Peningkatan Pelabur Asing Akan Membantu Menstabilkan Pasaran Gilt UK

Justin

Nonfarm Payrolls

Trend Dasar Bank Pusat

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Pemegang emas di luar negara membawa nilai dalam kepelbagaian.

Laporan risiko fiskal dan kemampanan terkini Office for Budget Responsibility menonjolkan bahagian hutang kerajaan yang semakin meningkat di tangan pelabur swasta asing sebagai salah satu kelemahan utama kedudukan hutang UK. Tetapi ini adalah pemahaman yang keliru tentang tingkah laku pelabur asing dalam pasaran emas.

Laporan OBR menyatakan bahawa 'Sejak dua dekad yang lalu, bahagian hutang kerajaan UK di tangan pelabur asing swasta telah meningkat dua kali ganda dan kini merupakan yang kedua tertinggi dalam G7.' Tetapi ini mengelirukan kerana kenyataan ini juga termasuk pemegang emas domestik UK melalui kenderaan pelaburan luar pesisir. Ini dijelaskan dalam nota kaki kecil dalam laporan yang menyatakan bahawa 'Pelaburan yang berkaitan dengan [pelaburan didorong liabiliti] bagi dana pencen manfaat ditakrifkan UK mungkin menyumbang sebahagian besar daripada peningkatan pemilikan asing bagi gilts.'

Pelabur asing dalam gilt sudah pasti meningkat dalam beberapa dekad yang lalu tetapi, sebagai bahagian daripada jumlah portfolio gilt, ini kekal stabil sepanjang dekad yang lalu pada sekitar 25% hingga 30% (Rajah 1). Menjelang akhir tahun 2022, pegangan sepuhan luar negara mewakili sekitar 30.6% daripada jumlah stok sepuhan - yang tertinggi sejak akhir tahun 2012.

Rajah 1. Pelabur asing dalam sepuhan kekal stabil

Increase in Foreign Investors Will Help to Stabilise UK Gilt Market_1

Laporan itu seterusnya mengatakan bahawa 'pemegang gilt di luar negara kurang berkemungkinan mempunyai keinginan struktur untuk aset sterling' berbanding pemegang dalam negeri, jadi 'perubahan yang lebih kecil dalam daya tarikan relatif gilts boleh bermakna pelabur asing cepat beralih kepada aset lain dalam jumlah yang berpotensi besar'. Memang benar bahawa asas pelabur domestik teras seperti dana pencen UK dan syarikat insurans mempunyai lebih banyak keperluan untuk aset sterling untuk memenuhi liabiliti mereka. Tetapi untuk mengatakan bahawa ini bermakna pelabur asing lebih cenderung untuk menjual sepuhan daripada pelabur domestik adalah tidak terbukti.

Memang benar juga bahawa pelabur asing mewakili beberapa pelabur jangka panjang paling lama dalam pasaran bon kerajaan UK, sebahagiannya disebabkan oleh peranan sterling sebagai mata wang rizab. Jangan kita lupa bahawa semasa krisis LDI musim luruh yang lalu, pangkalan pelabur domestiklah yang membuktikan sumber ketidakstabilan terbesar dalam pasaran emas apabila dana pencen UK berebut-rebut untuk menjual bon mereka untuk memenuhi panggilan margin. Sementara itu, pasaran sepuhan menyaksikan minat yang ketara daripada institusi rasmi luar negara disebabkan oleh kelemahan mata wang sterling.

Seperti yang dinyatakan dalam laporan itu, pelabur asing membawa banyak nilai kepada pasaran emas. Kepelbagaian asas pelabur boleh mengurangkan kos peminjaman dengan lebih banyak permintaan dicurahkan, terutamanya pada masa asas pelabur domestik sedang diregangkan dengan jumlah rekod bekalan bersih memasuki tangan pelabur swasta. Oleh itu, pelabur luar negara memainkan peranan penting dalam berfungsinya pasaran bon kerajaan UK dan peningkatan dalam pegangan emas mereka harus dilihat sebagai positif.

Satu lagi kelemahan pasaran hutang UK semasa yang diserlahkan oleh OBR ialah peningkatan dalam bahagian hutang kerajaan UK yang diindeks kepada inflasi. Ini lebih merupakan kebimbangan yang sah, tetapi ia juga memerlukan konteks.

Sepanjang dua dekad yang lalu, bahagian hutang berkaitan indeks UK adalah stabil pada kira-kira 25%. Menjelang akhir tahun 2022, hutang berkaitan indeks berada pada 25.2% daripada jumlah portfolio sepuhan bersih. Namun, seperti yang dinyatakan dalam laporan itu, ini adalah peningkatan daripada sekitar 10% pada tahun 1980-an dan bahagian hutang berkaitan indeks adalah tinggi berbanding dengan ekonomi maju yang lain.

Memang benar bahawa sebahagian besar hutang dan hutang berkaitan inflasi pada masa inflasi tinggi mempunyai kesan yang besar dalam meningkatkan kedua-dua kos faedah hutang dan stok hutang, terutamanya semasa kadar faedah tinggi dan terus meningkat. UK akan membelanjakan £110 bilion untuk pembayaran faedah hutang pada 2023, menurut ramalan oleh Fitch, mewakili 10.4% daripada jumlah hasil kerajaan dan tahap tertinggi bagi mana-mana negara berpendapatan tinggi.

Ini diburukkan lagi oleh fakta bahawa gilt berkaitan indeks UK terikat dengan indeks harga runcit. Ini lebih tinggi daripada indeks harga pengguna, yang cenderung menjadi nombor inflasi tajuk biasa. Pada bulan Jun, inflasi CPI ialah 7.3% manakala inflasi RPI ialah 10.7%.

Tetapi UK tidak bersendirian dalam masalah ini dengan banyak negara menghadapi isu hutang berkaitan indeks yang sama pada masa inflasi yang tinggi. Perlu diingatkan juga bahawa hutang berkaitan inflasi telah menjadi rahmat besar untuk UK sejak beberapa dekad yang lalu dengan rekod inflasi yang rendah.

Sumber:Burhan Khadbai

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Perubahan Iklim Menjadi Isu Roti Dan Mentega di Barat

Kevin Du

Aliran Ekonomi

Clement Beaune, bintang yang semakin meningkat dalam politik Perancis, adalah salah seorang daripada beberapa anggota kabinet Emmanuel Macron yang memberitahu dunia bahawa dia sedang bercuti di selatan Perancis tahun ini. Dengan kawasan hilir Mediterranean yang terbakar dengan kebakaran hutan yang marak, nampaknya keputusan yang bijak untuk tidak meneroka ke luar negara.

Rekod suhu bukan sekali sahaja, tetapi fenomena yang diramalkan akan menjadi kebiasaan. Para saintis telah berkata bahawa apa yang dianggap sebagai menakutkan atau membahayakan tahun ini atau tahun lepas akan dianggap sebagai sejuk menjelang pergantian abad ini. Pada peringkat itu, pengganti Encik Beaune mungkin sedang bercuti di Brittany atau Normandy, bahagian maritim Perancis yang sederhana.

Memandangkan keadaan cuaca tahun ini, kabinet Perancis tidak mungkin berada di utara. Seperti UK, utara Perancis jelas kekurangan keadaan yang nyaman atau cerah pada tahun ini. Selepas musim panas yang luar biasa tahun lalu, merkuri melebihi 20°C – kira-kira separuh paras yang dilihat 12 bulan lalu.

Kenangan adalah singkat, dan bagi sesetengah orang, ia adalah mudah untuk dilupakan bahawa ia adalah bulan Jun yang paling panas dalam rekod dalam iklim ini apabila Julai berakhir. Yang boleh dikatakan bahawa era perubahan iklim subjektif telah berjalan dengan baik dan benar-benar berlaku di Eropah. Perkara yang sama berlaku di Amerika.

Beberapa dekad yang lalu, satu-satunya bahagian di planet ini yang benar-benar boleh menuntut pengalaman ini ialah negeri-negeri rendah dan beberapa negara membangun yang paling teruk kedudukannya di dunia, seperti Bangladesh. Pada tahun 2009, kerajaan Maldives terkenal mengadakan mesyuarat kabinet di laut untuk mengetengahkan nasib mereka.

Negara-negara dari China ke negara-negara Selatan-Pasifik telah lama menyatakan bahawa perubahan iklim mesti memaksa pengiktirafan daripada negara maju bahawa merekalah yang mendapat manfaat daripada melepaskan tan karbon ke atmosfera terlebih dahulu.

Gambaran global telah menyaksikan rundingan di seluruh dunia berlarutan di tengah-tengah pertikaian tentang cara untuk membawa peralihan yang lebih saksama dan adil, serta memberikan pampasan bagi kerugian langsung akibat perubahan iklim.

Sekarang perubahan iklim adalah realiti bermusim untuk negara yang paling makmur sekalipun, perubahan langkah tidak dapat dielakkan dalam cara pertempuran itu diperjuangkan. Bergerak melangkaui kebuntuan antarabangsa dan rasa malu domestik menanti ahli politik generasi Encik Beaune – menteri pengangkutan berusia 41 tahun.

Sekatan balas terhadap dasar hijau dilaporkan secara meluas, selalunya sebagai sejenis loceng kematian bagi pihak yang memerintah.

Pelancaran insentif pam haba di Jerman untuk beralih daripada sistem pemanasan berasaskan gas atau dandang telah menjejaskan nasib gabungan pemerintah yang terdiri daripada Demokrat Sosial dan Hijau. Bahaya dasar peralihan yang direka bentuk dengan buruk bukanlah unik kepada desakan Jerman untuk memenuhi komitmen bersih-sifar.

Perdebatan politik UK dalam beberapa minggu kebelakangan ini telah terperangkap dalam menilai semula laluannya ke sifar bersih. Khususnya, lanjutan skim pelepasan kereta London Ulez kini berada di mata ribut politik negara. Kerajaan bersedia untuk melancarkan kempen "perang budaya" borong menentang cara etika, sosial dan tadbir urus (ESG) ditafsirkan.

Perancis tidak terlalu jauh daripada protes Gilet Jaunes berhubung harga bahan api, yang telah menghantui program ekologi Encik Macron. Tidak hairanlah bahawa Encik Beaune telah diberitahu oleh bosnya untuk "mengawasi" jabatannya semasa berada di luar.

Apa yang berlaku ialah penutupan hubungan antara manusia dan dasar berasaskan sasaran yang dipromosikan oleh kelas politik sejak sedekad lalu.

Untuk merapatkan jurang itu, iklim perlu menjadi asas kepada kerajaan seperti cukai atau pertahanan. Dengan cara itu, pengundi di negara barat boleh bertanggungjawab pada pilihan raya dengan menentukan keutamaan politik - dan, yang penting, mendamaikan diri mereka dengan keputusan itu seiring dengan berlalunya masa.

Memasang kapasiti untuk elektrik boleh diperbaharui dan lain-lain bentuk elektrik bukan karbon ialah dasar yang telah berkesan untuk kebanyakan negara Eropah. Tetapi terdapat kemunduran.

UK kehilangan kepimpinannya dalam perjuangan iklim apabila memutuskan pada 2015 bahawa pemasangan turbin angin darat akan diharamkan, terutamanya di England, kerana idea pelik bahawa bilah pusing gergasi itu tidak kelihatan bagus.

Tindakan mencederakan diri yang sama kini sedang dibicarakan kerana kerajaan, bertindak balas terhadap tinjauan pendapatnya yang rendah, berkemungkinan memutuskan bahawa ladang solar mengkannibalkan tanah produktif yang boleh digunakan untuk pertanian mampan.

Meningkatkan peranan perjuangan iklim sebagai keutamaan akan melihat pendekatan dasar yang disempurnakan sepenuhnya. Memutuskan, sebagai contoh, bahawa stok perumahan UK dinaik taraf memerlukan pelan yang disokong kerajaan yang merangkumi setiap bahagian usaha, daripada saiz tenaga kerja mahir yang diperlukan kepada peruntukan peningkatan.

Ia juga memerlukan melihat bagaimana negara boleh membuat keutamaan mereka sendiri sesuai dengan keperluan global. Negara-negara seperti Ireland dan Belanda telah cuba mengurangkan pelepasan gas rumah hijau global daripada sektor pertanian. Yang terakhir telah bergelut untuk mencapai ini, memandangkan kebimbangan petani bahawa perubahan radikal untuk mengurangkan pelepasan akan menjejaskan, dan mungkin juga memusnahkan, mata pencarian mereka.

Tiada satu penyelesaian teknologi untuk pelepasan daripada lembu - pengundi dapat melihatnya dan telah bertindak balas dengan sewajarnya. Kerajaan Belanda kini telah tumbang kerana isu ini dan isu-isu lain, dan tidak cukup baik untuk hanya meratapi sifat tindak balas yang tidak realistik.

Tinjauan menunjukkan bahawa pengundi secara meluas berada di belakang dasar perubahan iklim. Malah pengundi yang menentang kepimpinan menyasarkan dasar tertentu. Dalam kebanyakan kes, inisiatif ini sama ada disediakan dengan buruk atau tawaran yang sama sekali tidak mencukupi.

Itulah cabaran perubahan iklim dalam politik Eropah, bukan perjuangan keseluruhan untuk menghentikan sesuatu yang melanda dengan cara yang semakin nyata dan mengerikan.

Sumber: Berita Nasional

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Respons Amerika terhadap Global Selatan

Alex

Fokus Politik

Global Selatan merujuk secara meluas kepada negara-negara di Amerika Latin, Afrika, Asia dan Oceania yang kurang maju daripada negara yang lebih kaya, kebanyakannya di utara.

Ia juga dianggap sebagai penjajaran geopolitik, dengan persatuan seperti BRICS (Brazil, Rusia, India, China dan Afrika Selatan) dibentuk sebagai struktur alternatif kepada kumpulan seperti Komanwel British, Kesatuan Eropah, G7 dan G20, atau Komanwel pimpinan Rusia. Negara Merdeka.

Kebanyakan negara ini mempunyai warisan penindasan di bawah penjajahan, perkauman dan imperialisme. Mereka tidak mendapat faedah daripada lebih banyak negara perindustrian dan sesetengah daripada mereka mendakwa mereka mengalami kesan pemanasan global. Di Amerika Syarikat, Global South mendapat perhatian yang lebih besar tetapi sedikit konsensus mengenai dasar.

Mitos ketidakselarasan Perang Dingin

Sebahagiannya, konsep ini diambil daripada warisan pergerakan yang tidak bersekutu semasa Perang Dingin. Jika difikirkan semula, pergerakan itu tidak sehaluan. Moscow menyokong idea itu dan menggunakannya sebagai alat untuk meluaskan pengaruhnya dan meminggirkan Barat, semuanya di bawah bendera berkecuali dan simpati palsu terhadap dunia membangun. Dalam praktiknya, walaupun negara-negara yang komited kepada pergerakan itu sebagai asas kepada hubungan luar negara mereka melakukan banyak penjajaran, di luar keperluan. Kesatuan Soviet menggalakkan tema memerangi warisan imperialisme dan kolonialisme.

Istilah Global South menjadi lazim digunakan, terutamanya pada peringkat akhir Perang Dingin.

Walaupun gerakan tidak bersekutu itu berakar umbi dalam perebutan kuasa persaingan kuasa besar, Soviet juga berusaha untuk menerapkan ideologi Marxis-Leninis. Banyak negara yang tidak bersekutu, misalnya, mengambil kesempatan daripada peluang untuk menghantar anak-anak dan profesional mereka ke Moscow untuk pendidikan sarjana muda, siswazah dan pasca doktoral serta latihan teknikal. Elit negara selama beberapa dekad telah dilatih dalam sistem Soviet.

Selepas 1989, pergerakan itu sebahagian besarnya hanyut menjadi tidak relevan, mencerminkan fakta bahawa kebanyakan tenaga mengekalkannya datang dari blok Soviet. Tetapi ia tidak hilang. Generasi ahli politik, profesional dan ahli akademik telah terpengaruh dengan idea dan ajaran gerakan itu. Paling ketara ialah India, yang dasar ketidakselarasan dan pendirian pro-Rusia yang degil berterusan selama beberapa dekad.

Walaupun Selatan Global mempunyai akar sejarah, kebangkitannya mencerminkan geopolitik kontemporari. Oleh itu perdebatan di Barat tentang sama ada untuk melihat pergerakan itu melalui asas sejarahnya atau menafsirkan sebagai perkembangan baru.

Politik kuasa

Dalam satu lagi cabaran besar bagi Washington, beberapa kuasa besar mempunyai minat dan aktiviti yang ketara di Selatan Global. Tiada satu pun daripada mereka sejajar secara langsung dengan AS

China. Beijing telah menjadikan penglibatan dengan negara-negara ini sebagai penting dalam diplomasi kuasa lembutnya. China membentuk dirinya sebagai sebahagian daripada kumpulan itu. "China mengenal pasti dirinya sebagai ahli keluarga Global South," kata Dr. Lina Benabdallah, penolong profesor politik dan hal ehwal antarabangsa di Universiti Wake Forest. "Ini menjadikan mereka lebih menarik kepada negara-negara di Selatan Global, serta model untuk negara yang bercita-cita menjadi negara yang hebat."

Beijing secara rutin menegaskan bahawa negara itu harus dianggap sebagai negara membangun dalam organisasi dan perjanjian antarabangsa. China menggunakan statusnya sebagai negara membangun untuk mendapat manfaat daripada peruntukan dan layanan istimewa dalam perjanjian dan organisasi antarabangsa yang bertujuan untuk membantu negara miskin.

China juga telah memperkasakan semula konstruk Marxis bagi gerakan tidak sejajar dengan menegaskan bahawa Barat adalah imperialis dan eksploitif terhadap negara-negara membangun. Agenda China berpasangan dengan baik dengan minat Beijing dalam membangunkan hubungan ekonomi, diplomatik dan politik dengan negara-negara di Indo-Pasifik, Afrika dan Amerika Latin. China secara rutin menegaskan solidariti dengan negara membangun, sering cuba mencabar, menggantikan atau melemahkan kuasa lain.

Rusia. Moscow telah lama mempunyai dasar melibatkan negara-negara di Afrika dan Amerika Latin. Pengaruh Rusia di Selatan Global jelas dicerminkan dalam dasar yang bertindak balas terhadap perang Moscow terhadap Ukraine. Banyak negara di Selatan Global menerima pakai jawatan yang bersimpati kepada Rusia. Sebahagiannya, dasar ini bukan sahaja mencerminkan pendirian pro-Rusia, tetapi aduan tentang "kemunafikan" di Barat yang mencurahkan bantuan ke atas Ukraine dan perhatian terhadap keperluan pelariannya dan menunjukkan kemurahan hati yang jauh lebih rendah kepada krisis yang serupa di negara membangun.

Rusia secara rutin menggunakan pengaruhnya di Amerika Latin dan Afrika untuk menjejaskan kepentingan AS, seperti menyokong rejim autoritarian seperti Venezuela.

India. New Delhi telah menjadikan jangkauan sebagai asas kepada dasar luarnya. Sebagai contoh, ia telah menyerlahkan penglibatan dengan Global South semasa gilirannya dalam jawatan presiden G20. Ini mungkin mencerminkan sejarah India sebagai pemimpin dalam gerakan tidak bersekutu. Namun, banyak lagi yang sedang dimainkan. India dalam beberapa aspek masih melihat dirinya sebagai sebuah negara membangun, berkongsi solidariti dengan negara-negara yang menghadapi cabaran serupa "makanan, baja dan keselamatan bahan api." India juga melihat dirinya sebagai jambatan antara dunia maju dan membangun.

Akhirnya, India melihat negara-negara ini sebagai medan untuk mendapatkan pengaruh dalam persaingannya dengan China di negara membangun, Indo-Pasifik yang lebih luas dan institusi global.

Sementara India sedang membangunkan hubungan dua hala yang lebih kukuh dengan AS, terutamanya dalam menentang China, diplomasi Global Selatan kebanyakannya dihalang daripada menyelaraskan dengan Washington. New Delhi menekankan peranannya di Selatan Global untuk mengingatkan bahawa ia tidak sejajar dengan mana-mana kuasa besar.

Eropah. Kesatuan Eropah, dan beberapa negara Eropah termasuk Perancis, Itali dan Sepanyol, melihat jangkauan dan kerjasama dengan bahagian Global South sebagai sebahagian daripada warisan sejarah, pertalian budaya dan kepentingan geopolitik mereka. Sepanyol, sebagai contoh, terlibat secara aktif dengan Amerika Latin. Kedua-dua Perancis dan Itali aktif di Afrika Utara.

Orang Eropah tidak mempunyai respons atau penglibatan yang komprehensif atau bersepadu di Selatan Global. Walaupun kadangkala mereka bekerjasama dengan AS dalam bidang ini, aktiviti mereka sebahagian besarnya dilihat sebagai hak prerogatif bebas di luar konteks hubungan transatlantik.

Batu penghalang kepada kerjasama

Terdapat beberapa isu yang turut merumitkan dasar Amerika.

iklim. Alam sekitar dan tenaga adalah isu yang menjadi perhatian bersama di seluruh Global Selatan. Namun, penglibatan dalam isu ini adalah rumit dalam dua cara. Di satu pihak, negara membangun percaya bahawa mereka paling menderita akibat perubahan iklim manakala negara maju bertanggungjawab untuk kebanyakan pelepasan dan harus membayar sebahagian besar pengurangan itu. Sebaliknya, Barat menyokong dan mendesak transformasi pantas kepada teknologi hijau, yang selalunya terlalu mahal dan tidak sesuai untuk negara membangun yang kekurangan bekalan elektrik yang banyak, boleh dipercayai dan berpatutan. Pengenaan penyelesaian Barat ke atas negara-negara membangun dianggap sebagai satu lagi bentuk imperialisme luar.

Penyahdolarisasi. Satu lagi cabaran bagi Washington ialah kempen yang semakin meningkat untuk mewujudkan alternatif kepada dolar AS sebagai mata wang rizab global. Ini akan mengurangkan peranan dan pengaruh AS dalam perdagangan antarabangsa dan pelaburan langsung asing, serta merendahkan pengaruh sekatan AS. Di antara kedua-dua negara BRICS dan Global Selatan, ini telah diperjuangkan oleh negara-negara seperti Brazil dan Afrika Selatan, yang digalakkan oleh China dan Rusia.

Sejarah dan bangsa. Walaupun AS tidak mempunyai warisan luas kuasa imperialis Eropah, rakyat Amerika mempunyai sejarah perhambaan dan perkauman. Semasa Perang Dingin dan pasca Perang Dingin, Washington telah dituduh mencampuri kedaulatan negara membangun dan memaksakan pengaruh politik, ekonomi dan budaya. Masa lalu ini digunakan untuk mempersoalkan niat dan kesahihan penglibatan AS di Selatan Global.

Sumber: GIS

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Kapitalisme India Boleh Membantu Membunuh Arang Selamanya

Cohen

Aliran Ekonomi

Energy and Climate

Julai 2023 adalah bulan paling panas dalam sejarah hidup, dan mungkin dalam 120,000 tahun yang lalu. Bulan yang sama ini juga menyaksikan para saintis membunyikan penggera mengenai pengunduran ais Antartika yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan potensi keruntuhan arus penyederhanaan iklim Lautan Atlantik. Ini adalah latar belakang di mana menteri tenaga dan iklim G20 mengadakan beberapa siri mesyuarat di seluruh India, menjelang sidang kemuncak G20 September di New Delhi, ketika mereka cuba menjalin perjanjian tentang cara menjalankan peralihan tenaga global daripada bahan api fosil.

Salah satu inisiatif yang paling penting pada mesyuarat ini ialah desakan untuk menamatkan pentauliahan lebih banyak loji janakuasa arang batu tradisional, memandangkan arang batu setakat ini merupakan sumber tenaga yang paling intensif gas rumah hijau. Ini berpunca daripada mendapatkan kerjasama daripada India dan China, yang bersama-sama menyumbang 80 peratus daripada projek loji arang batu aktif semasa dunia, dan bersama-sama membakar 70 peratus arang batu dunia. Beijing telah menunjukkan sedikit petunjuk tentang perubahan arah mengenai arang batu, dan kedudukan New Delhi dalam perbincangan iklim telah lama menyamai kedudukan China. Tetapi India memecahkan corak itu dengan cara yang sangat besar sebelum pertemuan iklim G20.

Dasar Elektrik Negara (DEB) India yang dikeluarkan pada 1 Jun membatalkan semua rancangan untuk pembinaan loji arang batu tambahan dalam tempoh lima tahunnya. Draf awal DEB, yang dikeluarkan pada 2021, telah mencadangkan tambahan 8,000 MW dalam pengeluaran tenaga berkuasa arang batu; ini telah digantikan dengan 8,600 MW dalam sistem penyimpanan tenaga berasaskan bateri, yang akan melaksanakan fungsi pengimbangan beban yang sama untuk grid nasional apabila solar dan angin tidak dapat memenuhi permintaan kuasa.

Apakah yang menyebabkan perubahan arah yang besar ini? Tidak mungkin pertimbangan diplomatik luar terhadap Washington atau Brussels mempunyai banyak impak. Kerajaan India yang berturut-turut telah mengutamakan keselamatan tenaga jauh daripada memastikan rakyat Amerika dan Eropah gembira. Tiada sebarang kejayaan teknikal utama dalam tempoh dua tahun yang lalu dari segi prestasi dan kebolehpercayaan sistem storan tenaga. Sebaliknya, nampaknya integrasi India yang semakin mendalam dengan pasaran kewangan global bermakna ekonomi arang batu sedang diubah dengan cara yang menjadikan bahan api itu semakin tidak menarik.

Kerajaan Perdana Menteri Narendra Modi secara agresif mengejar pertumbuhan ekonomi sejak memegang jawatan pada tahun 2014. Ini telah menjadi sumber teras kesahihannya dengan komuniti perniagaan dan orang awam, dan jangkaan tidak berkurangan. Encik Modi secara terbuka berjanji bahawa India, kini ekonomi kelima terbesar di dunia, akan naik ke tempat ketiga semasa penggal beliau sebagai perdana menteri.

Dua daripada tonggak yang menjana program pertumbuhan ini ialah pelaburan utama dalam infrastruktur fizikal, terutamanya pengangkutan dan tenaga, dan menarik modal swasta - domestik dan global - untuk mengambil bahagian dalam bidang ekonomi yang pernah dikuasai oleh negeri itu sebelum ini. Arang batu adalah tempat di mana kedua-dua pemandu ini bersilang; 87 lombong arang batu telah dilelong sepanjang tiga tahun yang lalu, sebagai sebahagian daripada program yang dipanggil "Unleashing Coal". Ideanya ialah modal swasta akan dapat menyokong pengeluaran tenaga domestik yang lebih besar yang diperlukan untuk bersaing dengan permintaan tenaga yang semakin meningkat. Bagaimanapun, nampaknya hanya empat lombong ini berfungsi.

Masalah utama, nampaknya, adalah bank-bank semakin keberatan untuk membiayai apa-apa jenis projek arang batu. Dalam era di mana garis panduan alam sekitar, sosial dan tadbir urus telah menjadi proses standard dalam perbankan dan kewangan arus perdana, komoditi yang sangat mencemarkan seperti arang batu telah menjadi liabiliti yang hanya sedikit dalam sektor swasta yang ingin disentuh. Malah konglomerat terbesar India, Reliance Industries, tidak dapat memperoleh keuntungan dengan loji berkuasa arang batunya. Tenaga boleh diperbaharui seperti angin dan solar sebaliknya telah terbukti sangat menarik kepada pengendali dan pelabur.

Pergantungan yang semakin meningkat pada modal swasta ini adalah perbezaan utama dari China. Sektor tenaga dan perbankan China kedua-duanya kekal sebahagian besarnya milik kerajaan, dan sektor tenaga China terus bergantung kepada bank milik negara domestik untuk pembiayaan. Bank-bank ini pula terlindung daripada trend dan tekanan pasaran global, dan sebaliknya sebahagian besarnya bertindak balas kepada arahan dasar daripada Beijing. Selagi pembuat keputusan China memilih untuk memilih arang batu, bank China akan terus menyediakan modal untuk projek tersebut.

Tetapi penswastaan sektor tenaga bukanlah satu-satunya faktor. India telah mengharungi tekanan ekonomi yang timbul daripada perang Ukraine lebih baik daripada jirannya di Asia Selatan sebahagiannya kerana tumpuan konsisten terhadap keselamatan tenaga. Arang batu sepatutnya menawarkan keselamatan yang lebih besar daripada minyak dan gas, tetapi ia juga telah terbukti terdedah kepada kejutan luaran.

Lebih 20 peratus daripada penggunaan arang batu India dipenuhi oleh import, dan ia merupakan pengimport arang batu kedua terbesar di dunia mengikut nilai dolar. Harga arang batu meningkat tiga kali ganda pada 2022, dan India membelanjakan sebanyak $49 bilion untuk import arang batu dari Indonesia, Australia, Rusia, Afrika Selatan dan AS. Sehubungan dengan itu, pengembangan selanjutnya kapasiti penjanaan arang batu India adalah pengembangan liabiliti fiskal dan tenaganya, terutamanya kerana pengeluaran domestik tidak boleh dipertingkatkan dengan mudah.

Ia sering dihujahkan oleh pengkritik bahawa kapitalisme adalah pemacu tunggal terbesar perubahan iklim; bencana ekonomi seperti Covid-19 melakukan lebih banyak usaha untuk membendung pelepasan daripada sebarang langkah lain. Tetapi peralihan dasar penting India adalah contoh bagaimana kerumitan dunia sebenar menentang penjelasan mudah. Pembukaan India kepada kuasa pasaran telah membawa perubahan dalam dasar yang tidak dapat dicapai oleh diplomasi negara ke negara.

Sudah tentu, kita tidak boleh mengharapkan proses yang sama dan hasil yang sama untuk diulang di mana-mana. Memandangkan bahaya malapetaka yang menanti dan jumlah masa yang terhad untuk mengelakkannya, jumlah agnostik yang sihat tentang cara kita mencapai peralihan tenaga menjelang tarikh akhir 2050 adalah penting. Seperti yang dikatakan oleh Deng Xiaoping, bekas pemimpin tertinggi China, semasa perdebatan sengit mengenai ideologi selepas kematian Mao: "Sama ada kucing hitam atau putih tiada bezanya. Selagi ia menangkap tikus, ia adalah kucing yang baik."

Sumber: Berita Nasional

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Apakah Maksud Kepintaran Buatan untuk Privasi Data?

Justin

Aliran Ekonomi

Gembar-gembur teknologi ialah sumber yang berubah-ubah. Beberapa tahun yang lalu, rantaian blok dan crypto adalah kata kunci ajaib yang menyebabkan pemodal teroka mencapai buku cek. Kini, dengan sektor itu bernilai 40% daripada apa yang ia berada di kemuncaknya dan pemain utama yang terlibat dalam kemelut pertikaian, kuasanya untuk mempesona telah berkurangan dan kecerdasan buatan telah menggantikannya dengan kukuh sebagai cita rasa bulan ini.

VC hanya terdesak untuk menyerahkan wang kepada pembangun AI. Mistral AI, yang terdiri daripada tiga jurutera AI Perancis dan sedikit lagi, menerima €105 juta pada penilaian €240 juta dalam pusingan benih terbesar di Eropah hanya sebulan selepas dimasukkan. Ahli politik juga teruja, meletakkan harapan mereka untuk pertumbuhan produktiviti transformatif pada teknologi dan melakukan segala-galanya dalam kuasa mereka untuk memastikan bidang kuasa mereka akan menjadi tuan rumah kepada syarikat AI.

Gembar-gembur itu mungkin wajar. Keupayaan alat AI terkini sangat mengagumkan dan nampaknya tidak dapat dielakkan bahawa percambahan dan pembangunannya akan membawa akibat ekonomi yang besar.

Tetapi sama seperti industri mata wang kripto menghadapi cabaran kawal selia, AI mula menghadapi pertempuran undang-undangnya sendiri dalam beberapa bidang. Apabila industri crypto sedang bergelut dengan undang-undang sekuriti dan sekatan anti-pengubahan wang haram, penyedia AI menghadapi kemarahan pengawal selia privasi dan aktivis. Salah satu rejim yang paling bermasalah untuk sektor AI ialah Peraturan Perlindungan Data Umum, rejim undang-undang yang melindungi privasi semua penduduk Kesatuan Eropah dan UK.

Perangkap data yang tersedia untuk umum

Membangunkan model bahasa yang besar seperti ChatGPT memerlukan pengumpulan badan teks yang luas melalui proses yang dipanggil pengikisan web. Set data ini mengambil butiran yang dikikis daripada sumber dalam talian terbuka seperti profil media sosial. Maklumat itu dalam domain awam jadi pengumpulan itu tidak boleh menjadi isu, bukan? salah. Peguam privasi bersusah payah untuk menunjukkan bahawa pembangun AI yang terlibat dalam pengikisan dan analitik web kekal di mata.

Chris Elwell-Sutton ialah rakan kongsi dalam pasukan data, privasi dan keselamatan siber di firma undang-undang UK TLT. 'Terdapat kepercayaan umum bahawa, jika data diambil daripada sumber yang tersedia secara umum, ia berada di luar skop GDPR dan rejim privasi yang serupa. Ini adalah satu kesilapan - yang mungkin sangat mahal,' jelasnya. 'Apabila data peribadi anda disimpan dalam sistem pemfailan, anda mempunyai perlindungan GDPR, tanpa mengira sumber asal.'

GDPR meletakkan pelbagai kewajipan ketat pada mana-mana organisasi yang menyimpan, menghantar atau menjalankan analitik pada data peribadi. Penyelenggara LLM sakit kepala paling asas yang akan dihadapi daripada GDPR ialah mengenal pasti asas undang-undang untuk pengikisan borong data peribadi berjuta-juta orang tanpa pengetahuan atau persetujuan mereka. Soalan ini telah tertakluk kepada penelitian kawal selia dan kehakiman yang berat di seluruh Eropah dan tiada penyelesaian mudah dilihat.

Masih tidak diketahui perincian tentang bagaimana GDPR akan digunakan untuk AI generatif, tetapi tembakan pertama telah dilepaskan dalam apa yang pastinya adalah pertempuran yang panjang dan mahal. ChatGPT telah diharamkan buat sementara waktu oleh pihak berkuasa perlindungan data Itali atas keputusan yang tidak tepat dan kekurangan alasan yang sah untuk pemprosesan, serta salah guna data kanak-kanak. Google kemudiannya terpaksa menangguhkan pelancaran EU pesaingnya Bard atas cabaran privasi yang sama - walaupun gergasi teknologi itu nampak sesuai untuk melancarkan perkhidmatan itu di UK - mengangguk, mungkin, kepada pendekatan positif perniagaan terhadap penguatkuasaan privasi yang dijanjikan oleh UK. Kerajaan konservatif selepas Brexit.

OpenAI telah membuat penambahbaikan pada kedudukan privasinya, menyediakan pengesahan umur, membenarkan pengguna untuk menarik diri daripada data mereka digunakan untuk mod latihan dan mengambil 'langkah untuk menanggalkan maklumat yang boleh dikenal pasti secara peribadi daripada set data latihan'. Tetapi membuktikan tuntutan ini untuk kepuasan pengawal selia mungkin sukar.

Teknik tepat yang digunakan OpenAI untuk mengalih keluar data peribadi daripada set datanya masih belum didedahkan secara terperinci, tetapi mereka telah menyebut 'penapisan data dan tanpa nama'.

Elwell-Sutton berkata: 'Walaupun benar bahawa penyahnamaan data boleh membawanya ke luar skop peraturan privasi, penyahnamaan sebenar adalah bar yang sangat tinggi untuk dicapai di bawah GDPR. Mengaudit dan menguji keberkesanan kaedah tanpa nama lazimnya melibatkan penilaian output yang dihasilkan oleh alat. Tetapi, dalam kes chatbot yang menghasilkan berbilang jawapan kepada soalan yang sama dengan cara yang tidak dapat diramalkan, mengaudit outputnya bukanlah kaedah yang boleh dipercayai untuk menilai kelayakan privasi model. Keseluruhannya terlalu legap untuk mana-mana pihak luar untuk dapat mengesahkan bahawa anonimasi sebenar telah berlaku.'

Bar yang tinggi dan meningkat

Terdapat satu lagi kemungkinan akibat percambahan AI pada privasi, yang akan mempunyai implikasi kepada banyak organisasi yang tidak mempunyai kaitan dengan AI.

Tiada senarai lengkap tentang apa yang membentuk data peribadi. Sebaliknya, ia ditakrifkan sebagai data yang berkaitan dengan orang asli yang dikenal pasti. Ramalan, bukannya AI generatif, dapat menggunakan algoritma lanjutan dan analitik ramalan untuk mengekstrapolasi maklumat peribadi selanjutnya tentang individu.

Ini adalah risiko khusus untuk data tanpa nama dalam set latihan AI. Untuk data dirahasiakan dengan berkesan, perlu ada, paling banyak, kemungkinan jauh untuk mengenal pasti individu dengan cara yang munasabah mungkin digunakan. 'Takrifan itu bergantung kepada teknologi,' kata Elwell-Sutton. 'Data yang dahulunya dirahasiakan boleh berubah menjadi data peribadi terkawal GDPR dari semasa ke semasa apabila alat yang lebih berkuasa muncul yang boleh membuat hubungan antara elemen yang sebelum ini tidak berkaitan atau tidak bermakna dalam set data.'

Alat AI juga semakin mampu menjana data peribadi baharu secara inferens. 'Alat analitis yang berkuasa boleh mengambil beberapa titik data yang kelihatan tidak berbahaya seperti nama pasangan anda, lokasi anda di tempat ibadat atau pusat perubatan dan dengan cepat menyimpulkan agama anda, pandangan politik anda, orientasi seksual anda atau kemungkinan menghidap penyakit tertentu. penyakit,' kata Elwell-Sutton. 'Data peribadi "disimpulkan" ini boleh menjadi sangat sensitif dan penciptaan serta penyimpanannya membawa implikasi undang-undang yang besar - satu perkara yang telah berulang kali disahkan oleh Mahkamah Keadilan Eropah dan pengawal selia di seluruh Eropah.'

Risiko yang dikaitkan dengan data yang disimpulkan memberikan cabaran kawal selia untuk semua jenis perniagaan, tidak kurang juga yang terjejas oleh larangan tahun lepas terhadap Google Analitis di beberapa negara Eropah. Pemaju LLM mungkin mendapati isu ini amat menyakitkan kerana saiz dan kerumitan set data latihan mereka menyukarkan untuk mengenakan pagar yang sesuai dan mengauditnya. Mensanitasi set data latihan berkemungkinan kekal menjadi kebimbangan bagi pembangun LLM. Mematuhi peraturan perlindungan data mungkin melibatkan menghadapi cabaran teknikal yang kompleks untuk mengalih keluar rujukan secara kekal kepada individu tertentu daripada data latihan.

Satu alternatif ialah carveout kawal selia yang melonggarkan peraturan sekitar kemasukan data peribadi dalam set data latihan AI. Ini bukan di luar bidang kemungkinan - UK melonggarkan peraturan mengenai kemasukan bahan berhak cipta untuk pembangun AI - tetapi dengan begitu banyak bidang kuasa yang meneliti implikasi privasi AI, masalah undang-undang tidak mungkin hilang dalam masa terdekat.

Pembangun AI tidak mengabaikan ancaman undang-undang ini, tetapi pendekatan mereka terhadap privasi meninggalkan sesuatu yang diinginkan, menurut Elwell-Sutton. 'Fokus OpenAI pada privasi dan perlindungan data telah berjaya setakat ini,' katanya. 'Isunya ialah usaha mereka berkisar pada isu terurus data yang disediakan pengguna, bukannya banyak data peribadi yang dikikis daripada sumber awam dan digunakan untuk melatih model mereka. Mereka telah melakukan kerja yang baik pada buah yang tergantung, tetapi mereka mempunyai banyak lagi kerja yang perlu dilakukan.'

Sumber: Lewis McLellan

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Import Pelabuhan Muka Mentah Rusia, Penapisan, Kekangan Mata Wang Pakistan

Thomas

Energy and Climate

Commodity

Pakistan tidak mungkin memenuhi sasaran minyak mentah Rusia untuk membentuk dua pertiga daripada import minyaknya, walaupun harga menarik, dihalang oleh kekurangan mata wang asing dan pengehadan di kilang penapisan dan pelabuhannya, kata pegawai dan penganalisis.

Negara Asia Selatan yang kekurangan wang itu menjadi pelanggan terbaharu Rusia yang membeli minyak mentah diskaun yang telah diharamkan daripada pasaran Eropah kerana perang Rusia terhadap Ukraine. Kargo pertamanya tiba pada bulan Jun dan yang kedua kini dalam rundingan.

Ia menyasarkan 100,000 bpd import dari Rusia, berbanding dengan jumlah 154,000 bpd minyak mentah yang diimport pada 2022, dengan harapan dapat menurunkan bil importnya, menangani krisis pertukaran asing dan menutup rekod inflasi yang tinggi.

Pakistan's Imports of Russian Crude Face Port, Refinery, Currency Constraints_1

Bagaimanapun, faedahnya diimbangi oleh peningkatan kos penghantaran dan produk ditapis berkualiti rendah berbanding bahan api yang dihasilkan dengan minyak mentah daripada pembekal utama Pakistan, Arab Saudi dan Emiriah Arab Bersatu.

Pakistan perlu meningkatkan import petrol dan petrol untuk menampung pengeluaran bahan api yang lebih rendah daripada minyak mentah Rusia, yang membawa kepada lebih banyak aliran keluar dolar dan tekanan terhadap ekonominya yang dilanda krisis, kata Shahbaz Ashraf, ketua pegawai pelaburan di FRIM yang berpangkalan di Pakistan Usaha niaga.

Walaupun Islamabad dan Moscow tidak mendedahkan butiran harga dan tahap diskaun, kekurangan mata wang yuan China untuk membayar minyak mentah Rusia menimbulkan halangan lain, kerana ia memerlukan yuan untuk perdagangan dengan China, rakan perdagangan utamanya.

Pakistan membayar kargo mentah Rusia pertamanya dalam yuan China. Bagaimanapun, Aadil Nakhoda, penolong profesor di Institut Pentadbiran Perniagaan Karachi, berkata adalah lebih baik bagi negara itu menggunakan perjanjian tukar barang dengan Rusia daripada membayar dengan yuan, yang dikatakan peniaga kekurangan bekalan.

"Bagaimana ia akan membayar pemberi pinjaman lain dan bagaimana ia akan membiayai perdagangan dengan China jika ia menggunakan rizab yuan yang rendah untuk membayar minyak Rusia?" Nakhoda berkata.

Pelabuhan, Kekangan Penapisan

Menambah cabaran, kos pengangkutan untuk minyak mentah Rusia lebih tinggi daripada minyak mentah Timur Tengah bukan sahaja kerana jarak perjalanan yang lebih jauh, tetapi kerana pelabuhan Pakistan tidak dapat mengendalikan kapal besar yang berlepas dari Rusia.

Minyak mentah Ural terpaksa dipindahkan dari kapal tangki super ke kapal yang lebih kecil, dikenali sebagai operasi pemetik api, di Oman sebelum menuju ke Pakistan, kata pegawai kerajaan, tidak seperti penghantaran terus dari Timur Tengah.

Walaupun dengan kos tambahan itu, ia berbaloi untuk mengimport minyak Rusia, kata Viktor Katona, penganalisis utama minyak mentah di Kpler, kerana minyak mentah Saudi Arab Light adalah $10 hingga $11 setong lebih mahal untuk penapis Pakistan daripada Ural, manakala operasi pemetik api menambah sekitar $2 hingga $3 setong.

"Pembeli Pakistan masih lebih baik," katanya.

Walau bagaimanapun, kualiti Ural adalah penghalang, kerana kilang penapisan Pakistan tidak boleh mendapatkan sebanyak petrol dan diesel daripada minyak mentah Ural berbanding minyak mentah Saudi dan UAE.

Pakistan Refinery Ltd (PRL) akan mengambil masa sekurang-kurangnya dua bulan untuk memproses sepenuhnya kargo pertamanya sebanyak 100,000 tan metrik (730,000 tong) minyak mentah Ural kerana ia perlu dicampur dengan minyak mentah Timur Tengah untuk mengimbangi pengeluaran minyak bahan api yang tinggi daripada Minyak Rusia, Zahid Mir, ketua eksekutif penapisan kerajaan, memberitahu Reuters.

"Penyelesaian pemprosesan optimum kami ialah menggabungkan Ural dengan minyak mentah import Timur Tengah manakala tidak melebihi 50% Ural dalam adunan," kata Mir.

Bahan api sisa yang dihasilkan daripada mentah Ural perlu dicampur dengan diesel dan minyak tanah untuk memenuhi spesifikasi untuk kegunaan tempatan manakala bakinya dieksport, tetapi perjanjian itu masih berdaya maju secara komersial untuk Pakistan, kata Mir.

PRL tidak bercadang untuk menaik taraf kilang penapisannya untuk memproses minyak bahan api kepada bahan api berkualiti tinggi, tambah beliau.

Katona Kpler menjangkakan isu kecairan Pakistan dan cabaran teknikal akan mempengaruhi seleranya terhadap minyak mentah Rusia.

"Import Rusia ke Pakistan tidak akan berkembang menjadi lebih besar daripada satu kargo sebulan," katanya.

Sumber: Reuters

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Komen

Tambah ke Favorit

Kongsi

Laporan Inflasi AS Akan Meningkat Apabila Dolar Ribut Lebih Tinggi

Justin

Ucapan Pegawai

Trend Dasar Bank Pusat

The Fed

Aliran Ekonomi

Dolar bersinar menjelang ujian inflasi

Pasaran global masih bergelora akibat gegaran susulan penurunan taraf kredit AS. Ditambah dengan pengumuman Perbendaharaan bahawa ia akan meningkatkan terbitan bonnya dalam beberapa bulan akan datang, peristiwa ini mendorong hasil AS lebih tinggi minggu ini, meningkatkan dolar melalui saluran kadar faedah.

Dolar juga menarik beberapa aliran selamat, kerana aset yang lebih berisiko seperti saham mengalami lonjakan dalam hasil. Melangkah ke hadapan, persoalannya ialah sama ada ini adalah permulaan pemulihan yang berkekalan dalam dolar AS, atau hanya pembetulan dalam aliran menurun semasa yang bermula tahun lepas.

US Inflation Report Coming Up as Dollar Storms Higher_1

Nasib baik, prospek akan menjadi lebih jelas pada hari Khamis dengan pusingan seterusnya data inflasi AS. Ramalan mencadangkan bahawa kedua-dua tajuk dan kadar CPI teras meningkat sebanyak 0.2% dari segi bulanan pada bulan Julai, yang akan diterjemahkan kepada peningkatan dalam kadar CPI tahunan tetapi penurunan dalam kadar teras. Secara khusus, kadar teras dijangka turun kepada 4.7%, daripada 4.8% sebelumnya.

Namun, risiko yang mengelilingi ramalan ini mungkin condong ke arah atas. Cleveland Fed mempunyai model yang cuba meramalkan inflasi, dan pada masa ini ia menunjukkan peningkatan sebanyak 0.4% untuk kedua-dua tajuk dan kadar CPI teras, dari segi bulanan. Dari segi sejarah, model ini cenderung agak tepat, jadi terdapat beberapa skop untuk laporan CPI yang lebih panas daripada yang dijangkakan.

Dalam arena FX, ini boleh diterjemahkan kepada dolar AS yang lebih kukuh apabila pedagang menentukur semula laluan kadar faedah Fed ke arah yang lebih tinggi untuk lebih lama, meningkatkan hasil AS lebih tinggi.

US Inflation Report Coming Up as Dollar Storms Higher_2

Secara keseluruhannya, semakin jelas bahawa ekonomi Amerika kekal berdaya tahan, dengan pertumbuhan ekonomi berjalan sekitar 2%, arah aliran penggunaan yang kukuh, dan pasaran buruh yang berada dalam keadaan baik. Sebaliknya, tinjauan perniagaan mencadangkan ekonomi Eropah perlahan-lahan turun ke dalam kemelesetan, kerana kemerosotan dalam pembuatan telah mula menjangkiti sektor perkhidmatan.

Jika prestasi mengatasi AS relatif ini berterusan, ia berkemungkinan akan dicerminkan dalam pasaran FX akhirnya, meletakkan tekanan ke bawah pada euro/dolar.

KDNK British diperhatikan selepas BoE mengecewakan

Di United Kingdom, statistik KDNK untuk Q2 akan mencecah pasaran pada hari Jumaat. Ini akan menjadi teka-teki penting bagi Bank of England, selepas bank pusat itu menaikkan kadar faedah secara berhati-hati minggu ini, memberi tamparan kepada pound British.

Namun, paun kekal sebagai mata wang utama kedua terbaik tahun ini, di belakang franc Swiss. Perhimpunan kuat ini mencerminkan dua elemen - jangkaan bahawa BoE akan menolak kadar lebih tinggi daripada bank pusat lain kerana UK mempunyai masalah inflasi yang lebih besar, dan nada ceria dalam pasaran saham yang cenderung untuk memanfaatkan paun sensitif risiko.

US Inflation Report Coming Up as Dollar Storms Higher_3

Sekarang persoalannya ialah sama ada unsur-unsur ini akan terus berkuat kuasa bergerak ke hadapan. Tinjauan perniagaan mencadangkan ekonomi British ditetapkan kepada "garis rata yang terbaik pada bulan-bulan akan datang", yang tidak begitu memberi inspirasi. Sementara itu, tekanan inflasi terus melanda, menggambarkan gambaran ekonomi yang bakal mengalami tempoh stagflasi.

Begitu juga, pasaran saham kelihatan terdedah kepada pembetulan selepas rali yang menakjubkan tahun ini. Perhimpunan ini tidak disokong oleh peningkatan pendapatan, jadi penilaian menjadi lebih mahal. Oleh itu, jika hasil terus meningkat, itu boleh mencetuskan pembetulan dalam saham yang seterusnya menyebabkan kerosakan cagaran pada mata wang berkaitan risiko seperti sterling.

Keluaran Jepun dan Cina

Menyeberang ke Asia, bola akan bergolek pada hari Isnin dengan ringkasan pendapat ekonomi Bank of Japan untuk mesyuarat Julai, di mana bank pusat menaikkan siling efektifnya ke atas hasil Jepun.

Di China, kemerosotan dalam sektor pembuatan telah menjejaskan ekonomi dan langkah-langkah rangsangan yang diumumkan oleh Beijing setakat ini nampaknya tidak mencukupi untuk memulihkan keadaan. Ini memberi penekanan tambahan pada angka perdagangan dan inflasi bagi bulan Julai, yang akan dikeluarkan pada hari Selasa dan Rabu, masing-masing.

Satu lagi set data yang mengecewakan boleh meningkatkan kebimbangan mengenai kesihatan ekonomi kedua terbesar di dunia itu, dan seterusnya, mengekalkan mata wang sensitif China seperti dolar Australia di bawah tekanan.