Tembaga Mencecah $12,000 Buat Kali Pertama Apabila Perdagangan Tarif Mengubah Pasaran

Harga tembaga mencecah paras tertinggi sepanjang masa di atas $12,000 satu tan apabila gangguan lombong yang teruk dan kehelan perdagangan yang dikaitkan dengan agenda tarif Presiden AS Donald Trump meletakkan logam perindustrian penting itu di landasan untuk keuntungan tahunan terbesarnya sejak 2009.

Harga meningkat sebanyak 0.9% kepada $12,031.50 setan di Bursa Logam London, melanjutkan kenaikan yang telah meningkatkan harga sebanyak kira-kira 37% tahun ini. Kemungkinan Trump akan mengenakan tarif ke atas logam tersebut telah menjadi faktor utama yang mendorong harga lebih tinggi, dengan lonjakan import AS sepanjang tahun mendorong pengeluar di tempat lain ke dalam perang bidaan untuk mengekalkan bekalan.

Kesannya terhadap aliran perdagangan global sangat ekstrem sehingga harga telah meningkat walaupun penggunaan asas telah merosot dengan cepat di China, yang menggunakan kira-kira separuh daripada tembaga dunia. Pelabur sering melihat tembaga sebagai barometer untuk aktiviti perindustrian global, tetapi kelembapan di China tidak banyak membantutkan kenaikan tersebut. Terdapat jangkaan yang semakin meningkat bahawa harga akan terus meningkat lebih tinggi apabila pedagang menghantar jumlah tembaga yang lebih besar ke AS untuk mengatasi potensi tarif.

Terdapat juga gangguan teruk dari segi bekalan, dengan gangguan bekalan di lombong di seluruh benua Amerika, Afrika dan Asia yang mendorong amaran bahawa pasaran berada di ambang defisit besar yang akan menambah lagi peningkatan. Deutsche Bank memberi amaran bahawa output daripada pelombong terbesar di dunia akan menurun 3% tahun ini, dan boleh jatuh lagi pada tahun 2026.

Penganalisis di bank itu berkata dalam satu nota bahawa "2025 merupakan tahun yang sangat terganggu, dengan beberapa lombong besar mengalami cabaran operasi yang ketara," sambil menambah bahawa "secara keseluruhan, kami melihat pasaran berada dalam defisit yang jelas."

Risiko bekalan telah menjadi isu besar dalam industri tembaga selama bertahun-tahun, dan menjadi tumpuan utama dalam ramalan kenaikan harga daripada bank dan pelabur, di samping lonjakan penggunaan yang diunjurkan dalam sektor yang berkembang pesat termasuk kenderaan elektrik, tenaga boleh diperbaharui dan kecerdasan buatan. Citigroup telah menasihati pelanggan bahawa harga boleh mencecah $15,000 dalam senario kenaikan harga di mana dolar yang semakin lemah dan pemotongan kadar faedah AS terus meningkatkan daya tarikan tembaga, mendorong pelabur untuk melabur dengan lebih agresif.

Bank dan pedagang membuat ramalan berani yang sama apabila harga tembaga melonjak pada peringkat awal pandemik, tetapi kenaikan itu akhirnya jatuh di bawah $11,000 di tengah-tengah tentangan sengit daripada pembeli di China. Kenaikan itu juga telah menarik minat mereka yang ragu-ragu kali ini, dengan penganalisis Goldman Sachs memberi amaran bahawa lonjakan harga setakat ini telah didorong oleh pertaruhan pelabur terhadap kesesakan pasaran masa depan dan bukannya keadaan penawaran dan permintaan hari ini.

Walaupun begitu, tembaga kekal sebagai pilihan utama dalam pasaran logam perindustrian, dan firma itu pada pertengahan Disember telah menaik taraf ramalan harganya untuk tahun hadapan kepada $11,400 satu tan.

Sumber: Bloomberg Eropah