Trump Menyediakan Keputusan Pengerusi Rizab Persekutuan Di Tengah-tengah Tekanan Untuk Kadar Yang Lebih Rendah

Ketua pengurus pelaburan bon BlackRock, Rick Rieder, belum ditemu bual lagi oleh Presiden AS Donald Trump untuk jawatan tertinggi Rizab Persekutuan, kata Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent pada hari Khamis, sambil menambah bahawa beliau menjangkakan calon itu akan diumumkan lewat bulan ini.

Rieder adalah antara empat finalis yang sedang dipertimbangkan untuk jawatan bagi menggantikan Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell, yang penggalnya sebagai ketua bank pusat AS tamat pada bulan Mei. Finalis lain termasuk penasihat ekonomi Rumah Putih Kevin Hassett, Gabenor Rizab Persekutuan Christopher Waller dan bekas Gabenor Rizab Persekutuan Kevin Warsh. Tiga yang lain telah ditemu bual oleh Trump.

Bessent, ketika bercakap dengan Kelab Ekonomi Minnesota, menyatakan bahawa Rieder adalah satu-satunya calon yang tidak mempunyai pengalaman Rizab Persekutuan sebelum ini. Ditanya sama ada itu satu kelebihan, beliau berkata, "Baiklah, presiden akan memutuskan."

Ketua Perbendaharaan itu berkata beliau menjangkakan Trump akan membuat keputusan tidak lama lagi, mungkin sebelum presiden menuju ke Forum Ekonomi Dunia, yang akan berlangsung di Davos, Switzerland dari 19-23 Januari, atau selepas itu.

Bessent, Setiausaha Perdagangan Howard Lutnick dan Setiausaha Tenaga Chris Wright adalah antara pegawai pentadbiran tertinggi yang dijadualkan menyertai Trump pada perhimpunan tahunan yang menarik minat pembuat dasar terkemuka.

Trump memberitahu New York Times dalam satu temu bual yang diterbitkan pada hari Khamis bahawa beliau telah membuat keputusan tentang siapa yang akan dicalonkannya untuk memimpin Rizab Persekutuan, tetapi tidak mendedahkan pilihannya.

"Saya mempunyai keputusan dalam fikiran saya," katanya semasa temu bual pada malam Rabu. "Saya belum membincangkannya dengan sesiapa pun."

Ditanya mengenai Hassett, penasihat ekonomi utamanya, Trump berkata, "Saya tidak mahu mengatakannya," tetapi menyifatkannya sebagai "pastinya salah seorang yang saya suka."

Sumber: Kitco

Ahli parlimen British menggesa Bank of England diberikan kuasa baharu untuk mengumpul data mengenai pasaran kredit swasta, memberi amaran bahawa kekurangan ketelusan mungkin menyembunyikan risiko utama kepada kestabilan kewangan UK.

Cadangan itu datang daripada jawatankuasa Dewan Pertuanan merentas parti dalam laporan baharu bertajuk "Pasaran persendirian: Tidak Dikenali Tidak Dikenali." Laporan itu menyimpulkan bahawa pada masa ini tidak terdapat data yang mencukupi untuk menilai dengan betul sama ada pengembangan pesat pasaran swasta menimbulkan ancaman sistemik.

Ujian Tekanan dengan Batasan

Bank of England telah memulakan ujian tekanan penting untuk mengukur prestasi industri ekuiti persendirian dan kredit persendirian global bernilai $16 trilion semasa kejutan kewangan yang besar. Walau bagaimanapun, keputusannya tidak dijangka sehingga awal 2027, dan jawatankuasa parlimen sedang mendesak agar penemuan awal dikeluarkan lebih awal.

Cabaran utama ialah kredit swasta tidak dikawal selia secara langsung oleh BoE. Bank pusat tidak boleh memaksa semua firma untuk mengambil bahagian dalam ujian tekanan, terutamanya yang berpangkalan di luar negara, yang mengehadkan skop siasatannya.

Seruan untuk Maklumat, Bukan Peraturan

Memandangkan potensi jurang dalam ujian tekanan, jawatankuasa itu menggesa kerajaan untuk memastikan bank pusat mempunyai kuasa untuk mengumpul maklumat tentang skala dan kesalinghubungan kredit swasta dengan sistem perbankan tradisional jika langkah semasa terbukti tidak mencukupi.

"Ia adalah kuasa pengumpulan maklumat, ia tidak sama seperti mengawal selia industri," jelas Sheila Noakes, ahli Dewan Pertuanan.

Kementerian Kewangan Di Bawah Tekanan

Ahli jawatankuasa Clive Hollick menyatakan bahawa pasaran swasta harus menjadi "agenda utama" bagi kementerian kewangan, menunjukkan bahawa jabatan itu pada masa ini tidak mempunyai "pemahaman yang kukuh" mengenai isu tersebut.

"Memandangkan terdapat beberapa kesilapan di Amerika Syarikat, ini memerlukan penglibatan yang lebih rapat dan aktif," kata Hollick. Komennya menggemakan amaran daripada BoE, yang telah menunjukkan kejatuhan syarikat AS seperti pembuat alat ganti kereta First Brands dan pengedar Tricolor sebagai isyarat berpotensi masalah kewangan yang lebih luas di masa hadapan.

Seorang jurucakap kementerian kewangan menyatakan bahawa ia telah "meningkatkan dengan ketara" tumpuannya terhadap institusi kewangan bukan bank dalam beberapa tahun kebelakangan ini dan akan secara rasmi memberi maklum balas kepada laporan jawatankuasa itu.

Pengawasan Proaktif Di Tengah-tengah Ketidakpastian

Siasatan jawatankuasa itu, yang bermula pada bulan Julai, melibatkan pendengaran bukti daripada kementerian kewangan, pengawal selia, bank dan pengurus aset.

Walaupun terdapat kebimbangan yang dibangkitkan, Hollick menyatakan bahawa siasatan itu tidak mendedahkan sebarang bukti langsung bahawa pasaran kredit swasta sedang menyebabkan kemudaratan.

"Kami tidak menghidu bau tikus, mahupun melihat tikus," katanya kepada Reuters, membingkaikan laporan itu sebagai langkah berjaga-jaga untuk memahami potensi risiko masa depan dan bukannya reaksi terhadap krisis yang sedia ada.

Sebuah jawatankuasa parlimen UK telah mengeluarkan amaran keras bahawa Perbendaharaan mempunyai "pemahaman terhad" terhadap risiko yang ditimbulkan oleh sektor perbankan bayangan yang berkembang pesat, menimbulkan kebimbangan tentang kesediaan negara untuk potensi kejutan kewangan.

Laporan daripada jawatankuasa kawal selia perkhidmatan kewangan Dewan Pertuanan menekankan bahawa Perbendaharaan mungkin tidak cukup menyedari bahaya yang berpunca daripada industri kewangan bukan bank bernilai $16 trilion (£12 trilion), yang sebahagian besarnya beroperasi di luar rangka kerja kawal selia tradisional.

Sektor $16 Trilion Tidak Dikenali

Industri perbankan bayangan, yang merangkumi firma ekuiti persendirian dan dana kredit persendirian, telah meningkat empat kali ganda nilainya daripada $4 trilion pada tahun 2008. Firma-firma ini bersaing secara langsung dengan bank yang dikawal selia dengan memperoleh perniagaan dan mengeluarkan pinjaman.

Walaupun sektor ini didominasi oleh firma AS, ia sangat saling berkaitan dengan sistem kewangan arus perdana. Bank dan penanggung insurans yang dikawal selia di UK dan di seluruh dunia melabur dan meminjamkan wang kepada entiti bukan bank ini, mewujudkan jaringan pendedahan yang kompleks.

Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) memberi amaran tahun lalu bahawa kemerosotan dalam pasaran kredit swasta boleh mencetuskan kesan riak merentasi seluruh sistem kewangan, yang berpotensi menjejaskan kestabilan bank tradisional yang menyediakan pembiayaannya.

Jawatankuasa Pertuanan Menandakan Perbendaharaan 'Pasif'

Laporan jawatankuasa itu menyatakan kebimbangan serius terhadap pendekatan Perbendaharaan, dengan menyatakan bahawa buktinya "menunjukkan pemahaman yang terhad tentang kebimbangan yang dibangkitkan semasa siasatan ini." Rakan sejawat mencadangkan ini menunjukkan "sikap pasif dalam menghadapi potensi risiko kepada kestabilan kewangan UK."

Penemuan ini amat membimbangkan memandangkan tanggungjawab teras Perbendaharaan untuk mengekalkan kestabilan kewangan keseluruhan dan memastikan pembayar cukai tidak dibiarkan menghalang sistem kewangan dalam krisis.

Disebabkan kekurangan data yang komprehensif, masih sukar untuk menilai secara muktamad sama ada krisis dalam sektor bukan bank boleh menjatuhkan sistem kewangan yang lebih luas. Walau bagaimanapun, jawatankuasa itu menyimpulkan bahawa para pegawai nampaknya tidak peka sepenuhnya terhadap potensi risiko tersebut.

Mengapa UK Berada di Barisan Hadapan

Laporan itu berhujah bahawa kedudukan UK sebagai pusat kewangan global bermakna ia akan menjadi antara yang pertama mengalami kedua-dua peluang dan risiko daripada pertumbuhan pasaran swasta, terutamanya yang berpangkalan di AS.

Bank of England Menyuarakan Kebimbangan, Merancang Ujian Tekanan

Gabenor Bank of England, Andrew Bailey, juga telah menyuarakan kebimbangannya sendiri. Bercakap kepada siasatan Lords pada bulan Oktober, beliau merujuk kepada kejatuhan dua firma auto AS yang telah meminjam daripada pasaran swasta. Bailey menyatakan bahawa kes-kes ini menimbulkan persoalan tentang piawaian pinjaman yang lemah dan mengandungi "gema yang membimbangkan" krisis gadai janji subprima yang mencetuskan krisis kewangan 2008.

Sebagai tindak balas kepada risiko yang semakin meningkat, Bank of England sedang bersedia untuk melancarkan ujian tekanan terhadap industri kredit swasta. Ujian ini bertujuan untuk memetakan potensi bahaya yang berkaitan dengan pengembangan sektor ini dan menilai sama ada ia boleh menguatkan kejutan kewangan dan ekonomi pada masa hadapan.

Michael Forsyth, pengerusi jawatankuasa itu, menyokong kewaspadaan pengawal selia UK. "Bank of England, Pihak Berkuasa Tatakelakuan Kewangan dan Pihak Berkuasa Peraturan Prudential adalah betul untuk berwaspada dan memantau pertumbuhan pasaran swasta yang dramatik dan implikasinya terhadap kestabilan kewangan," katanya.

Jurucakap Perbendaharaan menyatakan, "Kami telah bekerjasama dengan pengawal selia untuk meningkatkan tumpuan kami dengan ketara terhadap sektor bukan bank dalam beberapa tahun kebelakangan ini dan mempunyai rangka kerja yang mantap dan fleksibel untuk melindungi kestabilan kewangan." Mereka menambah bahawa respons rasmi terhadap laporan itu akan diberikan pada masa yang sesuai.

Penurunan kadar kapal tangki minyak baru-baru ini telah memberikan rangsangan yang baik kepada pasaran minyak mentah AS bulan ini, menandakan peningkatan permintaan. Walau bagaimanapun, pelepasan ini berkemungkinan tidak berjangka masa yang lama, kerana kebanyakan ramalan menunjukkan kos penghantaran yang jauh lebih tinggi untuk baki tahun ini berbanding tahun 2025.

Penangguhan Jangka Pendek untuk Minyak Mentah AS

Pasaran perkapalan kini sedang longgar, menyebabkan kadar tambang di laluan utama dari AS dan UK ke Asia jatuh. Seorang penganalisis dari TP ICAP memberitahu Bloomberg minggu ini bahawa trend itu secara langsung mendorong permintaan untuk minyak mentah AS.

Perkembangan ini telah membantu harga penanda aras tempatan AS pulih. Namun begitu, gred minyak mentah bersulfur tinggi masih berada di bawah tekanan susulan kenyataan Presiden Trump bahawa AS berhasrat untuk mengambil berjuta-juta tong minyak mentah Venezuela.

Trend Lebih Luas: Mengapa Kadar Pengangkutan Kekal Tinggi

Walaupun berlaku penurunan baru-baru ini, keadaan keseluruhan penghantaran minyak masih melambung tinggi. Sebab utamanya adalah peningkatan bekalan minyak mentah daripada OPEC+ dan Amerika Syarikat, yang telah mengetatkan ketersediaan kapal tangki. Tahun lepas, kekurangan ini membawa kepada situasi yang luar biasa di mana enam buah Kapal Pengangkut Minyak Mentah Sangat Besar (VLCC) baharu telah mengosongkan pelayaran sulung mereka. Daripada membawa petrol seperti biasa, mereka belayar tanpa kargo untuk mengambil minyak mentah dan memanfaatkan kadar harian yang melonjak.

Kekuatan pasaran yang luar biasa ini memuncak dalam lonjakan kadar kapal tangki minyak sebanyak 467% setakat tahun ini di laluan perkapalan utama, menurut anggaran Bloomberg dari bulan Disember yang menggunakan data daripada Baltic Exchange dan Spark Commodities.

Walaupun penurunan mendadak pada akhir Disember gagal menetapkan semula pasaran. Lloyd's List melaporkan bahawa kadar VLCC menjunam 20% antara 19 Disember dan 22 Disember. Walau bagaimanapun, pada $83,882 sehari, ia kekal pada paras tertinggi sejak ledakan penyimpanan terapung pada musim bunga tahun 2020. Kadar tambang untuk kapal tangki yang lebih kecil juga terus kukuh.

Sekatan dan Geopolitik Ketatkan Skru

Faktor geopolitik menambah tekanan menaik yang ketara ke atas kos penghantaran. Lonjakan kadar kapal tangki sebahagiannya didorong oleh sekatan AS terhadap entiti Rusia Rosneft dan Lukoil, yang berkuat kuasa pada akhir November. Pasaran menjangkakan tekanan ke atas armada yang digunakan Rusia untuk pengangkutan minyaknya.

Ketegangan memuncak minggu ini apabila Amerika Syarikat mengejar dan menangkap kapal tangki berbendera Rusia, Bella 1, di Atlantik Utara. Rampasan kapal yang disetujui AS itu menandakan peningkatan konflik geopolitik, yang, digabungkan dengan ketersediaan kapal tangki yang terhad, berkemungkinan akan mengekalkan kadar tambang yang tinggi.

Kekangan Armada Memberi Isyarat Penurunan Kadar Berpanjangan

Isu struktur dalam armada kapal tangki global juga menunjukkan kadar yang berterusan tinggi. Seorang penganalisis Jefferies menyatakan pada bulan Disember bahawa penggunaan armada kapal tangki super dijangka mencapai 92% pada tahun 2026, paras tertinggi dalam tempoh tujuh tahun, meningkat daripada 89.5% tahun lepas. Kadar ini mencerminkan peratusan semua kapal tangki yang tersedia yang sedang disewa.

Beberapa faktor lain memburukkan lagi masalah kekurangan bekalan:

• Sekatan: Memandangkan Amerika Syarikat mengenakan sekatan ke atas lebih banyak kapal tangki, kumpulan kapal yang tersedia untuk pengangkutan minyak mentah global mengecil, satu trend yang diperhatikan oleh Reuters pada pertengahan Disember.

• Permintaan Tinggi: Bulan lalu, sekatan yang digabungkan dengan permintaan kukuh daripada OPEC+ telah meningkatkan kadar tambang harian setinggi $130,000. Walaupun sejak itu telah dilonggarkan, kadarnya kekal jauh lebih tinggi daripada tahun lalu.

• Penuaan Armada: Ketersediaan kapal tangki juga terhad oleh armada yang semakin tua. Syarikat minyak semakin banyak menggugurkan kapal yang berusia lebih 15 tahun untuk mematuhi keperluan keselamatan yang lebih ketat. Menurut pengendali kapal tangki Frontline, hampir 44% daripada armada global berusia 15 tahun atau lebih, dan 18% daripada kapal lama tersebut sudah pun di bawah sekatan.

Dengan begitu banyak faktor yang mengekang bekalan kapal tangki yang tersedia, kadar tambang mungkin kekal jauh melebihi paras tahun lalu. Satu-satunya senario yang boleh mengurangkan kos dengan ketara ialah penurunan mendadak dalam permintaan minyak, satu peristiwa yang kemungkinan besar dicetuskan oleh lonjakan harga yang besar.

Perbelanjaan isi rumah Jepun memberikan kejutan yang ketara pada bulan November, pulih dengan mendadak daripada penurunan pada bulan sebelumnya dan menentang ramalan pasaran.

Data kerajaan mendedahkan bahawa perbelanjaan pengguna meningkat 2.9% berbanding bulan yang sama tahun sebelumnya. Keputusan ini jauh mengatasi ramalan median, yang menjangkakan penurunan sebanyak 0.9%. Angka bulanan adalah lebih kukuh. Berdasarkan pelarasan bermusim, perbelanjaan melonjak 6.2%, lebih dua kali ganda daripada anggaran kenaikan 2.7%.

Bank of Japan Menavigasi Arus Lintas Ekonomi

Kekuatan aktiviti pengguna yang tidak dijangka ini datang pada masa yang penting untuk dasar monetari. Bulan lalu, Bank of Japan (BOJ) meningkatkan kadar dasarnya daripada 0.5% kepada 0.75%, menandakan paras tertinggi dalam tempoh 30 tahun. Keputusan bank pusat itu adalah berdasarkan jangkaan bahawa syarikat-syarikat Jepun akan terus melaksanakan kenaikan gaji yang stabil.

Gabenor Kazuo Ueda juga telah memberi isyarat bahawa BOJ bersedia untuk menaikkan lagi kos pinjaman jika ekonomi dan harga berkembang selaras dengan ramalannya.

Kelewatan Upah Benar, Membayangi Pemulihan

Walau bagaimanapun, rintangan kritikal masih berterusan. Walaupun terdapat peningkatan perbelanjaan, isu asas inflasi yang mengatasi pertumbuhan upah masih belum dapat diselesaikan.

Data berasingan daripada kementerian buruh menunjukkan bahawa gaji sebenar yang diselaraskan oleh inflasi jatuh sebanyak 2.8% pada bulan November berbanding tahun sebelumnya. Penurunan berterusan dalam pendapatan sebenar ini terus menekan kuasa beli isi rumah Jepun, sekali gus menimbulkan cabaran kepada pemulihan ekonomi yang berterusan.

Dalam satu temu bual dengan The New York Times, Presiden AS Donald Trump berkata bahawa Rizab Persekutuan telah membuat keputusan mengenai pengerusi seterusnya tetapi masih belum mendedahkan nama calon tersebut.

Trump menyatakan, "Saya mempunyai keputusan dalam fikiran, tetapi saya belum bercakap dengan sesiapa pun lagi."

Apabila Presiden Trump ditanya sama ada ketua penasihat ekonominya, Kevin Hassett, sedang dipertimbangkan untuk jawatan pengerusi Rizab Persekutuan, beliau menjawab, "Saya tidak mahu menyatakannya." Walau bagaimanapun, kenyataannya bahawa Hassett "pastinya antara kegemaran saya" adalah sesuatu yang patut diberi perhatian.

Terlepas dari pilihan terakhir Trump, pengerusi Rizab Persekutuan yang baharu akan memegang jawatan pada masa yang genting. Rizab Persekutuan berada di tengah-tengah tekanan Trump yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk menurunkan kadar faedah secara mendadak, sekali gus mencetuskan semula perdebatan tentang kebebasan dasar monetari.

Sebaliknya, menurut data Kalshi daripada pasaran ramalan, Kevin Warsh muncul sebagai calon terkuat untuk jawatan pengerusi Fed. Kebarangkalian pelantikan Warsh ditetapkan pada 41%, manakala Kevin Hassett pada 39%. Kebarangkalian ahli Lembaga Fed semasa, Christopher Waller, dikira pada 12%.

Sumber: CryptoSlate