The Fed Sangat Berpecah Mengenai Bila Dan Berapa Banyak Untuk Mengurangkan Kadar Faedah

Ringkasan:

Rizab Persekutuan tidak lagi bercakap dengan satu suara, menghancurkan hati nerd ekonomi di mana-mana. Minit dari mesyuarat 17–18 Jun menunjukkan keretakan sebenar terbuka di dalam bilik, dengan penggubal dasar bertelagah tentang berapa lama lagi dan sedalam mana pemotongan kadar faedah akan berlaku.

Semua orang bersetuju untuk mengekalkan kadar stabil pada 4.25% hingga 4.5%, tetapi perkara seterusnya menunjukkan bahawa konsensus semakin merosot. Menurut minit Rizab Persekutuan yang dikeluarkan pada hari Rabu, pegawai tidak bersetuju sama ada langkah seterusnya adalah pemotongan kadar yang agresif untuk melawan pertumbuhan yang perlahan atau penahanan berhati-hati kerana risiko inflasi daripada tarif Trump.

Majoriti menyokong sekurang-kurangnya satu pemotongan akhir tahun ini, memanggil inflasi daripada tarif "sementara dan sederhana." Tetapi kumpulan yang lebih kecil berpendapat inflasi masih terlalu tinggi untuk mengurangkan risiko, terutamanya dengan ekonomi menunjukkan kekuatan di beberapa kawasan.

Pegawai menolak garis masa kadar yang bercanggah

“Sepasang” ahli Fed berkata mereka bersedia untuk mengurangkan kadar seawal bulan ini. Yang lain berpendapat tiada pemotongan sama sekali pada tahun 2025. Minit itu tidak melampirkan nama pada pandangan ini, tetapi Michelle Bowman dan Christopher Waller telah pun didedahkan kepada umum. Kedua-duanya berkata mereka akan menyokong pemotongan pada mesyuarat Fed seterusnya pada 29–30 Julai, jika inflasi tidak meningkat lagi.

Sementara itu, "beberapa" pegawai memberi amaran kadar semasa mungkin sudah hampir kepada tahap neutral. Ini bermakna hanya ada ruang untuk beberapa potongan kecil. Mereka menunjukkan inflasi masih berada di atas matlamat 2% dan berkata ekonomi masih menunjukkan tanda-tanda daya tahan.

Unjuran dalaman Fed menjangkakan dua pemotongan tahun ini, dengan tiga lagi dalam tempoh dua tahun akan datang. Tetapi plot titik, yang menunjukkan pandangan penggubal dasar individu, ada di mana-mana. Ada yang mahukan potongan yang lebih dalam. Yang lain berpendapat Fed harus kekal ditahan.

Trump tidak menunggu dengan senyap di luar. Presiden telah memukul Powell dengan keras, baik dalam ucapan mahupun dalam talian. Dia telah menghina dan mencacinya beberapa kali.

Powell, bagi pihaknya, mengulangi kedudukannya yang biasa. Dia mendakwa Fed tidak akan bertindak balas terhadap tekanan politik. Beliau berkata bank akan terus berhati-hati, kerana inflasi kekal tidak menentu dan ekonomi masih menunjukkan kekuatan. Itu telah disandarkan dalam minit :

“Peserta bersetuju bahawa walaupun ketidakpastian tentang inflasi dan prospek ekonomi telah menurun, ia tetap wajar untuk mengambil pendekatan berhati-hati dalam melaraskan dasar monetari.”

Tarif Trump, perbelanjaan pengguna yang lemah menambah tekanan

Gelombang baru tarif Trump hanya menambah kekacauan. Beliau mengumumkan pusingan pertama pada 2 April, kemudian disusuli dengan 21 surat kepada pemimpin dunia, memberi amaran mengenai levi baharu melainkan perjanjian perdagangan dicapai. Perubahan mendadak ini menyukarkan Fed untuk melihat gambaran penuh.

Walaupun terdapat ancaman, inflasi kekal rendah setakat ini. Indeks Harga Pengguna meningkat hanya 0.1% pada bulan Mei. Walaupun langkah inflasi masih berada sedikit di atas matlamat 2% Fed, orang ramai tidak panik.

Sementara itu, Peter Navarro, penasihat ekonomi Trump, dalam op-ed yang diterbitkan di The Hill menuduh Powell melakukan "kesilapan dasar utama ketiganya dalam enam tahun" dengan tidak menurunkan kadar sekarang. "Jika dia meneruskan laluan yang ketat ini melalui mesyuarat Fed 29 Julai," tulis Peter, "Terlalu Terlambat Powell akan turun sebagai pengerusi Fed yang paling teruk dalam sejarah."

Peter membandingkan Powell dengan Arthur Burns, ketua Fed Nixon pada 1970-an, yang mengekalkan kadar terlalu rendah untuk membantu pemilihan semula Nixon dan menyebabkan inflasi dan genangan jangka panjang. Peter berkata Powell tidak mempunyai ijazah ekonomi, sesuatu yang jarang berlaku bagi seseorang yang menerajui bank pusat terbesar dunia itu, dan menyatukannya dengan G. William Miller, yang mana tempoh gagalnya berakhir di bawah dua tahun.

Dia kemudian membentangkan kesilapan Powell sebelum ini. Pertama, menaikkan kadar empat kali pada 2018 walaupun inflasi rendah dan ekonomi Trump yang berkembang pesat. Langkah itu mengurangkan pertumbuhan KDNK separuh. Kemudian, pada 2021, Powell mengekalkan kadar hampir sifar walaupun inflasi melonjak melepasi 5%. Dia menunggu sehingga Mac 2022 untuk akhirnya bertindak, membawa kepada salah satu kitaran kembara yang paling sengit dalam sejarah Fed: 11 kenaikan kadar dalam 12 bulan.

Peter juga menuduh Powell berdiam diri manakala Demokrat meluluskan lebih daripada $2 trilion dalam bil perbelanjaan, berkata Powell gagal memberi amaran kepada mereka ia akan meningkatkan inflasi. Sekarang, Peter berhujah, Powell berada di ambang kesilapan lain dengan enggan mengakui bahawa dasar Trump - pemotongan cukai, tarif, penyahkawalseliaan - memberikan pertumbuhan yang kukuh tanpa terlalu panas ekonomi.

Sumber: CryptoSlate

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

ECB Tidak Perlu Potong Kadar Lagi, Holzmann Beritahu MNI

LinoCapital

Bank Pusat Eropah tidak perlu meneruskan dasar melonggarkan kerana kos pinjaman mungkin sudah memberi rangsangan kepada ekonomi, menurut ahli Majlis Tadbir Robert Holzmann.

"Tiada sebab buat masa ini mengapa pemotongan lanjut perlu dilakukan - pastinya bukan pada mesyuarat akan datang, dan juga sepanjang tahun ini," kata ketua bank pusat Austria itu dalam temu bual dengan Market News. Dia menambah bahawa di bawah penilaiannya, tahap kos pinjaman semasa "meletakkan kami sekurang-kurangnya pada neutral, tetapi berkemungkinan besar dalam wilayah pengembangan."

Selepas lapan pemotongan sejak Jun 2024, ECB dijangka mengekalkan kadar secara meluas apabila pegawai bertemu bulan ini. Itu akan menjadi pertemuan terakhir untuk Holzmann, yang penggalnya berakhir pada bulan Ogos.

Sumber: Bloomberg Eropah

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Minit Fed Isyarat Perubahan Kadar Potensi Di Tengah-tengah Kebimbangan Inflasi

Diana Wallace

Ambilan Utama:

● FOMC mempertimbangkan pelarasan kadar di tengah-tengah ketidaktentuan ekonomi.

● Kadar faedah kekal stabil pada 4.25%-4.5%.

● Kesan pasaran crypto yang berpotensi dengan pelarasan kadar.

Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) membincangkan potensi perubahan dasar monetari dalam mesyuarat 17–18 Jun, menonjolkan risiko ekonomi dan kebimbangan inflasi.

Kajian semula Mesyuarat Jun FOMC: Risiko Ekonomi dan Implikasi Dasar

Pelarasan kadar boleh mempengaruhi pasaran global, terutamanya aset mata wang kripto, meningkatkan aktiviti pelabur.

Implikasi Pasaran

Mesyuarat FOMC , yang diketuai oleh Pengerusi Jerome Powell dan pegawai lain, menganalisis risiko ekonomi semasa, menekankan potensi keperluan untuk pengurangan dalam julat sasaran. Ketidakpastian ekonomi dan tekanan inflasi adalah penting kepada perbincangan, menggariskan kerumitan dasar.

Peserta menganggap kemungkinan aktiviti ekonomi menjadi lemah dan menilai tekanan inflasi sebagai mungkin sementara. Dengan kadar semasa yang kekal stabil sejak Disember 2024, jawatankuasa itu kekal berwaspada di tengah-tengah isyarat bercampur-campur. Seperti yang dinyatakan oleh Jerome Powell, "Kebanyakan peserta menilai bahawa beberapa pengurangan dalam julat sasaran untuk kadar dana persekutuan tahun ini berkemungkinan sesuai, dengan menyatakan bahawa tekanan menaik ke atas inflasi daripada tarif mungkin bersifat sementara atau sederhana, jangkaan inflasi jangka sederhana dan lebih panjang kekal berlabuh dengan baik, atau beberapa kelemahan aktiviti ekonomi dan keadaan pasaran buruh boleh berlaku."

Sumber: CryptoSlate

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

ECB Tidak Seharusnya Merancang Atau Menolak Pemotongan Selanjutnya, Nagel Kata

Kevin Morgan

Bank Pusat Eropah mesti memastikan semua pilihannya terbuka, memandangkan ketidaktentuan ekonomi yang tinggi, dan tidak sepatutnya menjanjikan mahupun mengecualikan pemotongan kadar faedah lain, menurut ahli Majlis Tadbir Joachim Nagel.

"Nampaknya adil untuk mengatakan kami berada dalam kedudukan yang baik untuk bertindak balas terhadap perkembangan selanjutnya," kata presiden Bundesbank itu Rabu di Tuebingen, Jerman. "Namun adalah tidak bijak untuk memberi komitmen kepada laluan kadar faedah tertentu, untuk membayangkan langkah selanjutnya atau memang, untuk menolaknya."

Nagel, salah seorang ahli Majlis Tadbir yang lebih hawkish, berkata "ketidakpastian yang meningkat tidak akan hilang dengan cepat." Oleh itu, ECB "akan dinasihatkan untuk bertindak secara berhemat dan membuat keputusan yang bergantung kepada data berdasarkan mesyuarat demi mesyuarat."

Dengan inflasi pada sasaran 2% dan ekonomi setakat ini berdaya tahan terhadap angin tolak dari perdagangan hingga peperangan, pegawai telah memberi isyarat bahawa kempen pemotongan kadar - berjumlah setakat ini kepada lapan pengurangan suku mata dalam setahun - hampir berakhir. Tetapi sekurang-kurangnya ada yang masih terbuka kepada lebih banyak pelonggaran, dengan pasaran menjangkakan sekurang-kurangnya satu lagi pergerakan tahun ini.

Beberapa pembuat dasar termasuk Francois Villeroy de Galhau dari Perancis bimbang tentang kelemahan yang lebih kekal bagi matlamat inflasi 2% ECB — terutamanya jika euro mengukuh lagi. Naib Presiden Luis de Guindos memberitahu Bloomberg TV minggu lalu bahawa sebarang penghargaan melebihi $1.20 akan menjadikan perkara "lebih rumit."

Unjuran ECB terkini sudah menjangkakan 18 bulan pertumbuhan harga pengguna di bawah 2%, sebelum inflasi dilihat kembali ke sasaran pada 2027. Nagel menegaskan bahawa kesan asas yang akan mendorong pertumbuhan harga pengguna "sedikit lebih rendah" pada 2026.

"Pada masa ini, kami berada pada kadar inflasi kira-kira 2% - dan apa yang lebih menggalakkan: pakar kami menjangkakan inflasi secara amnya kekal pada titik manis ini dalam jangka sederhana," katanya.

Inflasi perkhidmatan, yang terus meningkat, "masih perlu berhati-hati," kata Nagel, walaupun beliau menegaskan bahawa pengunduran baru-baru ini adalah menggalakkan.

Beralih kepada penilaian strategi dasar monetari ECB, Nagel berkata beliau "menghargai" penjelasan bahawa pegawai juga akan bertindak balas dengan penentuan yang sama apabila inflasi ketara melebihi 2% dan bukan sahaja apabila ia berada di bawah paras itu.

Semasa mengesahkan matlamat inflasi 2% simetri, latihan itu menekankan ECB akan menggunakan "tindak balas dasar yang kuat atau berterusan" untuk mengatasi penyelewengan yang besar dan berkekalan dalam mana-mana arah - manakala semakan 2021 memfokuskan pada inflasi yang terlalu rendah.

Nagel juga mengulangi seruan bahawa "pembelian aset berskala besar harus kekal sebagai pengecualian mutlak," juga kerana risikonya untuk kunci kira-kira bank pusat.

Penggubal dasar menyimpan semua instrumen - termasuk pelonggaran kuantitatif - sebagai sebahagian daripada kotak peralatan ECB, tanpa menyatakan dalam keadaan mana ia harus digunakan. Komen dalam semakan, bagaimanapun, dan oleh beberapa pegawai mencadangkan QE boleh digunakan dengan lebih jimat pada masa hadapan kerana kesan ketukan termasuk kerugian bank pusat dan buih aset.

Sumber: Bloomberg Eropah

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Trump Mengumumkan Tarif 50% Ke Atas Tembaga, Berkuatkuasa 1 Ogos

Diana Wallace

Presiden AS Donald Trump pada hari Rabu mengumumkan tarif 50% ke atas import tembaga, mendakwa bahawa langkah itu bertujuan untuk meningkatkan industri tembaga domestik.

Trump mengumumkan tarif itu dalam satu siaran media sosial, menepati ancamannya dari awal minggu ini. Dia juga mengkritik pendahulunya Joe Biden dalam jawatan itu, mendakwa bahawa pentadbiran Biden telah menjejaskan industri tembaga AS.

"Tembaga ialah bahan kedua paling banyak digunakan oleh Jabatan Pertahanan… TARIFF 50% ini akan membalikkan tingkah laku tidak bertimbang rasa dan kebodohan Pentadbiran Biden. Amerika akan, sekali lagi, membina Industri Tembaga yang DOMINANT," kata Trump.

Presiden telah berulang kali mengancam untuk mengenakan tarif logam merah dan meningkatkan pengeluaran domestik. AS dalam negara mengeluarkan lebih separuh daripada tembaga bertapis yang digunakan setiap tahun, dengan selebihnya diimport.

Chile, Kanada dan Peru adalah pengeksport tembaga terbesar ke AS, dan semuanya meminta pentadbiran Trump mengecualikan mereka daripada tarif yang dirancang.

China ialah penapis tembaga terbesar di dunia, tetapi juga merupakan pengguna terbesar logam merah.

Saham Freeport meningkat, manakala niaga hadapan tembaga AS melonjak ke paras tertinggi awal minggu ini selepas ancaman tarif Trump.

Sumber: Pelaburan

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Senator Mencari "Sentuhan Ringan" untuk Pasaran Kripto sebagai Demokrat Balk

Manuel

Mata Wang Kripto

Panel Senat AS yang penting membincangkan perdebatan mengenai cadangan pengawalseliaan aset digital, dengan Republikan menyeru pendekatan lembut dan Demokrat memberi amaran tentang potensi kelemahan dan konflik kepentingan.

Perbicaraan Jawatankuasa Perbankan Senat pada hari Rabu bertujuan memastikan undang-undang untuk struktur pasaran kripto berada di landasan untuk tarikh akhir panel pada 30 September. Dewan akan mempertimbangkan langkahnya sendiri minggu depan.

"Tugas kami adalah untuk menetapkan pagar yang jelas dan ringan untuk melindungi pelabur, menghentikan penipuan dan membenarkan inovasi yang bertanggungjawab berkembang," kata Pengerusi Jawatankuasa Perbankan Senat Tim Scott. Beliau menyatakan bahawa undang-undang harus mentakrifkan dengan jelas token mana yang merupakan sekuriti dan memastikan perlindungan kewangan haram yang sesuai.

Senator Raphael Warnock, seorang Demokrat Georgia, mengkritik cadangan aset digital dan berkata ia tidak cukup untuk menangani konflik kepentingan daripada cabang eksekutif. Presiden Donald Trump dan keluarganya telah melancarkan memecoins dan menyokong token crypto yang semakin hampir untuk berdagang secara terbuka di bursa.

“Ironinya, bagi mereka yang ingin melihat kami melakukan sesuatu pada struktur pasaran, saya nampaknya itu bukan pasaran yang adil atau pasaran bebas,” kata Warnock.

Perbicaraan itu termasuk bekas Pengerusi Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi Timothy Massad, Summer Mersinger Persatuan Rantaian Sekat dan Brad Garlinghouse dari Ripple. Massad memberi amaran kepada senator bahawa undang-undang semasa memberikan pengecualian terlalu luas untuk firma kripto terdesentralisasi, dengan mengatakan cara cadangan itu ditulis pada masa ini akan menyebabkan "penghijrahan aktiviti terkawal ke ruang yang tidak terkawal."

Demokrat juga menimbulkan kebimbangan mengenai rancangan yang membolehkan firma kripto menyenaraikan diri mereka sebagai platform terdesentralisasi dan mempersoalkan sama ada firma akan mengelak daripada mendaftar dengan CFTC atau Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa.

Senator Republikan Cynthia Lummis, Thom Tillis, Bill Hagerty dan Scott mengeluarkan prinsip struktur pasaran bulan lepas yang meminta status undang-undang yang jelas bagi aset digital dan pihak berkuasa kawal selia. Pelan itu sebahagian besarnya selaras dengan Akta CLARITY, yang telah dimajukan oleh jawatankuasa Dewan pada bulan Jun.

Hagerty berkata bahawa dia tidak bimbang tentang kehilangan sokongan dwipartisan untuk perundangan struktur pasaran, meramalkan bahawa Demokrat yang menyokong perundangan stablecoin akan "turun ke perniagaan."

"Saya tidak akan terpengaruh dengan apa yang anda baru dengar dalam perbicaraan itu," kata Hagerty.

Sumber: Bloomberg

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Kebanyakan Pegawai Fed Melihat Pemotongan Kadar Akan Datang, Tetapi Pendapat Berbeza Secara meluas Mengenai Berapa Banyak, Menunjukkan Minit

James Whitman

Trend Dasar Bank Pusat

Aliran Ekonomi

Pegawai Rizab Persekutuan menyimpang pada mesyuarat Jun mereka tentang betapa agresifnya mereka bersedia untuk mengurangkan kadar faedah, berpecah antara kebimbangan terhadap inflasi yang didorong oleh tarif dan tanda-tanda kelemahan pasaran buruh dan kekuatan ekonomi.

Minit dari mesyuarat 17-18 Jun yang dikeluarkan pada hari Rabu menunjukkan bahawa pembuat dasar sebahagian besarnya berpegang pada kedudukan tunggu dan lihat pada pergerakan kadar masa depan. Mesyuarat berakhir dengan ahli Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan mengundi sebulat suara untuk mengekalkan kadar pinjaman utama bank pusat dalam julat antara 4.25%-4.5%, di mana ia telah berlaku sejak Disember 2024.

Walau bagaimanapun, ringkasan itu juga menunjukkan jurang yang semakin meningkat mengenai cara dasar harus diteruskan dari sini.

"Kebanyakan peserta menilai bahawa beberapa pengurangan dalam julat sasaran untuk kadar dana persekutuan tahun ini berkemungkinan sesuai," kata minit itu, kerana pegawai melihat tekanan inflasi akibat tarif berpotensi "sementara dan sederhana" manakala pertumbuhan ekonomi dan pengambilan pekerja boleh menjadi lemah.

Sejauh mana pemotongan boleh pergi, bagaimanapun, adalah masalah perdebatan.

Pendapat terdiri daripada pegawai "pasangan" yang berkata pemotongan seterusnya boleh dibuat sejurus bulan ini kepada "beberapa" yang berpendapat tiada pemotongan tahun ini sesuai. Walaupun minit tidak menyebut nama, gabenor Fed Michelle Bowman dan Christopher Waller telah mencatatkan rekod mengatakan mereka boleh melihat jalan mereka untuk mengurangkan kadar sebaik sahaja mesyuarat Fed 29-30 Julai jika inflasi kekal terkawal.

Pada masa yang sama, "beberapa" pegawai berkata mereka berpendapat kadar dana semalaman semasa "mungkin tidak jauh" dari tahap neutral, bermakna hanya beberapa pemotongan mungkin akan berlaku. Pegawai-pegawai tersebut menyebut inflasi masih melebihi sasaran 2% di tengah-tengah ekonomi yang "berdaya tahan".

Dalam bahasa Fed, ada yang lebih daripada beberapa.

Pegawai pada mesyuarat itu mengemas kini unjuran mereka untuk pemotongan kadar, menjangkakan dua tahun ini diikuti tiga lagi dalam beberapa tahun akan datang.

Pembebasan itu datang dengan Presiden Donald Trump meningkatkan tekanan ke atas Pengerusi Fed Jerome Powell dan kumpulannya untuk memotong secara agresif. Dalam kenyataan awam dan di laman Truth Socialnya, Trump telah mengecam Powell, pergi sejauh-jauhnya untuk meminta peletakan jawatannya.

Powell telah berulang kali berkata bahawa dia tidak akan tunduk kepada tekanan politik apabila ia datang untuk menetapkan dasar monetari. Untuk sebahagian besar, beliau telah menyertai pendekatan berhati-hati, menegaskan bahawa dengan ekonomi yang kukuh dan ketidakpastian terhadap inflasi, Fed berada dalam kedudukan yang baik untuk terus menahan sehingga ia mempunyai lebih banyak maklumat.

Minit sebahagian besarnya mencerminkan kedudukan bahawa dasar pada masa ini berada pada kedudukan yang baik untuk bertindak balas terhadap perubahan dalam data.

"Peserta bersetuju bahawa walaupun ketidakpastian mengenai inflasi dan prospek ekonomi telah menurun, ia tetap wajar untuk mengambil pendekatan berhati-hati dalam melaraskan dasar monetari," dokumen itu menyatakan.

Pegawai juga menyatakan bahawa mereka "mungkin menghadapi pertukaran sukar jika inflasi yang tinggi terbukti lebih berterusan manakala prospek pekerjaan menjadi lemah." Dalam kes itu, mereka berkata mereka akan menimbang pihak mana yang lebih jauh daripada matlamatnya dalam menggubal dasar.

Sejak pertemuan itu, Trump meneruskan rundingan dengan rakan dagangan utama AS, dengan kadar tarif berubah hampir setiap hari. Trump pada mulanya mengumumkan tarif pada 2 April, dan kemudian telah mengubah tarikh akhir untuk perjanjian, yang terbaru menandakan satu siri surat kepada pemimpin asing yang memberitahu mereka tentang levi yang akan berlaku sekiranya mereka tidak bertindak.

Data terkini menunjukkan bahawa tarif Trump tidak dimasukkan ke dalam harga, sekurang-kurangnya pada skala besar.

Indeks harga pengguna menunjukkan peningkatan hanya 0.1% pada bulan Mei. Walaupun tolok inflasi kebanyakannya masih melebihi sasaran 2% Fed, tinjauan sentimen baru-baru ini menunjukkan orang ramai semakin kurang gentar terhadap inflasi di hadapan.

"Ramai peserta menyatakan bahawa kesan akhirnya tarif ke atas inflasi boleh menjadi lebih terhad jika perjanjian perdagangan dicapai tidak lama lagi, jika firma dapat menyesuaikan rantai bekalan mereka dengan cepat, atau jika firma boleh menggunakan margin pelarasan lain untuk mengurangkan pendedahan mereka kepada kesan tarif, "kata minit itu.

Pada masa yang sama, perolehan pekerjaan telah merosot dengan ketara, walaupun kadar pertumbuhan gaji bukan ladang telah mengejutkan ahli ekonomi secara konsisten. Jun menunjukkan peningkatan sebanyak 147,000, berbanding ramalan konsensus untuk 110,000, manakala kadar pengangguran secara tidak dijangka jatuh kepada 4.1%.

Perbelanjaan pengguna telah merosot dengan ketara. Perbelanjaan peribadi merosot 0.1% pada bulan Mei, manakala jualan runcit jatuh 0.9%.