PM Thailand Menetapkan Haluan Untuk Pilihan Raya Awal Di Tengah-tengah Pergolakan Sempadan Dan Parlimen

Suasana berhati-hati kembali pagi ini, dengan ekuiti tempatan berada di landasan untuk kerugian mingguan kedua berturut-turut. Pemulihan pada hari Khamis berlaku walaupun rupee mencecah paras terendah baharu, tetapi sentimen masih goyah disebabkan oleh aliran keluar asing yang berterusan dan perjanjian perdagangan AS yang masih sukar dicapai. Nada yang lebih kukuh di seluruh Asia mungkin tidak banyak membantu meredakan kebimbangan ini. Dalam pasaran utama, ICICI Prudential Asset Management membuka tawaran $1.2 bilionnya pada hari Jumaat — penyenaraian utama yang boleh menjadikannya rumah dana bersama kedua paling berharga di India pada penampilan sulungnya.

Kejatuhan nilai rupee berisiko mengalami kitaran ganas

Kelemahan mata wang India menetapkan nada untuk kebimbangan pasaran yang lebih luas. Rupee mencapai paras terendah baharu pada hari Khamis, melanjutkan penurunan berterusannya, yang berisiko mencetuskan gelung maklum balas. Pedagang mata wang mengatakan bahawa hambatan terbaru adalah aliran keluar dari saham dan bon — setiap penurunan rupee yang diperbaharui menjadikan pelabur global kurang berminat untuk membeli aset India. Inti masalahnya adalah perjanjian perdagangan AS yang masih sukar difahami, yang menurut penasihat ekonomi tertinggi India akhirnya boleh berlaku menjelang Mac. Sementara itu, warga asing telah menarik lebih daripada $17 bilion daripada saham tempatan untuk tahun ini, mengatasi rekod sebelumnya yang ditetapkan pada tahun 2022. Mereka juga telah menjadi penjual bersih bon, mengancam untuk memecahkan rentetan aliran masuk selama lima bulan.

Krisis pencemaran udara Delhi mendorong mandat tenaga bersih

Berbeza dengan tekanan makro rupee, pencemaran yang semakin buruk memacu tindakan dasar yang pantas. Perkembangan terkini mengenai mandat bahan api bersih di rantau Delhi-NCR sepatutnya memulihkan pertumbuhan gas asli termampat, membantu pengedar seperti Indraprastha Gas, menurut Citi. Negeri utara Haryana telah mengeluarkan arahan bahawa semua agregator kenderaan hanya menambah CNG atau kenderaan elektrik ke dalam armada mereka mulai tahun depan. Dasar ini juga terpakai di negara jiran Uttar Pradesh. Selain itu, mulai November tahun depan, hanya bas bahan api bersih sahaja yang dibenarkan memasuki Delhi. Pencemaran yang semakin buruk akan memberi kesan buruk kepada pasaran, sekali gus membawa keuntungan baharu serta korban jiwa.

Pembuat udang menghidu peluang di EU

Walaupun sesetengah sektor menghadapi turun naik, industri eksport India sedang menyesuaikan diri dengan perubahan global. Pengeksport udang, misalnya, pantas membaca trend global dan memperhalusi strategi mereka. Walaupun terdapat masalah tarif, India semakin mendapat bahagian pasaran di AS, sementara pesaing utama Ecuador nampaknya kehilangan sebahagian daripada kelebihan kosnya, kata InCred Equities. Dan walaupun dengan ketidakpastian mengenai permintaan AS, India mungkin mendapat manfaat apabila rundingan perdagangan dengan EU dan UK maju, kemungkinan besar membuka pasaran yang terhalang oleh peraturan tarif dan pematuhan. Pilihan sektor utama InCred termasuk Apex Frozen Foods dan Avanti Feeds, yang terakhir sudah meningkat lebih daripada 18% tahun ini.

Tingkah laku pasaran ekuiti India menceritakan kisahnya sendiri. Orang dalam menjual saham pada tahap rekod, yang menunjukkan pasaran mula kelihatan agak mahal — walaupun harga telah bergelut untuk seketika. Kumpulan pengasas telah menjual lebih daripada $14 bilion saham tahun ini, meningkatkan jumlah tiga tahun kepada hampir $40 bilion. Walaupun aliran masuk runcit kekal kukuh, gabungan jualan orang dalam dan tawaran awam permulaan yang mencatat rekod mengekalkan pasaran dalam keadaan terkawal.

Sumber: Bloomberg Eropah

[Fakta Ringkas]

[Butiran Berita]

[Fokus Hari Ini]

Harga minyak meningkat dalam dagangan Asia pada hari Jumaat selepas kerugian mendadak pada sesi sebelumnya, disokong oleh laporan bahawa Amerika Syarikat sedang bersedia untuk memintas lebih banyak kapal tangki yang membawa minyak Venezuela, sekali gus mencetuskan kebimbangan gangguan bekalan.

Sehingga 20:50 ET (01:50 GMT), Niaga Hadapan Minyak Brent yang tamat tempoh pada Februari meningkat 0.5% kepada $61.61 setong, manakala niaga hadapan minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) meningkat 0.6% kepada $57.95 setong.

Dapatkan pandangan pasaran minyak mentah eksklusif, semakan masa nyata dan ramalan harga dengan langganan InvestingPro - dapatkan diskaun 55% hari ini

Kedua-dua kontrak merosot 1.5% pada hari Khamis, mencecah paras terendah dalam tempoh tujuh minggu susulan prospek keamanan Ukraine dan peningkatan inventori petrol dan sulingan AS.

Minyak dijangka susut lebih daripada 3% minggu ini.

AS dilaporkan merancang lebih banyak rampasan di luar pantai Venezuela

Harga mengukuh selepas laporan Reuters, yang memetik sumber, menyatakan bahawa AS sedang menyediakan sekatan tambahan susulan rampasan kapal tangki Skipper minggu ini di luar pantai Venezuela.

Langkah berpotensi itu menandakan peningkatan ketara dalam penguatkuasaan sekatan Washington dan telah mendorong pemilik kapal untuk menilai semula pelayaran yang melibatkan minyak mentah Venezuela, kata laporan itu.

AS telah mengumpulkan senarai sasaran beberapa lagi kapal tangki yang disekat untuk kemungkinan rampasan, tambah laporan itu.

Prospek gangguan selanjutnya terhadap aliran yang disekat menambah premium risiko kepada pasaran, membantu Brent dan West Texas Intermediate pulih sedikit.

Keuntungan dihadkan oleh prospek keamanan Ukraine

Walau bagaimanapun, keuntungan kekal terhad apabila perhatian kembali kepada usaha diplomatik yang berterusan antara Rusia dan Ukraine.

Sebarang kemajuan ke arah penyelesaian yang dirundingkan akhirnya boleh membentuk semula dasar sekatan ke atas eksport tenaga Rusia dan mengubah jangkaan di sekitar bekalan global.

Awal minggu ini, harga minyak susut apabila tanda-tanda awal pergerakan dalam rundingan muncul, menggariskan tindak balas pasaran terhadap sebarang isyarat penurunan.

Ketidakpastian mengenai diplomasi geopolitik Eropah telah mengekang hala tuju mentah.

Sumber: Melabur

Sektor minyak dan gas Malaysia boleh menjangkakan tinjauan aktiviti domestik yang lembap menjelang 2026, di tengah-tengah turun naik harga minyak, perbelanjaan modal huluan yang lebih rendah, pengurangan skop kerja luar pesisir dan potensi kelewatan projek baharu termasuk pembangunan lapangan marginal, kata CIMB Securities.

Ketersediaan pekerjaan yang terhad juga akan menyebabkan persaingan sengit dalam kalangan penyedia perkhidmatan, katanya, mengambil petunjuk daripada pemotongan perbelanjaan modal huluan firma minyak nasional PETRONAS sebanyak 42% pada separuh pertama 2025.

"Pemulihan kilang dalam negeri kekal sebagai pemangkin utama jangka pendek, memberi manfaat kepada syarikat-syarikat yang mempunyai keupayaan dan jejak operasi yang mantap," katanya.

Kerja-kerja penyelenggaraan Brownfield juga "kekal disasarkan dan khusus untuk projek", katanya.

CIMB Securities adalah "neutral" terhadap sektor ini, memandangkan pendapatan teras diunjurkan berada pada paras terendah dalam tempoh lebih sedekad pada tahun 2025, diikuti dengan pemulihan pada tahun 2026 tetapi masih pada paras semasa kemuncak pandemik pada tahun 2020.

Pertikaian berterusan antara PETRONAS dan syarikat milik kerajaan Sarawak, Petroleum Sarawak Bhd (PETROS) turut menjejaskan sentimen, katanya.

"Perkara utama berkaitan pelesenan, hak sumber dan kelayakan hasil masih belum dapat diselesaikan," katanya.

Ini menyumbang kepada kelewatan dalam kelulusan projek dan menjejaskan keyakinan pelabur, dengan pengeluar minyak "berkemungkinan mengambil pendirian yang lebih berhati-hati dalam komited terhadap pembangunan baharu", tambahnya.

Sumber: Theedgemarkets

Euforia pasaran mungkin tidak membantu golongan ejen hartanah mengharungi Krismas

Kedudukan pasaran kadar euro yang mendadak secara agresif minggu ini mungkin akan diteliti. Untuk mewajarkan kedudukan semasa, angka pertumbuhan dijangka terus meningkat sementara data inflasi mungkin tidak mula melayang di bawah unjuran Bank Pusat Eropah. Sementara itu, risiko (geo)politik sepatutnya kekal terkawal dan Trump tidak sepatutnya mengejutkan Eropah dengan tindakan dasar baharu. Itu senarai yang panjang. Dan walaupun semua ini adalah sebahagian daripada ramalan asas kami, kami ragu perjalanannya akan berjalan lancar dari sini.

Menariknya, pertukaran inflasi tidak banyak berubah dalam penetapan semula harga kadar yang lebih luas. Pertukaran inflasi 2 tahun masih di bawah 1.8%, yang merangkumi penurunan IHP yang dijangkakan oleh ECB. Hakikat bahawa kadar sebenar melakukan sebahagian besar daripadanya menunjukkan bahawa pasaran telah mengubah penilaian mereka terhadap fungsi tindak balas ECB. Walaupun disinflasi jangka pendek masih dijangkakan, ECB mungkin hanya melihat kurang keperluan untuk pelonggaran selanjutnya. Kami berminat untuk melihat sama ada pandangan agresif Schnabel dikongsi secara lebih meluas semasa mesyuarat ECB minggu depan.

Merenungkan semua ini, pasaran mungkin telah bertukar menjadi terlalu agresif terlalu awal, dan jika sentimen menghadapi sedikit rintangan, kita mungkin melihat sebahagian daripada pergerakan itu akan pudar. Perlu diingat bahawa sentimen pasaran yang lebih luas amat kukuh pada masa ini. Volatiliti tersirat indeks ekuiti euro STOXX berada pada paras terendah tahun ini, manakala indeks SP 500 di AS sedang mengintai rekod baharu. Persoalannya ialah sama ada pelabur gembira untuk kekal berisiko memasuki musim Krismas. Selepas tahun yang bergolak, kita boleh bayangkan duduk di luar pasaran semasa Krismas memberi kita lebih ketenangan fikiran.

Akhir sekali, terdapat Penerima bawaan yang seimbang untuk SOFR 10 tahun. Ia sepatutnya berayun positif

Di AS, kadar SOFR ke-3 bulan akhirnya berada pada atau hampir sama dengan kadar SOFR 10 tahun (minggu ini sahaja) dan seterusnya, kadar SOFR ke-3 bulan dijangka menurun, mengakibatkan impak positif struktural untuk penerima kadar tetap. Ini merupakan kali pertama sejak separuh kedua tahun 2022 (dan secara ringkasnya pada Januari 2025) kadar SOFR 10 tahun berada di atas kebanyakan kadar terapung. Bagi pemain yang enggan menerima idea untuk bertukar kepada terapung kerana impak negatif, itu akan hilang (sekurang-kurangnya selagi SOFR 10 tahun kekal tinggi). Di sisi lain, satu kelebihan menetapkan pembayar kadar tetap dalam tempoh 10 tahun ialah mark-to-market positif yang kami jangkakan apabila kadar SOFR 10 tahun menuju ke arah 4%.

Acara dan pandangan pasaran pada hari Jumaat

Selepas anggaran KDNK bulanan UK untuk bulan Oktober, kalendar data sangat kosong. Kita mempunyai Paulson dan Goolsbee dari Fed yang bercakap tentang prospek ekonomi AS. Daripada Fitch, kita mempunyai semakan penarafan untuk EFSF dan ESM.

Sumber: ING

Perkara penting:

Harga beras Thailand meningkat ke paras tertinggi dalam tempoh lebih enam bulan berikutan kebimbangan bekalan yang disebabkan oleh banjir dan jangkaan permintaan yang lebih kukuh selepas China berikrar untuk membeli beras, manakala kadar di India dan Vietnam kekal tidak berubah.

Beras hancur 5% Thailand (RI-THBKN5-P1) disebut harga pada $400 setan, meningkat daripada $375 minggu lepas. Harga berada pada paras tertinggi sejak 29 Mei.

Peniaga menjangkakan permintaan akan meningkat apabila China bergerak untuk memuktamadkan perjanjian beras lewat bulan ini, susulan ikrarnya untuk membeli 500,000 tan beras dari Thailand.

"Perjanjian dengan China dan prospek pembelian lebih banyak dari Filipina menjadikan pasaran lebih meriah," kata seorang peniaga beras yang berpangkalan di Bangkok.

Terdapat juga penurunan bekalan disebabkan oleh banjir baru-baru ini di banyak bahagian negara, tambah peniaga itu.

Harga eksport beras India kekal stabil minggu ini, apabila penurunan rupee ke paras terendah telah membantu pedagang mengimbangi kenaikan harga beras di pasaran tempatan.

Varieti beras hancur 5% India disebut harga minggu ini pada $347-$354 setiap tan metrik, tidak berubah dari minggu lepas. Beras putih hancur 5% India berharga antara $340 hingga $345 setiap tan metrik minggu ini.

Harga padi kekal tinggi kerana kerajaan membeli pada harga sokongan minimum yang meningkat, yang turut mendorong peniaga untuk menawarkan kadar yang lebih tinggi, kata seorang pengeksport yang berpangkalan di Kolkata.

Rupee India jatuh hampir paras terendah berbanding dolar pada hari Khamis, meningkatkan pulangan rupee pedagang daripada jualan luar negara.

Beras pecah 5% Vietnam (RI-VNBKN5-P1) ditawarkan pada harga $365-$370 setiap tan metrik pada hari Khamis, tidak berubah daripada seminggu yang lalu, menurut peniaga.

"Jualan perlahan di tengah-tengah permintaan yang lemah," kata seorang peniaga yang berpangkalan di Bandar Raya Ho Chi Minh.

Eksport beras Vietnam pada bulan November jatuh 49.1% berbanding tahun sebelumnya kepada 358,000 tan, menurut data kerajaan.

Sementara itu, Bangladesh telah meluluskan pembelian 50,000 tan beras melalui tender terbuka antarabangsa. Kerajaan terus bergelut untuk mengawal harga beras meskipun terdapat stok dan hasil yang baik.

Sumber: TradingView