Pelonggaran Kuantitatif Mengambil Kos Beratus-ratus Bilion Dolar

1. Terdapat jangkaan yang lebih tinggi untuk ECB untuk "melangkau" kenaikan kadar pada bulan September.

2. Ekonomi kawasan euro semakin perlahan.

3. Trump mendahului dengan sokongan 54% dalam tinjauan pilihan raya AS, 37 mata di hadapan DeSantis.

4. Pengeluaran minyak OPEC jatuh ke paras terendah dalam dua tahun pada bulan Julai, terutamanya disebabkan oleh pengurangan pengeluaran tambahan Arab Saudi.

Terdapat jangkaan yang lebih tinggi untuk ECB untuk "melangkau" kenaikan kadar pada bulan September

HICP awal Julai y/y di kawasan euro berada pada 5.3%, berbanding jangkaan 5.3% dan bacaan sebelumnya sebanyak 5.5%; teras awal HICP y/y mencapai 5.5%, berbanding jangkaan 5.4% dan angka sebelumnya 5.5%. Walaupun inflasi utama terus menurun, inflasi teras kekal tidak berubah selepas dua bulan berturut-turut penurunan yang setakat ini gagal untuk bertahan.

Harga dalam perkhidmatan sekali lagi mengatasi prestasi, meningkat kepada 5.6% y/y pada bulan Julai daripada 5.4% pada bulan Jun, mungkin mencerminkan gaji nominal yang lebih tinggi dan keinginan yang lebih besar untuk berbelanja untuk perjalanan dan rekreasi selepas wabak COVID-19.

Inflasi yang degil dalam sektor perkhidmatan, ditambah pula dengan pecutan harga makanan, yang meningkat sebanyak 9.2% yang membimbangkan, berkemungkinan akan meningkatkan kebimbangan penjaja ECB yang bimbang trend pertumbuhan harga telah berakar umbi.

Secara keseluruhannya, inflasi yang berlebihan kini turun perlahan-lahan. Kesan kenaikan kadar ECB masih sukar untuk dinilai kerana ketinggalan. Selepas pengeluaran data, pasaran mempunyai jangkaan yang lebih tinggi untuk Bank Pusat Eropah untuk melangkau kenaikan kadar pada bulan September. Jika penunjuk ekonomi pada bulan Ogos terus lemah, ia akan meningkatkan kebarangkalian ini. Sebaliknya, ECB berkemungkinan akan terus menaikkan kadar faedah.

Ekonomi kawasan euro semakin perlahan

KDNK Q2 awal di kawasan euro meningkat sebanyak 0.6% y/y, lebih tinggi daripada jangkaan pasaran sebanyak 0.5% dan lebih rendah daripada nilai sebelumnya sebanyak 1.1%. Jerman, kuasa ekonomi Eropah, mengalami suku kedua yang lemah, dengan KDNKnya mendatar q/q, manakala ekonomi kedua terbesar Eropah Perancis berkembang sedikit pada Q2 pada 0.5% y/y dirangsang oleh lonjakan eksport.

Tinjauan ekonomi yang merosot baru-baru ini di kawasan euro sebahagian besarnya disebabkan oleh permintaan yang lemah, kata Christine Lagarde pada sidang akhbar untuk keputusan kadar. Memandangkan prestasi KDNK dan HICP di kawasan euro, kemungkinan jeda dalam kenaikan kadar pada bulan September telah meningkat, sebahagiannya disebabkan oleh pertumbuhan yang lebih perlahan dan tanda-tanda penyejukan sementara dalam inflasi asas.

Trump mendahului dengan sokongan 54% dalam tinjauan pilihan raya AS, 37 mata di hadapan DeSantis

The New York Times dan Kolej Siena pada 31 Julai mengeluarkan keputusan tinjauan bersama pengundi Republikan, menunjukkan bahawa antara semua calon presiden Republikan, Donald Trump mendahului mutlak dengan sokongan 54%, 37 mata di hadapan Ron DeSantis, dan selebihnya sokongan calon tidak melebihi 3%, menurut The New York Times. Tinjauan menunjukkan bahawa apabila kebimbangan pengundi Republikan tentang "acara dokumen sulit" Trump pudar, Trump telah mendapat sokongan mutlak merentas kumpulan umur pengundi, jantina, wilayah, gabungan parti dan tahap pendidikan.

Pengeluaran minyak OPEC jatuh ke paras terendah dua tahun pada bulan Julai, terutamanya disebabkan oleh pengurangan pengeluaran tambahan Arab Saudi

Pengeluaran minyak oleh Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum (OPEC) jatuh pada Julai apabila Arab Saudi membuat pengurangan pengeluaran sukarela tambahan sebagai sebahagian daripada perjanjian terbaru kumpulan OPEC+ untuk menyokong pasaran dan penggantungan eksport di pelabuhan Nigeria mengekang bekalan, satu tinjauan menunjukkan pada hari Isnin. OPEC+ ialah pakatan pengeluar minyak yang dibentuk oleh OPEC dan sekutunya, termasuk Rusia.

OPEC mengeluarkan 27.34 juta tong minyak sehari pada Julai, turun 840,000 tong sehari dari Jun, tinjauan itu mendapati. Ia adalah paras terendah sejak September 2021, menurut tinjauan Reuters.

Arab Saudi telah berjanji untuk mengurangkan pengeluaran sebanyak 1 juta bpd pada bulan Julai sebagai sebahagian daripada perjanjian OPEC+ yang dicapai pada bulan Jun untuk melanjutkan sekatan pengeluaran sehingga 2024. Akibatnya, harga minyak mula melonjak, dengan niaga hadapan minyak mentah Brent meningkat melebihi $85 setong daripada hampir $71 pada penghujung bulan Jun.

UTC+8 12:30 Reserve Bank of Australia mengumumkan keputusan kadar faedahnya

UTC+8 22:00 PMI Pengilangan ISM AS (Jul)

UTC+8 22:00 PMI Pengilangan ISM AS (Jul)

UTC+8 22:00 Pengerusi Fed Chicago Goolsbee menyampaikan ucapan

Bank of Japan memilih untuk mengekalkan kadar minat penanda aras negara tidak berubah pada -0.1% selaras dengan keinginan. Sebelum ini, IHP Tokyo untuk Julai mengatasi jangkaan perubahan (YoY) sebanyak 2.8% dengan perubahan sebanyak 3.2%.

Maklumat dan susunan Bank Pusat Jepun adalah negatif untuk yen Jepun berbanding piawaian monetari utama yang lain. Memandangkan Kerajaan AS Save luar biasa untuk mengekalkan susunan penetapannya, pembolehubah memihak kepada kualiti lantunan kenaikkan semula untuk gabungan wang USD/JPY, yang melantun ke atas ke arah tahap rintangan pada 141.17, bermula dari sokongan pada 138.06 dalam sesi yang sama.

Ia adalah pelaksanaan utama setiap hari untuk padanan wang dalam beberapa bulan, dan ditutup bertukar stabil di sekitar tahap 141.15, yang membuka jalan untuk kenaikan harga mengawal drift.

Kos gabungan tunai USD/JPY kini telah berkembang untuk menukar beberapa tahap sepanjang garis biasa bergerak 100 jam. Akibatnya, ia menunjukkan bahawa padanan wang adalah lebih kurang untuk menembusi tahap terlebih beli RSI 14 jam. Dalam tempoh terdekat, dan bersetuju dengan pelaksanaan pada carta setiap jam, ia menunjukkan bahawa padanan tunai USD/JPY bertukar dalam susunan saluran menaik. Ini menunjukkan kecenderungan kenaikan harga jangka pendek yang ketara dalam pendapat pameran. Oleh itu, kenaikan harga akan melihat ke hadapan untuk menunggang gelombang kenaikan semasa ke arah 141.58 atau lebih tinggi ke rintangan pada 141.97.

Sebaliknya, penurunan harga akan menyasarkan faedah pada sekitar 140.71 atau di bawah bahagian belakang pada 140.26. Dalam jangka masa panjang, dan bersetuju dengan pelaksanaan pada carta hari demi hari, ia menunjukkan bahawa gabungan USD/JPY adalah untuk melengkapkan susunan reka bentuk Head and Shoulders. Ini menunjukkan bahawa beruang cuba mengawal perlawanan. Oleh itu, penurunan harga akan melihat untuk menolak perlawanan di bawah kawasan leher ke arah 138.81 atau turun ke bolster pada 136.85. Sebaliknya, kenaikan harga akan menyasarkan faedah jangka panjang sekitar 143.02 atau lebih tinggi pada rintangan 144.87.

Bekas presiden AS itu telah didakwa dua kali dalam tempoh empat bulan lalu - sekali di New York atas dakwaan jenayah kewangan dan sekali di mahkamah persekutuan atas tuduhan bahawa dia salah mengendalikan dokumen sensitif kerajaan dan menghalang siasatan.

Dia mungkin berada di ambang dakwaan ketiga, kerana cuba membatalkan keputusan pilihan raya 2020, dan yang keempat di Georgia kerana menekan pegawai negeri untuk membatalkan kekalahannya pada 2020 di sana.

Melalui semua ini, kempen Encik Trump bukan sahaja berterusan tanpa henti, ia telah berkembang maju.

Purata tinjauan pendapat dari 31 Julai menunjukkan dia mendahului 37 mata berbanding pesaing terdekatnya, Gabenor Florida Ron DeSantis.

Tidak ada orang lain dalam bidang yang sesak dengan 14 calon yang mendapat markah melebihi 6%, dan lebih separuh daripada mereka tidak mencapai 1%.

Pada pertengahan bulan Februari, pendahuluan Encik Trump ke atas Encik DeSantis dalam tinjauan purata hanya dua mata (41% hingga 39%). Itu ternyata menjadi titik tertinggi gabenor Florida setakat ini, bagaimanapun. Walaupun bintangnya semakin pudar dan jumlah tinjauannya merosot, sokongan Encik Trump kekal kukuh.

Dan sejak dakwaan pertama dibawa pada minggu pertama April - menjadikan Encik Trump bekas presiden AS pertama yang menghadapi tuduhan jenayah - ia sebenarnya telah berkembang.

Menurut purata tinjauan pendapat, Encik Trump telah menjadi pilihan pertama majoriti pengundi Republik sejak penangkapan pertama dan penampilan mahkamah itu.

Menurut Clifford Young, presiden hal ehwal awam AS dengan Ipsos, ikatan antara Donald Trump dan penyokongnya - yang menyamai kira-kira 40% hingga 45% daripada pengundi Republikan - akan sukar untuk dipecahkan.

"Mereka melihat dunia melalui matanya," katanya. "Pangkalannya percaya dia telah dianiaya. Mereka percaya bahawa dakwaan itu bermotifkan politik."

Selepas dakwaan Encik Trump kerana menyimpan dokumen sulit secara haram, BBC bercakap dengan panel pengundi Republikan mengenai pandangan mereka terhadap bekas presiden itu - dan mendapati sentimen serupa.

"Ini jelas sekali percubaan terang-terangan untuk mengeluarkan Encik Trump daripada pencalonan presiden," kata Rom Solene dari Arizona yang menyokong Trump, 61 tahun. "Dan ia adalah hari yang menyedihkan bagi negara kita, memandangkan orang lain, termasuk Encik Biden, telah ditangkap dengan dokumen sulit dalam simpanan mereka."

Malah Republikan seperti Luke Gordon, yang tidak menyokong percubaan Encik Trump untuk menawan semula Rumah Putih, melihat dakwaan itu dengan sedikit keraguan.

"Saya tidak meragui kesahihan tuntutan dalam dakwaan, dan saya tidak mempertahankan tindakan Trump," kata New Yorker berusia 21 tahun itu. "Bagaimanapun, motivasi di sebalik pendakwaan dan penyiasatannya masih menjadi kebimbangan yang serius."

Tinjauan Jun oleh CBS News, rakan kongsi BBC di AS, menggambarkan perkara itu

· 76% daripada kemungkinan pengundi utama Republikan berkata dakwaan dokumen sulit adalah "bermotifkan politik".

· 38% daripada pengundi tersebut berpendapat bahawa ia akan menjadi risiko keselamatan negara jika bekas presiden itu menyimpan dokumen nuklear atau ketenteraan selepas beliau meninggalkan jawatan. Bagi orang awam AS pada umumnya, jumlahnya ialah 80%.

· 61% pengundi Republikan berkata dakwaan Encik Trump tidak mengubah cara mereka memandang bekas presiden itu, manakala 14% berkata ia membuatkan mereka melihatnya dengan lebih positif.

"Kami benar-benar berurusan dengan kisah dua benua Amerika dan dua gelembung yang berbeza," kata Encik Young. "Ada satu gelembung yang melihat tingkah laku Trump sebagai tidak mengikut undang-undang. Dan ada gelembung lain yang melihatnya sebagai juara mereka - dan dia diserang kerana itu."

Memandangkan dinamik ini, terdapat sedikit bukti bahawa dakwaan ketiga atau keempat akan secara terukur mengubah landskap perlumbaan presiden Republikan.

Menuduh Encik Trump kerana mencabar keputusan pilihan raya 2020, misalnya, mungkin tidak bergema dengan Republikan, 84% daripadanya, menurut tinjauan CNN Mac, berkongsi pandangan bahawa Joe Biden tidak "secara sah" memenangi pilihan raya 2020.

Itu adalah masalah serius bagi pesaingnya dari Partai Republik yang dibiarkan bertarung untuk kira-kira 60% pengundi Republikan yang memberitahu peninjau bahawa mereka boleh dipujuk untuk menyokong calon lain atau tidak akan menyokong Encik Trump.

Kebanyakannya keberatan untuk mengkritik bekas presiden itu atas tuduhan jenayah, sedar bahawa ia akan mengganggu pangkalannya, tetapi juga bergelut untuk membuat kes mengapa pengundi harus memilih mereka.

Jika dakwaan Encik Trump tidak menggerakkan jarum politik, persoalan besar tahun depan boleh jadi sama ada perbicaraan dan kemungkinan sabitan akhirnya boleh mengubah jurang partisan yang tajam dalam pendapat umum AS mengenai Encik Trump.

Sepanjang separuh pertama tahun 2024, Encik Trump perlu berdepan dengan pertembungan antara acara kempen dan penampilan mahkamah pada perbicaraannya yang boleh berlangsung setiap minggu.

Beliau berkata pada hari Jumaat bahawa beliau tidak akan menamatkan kempen presidennya walaupun beliau didapati bersalah dan dijatuhkan hukuman.

Itu adalah wilayah yang belum dipetakan dalam politik AS, tetapi Encik Young berkata "petunjuk utama" utama untuk diperhatikan ialah sama ada kecenderungan Encik Trump dalam pemilihan dan "kebolehpilihannya" - pandangan sama ada beliau boleh memenangi semula Rumah Putih - mengambil perubahan yang ketara. .

Jika itu berlaku, ia boleh meramalkan penghakisan sokongannya dengan cara yang tidak dilakukan oleh rentetan dakwaan, serta semua kontroversi lain selama lapan tahun di ruang awam.

Walau bagaimanapun, buat masa ini, tinjauan pendapat awal menunjukkan Encik Trump berada dalam jarak yang sangat dekat dengan presiden semasa. Tinjauan Economist-YouGov baru-baru ini menunjukkan Joe Biden mendahului Encik Trump 44% hingga 40%. Morning Consult meletakkan Demokrat di hadapan dengan 2 mata, 43% hingga 41%. Kedua-dua petunjuk berada dalam margin ralat.

Itu menunjukkan bahawa barisan pertempuran partisan yang biasa telah dilukis - dan pilihan raya 2024, seperti dua pertandingan sebelumnya yang melibatkan Encik Trump - akan diputuskan secara sempit.

Kadar pertukaran Euro kepada Dolar telah menyaksikan pembalikan rali Julainya, mendorong pelabur untuk memantau dengan teliti faktor kritikal yang mungkin memberi kesan kepada trajektorinya pada minggu akan datang. Walaupun kadar pada masa ini disokong oleh sekumpulan sokongan teknikal tepat di bawah pasaran, arah kadar pertukaran akan banyak dipengaruhi oleh beberapa penunjuk dan peristiwa ekonomi.

Perkembangan terkini dalam sesi dagangan Asia Pasifik telah menyumbang kepada menyokong Euro berbanding Dolar. Peningkatan tahunan yang kukuh dalam jualan runcit Jepun untuk bulan Jun dan data PMI pembuatan yang lebih baik daripada jangkaan daripada Persekutuan Logistik dan Pembelian China telah melembapkan permintaan untuk Dolar, memihak kepada Euro dalam perdagangan awal Eropah.

Walau bagaimanapun, tumpuan kini beralih kepada pengumuman angka inflasi Eropah yang akan berlaku bagi bulan Julai, yang akan memainkan peranan penting dalam membentuk kadar Euro-Dollar pada masa hadapan. Perubahan dalam nada Bank Pusat Eropah (ECB) ke arah pergantungan data, dan bukannya panduan ke hadapan, telah meningkatkan kepekaan pasaran terhadap arah aliran inflasi. Pakar ekonomi menjangkakan penurunan dalam kadar inflasi utama Eropah daripada 5.5% kepada 5.3%, manakala inflasi teras, yang tidak termasuk barangan yang tidak menentu seperti tenaga dan makanan, dijangka menurun daripada 5.5% kepada 5.4%.

Sebarang kelekatan yang berterusan atau tidak dijangka dalam kadar inflasi boleh menimbulkan cabaran kepada ECB, terutamanya jika disertai dengan tanda-tanda kelemahan ekonomi di Zon Euro. Data KDNK bagi suku kedua akan dikeluarkan bersama-sama angka inflasi, dengan unjuran menunjukkan pembalikan penguncupan -0.1% yang dialami dalam tempoh sebelumnya, disokong oleh prestasi yang lebih baik di Perancis dan Sepanyol.

AS juga akan menyaksikan banjir angka ekonomi yang akan memberi kesan kepada kadar Euro kepada Dolar. Tinjauan Institut Pengurusan Bekalan bagi sektor pembuatan dan perkhidmatan, bersama dengan tiga ukuran kesihatan pasaran buruh yang berbeza, akan dipantau dengan teliti oleh pelabur. 'Tinjauan pendapat pegawai pinjaman kanan' Federal Reserve untuk S2 2023 juga akan menjadi penting untuk mengukur hala tuju dasar FOMC.

Walaupun Euro telah diperbetulkan lebih rendah, ia kekal kritikal untuk kadar kekal di atas kelompok sokongan sekitar 1.0905/1.0833, termasuk purata kenaikan 55 hari, aliran menaik dari September lalu, dan tahap terendah awal Julai. Penembusan di bawah tahap ini mungkin menunjukkan kelemahan selanjutnya, dengan potensi sasaran penurunan pada 1.0913-1.1150.

Pada akhirnya, tinjauan untuk kadar pertukaran Euro kepada Dolar bergantung pada keseimbangan penunjuk ekonomi, dasar bank pusat dan sentimen pasaran global. Hasil daripada keluaran data yang akan berlaku dan keputusan bank pusat berkemungkinan akan membentuk jangkaan pasaran dan mempengaruhi keputusan pelaburan. Pelabur harus terus berwaspada dan boleh menyesuaikan diri semasa mereka mengemudi landskap berkembang kadar pertukaran Euro-Dollar, dengan pertimbangan yang teliti terhadap pengurusan risiko dan strategi kepelbagaian.

Ukuran pilihan Fed untuk pertumbuhan kos buruh masih berjalan lebih pantas berbanding sebelum wabak dan melebihi apa yang akan konsisten dengan inflasi 2% dalam jangka sederhana. Yang berkata, pertumbuhan pampasan nampaknya telah berubah apabila penawaran dan permintaan dalam pasaran buruh telah mencapai keseimbangan yang lebih baik. FOMC mungkin akan mahu melihat trend baru-baru ini dikekalkan sebelum ia berasa yakin bahawa inflasi kukuh dalam perjalanan kembali kepada 2%, tetapi laporan hari ini secara keseluruhannya menggalakkan untuk mencapai matlamat ini.

Indeks Kos Pekerjaan meningkat 1.0% (tidak tahunan) pada suku kedua, satu persepuluh di bawah ramalan konsensus Bloomberg. Kedua-dua kadar pertumbuhan tahun ke tahun dan suku ke suku menurun berbanding S1, satu petanda yang menggalakkan bahawa momentum dalam pertumbuhan kos buruh semakin perlahan. ECI memberikan pandangan menyeluruh tentang tekanan kos buruh kerana ia merangkumi pekerja sektor swasta dan awam serta bahagian manfaat pampasan (kira-kira 30% daripada jumlah keseluruhan). Selain itu, ECI mengawal perubahan komposisi dalam tenaga kerja. Sebagai contoh, kekerapan yang lebih tinggi dan data purata pendapatan setiap jam yang lebih tepat pada masanya boleh dipengaruhi oleh pergerakan besar dalam pekerjaan untuk pekerja pada kedua-dua hujung pengagihan pendapatan. Sebagai contoh yang melampau, pada April 2020 purata pendapatan setiap jam "meningkatkan" satu siri rekod 4.2% dalam sebulan di tengah-tengah pemberhentian besar akibat COVID yang lebih banyak tertumpu dalam industri bergaji rendah seperti hospitaliti masa lapang. Memandangkan ciri ECI yang diingini sebagai set data, ia secara amnya dilihat sebagai ukuran pilihan kos pampasan pekerja Fed.

Pampasan sektor swasta dan awam meningkat 1.0% pada suku tersebut (4.1% tahunan). Bagi yang pertama, gaji dan gaji meningkat 1.0% manakala kos faedah meningkat 0.9%. Tidak termasuk pekerjaan berbayar insentif, yang kadangkala boleh memasukkan bunyi ke dalam data, pertumbuhan pampasan adalah 1.0% pada suku tersebut, sepadan dengan peningkatan untuk semua pekerja. Bagi pekerja kerajaan negeri dan tempatan, peningkatan dalam faedah (1.0%) melebihi kenaikan 0.8% dalam gaji dan gaji.

Perincian laporan ECI adalah konsisten dengan pasaran buruh yang masih ketat tetapi beransur-ansur sejuk daripada panas terik yang dialami tahun lalu. Pertumbuhan pampasan nampaknya telah berubah apabila penawaran dan permintaan buruh menjadi lebih seimbang. Peraturan kasar ialah bacaan ECI suku atas suku sebanyak 0.8% (~3.2% tahunan) adalah tentang perkara yang konsisten dengan sasaran inflasi 2% FOMC dalam jangka sederhana. Peningkatan 1.0% dalam ECI pada Q2 masih lebih kuat daripada peraturan biasa ini, tetapi ia adalah kadar pertumbuhan paling perlahan dalam dua tahun. FOMC mungkin akan mahu melihat trend baru-baru ini dikekalkan sebelum ia berasa yakin bahawa inflasi kukuh dalam perjalanan kembali kepada 2%, tetapi laporan hari ini secara keseluruhannya menggalakkan untuk mencapai matlamat ini.

Salah satu kaedah unjuran pertumbuhan gaji kami yang melihat di luar ECI juga memberi isyarat bahawa momentum dalam kos pampasan perlahan-lahan pudar. Kaedah ini menetapkan tempoh dengan pertumbuhan gaji "tinggi" jika perubahan peratus tahun ke tahun dalam purata pendapatan setiap jam ialah 2.9% atau lebih, yang mewakili satu sisihan piawai melebihi pertumbuhan purata kitaran terakhir sebanyak 2.4%. Pada suku kedua, kebarangkalian pertumbuhan gaji "tinggi" dalam tempoh empat suku seterusnya turun lima mata peratusan kepada 54%. Penurunan itu menandakan suku ketiga berturut-turut bahawa kebarangkalian pertumbuhan gaji "tinggi" telah jatuh dan menunjukkan bahawa nadi inflasi pasaran buruh semakin meningkat.

Inflasi zon Euro jatuh lebih jauh pada bulan Julai dan kebanyakan ukuran pertumbuhan harga asas juga berkurangan, sebagai tanda yang sebahagian besarnya menenangkan bagi Bank Pusat Eropah kerana ia mempertimbangkan untuk menamatkan kenaikan kadar faedah yang teruk.

Harga pengguna meningkat sebanyak 5.3% bulan ini berbanding 5.5% pada bulan Jun, melanjutkan aliran menurun yang bermula pada musim luruh. Tidak termasuk tenaga dan makanan tidak diproses, harga meningkat 6.6% selepas kenaikan 6.8% sebulan sebelumnya.

Walaupun ini masih jauh daripada sasaran 2% ECB, bacaan mungkin membantu penggubal dasar berhujah bahawa inflasi di zon euro berada pada laluan yang jelas, walaupun lembut, menurun dan mereka mampu untuk melangkau kenaikan kadar faedah sekurang-kurangnya pada masa berikutnya. mesyuarat.

"Titik data terkini telah konsisten dengan aliran disinflasi," kata Frederik Ducrozet, ketua penyelidikan makroekonomi di Pictet Wealth Management.

Penjual besar barangan pengguna seperti Unilever, pembuat bir Heineken dan gergasi makanan Nestle semuanya telah memberi isyarat kepada tahap yang berbeza-beza bahawa mereka menjangkakan sebahagian besar kenaikan harga akan berada di belakang kami.

ECB menaikkan kos pinjaman untuk kali kesembilan berturut-turut minggu lalu, tetapi Presiden Christine Lagarde menandakan kemungkinan jeda pada bulan September apabila tekanan inflasi menunjukkan tanda-tanda tentatif reda dan kebimbangan kemelesetan meningkat.

Harga untuk perkhidmatan menonjol sekali lagi, walau bagaimanapun, apabila ia meningkat kepada 5.6% tahunan pada bulan Julai daripada 5.4% pada bulan Jun, mungkin mencerminkan pertumbuhan dalam gaji nominal dan keinginan yang lebih besar untuk berbelanja untuk perjalanan dan hiburan selepas pandemik COVID-19.

Kedegilan inflasi dalam perkhidmatan, bersama-sama dengan pecutan baharu dalam harga makanan kepada 9.2% yang mencemaskan, berkemungkinan mengukuhkan kebimbangan penjaja dasar di ECB yang bimbang pertumbuhan harga tinggi semakin berakar umbi.

"Inflasi perkhidmatan ialah kawasan di mana dasar monetari harus mempunyai pengaruh paling besar kerana ia mencerminkan permintaan dalam negeri," kata Dirk Schumacher, pakar ekonomi di Natixis.

"Jadi penggubal dasar ECB boleh bersetuju untuk berhenti seketika pada bulan September tetapi nyatakan bahawa Oktober akan disiarkan secara langsung."

Hawks juga boleh menunjukkan data keras tentang pengeluaran ekonomi, yang menunjukkan zon euro kembali kepada pertumbuhan dengan peningkatan 0.3% pada suku kedua 2023 walaupun sentimen negatif dan tinjauan aktiviti.

Tetapi separuh daripada peningkatan itu adalah disebabkan oleh Ireland, di mana pengeluaran telah dirangsang oleh syarikat multinasional yang beribu pejabat di sana.

Dan data tinjauan yang lemah terus masuk dalam beberapa hari kebelakangan ini, mencetuskan perbincangan mengenai kemelesetan di kawasan euro yang masih berharap untuk dielakkan oleh ECB.

Pejabat perangkaan persekutuan berkata jualan runcit turun 0.8% bulan ke bulan. Penganalisis yang ditinjau oleh Reuters telah meramalkan jualan meningkat 0.2% pada bulan tersebut.

"Data hari ini secara meluas mengesahkan tinjauan jangka terdekat kami, yang menjangkakan pertumbuhan yang sangat lemah dalam H2, dan penyederhanaan musim panas dalam kadar peningkatan inflasi diikuti dengan kejatuhan yang agak mendadak pada Q4 apabila beberapa kesan sementara yang menyokong inflasi perkhidmatan hilang," Oxford Economics berkata dalam nota kepada pelanggan.