Pedagang Bon Memerhatikan Data Buat atau Pecahkan untuk Mencatat Langkah Seterusnya Fed

Pasaran Bon Global

Ringkasan:

Pedagang bon menunggu data AS yang ditangguhkan untuk mengukur dasar Fed selepas penutupan. Angka buruh yang lebih kukuh daripada jangkaan boleh mengurangkan kemungkinan pemotongan kadar pada bulan Disember, meningkatkan hasil, manakala pertumbuhan yang menyejukkan memastikan pasaran secara amnya menaik pada Treasuries.

Pedagang bon sedang bersiap sedia untuk menghadapi banjir data yang akan mengukuhkan jangkaan tentang seberapa cepat Rizab Persekutuan akan meneruskan pemotongan kadar faedah yang telah mendorong Perbendaharaan AS ke keuntungan terbesar sejak 2020.

Berakhirnya penutupan kerajaan bermakna agensi akan mula mengeluarkan laporan penting yang ditahan sejak awal Oktober, termasuk laporan pekerjaan September pada Khamis.

Kekurangan data kerajaan semasa penutupan menyukarkan untuk mengukur hala tuju ekonomi. Data daripada sumber data persendirian, seperti syarikat gaji ADP, bagaimanapun, terus menggariskan kelemahan dalam pasaran kerja yang mendorong Fed menurunkan kadar penanda arasnya pada mesyuarat September dan Oktober, menamatkan jeda selama sembilan bulan.

Tetapi terdapat risiko bahawa angka kerajaan mungkin mengejutkan peningkatan dengan menunjukkan bahawa perniagaan telah menambah pekerjaan pada kadar yang lebih kuat daripada yang dijangkakan. Terdapat juga kemungkinan bahawa data mungkin tidak lengkap — atau diherotkan — dengan penutupan.

Dengan penggubal dasar masih mementingkan inflasi yang tinggi, ini boleh menyebabkan mereka mengekalkan kadar yang stabil pada mesyuarat 10 Dis atau menolak jangkaan pasaran untuk 2026.

"Apabila data ekonomi mula mengalir masuk, ada kemungkinan pasaran buruh menunjukkan lebih kestabilan," kata Priya Misra, pengurus portfolio di JPMorgan Investment Management. "Kemudian pasaran mungkin mengurangkan kemungkinan pemotongan Disember dan turun naik mungkin meningkat."

Beliau berkata mereka melihat peluang belian dalam kenaikan hasil 10 tahun kepada 4.25%. Hasil adalah dua mata asas lebih rendah pada 4.13% pada 3:44 pagi di New York.

Pedagang Bon Memerhatikan Data Buat atau Pecahkan untuk Mencatat Langkah Seterusnya Fed_1

Perbendaharaan meningkat kukuh tahun ini apabila kelembapan dalam pekerjaan dan perang perdagangan Presiden Donald Trump menimbulkan ketidaktentuan dalam ekonomi yang dalam beberapa tahun kebelakangan ini secara konsisten mengejutkan peramal dengan kekuatannya. Selepas peniaga menaikkan pertaruhan potongan kadar dan hasil merosot, Treasuries menyampaikan pulangan kira-kira 6% tahun ini.

Tetapi Pengerusi Fed Jerome Powell telah menunjukkan langkah bank pusat baru-baru ini sebahagian besarnya merupakan langkah perlindungan untuk memastikan bahawa dasar sekatannya tidak menghalang pertumbuhan, dan bukannya usaha untuk melonjakkan ekonomi.

Minggu lalu, peniaga niaga hadapan menolak kemungkinan penurunan kadar suku mata pada bulan Disember di bawah 50% kerana beberapa pegawai Fed menyatakan bahawa langkah sedemikian jauh dari sesuatu yang pasti. Ketidakpastian jangka pendek itu telah meningkatkan tolok jangkaan turun naik pasaran bon, yang telah berlegar sekitar paras terendah empat tahun.

"Terdapat beberapa kebimbangan yang semakin meningkat, walaupun bukan isu besar lagi, bahawa Fed tidak akan mengurangkan kadar pada bulan Disember berdasarkan ketepatan masa dan kualiti data ekonomi," kata Jack McIntyre, pengurus portfolio di Brandywine Global Investment Management. Dia berkata bahawa, ditambah dengan penarikan balik dalam hasil, "membuat kami berat sebelah terhadap pendedahan neutral dalam Perbendaharaan AS."

Apa kata Pakar Strategi Bloomberg...

Pelabur bimbang tentang pertumbuhan ekonomi AS yang goyah. Anda boleh melihatnya dalam hasil bon 10 tahun berlegar lebih daripada 4% walaupun inflasi 3%. Bagi pelabur bon ini boleh menjadi sebaik mungkin. Dua hambatan terbesar pada pertumbuhan - tarif tinggi dan penutupan kerajaan AS - tidak lama lagi boleh diselesaikan.

Masa yang tepat bagi beberapa keluaran tertunda, serta laporan pekerjaan November yang biasanya akan datang pada minggu pertama bulan depan, masih belum dijelaskan. Jabatan Buruh berkata minggu lalu bahawa ia mungkin mengambil sedikit masa untuk memuktamadkan tarikh pelepasan.

Pengurus wang mengambil kira peralihan ekonomi positif yang boleh meningkatkan hasil, termasuk keputusan Mahkamah Agung yang membatalkan tarif Trump.

Namun mereka secara amnya menjangkakan Fed akan terus memihak kepada dasar melonggarkan walaupun ia berhenti pada bulan depan, yang berkemungkinan menghalang hasil daripada meningkat terlalu jauh daripada paras terkini. Dan sentimen pasaran secara relatifnya yakin terhadap Perbendaharaan kerana data menunjukkan kepada pertumbuhan yang menyejukkan.

Beberapa dagangan baru-baru ini dalam pilihan Perbendaharaan menyasarkan slaid dalam hasil 10 tahun di bawah 4%. Tinjauan pelanggan Perbendaharaan JPMorgan Chase Co. untuk minggu berakhir 10 November menunjukkan belian bersih terbesar sejak 7 April. Permintaan pelabur untuk bon baharu 10 dan 30 tahun minggu lepas juga sejajar dengan purata terkini.

"Ia memerlukan kemunculan semula data pertumbuhan dan buruh yang kukuh untuk menolak hasil dua dan 10 tahun daripada julat terkini," kata George Catrambone, ketua pendapatan tetap di DWS Americas. "Tidak ada sebab yang jelas untuk menjangkakan pemulihan yang kukuh dalam pasaran buruh."

Sumber: Bloomberg

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data

Pedagang Bon Memerhatikan Data Buat atau Pecahkan untuk Mencatat Langkah Seterusnya Fed

Sumber: Bloomberg

Pendedahan Risiko