Pegawai Tertinggi Bank Of Canada Bercakap Selepas Memegang Kadar Faedah Pada 5%

Selama berminggu-minggu, Le Thi Minh Tam yang berusia 67 tahun telah mencari emas di Hanoi untuk dihadiahkan anaknya pada majlis perkahwinannya yang akan datang, bergelut dengan beratur panjang di luar kedai yang stoknya cepat habis.

"Saya semakin bimbang, kerana saya masih tidak cukup," kata Tam sambil mengeluh. "Mereka tidak menjual jongkong emas lagi, hanya cincin emas dengan jumlah yang sangat terhad untuk setiap pelanggan."

Tam tidak keseorangan. Perhimpunan global yang menyebabkan harga logam berharga itu ke paras tertinggi $4,380 seauns bulan lepas telah mencetuskan kegilaan pembelian di Vietnam, di mana emas melambangkan tuah dan sering disimpan di bawah katil sebagai perlindungan daripada ketidaktentuan ekonomi. Mania itu membuktikan ujian awal terhadap usaha kerajaan komunis untuk meliberalisasikan pasaran selepas menamatkan monopoli negara selama 13 tahun ke atas import dan pengeluaran pada Oktober, sistem yang telah menyekat bekalan dan menaikkan harga.

Bekalan telah sangat singkat di Ho Chi Minh City, kira-kira 1,700 kilometer (1,056 batu) di selatan ibu kota Hanoi, sehingga beberapa pembeli yang nekad berkhemah semalaman di luar kedai terkemuka hanya untuk mendapatkan beberapa cincin emas.

"Saya fikir datang pada pukul 6 pagi adalah awal, tetapi ia sudah sesak ketika saya tiba," kata Nguyen Kim Hue, seorang penjual makanan dalam talian berusia 57 tahun. "Kali terakhir saya datang, saya tidak dapat membeli apa-apa kerana mereka kehabisan emas."

Logam berharga telah lama ditenun menjadi budaya Vietnam dan memegang tempat yang berharga dalam majlis perkahwinan, di mana saudara terdekat menghadiahkannya untuk memberkati pengantin baru dengan kemakmuran. Semasa Perang Vietnam, ia berfungsi sebagai perlindungan untuk kekayaan apabila mata wang goyah, malah hari ini ia sering dipercayai lebih daripada deposit bank.

Pada 2012, kerajaan mengenakan monopoli negeri untuk memerangi ketidakstabilan ekonomi yang disebabkan oleh orang yang menyorok emas untuk melindung nilai daripada inflasi — menjadikan State Bank of Vietnam sebagai pengimport tunggal emas dan memberi Saigon Jewelry Co. lesen eksklusif untuk menghasilkan jongkong emas. Tetapi dasar itu melebarkan jurang antara harga tempatan dan global dan membantu memacu pasaran gelap yang menjejaskan kestabilan mata wang tempatan. Peraturan baharu membatalkan kawalan tersebut, walaupun perubahan dijangka beransur-ansur: Bank pusat masih menentukan berapa banyak emas boleh masuk ke negara ini.

"Kami perlu menunggu sehingga pertengahan Disember untuk melihat jumlah kuota import emas yang diberikan oleh bank pusat," kata Huynh Trung Khanh, naib pengerusi Persatuan Pedagang Emas Vietnam. "Ia mungkin jauh di bawah apa yang diperlukan oleh pasaran untuk memenuhi permintaan."

Permintaan emas tahunan Vietnam adalah kira-kira 55 tan — tertinggi di Asia Tenggara — tetapi Bank Negara hanya mengimport kira-kira 13.5 tan tahun lepas, menurut persatuan itu. Baik pulih itu bertujuan untuk mengecilkan jurang antara harga domestik dan global: Di peringkat tempatan, emas sering didagangkan pada premium 10%-15%, yang kerajaan harap dapat dipotong kepada 2%-3%.

"Kami telah melalui peperangan dan masa sukar, jadi orang di sini telah melihat emas sebagai tempat paling selamat untuk wang mereka - tempat selamat, sesuatu yang boleh mereka harapkan apabila kehidupan menjadi sukar," kata Khanh.

Di peringkat global, emas telah menjadi antara komoditi utama berprestasi terbaik tahun ini, didorong oleh permintaan daripada bank pusat dan pelabur. Dari India ke China ke Turki, pembeli terus membeli barang kemas dan jongkong walaupun harga melambung tinggi, dengan musim perkahwinan membantu meningkatkan permintaan untuk logam berharga.

Di Vietnam, harga telah merosot daripada paras tertinggi baru-baru ini, tetapi tanda-tanda "terjual habis" kekal biasa di kedai emas. Berpuluh-puluh orang menunggu selama berjam-jam sebelum pembukaan salah satu kedai emas paling terkenal di Bandar Raya Ho Chi Minh minggu lalu, ketika kakitangan mengedarkan tiket bernombor untuk mengekalkan ketenteraman. Hue membawa suaminya — dan bersama-sama mereka berjaya membeli lima cincin emas.

"Pada mulanya pekedai memberitahu saya hanya boleh membeli satu cincin, tetapi saya memujuknya untuk menjual lebih banyak lagi," katanya sambil tersenyum lebar. "Saya sangat gembira sekarang."

Peraturan baharu memerlukan sebarang urus niaga melebihi 20 juta dong ($760) dibuat melalui pindahan wang melalui bank, menamatkan tradisi lama Vietnam dalam perjanjian tunai-untuk-emas. Itu terbukti sukar bagi sesetengah pembeli warga emas, yang sering perlu menghubungi anak mereka untuk menyelesaikan pembayaran dalam talian.

Hue mula membeli emas pada bulan Jun, apabila harga adalah sekitar 120 juta dong setiap tael — unit tempatan bersamaan dengan kira-kira 1.2 auns troy. Kini ia sekitar 147 juta dong. “Sebelum ini, saya pernah menyimpan simpanan di bank, tetapi kini saya rasa lebih selamat memegang emas,” katanya. "Ini cara saya untuk memastikan wang saya tidak hilang nilai. Ini untuk pendidikan anak-anak saya dan persaraan saya."

Tran Thi Yen Nhi, 20, yang bekerja di sebuah syarikat perdagangan bahan binaan di Ho Chi Minh City, beratur tiga jam untuk membeli emas untuk majlis perkahwinan kakaknya. "Ibu bapa saya meminta saya membantu, kerana sukar untuk mereka berdiri dalam barisan untuk sekian lama," kata Nhi.

"Saya telah membiasakan untuk membeli emas apabila saya boleh menyimpan sedikit wang, sedikit demi sedikit," tambahnya. "Sejak saya kecil, saya nampak nenek saya melakukan perkara yang sama. Dia membeli emas setiap kali dia menyimpan sedikit dan kemudian menyimpannya di bawah katilnya."

Majlis Emas Dunia menganggarkan bahawa kira-kira 500 tan emas ditimbun di Vietnam, kebanyakannya dalam kotak berkunci di bawah katil. Sebagai perbandingan, isi rumah di India — pengguna emas kedua terbesar di dunia selepas China — memiliki 34,600 tan, anggaran Morgan Stanley. Tiada data terkini yang boleh dipercayai mengenai pegangan emas persendirian di China.

Untuk tidak menggalakkan penyorok dan menggalakkan bentuk pelaburan lain, Persatuan Pelabur Kewangan Vietnam telah mencadangkan kerajaan mengenakan cukai 10% ke atas pembelian emas, termasuk bar dan barang kemas. Buat masa ini, kerajaan sedang mempertimbangkan cukai 0.1% ke atas jongkong emas untuk menyediakan jejak data, meningkatkan hasil dan mengekang aktiviti perdagangan spekulatif dan pasaran kelabu. Pelancaran tiga fasa pertukaran perdagangan emas negara juga bertujuan untuk membawa emas yang disimpan di rumah ke dalam edaran dan seterusnya menyelaraskan harga emas domestik dan antarabangsa.

Tetapi itu sedikit keselesaan untuk Tam, yang masih bergelut untuk membeli emas untuk perkahwinan anaknya. "Saya sangat letih dan bimbang," katanya. "Perkahwinan akan datang tidak lama lagi, dan saya masih belum dapat membeli secukupnya. Di Vietnam, emas bukan sekadar hadiah. Ia adalah cara kami menunjukkan cinta kami."

Sumber: Bloomberg Eropah

Presiden Rizab Persekutuan Chicago, Austan Goolsbee pada Khamis menyatakan keraguan tentang menurunkan kadar faedah lagi kerana penutupan kerajaan telah mengakibatkan pemadaman pada data inflasi utama.

Walaupun Goolsbee sebaliknya menjadi penyokong untuk menurunkan kadar secara beransur-ansur, pegawai bank pusat itu berkata semasa temu bual CNBC bahawa dia mempunyai kebimbangan mengenai kekurangan laporan harga penting, terutamanya dengan inflasi am baru-baru ini semakin tinggi.

"Sekiranya terdapat masalah yang berkembang di bahagian inflasi, ia akan menjadi masa yang agak lama sebelum kita melihatnya, di mana jika ia mula merosot di bahagian pasaran pekerjaan, kita akan melihatnya dengan segera," kata Goolsbee. "Jadi itu membuatkan saya lebih gelisah... dengan pemotongan kadar beban hadapan dan bergantung kepada inflasi yang kita lihat dalam tiga bulan lepas untuk hanya sementara dan menganggap bahawa ia akan hilang."

Goolsbee bercakap ketika Chicago Fed mengemas kini papan pemuka penunjuk pasaran buruhnya sendiri . Set data menunjukkan kadar pengangguran yang stabil pada bulan Oktober dan kadar pengambilan dan pemberhentian pekerja yang stabil. Penunjuk kadar pengangguran Fed Chicago berada pada 4.36% untuk bulan itu, naik hanya satu perseratus mata peratusan dari September.

Walau bagaimanapun, Biro Statistik Buruh tidak akan mengeluarkan laporan indeks harga penggunanya untuk Oktober, yang telah dijadualkan pada minggu depan.

BLS telah mengeluarkan laporan untuk bulan September walaupun ditutup, kerana kiraan tertentu itu digunakan untuk pelarasan kos sara hidup Keselamatan Sosial. Laporan itu menunjukkan inflasi berjalan pada kadar tahunan 3% , berbanding matlamat Fed sebanyak 2%. Sama ada Jabatan Perdagangan mengeluarkan indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadinya, tolok pilihan Fed, bergantung pada penyelesaian sekatan.

Goolsbee berkata kekurangan laporan inflasi membimbangkannya, kerana trend tiga bulan sebelum penutupan menunjukkan inflasi teras, yang tidak termasuk harga makanan dan tenaga, berjalan pada kadar tahunan 3.6%.

"Larian sederhana, saya tidak menjaja pada kadar. Saya percaya bahawa titik penyelesaian untuk kadar akan berada sedikit di bawah keadaan hari ini," katanya. "Apabila keadaan berkabus, mari kita berhati-hati dan perlahan."

Goolsbee akan mendapat undian apabila Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan bermesyuarat pada bulan Disember untuk memutuskan sama ada akan mengurangkan kadar sekali lagi berikutan pengurangan pada dua mesyuarat sebelumnya. Bagaimanapun, beliau akan bergilir-gilir menjadi pemain gantian pada 2026 sebelum kembali ke peranan mengundi pada 2027.

Sumber: CNBC

Indonesia sedang meninjau pasaran baru termasuk Afrika Utara untuk petani kopi dan koko berskala kecilnya yang berisiko kehilangan akses kepada Kesatuan Eropah di bawah peraturan penebangan hutan baharu blok itu, menurut seorang pegawai kanan kerajaan.

"Kami sedang membantu sekarang untuk mencari pasaran lain," kata Naib Menteri Luar Negeri Indonesia Arif Havas Oegroseno dalam satu wawancara pada Khamis. "Terdapat pasaran baharu untuk kopi dan koko di Afrika Utara."

Para pegawai juga bekerjasama dengan Mesir untuk meningkatkan eksport komoditi Indonesia ke negara itu dan meneroka Libya dan Syria sebagai pasaran berpotensi, kata Havas.

Peraturan Penebangan Hutan EU, yang berkuat kuasa sepenuhnya pada akhir tahun, bertujuan untuk mengurangkan penebangan pokok untuk pengeluaran soya, koko, kopi, daging lembu dan minyak sawit. Negara Asia Tenggara itu merupakan pembekal minyak sawit terbesar di dunia dan penanam utama koko dan kopi.

Walaupun operasi perladangan berskala besar boleh menggunakan sistem geo-tag pokok untuk membuktikan tanaman mereka bebas penebangan hutan, pekebun kecil sering tidak dapat menanggung kos, katanya. Di Bali Timur, tambah Havas, koperasi membelanjakan kira-kira $30,000 untuk geotag hanya 200 hektar ladang koko.

Tambahan pula, tidak jelas sama ada pembeli Eropah akan membayar premium harga untuk barangan yang dihasilkan secara mampan, katanya.

"Mematuhi EU bermakna kos, dan kos untuk mematuhi kehendak mungkin lebih tinggi daripada kos cuba mencari pasaran baharu," kata Havas. "Walaupun mereka menanggung kos, harganya tidak dijamin."

Kerajaan juga cuba meningkatkan pasaran domestik minyak sawit dengan meningkatkan penggunaan komoditi itu dalam biodiesel dan bahan api penerbangan mampan, katanya.

Sumber: Bloomberg Eropah

Negara-negara Eropah meletakkan berat mereka di belakang rancangan $2.5 bilion untuk menyelamatkan hutan hujan Congo, dokumen yang dilihat oleh Reuters menunjukkan, melancarkan skim pemuliharaan yang mungkin mencuri sedikit guruh daripada inisiatif utama tuan rumah COP30 Brazil.

Menggerakkan lebih banyak wang untuk melindungi dan memulihkan baki hutan hujan terakhir di dunia adalah matlamat utama rundingan iklim PBB, yang sengaja diadakan di Amazon Brazil tahun ini untuk memberi tumpuan kepada keperluan untuk memerangi pelepasan daripada penebangan hutan yang berleluasa.

Inisiatif yang diketuai Perancis -- disokong oleh Jerman, Norway, Belgium dan Britain -- dipanggil "Panggilan Belem untuk Hutan Lembangan Congo." Penyokong mengharapkan untuk menggerakkan sumber untuk membantu negara melindungi hutan hujan kedua terbesar di dunia. Dokumen yang ditulis dalam bahasa Perancis, bertarikh 6 November, ditandatangani oleh lima negara Eropah.

"Penderma itu ... komited untuk menggerakkan lebih daripada $2.5 bilion dalam tempoh lima tahun akan datang, sebagai tambahan kepada sumber domestik yang akan digerakkan oleh negara-negara Afrika Tengah untuk perlindungan dan pengurusan mampan hutan di Lembangan Congo," kata dokumen itu.

Para penandatangan berkata mereka juga berhasrat untuk membantu negara-negara Afrika mengurangkan penebangan hutan melalui teknologi, latihan dan perkongsian.

Congo, Amazon, hutan hujan terbesar di dunia, dan lembangan Borneo-Mekong-Asia Tenggara, ketiga terbesar, semuanya menghadapi ancaman daripada meluaskan sempadan ladang, pembalakan, perlombongan dan industri lain.

Walaupun melindungi Congo telah menarik perhatian kerana ia kini menyerap lebih banyak gas rumah hijau bersih daripada hutan lain, masa berita itu mengancam untuk bersaing dengan tumpuan Brazil pada dana hutan global di tengah-tengah agenda COP30nya.

Presiden Brazil Luiz Inacio Lula da Silva telah menggembar-gemburkan Kemudahan Hutan Tropika Selamanya (TFFF), sebagai masa depan kewangan iklim kerana ia menggantikan geran dengan model pelaburan yang lebih berskala.

"Secara teorinya, kedua-dua inisiatif adalah sangat berbeza," kata seorang diplomat yang biasa dengan kedua-dua cadangan itu, sambil menyatakan bahawa TFFF akan menawarkan bayaran tahunan kepada negara hutan hujan tanpa sebarang ikatan. Namun, optik dua dana hutan hujan saingan mungkin tidak membantu, tambah sumber itu.

Norway juga menjanjikan $3 bilion kepada TFFF pada hari Khamis, sumbangan terbesar setakat ini. Perancis berkata ia boleh menyumbang sehingga 500 juta euro kepada inisiatif yang diterajui Brazil itu.

Sumber: Pelaburan

Jawatankuasa Bank of England memutuskan untuk mengekalkan kadar faedah utama mereka (Kadar Bank) pada 4%, yang merupakan jangkaan kebanyakan orang. Walau bagaimanapun, undian hampir (5 ahli untuk mengekalkannya, 4 ahli mahu mengurangkannya dengan jumlah yang kecil), menunjukkan bahawa lebih ramai ahli jawatankuasa cenderung untuk menurunkan kadar.

Mereka percaya bahawa inflasi terburuk telah berakhir dan harga mula perlahan. Kelembapan ini disebabkan oleh kadar semasa mereka yang tinggi, kenaikan gaji yang lebih perlahan dan pertumbuhan harga yang lebih lemah dalam perkhidmatan. Mereka juga menyatakan bahawa ekonomi yang perlahan dan pasaran pekerjaan yang kurang ketat membantu menurunkan inflasi.

Jawatankuasa itu kini berpendapat risiko kehilangan sasaran inflasi 2% mereka adalah lebih seimbang; mereka kurang bimbang tentang inflasi yang tinggi dan lebih bimbang tentang ekonomi yang terlalu lemah. Namun, mereka menekankan bahawa mereka perlu melihat lebih banyak bukti bahawa trend ini akan berterusan.

Pemotongan kadar masa hadapan akan berlaku secara beransur-ansur dan akan bergantung sepenuhnya pada data ekonomi baharu yang masuk.

Inflasi UK Kelihatan Lebih Baik

Optimisme bahawa Bank of England (BoE) mungkin mengurangkan kadar faedah tahun ini semakin meningkat, menyebabkan hasil bon 10 tahun UK menurun dengan ketara sejak pertengahan Oktober. Hanya sebulan yang lalu, pasaran meragui BoE akan mengurangkan kadar semula tidak lama lagi. Kini, pandangan berubah kerana inflasi, pada masa ini pada 3.8%, nampaknya telah memuncak.

Walaupun kejatuhan penuh tidak akan berlaku sehingga tahun depan, tanda-tanda menggalakkan muncul: inflasi harga makanan berkurangan lebih cepat daripada jangkaan, dan inflasi sektor perkhidmatan semakin perlahan. Ini dibantu oleh pertumbuhan gaji sektor swasta yang turut jatuh, yang berada di landasan untuk mengakhiri tahun di bawah 4% selepas bermula lebih tinggi.

Keyakinan ini juga dirangsang oleh jangkaan bahawa Belanjawan Musim Luruh akan datang akan dilihat secara positif oleh pasaran kewangan.

Canselor UK Rachel Reeves mengalu-alukan pemotongan BoE hari ini kepada ramalan inflasi.

Menurut BoE "Kemajuan disinflasi menunjukkan kadar bank berkemungkinan meneruskan laluan menurun secara beransur-ansur: "pendekatan beransur-ansur dan berhati-hati" untuk menarik balik sekatan dasar monetari lagi".

Mengenai subjek inflasi, Gabenor Bailey menyatakan "Adalah menggalakkan bahawa kemuncak inflasi pada bulan September adalah 0.2 mata peratusan di bawah ramalan Ogos kami". Semua dalam semua tanda kelihatan positif di hadapan Inflasi.

Terdapat satu lagi cetakan inflasi yang akan dikeluarkan pada 19 November, yang boleh memberi kesan besar pada penetapan harga pemotongan kadar BoE pada bulan Disember, sebelum perhatian beralih kepada belanjawan Canselor Rachel Reeves.

Belanjawan Musim Luruh UK Kini Dalam Fokus

Belanjawan UK akan menjadi bidang tumpuan utama seiring dengan berjalannya bulan. Kemampanan fiskal kekal penting dan berkemungkinan akan menentukan kesan ucapan belanjawan terhadap GBP.

Jika Canselor Reeves menggunakan lebih banyak pengetatan fiskal, implikasinya boleh membawa kepada kelemahan seterusnya untuk GBP. Belanjawan yang memberikan kenaikan cukai tetapi menaikkan inflasi 2026 berpotensi meningkatkan GBP manakala belanjawan yang kurang mencapai kemampanan fiskal boleh mendorong penjualan yang teruk dalam GBP.

Canselor Reeves benar-benar mempunyai tugas yang tidak dapat dicemburui di hadapannya dengan pasaran memberi perhatian yang teliti.

Reaksi Pasaran terhadap Pegangan BoE

Pasaran menyaksikan GBP lemah berikutan keputusan kadar hari ini dengan jualan jual 30-40 pip dalam GBP/USD.

Walau bagaimanapun, kabel telah membalikkan ini dan menolak lebih tinggi untuk berdagang di sekitar pemegang 1.3100 pada masa penulisan.

Penembusan di atas pemegang 1.3100 dan penutupan lilin selama empat jam boleh merangsang kenaikan harga dan menolak GBPUSD ke arah pemegang 1.3250 dan MA 100 hari yang terletak di sekitar 1.3270.

Jika kabel gagal mendapatkan penerimaan melebihi pemegang 1.3100, ujian semula tahap 1.3000 yang penting mungkin akan berlaku.

Carta Empat Jam GBP/USD, 6 November 2025

Sumber: TradingView.com

Sumber: ACTIONFOREX

Kitaran pemotongan kadar faedah global berkemungkinan memuncak. Persoalannya sekarang ialah bila, atau jika, pasaran terbang tinggi hari ini akan mula merasakan tekanan.

Hebatnya, terdapat lebih banyak pemotongan kadar di seluruh dunia dalam tempoh dua tahun lepas berbanding semasa Krisis Kewangan Global 2007-09, menurut Bank of America. Walaupun itu adalah bilangan pemotongan dan bukan magnitud pelonggaran, ia mencerminkan skala kenaikan kadar yang menentang inflasi yang bersejarah pada 2022-23.

Tetapi kitaran kini nampaknya telah bertukar. Ini tidak bermakna pelonggaran global telah berhenti. Bank pusat - terutamanya Rizab Persekutuan AS - masih dijangka mengurangkan lagi. Sebaliknya, bilangan pemotongan terkumpul akan menurun pada masa hadapan.

Pada hakikatnya, penamatan dasar monetari yang sangat mudah sepatutnya bermakna keadaan kewangan yang kurang akomodatif di hadapan.

Tetapi, mungkin bertentangan dengan intuisi, sejarah mencadangkan sebaliknya. Kemuncak dalam tiga kitaran pelonggaran global utama yang lalu diikuti oleh peluasan kitaran pendapatan dan keuntungan pasaran ekuiti yang kukuh.

Adakah kita akan melihat ini lagi? Mungkin, tetapi memandangkan penilaian berbuih dalam kebanyakan pasaran hari ini, ia tidak diberikan kali ini.

Thomson ReutersPenjejak pergerakan kadar bank pusat global - SocGen

KURANG KEPEKATAN, LEBIH BERPUTAR

Puncak kitaran pelonggaran boleh menjadi isyarat kenaikan harga untuk Wall Street, kata penganalisis di Societe Generale, yang berpendapat bahawa ia adalah petanda bahawa pertumbuhan pendapatan akan berkembang dan mempercepatkan.

Manish Kabra, ketua strategi ekuiti AS di SocGen, berkata kemuncak kitaran adalah "isyarat kuat" untuk mempelbagaikan ke kawasan lain dalam pasaran seperti modal kecil dan saham kurang levered. Beliau menyatakan bahawa mengurangkan pendedahan ekuiti biasanya akan datang kemudian apabila pelabur mula menetapkan harga pada permulaan kitaran mendaki.

"Apabila kitaran pelonggaran memuncak, ia secara tradisinya merupakan tanda keyakinan pasaran bahawa pertumbuhan pendapatan akan meningkat," kata Manish sambil menunjuk kepada "puncak" sebelumnya pada Ogos 2020 dan September 2009 - yang kedua-duanya diikuti oleh prestasi ekuiti yang kukuh.

Sudah tentu, terdapat perbezaan besar antara episod sekarang dan episod ini, iaitu harga saham dan penilaian hari ini. Wall Street hanya mula muncul daripada kemalangan bersejarah pada September 2009 dan Ogos 2020, sedangkan kini ia tidak pernah lebih tinggi.

Ini mungkin mencadangkan bahawa profil risiko yang lebih defensif mungkin diperlukan hari ini.

Walau bagaimanapun, Kabra mengecilkan perbualan tentang buih. Pertumbuhan pendapatan SP 500 tahun ini berjalan pada kira-kira 12%, tetapi jika anda mengecualikan saham 'AI boom', itu akan jatuh kepada hanya 4%.

Pemotongan kadar Thomson ReutersGlobal dalam 2 tahun lepas kini teratas GFC - Bank of America

SEMUANYA KEMBALI KECAIR

Hampir setiap kelas aset utama telah meningkat tahun ini, selain daripada minyak, dolar dan beberapa bon bertarikh lama. Malah Perbendaharaan AS yang tidak disayangi dan banyak difitnah telah mendapat lantunan.

Tetapi secara global, perhimpunan ini mempunyai banyak pemandu yang berbeza. Dalam ekuiti, ledakan AI telah menjadi bahan api roket untuk Wall Street, pertaruhan pada perbelanjaan pertahanan yang besar telah meningkatkan saham Eropah, dan prospek pelonggaran fiskal yang ketara telah menaikkan harga saham di Jepun dan China.

Walau bagaimanapun, kuasa penyatuan yang telah mengangkat semua bot ini, menurut Standard Chartered, adalah kecairan. Dan banyak lagi.

Eric Robertsen, ketua penyelidikan dan ketua strategi global bank itu, berkata kenaikan besar dari paras terendah April, memberi kesan kepada saham, bon, komoditi dan mata wang kripto, boleh dianggap sebagai 'perdagangan keadaan kewangan'. Bagaimana lagi hampir setiap kelas aset boleh bangkit bersama-sama dalam dunia ketidaktentuan ekonomi dan geopolitik yang melampau?

Sudah tentu, 'kecairan' bukan semata-mata atau terutamanya fungsi dasar monetari. Rizab bank, ketersediaan dan permintaan untuk kredit sektor swasta, dan selera risiko am adalah faktor utama yang menyumbang kepada konsep yang agak amorf iaitu 'kecairan'.

Tetapi jika perubahan kadar faedah boleh dilihat sebagai proksi longgar untuk kecairan atau sekurang-kurangnya isyarat arah, maka kita berada pada titik perubahan.

Robertsen berpendapat bahawa kecairan "berlimpah" daripada lebih 150 pemotongan kadar dalam tempoh 12 bulan lepas telah lebih daripada mengimbangi kebimbangan pelabur terhadap pertumbuhan. Selera risiko mereka mungkin diuji jika paip kecairan dimatikan, walaupun hanya secara beransur-ansur.

"Bolehkah pasaran berkembang maju pada ketinggian ini tanpa oksigen tambahan?," Robertsen bertanya.

Kami mungkin akan mengetahuinya.

Sumber: TradingView