Pembuatan UK Mencapai Tahap Tinggi, Melemahkan Harapan Penurunan Kadar

Sektor perkilangan UK memulakan tahun 2026 dengan prestasi terbaiknya sejak Ogos 2024, memberikan isyarat kukuh bahawa Bank of England kemungkinan besar akan mengekalkan kadar faedah minggu ini.

Satu tinjauan yang diperhatikan dengan teliti menunjukkan indeks pengurus pembelian (PMI) bagi pembuatan meningkat kepada 51.8 pada Januari, meningkat daripada 50.6 pada Disember. Sebarang bacaan melebihi paras 50 mata menunjukkan pengembangan.

Tinjauan yang meninjau sekitar 650 pengeluar itu mendedahkan beberapa trend positif. Pesanan eksport baharu meningkat buat kali pertama dalam tempoh empat tahun, dengan kilang melaporkan lebih banyak perniagaan dari Eropah, AS dan China. Optimisme untuk tahun hadapan juga mencapai tahap tertinggi sejak sebelum bajet musim luruh 2024.

"Pembuatan UK membuat permulaan yang kukuh untuk tahun 2026, menunjukkan daya tahan yang menggalakkan dalam menghadapi ketegangan geopolitik yang semakin meningkat," kata Rob Dobson, pengarah di SP Global Market Intelligence, yang menyusun tinjauan tersebut.

Data Berasaskan Luas Menunjukkan Kebangkitan Semula Ekonomi

Laporan pembuatan yang optimistik itu merupakan sebahagian daripada trend pengukuhan data ekonomi yang lebih meluas di UK. Bukti yang terkumpul ini menunjukkan ekonomi telah mendapat momentum dalam beberapa bulan kebelakangan ini.

• Aktiviti Gabungan: PMI komposit untuk pembuatan dan perkhidmatan pada bulan Januari menunjukkan peningkatan perniagaan paling kukuh sejak April 2024.

• Jualan Runcit: Angka rasmi bagi bulan Disember menunjukkan jualan runcit menunjukkan prestasi yang lebih baik daripada yang dijangkakan.

• Pertumbuhan KDNK: Ekonomi berkembang sebanyak 0.3% yang tidak dijangka pada bulan November.

Satu tinjauan berasingan daripada Institut Pengarah (IoD) turut menyokong sentimen ini. Keyakinan ekonomi dalam kalangan ahlinya meningkat ke tahap tertinggi dalam tempoh lapan bulan pada Januari, meningkat daripada -66% kepada -48%. Walaupun masih negatif, ini menandakan pemulihan daripada paras terendah hampir rekod. Keyakinan para pengarah terhadap firma mereka sendiri juga berubah daripada -4% pada Disember kepada positif 14% pada Januari.

Angka-angka ini menunjukkan bahawa ketidakpastian yang menyelubungi bajet Rachel Reeves baru-baru ini telah mula pudar. Tinjauan perniagaan sebelum ini menunjukkan bahawa khabar angin berkaitan cukai memperlahankan pelaburan dan perbelanjaan pengguna.

Bank of England Bersedia untuk Mengekalkan Kadar Faedah

Rentetan data ekonomi positif ini mengukuhkan ramalan bahawa Bank of England akan mengekalkan kadar faedah penanda arasnya pada 3.75% apabila ia mengumumkan keputusannya pada hari Khamis.

Sembilan ahli Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) Bank dijangka mentafsir kekuatan ekonomi yang diperbaharui sebagai sebab untuk menangguhkan sebarang pemotongan kadar. Sebelum mengurangkan kos pinjaman, mereka ingin melihat bukti yang lebih konklusif bahawa inflasi bergerak lebih rendah secara mampan.

Data rasmi menunjukkan inflasi pada 3.4% pada bulan Disember. Walaupun ini turun daripada paras tertinggi musim panas sebanyak 3.8%, ia kekal jauh melebihi sasaran 2% Bank.

Tekanan Kos Merumitkan Perjuangan Inflasi

Tinjauan PMI pembuatan juga mengetengahkan kebimbangan utama bank pusat: "tekanan kos semakin meningkat." Kilang-kilang memetik beberapa faktor yang mendorong perbelanjaan mereka, termasuk:

• Caruman insurans nasional majikan yang semakin meningkat sejak April.

• Kenaikan gaji minimum.

• Kos yang lebih tinggi untuk komoditi seperti logam.

Kebimbangan Pengangguran Perdebatan Penurunan Kadar Bahan Api

Walau bagaimanapun, keputusan untuk mengekalkan kadar faedah mungkin tidak sebulat suara. Sesetengah ahli MPC telah menyuarakan kebimbangan mengenai peningkatan pemberhentian kerja dan kadar pengangguran sebanyak 5.1%, paras tertinggi hampir lima tahun. Penyokong penurunan kadar faedah berhujah bahawa trend pasaran buruh ini mencukupi untuk membendung inflasi dan mewajarkan kos pinjaman yang lebih rendah.

Tinjauan PMI menyatakan bahawa meskipun kadar pengurangan pekerja perlahan ke paras terendah dalam tempoh 15 bulan, peningkatan dalam perniagaan baharu masih belum cukup kukuh untuk menghalang syarikat daripada mengurangkan bilangan kakitangan.

Peniaga pasaran telah menilai kebarangkalian hampir sifar perubahan kadar faedah minggu ini. Namun begitu, perbezaan pendapat dalam MPC berkemungkinan besar, dengan ahli luaran Alan Taylor dan Swati Dhingra dijangka mengundi untuk pemotongan. Keputusan kadar sebelumnya pada bulan Disember, yang menyaksikan pengurangan daripada 4% kepada 3.75%, adalah undian tipis 5-4 yang diayunkan oleh Gabenor Andrew Bailey, mendedahkan jawatankuasa yang sangat berpecah belah.