Peminjaman Rekod India: Bagaimana Pelan 17.2T Rupee Akan Berfungsi

Kerajaan India sedang bersedia untuk melancarkan program pinjaman yang memecah rekod pada tahun fiskal akan datang, tetapi para pegawai menegaskan mereka mempunyai strategi untuk mengelakkannya daripada membanjiri pasaran atau menaikkan kadar faedah.

Setiausaha Hal Ehwal Ekonomi Anuradha Thakur menyatakan bahawa kerajaan akan menggunakan pelbagai instrumen kewangan, termasuk pertukaran bon, untuk menguruskan penerbitan hutangnya. Matlamat utama adalah untuk memastikan kadar pinjaman kekal kompetitif dan memastikan pasaran tidak "terganggu".

Thakur juga menyatakan bahawa perjanjian perdagangan AS-India baru-baru ini telah memberikan rangsangan yang tepat pada masanya kepada keyakinan pelabur. "Sentimen pelaburan portfolio asing akan berubah," katanya, sambil menambah bahawa "rupee juga mula meningkat nilai."

Sasaran Pinjaman Rekod 17.2 Trilion Rupee

Pasaran bon India sudah bersedia untuk anggaran 30 trilion rupee ($331.81 bilion) hutang baharu daripada kerajaan persekutuan dan negeri pada tahun fiskal akan datang. Ini berlaku pada masa yang sensitif, memandangkan kitaran pemotongan kadar faedah Bank Rizab India nampaknya hampir berakhir.

Menteri Kewangan Nirmala Sitharaman mengumumkan dalam ucapan belanjawannya bahawa New Delhi merancang untuk meminjam sejumlah 17.2 trilion rupee pada tahun 2026-27. Ini mewakili peningkatan kira-kira 17% daripada 14.61 trilion rupee yang dipinjam pada tahun fiskal semasa.

Selepas mengambil kira pembayaran balik hutang lalu, pinjaman bersih kerajaan dijangka meningkat daripada 11.33 trilion rupee kepada 11.73 trilion rupee. Skala pengumuman itu pada mulanya telah meningkatkan hasil bon 10 tahun penanda aras ke paras tertinggi dalam tempoh satu tahun, walaupun ia berkurangan susulan berita tentang perjanjian perdagangan itu.

Kit Alat untuk Mengurus Bekalan Bon

Bagi menguruskan hutang matang sebanyak 5.5 trilion rupee dan terbitan baharu, bank pusat akan menggunakan pelbagai strategi untuk mengimbangi kestabilan pasaran dengan keperluan kerajaan untuk kos pinjaman yang rendah. Hasil bon kerajaan merupakan penanda aras kritikal kerana ia mempengaruhi kos pinjaman untuk syarikat dan isi rumah di seluruh negara.

Instrumen utama termasuk:

• Pertukaran Bon: Kerajaan menyasarkan untuk menjalankan pertukaran bon sebanyak 2.5 trilion rupee pada tahun 2026-27. Proses ini melibatkan pertukaran bon kerajaan sedia ada dengan bon baharu untuk mengurus profil kematangan hutangnya.

• Pembelian Balik: Walaupun tiada sasaran khusus telah diumumkan, New Delhi biasanya menggunakan pembelian balik untuk membeli balik hutangnya daripada pasaran, sekali gus mengurangkan keseluruhan bekalan.

• Operasi Pasaran Terbuka: Bank Rizab India, yang bertindak sebagai pengurus hutang kerajaan, akan terus membeli atau menjual bon untuk mengurus kecairan dalam sistem perbankan.

Dengan menggunakan gabungan alat ini, para pegawai menyasarkan untuk melaksanakan pelan pinjaman tanpa menyebabkan gangguan pasaran yang ketara.

($1 = 90.4130 rupee India)