Pengeluaran Minyak Mentah AS Mencecah Rekod 13.41 Juta Bpd Pada 2025 Sebelum Jatuh, EIA Kata

Harga minyak sedikit berubah pada hari Rabu selepas jatuh pada sesi sebelumnya selepas laporan industri menunjukkan stok minyak mentah AS meningkat minggu lalu menggambarkan penghujung tempoh permintaan musim panas bermusim semakin hampir. Niaga hadapan minyak mentah Brent naik 3 sen kepada 66.15 setong pada 0102 GMT selepas turun 0.8% pada sesi sebelumnya. Niaga hadapan minyak mentah West Texas Intermediate AS turun 3 sen kepada $63.14 selepas susut 1.2%.

Inventori minyak mentah di AS, pengguna minyak terbesar dunia, meningkat sebanyak 1.52 juta tong minggu lepas, kata sumber pasaran, memetik angka Institut Petroleum Amerika pada Selasa. Inventori petrol menurun manakala inventori sulingan meningkat sedikit. Sekiranya set data Pentadbiran Maklumat Tenaga AS untuk dikeluarkan pada hari Rabu juga menunjukkan penurunan, ia boleh menunjukkan bahawa penggunaan semasa musim pemanduan musim panas telah memuncak dan penapis sedang mengurangkan larian mereka. Musim permintaan biasanya bermula dari cuti Hari Peringatan pada akhir Mei hingga cuti Hari Pekerja pada awal September.

Penganalisis yang ditinjau oleh Reuters menjangkakan laporan EIA menunjukkan inventori minyak mentah jatuh kira-kira 300,000 tong minggu lalu. Tinjauan yang dikeluarkan oleh OPEC dan EIA pada hari Selasa menunjukkan peningkatan pengeluaran tahun ini yang turut mempengaruhi harga. Tetapi kedua-duanya menjangkakan pengeluaran di AS, pengeluar terbesar di dunia, akan merosot pada 2026 manakala wilayah lain akan meningkatkan pengeluaran minyak dan gas asli. Pengeluaran minyak mentah AS akan mencecah rekod 13.41 juta tong sehari pada 2025 disebabkan peningkatan dalam produktiviti telaga, walaupun harga minyak yang lebih rendah akan mendorong keluaran jatuh pada 2026, ramalan EIA dalam laporan bulanan.

Laporan bulanan Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum berkata permintaan minyak global akan meningkat sebanyak 1.38 juta bpd pada 2026, naik 100,000 bpd daripada ramalan sebelumnya. Unjuran 2025nya tidak berubah. Rumah Putih pada Selasa meredakan jangkaan untuk perjanjian gencatan senjata pantas Rusia-Ukraine, yang mungkin menyebabkan pelabur mempertimbangkan semula penamatan perang tidak lama lagi dan sebarang kelonggaran terhadap sekatan bekalan Rusia, yang menyokong harga. Presiden AS Donald Trump dan Presiden Rusia Vladimir Putin dijadualkan bertemu di Alaska pada hari Jumaat untuk membincangkan menamatkan perang.

"Trump mengecilkan jangkaan pertemuannya dengan Presiden Putin... Bagaimanapun, jangkaan sekatan tambahan ke atas minyak mentah Rusia terus jatuh," ahli strategi komoditi kanan ANZ, Daniel Hynes menulis dalam nota.

Sumber: Yahoo Finance

Perkara utama:

Membeli-belah yang agresif oleh pengguna boleh meredam kesan tarif terhadap inflasi tetapi juga boleh membawa kepada kitaran permintaan yang menurun dan peningkatan pengangguran, kata presiden Richmond Fed Tom Barkin pada hari Selasa, sambil menambah beliau berharap kenaikan mendadak dalam kadar pengangguran akan dapat dielakkan kerana perbelanjaan isi rumah telah bertahan dengan baik setakat ini.

Barkin, dalam ucapan yang disediakan kepada kumpulan kesihatan di Chicago, berkata beliau merasakan beberapa "kabus" sebelum ini yang menyelubungi prospek ekonomi semakin pulih dengan kelulusan rang undang-undang cukai utama, lebih keterlihatan mengenai perubahan dalam imigresen, dan pemuktamadkan tarif dan perjanjian perdagangan oleh pentadbiran Trump.

Hasil bersih, katanya, kini bergantung pada cara pengguna bertindak balas terhadap sebarang tekanan harga yang muncul. Beliau mencadangkan bahawa setakat ini peralihan mereka kepada pemburuan tawar-menawar, gelombang perbelanjaan yang lebih awal untuk jangkaan tarif yang dikendalikan lebih awal, dan tindakan lain sebenarnya mungkin membantu meredam tekanan harga.

"Di tengah-tengah semua perbincangan mengenai tarif dan harga barangan yang lebih tinggi akan datang, kita telah melihat orang ramai menyimpan iPhone dan mengurangkan perkhidmatan, seperti perjalanan udara dan penginapan. Jika kita melihat kemusnahan permintaan seperti ini secara lebih meluas, kesan inflasi tarif akan menjadi kurang daripada jangkaan ramai," kata Barkin.

Data baharu menunjukkan inflasi harga pengguna Julai sebahagian besarnya selaras dengan jangkaan, dengan ukuran "teras" atau inflasi asas meningkat kepada 3.1%.

Risikonya, kata Barkin, ialah pengguna berundur dengan begitu mendadak sehingga "perniagaan akan melihat volum jatuh dan margin diperah. Mereka akan mencari kos untuk dipotong. Pekerjaan boleh terjejas akibatnya,"

Walau bagaimanapun, beliau merasakan bahawa keputusan boleh dielakkan memandangkan perniagaan telah keberatan untuk membuang kakitangan, dan memandangkan kemungkinan pertumbuhan lebih perlahan dalam bekalan buruh daripada dasar imigresen yang diperketatkan dan persaraan berterusan dalam kalangan pekerja yang lebih tua.

"Pertambahan pekerjaan semakin perlahan baru-baru ini, yang sememangnya patut ditonton. Tetapi saya berharap walaupun perniagaan menghadapi tekanan kos dan harga, mereka akan mengelak daripada jenis pemberhentian besar yang akan meningkatkan pengangguran," katanya.

Barkin bukan pengundi tahun ini mengenai dasar kadar faedah, tetapi berkata beliau merasakan kadar penanda aras semasa 4.25% hingga 4.5% adalah "kedudukan yang baik" untuk bertindak balas sama ada peningkatan inflasi atau peningkatan pengangguran, yang kedua-duanya masih mungkin.

"Kita mungkin melihat tekanan terhadap inflasi, dan kita juga mungkin melihat tekanan terhadap pengangguran, tetapi keseimbangan antara kedua-duanya masih tidak jelas," katanya. "Memandangkan keterlihatan terus bertambah baik, kami berada pada kedudukan yang baik untuk melaraskan pendirian dasar kami mengikut keperluan."

Sumber: Reuters

MARKET WRAP

Saham telah dibida pada hari Selasa manakala Dollar dijual dan T-Notes meningkat sebagai tindak balas kepada CPI "tidak seteruk yang digeruni" dalam menghadapi tarif Trump, mengekalkan penurunan kadar September di atas jadual berikutan laporan pekerjaan bulan Julai yang lemah - untuk maklumat lanjut mengenai CPI, sila lihat analisis di bawah. Prestasi cemerlang diterajui oleh Russell, yang meningkat hampir 3% manakala tiga indeks lain menyaksikan kenaikan c. 1%. Sebilangan besar sektor adalah hijau, dengan prestasi luar biasa dalam saham Komunikasi dan teknologi, manakala Hartanah, Barangan Pengguna dan Penjagaan Kesihatan ketinggalan. T-Notes meningkat, dengan bidaan bahagian hadapan manakala yang panjang dijual selepas CPI, dengan T-Notes mencecah paras terendah selepas Trump mengumumkan beliau sedang mempertimbangkan untuk menyaman Pengerusi Fed Powell berhubung pengubahsuaian Fed, menimbulkan lebih banyak kebimbangan terhadap kebebasan Fed dan meningkatkan premium berjangka. CPI dan pos daripada Trump mencecah kejayaan, menyaksikan Dolar dan CAD berprestasi rendah dalam ruang FX manakala CHF berkembang pesat, mengurangkan beberapa kelemahan baru-baru ini dalam kejatuhan perang perdagangan AS/Switzerland. GBP juga menunjukkan prestasi yang baik selepas data pekerjaan terkini menunjukkan kelonggaran dalam kadar kelembapan pasaran buruh. Harga minyak mentah menetap merah dengan tumpuan masih pada mesyuarat Trump/Putin pada hari Jumaat, walaupun Ukraine mengumumkan bahawa Rusia telah membuat lebih banyak kemajuan hari ini dan bahawa Ukraine tidak bersedia untuk menarik diri dari Donbas. Di tempat lain, OPEC MOMR melihat permintaan minyak dunia tidak berubah, tetapi EIA meningkatkan ramalan mereka untuk 2025 dan 2026. Sementara itu, Fed Speak menyaksikan Schmid mengekalkan nada hawkish - menyatakan bahawa Fed hampir kepada neutral dan dia masih menggemari pendekatan tunggu dan lihat.

AS

IHP JULAI: IHP Tajuk meningkat 0.197%, sejajar dengan ramalan 0.2% dan penyejukan daripada 0.287% sebelumnya, Y/Y meningkat sebanyak 2.7%, di bawah ramalan 2.8% dan sepadan dengan kadar sebelumnya. IHP Teras meningkat sebanyak 0.322%, meningkat daripada 0.228% sebelumnya tetapi sejajar dengan ramalan 0.3%, manakala Y/Y lebih panas daripada jangkaan pada 3.1% (exp. 3.0%, sebelum 2.9%). Berkenaan Fed, paras inflasi boleh dikawal dan berkemungkinan akan menyokong penurunan kadar September berikutan kelembapan dalam pasaran buruh. Pantheon Macroeconomics menyatakan bahawa harga barangan teras, ex-autos, naik 0.2%, kurang daripada kenaikan 0.5% pada bulan Jun, tetapi masih mengatasi arah aliran 2024, apabila harga tidak berubah. Meja mencatatkan bahawa harga telah meningkat paling banyak sejak Januari untuk barangan yang diimport terutamanya. Pantheon juga menyerlahkan bahawa harga Perkhidmatan Teras meningkat sebanyak 0.4%, tetapi Pantheon berkata ia tidak membimbangkan kerana lantunan semula 4.0% dalam tambang syarikat penerbangan menyumbang 0.05pp kepada perubahan dalam harga keseluruhan. Namun begitu, langkah lebih tinggi dalam harga perkhidmatan di samping kenaikan harga barangan, mempertikaikan teori bahawa kejatuhan harga perkhidmatan akan diimbangi oleh kenaikan harga barangan - ini akan menjadi sesuatu yang perlu diperhatikan pada bulan-bulan mendatang. Peringatan, ini adalah data Julai, dan kadar tarif terkini tidak bermula sehingga Ogos. Kami akan melihat metrik dan data Ogos di hadapan untuk melihat implikasi kadar tarif terkini. Walaupun memastikan pintu terbuka untuk penurunan kadar September, susulan data itu, Fed's Schmid (hawk) bercakap, menyatakan bahawa mengekalkan pendirian dasar yang mengehadkan secara sederhana adalah wajar, sambil menambah bahawa inflasi adalah terlalu tinggi. Bagaimanapun, Barkin menyatakan bahawa mereka mungkin melihat tekanan terhadap inflasi dan pengangguran, dengan menyatakan keseimbangan antara kedua-duanya tidak jelas. Sementara itu, berkenaan dengan implikasi PCE, Pantheon mencadangkan data CPI konsisten dengan peningkatan 0.23% dalam PCE Teras.

FED'S SCHMID (Pengundi 2025) mempamerkan nada hawkish dan berkata mengekalkan pendirian dasar yang mengehadkan secara sederhana adalah sesuai buat masa ini, dan beliau menyokong pendekatan pesakit pada kadar. Presiden Fed Kansas City berkata terdapat kesan terhad daripada tarif ke atas inflasi dan merupakan sebab untuk mengekalkan dasar, bukan peluang untuk menurunkan kadar, memandangkan dasar tidak jauh dari neutral, dan inflasi terlalu tinggi. Schmid terus menyerang retorik hawkish ini dan menyatakan bahawa kesan yang disenyapkan ke atas inflasi daripada tarif berkemungkinan tanda bahawa dasar ditentukur dengan sewajarnya. Dia menyatakan bahawa dia akan menyesuaikan pandangan dengan sewajarnya jika terdapat tanda-tanda kelemahan ketara dalam pertumbuhan permintaan.

FED'S BARKIN (pengundi 2027) berkata mungkin melihat tekanan terhadap inflasi dan pengangguran, dan keseimbangan antara kedua-duanya tidak jelas. Barkin berkata dasar Fed berada pada kedudukan yang baik untuk menyesuaikan diri apabila keterlihatan tentang ekonomi bertambah baik. Presiden Fed Richmond berkata agar ekonomi goyah, perbelanjaan pengguna perlu ditarik balik dengan lebih ketara, dan walaupun perbelanjaan telah berkurangan, penarikan balik yang serius sukar dibayangkan memandangkan pengangguran yang rendah dan kenaikan gaji yang berterusan. Mengenai pasaran buruh, berkata pekerjaan boleh terjejas jika pengguna menarik balik, tetapi pemberhentian pekerja yang besar mungkin dapat dielakkan, dan sebarang peningkatan dalam kadar pengangguran mungkin kurang daripada yang dijangkakan disebabkan oleh pengurangan imigresen dan pertumbuhan bekalan buruh yang lebih rendah.

PENDAPATAN TETAP

T-NOTE HADAPAN (U5) SETTLE 2+ TICKS LEBIH RENDAH PADA 111-26

Keluk Perbendaharaan semakin curam selepas CPI mengekalkan penurunan kadar September di atas meja. Pada penyelesaian, 2 tahun -2.1bps pada 3.733%, 3 tahun -1.2bps pada 3.707%, 5 tahun +0.2bps pada 3.824%, 7 tahun +1.1bps pada 4.032%, 10 tahun +2.0bps pada 4.29bps pada 4.29bps pada 4.29bps, 4.29bps. 4.857%, 30 tahun +4.1bps pada 4.882%.

PUTUSAN INFLASI: BEI 1 tahun -4.4bps pada 3.223%, BEI 3 tahun -3.7bps pada 2.699%, BEI 5 tahun -2.6bps pada 2.454%, BEI 10 tahun -1.3bps pada 2.372% pada 2.372%, 302bps pada 302.-3bps.

THE DAY: T-Notes meningkat sebagai tindak balas kepada laporan inflasi AS. Sebagai ikhtisar, CPI tajuk adalah sejajar dengan jangkaan M/M dan Y/Y lebih lembut daripada ramalan. Cetakan teras adalah sebaris M/M tetapi lebih panas daripada ramalan pada 3.1% Y/Y. Data itu menyaksikan rali awal merentasi lengkung untuk melihat T-Notes memuncak pada 112-06. Walau bagaimanapun, langkah itu tidak lama, dengan jangka masa panjang cepat dijual selepas itu, walaupun niaga hadapan hadapan kekal dibida kerana data inflasi neutral bersih menyokong tawaran untuk pemotongan kadar September, dengan pemotongan 25bps kini berharga dengan kebarangkalian 98%, menurut data LSEG. Walau bagaimanapun, hujung panjang lengkung itu sebahagian besarnya mengurangkan bahagian atas, dengan T-Notes jatuh ke paras terendah 111-19+. Kelemahan berlaku dengan cepat selepas data, tetapi tekanan jualan bertambah buruk selepas Trump mengumumkan bahawa dia sedang mempertimbangkan untuk menyaman "Powell terlambat" untuk pengubahsuaian Fed, meningkatkan kebimbangan mengenai kebebasan Fed dan melihat harga peserta dalam premium jangka panjang. Ia juga perlu diperhatikan bahawa dalam laporan inflasi, walaupun tidak terlalu membimbangkan pada tajuk berita, barangan teras dan perkhidmatan meningkat. Ini mungkin membimbangkan mereka yang mengharapkan aliran menurun dalam harga perkhidmatan untuk mengimbangi jangkaan pergerakan yang lebih tinggi dalam harga barangan akibat daripada tarif. T-Notes kemudiannya berlegar-legar ke dalam penyelesaian, tetapi Fed bercakap menyaksikan pengundi 2025 Schmid (Hawk) mengulangi bahasa hawkishnya, menyokong Fed untuk mengekalkan pendekatan tunggu dan lihat. Fokus kekal pada data antara sekarang dan mesyuarat September untuk membentuk sepenuhnya jangkaan untuk mesyuarat itu.

BEKALAN

Bil

KACAU/OPERASI

KASAR

WTI (U5) MENYELESAIKAN USD 0.79 LEBIH RENDAH PADA 63.17/BBL; BRENT (V5) MENYELESAIKAN USD 0.51 LEBIH RENDAH PADA 66.12/BBL

Kompleks minyak mentah itu lebih rendah pada hari Selasa ketika para peserta menunggu pertemuan Trump/Putin yang akan datang di Alaska pada hari Jumaat. Menuju ke mesyuarat itu, Trump dan White House nampaknya cuba meredakan jangkaan, yang diketengahkan oleh White House hari ini dengan menyatakan ia adalah "latihan mendengar untuk Trump". Menjelang confab, Rusia nampaknya telah membuat beberapa kemajuan dalam perang dengan Ukraine, dengan NY Post berkata tentera Moscow membuat salah satu kemajuan paling dramatik mereka tahun ini apabila mereka menolak lebih jauh ke wilayah Donetsk di Ukraine. Sementara itu, Zelensky berkata desakan Rusia semasa di timur Ukraine adalah bertepatan dengan perbincangan Trump-Putin. Beberapa kekuatan dilihat dalam kompleks minyak mentah selepas Presiden Ukraine berkata Ukraine tidak akan menarik diri daripada Donbas, kerana langkah sedemikian akan membuka jalan bagi Rusia untuk menyerang Dnipropetrovsk, Zaporizhzhia, dan Kharkiv. Menolak sedikit mengenai laporan The Telegraph pada hari Isnin bahawa Ukraine boleh bersetuju untuk menghentikan pertempuran dan menyerahkan wilayah yang telah dipegang oleh Rusia sebagai sebahagian daripada rancangan keamanan yang disokong Eropah. Di tempat lain, tiada pergerakan dilihat pada MOMR, yang mengekalkan ramalan pertumbuhan permintaan 2025 dan menaikkan metrik 2026. EIA STEO menaikkan sedikit ramalan permintaan minyak dunia 2025 dan 2026. Di hadapan, metrik inventori persendirian perlu dibayar selepas waktu kerja, di mana jangkaan semasa adalah (bbls): Mentah -0.3mln, Sulingan +0.7mln, Petrol -0.7mln.

EKUITI

US FX WRAP

Indeks Dolar lebih rendah pada hari Selasa dan ditimbang oleh laporan inflasi AS dan Trump berkata beliau sedang mempertimbangkan tuntutan mahkamah terhadap Pengerusi Fed Powell. Yang pertama mencecah adalah CPI AS, yang sebahagian besarnya dianggap sebagai "tidak cukup panas" untuk menghalang pemotongan kadar September oleh Fed. Mengimbas semula, angka M/M adalah sejajar, manakala Teras Y/Y adalah lebih panas sedikit daripada jangkaan, tetapi tajuk lebih sejuk sedikit daripada yang diramalkan. Menggali lebih jauh daripada angka tajuk utama, perlu diperhatikan bahawa inflasi barangan teras meningkat 1.2% Y/Y - paras tertingginya sejak Jun 2023. Selepas CPI, Trump menyiarkan di Truth bahawa dia "menimbang untuk membenarkan tuntutan mahkamah besar terhadap [Kerusi Fed] Powell" disebabkan pembinaan Bangunan Fed, yang menyaksikan Greenback mengambil langkah yang lebih rendah. Di tempat lain, Barkin dan Schmid dari Fed bercakap, dengan yang kedua adalah jelas hawkish dan menyatakan mereka hampir neutral dan bahawa dia masih lebih suka pendekatan tunggu dan lihat selepas data terkini.

G10 FX menyaksikan keuntungan berbanding papan, dan sekali lagi sebahagian besarnya mengikut kehendak Dollar, berbanding dengan apa-apa tajuk berkaitan. Walau bagaimanapun, GBP telah dirangsang pada pagi UK berikutan laporan pekerjaan terkini, yang gagal menunjukkan kemerosotan ketara dalam pasaran buruh yang beberapa telah diletakkan. Secara keseluruhannya, yang menarik ialah pasaran buruh UK semakin lemah, tetapi kadar kelembapan nampaknya semakin perlahan. Oleh itu, memandangkan keputusan kadar BoE minggu lepas, yang memberi penekanan yang lebih besar terhadap kekurangan kemajuan dalam mengembalikan inflasi kepada sasaran, data CPI yang akan datang berkemungkinan akan membawa pengaruh yang lebih besar untuk ruang kadar UK.

Di luar Eropah, walaupun sedikit pergerakan dilihat dalam mata wang tunggal, data ZEW Jerman mengecewakan kedua-dua keadaan semasa dan sentimen ekonomi. EUR/USD didagangkan antara 1.1599-1697 mendahului CPI Jerman dan Sepanyol pada hari Rabu, dengan tindakan harga dikuasai oleh kelemahan Dollar.

AUD adalah G10 yang ketinggalan untuk kebanyakan sesi berikutan RBA semalaman, tetapi mengejar rakan sebaya mengenai kelemahan Dollar yang disebutkan di atas. RBA tidak memberikan kejutan dan menyampaikan potongan kadar 25bps yang dijangkakan sebulat suara untuk menurunkan Kadar Tunai kepada 3.60%, sementara ia mengulangi bahasanya bahawa inflasi terus sederhana dan prospek kekal tidak menentu. Pada Penyata Suku Tahun mengenai Dasar Monetari, ia menunjukkan penurunan taraf kepada anggaran pertumbuhan produktiviti jangka panjang Australia kepada 0.7% daripada 1.0% dan dengan trend pertumbuhan KDNK kini dilihat sekitar 2.0%, turun daripada 2.25%.

EMFX hampir secara eksklusif lebih kukuh di seluruh papan berbanding Dolar. Data Inflasi IPCA Brazil adalah lebih sejuk daripada jangkaan pada kedua-dua metrik M/M dan Y/Y, manakala kadar u/e Afrika Selatan meningkat sedikit lebih daripada yang dijangkakan. Sekali lagi, aliran berita adalah jarang untuk EM dan nampaknya menukar impuls makro yang lebih luas buat masa ini.

Sumber: Zero Hedge

Saham-saham di Asia dijangka menjejaki Wall Street lebih tinggi selepas bacaan inflasi AS dalam talian menyokong spekulasi Rizab Persekutuan akan mempunyai ruang untuk mengurangkan kadar pada September. Niaga hadapan indeks ekuiti menunjukkan penanda aras di Tokyo, Hong Kong dan Sydney semuanya akan dibuka lebih tinggi. Indeks AS meningkat lebih daripada 1%, dengan SP 500 dan Nasdaq 100 mencecah paras tertinggi sepanjang masa. Walaupun rali awal dalam Treasuries memudar, pasaran wang berharga kira-kira 90% peluang pengurangan Fed bulan depan. Hasil dua tahun, lebih sensitif kepada pergerakan dasar yang akan berlaku, susut empat mata asas kepada 3.73%. Dolar jatuh.

Data itu menguatkan jangkaan bahawa Fed boleh bergerak ke arah penurunan kadar tanpa menghidupkan semula tekanan harga. Walaupun inflasi asas meningkat kepada yang paling kukuh sejak awal tahun, kenaikan harga barangan yang sederhana mengurangkan kebimbangan bahawa kos berkaitan perdagangan mungkin memberi kesan kepada tekanan harga yang lebih luas. "Inflasi semakin meningkat, tetapi ia tidak meningkat seperti yang dikhuatiri oleh sesetengah orang," kata Ellen Zentner di Morgan Stanley Wealth Management. "Dalam jangka pendek, pasaran mungkin akan menerima angka ini kerana mereka sepatutnya membenarkan Fed memberi tumpuan kepada kelemahan pasaran buruh dan mengekalkan penurunan kadar September di atas meja."

Presiden Fed Bank of Richmond Tom Barkin berkata ketidakpastian terhadap hala tuju ekonomi semakin berkurangan, tetapi tidak jelas sama ada bank pusat itu harus lebih menumpukan perhatian kepada mengawal inflasi atau mengukuhkan pasaran pekerjaan. Dalam catatan media sosial, Presiden Donald Trump menyambung semula kritikannya terhadap Jerome Powell berhubung keputusan bank pusat untuk mengekalkan kadar yang stabil. Trump juga berkata beliau sedang mempertimbangkan tuntutan mahkamah terhadap ketua Fed berhubung pengubahsuaian ibu pejabat bank pusat itu - projek yang kosnya yang berlebihan telah menarik perhatian.

"Pendirian dasar Fed sangat bergantung kepada data, dan dengan inflasi yang terkandung dan kelembutan pasaran buruh semakin jelas dalam data senarai gaji yang disemak, penekanan kini akan tertumpu kepada pekerjaan," kata Alexandra Wilson-Elizondo di Goldman Sachs Asset Management. “Cetakan inflasi ini menyokong naratif pemotongan kadar insurans pada September, yang akan menjadi daya penggerak utama bagi pasaran.”

Di Asia, Beijing menggesa syarikat tempatan untuk mengelak daripada menggunakan pemproses H20 Nvidia Corp., terutamanya untuk tujuan berkaitan kerajaan, menyukarkan kepulangan pembuat cip itu ke China selepas pentadbiran Trump membatalkan larangan AS yang berkesan ke atas jualan sedemikian. Sementara itu, China akan melaksanakan lebih banyak levi ke atas biji sesawi Kanada selepas siasatan anti-lambakan, meningkatkan pertikaian perdagangan yang menyebabkan aliran saham China terputus. akan dinyahsenarai, menandakan berakhirnya era bagi bekas pemaju terbang tinggi yang kematiannya melambangkan kemusnahan harta tanah negara. Kejatuhan syarikat itu adalah yang paling besar dalam krisis yang mengheret pertumbuhan ekonomi China dan membawa kepada rekod kesusahan dalam kalangan pembina.

Pegawai AS telah mengekalkan kadar tidak berubah tahun ini dengan harapan mendapat kejelasan sama ada tarif akan membawa kepada inflasi yang berterusan. Pada masa yang sama, pasaran buruh - separuh lagi mandat dwi dasar mereka - menunjukkan tanda-tanda kehilangan momentum. Dengan risiko kepada pasaran buruh yang meningkat, Fed mungkin akan bertolak ansur dengan cetakan inflasi yang lebih tinggi buat sementara waktu - dengan syarat risiko kesan pusingan kedua kekal terkawal dan jangkaan harga kekal berlabuh dengan baik, menurut Marco Casiraghi.

"Saya fikir perkara sebenar yang perlu difikirkan sekarang ialah sekiranya kita mendapat potongan kadar 50 mata asas pada bulan September," kata Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent kepada Fox Business. Beliau berkata Fed mungkin telah mengurangkan kadar pada bulan Jun atau Julai jika mereka mempunyai nombor laporan pekerjaan "asal". Dengan IHP ditiadakan, tumpuan akan beralih kepada angka jualan runcit AS pada hari Jumaat, di mana pelabur akan melihat sama ada pengguna kelihatan optimis kerana ulasan pendapatan korporat telah menjadikan mereka kelihatan dan di tengah-tengah kebimbangan mengenai pasaran buruh, menurut Bret Kenwell di eToro.

Sumber: Bloomberg Eropah

Inflasi asas AS meningkat pada bulan Julai kepada kadar paling kukuh sejak awal tahun, walaupun kenaikan harga barangan yang mendadak meredakan kebimbangan mengenai tekanan harga yang didorong oleh tarif.

Indeks harga pengguna teras, tidak termasuk kategori makanan dan tenaga yang sering tidak menentu, meningkat 0.3% dari Jun, menurut data Biro Statistik Buruh pada hari Selasa. Itu sejajar dengan ramalan ahli ekonomi. Pada asas tahunan, ia meningkat kepada 3.1%.

Pasaran pada mulanya mengambil angka dengan tenang dengan Treasuries dan niaga hadapan SP 500 rali, walaupun mereka kemudiannya mengurangkan beberapa keuntungan tersebut. Namun, peniaga semakin bertaruh bahawa Rizab Persekutuan akan mengurangkan kadar faedah bulan depan.

Peningkatan dalam CPI teras didorong oleh harga perkhidmatan. Tidak termasuk tenaga, mereka mendaki paling banyak sejak awal tahun. Tambang penerbangan melonjak paling banyak dalam tempoh tiga tahun, manakala penjagaan perubatan dan rekreasi juga meningkat.

Harga barangan, tidak termasuk makanan dan komoditi tenaga, meningkat pada kadar yang rendah. Beberapa kategori yang terdedah kepada tarif, seperti mainan, barangan sukan dan kelengkapan dan bekalan isi rumah, terus meningkat, walaupun pada kadar yang lebih perlahan berbanding bulan sebelumnya.

Pecutan semula dalam kos perkhidmatan, selepas berbulan-bulan cetakan yang lebih lemah, menggariskan kesukaran yang berlarutan dalam menjinakkan inflasi. Ahli ekonomi dan pembuat dasar sebahagian besarnya bimbang tentang harga barangan memandangkan tarif meluas Presiden Donald Trump, tetapi permintaan pengguna berisiko meningkatkan inflasi perkhidmatan.

Peningkatan berterusan dalam harga perkhidmatan akan menimbulkan cabaran tambahan kepada penggubal dasar Fed kerana mereka berdebat sama ada tarif akan membawa kepada tekanan inflasi yang lebih berkekalan dalam barangan. Pegawai telah membiarkan kadar tidak berubah tahun ini kerana mereka mencari lebih keyakinan tentang bagaimana tarif akan memberi kesan kepada inflasi - menentang panggilan berulang daripada Trump untuk mengurangkan.

Salah satu pemacu utama inflasi dalam beberapa tahun kebelakangan ini ialah kos perumahan — kategori terbesar dalam perkhidmatan. Harga tempat perlindungan meningkat 0.2% untuk bulan kedua, mencerminkan kos perumahan yang stabil dan penurunan berterusan dalam harga penginapan hotel.

Satu lagi tolok perkhidmatan yang dijejaki rapat oleh Fed, yang mengurangkan kos perumahan dan tenaga, meningkat 0.5%, salah satu kadar terkuat sejak awal 2024. Walaupun bank pusat telah menekankan kepentingan melihat metrik sedemikian apabila menilai trajektori inflasi keseluruhan, mereka mengiranya berdasarkan indeks yang berasingan.

Ukuran itu — dikenali sebagai indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi — tidak meletakkan berat pada tempat perlindungan seperti CPI. Laporan kerajaan mengenai harga pengeluar yang akan dikeluarkan pada Khamis akan menawarkan cerapan tentang kategori tambahan yang disuap terus ke PCE, yang dijadualkan pada akhir bulan ini.

Selepas berbulan-bulan ancaman huru-hara dan pembalikan, kadar yang lebih tinggi untuk hampir semua negara bermula minggu lepas. Itu mungkin mengekalkan tekanan pada bacaan inflasi pada masa hadapan, walaupun Trump terus berunding dengan beberapa rakan dagangan utama seperti China.

Sesetengah syarikat telah menangguhkan kenaikan harga kerana bimbang pengguna akan menarik balik perbelanjaan, yang akan meningkatkan minat untuk laporan Jumaat mengenai jualan runcit dan sentimen pengguna.

Bank pusat juga memberi perhatian yang teliti kepada pertumbuhan gaji kerana ia boleh membantu memaklumkan jangkaan untuk perbelanjaan pengguna — enjin utama ekonomi. Laporan berasingan pada hari Selasa yang menggabungkan angka inflasi dengan data gaji terkini menunjukkan bahawa purata pendapatan sebenar setiap jam meningkat 1.4% daripada tahun sebelumnya, melantun semula dari Jun.

Laporan itu dikeluarkan selepas Trump menamakan EJ Antoni, ketua ekonomi Yayasan Warisan konservatif, untuk mengetuai BLS selepas memecat bekas ketua agensi itu awal bulan ini. Antoni bersuara lantang mengenai kebimbangannya dengan data dan semakan pekerjaan BLS, dan presiden telah menuduh agensi itu, tanpa bukti, menipu nombor.

Sumber: Bloomberg Eropah

Perkara Utama:

Presiden Trump sedang mempertimbangkan untuk memperbaharui kaedah statistik pengumpulan data pekerjaan persekutuan berikutan pemecatan pengarah Biro Statistik Buruh baru-baru ini semasa mesyuarat tertutup dengan Jabatan Buruh.

Peralihan ini boleh memberi kesan kepada kredibiliti data pekerjaan, menimbulkan kebimbangan tentang potensi manipulasi politik dan menjejaskan turun naik dalam pasaran crypto yang dikaitkan dengan laporan pekerjaan.

White House Bergerak untuk Membaikpulih Pengumpulan Data Buruh

Pegawai Rumah Putih telah memulakan perbincangan dengan Jabatan Buruh untuk meneroka teknologi baharu bagi kecekapan data sebagai tindak balas kepada cabaran terkini dalam statistik pekerjaan persekutuan. Menurut Ringkasan Situasi Pekerjaan - September 2023 , perubahan terkini menyerlahkan potensi kesan ke atas laporan negara. Pemecatan pengarah BLS adalah tindak balas kepada data prestasi kerja yang tidak memuaskan, mendorong Presiden Trump untuk menekankan mengelakkan semakan data masa hadapan.

Perubahan mungkin melibatkan pelarasan kepada metodologi statistik dan kadar tindak balas tinjauan yang lebih baik, yang berpotensi menimbulkan kebimbangan tentang motif politik. Persoalan timbul mengenai kemungkinan kesan pada laporan gaji bukan ladang, keluaran data bulanan yang mempengaruhi sentimen pasaran.

Sumber: CryptoSlate