Simpanan Emas Tersembunyi China: Permainan Ekonomi Baharu

Satu anggaran baharu menunjukkan China mungkin berada di atas timbunan emas yang jauh lebih besar daripada yang diakui secara rasmi, satu langkah yang berpotensi didorong oleh persaingan jangka panjangnya dengan Amerika Syarikat.

Menurut laporan daripada Australia and New Zealand Banking Group (ANZ), China boleh memiliki 5,500 tan metrik rizab emas—lebih dua kali ganda pegangannya yang didedahkan. Jika benar, simpanan besar-besaran ini akan meletakkan China di tempat kedua selepas AS, yang menyimpan lebih 8,000 tan, dan membayangkan strategi senyap untuk mengumpul sumber strategik.

Strategi Sumber Selama Dekad

Potensi kegilaan emas ini bukanlah perkembangan baru-baru ini. Anggaran ANZ sejajar dengan dasar kebangsaan China yang telah lama wujud, "Pusingan Baharu Strategi Terobosan Prospeksi Mineral," yang dilancarkan pada tahun 2011.

Arahan ini mengutamakan penerokaan dan pengekstrakan sumber utama dalam negeri, termasuk emas, minyak mentah, tembaga, uranium dan logam nadir bumi. Komitmen negara ini jelas kelihatan dalam pasaran pekerjaannya, di mana firma milik kerajaan utama seperti Zijin Mining Group sedang giat merekrut pakar dalam geologi, metalurgi dan perlombongan.

Berpindah dari Bon Perbendaharaan AS

Walaupun berpotensi membeli emas, China telah aktif menjual hutang kerajaan AS. Data rasmi daripada Perbendaharaan AS menunjukkan pegangan China telah jatuh di bawah $700 bilion, penurunan hampir 50% daripada kemuncaknya.

Jumlah ini kini hanya mewakili 2% daripada hutang negara AS bernilai $38 trilion. Yang penting, jika anggaran ANZ untuk emas China adalah tepat, nilai rizabnya kini akan mengatasi pegangan bon ASnya.

Apakah yang Memacu Strategi China?

Penganalisis melihat beberapa kemungkinan motivasi di sebalik peralihan ini daripada hutang AS kepada aset keras seperti emas.

Lindung Nilai Terhadap Risiko atau Kekurangan Opsyen?

Satu penjelasan untuk pangsi ini adalah pengurusan risiko yang mudah. ​​Beijing mungkin mengurangkan pendedahannya kepada hutang kerajaan AS disebabkan oleh kebimbangan tentang kelayakan kredit jangka panjangnya.

Satu lagi kemungkinan yang lebih mudah: kekurangan alternatif yang menarik. Selepas saluran pelaburan lain, seperti dana untuk inisiatif Belt and Road, gagal memberikan keputusan yang cemerlang, China mungkin beralih kepada emas sebagai tempat perlindungan yang selamat. Walaupun emas menawarkan perlindungan terhadap inflasi dan kecemasan, ia tidak memberikan hasil, menjadikannya aset pertahanan semata-mata.

Jalan Yang Tidak Ditempuh

Menariknya, sesetengah penganalisis berpendapat bahawa jika China mahu mengenakan tekanan ekonomi sebenar ke atas AS, ia akan melakukan sebaliknya. Daripada menjual bon AS, ia akan membeli lebih banyak.

Mereka mencadangkan bahawa memegang sebahagian besar hutang Amerika—contohnya, hampir 10% seperti yang telah dilakukan pada masa lalu—boleh memberikan Beijing lebih banyak pengaruh dalam rundingan geopolitik, berpotensi mengubah dinamik hubungannya dengan tokoh-tokoh seperti bekas Presiden AS Donald Trump.