Tinjauan Pinjaman ECB Menunjukkan Penahanan Kadar di Tengah-tengah Masalah Perdagangan

Tinjauan pinjaman bank terkini daripada Bank Pusat Eropah (ECB) memberikan gambaran berhati-hati, memberi isyarat bahawa pertumbuhan kredit di Zon Euro berkemungkinan akan kekal sederhana sehingga suku keempat 2025. Walaupun prospek ekonomi untuk firma pembuatan dan perkhidmatan menunjukkan sedikit peningkatan, ketegangan perdagangan yang berterusan memberi bayangan panjang kepada pasaran.

Ketegangan Perdagangan Melemahkan Pertumbuhan Pinjaman Zon Euro

Persekitaran perdagangan global terus bertindak sebagai penghalang yang ketara terhadap aktiviti ekonomi. Menurut tinjauan Suku Keempat, bank-bank telah mengetatkan piawaian kredit mereka, dengan menyatakan perang perdagangan yang berterusan dan ketidakpastian yang ditimbulkannya sebagai sebab utama.

Amaran ini memberi kesan kepada kedua-dua pihak. Firma juga telah mengurangkan permintaan pinjaman mereka, yang secara langsung mengaitkan keraguan mereka dengan risiko berkaitan perdagangan yang sama. Walaupun rintangan ini jelas memberi kesan kepada ekonomi, ia masih belum cukup teruk untuk mendorong Zon Euro ke arah kemelesetan.

Pelaburan Perniagaan Terhenti Apabila Gadai Janji Isi Rumah Meningkat

Kajian yang lebih teliti terhadap permintaan pinjaman mendedahkan perbezaan yang ketara antara pinjaman korporat dan isi rumah.

Bagi perniagaan, peningkatan sederhana dalam permohonan pinjaman didorong terutamanya oleh keperluan modal kerja dan pembiayaan inventori. Secara kritikalnya, permintaan untuk pinjaman bagi membiayai pelaburan tetap kekal lembap. Ini menunjukkan bahawa sebarang rangsangan pelaburan jangka pendek mungkin perlu datang daripada inisiatif perbelanjaan awam dan bukannya pengembangan sektor swasta.

Dalam sektor isi rumah, ceritanya berbeza. Permintaan untuk pinjaman perumahan terus meningkat, dan bank juga melonggarkan sedikit piawaian kredit untuk gadai janji. Ini menunjukkan bahawa pinjaman kepada isi rumah mempunyai potensi yang lebih kuat untuk dipercepatkan. Walau bagaimanapun, optimisme ini tidak meliputi semua aktiviti pengguna, kerana keyakinan pengguna yang rendah melemahkan permintaan untuk bentuk kredit pengguna yang lain.

Data Neutral Memberi Ruang kepada ECB untuk Berhenti Sekejap pada Kadar

Bagi ECB, data tinjauan terkini ini tidak memberikan hala tuju yang jelas. Penghantaran dasar monetari kepada ekonomi sebenar nampaknya berada dalam corak pegangan, dengan persekitaran kadar faedah neutral menjana tindak balas pinjaman neutral.

Akhirnya, laporan itu menawarkan satu lagi sebab menarik untuk ECB mengekalkan pendiriannya sekarang. Dengan aktiviti pemberian pinjaman yang stabil tetapi tidak memberi inspirasi, pembuat dasar mempunyai sedikit insentif untuk mengubah kadar faedah pada keputusan mereka yang akan datang pada hari Khamis.