Perbelanjaan AS yang Lebih Lembut Membebankan Dolar AS

Forex Market

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Pasaran ekuiti kembali seperti semula, dan dolar AS 0.5% lebih lembut berbanding ketika mahkamah memutuskan majoriti tarif AS tidak sah pada petang Rabu.

Pasaran ekuiti kembali seperti semula, dan dolar AS 0.5% lebih lembut berbanding ketika mahkamah memutuskan majoriti tarif AS tidak sah pada petang Rabu. Mahkamah rayuan semalam campur tangan memihak kepada dasar Rumah Putih, tetapi nampaknya data penggunaan AS yang lebih lembut dalam laporan KDNK mencatatkan kejayaan. Kami mempunyai lebih banyak data perbelanjaan peribadi AS hari ini

USD: Data Perbelanjaan dan Inflasi April Di Tumpuan

Pergerakan dolar semalam tidak bertahan lama. Ia dengan cepat menjadi jelas bahawa pentadbiran Trump akan meneruskan undang-undang perdagangan lain untuk menggubal tarifnya, dan kemudian, Mahkamah Rayuan AS mencadangkan penangguhan dalam keputusan mahkamah asal bahawa tarif adalah haram. Cadangan sekarang ialah pembentangan keterangan lanjut boleh bertahan sehingga 9 Jun di mahkamah rayuan.

Apa yang lebih membebankan dolar semalam nampaknya adalah data makro AS. Penggunaan peribadi telah disemak semula kepada 1.2% daripada 1.7% suku ke suku tahunan dalam keluaran KDNK suku pertama. Dan pengambilan dalam tuntutan awal juga tidak membantu. Sebenarnya, kami melihat kembali kepada korelasi tradisional, di mana hasil Perbendaharaan AS turun 5bp dan dolar menjadi lemah.

Korelasi makro tradisional boleh disimpan untuk dolar hari ini. Tumpuan di sini adalah pada data PCE April. Mungkin yang paling penting ialah bilangan perbelanjaan peribadi, yang dijangka berkurangan kepada 0.2% bulan ke bulan daripada 0.7%. Sebarang kehilangan kelemahan di sini akan mencecah dolar. Pasaran juga akan melihat data harga. Ini dijangka sangat jinak, dengan deflator teras masih pada 0.1% MoM, menjadikan kadar tahun ke tahun kepada 2.5% - terendah sejak 2021.

Ini mungkin meningkatkan tekanan ke atas Rizab Persekutuan untuk melonggarkan, pada masa Rumah Putih menumpukan tekanan kepada Pengerusi Jay Powell untuk mengurangkan kadar (perhatikan taklimat Rumah Putih mengenai mesyuarat Trump-Powell semalam). Topik penghujung penggal Powell, berakhir pada Mei 2026, sudah pasti akan mula membebankan dolar awal tahun depan.

Jumaat juga merupakan hari kami untuk melaporkan pegangan Fed Custody Perbendaharaan AS untuk akaun rasmi asing. Dalam minggu hingga Rabu, ini sebenarnya meningkat $10bn. Jadi tiada bukti minggu ini mengenai pelupusan selanjutnya dalam aset AS. Ingat, Fed berpendapat bahawa ia adalah lindung nilai, bukan pelupusan, yang telah memacu dolar lebih rendah baru-baru ini.

DXY boleh kembali ke 98.70 sekiranya perbelanjaan peribadi mengecewakan hari ini.

EUR: Aktiviti Lembut dan Harga Di Seluruh Wilayah

Walaupun EUR/USD mungkin rali pada kesusahan dolar, sokongan makro untuk euro tidak begitu kukuh. Hari ini, kami telah melihat beberapa data jualan runcit Jerman yang lembut untuk bulan April (walaupun angka Mac telah disemak lebih tinggi), dan kemudian hari ini, kami dapat melihat data CPI diselaraskan Mei untuk Jerman kembali kepada 2.0% YoY.

Ini akan menandakan masa yang tepat untuk mesyuarat Bank Pusat Eropah minggu depan, di mana pasaran harga sepenuhnya potongan 25bp dalam kadar deposit kepada 2.00%. Sebagai rujukan, pasaran pada masa ini harga 58bp pelonggaran ECB tahun ini berbanding 50bp untuk Fed. Itu secara amnya sejajar dengan ramalan rumah kami dan mencadangkan perbezaan kadar faedah (yang pada masa ini mencadangkan EUR/USD harus didagangkan lebih rendah) mungkin tidak banyak bergerak daripada tahap semasa.

Seperti di atas, data perbelanjaan peribadi AS mungkin menjadi pemacu terbesar EUR/USD hari ini dan mungkin mengekalkannya disokong dalam lingkungan julat jangka pendek 1.1300-1.1400.

Di tempat lain, KDNK suku pertama Sweden telah mengecewakan pada -0.2% QoQ dan boleh membawa jangkaan ke hadapan untuk satu lagi pengurangan kadar Riksbank - kini hanya dijangka pada bulan September. Berita ini sedikit menaik untuk EUR/SEK.

JPY: Data Inflasi Tokyo Memberi Amaran tentang Kenaikan Kadar BoJ Julai

Data inflasi Tokyo Mei mengejutkan meningkat. Pada 3.6% YoY, bacaan bekas makanan adalah yang tertinggi sejak awal 2023. Seperti yang digariskan oleh Min Joo Kang di sini, data menyokong pandangannya bahawa risiko kenaikan kadar Bank of Japan pada bulan Julai dipandang rendah oleh pasaran. Pada masa ini, pelabur hanya melampirkan kebarangkalian 14% kepada hasil sedemikian.

Kenaikan pada bulan Julai sudah tentu akan menyokong yen. Ia juga akan menjadikannya sedikit lebih murah bagi pemegang Jepun untuk melindung nilai aset AS mereka. Kajian menarik mengenai lindung nilai FX ini mencadangkan pelabur dari rantau kadar faedah rendah (iaitu, Jepun) cenderung mempunyai nisbah lindung nilai yang lebih rendah pada aset AS. Jelas sekali, pengurangan kos lindung nilai akan menambah naratif semasa bahawa komuniti pelabur global mahu meningkatkan nisbah lindung nilai dolarnya. Kami mempunyai ramalan akhir 140 tahun untuk USD/JPY. Tetapi risikonya jelas condong ke arah bawah di sini.

CEE: Inflasi Poland Akan Dikeluarkan Sebelum Presiden Baharu Dipilih

Kebanyakan data minggu ini di rantau CEE akan dikeluarkan hari ini. Kita akan melihat data KDNK di Republik Czech dan Turki pagi ini. Di Republik Czech, ini adalah anggaran kedua untuk suku pertama; kita tidak sepatutnya melihat banyak perubahan, dan tumpuan akan diberikan kepada pecahan KDNK. Pengguna berkemungkinan kekal di barisan hadapan pemulihan ekonomi, manakala pelaburan tetap kekal tidak aktif sekali lagi. Di Turki, kami hanya akan melihat anggaran kilat, di mana kami menjangkakan KDNK meningkat sebanyak 2.1% YoY pada suku pertama, sementara terdapat tanda-tanda kelemahan untuk suku kedua.

Lewat hari ini, inflasi Mei akan dikeluarkan di Poland, pertama di rantau ini seperti biasa. Inflasi keseluruhan sepatutnya serupa dengan April pada 4.3%, manakala inflasi teras mungkin meningkat sedikit. Tekanan menaik daripada inflasi teras telah diimbangi oleh penurunan harga bahan api yang lebih dalam dari segi tahunan, pada pandangan kami. Bagaimanapun, pengumuman harga gas isi rumah yang lebih rendah semalam menarik kira-kira 0.3ppt daripada profil inflasi dari Julai – dan itu sepatutnya mendorong inflasi ke arah sasaran Bank Negara Poland lebih cepat daripada yang kami jangkakan sebelum ini.

Lebih menarik ialah pusingan kedua pilihan raya presiden di Poland hujung minggu ini. Tinjauan semalam menunjukkan perlumbaan yang sangat ketat tanpa kegemaran yang jelas. Dari perspektif pasaran, keputusan pilihan raya akan menjadi penting untuk masa depan kerajaan semasa dan hala tuju dasar fiskal.

Oleh itu, hasilnya akan memberi impak jangka sederhana terutamanya pada pasaran bon, manakala impak ke atas FX dan kadar mendahului keluk akan pudar dengan cepat tanpa mengira pemenang pilihan raya. Memandangkan profil inflasi yang semakin berkurangan, NBP sepatutnya memberikan potongan kadar dalam apa jua keadaan, memberi kesan negatif kepada PLN, yang penilaiannya kelihatan agak ketat pada pandangan kami.

Sumber: Pelaburan

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

Hasil Perbendaharaan sedikit berubah kerana pelabur menunggu tolok inflasi pilihan Fed

Adam

Pasaran Bon Global

Hasil Perbendaharaan AS kekal stabil pada hari Jumaat kerana pelabur menunggu data inflasi dan mempertimbangkan berita terkini mengenai tarif "saling balas" Presiden AS Donald Trump.

Hasil Perbendaharaan 30 tahun naik kurang daripada mata asas kepada 4.927%. Hasil Perbendaharaan 10 tahun juga sedikit berubah pada 4.422%. Hasil 2 tahun juga hampir rata pada 3.939%.

Satu mata asas bersamaan dengan 0.01%, dan hasil serta harga bergerak dalam arah yang bertentangan.

Mahkamah rayuan persekutuan pada Khamis membenarkan permintaan pentadbiran Trump untuk menghentikan sementara keputusan mahkamah perdagangan yang membatalkan tarif timbal balik ke atas rakan perdagangan antarabangsa yang berkuat kuasa pada April.

Pentadbiran Trump sebelum ini memberitahu Mahkamah Rayuan AS untuk Litar Persekutuan bahawa ia akan mendapatkan "pelepasan kecemasan" daripada Mahkamah Agung pada hari Jumaat jika keputusan tarif tidak dijeda.

Itu menambah ketidakpastian pelabur tentang perdagangan antarabangsa dan bagaimana ia akan menjejaskan ekonomi AS. Selain itu, walaupun terhenti, pegawai Trump bertegas bahawa tarif masih akan dikenakan melalui laluan alternatif. Pentadbiran kini sedang mempertimbangkan untuk menggunakan peruntukan Akta Perdagangan 1974 untuk melaksanakan tarif sehingga 15% selama 150 hari, menurut The Wall Street Journal.

Dari segi data ekonomi, pelabur akan menghuraikan data inflasi baharu, dengan indeks perbelanjaan penggunaan peribadi — tolok inflasi yang digemari Rizab Persekutuan — ditetapkan untuk dikeluarkan pada hari Jumaat jam 8:30 pagi ET.

sumber: cnbc

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Wall Street Inci Lebih Rendah dalam Perdagangan Senyap apabila Lebih Banyak Perolehan Mendahului Data Inflasi Baru

Warren Takunda

Pasaran Saham Global

Wall Street menuju ke arah kerugian kecil awal Jumaat apabila pasaran mencerna beg bercampur pendapatan korporat menjelang data inflasi terkini kerajaan.

Niaga hadapan untuk SP 500, Purata Perindustrian Dow Jones dan Nasdaq semuanya turun 0.1% atau kurang sebelum loceng.

The Gap adalah salah satu penurunan terbesar dalam prapasaran, jatuh 15% walaupun menewaskan sasaran jualan dan keuntungan Wall Street. Pelabur lebih bimbang dengan ramalan peruncit bahawa jika tarif ke atas China dan negara lain kekal, ia boleh menyebabkan syarikat itu menanggung kos antara $250 juta dan $300 juta tahun ini.

Satu lagi peruncit berasaskan pusat beli-belah, Ulta Beauty, meningkat 8% selepas ia melaporkan jualan dan keuntungan yang lebih kukuh daripada ramalan penganalisis dan meningkatkan panduan tahun penuhnya.

Saham Alphabet induk Google sebahagian besarnya tidak berubah sebelum hujah penutup dalam prosiding undang-undang yang akan menentukan perubahan yang dikenakan ke atas syarikat itu selepas diisytiharkan sebagai monopoli haram oleh hakim persekutuan tahun lepas.

Jabatan Perdagangan mengeluarkan data terkini mengenai perbelanjaan pengguna pagi Jumaat. Laporan yang meliputi April juga termasuk ukuran inflasi pilihan Rizab Persekutuan, yang diramalkan oleh penganalisis berundur lebih dekat kepada sasaran Bank Pusat AS sebanyak 2%.

Fed telah membiarkan kadar pinjaman penanda arasnya stabil pada tiga mesyuarat terakhirnya, sebahagiannya disebabkan ketidakpastian tentang bagaimana tarif akan memberi kesan kepada harga.

Pelabur akan memberi perhatian teliti kerana tiga ahli Fed dijadualkan membuat ulasan umum pada hari Jumaat.

Pasaran dirangsang minggu ini selepas Mahkamah Perdagangan Antarabangsa AS berkata bahawa Akta Kuasa Ekonomi Kecemasan Antarabangsa 1977 yang dipetik Trump untuk mengarahkan kenaikan besar-besaran dalam cukai ke atas import dari seluruh dunia tidak membenarkan penggunaan tarif.

Keputusan itu pada mulanya menimbulkan harapan bahawa Trump tidak akan dapat memacu ekonomi ke dalam kemelesetan dengan tarifnya, yang telah mengancam untuk mengurangkan perdagangan global dan menaikkan harga bagi pengguna yang sudah muak dengan inflasi yang tinggi.

Tetapi tarif kekal pada masa ini sementara Rumah Putih merayu keputusan itu, dan keputusan muktamad masih tidak pasti.

Di Eropah pada tengah hari CAC 40 Perancis meningkat 0.3%, manakala DAX Jerman melonjak 0.8%. FTSE 100 Britain menambah 0.6%.

Penanda aras Jepun Nikkei 225 kehilangan 1.2% untuk berakhir pada 37,965.10. Data kerajaan menunjukkan inflasi teras Tokyo, tidak termasuk makanan segar, meningkat kepada 3.6% yang lebih tinggi daripada jangkaan pada bulan Mei. Sesetengah penganalisis berkata ia menjadikan ia lebih berkemungkinan Bank of Japan akan menaikkan kadar faedah.

SP/ASX 200 Australia meningkat 0.3% kepada 8,434.70. Kospi Korea Selatan susut 0.8% kepada 2,697.67, menjelang pilihan raya presiden yang ditetapkan minggu depan.

Hang Seng Hong Kong susut 1.2% kepada 23,289.77, manakala Shanghai Composite susut 0.5% kepada 3,347.49.

Awal minggu ini, keputusan mahkamah juga hanya mempengaruhi beberapa tarif Trump, bukan tarif keluli, aluminium dan kereta asing, yang digunakan di bawah undang-undang yang berbeza.

Mahkamah Rayuan untuk Litar Persekutuan pada Khamis membenarkan presiden untuk terus mengutip tarif sementara di bawah undang-undang kuasa kecemasan sementara beliau merayu keputusan mahkamah perdagangan.

Dalam dagangan tenaga, penanda aras minyak mentah AS susut 7 sen kepada $60.87 setong. Minyak mentah Brent, piawaian antarabangsa, turun 10 sen kepada $63.25 setong.

Dalam perdagangan mata wang, dolar AS susut kepada 143.68 yen Jepun daripada 144.12 yen. Euro berharga $1.1344, turun daripada $1.1367.

Sumber: Sharecast

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

KDNK Suku Pertama Kanada Berkembang Sebanyak 2.2% Anggaran Pusingan Kadar Tahunan

Glendon

Aliran Ekonomi

Forex Market

Ekonomi Kanada pada suku pertama berkembang lebih cepat daripada jangkaan, data menunjukkan pada hari Jumaat, terutamanya didorong oleh eksport ketika syarikat-syarikat di Amerika Syarikat bergegas untuk menimbun stok sebelum tarif oleh Presiden Donald Trump.

Tetapi peningkatan dalam import yang membawa kepada pengumpulan inventori, perbelanjaan isi rumah yang lebih rendah dan permintaan domestik akhir yang lebih lemah menunjukkan bahawa ekonomi sedang bergelut di hadapan domestik. Ahli ekonomi telah memberi amaran bahawa apabila tarif berterusan di Kanada, trend ini akan berterusan.

Keluaran dalam negara kasar pada suku pertama meningkat sebanyak 2.2% pada asas tahunan berbanding dengan pertumbuhan 2.1% yang disemak menurun yang dicatatkan pada suku sebelumnya, kata Statistik Kanada.

Ini adalah penunjuk ekonomi terakhir sebelum keputusan kadar Bank of Canada pada hari Rabu dan akan membantu menentukan sama ada bank pusat akan mengurangkan atau mengekalkan kadar.

Pasaran swap mata wang menjangkakan sekitar 75% peluang bank itu akan mengekalkan kadarnya pada paras semasa 2.75%, sebelum data KDNK dikeluarkan. (0#CADIRPR)

Ancaman berulang Trump dan flip-flop pada tarif sejak awal tahun membawa kepada peningkatan dalam eksport dan import ke dan dari AS

Trump mengenakan tarif ke atas Kanada pada bulan Mac, pertama ke atas pelbagai produk dan kemudian khususnya pada keluli dan aluminium.

KDNK meningkat sebanyak 0.1% pada bulan Mac selepas penguncupan sebanyak 0.2% pada bulan Februari. Ekonomi dijangka berkembang sebanyak 0.1% pada bulan April, kata agensi statistik itu merujuk kepada anggaran kilat.

Pertumbuhan Mac didorong terutamanya oleh lantunan semula dalam sektor perlombongan, kuari dan pengekstrakan minyak dan gas serta pembinaan.

Penganalisis yang ditinjau oleh Reuters menjangkakan KDNK suku pertama berkembang sebanyak 1.7% dan sebanyak 0.1% pada bulan Mac.

Angka KDNK suku tahunan dikira berdasarkan pendapatan dan perbelanjaan manakala KDNK bulanan diperoleh daripada keluaran perindustrian.

Tarif dan ketidaktentuan di sekelilingnya mula menunjukkan tanda awal kesan kerana permintaan domestik terakhir, yang mewakili jumlah perbelanjaan penggunaan akhir dan pelaburan dalam modal tetap, tidak meningkat buat kali pertama sejak akhir 2023, kata Statscan.

Pertumbuhan dalam perbelanjaan isi rumah juga perlahan kepada 0.3% pada suku pertama, selepas meningkat 1.2% pada suku sebelumnya.

Pertumbuhan suku pertama diterajui oleh peningkatan dalam eksport, yang melonjak sebanyak 1.6% selepas meningkat sebanyak 1.7% pada suku keempat 2024. Pelaburan perniagaan dalam mesin dan peralatan juga meningkat sebanyak 5.3% yang mendorong KDNK suku tahunan lebih tinggi.

Sumber: TradingView

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Tengah Hari London: FTSE Memanjangkan Keuntungan Walaupun Ketidakpastian Tarif

Warren Takunda

Pasaran Saham Global

Saham London telah melanjutkan kenaikan menjelang tengah hari pada hari Jumaat walaupun terdapat ketidaktentuan tarif.

FTSE 100 adalah 0.7% lebih tinggi pada 8,785.25.

Russ Mould, pengarah pelaburan di AJ Bell, berkata: "Kisah mengenai tarif mempunyai lebih banyak kelainan daripada filem M. Night Shyamalan, dengan mahkamah persekutuan menyediakan titik plot terkini semalaman.

“Tindak balas yang agak diredam terhadap keputusan Mahkamah Perdagangan Antarabangsa AS nampaknya menghapuskan tarif pada hari Rabu mengkhianati keraguan yang boleh difahami tentang itu sebagai penamat kepada cerita dan sudah pasti mahkamah rayuan persekutuan telah memutuskan tarif boleh kekal sementara rayuan pentadbiran Trump didengar.

"Selain menjadi sukar bagi pelabur untuk mengemudi, ketidaktentuan menjadikannya sangat sukar bagi perniagaan untuk membuat keputusan dan khususnya untuk memperuntukkan pelaburan. Jelas sekali, banyak syarikat dan pasaran kewangan akan lebih suka situasi dengan tarif sifar tetapi pada ketika ini hanya mengetahui di mana kami akan mendarat dalam jangka panjang hampir dialu-alukan.

"Perhimpunan di Wall Street kehabisan tenaga semalaman dan pasaran niaga hadapan menunjukkan penurunan kemudian untuk indeks utama. FTSE 100 berjaya mencatatkan keuntungan pada pagi Jumaat walaupun pelombong berdagang rendah di tengah-tengah kegawatan ekonomi yang berterusan."

Berita korporat agak tipis, tetapi MG melonjak ke puncak FTSE 100 selepas diumumkan bahawa Dai-ichi Life Jepun akan mengambil bahagian dalam pengurus pelaburan selepas kedua-dua firma itu bersetuju dengan perkongsian strategik jangka panjang.

Di bawah terma perjanjian itu, cip biru itu akan menjadi rakan kongsi pengurusan aset pilihan Dai-chi di Eropah, manakala penanggung insurans bersama akan memperoleh pegangan saham sekitar 15% dalam MG.

Perkongsian itu dijangka menjana sekurang-kurangnya $6 bilion dalam aliran perniagaan baharu ke dalam dana yang diuruskan oleh MG dalam tempoh lima tahun akan datang, kata firma Britain itu.

Di tempat lain, Hiscox bangkit selepas dinaik taraf kepada 'berprestasi' oleh BNP Paribas Exane. Ia dan Beazley juga dirangsang oleh pengembalian semula perlindungan di 'beli' oleh Berenberg.

Kumpulan Weir juga berada dalam keadaan gelap, selepas naik taraf untuk 'membeli' di Kepler Cheuvreux.

Alpha Group memperoleh keuntungan selepas mengatakan ia telah melanjutkan perbincangan kemungkinan pengambilalihan dengan Corpay hanya beberapa minggu selepas fintech itu menolak tawaran awal daripada gergasi pembayaran perniagaan AS itu.

Sumber: Sharecast

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Bidaan Pagi: Tarif kembali bersama-sama kebimbangan cukai modal

Adam

Aliran Ekonomi

Perang Perdagangan China-AS

Serangan tarif AS minggu ini telah menyebabkan pasaran kewangan terpinga-pinga, kerana kebimbangan mengenai cukai modal asing dan harapan pengurangan kadar baru menambah kekeliruan. Jun berjanji akan menjadi bulan yang tegang dalam tahun yang sudah bergelora.

Hari ini hari Jumaat, jadi hari ini saya akan memberikan gambaran ringkas tentang perkara yang berlaku di pasaran global dan kemudian menawarkan anda beberapa cadangan bacaan hujung minggu yang jauh dari tajuk berita.

Minit Pasaran Hari Ini

* Mahkamah rayuan persekutuan mengembalikan semula tarif Presiden Donald Trump buat sementara waktu pada Khamis, sehari selepas mahkamah perdagangan AS memutuskan bahawa Trump telah melebihi kuasanya dalam mengenakan tugas dan mengarahkan sekatan serta-merta ke atasnya.

* Perang perdagangan pentadbiran Trump telah menyebabkan syarikat mengalami kerugian lebih daripada $34 bilion dalam jualan dan kos yang lebih tinggi, menurut analisis Reuters mengenai pendedahan korporat.

* Keselamatan rizab emas Jerman yang dipegang di luar negara dan di New York khususnya, sehingga baru-baru ini terutamanya menjadi titik perbincangan bagi parti sayap kanan negara itu dan pepijat emas, menjadi perkara perdebatan umum dengan Donald Trump kembali di Rumah Putih.

* Walaupun kita mungkin tidak melihat krisis hutang yang teruk di AS, terdapat perasaan yang semakin meningkat bahawa "fiskal" lebih penting untuk pasaran sekarang berbanding selama beberapa dekad. Kolumnis Reuters Jamie McGeever meneroka andaian yang dimasukkan ke dalam unjuran hutang dan defisit AS semasa.

* Kolumnis Reuters, Gavin Maguire menjelaskan mengapa pemaju dan pengeksport gas asli perlu bimbang dengan penurunan eksport arang batu terma yang keluar dari Indonesia.

Tarif kembali bersama-sama dengan kebimbangan cukai modal

Mahkamah rayuan persekutuan mengembalikan semula tarif import Donald Trump buat sementara waktu pada lewat Khamis.

Membenarkan penangguhan sementara kes itu berlangsung, mahkamah memerintahkan plaintif dalam kes-kes untuk bertindak balas selewat-lewatnya pada 5 Jun dan pentadbiran menjelang 9 Jun. Trump telah berjanji untuk membawa perkara itu sehingga ke Mahkamah Agung.

Perhimpunan hari Khamis dalam saham (.SPX), dan dolar (.DXY) , pudar dengan cepat, dengan ramai pelabur yakin pentadbiran akan mencari laluan lain untuk mengenakan levi walaupun ia kehilangan kesnya.

Keseluruhan episod ini menimbulkan banyak persoalan sebagai jawapan, tidak kurang juga mengenai bila tarif akan dikenakan dan yang mana satu akan akhirnya berlaku. Ini meningkatkan ketidakpastian perniagaan kerana ia menawarkan sebarang kelegaan kecil.

Negara-negara dalam rundingan perdagangan dua hala mungkin lebih berani untuk mengelak daripada membuat konsesi sehingga terdapat lebih banyak kejelasan mengenai isu undang-undang, bermakna kita boleh melihat pemendekan tempoh rundingan enam minggu yang sudah sempit sebelum 9 Julai mengenakan semula "tarif timbal balik".

Sementara itu, terdapat juga persoalan mengenai rang undang-undang fiskal AS yang kini menuju ke Senat, termasuk berapa banyak tarif yang ditangguhkan atau dikurangkan akan memberi kesan kepada anggaran hasil dan pengiraan defisit.

Apatah lagi, pelabur semakin bimbang tentang peruntukan dalam rang undang-undang - iaitu Seksyen 899 - yang membenarkan pentadbiran mengenakan cukai sehingga 20% ke atas pegangan aset asing. Ada yang bimbang ini boleh menyebabkan perang tarif berubah menjadi perang modal, meresahkan pelabur luar negara sekali lagi.

Bertindak kepada ancaman bukan tarif hanya akan meningkatkan peluang dalam rundingan perdagangan yang sukar dengan Eropah, yang sudah pun menentang ancaman terhadap firma teknologi AS.

Di atas semua ini, kami mempunyai semakan tahunan Perbendaharaan bulan depan mengenai manipulasi mata wang luar negara.

Pendek kata, kita tidak lama lagi dapat melihat lebih banyak senjata perdagangan ditarik ke dalam pertempuran.

Malah terdapat kebimbangan yang semakin meningkat di luar negara bahawa pegangan asing emas di bank pusat AS boleh berisiko.

Tetapi di tengah-tengah semua spekulasi, Perbendaharaan AS meningkat mendadak pada hari Khamis.

Sebahagian daripada itu adalah disebabkan oleh tanda-tanda aktiviti ekonomi yang semakin lemah, dengan tuntutan pengangguran mingguan meningkat, jualan rumah yang belum selesai semakin lemah dan semakan KDNK suku pertama memotong anggaran perbelanjaan pengguna dan menunjukkan penurunan dalam keuntungan korporat.

Itu sudah cukup untuk mendorong kembali harapan pelonggaran Rizab Persekutuan, dengan harga hadapan kini dalam dua pemotongan kadar penuh menjelang akhir tahun.

Penurunan hasil Perbendaharaan dibantu oleh lelongan teguh wang kertas 7 tahun, yang dikatakan oleh Morgan Stanley meninggalkan peniaga utama dengan hanya 4.8% daripada kertas, pengeluaran peniaga utama terendah dalam rekod untuk mana-mana lelongan Perbendaharaan.

Di tengah-tengah semua ini, Trump memanggil Pengerusi Fed Jerome Powell ke Rumah Putih pada hari Khamis untuk pertemuan bersemuka pertama mereka sejak beliau memegang jawatan pada Januari. Dia memberitahu ketua bank pusat dia membuat "kesilapan" dengan tidak menurunkan kadar faedah.

Menggariskan kebebasannya, Fed mengeluarkan kenyataan selepas mesyuarat mengatakan ia "akan menetapkan dasar monetari, seperti yang dikehendaki oleh undang-undang, untuk menyokong pekerjaan maksimum dan harga stabil dan akan membuat keputusan tersebut berdasarkan analisis yang teliti, objektif dan bukan politik."

Bacaan April untuk tolok inflasi yang digemari oleh Fed akan dikeluarkan pada hari Jumaat.

Menjelang pembukaan, niaga hadapan saham AS kembali sedikit dalam merah, hasil Perbendaharaan 10 tahun bermain-main dengan terendah dalam dua minggu dan dolar (.DXY) , lebih kukuh selepas pembalikan mendadak Khamis.

Di tempat lain, saham Eropah (.STOXXE), lebih tinggi, tetapi Nikkei Jepun (.N225) , jatuh semula lebih daripada 1%. Bacaan inflasi teras Tokyo untuk Mei datang lebih tinggi daripada ramalan pada 3.6%, paling banyak dalam tempoh dua tahun, meningkatkan spekulasi bahawa akan terdapat lebih banyak kenaikan kadar faedah Bank of Japan di hadapan.

Kemas kini inflasi Eropah untuk bulan ini adalah lebih lembut, menyokong harapan Bank Pusat Eropah akan terus mereda apabila ECB bersedia untuk bertemu semula minggu depan.

Cadangan bacaan hujung minggu

Berikut ialah beberapa artikel dari tajuk berita harian yang mungkin anda rasa menarik.

* JANTINA Z: Dalam negara demokrasi di seluruh dunia, perpecahan jantina politik semakin memuncak dalam kalangan pengundi Gen Z, dengan lelaki muda mengundi parti berhaluan kanan dan wanita muda bersandar ke kiri, rehat daripada tahun sebelum pandemik apabila kedua-duanya cenderung mengundi progresif. Heejung Jung Reuters, Mark Bendeich dan Thomas Escritt meneliti trend ini.

* SWITCH RIZAB: Lebih separuh daripada 88 pengurus rizab bank pusat berkata mereka menjangkakan kadar kepelbagaian rizab akan dipercepatkan dalam tempoh 12 bulan akan datang, menurut tinjauan tahunan Trend Pengurusan Rizab HSBC. Hampir 80% responden berpendapat de-dollarisasi semakin meningkat, walaupun secara beransur-ansur.

* BANTUAN PERTAHANAN DIKEHENDAKI: Walaupun dorongan perbelanjaan pertahanan 800 bilion euro Kesatuan Eropah dijangka mewujudkan ratusan ribu pekerjaan dalam dekad yang akan datang, jurutera AI terlatih khas, saintis data, pengimpal dan mekanik kekurangan bekalan. Michael Kahn dari Reuters, Christoph Steitz, Dominique Patton bercakap kepada lebih daripada sedozen syarikat, perekrut dan pekerja yang mengatakan bahawa bersama dengan gaji dan faedah mendaki, pembuat senjata memburu dari sektor lain.

* MGGA: Making Germany Grow Again ialah tema podcast IMF bersama Ulrike Malmendier, seorang profesor di University of California, Berkeley dan ahli Majlis Penasihat Ekonomi Jerman. Malmendier menerangkan bagaimana Jerman yang semakin tua perlu menarik lebih ramai pendatang mahir, memikirkan semula pasaran modal dan sistem pencennya dan menangani masalah bekalan tenaga untuk meneruskan peranannya sebagai ekonomi kuasa Eropah.

* FEDSPEAK FUZZY: Isi rumah dan peramal profesional sering mendengar ucapan Rizab Persekutuan mengenai inflasi dan dasar monetari dalam cara yang berbeza, menurut kertas mengenai komunikasi Fed yang diterbitkan di tapak VoxEU CEPR.

* EV EVERGRANDE?: Perang harga industri automotif yang semakin sengit di China telah mencetuskan kebimbangan mengenai gegaran yang telah lama dijangkakan dalam pasaran kereta terbesar di dunia. Norihiko Shirouzu dari Reuters mendedahkan bagaimana pemotongan harga yang tinggi mungkin menandakan titik permulaan yang berpotensi, di mana pemain yang lemah tidak lagi dapat mengekalkan kerugian yang semakin mendalam.

* 'NISBAH PENGORBANAN' DAN TAHAP HARGA: Penyelidikan bank pusat menunjukkan bagaimana 'nisbah pengorbanan' - atau kerugian keluaran bagi setiap pengurangan inflasi - pada sejarahnya rendah semasa pengetatan monetari selepas pandemik. Tetapi ia tidak mengendahkan kenaikan paras harga toksik politik, sesuatu yang harus dimasukkan dalam senarai 'tradeoff' yang dinilai semasa menjalankan dasar, menurut kertas NBER oleh pakar ekonomi Kristin Forbes, Jongrim Ha dan Ayhan Kose.

* PENGORBANAN DOLLAR?: Ancaman perdagangan AS Donald Trump yang tidak menentu terhadap Eropah dan penyahbiayaan universiti adalah jenis dasar yang datang pada harga, tidak kurangnya merosakkan prospek kitaran dan struktur dolar. Menulis di Project Syndicate, bekas ahli ekonomi global Goldman Sachs dan menteri Perbendaharaan UK Jim O'Neill menjelaskan mengapa beliau berpendapat implikasi terhadap masa depan kuasa Amerika adalah mendalam.

* PERANG DRONE: Tentera India dan Pakistan telah mengerahkan jet pejuang mewah, peluru berpandu konvensional dan meriam semasa pertempuran berdekad-dekad, tetapi pertempuran selama empat hari pada Mei menandakan kali pertama New Delhi dan Islamabad menggunakan kenderaan udara tanpa pemandu secara berskala antara satu sama lain. Baca laporan menarik oleh Reuters' Devjyot Ghoshal, Ariba Shahid dan Shivam Patel.

* PENGURANGAN DASAR INDUSTRI: Subsidi kerajaan, insentif pelaburan dan tindakan dasar industri yang lain telah meningkat hampir empat kali ganda sejak 2017 - kebanyakannya dalam industri kritikal seperti pertahanan, kerepek dan peralatan mewah, menurut penyelidikan daripada firma perunding McKinsey.

Carta hari ini

Bidaan Pagi: Tarif kembali bersama-sama kebimbangan cukai modal_1

Bagaimana syarikat menavigasi ketidaktentuan tarif AS - Kebanyakan syarikat telah mendedahkan rancangan untuk melaraskan harga produk apabila kos meningkat

Syarikat-syarikat sedang bergelut untuk memberi panduan mengenai pendapatan sepanjang tahun memandangkan tahap ketidakpastian yang tinggi berkaitan dasar tarif AS.

Acara hari ini untuk ditonton

* Pengukur inflasi penggunaan dan perbelanjaan peribadi April AS dan perbelanjaan penggunaan peribadi (8:30 PG EDT), perdagangan barangan antarabangsa April (8:30 PG EDT), inventori borong/runcit April (8:30 PG EDT), tinjauan perniagaan Mei Chicago (9:45 PG EDT) tinjauan sentimen isi rumah Mei akhir Universiti Michigan (10:00 PG EDT); Semakan KDNK Q1 Kanada (8:30 PG EDT)

* Presiden Rizab Persekutuan San Francisco Mary Daly, Presiden Fed Dallas Lorie Logan, ketua Fed Atlanta Raphael Bostic dan bos Fed Chicago Austan Goolsbee semuanya bercakap.

* Pendapatan korporat AS: Marvell Technology

Pendapat yang dikemukakan adalah pendapat penulis. Mereka tidak mencerminkan pandangan Reuters News, yang, di bawah Prinsip Amanah, komited terhadap integriti, kebebasan dan kebebasan daripada berat sebelah.

Sumber: Reuters

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pertumbuhan Perbelanjaan Pengguna AS Melambat Sementara Inflasi Kekal Lembut

Michelle

Forex Market

Aliran Ekonomi

Pengguna AS mencecah brek pada April selepas bulan perbelanjaan terkuat sejak awal 2023 manakala inflasi kekal tenang, konsisten dengan ekonomi yang perlahan.

Perbelanjaan peribadi terlaras inflasi meningkat 0.1% selepas meningkat 0.7% sebulan sebelumnya, data Biro Analisis Ekonomi menunjukkan pada hari Jumaat.

Indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi, tidak termasuk makanan dan tenaga, meningkat 0.1% daripada sebulan sebelumnya. Berbanding dengan tahun sebelumnya, apa yang dipanggil tolok inflasi teras meningkat 2.5% dari April 2024 — pendahuluan tahunan terkecil dalam lebih daripada empat tahun.

Angka-angka itu menggambarkan kebimbangan dalam kalangan ramai pengguna Amerika mengenai ekonomi selepas suku paling lemah untuk perbelanjaan dalam hampir dua tahun. Walaupun duti yang lebih tinggi ke atas import masih belum menunjukkan secara lebih meluas dalam harga barangan yang lebih tinggi, sentimen telah merosot dan prospek kewangan peribadi berada pada rekod rendah.

Peningkatan sederhana dalam perbelanjaan mencerminkan peningkatan dalam perkhidmatan yang lebih daripada mengimbangi penurunan dalam perbelanjaan barangan tahan lama.

Pada masa yang sama, pentadbiran Trump telah mundur atau menjeda beberapa tarif ketika perunding berusaha ke arah perjanjian perdagangan dengan rakan kongsi utama termasuk China dan Kesatuan Eropah. Pada hari Rabu, mahkamah AS mengeluarkan keputusan yang menyekat banyak cukai import.

Data berasingan yang keluar pada hari Jumaat menunjukkan penyempitan besar-besaran defisit dagangan barangan AS pada April berikutan penurunan terbesar dalam import.

Keadaan dasar perdagangan yang sentiasa berubah-ubah telah mencetuskan ketidaktentuan, dengan sikap berbelanja pengguna tidak berubah. Sementara itu, pembuat dasar Rizab Persekutuan berkemungkinan akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah untuk masa hadapan yang boleh dijangka sehingga mereka mendapat lebih jelas tentang kesan tarif bukan sahaja ke atas harga tetapi juga ke atas tonggak ekonomi lain seperti pasaran buruh dan perbelanjaan pengguna.

Pakar ekonomi memberi perhatian yang teliti kepada tahap di mana syarikat melalui duti import yang lebih tinggi kepada pengguna. Ukuran inflasi barangan yang tidak termasuk makanan dan tenaga meningkat 0.3%.

Walaupun banyak syarikat setakat ini telah menyerap atau mengimbangi banyak kesan daripada tarif, peruncit termasuk Walmart Inc. dan Macy's Inc. telah menunjukkan rakyat Amerika akan mula melihat kenaikan harga tidak lama lagi.