Powell Mengaitkan Penurunan Kadar Pekerjaan, Kripto Bersedia untuk Impak

Amerika Syarikat secara rasminya menolak sebarang campur tangan untuk menyokong yen Jepun yang semakin lemah, menurut kenyataan muktamad daripada Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent. Ketika Jepun menghadapi tekanan yang semakin meningkat untuk mempertahankan mata wangnya berbanding dolar yang melonjak, pendekatan sambil lewa daripada AS ini bermakna Tokyo mungkin perlu bertindak sendiri.

Kenyataan Bessent mengesahkan bahawa AS tidak akan mengambil bahagian dalam tindakan terselaras untuk menstabilkan yen, sebaliknya komited kepada dasar kadar pertukaran yang ditentukan pasaran.

Mengapa AS Tidak Berurusan Dengan Yen

Pada taklimat akhbar, Setiausaha Perbendaharaan Bessent menekankan prinsip teras dasar kewangan Amerika: menyokong kadar pertukaran yang didagangkan secara bebas. Beliau menyatakan bahawa sebarang langkah untuk melaraskan nilai mata wang secara buatan adalah tidak konsisten dengan pendekatan yang telah lama wujud ini.

"Kami percaya pasaran harus menetapkan kadar pertukaran," kata Bessent, menjelaskan bahawa pentadbiran tidak melihat penurunan yen semasa sebagai krisis yang memerlukan campur tangan antarabangsa. Pendirian ini sejajar dengan dasar AS untuk mengelakkan manipulasi mata wang langsung kecuali dalam situasi yang jarang berlaku dan ekstrem.

Kesan ke atas Jepun dan Pasaran Global

Dengan Amerika Syarikat berundur, tekanan kini beralih sepenuhnya kepada Jepun. Keputusan itu mewujudkan beberapa implikasi penting bagi Bank of Japan dan dunia kewangan yang lebih luas.

• Potensi Tindakan Unilateral: Jepun kini mungkin terpaksa bertindak secara unilateral untuk menghentikan penurunan yen. Walau bagaimanapun, tanpa sokongan AS, campur tangan sedemikian boleh memberi impak yang terhad dan mungkin berisiko mencetuskan turun naik selanjutnya dalam pasaran mata wang.

• Isyarat Kekuatan Dolar Berterusan: Bagi pelabur, kedudukan AS boleh ditafsirkan sebagai isyarat kekuatan dolar yang berterusan. Dolar yang kukuh sering memberi tekanan menurun ke atas aset sensitif risiko, termasuk Bitcoin dan mata wang digital lain.

• Ketidakpastian Makro yang Lebih Luas: Perkembangan ini mengetengahkan ketidakpastian geopolitik dan makroekonomi yang berterusan yang terus membentuk pasaran global.

Akhirnya, hala tuju yen kini bergantung sepenuhnya pada langkah seterusnya Jepun. Dengan AS tidak memberi sebarang maklum balas, keputusan yang dibuat di Tokyo akan memberi kesan yang ketara di seluruh sistem kewangan global.

Harga minyak melonjak ke paras tertinggi empat bulan dalam dagangan Asia pada hari Khamis, berdasarkan momentum baru-baru ini apabila pelbagai faktor mengetatkan pasaran. Kenaikan ini didorong oleh peningkatan risiko geopolitik antara Amerika Syarikat dan Iran, gangguan bekalan yang teruk akibat cuaca sejuk di AS, dan dolar yang lebih lemah.

Semasa sesi Khamis, niaga hadapan minyak Brent untuk penghantaran Mac meningkat 0.8% kepada $68.96 setong, manakala niaga hadapan minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) meningkat 0.9% kepada $63.75 setong.

Kebimbangan Konflik AS-Iran Menambah Premium Risiko

Pemacu utama di sebalik lonjakan harga ini ialah ketegangan yang semakin meningkat di Timur Tengah, yang menyebabkan pedagang menetapkan premium risiko yang lebih tinggi untuk minyak mentah. Pasaran semakin bimbang bahawa potensi konflik boleh mengganggu pengeluaran minyak mentah dari Iran.

Kebimbangan ini semakin meningkat berikutan laporan bahawa Presiden AS Donald Trump sedang mempertimbangkan pilihan ketenteraan baharu terhadap Iran, yang berpotensi menyasarkan kepimpinan dan infrastruktur nuklearnya. Pertimbangan ini datang sejurus selepas Presiden Trump secara terbuka menggesa Iran untuk meninggalkan cita-cita nuklearnya dan terlibat semula dengan AS. Tehran menolak seruan ini dan mengancam untuk membalas dendam.

Keadaan ini semakin tegang dengan ketibaan kapal-kapal AS di Timur Tengah, dengan Trump baru-baru ini menyatakan bahawa satu lagi kumpulan tentera laut sedang dalam perjalanan ke rantau ini.

Ribut Musim Sejuk dan Inventori Meningkat Mengetatkan Pasaran AS

Di Amerika Syarikat, bekalan domestik sedang terjejas akibat cuaca ekstrem. Ribut musim sejuk yang besar telah membawa salji lebat dan suhu di bawah sifar di sebahagian besar negara, sekali gus mengganggu pengeluaran minyak mentah dengan ketara.

Kesan utama cuaca termasuk:

• Dianggarkan 2 juta tong sehari pengeluaran minyak mentah telah dihentikan sepanjang minggu lalu.

• Eksport minyak dari pantai Teluk juga telah terganggu.

Penurunan mendadak dalam pengeluaran ini dijangka akan mengetatkan bekalan minyak AS, satu trend yang sudah dapat dilihat dalam data inventori terkini. Angka kerajaan yang dikeluarkan pada hari Rabu menunjukkan bahawa inventori minyak mentah AS jatuh sebanyak 2.295 juta tong untuk minggu yang berakhir pada 23 Januari. Pengurangan ini jauh lebih besar daripada jangkaan pasaran iaitu penurunan 0.2 juta tong.

Dolar AS yang lebih lemah juga memberikan sokongan kepada harga minyak. Mata wang itu kekal di bawah tekanan selepas Rizab Persekutuan memutuskan untuk mengekalkan kadar faedah tidak berubah, seperti yang dijangkakan secara meluas.

Dalam perkembangan yang tidak dijangka, Amerika Syarikat akan memulangkan sebuah kapal tangki minyak yang dirampas ke Venezuela, menurut dua pegawai AS yang bercakap dengan Reuters pada hari Rabu. Langkah itu diambil selepas kempen Amerika selama berbulan-bulan untuk memintas kapal yang dikaitkan dengan perdagangan minyak Venezuela, yang telah mengakibatkan tujuh rampasan sejak akhir tahun lalu.

Sebuah kapal tangki minyak mentah berlabuh di Tasik Maracaibo, Venezuela, hab industri minyak negara.

Para pegawai, yang meminta namanya dirahsiakan, mengenal pasti kapal itu sebagai M/T Sophia, sebuah kapal tangki besar berbendera Panama. Mereka tidak memberikan alasan bagi keputusan untuk memulangkan kapal itu. Pengawal Pantai AS, yang mengetuai operasi sekatan ini, mahupun kementerian komunikasi Venezuela tidak memberi respons kepada permintaan untuk memberi komen.

Rampasan M/T Sophia

M/T Sophia membawa minyak apabila ia dipintas oleh Pengawal Pantai AS dan pasukan tentera pada 7 Januari. Pada masa rampasan itu, pentadbiran Trump menyifatkan kapal tangki itu sebagai "kapal tangki motor armada gelap tanpa kewarganegaraan dan dibenarkan."

Satu sumber tidak dapat mengesahkan sama ada Sophia masih mengandungi kargo minyaknya. Awal bulan ini, Sophia dan sebuah lagi kapal tangki yang dirampas telah dikesan berhampiran Puerto Rico.

Strategi AS yang Lebih Luas dalam Perubahan

Tindakan terbaru ini berlaku dalam konteks dasar luar Presiden Trump yang tegas terhadap Venezuela. Pentadbiran pada mulanya memberi tumpuan kepada penyingkiran Presiden Nicolas Maduro daripada kuasa. Selepas usaha diplomatik terhenti, Trump mengarahkan serbuan pada 3 Januari untuk menangkap Maduro dan isterinya.

Susulan serbuan itu, Rumah Putih mengumumkan hasratnya untuk mengawal sumber minyak Venezuela selama-lamanya sebagai sebahagian daripada rancangan bernilai $100 bilion untuk membina semula industri minyak negara yang sedang bergelut. Kepulangan M/T Sophia menimbulkan persoalan tentang hala tuju semasa strategi ini.

Risiko yang Ditimbulkan oleh "Armada Bayangan"

Pakar-pakar telah membangkitkan kebimbangan tentang keselamatan banyak kapal tangki yang dikaitkan dengan Venezuela, yang sering menjadi sebahagian daripada "armada bayangan" yang beroperasi di luar peraturan standard. Sebilangan besar kapal ini, termasuk banyak yang dirampas oleh AS, dibina lebih 20 tahun yang lalu.

Menurut sumber industri perkapalan dan insurans, kapal tangki yang semakin usang ini kerap kali kekurangan pensijilan keselamatan yang betul dan perlindungan insurans yang mencukupi. Ini mewujudkan risiko yang besar untuk perkapalan global dan alam sekitar, kerana mewujudkan liabiliti untuk tumpahan minyak atau perlanggaran menjadi hampir mustahil.

Dalam perkembangan berkaitan, syarikat GMS yang berpangkalan di Dubai telah memohon lesen AS untuk membeli dan melupuskan kapal-kapal yang dirampas oleh kerajaan Amerika yang terlibat dalam perdagangan minyak Venezuela.

Ekonomi Filipina berkembang sebanyak 4.4% pada tahun 2025, menandakan pertumbuhan tahunan paling perlahan dalam tempoh lima tahun. Kelembapan ini mencerminkan kesan gabungan skandal rasuah infrastruktur berprofil tinggi dan tekanan perdagangan global yang berterusan.

Data kerajaan yang dikeluarkan pada hari Khamis mengesahkan bahawa pertumbuhan keluaran dalam negara kasar (KDNK) tahun lepas adalah yang paling lemah sejak 2020, apabila ekonomi menguncup sebanyak 9.5% semasa pandemik COVID-19.

Momentum merosot menjelang akhir tahun, dengan KDNK hanya berkembang 3.0% pada suku keempat. Ini merupakan penurunan daripada pertumbuhan 3.9% yang disemak semula pada suku sebelumnya dan prestasi suku tahunan paling perlahan sejak awal 2021.

Keputusan setahun penuh itu kurang daripada sasaran 5.5% hingga 6.5% yang ditetapkan oleh pentadbiran Presiden Ferdinand Marcos Jr. dan juga di bawah ramalan median 4.8% daripada ahli ekonomi yang ditinjau oleh BusinessWorld .

Apa yang Menjejas Ekonomi Filipina?

Beberapa faktor utama menyumbang kepada prestasi yang rendah pada separuh kedua tahun 2025. Skandal rasuah besar yang melibatkan projek kawalan banjir di seluruh negara telah mengganggu pembinaan awam dan melemahkan perbelanjaan isi rumah. Ekonomi juga menghadapi cabaran daripada pelbagai taufan dan banjir yang melanda negara sepanjang tahun.

Isu-isu domestik ini diburukkan lagi oleh halangan luaran. Jabatan Ekonomi, Perancangan dan Pembangunan memetik pergeseran perdagangan global, terutamanya tarif "timbal balik" Presiden AS Donald Trump, sebagai faktor utama.

Sebagai tindak balas, kerajaan telah pun melaraskan jangkaan masa depannya. Pada awal Januari, pengurus ekonomi menyemak semula sasaran pertumbuhan 2026 ke bawah daripada julat awal 6-7% kepada 5-6% yang lebih sederhana.

Tinjauan Penganalisis: Bukan Krisis, Tetapi Ujian Keyakinan

Walaupun sasaran tidak tercapai, sesetengah pakar melihat situasi itu sebagai kelembapan dan bukannya krisis. Robert Dan Roces, seorang ahli ekonomi di SM Group, menyatakan bahawa prestasi 2025 "bukanlah kisah krisis."

"Permintaan dan perkhidmatan domestik mengekalkan pertumbuhan yang utuh, namun momentum kekal terhad kerana pelaburan awam kurang memuaskan," jelas Roces. "Kelemahan utama datang daripada pelaksanaan perbelanjaan kerajaan yang lemah, yang mengehadkan rangsangan pertumbuhan daripada infrastruktur."

Menjelang masa hadapan, Roces melihat tahun 2026 sebagai "ujian keyakinan dan pelaksanaan." Beliau mencadangkan bahawa walaupun tekanan perdagangan dan isu tadbir urus mungkin melambatkan projek awam, mengurangkan keadaan kewangan "memberi ruang untuk pemulihan secara beransur-ansur sebaik sahaja pelaburan swasta bertindak balas."

Miguel Chanco, ketua ahli ekonomi Asia yang baru muncul di Pantheon Macroeconomics, menawarkan pandangan yang lebih berhati-hati. Beliau mengunjurkan "peningkatan kecil dalam pertumbuhan" kepada 5.0% pada tahun 2026, dengan alasan bahawa pengguna Filipina "masih belum berada dalam keadaan kewangan yang sebenar untuk memberikan rangsangan material."

Chanco mengetengahkan beberapa kelemahan asas:

• Keyakinan pengguna kekal di bawah paras normal.

• Tahap hutang isi rumah mempunyai ruang yang terhad untuk berkembang lebih lanjut.

• Niat berbelanja masih lemah berbanding tahap pra-pandemik.

Bank Pusat Melonggarkan Dasar Ketika Inflasi Berkurang

Penurunan inflasi yang ketara memberikan fleksibiliti kepada bank pusat. Kadar inflasi purata bagi tahun 2025 menurun kepada 1.7%, terendah sejak 2016.

Persekitaran harga yang semakin perlahan ini membolehkan Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) meneruskan kitaran pelonggaran monetarinya, yang bermula pada Ogos 2024. Pada bulan Disember, bank pusat mengurangkan kadar dasar penanda arasnya sebanyak 25 mata asas kepada 4.5% untuk membantu merangsang penggunaan.

"Pertumbuhan 2025 yang lebih perlahan memberi ruang kepada BSP untuk melonggarkan dasar," kata Roces, sambil menambah bahawa "sebarang pemotongan kadar akan kekal berhati-hati dan pantas, berlandaskan risiko inflasi dan kestabilan mata wang."

Pilihan raya mengejut yang dipanggil oleh Perdana Menteri Sanae Takaichi mencetuskan kebimbangan tentang perubahan dasar fiskal utama di Jepun, sekali gus mencetuskan gegaran di pasaran kewangan global. Kebimbangan tentang peningkatan perbelanjaan kerajaan mendorong hasil bon kerajaan Jepun ke paras tertinggi baharu dan membebani yen, menimbulkan persoalan kritikal: Adakah pelabur Jepun akan mula membawa pulang wang mereka?

Potensi penghantaran pulang modal secara besar-besaran memaksa pelabur global untuk memberi perhatian yang teliti.

Ancaman Penghantaran Pulang Bernilai Trilion Dolar

Kebimbangan terhadap pelabur Jepun yang menjual aset asing adalah berdasarkan skala pegangan mereka. Selama beberapa dekad, kadar faedah domestik yang rendah mendorong pemburuan hasil di luar negara, menjadikan Jepun sebagai salah satu pemiutang terbesar di dunia.

Menurut Brad Setser, felo kanan di Majlis Hubungan Luar Negeri, pelabur Jepun memegang bon jangka panjang asing lebih $2 trilion, sebagai tambahan kepada rizab $1 trilion lagi. Data AS menggariskan dominasi ini, menunjukkan penduduk Jepun sebagai pemilik asing terbesar sekuriti Perbendaharaan, memegang $1.2 trilion setakat November.

Jika dana pencen, penanggung insurans, bank dan pengurus aset Jepun tiba-tiba melupuskan aset-aset ini, kejutan itu boleh mengganggu pasaran, terutamanya dalam ruang hutang berdaulat yang telah lama berjangka di mana mereka merupakan pemain global utama.

Rajah 1: Jurang hasil antara bon kerajaan 10 tahun AS dan Jepun telah mengecil, menjadikan hutang domestik semakin menarik kepada pelabur Jepun.

Mengapa Jualan Besar-besaran Tidak Begitu Mudah

Walaupun terdapat risiko, penggiliran besar-besaran keluar daripada Perbendaharaan AS, Bund Jerman atau gilt UK ke dalam bon kerajaan Jepun (JGB) menghadapi halangan yang ketara.

Halangan utama ialah skala dan kedalaman pasaran bon Jepun yang terhad. Bank of Japan (BOJ) sudah memiliki separuh daripada semua JGB tertunggak, meninggalkan pasaran boleh dilaburkan kira-kira 55 trilion yen ($3.6 trilion). Ini hanyalah sebahagian kecil daripada pasaran $30 trilion untuk Perbendaharaan AS.

Kehadiran besar-besaran BOJ juga menguras kecairan, terutamanya untuk hutang jangka panjang, menjadikan harga mudah terdedah kepada perubahan mendadak. Indeks kehelan pasaran baru-baru ini daripada Bloomberg mencecah paras tertinggi, menunjukkan bahawa hasil telah ditindas sebanyak sepersepuluh mata peratusan disebabkan oleh kekurangan kecairan. Ketidaktentuan yang wujud ini menimbulkan risiko bagi mana-mana pelabur yang memindahkan sejumlah besar wang ke dalam JGB, bahaya yang boleh menjadi lebih teruk jika Parti Liberal Demokrat pimpinan Takaichi memenangi pilihan raya dan melaksanakan pelan perbelanjaan yang bercita-cita tinggi.

Hasil yang Meningkat Mencipta Titik Perubahan

Walaupun dengan cabaran struktur ini, daya tarikan bon domestik tidak dapat dinafikan semakin meningkat. Hasil penanda aras bagi JGB 10 tahun dan 30 tahun masing-masing telah mencapai 2.2% dan 3.6%, menawarkan pulangan yang baharu dan kompetitif.

Perubahan ini sudah pun mempengaruhi tingkah laku. Toru Nakashima, Ketua Pegawai Eksekutif Sumitomo Mitsui Financial Group, kumpulan perbankan kedua terbesar di Jepun, memberitahu Reuters pada bulan Disember bahawa syarikat itu akan secara beransur-ansur meningkatkan pendedahannya kepada hutang kerajaan tempatan jika hasil 10 tahun meningkat "sedikit lagi" dan stabil.

Kenyataan sedemikian daripada pemimpin institusi utama merupakan isyarat jelas bahawa pelabur global mesti mula menetapkan harga dalam pengurangan permintaan Jepun yang berterusan terhadap aset asing, walaupun prosesnya beransur-ansur.

Relaksasi Perlahan untuk Ditonton

Pelabur akan mencari lebih banyak kejelasan mengenai strategi fiskal Tokyo selepas pilihan raya 8 Februari. Walau bagaimanapun, kemungkinan kembali ke pasaran domestik secara tiba-tiba tidak mungkin.

"Pelabur jenis ini – terutamanya syarikat insurans, dana pencen – mereka tidak bergerak sekaligus," kata Prashant Bhayani, ketua pegawai pelaburan Asia di BNP Paribas Wealth Management. "Aliran ini berlaku selama bertahun-tahun."

Aktiviti pasaran baru-baru ini menonjolkan ketegangan tersebut. Pada 28 Januari, lelongan kukuh untuk hutang jangka panjang menyebabkan hasil JGB menurun, dengan hasil 40 tahun jatuh kepada 3.9% dan 10 tahun kepada 2.3%. Ini susulan lonjakan beberapa hari sebelumnya pada 20 Januari, apabila hasil 40 tahun melepasi 4% buat kali pertama sejak penampilan sulungnya pada tahun 2007. Lonjakan itu didorong oleh kebimbangan bahawa kemenangan pilihan raya untuk Takaichi akan membuka pintu kepada pemotongan cukai dan perbelanjaan selanjutnya untuk ekonomi Jepun yang banyak berhutang.

Wartawan, penulis dan aktivis politik Iran-Amerika, Masih Alinejad, berucap semasa mesyuarat Majlis Keselamatan Pertubuhan Bangsa-Bangsa Bersatu mengenai Iran atas permintaan Amerika Syarikat di ibu pejabat PBB di Bandar Raya New York, AS, 15 Januari 2026. REUTERS/Eduardo Munoz

Seorang lelaki Brooklyn dijatuhkan hukuman penjara 15 tahun pada hari Rabu kerana mengambil bahagian dalam apa yang disifatkan oleh pendakwa raya sebagai plot pembunuhan upahan yang disokong Iran yang gagal terhadap Masih Alinejad , seorang pembangkang Iran terkemuka yang tinggal di Amerika Syarikat, kata Jabatan Kehakiman.

Carlisle Rivera, juga dikenali sebagai "Pop," sebelum ini mengaku bersalah atas satu pertuduhan konspirasi untuk melakukan pembunuhan upahan dan satu pertuduhan konspirasi untuk melakukan penguntitan di hadapan Hakim Daerah AS Lewis Liman untuk Daerah Selatan New York, yang menjatuhkan hukuman pada hari Rabu, kata Jabatan Kehakiman dalam satu kenyataan.

Alinejad, yang melarikan diri dari Iran pada tahun 2009, merupakan pengkritik lama undang-undang pemakaian penutup kepala di Iran dan seorang wartawan. Dia telah mempromosikan video wanita yang melanggar undang-undang tersebut kepada berjuta-juta pengikut media sosialnya. Dia tinggal di Brooklyn ketika rancangan yang didakwa itu berlaku.

Kes itu adalah sebahagian daripada tindakan keras oleh Jabatan Kehakiman terhadap apa yang dipanggilnya penindasan transnasional: penyasaran oleh kerajaan autoritarian terhadap lawan politik di tanah asing.

Pendakwa raya berkata Kor Pengawal Revolusi elit Iran dan pegawai perisikannya telah berulang kali cuba menyasarkan Alinejad.

Iran telah menolak dakwaan tidak berasas bahawa pegawai perisikannya cuba menculik atau membunuhnya.

Orang lain juga telah disabitkan kesalahan di AS dan dijatuhkan hukuman berhubung dengan komplot yang didakwa itu.

Sumber: Reuters