Pertempuran Myanmar berhampiran sempadan India semakin sengit, ibu negeri Rakhine, Sittwe mengenakan perintah berkurung

pembangunan CPI YoY. Sumber: FXStreet

Pembangunan teras CPI YoY. Sumber: FXStreet

Sumber:FXSTREET

Sumber:FXSTREET

Pelabur berada di tepi tempat duduk mereka, menunggu maklumat terkini mengenai data inflasi AS untuk membawa arah baharu dalam kedua-dua pasaran saham dan bon. Indeks dolar kekal ditawarkan, risiko politik AS menimbulkan bayangan, dan terdapat korus pendapat yang semakin meningkat memainkan permainan meneka tentang bila dan berapa banyak Fed mungkin mengurangkan kadar tahun depan.

SP500 disatukan pada hari Isnin selepas rali 7.5% sejak akhir Oktober, manakala Nasdaq 100 susut 0.30% berikutan rali hampir 10%. Hasil 10 tahun AS mengekalkan sentuhan di atas paras 4.60%.

Menurut konsensus penganalisis pada tinjauan Bloomberg, inflasi AS mungkin telah perlahan kepada 3.3% bulan lepas, daripada 3.7% yang dicetak sebulan sebelumnya. Inflasi teras dilihat tidak berubah pada 4.1%. Gangguan rantaian bekalan yang semakin berkurangan, pasaran pekerjaan AS yang semakin longgar, kejatuhan selanjutnya dalam harga petrol dan jangkaan penurunan dalam sewa adalah antara faktor utama yang boleh membantu mengurangkan inflasi – selepas pengetatan dasar agresif lebih 1.5 tahun daripada Fed. sudah tentu.

Tetapi tidak semua penunjuk berwarna hijau. Peningkatan dalam kos insurans kesihatan boleh memberi sedikit rangsangan kepada angka inflasi Oktober, manakala tinjauan pengguna AS terkini, yang dikeluarkan pada Jumaat lepas, menunjukkan bahawa pengguna AS menjangkakan inflasi meningkat pada kadar tahunan 3.2% dalam tempoh 5 hingga 10 tahun akan datang . Sebaliknya, ahli ekonomi melihat inflasi jatuh kepada 2.5% dalam tempoh lima tahun akan datang dan turun kepada 2.2% dalam 5 hingga 10 tahun akan datang, dan harga bon membayangkan CPI sebanyak 2.36% dalam tempoh 5 hingga 10 tahun dari sekarang.

Untuk hari ini, bacaan inflasi selaras dengan jangkaan, atau secara idealnya lebih lembut daripada jangkaan, seharusnya memberikan sokongan selanjutnya kepada Rizab Persekutuan (Fed), mengukuhkan idea bahawa Fed telah selesai menaikkan kadar faedah dan meningkatkan jangkaan penurunan kadar untuk seterusnya tahun. Jangkaan yang dibaca di atas sepatutnya membawa penjaja Fed kembali ke pasaran dan meningkatkan pertaruhan kenaikan kadar pada bulan Disember. Tetapi aktiviti pada niaga hadapan dana Fed memberikan kira-kira 85% peluang untuk tiada kenaikan kadar dalam mesyuarat Fed pada Disember, dan angka inflasi mesti kelihatan sangat teruk untuk membalikkan jangkaan itu.

Bagaimanapun, apa yang pelabur berminat sekarang bukanlah sama ada Fed akan menaikkan sekali lagi atau tidak - kerana mereka yakin ia tidak akan. Sebaliknya, apa yang semua orang cuba fikirkan sekarang ialah: bilakah Fed akan mula mengurangkan kadar, dan berapa banyak ia akan mengurangkan kadar tahun depan. Goldman Sachs tidak menjangkakan pemotongan kadar daripada Fed sehingga kali ini tahun depan. Morgan meramalkan dua pemotongan kadar yang mendalam tahun depan bermula dari Jun, dan Bank Pelaburan UBS menjangkakan pemotongan kadar pertama seawal Mac dan pemotongan 275bp pada 2024.

Jika inflasi terus mereda dan pasaran pekerjaan AS dan ekonomi mula perlahan - yang merupakan senario asas kami untuk 12 bulan akan datang - Fed harus mula menurunkan kadar. Tetapi memandangkan betapa reaktifnya Fed terhadap inflasi yang semakin meningkat, pemotongan kadar tidak sepatutnya bermula sebelum September, tetapi apabila ia mula melonggarkan harus pantas.

Ceteris paribus, hasil 2 tahun AS sepatutnya berlegar sekitar paras 5%, hasil 10 tahun akan kekal menyelerakan menghampiri paras 5% – dan hampir tidak boleh melepasi paras ini melainkan terdapat kejutan ekonomi, atau kegawatan politik, dan kemungkinan penurunan taraf penilaian.

Indeks dolar AS kekal ditawarkan pada 50-DMA dan boleh melanjutkan kerugian dengan melihat laporan inflasi yang cukup lembut, manakala USDJPY dijual berhampiran paras 152. Terdapat khabar angin yang berbeza mengenai sifat lonjakan mendadak dalam yen pada hari Isnin. Ia boleh menjadi campur tangan FX langsung, atau ia mungkin hasil daripada kedudukan pilihan. Tetapi dalam kedua-dua kes, menjual yen pada tahap semasa bermakna mengambil risiko pembalikan mendadak, sama ada kerana dolar AS yang secara amnya lebih lemah, atau kerana campur tangan langsung.

Sumber Artikel： ACTIONFOREX

Yuan China turun lebih rendah berbanding dolar pada hari Selasa, tertekan oleh jangkaan pasaran untuk meluaskan lagi perbezaan hasil yang memihak kepada Amerika Syarikat, di tengah-tengah peningkatan pertaruhan pelonggaran monetari dalam ekonomi kedua terbesar dunia itu. Akhbar milik kerajaan berkata pada hari Selasa China boleh menurunkan nisbah keperluan rizab (RRR) bank sebelum akhir tahun untuk menambah kecairan sistem kewangan.

Pemotongan RRR sepatutnya mengurangkan kos pembiayaan pemberi pinjaman dan menyokong pemulihan ekonomi, walaupun ia pasti akan melebarkan jurang hasil antara China dan ekonomi utama lain dan meningkatkan tekanan ke bawah pada yuan, kata peniaga. "Langkah sedemikian (untuk memotong RRR) akan sejajar dengan usaha untuk mengurangkan tekanan ke atas bank, terutamanya mengenai margin faedah bersih mereka yang mengecut," kata Tommy Xie, ketua penyelidikan Greater China di OCBC Bank.

"Peserta pasaran akan memerhati dengan teliti perkembangan minggu ini, menjangka sama ada China akan mengumumkan pusingan baharu pengurangan RRR." Di pasaran spot, yuan darat dibuka pada 7.2861 setiap dolar dan bertukar tangan pada 7.2931 pada tengah hari, 46 pip lebih lemah daripada penutupan sesi lewat sebelumnya. Sebelum pembukaan pasaran, People's Bank of China (PBOC) menetapkan kadar titik tengah, di mana yuan dibenarkan untuk berdagang dalam jalur 2%, pada 7.1768 setiap dolar, 1 pip lebih kukuh daripada penetapan sebelumnya pada 7.1769

Penetapan titik tengah rasmi terus datang lebih kukuh daripada unjuran pasaran, kata peniaga dan penganalisis, mentafsirkannya sebagai percubaan rasmi untuk mengekang kelemahan yuan yang berlebihan. Kadar panduan hari Selasa adalah 1,117 pip lebih kuat daripada anggaran Reuters pada 7.2885. Peserta pasaran kini mengalihkan perhatian mereka kepada operasi pinjaman PBOC pada hari Rabu, apabila ia bersedia untuk menawarkan pinjaman kemudahan pinjaman jangka sederhana (MLF) bernilai 850 bilion yuan. Pasaran akan mengukur dengan teliti jumlah kecairan yang ditawarkan dan kos pinjaman yang ditetapkan untuk mendapatkan petunjuk mengenai pendirian rasmi pihak berkuasa. "Dengan risiko deflasi yang meningkat, kami tidak fikir langkah rangsangan yang diambil setakat ini akan memberi kesan yang berpanjangan dan kami mencari lebih banyak lagi dalam beberapa bulan akan datang," kata Win Thin, ketua strategi mata wang global di Brown Brothers Harriman, menjangkakan PBOC akan mengekalkan kadar MLF setahun tidak berubah pada 2.5%. Menjelang tengah hari, indeks dolar global meningkat kepada 105.693 daripada penutup sebelumnya pada 105.631, manakala yuan luar pesisir didagangkan pada 7.301 setiap dolar.

Pasaran yuan pada 0333 GMT: ONSHORE SPOT: Item Semasa Perubahan Sebelumnya Titik tengah PBOC 7.1768 7.1769 0.00% Spot yuan 7.2931 7.2885 -0.06% Divergence daripada 1.62% titik tengah* Spot change YTD0.5. Perubahan spot YTD -5. item Perubahan Terdahulu Semasa Thomson 0.0 Indeks Reuters/HKEX CNH Indeks dolar 105.693 105.631 0.1 *Penyelewangan kadar pertukaran dolar/yuan. Nombor negatif menunjukkan bahawa yuan spot didagangkan lebih kukuh daripada titik tengah. Bank Rakyat China (PBOC) membenarkan kadar pertukaran naik atau turun 2% daripada kadar titik tengah rasmi yang ditetapkan setiap pagi. Instrumen PASARAN CNH LUAR PESISIR Perbezaan Semasa daripada yuan spot Luar Pesisir darat 7.301 -0.11% * Luar Pesisir 7.1025 1.05% hadapan tidak boleh hantar ** *Premium untuk tempat luar pesisir berbanding darat **Rajah menunjukkan perbezaan daripada titik tengah rasmi PBOC, kerana hadapan tidak boleh hantar diselesaikan terhadap titik tengah.

Sumber Artikel： zawya

Pembunuhan biadab Hamas terhadap sekurang-kurangnya 1,400 warga Israel pada 7 Oktober, dan kempen ketenteraan Israel berikutnya di Gaza untuk menghapuskan kumpulan itu, telah memperkenalkan empat senario geopolitik yang berkaitan dengan ekonomi dan pasaran global. Seperti yang sering berlaku dengan kejutan seperti itu, keyakinan mungkin terbukti salah.

Dalam senario pertama, perang kebanyakannya hanya terhad di Gaza, tanpa peningkatan serantau di luar pertempuran berskala kecil dengan proksi Iran di negara jiran Israel; sesungguhnya, kebanyakan pemain kini lebih suka mengelak daripada peningkatan serantau. Kempen Gaza Pasukan Pertahanan Israel dengan ketara menghakis Hamas, meninggalkan jumlah korban awam yang tinggi, dan status quo geopolitik yang tidak stabil masih kekal. Setelah kehilangan semua sokongan, Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu meninggalkan jawatan, tetapi sentimen awam Israel tetap keras untuk tidak menerima penyelesaian dua negara. Sehubungan itu, isu Palestin semakin membarah; normalisasi hubungan diplomatik dengan Arab Saudi dibekukan; Iran kekal sebagai kuasa yang tidak stabil di rantau ini; dan Amerika Syarikat terus bimbang tentang serangan seterusnya.

Implikasi ekonomi dan pasaran senario ini adalah ringan. Kenaikan sederhana harga minyak semasa akan surut, kerana tidak akan ada kejutan kepada pengeluaran serantau dan eksport dari Teluk. Walaupun AS boleh cuba menghalang eksport minyak Iran untuk menghukumnya kerana peranannya yang tidak stabil di rantau ini, ia tidak mungkin meneruskan langkah yang semakin meningkat. Ekonomi Iran akan terus terbantut di bawah sekatan sedia ada, memperdalam pergantungannya pada hubungan rapat dengan China dan Rusia.

Sementara itu, Israel akan mengalami kemelesetan yang serius tetapi boleh dikawal, dan Eropah akan mengalami beberapa kesan negatif apabila harga minyak yang agak tinggi dan ketidaktentuan yang didorong oleh perang mengurangkan keyakinan perniagaan dan isi rumah. Dengan mengurangkan pengeluaran, perbelanjaan dan pekerjaan, senario ini boleh menyebabkan ekonomi Eropah yang terbantut pada masa ini ke dalam kemelesetan sederhana.

Dalam senario kedua, perang di Gaza diikuti dengan normalisasi dan keamanan serantau. Kempen Israel terhadap Hamas berjaya tanpa menyebabkan lebih ramai orang awam terkorban, dan pasukan yang lebih sederhana - seperti Pihak Berkuasa Palestin atau gabungan multinasional Arab - mengambil alih pentadbiran enklaf itu. Netanyahu meletak jawatan (telah kehilangan sokongan hampir semua orang), dan kerajaan sederhana tengah-kanan atau kiri tengah menumpukan pada menyelesaikan isu Palestin dan meneruskan normalisasi dengan Arab Saudi.

Tidak seperti Netanyahu, kerajaan baru Israel ini tidak akan komited secara terbuka terhadap perubahan rejim di Iran. Ia boleh menjamin penerimaan tersirat Republik Islam terhadap normalisasi Israel-Saudi sebagai pertukaran untuk perbincangan baharu ke arah perjanjian nuklear yang termasuk pelepasan sekatan. Itu akan membolehkan Iran memberi tumpuan kepada pembaharuan ekonomi domestik yang diperlukan segera. Jelas sekali, senario ini akan mempunyai implikasi ekonomi yang sangat positif, baik di rantau ini dan di peringkat global.

Dalam senario ketiga, keadaan meningkat kepada konflik serantau yang turut merangkumi Hizbullah di Lubnan dan mungkin Iran. Ini boleh berlaku dalam beberapa cara. Iran, takut akibat Hamas dihapuskan, melepaskan Hizbullah terhadap Israel untuk mengalihkan perhatiannya daripada operasi di Gaza. Atau Israel memutuskan untuk menangani risiko itu dengan melancarkan serangan awal yang lebih besar ke atas Hizbullah. Kemudian terdapat semua proksi Iran yang lain di Syria, Iraq, dan Yaman. Masing-masing tidak sabar-sabar untuk memprovokasi tentera Israel dan AS di rantau itu sebagai sebahagian daripada agenda ketidakstabilan mereka sendiri.

Jika Israel dan Hizbullah benar-benar berakhir dalam perang berskala penuh, Israel juga mungkin akan melancarkan serangan terhadap nuklear Iran dan kemudahan lain, mungkin dengan sokongan logistik AS. Lagipun, Iran, yang telah menumpukan sumber besar untuk mempersenjatai dan melatih kedua-dua Hamas dan Hizbullah, mungkin akan menggunakan pergolakan serantau yang lebih luas untuk membuat lompatan terakhir merentasi ambang senjata nuklear.

Jika Israel - dan mungkin AS - mengebom Iran, pengeluaran dan eksport tenaga dari Teluk akan dihentikan, mungkin selama berbulan-bulan. Ini akan mencetuskan kejutan minyak gaya 1970-an, diikuti oleh stagflasi global (inflasi meningkat dan pertumbuhan yang lebih rendah), pasaran saham yang merudum, turun naik dalam hasil bon dan tergesa-gesa ke dalam aset selamat seperti emas. Kejatuhan ekonomi akan menjadi lebih teruk di China dan Eropah berbanding di AS, yang kini merupakan pengeksport bersih tenaga dan boleh mencukai keuntungan durian runtuh pengeluar tenaga domestik untuk membayar subsidi bagi mengehadkan kesan negatif terhadap pengguna (isi rumah dan bukan tenaga). firma).

Akhirnya, dalam senario ini, rejim Iran kekal berkuasa, kerana ramai rakyat Iran – malah penentang rejim – berhimpun di belakangnya dalam menghadapi serangan Israel/AS. Semua pihak di rantau ini menjadi lebih radikal dan konfrontasi, menjadikan perdamaian atau normalisasi diplomatik sebagai impian paip. Senario ini bahkan mungkin memusnahkan jawatan presiden Biden dan peluang pemilihan semulanya.

Dalam senario keempat, konflik juga merebak ke seluruh rantau tetapi terdapat perubahan rejim di Iran. Jika Israel dan AS akhirnya menyerang Iran, mereka akan menyasarkan bukan sahaja kemudahan nuklear tetapi juga infrastruktur ketenteraan dan dwiguna, serta pemimpin rejim. Daripada menyokong rejim, rakyat Iran - yang telah memprotes pelanggaran moral-polis selama lebih setahun - mungkin bersatu di belakang golongan sederhana seperti bekas Presiden Hassan Rouhani.

Penggulingan Republik Islam akan membolehkan Iran menyertai semula masyarakat antarabangsa. Masih terdapat kemelesetan stagflasi global yang teruk, tetapi tahap akan ditetapkan untuk kestabilan yang lebih besar dan pertumbuhan yang lebih kukuh di Timur Tengah.

Seberapa besar kemungkinan setiap senario? Saya akan memberikan kebarangkalian 50% kepada pemeliharaan status quo; 15% kepada wabak keamanan, kestabilan dan kemajuan pasca perang; 30% kepada kebakaran serantau, dan hanya 5% kepada kebakaran serantau dengan pengakhiran yang menggembirakan.

Berita baiknya ialah terdapat peluang yang agak tinggi - 65% - konflik tidak meningkat di seluruh wilayah, membayangkan bahawa kejatuhan ekonomi akan menjadi ringan atau terkawal. Berita buruknya, bagaimanapun, adalah bahawa pasaran pada masa ini hanya memberikan kebarangkalian terbaik sebanyak 5% kepada konflik serantau yang akan mempunyai kesan stagflasi yang teruk di seluruh dunia, apabila angka yang lebih munasabah ialah 35%.

Rasa puas hati sedemikian adalah berbahaya, terutamanya memandangkan gabungan kebarangkalian senario yang mengganggu secara global (satu, tiga dan empat) masih 85%. Senario yang berkemungkinan besar mungkin hanya mempunyai akibat jangka pendek yang ringan untuk pasaran dan ekonomi global, tetapi ini menunjukkan bahawa status quo yang tidak stabil akan kekal, akhirnya membawa kepada konflik baharu.

Buat masa ini, harga pasaran adalah hampir sempurna dan memihak kepada senario yang paling ringan. Tetapi pasaran sering tersalah harga kejutan geopolitik utama. Kita tidak perlu terkejut jika ia berlaku lagi.

Sumber Artikel： zawya

Sumber: "Hadiah peri cantik" akaun rasmi WeChat