Rumah Putih Mengurangkan Prospek Untuk Pertemuan Pantas Putin-Trump

Fokus Politik

Ringkasan:

Presiden Donald Trump tidak bercadang untuk bertemu Presiden Vladimir Putin dalam masa terdekat, kata seorang pegawai Rumah Putih, menawarkan nada yang lebih suram selepas kedua-dua pihak mencadangkan sebelum ini bahawa sidang kemuncak kedua antara kedua-dua pemimpin itu akan berlaku tidak lama lagi.

Pegawai itu, yang meminta untuk tidak dikenal pasti membincangkan perbincangan peribadi, berkata panggilan antara Setiausaha Negara Marco Rubio dan Menteri Luar Rusia Sergei Lavrov pada hari Isnin telah produktif, dan pertemuan antara kedua-dua pegawai itu juga tidak diperlukan.

Kenyataan itu, walaupun kurang terperinci, berbeza dengan kenyataan yang dibuat Trump selepas bercakap dengan Putin melalui telefon minggu lalu. Pada masa itu dia berkata dia akan bertemu Putin "dalam masa dua minggu atau lebih" dan Rubio dan Lavrov akan bertemu "tidak lama lagi."

Peralihan itu sesuai dengan kenyataan yang sama dari Rusia, di mana Kremlin juga berusaha untuk mengurangkan jangkaan untuk sidang kemuncak yang cepat. Jurucakap Putin Dmitry Peskov berkata "kerja di hadapan akan mencabar," menurut perkhidmatan berita Interfax. "Persediaan, persiapan yang serius, diperlukan."

Trump telah menyahut seruannya untuk menamatkan perang sejak beberapa hari kebelakangan ini, menggesa kedua-dua pihak menghentikan perang "di barisan pertempuran." Pada hari Isnin, dia meragui keupayaan Ukraine untuk mengalahkan tentera Rusia, dan dia juga ragu-ragu mengenai bantuan ketenteraan ke Ukraine dan ancaman sekatan baharu ke atas Rusia.

Presiden Ukraine Volodymyr Zelenskiy berada di Washington pada Jumaat lalu untuk cuba memujuk Trump menghantar peluru berpandu Tomahawk Ukraine dan sokongan lain. Tetapi Putin menghubungi Trump dengan panggilan telefon sehari sebelum pertemuan itu, dan kedua-dua pemimpin bersetuju untuk bertemu di Budapest, Hungary.

Pada masa itu, Trump mengakui bahawa prospek sidang kemuncak Budapest mungkin sebahagian daripada usaha Putin untuk menghentikan masa, terutamanya selepas sidang kemuncak Ogos antara kedua-dua lelaki itu tidak membuat kemajuan dalam menamatkan konflik. Tetapi Trump mengenepikan kebimbangan bahawa Putin mungkin memanipulasinya dan menegaskan Kremlin mahu menamatkan konflik yang sudah memasuki tahun keempat.

Sumber: Bloomberg Eropah

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

Tanda-tanda tekanan ke atas penilaian

Adam

Pasaran Saham Global

Bahagian 1 - SP 500: harga kesempurnaan

Tahap penilaian yang melampau

Pada akhir September, SP 500 mencapai penilaian 22.8x pendapatan bersihnya menurut data JP Morgan, berbanding purata 17x dalam tempoh 30 tahun yang lalu. Anda perlu kembali ke gelembung dotcom 2000 untuk mencari tahap yang serupa.

Indeks SP 500 kelihatan mahal secara statistik merentas pelbagai metrik: antara 20 nisbah yang dijejaki oleh Bank of America, permodalan pasaran berbanding KDNK, harga-ke-buku (P/B), aliran tunai harga-ke-operasi (P/OCF) dan nilai-untuk-jualan perusahaan (EV/Jualan) telah mencapai rekod tertinggi. Tambahan pula, berdasarkan lima metrik tambahan (pendapatan harga-ke-GAAP (P/GAAP EPS), median P/E, EV/EBITDA, perbandingan SP lwn. WTI dan SP lwn Russell 2000), indeks malah telah melepasi tahap Mac 2000 (semasa gelembung dot-com, lihat jadual berikut).

Oleh itu, kita berada dalam apa yang dikenali sebagai wilayah "berbuih", tetapi belum lagi berada dalam situasi terputus sepenuhnya daripada asas.

Sesungguhnya - dan ini adalah perkara penting - perbandingan sejarah diherotkan: indeks hari ini terdiri daripada syarikat yang lebih berkualiti (lebih ringan aset, kurang berhutang, dengan margin yang lebih tinggi dan pulangan modal yang lebih tinggi digunakan), yang mewajarkan premium tertentu berbanding indeks global lain tetapi juga dibandingkan dengan sejarahnya sendiri.

Leveraj kewangan SP 500 (permodalan berwajaran) adalah purata 0.6, yang jauh lebih rendah daripada pada tahun 1990-an dan 2000-an.

Ini memberikan indeks kelebihan struktur. Walau bagaimanapun, kepekatan modal (beberapa topi mega dominan) dan penguasaan modal pasif menjadikan keseluruhannya lebih terdedah kepada pencetus luaran.

Implikasi untuk pulangan masa hadapan

Beberapa kajian baru-baru ini mengesahkan bahawa apabila pasaran bermula pada gandaan tinggi, pulangan sepuluh tahun akan datang cenderung lebih sederhana. Sebagai contoh, kajian Goldman Sachs menunjukkan bahawa nisbah CAPE yang sangat tinggi hari ini dengan ketara mengurangkan prospek untuk pulangan masa hadapan.

Begitu juga, menurut kajian oleh Vanguard, ekuiti AS kekal pada tahap penilaian yang tinggi walaupun ketidaktentuan ekonomi berterusan.

Pendek kata: premium untuk mengambil risiko ekuiti lebih rendah hari ini.

Bahagian 2 - Peningkatan risiko untuk SP 500

Pengumpulan isyarat pasaran beruang

Dari masa ke masa, ranap pasaran saham sering didahului oleh beberapa tanda: gandaan tinggi, saham pertumbuhan mengatasi saham nilai, ketegangan kredit, dll. Menurut Bank of America, sekitar 60% daripada isyarat pasaran beruang klasik telah pun dicetuskan, iaitu hampir kepada purata (70%) yang diperhatikan sebelum kemuncak pasaran bersejarah. Ini menunjukkan bahawa tahap potensi untuk indeks mungkin lebih rendah daripada tahap semasa.

Ketahanan pengguna lwn. tekanan AI

Pemacu prestasi utama ialah daya tahan pengguna AS dan peningkatan AI. Walau bagaimanapun, kedua-dua kuasa ini mungkin berada dalam ketegangan: AI mungkin mengurangkan permintaan untuk perkhidmatan profesional tertentu (dan oleh itu untuk hasil pengguna tertentu), yang boleh menghakis tonggak penting pertumbuhan pendapatan.

Pemain baharu dalam penciptaan kredit dan hutang swasta

Sejak krisis 2008, kredit telah beralih daripada bank besar tradisional kepada pemberi pinjaman swasta. Saluran yang lebih legap ini kini disertai dengan pertumbuhan kukuh dalam sektor teknologi/AI, pembiayaan kerajaan, dan juga pembelian aset oleh kerajaan (yang bukan, dengan sendirinya, ancaman, tetapi menjadikan sistem lebih kompleks). Masalahnya terletak pada kecairan: jika dana pencen dan pelabur lain terdedah kepada aset swasta yang dinilai rendah, mereka mungkin terpaksa menjual saham SP 500 untuk memenuhi keperluan kecairan, mencetuskan kesan riak.

Kabus makroekonomi

Selepas keterlihatan yang lebih baik pada musim bunga, musim panas/musim luruh tahun 2025 ditandai dengan kebangkitan semula ketegangan perdagangan (China/AS), penutupan sebahagian kerajaan AS dan gangguan dalam aliran data makro tertentu. Kehilangan keterlihatan ini mungkin akan menjejaskan aktiviti dalam jangka pendek. Ini mengukuhkan idea bahawa hanyut menaik dalam indeks mungkin kekurangan pemangkin makroekonomi dalam jangka pendek.

Pendapatan korporat

Keputusan Q2 menunjukkan gambaran yang bercampur-campur: beberapa pemain industri melaporkan ketidakpastian dan bukannya pecutan dalam membuka kunci permintaan. Bank, walaupun dipermodalkan lebih baik daripada dua tahun lalu, menghadapi isyarat kredit yang lebih luas. Pautan lemah mungkin kecairan: penguasaan dana pasif dan pendedahan yang semakin meningkat kepada struktur kewangan yang kurang cair menjadikan indeks berpotensi terdedah sekiranya berlaku pembalikan.

Kesimpulan/Pendapat peribadi

SP 500 berada di persimpangan: di satu pihak, kualiti struktur sebenar, penguasaan teknologi, dan pengguna AS yang berdaya tahan; sebaliknya, penilaian yang tinggi, peningkatan tumpuan, beberapa kerumitan kewangan, dan beberapa tanda amaran.

Potensi pulangan kekal nyata, tetapi kini diimbangi oleh tahap risiko yang lebih tinggi. Setakat SP 500 berkenaan, dekad yang akan datang secara statistik berkemungkinan memberikan prestasi yang lebih lemah daripada dekad sebelumnya, tetapi itu tidak bermakna pelabur harus mengelak daripada pasaran AS. Walaupun ekuiti AS kekal berstruktur untuk pertumbuhan, kawasan lain menawarkan premium penilaian yang lebih menarik: modal kecil, pasaran maju di luar AS, dan juga poket nilai tertentu.

Bagi kami sebagai pelabur, kata kuncinya ialah pemilihan. Selektiviti dari segi wajaran geografi, selektiviti dari segi sektor, selektiviti dari segi saham individu, dan prihatin terhadap risiko dan penilaian. Inilah yang kami cuba gunakan dalam portfolio Pelabur kami di MarketScreener.

Saya secara peribadi mendapati sektor penjagaan kesihatan amat menarik dari perspektif 12-18 bulan, kerana ia telah mengatasi prestasi dari segi sejarah dan terdiri daripada syarikat berkualiti di atas purata yang kini berdagang pada penilaian yang menarik.

sumber : marketscreener

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Emas Melantun Apabila Sokongan $4,200 Ditahan, Mata $4,300–$4,380 Zon

Elizabeth Stone

Aliran Ekonomi

Commodity

Emas melebihi sokongan $4,200, yang mewujudkan minat pembeli yang baik dan mungkin menolak harga sehingga rintangan julat pertengahan berhampiran paras $4,300.

Kekuatan selanjutnya melebihi $4,200 akan memberikan arah kepada $4,380, yang menghampiri had atas jangka dagangan semasa.

Penurunan mendadak pada masa lalu baru-baru ini semuanya terkandung bermakna ia boleh berbalik kepada purata dan pemulihan jangka pendek pasaran apabila momentum bertukar memihak kepada pembeli.

Emas (XAU/USD) sedang menguji tahap sokongan penting $4,200 yang dikaitkan dengan zon permintaan sebelum ini yang telah mencetuskan lantunan semula pada masa lalu. Tindakan harga semasa mencadangkan kemungkinan momentum menaik jika harga kekal di atas paras sokongan ini pada $4,200.

Sokongan Dipegang Hampir $4,200

Carta 1 jam emas menunjukkan pasaran menghampiri sempadan bawah julat dagangan baru-baru ini sekitar $4,200. Data sejarah menunjukkan zon ini secara konsisten bertindak sebagai asas permintaan yang kukuh. Penjual telah menunjukkan kekuatan yang berkurangan hampir $4,217–$4,200, menandakan kemungkinan pembelian defensif.

Menurut Ali _charts, "Jika emas memegang $4,200 sebagai sokongan, lantunan semula kepada $4,300 atau bahkan $4,380 boleh mengikuti." Tweet ini menggambarkan tumpuan pasaran untuk mempertahankan tahap sokongan. Struktur harga mencadangkan kemungkinan pemulihan "berbentuk V", di mana pembeli mungkin melangkah masuk secara agresif.

Penunjuk momentum membayangkan penurunan baru-baru ini telah terkandung dalam julat jangka pendek. Penurunan mendadak selalunya mendahului min pengembalian apabila permintaan memasuki pasaran, yang boleh menyokong lantunan ke arah tahap yang lebih tinggi.

Sasaran Lantunan dan Struktur Pasaran

Jika $4,200 bertahan, sasaran pemulihan pertama ialah $4,300, sejajar dengan rintangan jarak pertengahan daripada penyatuan sebelumnya. Tahap ini boleh bertindak sebagai zon permulaan untuk pengambilan untung oleh peniaga.

Sasaran kedua ialah $4,380, mewakili sempadan atas julat dagangan semasa. Kawasan ini selalunya berfungsi sebagai zon mudah tunai di mana peserta pasaran yang lebih besar boleh menyesuaikan kedudukan. Lantunan ke arah tahap ini akan menandakan pemulihan jangka pendek dalam tindakan harga.

Pergerakan kembali di bawah $4,200 berkemungkinan akan membuka sokongan lebih rendah berhampiran $4,170, dan menarik penyelesaian defensif tambahan ke dalam tumpuan pasaran. Pedagang mengintai titik ini untuk potensi peralihan dalam arah aliran jangka pendek dan tindak balas belian masa hadapan.

Buat masa ini, hala tuju pasaran sebahagian besarnya bergantung pada pertahanan sokongan $4,200. Memegang zon ini boleh membolehkan emas memperoleh semula momentum menaik dan mencabar julat $4,300–$4,380 dengan cekap.

Sumber: CryptoSlate

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Bailey BOE Memberi Amaran Terhadap Krisis Kewangan Bergema Dalam Kredit Persendirian

Devin

Trend Dasar Bank Pusat

Bank of England memberi amaran tentang persamaan antara ledakan kredit swasta $1.7 trilion dan krisis hutang subprima, apabila pegawai UK mengesahkan rancangan untuk meletakkan pasaran kepada ujian tekanan.

Gabenor BOE Andrew Bailey memberitahu jawatankuasa Parlimen pada hari Selasa bahawa "loceng penggera" berbunyi dalam sektor itu. Dia memetik perbualan dengan tokoh industri yang memberi jaminan kepadanya bahawa "semuanya baik-baik saja dalam dunia mereka, selain daripada peranan agensi penarafan," dalam gema kekeliruan mengenai kualiti hutang dalam pensekuritian hutang subprima hampir dua dekad lalu.

"Saya berkata, 'Nah, kita tidak akan memainkan filem itu lagi, bukan?'" Bailey memberitahu pendengaran Jawatankuasa Peraturan Perkhidmatan Kewangan House of Lords di London. "Jika anda terlibat sebelum krisis kewangan dan semasanya, loceng penggera mula berbunyi pada ketika itu."

Komen ketua bank pusat Britain itu, yang juga mempengerusikan Lembaga Kestabilan Kewangan yang berpangkalan di Basel, Switzerland, adalah amaran terbaru mengenai pasaran kredit swasta dunia. Sarah Breeden, timbalan gabenor BOE untuk kestabilan kewangan, menunjukkan kelegapan pasaran, leverage dan hubungannya dengan bank sebagai sebahagian daripada risiko industri.

Sektor ini telah melonjak sejak krisis kewangan yang besar, sebahagiannya didorong oleh usaha kerajaan untuk mengetatkan peraturan ke atas pemberi pinjaman komersial dan mengurangkan risiko. Ia juga dipenuhi dengan wang tunai daripada firma insurans, yang memerlukan penarafan untuk tujuan kawal selia. Firma sedang membina struktur yang lebih kompleks seperti obligasi dana bercagar dengan penarafan gred pelaburan, sebahagiannya untuk menampung modal insurans.

Kebimbangan semakin meningkat bahawa sebarang masalah yang timbul dalam sektor ini dan pasaran kredit berleveraj yang lebih luas boleh merebak dengan cepat kepada bank dan ekonomi yang lebih luas selepas kejatuhan firma AS First Brands dan Tricolor baru-baru ini. Kes-kes tersebut mendorong Ketua Pegawai Eksekutif JP Morgan Chase Co. Jamie Dimon untuk memberi amaran bahawa "apabila anda melihat seekor lipas, mungkin terdapat lebih banyak lagi."

Eksekutif kredit swasta telah membalas, mengatakan isu itu adalah dalam pinjaman yang diterajui oleh bank dan tidak sepatutnya ditahan sebagai bukti peningkatan risiko yang dibolehkan oleh pemain baharu yang bergelut untuk memberi pinjaman. Namun, Bailey berkata ia masih menjadi "soalan terbuka" sama ada kes seperti First Brands adalah "kanari dalam lombong arang batu."

Menjelang krisis kewangan, pembungkusan pinjaman yang kreatif membawa kepada kumpulan kredit berisiko yang dijenamakan semula sebagai sekuriti selamat secara kolektif. Hasilnya ialah ratusan bilion kerugian, kejatuhan Lehman Brothers dan Bear Stearns dan krisis kewangan global yang membebankan pertumbuhan selama lebih sedekad.

Bailey, yang membantu mengawasi usaha BOE untuk menyelamatkan bank semasa krisis kewangan, secara khusus menyebut "menghiris dan memotong dan memotong struktur pinjaman" antara trend yang diteliti oleh bank. BOE telah meneroka isu ini selama beberapa bulan, di tengah-tengah kebimbangan yang semakin meningkat tentang risiko kendiri daripada kredit swasta dan potensi untuk mereka tumpah ke dalam sektor perbankan arus perdana.

Bailey dan Breeden mengesahkan laporan Bloomberg News awal hari Jumaat bahawa bank pusat itu bercakap dengan firma tentang menjalankan "senario penerokaan seluruh sistem" untuk mencari kelemahan dalam pasaran kredit swasta yang luas. Ujian tekanan yang dipanggil itu akan menggunakan model yang serupa dengan kajian semula risiko tahun lepas kepada pasaran kewangan teras UK.

"Kita boleh melihat persamaan dengan GFC," kata Breeden. "Apa yang kami tidak tahu ialah betapa pentingnya isu itu secara makro."

Pemeriksaan dibuat ketika Presiden Donald Trump di AS dan Canselor Perbendaharaan Rachel Reeves di UK menggalakkan dana pencen dan lain-lain untuk melabur dalam pasaran swasta. Pejabat Akauntabiliti Kerajaan AS juga sedang menilai risiko yang ditimbulkan oleh kredit swasta yang dijangka dilaporkan semula pada musim bunga.

"Setepatnya betapa hampirnya kita adalah sukar untuk dikatakan," kata David Blake, pengarah Institut Pencen Sekolah Perniagaan Bayes. "Dinding wang ini akan mencipta gelembung yang akhirnya akan pecah."

BOE tidak mempunyai pengawasan kawal selia langsung terhadap pasaran kredit swasta dan akan memerlukan kerjasama daripada firma untuk menyiasat risiko yang terkandung dalam sektor tersebut. Halangan politik untuk peraturan baharu mungkin juga tinggi, memandangkan desakan kerajaan UK untuk mengurangkan beban perniagaan dan gelombang penyahkawalseliaan global.

Bailey memberitahu jawatankuasa Lords bahawa dia akan mencari jalan lain sebelum peraturan baharu. "Ketelusan adalah yang pertama, dalam erti kata lain, pembasmi kuman."

"Kita perlu mempunyai sistem yang menggalakkan risiko diambil dan pelaburan dibuat," katanya. "Reaksi pertama saya ialah, bagaimana kita boleh memperbaikinya? Saya tidak akan pergi kepada peraturan sebagai jawapan pertama untuk itu."

Sumber: Bloomberg Eropah

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Mengapakah inflasi begitu tinggi di UK?

Adam

Aliran Ekonomi

Kadar inflasi Britain nampaknya dijangka mencecah 4% pada bulan September dalam data yang akan dikeluarkan pada hari Rabu, yang tertinggi dalam kalangan ekonomi kaya dunia dan menggandakan sasaran Bank of England.

Kadar pertumbuhan harga yang pantas - walaupun jauh lebih rendah daripada puncak 11.1% pada 2022 berikutan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine - memberi tekanan kepada isi rumah dan bermakna kos pinjaman berkemungkinan kekal lebih tinggi berbanding di negara lain, sekurang-kurangnya dalam jangka pendek.

Ia juga menambah cabaran kepada menteri kewangan Rachel Reeves yang telah berjanji kepada pengundi bahawa beliau akan mengurangkan tekanan kos sara hidup dan mempercepatkan pertumbuhan ekonomi tetapi berkemungkinan akan menaikkan cukai dalam belanjawannya bulan depan, yang berpotensi menambah inflasi.

Di bawah ialah penjelasan tentang masalah pertumbuhan harga Britain.

KENAPA INFLASI UK SANGAT TINGGI?

Kadar inflasi Britain ialah 3.8% pada bulan Ogos, jauh lebih tinggi daripada 2.0% zon euro.

Pemacu harga British adalah pertumbuhan gaji yang pantas disebabkan oleh kekurangan pekerja sejak pandemik COVID-19 dan kenaikan kepada gaji minimum dan cukai majikan.

Seperti di negara lain, harga tenaga dan makanan meningkat pada awal tahun ini. Harga tenaga telah memberikan tekanan menurun yang ketara terhadap inflasi pada akhir 2023 dan 2024.

Mengapakah inflasi begitu tinggi di UK?_1

APA LAGI YANG MEMACU INFLASI UK?

Harga yang dipengaruhi kerajaan adalah faktor lain. Caj pembetungan yang lebih tinggi, tambang bas dan duti eksais kenderaan dan pengenalan cukai nilai tambah ke atas yuran sekolah swasta bermakna apa yang dipanggil harga pentadbiran di Britain telah meningkat dengan lebih mendadak berbanding di zon euro.

Jack Meaning, ketua ekonomi UK di Barclays, menganggarkan kadar inflasi Britain pada Ogos adalah sekitar 2.9 tidak termasuk kesan kenaikan cukai dalam belanjawan Reeves tahun lepas dan harga yang ditadbir.

Walaupun BoE menjangkakan harga elektrik dan gas terkawal akan berhenti memacu inflasi dalam beberapa bulan akan datang, harga makanan berkemungkinan meningkat lagi.

Peruncit makanan menyalahkan kenaikan harga setakat ini atas cukai pembungkusan baharu serta kenaikan caruman keselamatan sosial majikan dan gaji minimum serta harga global. BoE bimbang harga makanan yang lebih tinggi mendorong jangkaan inflasi yang boleh menyebabkan tekanan harga menjadi tertanam dalam ekonomi.

KENAPA IA PENTING?

Isi rumah British - tidak termasuk pesara - telah melihat pertumbuhan yang sangat sedikit dalam taraf hidup mereka sejak 2010, apabila mengambil kira inflasi.

Pertumbuhan upah berjalan tidak jauh melebihi inflasi dan semakin perlahan, mengehadkan sebarang pemulihan dalam kuasa perbelanjaan.

Inflasi yang tinggi juga menambah kepada bil hutang kerajaan - Britain mempunyai bahagian yang lebih besar daripada bonnya yang diindeks kepada inflasi berbanding negara lain, memberi tekanan lagi pada bajet pada masa permintaan perbelanjaan lain juga meningkat.

Inflasi yang tinggi boleh memperlahankan pertumbuhan ekonomi jangka panjang jika ia membuatkan isi rumah ingin menyimpan lebih banyak untuk menahan kejutan harga masa depan dan menghalang perniagaan daripada membangunkan rancangan jangka panjang.

APA YANG MUNGKIN BERLAKU?

BoE meramalkan bahawa inflasi harga pengguna akan memuncak pada bulan September tetapi hanya akan kembali kepada sasaran 2% dalam tempoh April hingga Jun 2027.

Gabenor Andrew Bailey dan rakan-rakannya berkata prospek inflasi masih tidak jelas, menjadikannya sukar untuk meramalkan bila kadar faedah berkemungkinan akan dipotong semula.

Sumber: Reuters

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

BlackRock Sedang Menarik Ikan Paus Bitcoin Ke Orbit Wall Street

Adam

Mata Wang Kripto

Pemegang Bitcoin besar mengalihkan kekayaan mereka dari blockchain ke kunci kira-kira Wall Street.

Generasi baharu ETF memberi cara baharu kepada golongan kaya kripto untuk melipatgandakan kekayaan digital mereka ke dalam sistem kewangan terkawal — tanpa menjual, dan melalui dana yang dikendalikan oleh pengurus aset besar seperti BlackRock Inc.

Perubahan peraturan musim panas ini membuka pintu kepada pelabur besar untuk menyerahkan Bitcoin mereka kepada ETF sebagai pertukaran untuk saham dana. Ia dipanggil transaksi dalam bentuk dan digunakan di kebanyakan ETF, tetapi hanya diluluskan untuk produk Bitcoin pada Julai ini. Proses ini secara amnya adalah neutral cukai, di mana tiada tunai bertukar tangan dan tiada penjualan direkodkan. Hasilnya ialah aset digital yang tidak menentu menjadi item baris pada penyata pembrokeran — lebih mudah untuk dipinjam, dicagarkan sebagai cagaran atau diserahkan kepada waris.

BlackRock telah memudahkan lebih daripada $3 bilion daripada penukaran ini, menurut Robbie Mitchnick, ketua aset digitalnya. Bitwise Asset Management berkata pertanyaan kini tiba setiap hari daripada pelabur yang ingin membawa pegangan mereka ke platform pengurus kekayaan. Penyedia kecairan Galaxy telah memproses beberapa penukaran setakat ini, kata Michael Harvey, ketua perdagangan francaisnya.

Pemegang Bitcoin yang besar sedar "keselesaan untuk dapat mengekalkan pendedahan mereka dalam penasihat kewangan sedia ada atau hubungan bank swasta," antara sebab lain untuk menukar, kata Mitchnick.

Ia merupakan ciptaan semula terkini untuk mata wang kripto terbesar di dunia. Dilahirkan sebagai pemberontakan terdesentralisasi terhadap institusi kewangan arus perdana, Bitcoin kini diserap secara senyap oleh mereka. Pemegang anti-pertubuhannya semakin hangat dengan idea bahawa beberapa bahagian kewangan boleh diakses dengan lebih baik melalui sistem tradisional.

Dengan menukar Bitcoin mereka untuk saham ETF, pelabur boleh mengekalkan kepentingan yang sama dalam mata wang kripto sambil memindahkannya ke dalam bentuk yang diiktiraf oleh sistem kewangan. Di dalam akaun pembrokeran, pegangan itu boleh dicagarkan sebagai cagaran, dipinjam atau dimasukkan dalam pelan harta pusaka — perkara yang menyusahkan, berisiko atau mustahil apabila aset disimpan dalam dompet digital peribadi. Pembalut ETF menawarkan kesahihan dan kemudahan, mengubah apa yang pernah menjadi kekayaan luar grid menjadi sesuatu yang boleh digunakan oleh bank dan penasihat.

"Masih terdapat faedah untuk mempunyai sesuatu dalam sistem kewangan tradisional," kata Teddy Fusaro, presiden di Bitwise, yang firmanya melaksanakan transaksi dalam bentuk pertamanya dengan BITB ETF pada bulan Ogos.

Dia memberi contoh pelabur dengan portfolio $1 juta yang ditempatkan pada platform pengurusan kekayaan dan Bitcoin bernilai $5 juta yang berasingan pada lejar. “Platform pengurusan kekayaan anda melayan anda seperti pelanggan $1 juta,” kata Fusaro. "Jika anda membawa Bitcoin bernilai $5 juta anda ke dalam Bitcoin ETF, dan anda kini memegangnya pada platform pengurusan kekayaan anda, anda layak untuk tahap perkhidmatan yang lebih tinggi."

BlackRock Sedang Menarik Ikan Paus Bitcoin Ke Orbit Wall Street_1

Mitchnick dari BlackRock enggan mengulas mengenai jumlah tepat urus niaga yang telah diproses oleh firmanya dalam ETF IBIT, tetapi berkata kejelasan peraturan selanjutnya akan mengembangkan volum dan penyertaan daripada bank besar. Beliau berkata pertanyaan pelanggan terdiri daripada pelabur yang ingin menukar hanya 20% daripada Bitcoin mereka kepada bentuk ETF, kepada pemegang yang ingin menggunakan TradFi sepenuhnya.

"Terdapat subset yang hanya mencapai 100/sifar, berkata 'satukan segala-galanya dengan cara ini, ia adalah cara paling mudah bagi saya untuk mengekalkan ini pada masa hadapan,'" katanya.

Sementara itu, lebih banyak Wall Street mungkin tidak lama lagi ingin mengambil kesempatan daripada urus niaga dalam bentuk ini. BlackRock berkata bank sudah memainkan peranan terhad dalam memudahkan dagangan ini — terutamanya dalam bahagian penciptaan ETF — walaupun hanya peniaga broker bukan bank yang boleh mengendalikan transaksi penuh pada masa ini.

"Hidup lebih mudah di tanah TradFi — kami telah menghabiskan satu abad menyempurnakan integrasi, akses dan keselamatan. Bitcoiners akhirnya menyedarinya," kata Wes Gray, Ketua Pegawai Eksekutif dan pengasas firma ETF Alpha Architect, yang pakar dalam strategi menyedari cukai. "Ironi yang hebat, sudah tentu, ialah Bitcoin dilahirkan untuk melarikan diri daripada kewangan tradisional - dan kini pemegang terbesarnya cuba untuk masuk semula."

Sumber: Bloomberg

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

EUR/USD Merosot Berhampiran Tahap Fibonacci Utama Menjelang Ujian CPI AS Minggu Ini

Adam

Forex Market

Selepas Beijing mengumumkan sekatan ke atas eksport nadir bumi, Rumah Putih pada mulanya bertindak balas dengan kuat. Bagaimanapun, kedua-dua pihak kini menunjukkan kesediaan untuk meneruskan perbincangan. Pendirian yang lebih lembut ini telah membawa keyakinan sederhana kepada pasaran saham, yang meningkat di AS dan Eropah, manakala pasaran mata wang kekal stabil, dengan dagangan euro sekitar $1.16–$1.17.

Sementara itu, penutupan kerajaan AS yang berterusan dan kekurangan kemas kini ekonomi utama tidak mungkin menghalang Rizab Persekutuan daripada mengurangkan kadar faedah akhir bulan ini. Data inflasi penting yang dijangka pada Jumaat ini mungkin menunjukkan sedikit peningkatan dalam IHP kepada 3.1% tahun ke tahun.

EUR/USD Merosot Berhampiran Tahap Fibonacci Utama Menjelang Ujian CPI AS Minggu Ini_1

Adakah AS dan China akan membuat perjanjian?

Pada peringkat ini, kedua-dua China dan AS mempunyai terlalu banyak kerugian untuk menghentikan perbincangan dan bergantung semata-mata pada tarif tinggi dan kawalan eksport. Itulah sebabnya Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent bertemu dengan Naib Perdana Menteri China Lifeng, dengan perbincangan yang disifatkan secara umumnya produktif.

Presiden Donald Trump juga mencadangkan bahawa tarikh akhir 1 November untuk tarif penuh 100% mungkin berubah, dan rundingan akan diteruskan. Berikutan perkembangan ini, dolar AS mengukuh secara tempatan dan mungkin terus berbuat demikian jika berita positif daripada rundingan Washington-Beijing berterusan.

Rundingan itu dijangka membawa kepada pertemuan Trump-Xi pada akhir Oktober atau awal November di Korea Selatan. Walau bagaimanapun, memandangkan kerumitan perdagangan global dan banyak perkara yang berpotensi menimbulkan perselisihan faham, tidak mungkin satu pertemuan akan menghasilkan penyelesaian yang komprehensif, seperti yang ditunjukkan oleh perbincangan lepas-seperti antara Trump dan Putin.

Isyarat Fed Menunjuk Dengan Jelas kepada Keputusan Kadar Lain

Jangkaan pasaran mencadangkan satu lagi pengurangan kadar faedah AS minggu depan. Pegawai Fed, termasuk Alberto Musalem dan Stephen Miran, telah menunjukkan bahawa sekurang-kurangnya pelonggaran monetari sederhana adalah pendekatan yang betul. Walau bagaimanapun, pemotongan ini sudah pun ditetapkan harga ke pasaran, jadi melainkan terdapat kejutan, perhatian mungkin akan beralih kepada mesyuarat Disember, di mana pemotongan 25 mata asas lagi dijangka dengan lebih 90% kebarangkalian.

EUR/USD Berjuang untuk Mengekalkan Momentum Menurun

Penurunan EUR/USD baru-baru ini, yang bermula lewat minggu lepas, telah mencapai kawasan sokongan utama berhampiran 1.1630, di mana ia sejajar dengan tahap anjakan Fibonacci 50%.

EUR/USD Merosot Berhampiran Tahap Fibonacci Utama Menjelang Ujian CPI AS Minggu Ini_2

Jika kawasan sokongan ini menembusi, EUR/USD boleh terus rendah, dengan sasaran berhampiran 1.1550. Jika sokongan bertahan dan minat belian muncul, tahap 1.1720 kekal sebagai rintangan utama.