RBA Naikkan Kadar kepada 3.85% Di Tengah-tengah Inflasi yang Degil

Bank Rizab Australia telah menaikkan kadar faedah penanda arasnya buat kali pertama dalam tempoh dua tahun, menandakan perjuangan baharu menentang inflasi yang terbukti lebih sukar daripada yang dijangkakan.

Dalam keputusan sebulat suara susulan mesyuarat dasar Februari, RBA menaikkan kadar tunai sebanyak 25 mata asas kepada 3.85%. Langkah ini menandakan pangsi yang ketara, hanya enam bulan selepas penurunan kadar terakhirnya pada bulan Ogos dan mencerminkan bukti yang semakin meningkat bahawa ekonomi Australia berjalan lebih panas daripada yang dijangkakan.

Australia Menjadi Outlier Dasar

Dengan kenaikan ini, bank pusat Australia mendapati dirinya berada dalam kedudukan yang kecil. Di samping Bank of Japan, RBA merupakan salah satu daripada satu-satunya bank pusat di negara maju yang sedang mengetatkan dasar monetari.

Ini berbeza dengan prospek ekonomi utama yang lain. Pasaran menjangkakan potensi penurunan kadar faedah di Amerika Syarikat, United Kingdom dan Kanada, manakala Bank Pusat Eropah dijangka mengekalkan kadar faedahnya untuk tempoh yang lama.

Pasaran Bereaksi dan Harga Dalam Lebih Banyak Kenaikan

Perubahan sikap agresif RBA serta-merta meresap ke dalam pasaran kewangan. Dolar Australia melonjak hampir 1.2% kepada $0.7027, manakala niaga hadapan bon kerajaan tiga tahun jatuh 10 mata kepada 95.64.

Pelabur kini bertaruh bahawa ini bukanlah pelarasan sekali sahaja. Penentuan harga pasaran membayangkan kebarangkalian hampir 80% kenaikan susulan pada bulan Mei, dengan jangkaan sejumlah 40 mata asas dalam pengetatan tambahan tahun ini.

"Dengan RBA kini menjangkakan penyederhanaan inflasi yang lebih perlahan... risikonya jelas condong ke arah beberapa kenaikan dan bukannya langkah sekali sahaja," kata Harry Murphy Cruise, ketua penyelidikan ekonomi untuk Oxford Economics Australia.

Mengapa RBA Beralih: Inflasi dan Pasaran Pekerjaan yang Ketat

Keputusan bank pusat itu didorong oleh rentetan data ekonomi yang menggambarkan kekuatan ekonomi yang berterusan dan tekanan harga yang semakin meningkat. Kebarangkalian kenaikan Februari telah meningkat kepada 78% dalam kalangan pedagang menjelang mesyuarat tersebut.

Faktor-faktor utama di sebalik perubahan dasar tersebut termasuk:

• Inflasi Berterusan: Pertumbuhan harga pengguna telah mengejutkan dari segi peningkatan selama dua suku berturut-turut. Ukuran pilihan RBA, inflasi asas, mencapai kadar tahunan sebanyak 3.4% pada suku keempat, jauh melebihi julat sasaran 2% hingga 3% bank pusat.

• Pasaran Buruh yang Kukuh: Kadar pengangguran secara tidak dijangka jatuh ke paras terendah dalam tempoh tujuh bulan iaitu 4.1% pada bulan Disember, menunjukkan keadaan pasaran buruh kekal ketat.

• Permintaan Kukuh: Dalam pernyataan dasarnya, lembaga RBA menyatakan bahawa "permintaan swasta berkembang lebih cepat daripada yang dijangkakan" dan "tekanan kapasiti adalah lebih besar daripada yang dinilai sebelum ini."

• Keadaan Kewangan Akomodatif: Perbelanjaan pengguna yang kukuh, harga perumahan yang tinggi pada rekod, dan kredit yang mudah didapati untuk isi rumah dan perniagaan, semuanya menunjukkan bahawa keadaan kewangan tidak cukup ketat untuk menyejukkan ekonomi.

Jalan Panjang untuk Menjinakkan Inflasi

Pendirian RBA yang lebih agresif ini susulan tempoh di mana ia mengutamakan pemeliharaan keuntungan pasaran buruh, menyebabkan ia meningkatkan kadar faedah secara kurang agresif berbanding rakan sejawatnya di peringkat global. Walau bagaimanapun, selepas tiga kali penurunan kadar faedah tahun lepas, inflasi kembali meningkat, memaksa bank tersebut untuk mengambil pendirian yang lebih agresif.

Dalam kemas kini ekonomi yang berasingan, RBA menyatakan ketidakpastian sama ada keadaan kewangan benar-benar terhad, mengakui bahawa beberapa petunjuk menunjukkan bahawa ia mungkin akomodatif. Bank itu kini melihat risiko inflasi yang berterusan tinggi walaupun ia melaksanakan lebih daripada dua kenaikan kadar tahun ini.

"Secara keseluruhan, jelas bahawa RBA percaya jalan menuju disinflasi akan menjadi jalan yang panjang dan berliku," kata Abhijit Surya, ahli ekonomi kanan APAC di Capital Economics.

Surya meramalkan satu lagi kenaikan kadar pada bulan Mei tetapi memberi amaran bahawa lebih banyak lagi mungkin diperlukan. Memandangkan RBA "tidak menjangkakan inflasi asas akan kembali ke titik pertengahan sasaran 2-3% walaupun menjelang awal 2028, adalah sangat mungkin bahawa ia akan berasa terpaksa menaikkan kadar lebih tinggi lagi."