah berdiri sejak 1989 semasa ekonomi gelembung Jepun yang teruk. Tolok saham mewah terus menetapkan paras tertinggi harian pada 42,426.77 pada 11 Julai 2024, sebelum momentum itu hilang.

Perjalanan panjang Jepun kembali

Dengan pergolakan tarif yang semakin berkurangan dan ekonomi domestik berdaya tahan, sembilan daripada 12 penganalisis dalam tinjauan Reuters menjangkakan pendapatan korporat Jepun lebih tinggi pada separuh kedua 2025 berbanding yang pertama.

"Sekiranya ekonomi AS kukuh, ia menjadi lebih mudah bagi firma Jepun untuk menaikkan harga barangan eksport mereka bagi menampung kos tarif," kata Yugo Tsuboi, ketua strategi di Daiwa Securities. "Itu akan menyokong pendapatan korporat."

Ramalan median meramalkan Nikkei akan didagangkan pada 43,000 menjelang pertengahan 2026 dan 45,500 menjelang akhir 2026.

Meningkatkan gaji domestik, bersama-sama dengan dasar monetari yang lebih longgar oleh Rizab Persekutuan AS, akan terus menjadikan Jepun destinasi bagi pelabur asing, kata penganalisis kanan pasaran Oanda, Kelvin Wong.

"Peningkatan dalam mudah tunai global disebabkan oleh dolar AS yang lebih lemah dan pivot Fed dovish yang akan berlaku berkemungkinan mencetuskan gelung maklum balas positif kembali ke pasaran saham Jepun," kata Wong.

BOJ DAN POLITIK

Di dalam negara, peristiwa utama yang dinanti-nantikan pelabur ialah kenaikan kadar yang telah lama tertangguh oleh Bank of Japan dan potensi pergolakan politik.

Perdana Menteri Shigeru Ishiba berada di bawah tekanan untuk berundur selepas kekalahan pilihan raya bulan lalu. Jangkaan bahawa penggantinya akan menjadi lebih besar dari segi fiskal telah menambah keterukan untuk saham, kata penganalisis IG Tony Sycamore.

"Kami melihat pasaran terus berjalan lebih tinggi hingga akhir tahun, dan kemudian selepas itu saya menjangkakan akan melihat penarikan semula apabila kami menghampiri kitaran kenaikan kadar BOJ yang berkuat kuasa," tambahnya.

Sumber: Reuters

Rangka kerja pengawalseliaan empat prinsip

Penyepaduan teknologi dan perubahan penyeliaan

Sumber: Cryptoslate

Sumber: Investopedia