Syria Mengecam Lawatan Netanyahu ke Selatan yang diduduki Israel

Ringkasan

Pengunduran itu mencerminkan kes klasik "penawar terbaik untuk harga tinggi ialah harga tinggi." Selepas beberapa tahun gangguan cuaca, tekanan penyakit dan pokok menua di Ivory Coast dan Ghana, dua pengeluar dominan dunia, defisit 2023–24 mendorong bekalan fizikal ke titik pecah. Yang penting, harga farmgate ketinggalan dalam lonjakan niaga hadapan, menyebabkan petani tidak dapat melabur sama seperti turun naik iklim yang semakin meningkat. Ketidakpadanan ini mewujudkan keadaan untuk kenaikan parabola.

Dinamik itu kini berbalik. Curah hujan yang bertambah baik, penggunaan baja yang lebih baik dan kenaikan harga negara pengeluar telah menggalakkan petani untuk memulihkan ladang, mencantas dengan lebih agresif dan menanam semula varieti yang menghasilkan tinggi. Di luar Afrika Barat, pulangan yang tinggi telah mencetuskan pelaburan di Amerika Latin dan Asia Tenggara, secara beransur-ansur meluaskan pangkalan bekalan global.

Peralihan ini boleh dilihat dalam lengkung ke hadapan. Setahun yang lalu, kontrak hadapan 24 Dis yang didagangkan di New York memegang premium 23% berbanding 25 Dis, kemunduran melampau yang menyerlahkan kekurangan akut berdekatan. Hari ini, 25 Dis berdagang pada diskaun USD 270/t atau 5.5% hingga 26 Dis, mencerminkan pulangan kepada contango dan pasaran yang tidak lagi berebut untuk mendapatkan bekalan segera. Pengeluar sekali lagi sanggup melindung nilai, inventori mula pulih dan peniaga tidak lagi membayar premium tahap panik untuk mendapatkan kacang.

Permintaan juga telah memainkan peranan penting dalam menormalkan keseimbangan. Rekod kos bahan mentah yang tinggi memaksa pengeluar coklat ke dalam satu siri pilihan yang tidak popular: pengecutan, kenaikan harga dan pencairan kandungan koko secara senyap. Yang terakhir ini telah menjadi cukup meluas sehingga sesetengah biskut dan bar UK tidak lagi boleh dilabelkan sebagai "coklat" secara sah, sebaliknya hanya layak sebagai salutan "rasa coklat" yang didominasi oleh minyak sawit dan shea. Ini adalah kemusnahan permintaan klasik — titik di mana pengguna sama ada berdagang turun atau pengeluar merumuskan semula untuk melindungi margin.

Harga koko yang lebih rendah tidak akan segera membalikkan pengecutan atau pencairan. Perumusan semula resipi cenderung melekat, sekurang-kurangnya untuk seketika. Membalikkannya memerlukan sama ada tekanan persaingan atau tempoh berterusan kos input yang lebih rendah. Tetapi potensi itu kini ada. Koko pada harga USD 5,000/t masih mahal mengikut piawaian terdahulu tetapi jauh lebih mudah diurus untuk pengilang berbanding USD 12,000/t.

Kemusim menambah kelainan tepat pada masanya. Kemerosotan semasa tiba terlalu lewat untuk menjejaskan pelbagai jenis Krismas yang telah dikeluarkan dan berharga beberapa bulan lalu. Kejutan bekalan melanda semasa kitaran pengeluaran untuk produk percutian 2024, bermakna pengguna masih akan menghadapi harga yang tinggi dan—bergantung pada jenama—bar yang lebih ringan dengan lebih banyak minyak sawit daripada yang mereka jangkakan. Tetapi jika pasaran stabil di sekitar paras semasa, kesannya mungkin muncul pada telur dan kelinci Paskah 2026. Dalam pasaran di mana humor sering kekurangan, adalah menarik untuk mengatakan bahawa walaupun kemerosotan koko tidak dapat menyelamatkan Krismas, ia mungkin melembutkan tamparan untuk Paskah.

Dari perspektif perdagangan, gambar kini kelihatan jauh lebih seimbang berbanding beberapa bulan lalu. Buih yang mencirikan puncak telah sebahagian besarnya tersejat, jelas dalam penguncupan mendadak dalam kepentingan terbuka agregat kerana kedudukan spekulatif telah dibongkar. Penstabilan baru-baru ini dan peningkatan sederhana dalam minat terbuka mungkin mencerminkan gabungan jualan spekulatif baharu dan lindung nilai pengeluar yang diperbaharui apabila harga kembali ke tahap yang lebih boleh dilaksanakan. Dengan fasa parabola di belakang kita, tindakan harga harus semakin didorong oleh asas yang lebih konvensional: corak cuaca Afrika Barat, pengurusan penyakit, kadar penanaman semula dan risiko politik di negara pengeluar utama. Dari segi permintaan, trend pertumbuhan global, sentimen pengguna dan sejauh mana pengilang memulihkan kandungan koko akan membentuk profil pemulihan.

Soalan utama seterusnya ialah kemampanan. Bolehkah momentum bekalan baru dikekalkan? Afrika Barat kekal terdedah kepada kebolehubahan iklim, dan keuntungan dalam asal-usul baharu mungkin terlalu kecil untuk mengimbangi masalah jika kejadian cuaca yang serius melanda wilayah itu lagi. Sementara itu, jika pengilang tidak membalikkan pengecutan atau pencairan, permintaan mungkin tidak melantun dengan cepat sekali gus mengekalkan siling pada harga.

Secara keseluruhan, kemerosotan koko menandakan permulaan normalisasi selepas kejutan sekali dalam satu generasi. Kemerosotan itu telah menstabilkan pasaran, memberi ruang kepada petani bernafas dan mengurangkan tekanan ke atas pembeli. Bagi pengguna, faedah akan datang — cuma tidak tepat pada masanya untuk menyelamatkan stoking Krismas tahun ini. Tetapi Paskah? Itu mungkin akhirnya membawa lebih banyak coklat asli dan sedikit improvisasi "berperisa coklat".

Carta koko

Sumber: SAXO

Dolar mengukuh di seluruh papan berikutan penerbitan minit mesyuarat Rizab Persekutuan terkini. Dokumen itu mengesahkan kesediaan pengawal selia untuk mengurangkan kadar lagi, tetapi tanpa masa yang jelas dan dengan penekanan pada keputusan masa depan bergantung pada data masuk. Bagi sesetengah peserta pasaran, ini terdengar kurang "dovish" daripada yang dijangkakan, mendorong peningkatan permintaan untuk dolar, manakala hasil Perbendaharaan kekal berhampiran paras tertinggi tempatan.

Satu lagi punca ketidakpastian kekal kesan daripada penutupan kerajaan AS yang berpanjangan. Disebabkan penggantungan agensi statistik, beberapa keluaran penting mengenai pekerjaan dan inflasi tidak diterbitkan mengikut jadual, bermakna kumpulan data pasaran buruh yang akan datang mungkin membawa kejutan. Hari ini, pelabur memberi tumpuan kepada laporan pekerjaan sektor swasta, data tuntutan pengangguran dan penunjuk berkaitan, yang akan membantu membentuk jangkaan menjelang keputusan Fed seterusnya.

USD/JPY

Pasangan USD/JPY telah mencapai tahap keterlaluan tahun ini, bertindak balas terhadap perbezaan dasar monetari. Pasangan itu didagangkan di atas 157.00, mencerminkan gabungan dolar yang lebih berdaya tahan dan pendirian berterusan Bank of Japan yang dovish. Pasaran masih tidak melihat pengawal selia Jepun bersedia untuk mengetatkan, manakala Fed, walaupun dalam kitaran pemotongan kadar, mengekalkan nada berhati-hati dan menonjolkan risiko inflasi.

Analisis teknikal USD/JPY mencadangkan ujian yang mungkin bagi julat 158.00–158.90 utama jika tahap 157.00 mengesahkan dirinya sebagai sokongan. Sekiranya penarikan balik ke bawah berkembang, pasangan itu mungkin menurun ke arah 155.20–156.00.

Peristiwa yang mungkin mempengaruhi harga USD/JPY dalam sesi dagangan akan datang termasuk:

• hari ini pada 16:30 (GMT+3): purata pendapatan setiap jam AS
• hari ini pada 16:30 (GMT+3): Perubahan pekerjaan bukan ladang AS
• hari ini pada 16:30 (GMT+3): Indeks pembuatan Fed Philadelphia

USD/CAD

Penjual USD/CAD membuat satu lagi percubaan semalam untuk memecahkan sokongan pada 1.3980, tetapi tidak berjaya. Harga melantun mendadak dari tahap ini dan dipegang di atas 1.4000. Jika momentum menaik berterusan, pasangan mata wang ini mungkin melihat semula paras tertinggi terkini berhampiran 1.4140. Pergerakan kukuh kembali di bawah 1.4000 boleh mencetuskan pendekatan lain ke arah 1.3930.

Peristiwa yang mungkin mempengaruhi harga USD/CAD dalam sesi dagangan akan datang termasuk:

• hari ini pada 15:30 (GMT+3): Indeks Harga Bahan Mentah Kanada (RMPI)
• hari ini pada 18:00 (GMT+3): Jualan rumah sedia ada AS
• esok pada 16:30 (GMT+3): Indeks jualan runcit teras Kanada

Sumber: FXOpen

Ramalan harga cardano ada ini mengkaji sama ada zon sokongan $0.51 yang kritikal boleh bertindak sebagai landasan pelancaran untuk langkah jangka panjang ke arah $10 antara 2025 dan 2030. Dengan menggabungkan analisis teknikal, data dalam rantaian, pemacu makro dan trend pembangunan rangkaian, panduan ini menyediakan senario yang seimbang untuk membantu pedagang dan pelabur memahami risiko prestasi masa hadapan yang berpotensi dan jangkaan harga yang realistik.

Pasangan mata wang GBP/USD jatuh mendadak kepada 1.3048 pada hari Khamis, ditekan oleh gabungan data inflasi domestik yang lemah dan dolar AS yang secara amnya lebih kukuh.

Penurunan paun dicetuskan oleh laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) UK terkini, yang menunjukkan inflasi perlahan kepada 3.6% tahun ke tahun pada bulan Oktober, sepadan dengan ramalan. Ini menguatkan jangkaan pasaran bahawa Bank of England (BoE) boleh memulakan pemotongan kadar faedah seawal Disember. Data ini sesuai dengan naratif yang lebih luas mengenai permintaan domestik yang semakin lemah: pasaran buruh semakin sejuk, pertumbuhan KDNK melepasi unjuran bank pusat, dan inflasi teras menjejaki sedikit di bawah laluan yang dijangkakan oleh BoE. Sehubungan dengan ini, institusi, termasuk Deutsche Bank, mencadangkan Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) akan memperoleh keyakinan yang diperlukan untuk menurunkan Kadar Bank daripada paras 4.00% semasanya.

Masalah tambahan untuk sterling berpunca daripada dolar AS yang bangkit semula, yang mendapat sokongan menjelang data makroekonomi AS yang penting dan laporan pendapatan yang dinanti-nantikan daripada gergasi cip AI, Nvidia.

Di peringkat global, perhatian pelabur turut terpikat oleh yen Jepun, yang merosot ke paras terendah 10 bulan selepas Kementerian Kewangan mengeluarkan kenyataan yang menyatakan "tahap berhati-hati yang tinggi" terhadap pergerakan mata wang. Frasa ini berhenti daripada mengancam campur tangan langsung.

Secara keseluruhannya, ketidaktentuan pasaran meningkat. Agensi perangkaan AS baru sahaja mula mengeluarkan data tertunggak yang ditangguhkan oleh penutupan kerajaan baru-baru ini, meninggalkan peniaga untuk menyatukan keadaan sebenar ekonomi terbesar dunia itu.

Analisis Teknikal: GBP/USD

Carta H4:

Pada carta H4, GBP/USD telah melengkapkan gelombang menurun ke 1.3037. Kami kini menjangkakan pembetulan teknikal ke arah sekurang-kurangnya 1.3080. Berikutan penarikan semula ini, aliran menurun utama dijangka akan diteruskan, memacu pasangan itu ke arah 1.2990, dengan prospek jangka panjang untuk melanjutkan kerugian kepada 1.2915. Senario penurunan harga ini disahkan oleh penunjuk MACD. Garis isyaratnya terletak di bawah sifar dan menghala ke bawah secara tegas, menunjukkan bahawa momentum jualan kekal utuh.

Carta H1:

Pada carta H1, pasangan mata wang itu menembusi ke bawah daripada julat penyatuan sekitar 1.3090, mengesahkan penerusan dorongan menurun. Sasaran segera untuk leg ini ialah 1.3030. Lantunan pembetulan untuk menguji semula tahap 1.3090 dari bawah berkemungkinan sebelum gelombang jualan seterusnya membawa pasangan itu turun kepada 1.2990 dan berpotensi ke arah 1.2950. Pengayun Stochastic sejajar dengan pandangan ini. Garis isyaratnya melebihi 50, menunjukkan lantunan pembetulan jangka pendek sedang dijalankan sebelum aliran menurun yang dominan menegaskan semula dirinya.

Kesimpulan

GBP/USD sedang menghadapi ribut sempurna peralihan dovish domestik dan kekuatan dolar luaran. Cetakan inflasi yang lebih lembut telah meningkatkan dengan ketara kemungkinan pemotongan kadar BoE Disember, menghakis daya tarikan hasil sterling. Secara teknikal, laluan rintangan paling sedikit kekal kukuh ke arah bawah. Walaupun pembetulan jangka pendek ke arah 1.3080 berkemungkinan, ini harus dilihat sebagai peluang jualan yang berpotensi dalam arah aliran menurun yang lebih luas, yang mempunyai sasaran yang jelas pada 1.2990 dan 1.2915.

Sumber: ACTIONFOREX

Pasangan mata wang EURUSD merosot, mencapai tahap sokongan 1.1500. Hari ini, pasaran akan memberi tumpuan kepada statistik pasaran buruh AS untuk bulan September.

Kadar EURUSD diperbetulkan ke bawah kepada tahap sokongan 1.1500. Hari ini, tumpuan pasaran adalah pada data pasaran buruh AS untuk bulan September. Dapatkan butiran lanjut dalam analisis kami untuk 20 November 2025.

Ramalan EURUSD: mata dagangan utama

Analisis asas

Pasangan mata wang EURUSD merosot menjelang laporan pekerjaan utama AS. Laporan Nonfarm Payrolls yang ditangguhkan untuk bulan September akan diterbitkan lewat hari ini dan dijangka menunjukkan peningkatan dalam pekerjaan.

Biro Statistik Buruh AS menyatakan bahawa ia tidak akan mengeluarkan laporan pekerjaan biasa Oktober kerana data tinjauan isi rumah tidak boleh dikumpul secara retroaktif, sambil menambah bahawa data yang hilang akan dimasukkan ke dalam laporan November yang ditangguhkan.

Minit mesyuarat FOMC terkini menunjukkan penggubal dasar berpecah sama ada pemotongan kadar selanjutnya perlu, mendorong peniaga menurunkan jangkaan untuk pengurangan Disember. Pasaran kini menetapkan harga dalam kira-kira 33% kebarangkalian pemotongan kadar 25 mata asas bulan depan, turun daripada 50% sehari sebelumnya.

Analisis teknikal EURUSD

Pada carta H4, pasangan mata wang EURUSD bergerak lebih rendah, jatuh ke tahap sokongan 1.1500. Penunjuk Alligator sedang beralih ke bawah. Jika harga gagal untuk kekal di atas 1.1500, penurunan mungkin berterusan.

Ramalan EURUSD jangka pendek mencadangkan pertumbuhan ke arah 1.1650 dalam jangka terdekat jika pembeli menolak pasangan itu ke atas daripada tahap sokongan 1.1500. Walau bagaimanapun, jika penjual mengekalkan kawalan, penurunan mungkin berlanjutan ke arah tahap sokongan 1.1400.

Sumber: RoboForex

Sementara menunggu statistik AS, XAUUSD sedang membentuk pembetulan dan berdagang berhampiran 4,070 USD. 

Ramalan XAUUSD: mata dagangan utama

Analisis asas

Ramalan harga XAUUSD hari ini menunjukkan bahawa emas sedang membentuk pembetulan di tengah-tengah pemulihan yang lebih luas, dengan harga kini didagangkan hampir 4,070 USD setiap auns.

Ramalan XAUUSD untuk 20 November 2025 mengambil kira bahawa hari ini, buat pertama kalinya sejak akhir penutupan kerajaan AS, data pasaran buruh akan dikeluarkan.

Gaji Bukan Ladang AS untuk September dijangka meningkat kepada 53 ribu, meningkat daripada 22 ribu sebelumnya. Jika bacaan sebenar sejajar dengan jangkaan, pasaran mungkin menyaksikan turun naik yang tinggi dan pengukuhan sementara dolar AS. Penerbitan Nonfarm Payrolls hampir selalu mencetuskan pergolakan dalam pasaran kewangan dan boleh menyokong dolar atau, sebaliknya, melemahkannya secara mendadak.

Ramalan XAUUSD untuk hari ini juga menganggap bahawa kadar pengangguran AS untuk September mungkin kekal tidak berubah pada 4.3%. Kestabilan berbanding bacaan sebelumnya akan menjadi faktor neutral untuk USD.

Analisis teknikal XAUUSD

Pada carta H4, harga XAUUSD telah membentuk corak pembalikan Hammer Terbalik berhampiran Bollinger Band yang lebih rendah. Harga kini membentuk gelombang menaik berikutan isyarat daripada corak. Memandangkan sebut harga XAUUSD didagangkan dalam saluran menaik, sasaran kenaikan seterusnya mungkin 4,220 USD.

Pada masa yang sama, tinjauan teknikal hari ini juga mempertimbangkan senario alternatif dengan pembetulan ke arah 4,025 USD sebelum pertumbuhan selanjutnya.

Potensi untuk momentum menaik yang berterusan kekal utuh, dan XAUUSD mungkin akan menuju ke tahap psikologi seterusnya 4,500 USD tidak lama lagi.

Ringkasan

Emas terus memperoleh semula kedudukan yang hilang, dan pelepasan data AS sebenar mungkin menjadi pemangkin untuk keuntungan selanjutnya. Analisis teknikal XAUUSD mencadangkan pertumbuhan selanjutnya setelah pembetulan selesai.

Sumber: RoboForex