Senat Menyekat Peraturan Cukai Memudaratkan Pasaran Kripto

[Fakta Pantas]

[Butiran Berita]

[ Fokus Hari Ini ]

Untuk mendapatkan surat berita John Authers dihantar terus ke peti masuk anda, daftar di sini.

Rachel Agonistes sangat menyakitkan untuk ditonton. Rachel Reeves, yang dilantik tahun lalu sebagai canselor perbendaharaan Britain, telah melakukan perkara yang paling tidak mahu dilakukan oleh ahli politik golongan kiri, dan mengurangkan faedah kebajikan untuk golongan miskin. Pemotongan sebanyak £4.8 bilion ($6.2 bilion) difahami mendominasi liputan. Mereka akan tertumpu kepada 800,000 orang dengan keadaan kesihatan fizikal atau mental jangka panjang yang menghadapi kesukaran melakukan tugas harian tertentu dan menerima bayaran kebebasan peribadi (PIP). Optik untuk pentadbiran Buruh hampir tidak boleh menjadi lebih teruk.

Yang berkata, Reeves berjaya mengatasi pasaran. Dia telah pergi melawat media untuk menyampaikan berita buruk itu terlebih dahulu, jadi mereka tidak mengejutkan. Dia juga dibantu oleh kejutan yang menyenangkan tentang inflasi UK, yang telah menurun sedikit:

Hasil Gilt jatuh dan FTSE-100, sahaja dalam kalangan indeks utama Eropah, meningkat pada hari itu, manakala tamat harga sterling masih meninggalkannya hampir tepat pada $1.29, tahap di mana ia telah didagangkan pada kebanyakan bulan ini. Reeves bertahan. Tetapi terdapat masalah di hadapan, dengan satu lagi penyata fiskal yang akan dibayar pada musim gugur.

Sam Cartwright dari Societe Generale SA mengadu bahawa kerajaan dibiarkan "terdedah kepada pergerakan yang tidak menguntungkan dalam ramalan itu sekali lagi." Beliau berkata bahawa kejatuhan produktiviti dalam Belanjawan Musim Luruh atau bukti bahawa rancangan perbelanjaan tidak dapat disampaikan "boleh memaksa Canselor menaikkan cukai."

Itu adalah masalah kerana Buruh membuat janji pilihan raya yang perlu untuk tidak menaikkan cukai ke atas kelas pekerja. Ia juga cuba mengekalkan dalam dua had fiskal yang tetap dan dikenakan sendiri: Bahawa bajet harus stabil, jadi perbelanjaan sehari-hari dipenuhi oleh hasil, dan liabiliti bersih sektor awam harus dikurangkan sebagai bahagian keluaran dalam negara kasar menjelang akhir parlimen. Peraturan ini merupakan inokulasi yang diperlukan selepas pemberontakan pasaran bon pada pemotongan cukai tidak dibiayai bekas Perdana Menteri Liz Truss pada 2022 — tetapi membawa kepada pemotongan kebajikan yang sangat tidak selesa.

Institut Kebangsaan untuk Penyelidikan Ekonomi dan Sosial bukan partisan UK berhujah dalam jawapannya:

Beroperasi dengan ruang kepala yang sangat kecil, Reeves terdedah kepada perubahan selanjutnya dalam prospek ekonomi. Pejabat Tanggungjawab Belanjawan menyatakan bahawa 20% tarif dari AS sudah cukup untuk menghapuskan semua simpanan yang baru dibuatnya.

Berbeza dengan Jerman sangat ketara. UK memilih kerajaan Buruh yang mengetuai dasar fiskal yang lebih ketat, manakala Jerman hanya memilih konservatif fiskal yang kini mengawasi perbelanjaan fiskal yang besar. Bukan itu yang difikirkan oleh pengundi malah ahli politik sendiri.

Tetapi penting untuk ambil perhatian bahawa Reeves tidak hanya tertakluk kepada peraturannya sendiri. Pasaran juga menetapkan garis panduan. Walaupun terdapat perubahan besar dalam niat peminjaman kedua-dua negara bulan ini, pasaran bon masih melihat hutang Jerman lebih selamat. Hasil tambahan yang diperlukan oleh British telah meningkat secara berterusan, dan kini kira-kira dua mata peratusan; halangan besar untuk meminjam yang tidak dikenakan oleh Reeves ke atas dirinya:

Sebahagian daripada ini adalah keputusan negatif yang berterusan terhadap Brexit. Dari segi pasaran kewangan, Britain akan menjadi pertaruhan yang lebih selamat jika ia kekal dalam Kesatuan Eropah. Konsistensi penghakiman ini mengagumkan. Kini hampir sembilan tahun sejak UK mengundi untuk keluar, mencetuskan kenaikan semalaman yang tidak pernah berlaku sebelum ini untuk sterling. Itu ditangguhkan, dengan paun berada pada paras yang lebih rendah secara kekal berbanding euro, dan tidak dapat kembali melebihi parasnya selepas malam referendum yang sibuk:

Pelabur saham nampaknya yakin bahawa prospek Jerman telah meningkat secara mendadak. Membandingkan golongan pertengahan Inggeris dan Jerman — yang paling terdedah secara langsung kepada ekonomi domestik mereka, kerana pangkat mereka termasuk beberapa syarikat multinasional — amat mengejutkan. Di tengah-tengah negatif sebelum ini di sekitar Jerman, FTSE 250 meletakkan dalam tempoh prestasi yang lebih baik. Sudah tentu, dan kemudian beberapa, apabila dasar baru Jerman telah terbentuk:

Jerman menghadapi cabarannya sendiri, untuk membelanjakan jumlah yang besar ini dengan baik. Kami mempunyai pusingan pertama tinjauan sentimen sejak gelombang pengumuman fiskal. Mereka mencadangkan bahawa sentimen perniagaan telah bertambah baik, tetapi mungkin tidak seperti yang dijangkakan. Tinjauan ZEW menunjukkan jangkaan pada tahap tertinggi sejak pencerobohan Ukraine, tetapi tinjauan IFO saingan lebih terhad. Pelabur telah banyak mendapat faedah; indeks PMI pembuatan kekal pada tahap yang biasanya bermaksud penguncupan:

Buat masa ini, pasaran masih memberi Jerman lebih daripada faedah keraguan terhadap peralihan dasar besar-besaran yang boleh menjadi salah dengan mudah. Negara menggunakan fleksibiliti itu, yang telah diperoleh dengan generasi penjimatan yang boleh dikatakan berlebihan. Dasar berbeza Britain telah menyebabkan Reeves tiada ruang untuk berkembang. Dia tidak mendapat faedah daripada sebarang keraguan, dan dia bermain kad-kad yang menyedihkan yang telah dia hadapi serta sesiapa pun boleh berharap.

Di tengah-tengah semua masalah ekonomi global, minyak adalah pengaruh yang menenangkan. Terdapat lebihan bekalan, walaupun pengeluaran dari negara seperti Iran, Venezuela dan Rusia sebahagian besarnya diketepikan. Pentadbiran baru AS telah menjadikan memaksa harga minyak turun sebagai salah satu matlamat utamanya. Namun sejak 3 Mac, minyak mentah Brent telah meningkat lebih daripada 6.3%, di ambang menghapuskan kerugiannya untuk tahun ini. Pada masa kebimbangan yang meningkat, yang biasanya akan mendorong minyak ke atas, kestabilan tidak boleh diabaikan. Lonjakan itu telah menentang peristiwa-peristiwa seperti serangan AS ke atas pemberontak Houthi di Laut Merah dan peningkatan dalam pengeluaran Rusia, yang lazimnya akan menurunkan harga, sementara kembalinya Israel berperang di Gaza boleh menaikkan harga:

Seperti Brent, penanda aras West Texas Intermediate telah meningkat pada bulan ini, melonjak kira-kira 5.6% keuntungan. Gencatan senjata sementara yang ditengahkan oleh AS dalam perang Rusia-Ukraine hanya sedikit mempengaruhi harga. Dengan ikrar pentadbiran Trump untuk menurunkan harga minyak, ini mungkin kelihatan sebagai satu langkah ke arah yang betul.

Tetapi apa yang paling menarik perhatian ialah pasaran seolah-olah telah meletakkan lantai di bawah harga minyak mentah. WTI tidak pernah jatuh di bawah $65 setong sejak 2021 (lihat carta di bawah). Itu mungkin bukan kebetulan. Harry Colvin dari Longview Economics mencadangkan ini ialah harga lantai kerana ia merupakan kos pengeluaran purata pulang modal untuk penggerudi syal AS.

Jika pentadbiran tidak berpuas hati dengan harga dalam julat ini dan mahu memaksanya turun, ia perlu mencari cara untuk memberi pampasan kepada pelabur untuk mengeluarkan minyak pada apa yang kelihatan di bawah kos pulang modal purata mereka:

Perhimpunan WTI telah dibantu oleh penurunan 3.3 juta tong dalam inventori komersial AS – menggandakan jangkaan awal penganalisis hanya 1.6 juta tong. Pengeluaran yang dilaporkan dalam keluaran Pentadbiran Maklumat Tenaga terkini bertepatan dengan permintaan domestik yang kukuh, belum terjejas oleh kebimbangan tarif. Pada minggu lalu, kilang penapisan AS memproses, secara purata, 15.8 juta tong, mencapai kadar penggunaan 87%, peningkatan yang ketara daripada pengeluaran sebelumnya.

Geopolitik boleh menentukan arah minyak dari sini. Quasar Elizundia dari Pepperstone mencadangkan bahawa ancaman AS untuk mengenakan tarif "sekunder" 25% ke atas negara lain untuk import minyak mentah Venezuela telah menambah tekanan ke atas aliran perdagangan ke China, pembeli utama. Beliau juga berhujah bahawa sekatan baharu ke atas Iran boleh mengetatkan bekalan global, meletakkan Arab Saudi dalam kedudukan untuk menampung sebarang kekurangan bekalan:

Akhirnya, sekatan yang dicadangkan ke atas Venezuela atau Iran atau sekatan tambahan ke atas Rusia mungkin akan mengimbangi pengumuman OPEC+ mengenai bekalan tambahan. Negara-negara OPEC+, termasuk Iraq, Kazakhstan dan Rusia, yang melebihi sasaran pengeluaran mereka dijangka dikurangkan. Jika mereka tidak mematuhi sepenuhnya, Aldo Spanier dari BNP Paribas berhujah bahawa kesan bersih keseluruhan akan menjadi baki yang lebih longgar dan, oleh itu, harga yang lebih rendah. Bank itu kini melihat Brent menjual pada $2 setong lebih rendah daripada ramalan sebelumnya:

Jadi, apakah asas perhimpunan mini yang sedang berlangsung? Colvin dari Longview Economics mencadangkan bahawa kebanyakan pembelian adalah mengenai pendedahan yang sudah ada pelabur. Model pemasaan pasaran proprietarinya menunjukkan pembelian, berdasarkan input yang merangkumi kedudukan, sentimen dan penunjuk kekuatan teknikal jangka sederhana. Itu menunjukkan harga minyak boleh terus meningkat untuk beberapa bulan akan datang:

Bagi pengguna, pandangan minyak yang suram sentiasa menjadi berita baik di pam dan sesuatu yang boleh mereka jalani. Itu, dan kestabilan minyak dalam dunia yang jelas tidak stabil, adalah berita baik. Tetapi terdapat had sejauh mana harga boleh turun.

—Richard Abbey

Saya telah berlindung di Desert Island Discs baru-baru ini — rancangan radio BBC yang kini berusia 75 tahun yang indah di mana orang diminta untuk lapan rekod yang mereka mahukan bersama mereka di pulau padang pasir, dan terangkan sebabnya. Ia adalah format yang luar biasa mendedahkan. Baru-baru ini pereka Apple yang hebat Jony Ive muncul, diikuti oleh salah seorang novelis kegemaran saya, William Boyd, kemudian Cyndi Lauper (yang mahu mendengar Puccini lebih daripada apa-apa lagi), dan Profesor Carl Jones, seorang ahli biologi yang mendakwa hebatnya telah menyelamatkan kestrel Mauritius daripada kepupusan. Terdapat hanya empat ekor burung yang tinggal ketika dia tiba di pulau itu, dan beratus-ratus ketika dia pergi beberapa dekad kemudian. Laman web ini juga mempunyai senarai berguna, termasuk ini salah satu daripada sembilan wawancara yang paling mengharukan. Ia membantu saya semasa penguncian. Keadaan agak heboh sekarang, dan ia berguna semula.

Sumber: Bloomberg Eropah

Penurunan berterusan berita tarif daripada Presiden AS Donald Trump berterusan semalaman, mendorong ekuiti AS lebih rendah dan menjejaskan sentimen risiko di peringkat global. NASDAQ yang berteknologi tinggi mendahului kemerosotan dengan penurunan lebih 2%, manakala indeks AS yang lebih luas juga ditutup dengan merah. Di Asia, Nikkei Jepun dan Kospi Korea Selatan diikuti dengan penurunan yang ketara—terutamanya dalam saham kereta—sementara bursa serantau lain kekal stabil, menunjukkan kesan terpilih.

Walaupun penjualan ekuiti, pasaran mata wang telah menunjukkan reaksi yang diredam setakat ini. Pasangan dan salib FX utama sedang memijak air, sebahagian besarnya terperangkap dalam julat semalam. Ini menunjukkan bahawa walaupun peniaga berwaspada dengan dasar perdagangan yang berkembang, ramai yang mengalami kelesuan tarif dan enggan meletakkan semula kedudukan secara agresif sebelum perkembangan penting minggu depan.

Berita tarif terkini berpusat di sekitar duti 25% ke atas kereta import dan trak ringan "tidak dibuat di Amerika Syarikat," yang dijadualkan berkuat kuasa pada 3 April. Walau bagaimanapun, pelancaran itu disertakan dengan pengecualian utama. Alat ganti automotif yang mematuhi USMCA dikecualikan, dan semua import alat ganti kereta lain dikecualikan sehingga 3 Mei untuk memberi masa untuk kejelasan pentadbiran. Ini adalah kes kejutan klasik yang dilembutkan oleh kekaburan pelaksanaan.

Perkara utama kekal pada 2 April, yang Trump telah digelar sebagai "hari pembebasan" dan "hari besar," apabila tarif timbal balik akan diumumkan secara rasmi. Walau bagaimanapun, dalam perubahan nada, Trump kini berkata langkah itu akan "sangat ringan," dan "kurang daripada tarif yang mereka kenakan (AS) selama beberapa dekad," membayangkan pelancaran yang lebih lembut daripada yang dijangkakan. Itu mungkin menjelaskan nada yang agak tenang dalam pasaran FX walaupun drama perdagangan berterusan.

Dari segi prestasi mata wang minggu ini, Dolar Kanada mendahului caj bersama mata wang komoditi. Aussie dan Kiwi mengikuti, manakala tempat perlindungan tradisional seperti Yen dan Dollar mengalami tekanan. Euro menyertai mereka sebagai antara yang paling lemah, manakala Sterling dan Franc Swiss berada di tengah-tengah kumpulan.

Secara teknikal, penjualan dalam NASDAQ semalaman hanyalah kesinambungan corak penyatuan jangka pendek daripada tahap rendah 17238.23. Satu lagi lantunan ke arah anjakan semula 38.2% pada 2024.58 kepada 17238.23 pada 18371.38 kekal mungkin. Tetapi rintangan yang kuat pada 55 D EMA (kini pada 18688.06) sepatutnya menghadkan ke atas. Pembetulan yang lebih besar daripada puncak 20204.58 masih dijangka akan diteruskan akhirnya, dengan penembusan di bawah 17238.23 pada peringkat kemudian.

Di Asia, pada masa penulisan, Nikkei turun -0.97%. HSI Hong Kong naik 0.79%. China Shanghai SSE naik 0.23%. Singapore Strait Times naik 0.41%. Hasil JGB 10 tahun Jepun meningkat 0.006 pada 1.593, menghampiri 1.6%. Semalaman, DOW jatuh -0.31%. SP 500 jatuh -1.12%. NASDAQ jatuh -2.04%. Hasil 10 tahun meningkat 0.031 kepada 4.338.

Musalem Fed: Inflasi tarif yang berterusan boleh menangguhkan pemotongan atau memaksa kenaikan

Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem memberi amaran bahawa walaupun kesan awal tarif import mungkin jangka pendek, kesan inflasi yang lebih luas boleh berlarutan. Beliau menekankan kebimbangan bahawa inflasi asas mungkin dipengaruhi lebih berterusan daripada jangkaan, dan jika ya, Fed mungkin perlu mempertimbangkan pendirian dasar yang lebih ketat.

Walaupun ini bukan senario asasnya, Musalem menekankan bahawa Fed mesti terus berwaspada terhadap kesan pusingan kedua daripada tarif.

Beliau menyatakan bahawa jika inflasi kekal melebihi sasaran 2% dan ekonomi kekal kukuh, pendirian monetari "sederhana" semasa perlu dikekalkan lebih lama.

Lebih ketara, "Jika pasaran buruh kekal berdaya tahan dan kesan pusingan kedua daripada tarif menjadi jelas, atau jika jangkaan inflasi jangka sederhana hingga panjang mula meningkatkan inflasi sebenar atau kegigihannya, maka dasar mengehad secara sederhana akan sesuai untuk tempoh yang lebih lama atau dasar yang lebih ketat mungkin perlu dipertimbangkan," katanya.

Minit BoC: Pemotongan kadar didorong oleh ancaman tarif, menandakan tiada panduan di tengah-tengah ketidaktentuan

Ringkasan Pertimbangan 12 Mac BoC mendedahkan bahawa keputusan untuk mengurangkan kadar dasar sebanyak 25 mata asas kepada 2.75% didorong terutamanya oleh "ancaman tarif dan ketidakpastian yang meningkat".

Ahli Majlis Pentadbiran mengakui bahawa, dalam keadaan biasa, mengekalkan kadar pada 3% adalah wajar. Walau bagaimanapun, kesan tarif keluli dan aluminium, ancaman tarif tambahan, dan pendirian pentadbiran AS yang tidak dapat diramalkan telah mula menjejaskan secara material keputusan perniagaan dan pengguna. Ini "melemahkan dengan ketara prospek jangka terdekat".

Memandang ke hadapan, BoC menekankan kerumitan situasi dan keadaan ketegangan perdagangan yang tidak stabil. "Adalah tidak wajar untuk memberikan panduan mengenai laluan masa depan untuk kadar faedah dasar," kata minit itu.

Memandang ke hadapan

Bekalan wang M3 zon Euro adalah satu-satunya ciri dalam sesi Eropah. Kemudian pada hari itu, AS akan mengeluarkan KDNK suku akhir, imbangan perdagangan barangan, tuntutan pengangguran dan jualan rumah yang belum selesai.

Tinjauan Harian EUR/USD

Tinjauan dalam EUR/USD tidak berubah bahawa sokongan kukuh dijangka daripada anjakan semula 38.2% 1.0358 kepada 1.0953 pada 1.0726 untuk melengkapkan pembetulan daripada 1.0953. Pada bahagian atas, penembusan 1.0857 akan membawa ujian semula 1.0953 dahulu. Penembusan kukuh di sana akan meneruskan kenaikan yang lebih besar daripada 1.0176. Walau bagaimanapun, penembusan yang berterusan pada 1.0726 akan membawa pembetulan yang lebih mendalam kepada 55 D EMA (kini pada 1.0630).

Dalam gambaran yang lebih besar, penembusan kuat sebelum ini 55 W EMA (kini pada 1.0675) menunjukkan bahawa kejatuhan daripada 1.1274 (2024 tinggi) telah selesai sebagai pembetulan tiga gelombang kepada 1.0176. Kenaikan daripada 0.9534 masih utuh dan mungkin bersedia untuk disambung semula. Penembusan penentu pada 1.1274 akan menyasarkan unjuran 100% 0.9534 kepada 1.1274 daripada 1.0176 pada 1.1916. Juga, yang akan menghantar EUR/USD melalui rintangan saluran berbilang dekad akan membawa implikasi kenaikan harga yang lebih besar. Ini kini akan menjadi kes yang digemari selagi rintangan 1.0531 bertukar menjadi sokongan.

Sumber: ACTIONFOREX

Sumber: BangkokPost

Sumber: TheStar