Pelaburan Luar Negara China Melonjak, Beralih kepada Tenaga & Afrika

Pelaburan langsung asing (FDI) China di luar negara melonjak sebanyak 18% pada tahun 2025, mencecah $124 bilion dalam peralihan strategik yang jelas daripada negara-negara Barat dan ke arah pasaran baru muncul di Afrika, Timur Tengah dan Asia. Ini menandakan tahap pelaburan keluar tertinggi sejak 2018, walaupun ia kekal di bawah paras tertinggi yang dilihat pada tahun 2016.

Menurut laporan yang dikeluarkan pada hari Rabu oleh Rhodium Group, sebuah firma penyelidikan yang berpangkalan di New York, gelombang modal baharu ini tertumpu pada tenaga dan bahan asas. Trend ini mengetengahkan bagaimana ekonomi kedua terbesar di dunia itu menyesuaikan diri dengan ketegangan perdagangan global dan peningkatan permintaan sumber.

Tenaga dan Komoditi Memacu Ledakan Pelaburan

Hampir separuh daripada semua pelaburan keluar China yang diumumkan tahun lalu menyasarkan sektor tenaga—merangkumi bahan api fosil dan tenaga boleh diperbaharui—serta komoditi penting. Lonjakan ini didorong oleh pertikaian perdagangan dan teknologi yang semakin meningkat antara Washington dan Beijing yang telah mengganggu rantaian bekalan, serta keperluan tenaga pusat data yang semakin meningkat di seluruh dunia.

"Pelaburan tenaga dan bahan asas akan diteruskan [tahun ini], sebahagiannya kerana sektor-sektor ini secara semula jadi bernilai tinggi dan bersifat jangka panjang," kata Danielle Goh, penganalisis penyelidikan kanan di Rhodium. "Komoditi seperti ini cenderung untuk menarik pelaburan susulan dari semasa ke semasa."

Sebaliknya, bahagian sektor automotif daripada FDI China jatuh ke tahap terendah sejak 2020. Kelembapan ini mencerminkan penurunan dalam pembuatan kenderaan elektrik baharu dan projek rantaian bekalan huluan di luar negara, walaupun firma China terus menempatkan beberapa pengeluaran di rantau seperti Eropah Timur dan Tengah. Walau bagaimanapun, laporan itu menyatakan bahawa pasaran luar negara masih dilayan terutamanya oleh eksport dari pangkalan pembuatan domestik China.

Memetakan Pangsi Geografi ke Selatan Global

Aliran modal China telah beralih secara muktamad ke arah Asia dan sub-Sahara Afrika. Asia menerima kira-kira $40 bilion dalam transaksi baharu, manakala Afrika menyaksikan beberapa perjanjian penting.

Projek-projek utama pada tahun 2025 yang menggariskan trend ini termasuk:

• Guinea: Pelaburan besar dalam lombong bijih besi Simandou.

• Nigeria: Dua loji pemprosesan litium yang penting.

• Indonesia: Usaha sama bernilai $5.9 bilion untuk kompleks penapisan dan kimia oleh Tongkun Group, Xinfengming Group dan Tingshan Group, salah satu transaksi terbesar tahun ini.

Kajian berasingan daripada Griffith Institute Asia dan Pusat Pembangunan Kewangan Hijau Shanghai mengesahkan bahawa Inisiatif Jalur dan Jalan (BRI) China juga kekal sangat aktif, dengan kebanyakan dana disalurkan kepada pemprosesan mineral dalam logam dan perlombongan. Pada tahun 2025, Kazakhstan muncul sebagai penerima utama, memperoleh kira-kira $25.8 bilion untuk projek berkaitan aluminium dan tembaga.

Projek Greenfield Mendahului Aktiviti MA Melambung Semula

Walaupun FDI China masih didominasi oleh pelaburan baharu yang tertumpu pada kemudahan perkilangan baharu, penggabungan dan pengambilalihan (MA) semakin meningkat. Selepas penurunan yang stabil dari tahun 2016, nilai transaksi MA telah meningkat hampir dua kali ganda sejak tahun 2022, sebahagiannya didorong oleh syarikat barangan pengguna China yang berkembang ke luar negara.

Rajah 1: Pelaburan Langsung (FDI) keluar China dari 2021-2025 menunjukkan peningkatan yang konsisten, dengan projek-projek baharu menyumbang sebahagian besar pertumbuhan manakala aktiviti pemerolehan baru-baru ini telah mendapat momentum.

Laporan Rhodium juga menekankan bahawa firma China telah memanfaatkan modal yang tersedia daripada pengurangan hutang sektor hartanah domestik untuk mengembangkan kapasiti pengeluaran di dalam negeri, yang terus mengatasi pelaburan luar negara.

Pengunduran Diri dari Pasaran Barat

Peralihan ke arah ekonomi membangun bertepatan dengan penurunan mendadak dalam pelaburan di negara maju. Menurut Rhodium, Amerika Utara, Eropah dan Oceania kini menyumbang kurang daripada 20% daripada jumlah FDI China yang diumumkan, penurunan kira-kira 70% daripada paras 2016.

Pengunduran ini merupakan tindak balas langsung terhadap peningkatan pengawasan dan dasar perlindungan daripada kerajaan Barat. Jerman telah menyekat beberapa percubaan pengambilalihan China, dan Switzerland baru-baru ini meluluskan undang-undang untuk menapis pelaburan China dalam industri strategik.

Pasaran AS Melihat Langkah Berhati-hati yang Lebih Tinggi

Syarikat-syarikat China telah menjadi sangat berhati-hati dalam melabur di Amerika Syarikat di tengah-tengah ketegangan geopolitik yang semakin meningkat. Tahun lalu, Rumah Putih mengarahkan Jawatankuasa Pelaburan Asing di AS (CFIUS) untuk mempergiatkan semakannya terhadap pelaburan China dalam teknologi canggih, infrastruktur dan tanah pertanian.

Persekitaran yang berhati-hati ini telah menyebabkan keengganan untuk memperuntukkan modal yang besar. "Terdapat risiko yang semakin meningkat bahawa projek mungkin tidak akan dapat diteruskan, jadi syarikat-syarikat China enggan melabur dengan banyak," kata Goh.