SocGen Menaikkan Ramalan Harga Emas kepada $6,000 Di Tengah-tengah Rali

Alex

Tafsiran Data

Commodity

Trend Dasar Bank Pusat

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

SocGen menyaksikan emas $6,000 menjelang 2026, didorong oleh pelaburan yang kukuh, namun pembelian bank pusat merosot.

Ketika harga emas melonjak melepasi $5,000 seauns hanya sebulan selepas tahun ini, bank-bank utama berlumba-lumba untuk menyemak semula jangkaan mereka. Société Générale telah menjadi bank antarabangsa terbaharu yang mengeluarkan peningkatan ketara, meningkatkan ramalan harga emas 2026 daripada $5,000 kepada $6,000 seauns.

Dalam laporan yang diterbitkan pada hari Isnin, penganalisis komoditi bank Perancis itu menyatakan bahawa sasaran baharu ini mungkin berhati-hati. "Ini mungkin anggaran konservatif dan ia boleh meningkat lebih tinggi," tulis mereka, menandakan momentum asas yang kukuh dalam pasaran.

Permintaan Pelaburan Mendorong Pendakian yang Belum Pernah Terjadi Sebelum Ini

Menurut SocGen, permintaan pelaburan yang berterusan merupakan enjin utama yang memacu harga emas lebih tinggi sehingga tahun 2026. Walaupun dana lindung nilai mungkin tidak mempunyai kedudukan beli yang sangat besar, jumlah pegangan nosional mereka telah mencecah paras tertinggi sepanjang masa sebanyak $78 bilion—melepasi rekod sebelumnya dari September 2025 sebanyak $2 bilion.

Selera pelabur yang semakin meningkat ini memberi kesan yang besar terhadap harga, bermakna aliran masuk yang lebih kecil kini boleh menghasilkan keuntungan yang lebih besar. Laporan ini mengetengahkan beberapa perkara data penting:

• Aliran Masuk ETF: ETF yang disokong emas telah menyaksikan aliran positif selama lapan minggu berturut-turut, mengumpul 93 tan. Ini merupakan rentetan aliran masuk terpanjang sejak tempoh 11 minggu pada April 2025.

• Jumlah Pegangan: Jumlah tan ETF kini mencecah 3,120 tan, peningkatan 500 tan berbanding setahun yang lalu.

• Sensitiviti Harga: Reaksi pasaran terhadap aliran ini menjadi lebih ketara. Sejak 2010, aliran masuk 100 tan ke dalam ETF emas biasanya mengakibatkan kenaikan harga sebanyak 3.6%. Walau bagaimanapun, sejak Oktober 2025, jumlah yang sama telah bersamaan dengan lonjakan harga sebanyak 9.2%, membantu menjelaskan kenaikan 29% sejak masa itu.

Pembelian Bank Pusat Menunjukkan Tanda-tanda Perlahanan

Walaupun sentimen pelabur yang positif, SocGen mengenal pasti potensi rintangan: permintaan yang semakin perlahan daripada bank pusat. Walaupun institusi ini kekal sebagai pembeli bersih emas, kenaikan harga yang pesat nampaknya merencatkan aktiviti mereka.

Bukti kelembapan ini datang daripada data perdagangan yang diterbitkan oleh Kastam Hasil HM British. Penganalisis menunjukkan penurunan ketara dalam eksport emas dari United Kingdom pada bulan November.

• Jumlah eksport ke semua destinasi hanya 19 tan, jauh lebih rendah daripada purata November iaitu 127 tan sejak 2022 dan purata 61 tan sejak 2015.

• China, destinasi utama, hanya menyumbang 10 tan eksport. Angka ini merupakan penurunan mendadak daripada purata 51 tan untuk November sejak 2022 dan juga di bawah purata 12 tan sejak 2015.

Data London Vault Mengesahkan Pelonggaran Permintaan

Trend ini disokong lagi oleh data peti besi daripada Persatuan Pasaran Jongkong Emas London (LBMA). Penganalisis SocGen menekankan korelasi "sangat ketat" antara aktiviti eksport emas UK dan jumlah emas yang disimpan di peti besi London.

LBMA melaporkan peningkatan pegangan peti besi sebanyak 199 tan untuk bulan Disember. Dari segi sejarah, peningkatan inventori yang ketara sebegini sejajar dengan tempoh tahap eksport yang sangat rendah—kadang-kadang serendah empat tan untuk keseluruhan bulan. Berdasarkan purata bermusim sejak 2022, peningkatan yang hampir kepada 100 tan dijangkakan.

Laporan itu menyimpulkan bahawa analisis sepuluh bulan dengan aliran masuk terbesar ke dalam peti besi LBMA secara konsisten mendedahkan aktiviti eksport yang rendah, yang berfungsi sebagai proksi untuk pembelian bank pusat. Dalam tempoh ini, eksport secara purata hanya 12.2 tan.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

India dan EU Memuktamadkan Perjanjian Perdagangan Bebas yang Bersejarah

King Ten

Fokus Politik

Aliran Ekonomi

India dan Kesatuan Eropah telah berjaya memuktamadkan rundingan untuk perjanjian perdagangan yang telah lama ditunggu-tunggu, dengan pengumuman rasmi dijangka pada hari Selasa. Perjanjian itu menandakan detik bersejarah bagi kedua-dua ekonomi ketika mereka mengharungi hubungan yang tegang dengan Amerika Syarikat.

Perjanjian itu mewujudkan zon perdagangan bebas yang meliputi satu perempat daripada KDNK dunia dan gabungan pasaran dua bilion pengguna. Menurut Setiausaha Perdagangan India, Rajesh Agrawal, perjanjian itu merupakan "perjanjian yang seimbang dan berpandangan ke hadapan untuk integrasi ekonomi yang lebih baik dengan EU" yang akan meningkatkan perdagangan dan pelaburan.

Perdagangan antara EU dan India mencecah $136.5 bilion pada tahun fiskal yang berakhir pada Mac 2025.

Dari Rundingan hingga Pelaksanaan

Sementara rundingan selesai, pemeteraian rasmi akan berlaku selepas proses pemeriksaan undang-undang yang dijangka mengambil masa lima hingga enam bulan. Seorang pegawai kerajaan India yang biasa dengan garis masa tersebut menyatakan, "Kami menjangkakan perjanjian itu akan dilaksanakan dalam tempoh setahun."

Perjanjian ini merupakan yang terbaru dalam siri pakatan strategik bagi kedua-dua pihak. EU baru-baru ini menandatangani perjanjian besar dengan blok Mercosur Amerika Selatan dan memperoleh perjanjian dengan Indonesia, Mexico dan Switzerland tahun lepas. Pada masa yang sama, New Delhi telah memuktamadkan perjanjian perdagangannya sendiri dengan Britain, New Zealand dan Oman.

Dorongan global untuk pakatan baharu ini secara meluas dilihat sebagai lindung nilai terhadap dasar perdagangan AS yang tidak dapat diramalkan di bawah Presiden Donald Trump, yang ancaman tarif dan tawarannya untuk mengambil alih Greenland telah menguji perkongsian Barat tradisional.

Memecahkan Kebuntuan Dua Dekad

Selepas hampir 20 tahun rundingan berselang-seli, perjanjian itu akan membuka pasaran India yang luas dan terjaga dari segi sejarah kepada EU, rakan dagang terbesarnya.

Momentum untuk perjanjian itu dipercepat tahun lalu selepas Perdana Menteri India Narendra Modi dan Presiden Suruhanjaya Eropah Ursula von der Leyen bersetuju untuk mempercepatkan proses tersebut. Rundingan, yang telah terhenti selama sembilan tahun, dilancarkan semula pada tahun 2022. Kedesakkan yang diperbaharui sebahagiannya didorong oleh keputusan Trump untuk mengenakan tarif ke atas pelbagai rakan dagang, termasuk tarif 50% ke atas barangan tertentu dari India.

Usaha itu mendapat momentum selanjutnya selepas potensi perjanjian perdagangan India-AS gagal tahun lalu disebabkan oleh gangguan dalam komunikasi kerajaan.

Menyelesaikan Masalah Utama: Kereta dan Keluli

Peringkat akhir rundingan India-EU tertumpu pada dua sektor kritikal: automobil dan keluli.

• Automobil: EU mendesak India untuk mengurangkan duti importnya ke atas kereta Eropah dengan ketara, yang boleh melebihi 100%. Laporan menunjukkan India merancang untuk mengurangkan tarif ini kepada 40% sebagai sebahagian daripada perjanjian.

• Keluli: Sebagai pengeluar keluli utama, India menyokong EU untuk melonggarkan sekatan perdagangan ke atas eksport kelulinya.

Untuk melindungi berjuta-juta petani sara diri, New Delhi memastikan bahawa produk pertanian dan tenusu yang sensitif dikecualikan daripada rundingan.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Ketua NATO: Eropah 'Tidak Dapat Mempertahankan Diri' Tanpa AS

King Ten

Fokus Politik

Ucapan Pegawai

Setiausaha Agung NATO, Mark Rutte, menyampaikan mesej tegas kepada penggubal undang-undang Kesatuan Eropah pada hari Isnin, menegaskan bahawa Eropah tidak mampu mempertahankan dirinya tanpa sokongan ketenteraan daripada Amerika Syarikat. Berucap di Brussels, Rutte berhujah bahawa mencapai kemandirian ketenteraan memerlukan negara-negara Eropah untuk menggandakan sasaran perbelanjaan pertahanan semasa mereka.

Setiausaha Agung NATO, Mark Rutte, berucap kepada penggubal undang-undang EU di Brussels, menekankan keperluan untuk perkongsian ketenteraan AS.

"Teruskan Bermimpi": Amaran Rutte kepada EU

Rutte bersikap terus terang dalam penilaiannya terhadap keupayaan ketenteraan benua itu. "Jika sesiapa di sini berpendapat ... bahawa Kesatuan Eropah atau Eropah secara keseluruhannya boleh mempertahankan dirinya tanpa AS, teruslah bermimpi. Anda tidak boleh," katanya.

Beliau menekankan hubungan saling bergantung antara kedua-dua kuasa besar itu, sambil menambah bahawa Eropah dan Amerika Syarikat "memerlukan satu sama lain."

Komen beliau dibuat di tengah-tengah ketegangan yang semakin meruncing dalam pakatan ketenteraan 32 negara itu. Ketegangan ini diserlahkan oleh ancaman Presiden AS Donald Trump baru-baru ini untuk mengilhak Greenland, sebuah wilayah separa autonomi sekutu NATO Denmark, dan untuk mengenakan tarif baharu ke atas penyokongnya di Eropah. Perjanjian "rangka kerja", yang difasilitasi oleh Rutte, kemudiannya menyebabkan Trump menggugurkan ancaman tersebut, walaupun hanya sedikit butiran perjanjian itu yang dikeluarkan.

Kos Autonomi Strategik yang Mengejutkan

Pada sidang kemuncak NATO di The Hague pada bulan Julai, sekutu Eropah (kecuali Sepanyol) dan Kanada bersetuju dengan permintaan AS untuk meningkatkan pelaburan pertahanan mereka. Mereka berikrar untuk memenuhi sasaran perbelanjaan baharu menjelang 2035, dengan komitmen:

• 3.5% daripada KDNK ke atas pertahanan teras.

• 1.5% daripada KDNK ke atas infrastruktur berkaitan keselamatan.

• Sejumlah 5% daripada KDNK .

Walau bagaimanapun, Rutte berhujah bahawa sasaran yang meningkat ini pun tidak mencukupi untuk Eropah berdiri sendiri. "Jika anda benar-benar mahu melakukannya sendiri," katanya, "lupakan bahawa anda boleh sampai ke sana dengan 5 peratus. Ia akan menjadi 10 peratus."

Beliau menegaskan beban kewangan yang besar untuk mewujudkan pencegah bebas, dengan menyatakan, "Anda perlu membina keupayaan nuklear anda sendiri. Itu menelan belanja berbilion-bilion euro."

Payung Nuklear AS dan Keselamatan Eropah

Perdebatan mengenai kemerdekaan tentera telah menjadi semakin hangat sejak kebelakangan ini. Perancis telah menjadi penyokong utama "autonomi strategik" untuk Eropah, satu pendirian yang mendapat sokongan selepas pentadbiran Trump memberi amaran tahun lalu bahawa keutamaan keselamatannya sedang berubah dan rakyat Eropah perlu menjaga diri mereka sendiri.

Perikatan NATO dibina berdasarkan klausa pertahanan bersamanya, Perkara 5 perjanjian Washington, yang mewajibkan semua negara anggota untuk mempertahankan mana-mana sekutu yang diserang.

Rutte menyimpulkan dengan mengingatkan penggubal undang-undang tentang jaminan keselamatan muktamad yang disediakan oleh Amerika Syarikat. Tanpanya, beliau memberi amaran, Eropah "akan kehilangan penjamin muktamad kebebasan kita, iaitu payung nuklear AS. Jadi, semoga berjaya!"

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Aramco Melancarkan Jualan Bon untuk Membiayai Dividen dan Pertumbuhan

Nathaniel Wright

Ucapan Pegawai

Commodity

Pasaran Bon Global

Aliran Ekonomi

Energy and Climate

Saudi Aramco kembali ke pasaran hutang dengan penjualan bon pertamanya tahun ini, satu langkah yang direka untuk mengumpul modal bagi pelaburan utama dan mengekalkan pembayaran dividennya yang ketara.

Syarikat minyak gergasi milik kerajaan itu mengumumkan rancangan untuk menjual bon dalam denominasi dolar kepada pelabur antarabangsa. Tawaran itu dijangka merangkumi hutang dengan tempoh matang antara tiga hingga 30 tahun. Ini menandakan satu lagi langkah dalam strategi Aramco untuk meningkatkan pinjaman selepas mengeluarkan hutang dua kali tahun lepas.

Mengapa Aramco Beralih Kepada Hutang

Kesihatan kewangan Aramco adalah penting kepada kewangan negara Arab Saudi. Pembayaran dividen syarikat yang besar merupakan sumber pendapatan penting bagi kerajaan, menambah royalti daripada jualan minyak mentah.

Walau bagaimanapun, memandangkan harga minyak telah menurun dan dasar OPEC+ telah mengehadkan pengeluaran Saudi, aliran tunai Aramco kadangkala bergelut untuk menampung pembayaran ini. Syarikat itu menjual hutang sebanyak $17 bilion sejak dua tahun lalu untuk membantu merapatkan jurang ini.

Dengan Arab Saudi meneruskan pelan pemodenan ekonomi yang bercita-cita tinggi, bajetnya masih banyak bergantung kepada hasil minyak. Harga minyak mentah semasa jauh di bawah paras yang diperlukan untuk mengimbangi bajet negara, menyebabkan kerajaan mengunjurkan defisit perbelanjaan untuk beberapa tahun akan datang.

Butiran Tawaran Bon

Jangkaan pasaran menunjukkan penjualan bon boleh mengumpul kira-kira $2 bilion. Perbincangan harga awal menunjukkan perbezaan antara Perbendaharaan AS, antara kira-kira 100 mata asas untuk bon tiga tahun hingga sekitar 165 mata asas untuk hutang 30 tahun.

Sebuah konsortium bank-bank utama telah dilantik sebagai pemegang buku bersama aktif untuk penjualan tersebut, termasuk:

• Citigroup Inc.

• Kumpulan Goldman Sachs Inc.

• HSBC Holdings Plc

• Syarikat JPMorgan Chase

• Morgan Stanley

Mengimbangi Pelaburan, Pembayaran dan Realiti Pasaran

Aramco memanfaatkan hutang untuk menguruskan aliran tunainya sambil komited untuk pelaburan pengeluaran minyak dan gas asli lebih daripada $50 bilion tahun ini. Pada masa yang sama, syarikat itu mengekalkan dividen asas yang tinggi sebanyak $21 bilion.

Syarikat itu melaporkan peningkatan keuntungan suku ketiga yang tidak dijangka, didorong oleh pengeluaran yang lebih tinggi yang mengimbangi harga minyak mentah yang lebih rendah. Walaupun begitu, penganalisis menganggarkan bahawa pendapatan setahun penuh Aramco dijangka menurun.

Pasaran minyak global kekal sebagai faktor utama. Walaupun minyak mentah Brent telah meningkat tahun ini disebabkan oleh ketegangan geopolitik, ia jatuh hampir 20% tahun lepas. Pada hari Isnin, Brent diniagakan di bawah $66 setong, angka yang jauh di bawah paras $90 lebih yang diperlukan oleh Arab Saudi untuk mengimbangi bajetnya.

Menjelang masa hadapan, Aramco telah memberi isyarat bahawa lebih banyak jualan hutang dirancang. Ketua Pegawai Kewangan Ziad Al-Murshed telah menyatakan bahawa syarikat itu berhasrat untuk meningkatkan gearannya secara beransur-ansur—ukuran hutang—yang kekal rendah berbanding rakan sejawatnya dalam industri.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pembubaran Kripto Melonjak kepada $750 Juta Di Tengah-tengah Penurunan Hujung Minggu

Adam

Mata Wang Kripto

Prospek Bitcoin merosot sepanjang hujung minggu, dengan turun naik pada hari Isnin mencetuskan lonjakan pembubaran kripto sebanyak $750 juta.

Melihat data dengan lebih dekat menunjukkan bahawa lebih 77% daripada pembubaran datang daripada posisi beli, menurut data CoinGlass, satu trend yang dominan sejak seminggu lalu disebabkan oleh penurunan berterusan mata wang kripto teratas.

Penurunan Bitcoin daripada paras tertinggi tempatan minggu lepas iaitu $95,400 menyaksikan ia jatuh ke paras terendah $86,126 sepanjang hujung minggu, menurut data CoinGecko, sebelum tekanan jualan menolaknya kepada harga semasa sekitar $87,700, turun 1% pada hari tersebut.

Penyertaan derivatif kekal tipis, dengan agregat minat terbuka—jumlah keseluruhan kedudukan terbuka—berada antara 245,000 dan 267,000 BTC sejak 8 Januari, menurut data Velo.

Walau bagaimanapun, sepanjang minggu lalu, penunjuk delta spot kumulatif dan delta volum berterusan telah menunjukkan trend yang lebih rendah, menunjukkan tekanan jualan yang berterusan daripada kedua-dua arah.

"Kelemahan Bitcoin didorong oleh ketiadaan minat yang jelas daripada pemain besar pada tahap semasa," kata Georgii Verbitskii, pengasas platform Web3 bukan kustodian TYMIO, sebelum ini kepada Decrypt.

Apa yang mendorong penurunan Bitcoin?

Krisis kewangan yang sedang berlaku di Jepun telah muncul sebagai pemangkin utama.

Jualan bon yang bermula minggu lalu telah memecut kepada penurunan mendadak dalam yen, yang telah jatuh bebas sejak April 2024. Trend menurun semakin meningkat dalam dua minggu pertama Januari, walaupun khabar angin campur tangan daripada Bank Rizab Persekutuan New York telah menghentikan penurunan yen buat sementara waktu.

Latar belakang makro yang rapuh memberi kesan kepada aset berisiko, dengan tindakan harga Bitcoin mencerminkan kepekaannya yang semakin meningkat terhadap pergolakan kewangan tradisional.

Pengguna di Myriad, yang dimiliki oleh syarikat induk Decrypt, Dastan, kini memberikan peluang 33% bahawa langkah besar Bitcoin seterusnya adalah ke arah $69,000 dan bukannya $100,000—meningkat daripada 14% pada 17 Januari.

Sementara itu, tempat perlindungan tradisional menarik modal: emas naik 2.08%, dan perak telah meningkat 1.6% pada hari tersebut, menggariskan putaran pertahanan yang kini mengetepikan Bitcoin.

Sumber: nyahsulit

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Emas Cecah Rekod Lebih $5,100 Ketika Geopolitik Memacu Keghairahan Safe-haven

Justin

Commodity

Harga emas melonjak ke paras tertinggi di atas $5,100 pada hari Isnin, apabila pelabur mencari tempat selamat di tengah-tengah ketegangan politik antarabangsa, dan perak serta platinum juga mencapai paras tertinggi sepanjang masa.

Harga emas spot meningkat 2.3% kepada $5,096.60 seauns pada 10:13 pagi ET (1513 GMT) selepas mencecah paras rekod $5,110.50. Niaga hadapan emas AS untuk penghantaran Februari meningkat 2.3% kepada $5,094.30.

"Harga emas terus disokong oleh ketidakpastian geopolitik dan ekonomi yang tinggi. Bank pusat kekal sebagai pembeli yang kukuh kerana mereka mempelbagaikan rizab pertukaran asing dan mengurangkan pergantungan pada dolar AS," kata Ryan McIntyre, presiden di Sprott Inc.

"Di samping itu, aliran masuk pelabur ke dalam dana dagangan bursa yang disokong secara fizikal telah disambung semula, dengan pegangan meningkat kira-kira 20% tahun ke tahun," tambah McIntyre.

Thomson Reuters

ANCAMAN TARIF 100% TRUMP KE ATAS KANADA

Dalam pergolakan geopolitik terkini, Presiden Amerika Syarikat Donald Trump berkata pada hari Sabtu bahawa beliau akan mengenakan tarif 100% ke atas Kanada jika ia melaksanakan perjanjian perdagangan dengan China.

Bagi logam berharga tahun ini, pemacu utama ialah "Trump dan Trump," kata Adrian Ash, ketua penyelidikan di pasaran dalam talian BullionVault.

"Gelombang pelaburan kali pertama baharu memacu langkah ini dalam logam berharga. Ia diketuai oleh pelabur swasta di seluruh Asia dan Eropah, yang bergegas untuk membina pegangan peribadi emas dan perak mereka."

Kemungkinan campur tangan mata wang yang diselaraskan oleh pihak berkuasa AS dan Jepun akan berlaku dalam masa terdekat merupakan satu lagi tumpuan perhatian pelabur.

Pada masa yang sama, mesyuarat Rizab Persekutuan minggu ini, apabila bank pusat dijangka mengekalkan kadar faedah yang stabil, dibayangi oleh siasatan jenayah pentadbiran Trump terhadap pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell.

Trump telah memberi tekanan kepada Powell untuk menurunkan kadar faedah.

Itu akan menyokong emas yang tidak memberikan pulangan, yang telah meningkat 18% setakat tahun ini selepas meningkat 64% pada tahun 2025.

Tahun lepas, emas telah mencecah pencapaian utama, termasuk $3,000/oz dan $4,000/oz buat kali pertama.

EMAS MUNGKIN MENCECAH $6,000/OZ MENJELANG AKHIR TAHUN, KATA SESETENGAH PENGANALIS

Penganalisis di Societe Generale menjangkakan emas akan mencecah $6,000/oz menjelang akhir tahun, walaupun mereka memberi amaran ini mungkin anggaran konservatif dengan skop untuk keuntungan selanjutnya. Sementara itu, Morgan Stanley berkata kenaikan harga boleh berterusan, menonjolkan sasaran kenaikan harga sebanyak $5,700.

Perak spot mencatatkan rekod tertinggi baharu sebanyak $112.18 seauns. Harganya mencecah paras $100 pada hari Jumaat apabila pelabur runcit dan pembelian yang didorong oleh momentum menambah kepada ketegangan dalam pasaran fizikal untuk logam berharga dan perindustrian.

"Momentum adalah kukuh, dengan harga perak China pada premium yang ketara berbanding harga London, menunjukkan keuntungan selanjutnya dalam jangka pendek adalah mungkin. Walau bagaimanapun, harga yang tinggi sedemikian sepatutnya mengurangkan permintaan perindustrian," kata penganalisis UBS, Giovanni Staunovo.

Platinum spot meningkat sebanyak 3.7% kepada $2,870.65 seauns selepas mencecah rekod $2,918.80 manakala paladium spot meningkat sebanyak 6.2% kepada $2,133.75, paras tertinggi sejak 2022.

Thomson Reuters

Emas melonjak melepasi paras rekod $5,100 apabila perak, platinum cecah paras tertinggi baharu

Sumber: TradingView

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Navigasi pasaran: minggu 26 Januari 2026

Adam

Aliran Ekonomi

Apa yang berlaku minggu lepas

Ketegangan Greenland reda: Trump berundur daripada ancaman tarif dan menolak penggunaan kekerasan tentera untuk mengambil alih Greenland selepas membentuk perjanjian rangka kerja dengan NATO yang tertumpu pada keselamatan Artik. Walaupun berjaya mengelakkan konflik segera, episod itu merosakkan hubungan transatlantik. Emas melonjak melebihi $4,900 seauns disebabkan permintaan aset selamat, manakala DAX 40 Jerman pulih 1.2% pada hari Khamis berikutan kerugian terdahulu melebihi 3%.

Pasaran buruh Australia yang teguh: Kadar pengangguran secara tidak dijangka jatuh daripada 4.3% kepada 4.1% pada bulan Disember, terendah dalam tempoh tujuh bulan. Pekerjaan melonjak 65,200, diterajui oleh peningkatan dalam peranan sepenuh masa. Pasaran meningkatkan jangkaan kenaikan kadar Februari daripada Bank Rizab Australia (RBA) kepada sekitar 60%, memacu AUD/USD kepada 0.69, paras tertinggi dalam tempoh 16 bulan.

Ekonomi AS yang berdaya tahan: Ukuran pilihan Rizab Persekutuan (Fed), perbelanjaan penggunaan peribadi teras, meningkat 0.2% bulan ke bulan (MoM) pada bulan November, sepadan dengan jangkaan. Perbelanjaan pengguna yang kukuh dan semakan KDNK yang menaik (daripada 3.8% kepada 4.4%) memperkukuh daya tahan ekonomi.

Potensi campur tangan yen susulan pegangan dasar BOJ: Bank of Japan mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada 0.75% pada bulan Januari tetapi menaikkan ramalan pertumbuhan dan inflasi, menandakan komitmen untuk kenaikan kadar faedah selanjutnya sekiranya keadaan memerlukan. Inflasi teras menurun daripada 3.0% kepada 2.4% pada bulan Disember, memenuhi jangkaan. USD/JPY pada mulanya meningkat meskipun terdapat kecenderungan agresif tetapi kemudiannya menjunam daripada 159.2 kepada 155.7, menimbulkan spekulasi campur tangan rasmi.

Pasaran dalam tumpuan

Pasaran AS yang tidak menentu di tengah-tengah ketegangan geopolitik

Pasaran ekuiti AS mengalami peningkatan turun naik yang didorong oleh ketegangan geopolitik dan sentimen pembelian menurun. SP 500 merosot 0.3% manakala Nasdaq 100 dan Dow Jones masing-masing menjana pulangan sebanyak 0.3% dan -0.5%. Indeks Volatiliti (VIX) secara ringkasnya melebihi 20 sepanjang minggu.

Penjualan besar-besaran pada hari Selasa berikutan kebimbangan peningkatan ketegangan AS-Eropah seputar pertikaian Greenland mewujudkan peluang pembelian untuk pelabur runcit. Menurut pasukan Strategi Ekuiti JPMorgan, pasaran AS mencatatkan hari dagangan runcit ketiga terbesar dalam setahun pada hari Selasa, dengan jumlah dagangan mencecah $4 bilion.

Perkembangan korporat mendorong perbezaan prestasi merentasi sektor. Harga saham Intel menjunam sehingga 17% pada hari Jumaat berikutan panduan yang mengecewakan dan cabaran memenuhi permintaan cip AI. Syarikat Four Magnificent Seven melaporkan pendapatan minggu ini. Di Forum Ekonomi Dunia di Davos, Ketua Pegawai Eksekutif Tesla, Elon Musk mengumumkan kelulusan pandu sendiri (FSD) penuh yang dijangkakan di Eropah dan China seawal Februari, penggunaan robotaxi yang meluas di seluruh AS menjelang akhir tahun, dan pelancaran pengguna Optimus menjelang akhir 2027. Pengumuman itu meningkatkan harga saham sebanyak 4% pada hari Khamis.

Following four consecutive bearish candlesticks since 16 January, US Tech 100 rebounded swiftly to recoup losses. However, the 20-day moving average (MA) is approaching a death cross with the 50-day moving average. The relative strength index (RSI) requires monitoring for a breakout above its downward trajectory. Until momentum recovery strengthens and the death cross is avoided, establishing new historical highs above 26,253 remains unlikely near-term. Support should emerge around 24,900.

Figure 1: US Tech 100 index (daily) price chart

Navigasi pasaran: minggu 26 Januari 2026_1

as of 23 January 2026. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

Hang Seng consolidates amid mixed economic signals

The Hang Seng Index (HSI) registered minimal movement at -0.3% last week despite robust southbound net inflows.

China's economy expanded 5% in 2025 in real terms, meeting Beijing's target according to official data. However, several indicators reveal ongoing domestic challenges. Fixed asset investment's decline accelerated in December from -2.6% to -3.8% whilst major cities' home prices declined 2.7% year-on-year (YoY), the fastest pace since July. Markets await evidence of effectiveness from the latest stimulus measures, including adjusted relending rates and reduced commercial mortgage down-payment requirements.

Corporate developments proved supportive. Pop Mart surged 23% following announcement of its first buyback programme in two years. Baidu rallied 10% on enhanced AI capabilities, launching driverless taxi services in Abu Dhabi and updating its Ernie AI chatbot. Alibaba's shares recouped losses, advancing 1% last week as reports emerged of restructuring its chipmaking division T-Head Semiconductor, potentially enabling independent listing in the future.

The HSI continues consolidating near 26,800 ahead of its next advance after encountering resistance around 27,000–27,300. The uptrend remains intact as the index trades above its 20-day MA. However, the moving average convergence divergence (MACD) indicator approaches a negative crossover, indicating diminishing upward momentum. Pullbacks should find support around 26,100.

Figure 2: Hang Seng Index (daily) price chart

as of 23 January 2026. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

A volatile week for the Nikkei

Japanese government bonds (JGB) sold off significantly on Tuesday following the Takaichi administration's announcement of plans to reduce consumption tax on food and beverages for two years ahead of the 8 February lower house election. The tax relief carries an estimated cost of approximately 5 trillion yen annually without clear funding mechanisms. The sell-off extended to equities, with Nikkei 225 plunging 2.7% intraday before recovering swiftly after the administration reiterated fiscal discipline as a priority. The index concluded the week largely unchanged at -0.1%.

Beyond the administration's reassurance, a deepening regional rally supported the swift recovery. Memory chip shortages and general AI demand drove the Korean KOSPI above 5,000. The Taiwan TAIEX also established new highs, approaching 32,000. The rally expanded to second-tier AI beneficiaries including Japanese toilet manufacturer Toto, which surged 9% following Goldman Sachs' report highlighting potential applications of Toto's ceramic components in the AI supply chain.

As election campaigns commence, increased volatility in Japanese equities is anticipated. Whilst Japan 225 remains supported by an upward trend line established since April, the RSI displays early signs of bearish divergence. Traders should note the index has not experienced a correction exceeding 9% since April. Electoral surprises could drive the index below the trend line towards the 50-day MA at 51,293, potentially testing previous support around 50,168. Gains will likely face resistance at the recent high of 54,535.

Figure 3: Japan 225 (daily) price chart

as of 23 January 2026. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

The week ahead

The forthcoming week features the Fed's policy meeting alongside critical inflation data from Australia and fourth-quarter growth figures from the euro area, developments that will shape monetary policy trajectories across major economies.

The Federal Open Market Committee (FOMC) meeting on 28–29 January will likely maintain policy rates at 3.50%–3.75%, given resilient labour markets and consumer spending. However, attention has increasingly shifted beyond monetary policy to the Fed's independence. Governor Lisa Cook's legal battle with the Trump administration and the Department of Justice's investigation into Chair Jerome Powell have raised unprecedented concerns about central bank autonomy. With Powell's term ending in May, markets are questioning whether the Fed will implement another rate cut before his departure, particularly as political pressures mount.

Australia's December inflation data assumes critical importance following surprisingly strong employment figures. This marks the first quarter-end inflation reading since the Bureau of Statistics transitioned to monthly reporting frequency, allowing full comparability with historical quarterly datasets. Whilst markets price in approximately 60% probability of a February rate hike, the Reserve Bank of Australia (RBA) will likely require sustained evidence of inflationary pressure rather than relying on isolated data surprises before tightening policy.

The euro area's Q4 gross domestic product (GDP) flash estimate will test the European Central Bank's (ECB) projection of 1.4% full-year growth for 2025, accelerating from 2024's modest 0.9% expansion. In China, official purchasing managers' index (PMI) data will provide crucial insights into manufacturing and services activity ahead of Lunar New Year holidays.

Musim pendapatan korporat mencapai kemuncaknya apabila firma teknologi mega-cap Microsoft, Meta, Tesla dan Apple melaporkan keputusan suku tahunan. Pemproses pembayaran Visa, Mastercard dan American Express akan menerangkan trend perbelanjaan pengguna, menawarkan perspektif berharga tentang kesihatan kewangan isi rumah menjelang 2026.

Rajah 4: Taburan kebarangkalian kadar dasar Fed