Sóng thoái vốn cuối năm hướng đến câu chuyện mới

MỚI

Một hiện tượng mới đang kích hoạt sóng tăng giá mạnh ở loạt cổ phiếu

Việc Nhà nước rút vốn cũng được nhìn nhận như tín hiệu mở đường cho sự tham gia của nhà đầu tư chiến lược mới. Kỳ vọng về đổi mới quản trị, tái cấu trúc hoạt động và khai thác hiệu quả hơn các tài sản hiện hữu khiến thị trường tin rằng doanh nghiệp có thể bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.

Trong bối cảnh thị trường thiếu thông tin hỗ trợ, “sóng thoái vốn” nổi lên như điểm sáng hiếm hoi, trở thành động lực chính giúp nhiều mã bước vào nhịp bứt phá.

Trong những tuần gần đây, thị trường chứng khoán chứng kiến một diễn biến đáng chú ý: hàng loạt cổ phiếu thuộc diện thoái vốn Nhà nước bất ngờ tăng mạnh và nhanh chóng thu hút dòng tiền. Trong bối cảnh thị trường thiếu thông tin hỗ trợ, “sóng thoái vốn” nổi lên như điểm sáng hiếm hoi, trở thành động lực chính giúp nhiều mã bước vào nhịp bứt phá.

Sóng thoái vốn kích hoạt loạt cổ phiếu tăng vọt 

Tâm điểm của làn sóng này là cổ phiếu GTD của Công ty CP Giầy Thượng Đình. Ngay sau khi UBND TP Hà Nội công bố kế hoạch bán đấu giá toàn bộ hơn 68% vốn vào ngày 16/12, cổ phiếu GTD lập tức tăng “dựng đứng”. Cổ phiếu này đã có chuỗi 7 phiên tăng trần liên tiếp, đưa thị giá tăng vọt 150% sau vài phiên lên mốc 30.000 đồng/cổ phiếu – mức cao nhất trong vòng 5 năm qua.

Cổ phiếu MSB của Ngân hàng Thương mại cổ phần Hàng Hải Việt Nam cũng “cháy hàng” sau khi VNPT công bố kế hoạch thoái vốn. Cụ thể, MSB khép lại phiên 27/11 tăng kịch biên độ với thanh khoản bùng nổ sau thông tin VNPT đã đăng ký bán đấu giá toàn bộ 188,7 triệu cổ phần đang nắm giữ MSB với mức giá khởi điểm 18.239 đồng/cp. Nếu đấu giá thành công, VNPT dự kiến thu về khoảng 3.441 tỷ đồng.

Tương tự, cổ phiếu VTC của CTCP Viễn thông VTC (VTC Telecom) cũng tăng hết biên độ lên 15.500 đồng/cp trong phiên 27/11, đánh dấu phiên tăng trần thứ 7 liên tiếp. Đà tăng xuất hiện sau khi Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT) thông báo về việc muốn đấu giá cả lô cổ phần gồm hơn 2,1 triệu cổ phiếu (tương ứng 46,67% tổng số cổ phần đã phát hành theo vốn thực góp trong vốn điều lệ của VTC Telecom). Tổng giá khởi điểm hơn 104 tỷ đồng, tương ứng 49.200 đồng/cp, cao hơn khoảng 4,5 lần so với thị giá hiện tại.

Cổ phiếu ICT của CTCP Viễn thông – Tin học Bưu điện cũng nằm trong làn sóng tăng giá nhờ thông tin thoái vốn. Sau nhịp điều chỉnh ngắn, mã này tiếp tục bật tăng kịch trần lên 20.550 đồng/cp. Tập đoàn VNPT cũng kế hoạch bán đấu giá toàn bộ hơn 10 triệu cổ phiếu ICT, tương ứng 31,43% vốn điều lệ. Đáng chú ý, mức giá khởi điểm được đưa ra lên tới 74.106 đồng/cp, tương đương giá trị cả lô gần 750 tỷ đồng – cao gấp nhiều lần thị giá hiện tại.

Hay như cổ phiếu ABC của CTCP Truyền thông VMG cũng tăng hết biên độ trong phiên 27/11 lên mốc 15.400 đồng khi VNPT cho biết sẽ chào bán trọn lô 5,77 triệu cổ phiếu ABC (tương ứng 28,3% vốn điều lệ) với giá khởi điểm 190,2 tỷ đồng, tương đương gần 32.950 đồng/cổ phiếu.

Cổ phiếu VEC của Tổng CTCP Điện tử và Tin học Việt Nam cũng tiếp tục tăng mạnh 3,77% lên 55.000 đồng/cp trong phiên gần nhất. Chỉ trong chưa đầy một tháng, mã này đã tăng hơn 4 lần và trở thành một trong những mã tăng nóng nhất thị trường. Đà bứt phá được kích hoạt sau khi SCIC đấu giá thành công 38,5 triệu cổ phiếu, tương đương gần 88% vốn điều lệ, vào cuối tháng 10. Mức giá trúng thầu 66.000 đồng/cp, cao hơn đáng kể so với thị giá trước đó, càng củng cố kỳ vọng về quá trình tái cơ cấu và triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp.

Cẩn trọng khi FOMO cổ phiếu theo sóng thoái vốn

Được biết, năm nay là thời hạn cuối trong lộ trình tái cơ cấu của nhiều doanh nghiệp nhà nước, trong đó công tác thoái vốn là một trong những mục tiêu quan trọng của đề án. Như tại VNPT, các thương vụ thoái vốn đều nằm trong đề án cơ cấu lại tập đoàn này đến hết năm 2025, được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt theo Quyết định 620/QĐ-TTg ngày 10/7/2024.

Thực tế, cổ phiếu thuộc diện thoái vốn Nhà nước thường bật tăng mạnh ngay khi xuất hiện thông tin đấu giá, chủ yếu do kỳ vọng của nhà đầu tư được đẩy lên cao. Trong nhiều thương vụ, giá khởi điểm được ấn định cao hơn đáng kể so với thị giá, tạo hiệu ứng “neo giá” và nhanh chóng thu hút dòng tiền đầu cơ.

Đồng thời, việc Nhà nước rút vốn cũng được nhìn nhận như tín hiệu mở đường cho sự tham gia của nhà đầu tư chiến lược mới. Kỳ vọng về đổi mới quản trị, tái cấu trúc hoạt động và khai thác hiệu quả hơn các tài sản hiện hữu khiến thị trường tin rằng doanh nghiệp có thể bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.

Tuy vậy, đà tăng quá nhanh cũng mang theo không ít rủi ro. Nhiều cổ phiếu được đẩy giá chủ yếu nhờ kỳ vọng, trong khi kết quả kinh doanh không thật sự nổi bật. Sự “lệch pha” giữa giá và nền tảng khiến không ít mã trở nên mong manh nếu thông tin mới không còn đủ lực hỗ trợ. Đặc biệt, khi kết quả đấu giá không như kỳ vọng hoặc thiếu vắng nhà đầu tư chiến lược, cổ phiếu rất dễ quay đầu mạnh.

Thêm vào đó, dòng tiền vào nhanh, nhưng rút cũng nhanh, khiến biên độ dao động lớn và rủi ro cao hơn cho những nhà đầu tư mua đuổi. Trong bối cảnh sóng thoái vốn được dự báo còn kéo dài, giới phân tích cho rằng sự thận trọng là cần thiết: thay vì chạy theo hiệu ứng, nhà đầu tư nên đánh giá kỹ nội lực doanh nghiệp và triển vọng sau tái cơ cấu. Chỉ những doanh nghiệp thực sự có câu chuyện phát triển bền vững mới giữ được giá trị sau khi cơn sóng đi qua.

Giá dầu giảm hơn 1% vào ngày thứ Ba (25/11), sau khi các bản tin dẫn lời một quan chức Mỹ cho biết Ukraine đã đồng ý với một thoả thuận hoà bình.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 25/11, hợp đồng dầu Brent lùi 89 xu (tương đương 1.4%) xuống 62.48 USD/thùng. Hợp đồng dầu WTI mất 89 xu (tương đương 1.51%) còn 57.95 USD/thùng.

ABC News và CBS News đưa tin một quan chức Mỹ cho biết Ukraine đã đồng ý về các điều khoản của một thoả thuận hoà bình tiềm năng.

Một quan chức Ukraine nói với Reuters rằng Kyiv ủng hộ bản chất của một khuôn khổ hoà bình sau các cuộc đàm phán với Mỹ tại Geneva, nhưng một số vấn đề nhạ cảm nhất của khuôn khổ này vẫn cần được thảo luận giữa tổng thống của các nước.

Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy có thể sẽ thăm Mỹ trong vài ngày tới để hoàn tất thoả thuận với Tổng thống Mỹ Donald Trump nhằm chấm dứt cuộc chiến giữa Ukraine với Nga, Giám đốc An ninh Quốc gia của Kyiv, Rustem Umerov, cho biết.

Một thoả thuận hoà bình giữa Nga và Ukraine có thể dẫn đến việc dỡ bỏ các lệnh trừng phạt đối với Moscow, giải phóng nguồn cung dầu vốn đã bị hạn chế trước đó vào thị trường.

Cả 2 hợp đồng dầu thô đều tăng 1.3% vào ngày 24//11, do những nghi ngờ ngày càng nhiều về một thoả thuận hoà bình đã làm giảm kỳ vọng về dòng chảy tự do nguồn cung dầu thô và nhiên liệu của Nga.

Triển vọng chung về cân bằng cung cầu dầu thô năm 2026 đang trở nên lỏng lẻo hơn trong bối cảnh nhiều dự báo cho rằng tăng trưởng nguồn cung sẽ vượt quá mức tăng cầu trong năm tới. Những lo ngại về tình trạng dư cung đã làm suy yếu tâm lý thị trường gần đây.

Do các lệnh trừng phạt mới đối với các công ty dầu mỏ lớn của Nga là Rosneft và Lukoil, cùng với các quy định cấm bán các sản phẩm dầu được tinh chế từ dầu thô Nga sang châu Âu, một số nhà máy lọc dầu Ấn Độ đã cắt giảm mua dầu của Nga, đặc biệt là công ty tư nhân Reliance.

Với các lựa chọn bán hàng hạn chế, Nga đang tìm cách tăng xuất khẩu sang Trung Quốc.

Vào ngày thứ Ba, Phó Thủ tướng Nga Alexander Novak cho biết Moscow và Bắc Kinh đang thảo luận về các phương án mở rộng xuất khẩu dầu của Nga sang Trung Quốc.

Tuy nhiên, nhìn chung, các chuyên gia phân tích thị trường vẫn tập trung vào khả năng mất cân bằng cung cầu lớn hơn.

Deutsche Bank dự báo thặng dư dầu thô trong năm 2026 sẽ đạt ít nhất 2 triệu thùng/ngày và không có con đường rõ ràng nào để quay trở lại tình trạng thâm hụt ngay cả vào năm 2027.

Thị trường dầu mỏ đã tìm thấy một số hỗ trợ từ kỳ vọng ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ hạ lại suất tại cuộc họp chính sách ngày 09-10/12, với các thành viên Fed bày tỏ sự ủng hộ đối với việc hạ lãi suất này.

Lãi suất thấp hơn có thể kích thích tăng trưởng kinh tế và tăng cường nhu cầu dầu mỏ.

An Trần (Theo CNBC)

FILI - 08:07:22 26/11/2025

Sáp nhập - Thoái vốn - Lực đẩy mới cho VN-Index

Các cổ phiếu liên quan thoái vốn nhà nước đang bứt phá mạnh, trở thành điểm sáng giữa thị trường điều chỉnh, với nhiều mã tăng trần liên tiếp. Dù mở ra cơ hội lợi nhuận, làn sóng này cũng tiềm ẩn rủi ro nếu đấu giá thất bại hoặc cổ phiếu bước vào giai đoạn điều chỉnh sau thoái vốn.

Giữa bối cảnh thị trường chung điều chỉnh, các cổ phiếu liên quan thoái vốn vẫn vận động mạnh, nhiều mã thậm chí tăng trần liên tiếp, trở thành những điểm sáng nổi bật trên bảng điện tử.

“Sóng thoái vốn” tạo động lực mạnh giữa thị trường điều chỉnh

Cổ phiếu liên quan đến các thương vụ thoái vốn nhà nước đang bứt phá mạnh, trở thành những điểm sáng hiếm hoi trên bảng điện tử. Điển hình, cổ phiếu GTD của CTCP Giầy Thượng Đình ghi nhận ba phiên tăng trần liên tiếp, lên 17.300 đồng/cp, sau khi UBND TP Hà Nội công bố bán đấu giá hơn 6,38 triệu cổ phần, tương đương 68,67% vốn nhà nước.

Tương tự, VTC của CTCP Viễn thông VTC tăng hết biên độ ba phiên liên tiếp sau thông báo VNPT đấu giá lô 2,1 triệu cổ phiếu, với giá khởi điểm hơn gấp 4 lần thị giá hiện tại. Cổ phiếu ABC của CTCP Truyền thông VMG và PET của Petrosetco cũng ghi nhận nhịp tăng trần liên tiếp khi thông tin thoái vốn được công bố, mở ra cơ hội hiếm có trong giai đoạn thị trường chung đang điều chỉnh.

Ngay cả ICT của CTCP Viễn thông – Tin học Bưu điện hay VEC (Tổng CTCP Điện tử và Tin học Việt Nam) đều bứt phá mạnh sau các thương vụ đấu giá vốn nhà nước, kéo theo hiệu ứng tích cực lan tỏa đến các cổ phiếu cùng nhóm như VTB, BEL, VBH. Năm nay cũng là hạn cuối trong lộ trình tái cơ cấu nhiều doanh nghiệp nhà nước, khi thoái vốn trở thành trọng tâm trong đề án cơ cấu lại VNPT, SCIC và các tập đoàn khác đến năm 2025.

Cơ hội nhưng không thiếu rủi ro

Dù mang lại cơ hội trong giai đoạn điều chỉnh, làn sóng thoái vốn vẫn tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Giá cổ phiếu thường được kéo lên theo kỳ vọng dòng tiền cá nhân và nhà đầu tư chiến lược. Tuy nhiên, nếu phiên đấu giá bị hoãn, thất bại hoặc không thu hút nhà đầu tư lớn, giá có thể quay đầu mạnh, gây thiệt hại cho người mua “đu sóng”. Ngay cả khi thoái vốn thành công, nhiều cổ phiếu vẫn bước vào giai đoạn điều chỉnh dài hạn, đặc biệt nếu cổ đông mới thiếu năng lực quản trị hoặc doanh nghiệp mất lợi thế cạnh tranh.

Thêm vào đó, một số cổ phiếu vốn nhà nước lớn nhưng thanh khoản thấp khiến nhà đầu tư cá nhân khó thoát hàng khi sóng kết thúc. Không phải thương vụ nào cũng đồng nghĩa với tiềm năng tăng trưởng; nhiều doanh nghiệp được thoái vốn bởi hoạt động kém hiệu quả hoặc không còn phù hợp với định hướng ngành. Thực tế, quá trình thoái vốn vẫn còn chậm trễ, với nhiều lý do từ định giá, quy mô lô bán, đến việc thu hút nhà đầu tư lớn không thành công.

Chiến lược chọn lọc và thận trọng

Dẫu vậy, cổ phiếu có thông tin thoái vốn luôn thu hút sự chú ý trên thị trường. Lý do là giao dịch lô lớn, giá thỏa thuận cao hơn thị trường và cơ hội tham gia của tư nhân có thể mở ra bước chuyển mình cho doanh nghiệp. Tuy nhiên, “đu sóng” thiếu chọn lọc có thể khiến nhà đầu tư gặp rủi ro lớn. Việc đánh giá kỹ từng doanh nghiệp và lựa chọn cổ phiếu tiềm năng là cách duy nhất để nắm bắt những “gà đẻ trứng vàng” giữa làn sóng thoái vốn đầy biến động.

Tổng thống Donald Trump đã gây bất ngờ khi đưa ra đề xuất táo bạo về việc chi trả khoản tiền ít nhất 2,000 USD cho đa số người dân Mỹ như một hình thức "cổ tức" từ chính sách thuế quan đang gây tranh cãi của ông.

Thông báo này được đưa ra vào ngày 09/11 thông qua nền tảng Truth Social, chỉ một ngày sau khi ông cũng đề xuất những khoản thanh toán trực tiếp cho người dân để mua bảo hiểm y tế thay vì trợ cấp Obamacare.

"Những người chống lại thuế quan là những kẻ ngu ngốc! Chúng ta hiện là quốc gia giàu có nhất, được tôn trọng nhất trên thế giới, với lạm phát gần như không có, và thị trường chứng khoán kỷ lục", ông Trump tuyên bố. "Mỗi người dân (ngoại trừ nhóm thu nhập cao!) sẽ nhận được khoản cổ tức ít nhất 2,000 USD từ chính sách này".

Khi được hỏi về đề xuất này, một người phát ngôn của Nhà Trắng đã xác nhận qua email vào tối ngày 09/11 rằng chính quyền Trump cam kết "sử dụng hiệu quả doanh thu thuế quan vì lợi ích của người dân Mỹ", nhưng không cung cấp thêm chi tiết về phương thức triển khai.

Giới chuyên gia nhận định việc chi trả những tấm séc này sẽ cần được Quốc hội phê chuẩn - một trở ngại lớn cho kế hoạch. Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent dường như đang hạ thấp kỳ vọng về các khoản thanh toán trực tiếp khi trả lời phỏng vấn trên chương trình "This Week" của ABC cùng ngày.

"Tôi chưa trao đổi với Tổng thống về vấn đề này, nhưng khoản 'cổ tức' 2,000 USD có thể xuất hiện dưới nhiều hình thức”, ông Bessent làm rõ. "Có thể đó chỉ đơn thuần là các chính sách giảm thuế trong chương trình nghị sự của Tổng thống - miễn thuế tiền boa, miễn thuế thu nhập làm thêm giờ, không đánh thuế An sinh Xã hội, hoặc các khoản khấu trừ cho vay mua xe”.

Những thách thức pháp lý

Đề xuất này xuất hiện chỉ vài ngày sau khi Tòa án Tối cao Mỹ bày tỏ nghi ngờ về thẩm quyền của Tổng thống Trump trong việc áp đặt thuế đối ứng theo quyền hạn khẩn cấp. Ông Trump đã lên tiếng phản đối, cảnh báo rằng việc hủy bỏ thuế quan sẽ là "thảm họa" đối với nước Mỹ.

Đây không phải là lần đầu Tổng thống Trump đề cập tới việc sử dụng doanh thu thuế quan cho các khoản chi trả trực tiếp. Trước đó vào tháng 10, ông từng gợi ý về séc trị giá 1,000 đến 2,000 USD, và thậm chí từ tháng 8 đã có đề xuất về séc hoàn thuế 600 USD.

Mặc dù đã mang về hàng chục tỷ đô la, chính sách thuế quan của Trump vẫn là chủ đề gây tranh cãi gay gắt trong giới chuyên môn. Trong khi Tổng thống luôn nhấn mạnh phần lớn số tiền này sẽ được dùng để giảm nợ quốc gia, thì ý tưởng “cổ tức" mới đây cho thấy một khoản đáng kể có thể sẽ chuyển thẳng đến tay người dân.

Dù được cử tri ủng hộ nhiệt tình, ý tưởng này sẽ đối mặt với làn sóng phản đối từ giới kinh tế học. Họ cho rằng bản chất của thuế quan chính là một loại thuế gián thu đánh vào người tiêu dùng, và mọi khoản "cổ tức" thực chất chỉ là hoàn trả một phần chi phí mà chính người dân đã phải gánh chịu qua giá cả hàng nhập khẩu tăng cao.

Vũ Hạo (Theo MarketWatch)

FILI - 11:24:10 10/11/2025

Sau PTO và VNTT, VNPT tiếp tục đấu giá hơn 21% vốn VNPT EPAY

Phiên đấu giá dự kiến diễn ra lúc 9h30 ngày 17/11 tại CTCP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), đơn vị tư vấn cho thương vụ.

VNPT thông báo bán đấu giá 4.2 triệu cổ phần của CTCP Thanh toán Điện tử VNPT (VNPT EPAY), tương ứng 21.01% vốn (vốn điều lệ thực góp gần 200 tỷ đồng). Tính tới cuối 2024, công ty thanh toán điện tử này lỗ lũy kế gần 112 tỷ đồng.

Giá khởi điểm Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT) đưa ra là 17,588 đồng/cp, tương đương tổng giá trị cả lô gần 74 tỷ đồng. Nhà đầu tư quan tâm mua VNPE EPAY có thể đăng ký và nộp tiền cọc từ ngày 20/10-10/11/2025.

Phiên đấu giá dự kiến diễn ra lúc 9h30 ngày 17/11 tại CTCP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), đơn vị tư vấn cho thương vụ.

VNPT EPAY thành lập năm 2008, vốn điều lệ 120 tỷ đồng, hoạt động trong lĩnh vực thanh toán trực tuyến và thẻ nạp điện tử. Năm 2017, CTCP Truyền thông VMG (UPCoM: ABC) bán toàn bộ 62.25% cổ phần VNPT EPAY cho hai nhà đầu tư Hàn Quốc là GPS và UTC Investment. Sau giao dịch, GPS và UTC cáo buộc ABC cung cấp thông tin không trung thực, chính xác tình hình tài chính của VNPT EPAY và khởi kiện đòi bồi thường 755 tỷ đồng.

Năm 2022, GPS và UTC đề nghị TAND Hà Nội công nhận phán quyết trọng tài quốc tế nhưng Tòa án sau đó đã không công nhận phán quyết, sau đó hai đơn vị này tiếp tục kháng cáo lên TAND cấp cao. Đầu năm 2023, TAND cấp cao không công nhận kháng cáo, giữ nguyên quyết định sơ thẩm, yêu cầu bồi thường giảm xuống 100 tỷ đồng. Cuối năm 202, ước tính toàn bộ chi phí của ABC liên quan đến vụ kiện hơn 80 tỷ đồng.

Cập nhật đến đầu tháng 9/2025, VNPT EPAY có vốn điều lệ gần 200 tỷ đồng, cơ cấu cổ đông lớn gồm VNPT đang sở hữu hơn 21% và GPS đang sở hữu 78.98%. Ông Kim Je Hee (quốc tịch Hàn Quốc) làm Tổng Giám đốc kiêm đại diện pháp luật.

Cơ cấu cổ đông VNPT EPAY thời điểm ngày 01/09/2025

Theo BCTC kiểm toán 2024, VNPT EPAY ghi nhận doanh thu thuần hơn 1,545 tỷ đồng, giảm 25% so với năm 2023. Trong khi lỗ sau thuế gần 23 tỷ đồng, năm trước lỗ gần 5 tỷ đồng. Với việc tiếp tục thua lỗ, Công ty đã lỗ lũy kế gần 112 tỷ đồng thời điểm cuối năm 2024. Tổng tài sản gần 637 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm; trong đó, nợ phải trả gần 544 tỷ đồng, giảm 6%, chiếm 86% nguồn vốn.

Trước đó, VNPT thông báo bán đấu giá công khai toàn bộ 360,000 cp CTCP Dịch vụ - Xây dựng Công trình Bưu Điện (UPCoM: PTO), chiếm tỷ lệ 30% vốn. Sau giao dịch, VNPT sẽ không còn nắm giữ cổ phần tại PTO. Giá khởi điểm được ấn định ở mức 50,598 đồng/cp, tương đương tổng giá trị cả lô hơn 18 tỷ đồng.

Song song đó, VNPT cũng sẽ tổ chức đấu giá toàn bộ 2 triệu cp CTCP Công nghệ & Truyền thông Việt Nam (VNTT, UPCoM: TTN), tương ứng 5.43% vốn điều lệ, với giá khởi điểm 28,492 đồng/cp. Tổng giá trị lô cổ phần dự kiến gần 57 tỷ đồng.

Các thương vụ trên nằm trong Đề án cơ cấu lại Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam đến hết năm 2025, được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt theo Quyết định số 620/QĐ-TTg ngày 10/07/2024.