Pasaran Bon India Bersedia untuk Kejutan 30 Trilion Rupee

Hasil bon Zon Euro jangka pendek jatuh pada hari Rabu selepas pegawai Bank Pusat Eropah memberi isyarat bahawa peningkatan nilai euro baru-baru ini boleh menyekat inflasi dan mempengaruhi hala tuju kadar faedah masa depan.

Sebagai pengimport tenaga bersih, Zon Euro mendapat manfaat daripada mata wang yang lebih kukuh, yang menurunkan kos tenaga dan barangan import lain. Dinamik ini secara langsung boleh menyumbang kepada penurunan inflasi.

Pegawai ECB Pantau Euro Lebih Kukuh

Pembuat dasar sedang mengambil perhatian. Gabenor bank pusat Austria, Martin Kocher, memberitahu Financial Times bahawa walaupun keuntungan euro setakat ini "sederhana" dan tidak memerlukan tindak balas segera, peningkatan nilai yang lebih ketara dapat menurunkan unjuran inflasi yang cukup untuk mewajarkan mempertimbangkan pemotongan kadar.

Menyuarakan sentimen ini, pembuat dasar Perancis, Francois Villeroy de Galhau mengesahkan bahawa ECB sedang memantau rapi mata wang tersebut dan potensinya untuk menurunkan inflasi.

Harga Pasaran Berpeluang Lebih Tinggi untuk Penurunan Kadar

Berikutan komen-komen ini, pedagang meningkatkan pertaruhan mereka terhadap penurunan kadar menjelang musim panas. Pasaran niaga hadapan kini membayangkan kebarangkalian 22% penurunan kadar menjelang Julai, meningkat daripada kira-kira 15% pada hari Selasa.

Perubahan jangkaan ini memberi kesan langsung kepada pasaran bon. Hasil bon 2 tahun Jerman, yang sangat sensitif terhadap dasar kadar ECB, jatuh 2.5 mata asas kepada 2.078%, paras terendah dalam seminggu.

Rene Albrecht, seorang penganalisis di DZ Bank, menyatakan bahawa beliau sudah menjangkakan inflasi Zon Euro akan jatuh di bawah 2% dalam dua suku pertama tahun ini memandangkan harga tenaga yang tinggi dari tahun lepas tidak termasuk dalam pengiraan tahunan.

"Jika anda menambah satu lagi lapisan impuls deflasi daripada kadar pertukaran, kita boleh membuat kes bahawa ECB mungkin akan mengurangkan sekali atau dua kali," kata Albrecht. Walau bagaimanapun, beliau menambah bahawa ini akan bergantung kepada pengukuhan euro selanjutnya.

Euro telah meningkat dengan ketara berbanding dolar baru-baru ini, meningkat melebihi $1.20 pada hari Selasa selepas Presiden AS Donald Trump mengulas bahawa nilai dolar adalah "hebat." Euro terakhir diniagakan pada $1.1977. Indeks dolar AS, yang menjejaki dolar AS berbanding enam mata wang utama, jatuh ke titik terendah sejak awal 2022.

Spread Bon Perancis-Jerman Menyempit

Dalam pasaran bon 10 tahun, hasil penanda aras Jerman jatuh 2 mata asas kepada 2.852%. Hasil 10 tahun Perancis juga jatuh sebanyak 2 mata asas.

Spread antara hasil 10 tahun Jerman dan Perancis mengecil kepada 55.15 mata asas, tahap paling sempit sejak seruan Presiden Perancis Emmanuel Macron untuk pilihan raya mengejut pada Jun 2024. Spread tersebut telah mengecil dengan mendadak dalam tempoh dua minggu terakhir selepas kerajaan Perancis mengumumkan bahawa ia akan menggunakan kuasa perlembagaan untuk meluluskan bajet 2026.

"Cerita ini telah berakhir dan ia tidak akan menjadi lebih ketat lagi," kata Albrecht dari DZ Bank. "Pandangan kami ialah spread itu sepatutnya kekal pada julat antara 55 dan 65 mata asas untuk masa hadapan yang boleh dijangka, memandangkan mereka tidak dapat mengurangkan defisit mereka dan hampir pasti mereka tidak akan dapat mengurangkannya pada tahun 2027."

Menjelang masa hadapan, pelabur sedang menunggu keputusan kadar Rizab Persekutuan lewat pada hari Rabu. Konsensus di kalangan penganalisis ialah bank pusat AS akan mengekalkan kadar dana Fed yang stabil, susulan pemotongan pada bulan Disember kepada julat 3.5%-3.75%. Pada masa ini, pasaran sedang menetapkan sepenuhnya harga untuk pemotongan kadar Fed seterusnya untuk bulan Julai, dengan hampir dua pengurangan suku mata dijangkakan menjelang akhir tahun.

Bekas Presiden AS Donald Trump telah menggariskan perubahan dramatik dalam dasar monetari, berikrar untuk menggantikan Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell dan meneruskan pemotongan kadar faedah yang cepat sebaik sahaja penggal Powell tamat. Berucap di Iowa, komen Trump telah mencetuskan perdebatan mengenai masa depan kepimpinan Rizab Persekutuan dan kesannya terhadap ekonomi.

Peserta pasaran kini sedang memerhatikan dengan teliti potensi pencalonan Pengerusi Rizab Persekutuan, walaupun mereka sedang membuat persediaan untuk mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang akan datang.

Pelan Tindakan Trump untuk Dasar Monetari Baharu

Trump mengkritik keras strategi Rizab Persekutuan semasa, dengan alasan bahawa kadar faedah telah dikekalkan terlalu tinggi untuk tempoh yang terlalu lama. Beliau menyokong pengurangan kos pinjaman yang ketara untuk memperkasakan sektor ekonomi utama seperti perumahan dan pelaburan. Kenyataannya mencadangkan bahawa beliau mungkin akan mempercepatkan proses melantik Pengerusi Rizab Persekutuan yang baharu untuk melaksanakan visi ini.

Tambahan pula, Trump tidak menyatakan sebarang kebimbangan mengenai dolar AS yang semakin lemah, menunjukkan ia akan mewujudkan persekitaran yang lebih baik untuk eksport Amerika. Perspektif ini muncul ketika indeks dolar baru-baru ini jatuh ke paras sekitar 96. Pendirian tegasnya menunjukkan dasar masa depan yang tertumpu pada melonggarkan keadaan kewangan.

Pasaran Memerhati Ketika Mesyuarat FOMC Semakin Hampir

Walaupun rancangan jangka panjang Trump mencipta naratif baharu, tumpuan segera pasaran adalah pada mesyuarat FOMC yang akan datang. Jangkaan semasa adalah untuk Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah yang stabil. Menurut data CME FedWatch, terdapat kebarangkalian 97% bahawa kadar dasar akan kekal dalam julat semasa 3.5% hingga 3.75%, sebahagian besarnya disebabkan oleh data terkini yang menunjukkan inflasi yang semakin perlahan.

Walau bagaimanapun, Rizab Persekutuan kekal berhati-hati, memetik risiko berterusan daripada pertikaian perdagangan dan ketidakstabilan geopolitik.

Perlumbaan untuk Pengerusi Fed Seterusnya

Spekulasi semakin berkembang tentang siapa yang mungkin menggantikan Jerome Powell. Beberapa nama telah muncul sebagai calon berpotensi, termasuk:

• Rick Rieder: Seorang tokoh terkemuka dari BlackRock.

• Kevin Warsh: Bekas Gabenor Persekutuan.

• Kevin Hassett: Seorang penasihat Rumah Putih.

• Chris Waller: Gabenor Rizab Persekutuan semasa.

Rick Rieder dilaporkan menjadi pilihan pertaruhan, dengan sokongan 48%. Strategi yang dicadangkannya dikatakan sejajar dengan matlamat Trump untuk melonggarkan monetari. Penganalisis kripto Anthony Pompliano menyatakan, "Strategi yang dicadangkan oleh Rick Rieder boleh menjadi pengubah keadaan untuk hala tuju masa depan Rizab Persekutuan."

Bagaimana Pasaran Bereaksi terhadap Berita

Ketidakpastian yang menyelubungi dasar Fed masa depan telah pun memberi kesan kepada pasaran kewangan. Sebagai tindak balas kepada potensi kadar faedah yang lebih rendah dan dolar yang lebih lemah, harga emas melonjak ke paras tertinggi baharu melebihi $5,200.

Sebaliknya, pasaran mata wang kripto menyaksikan peningkatan turun naik, dengan harga Bitcoin jatuh kepada sekitar $88,000. Ketika dunia kewangan mencerna komen Trump, tumpuan akan kekal pada keputusan Rizab Persekutuan yang akan datang dan potensi untuk membentuk semula dasar monetari AS secara asas.

Penjualan dolar bermula dengan bersungguh-sungguh apabila didedahkan pada Jumaat lalu bahawa pihak berkuasa Jepun dan AS nampaknya sedang bekerjasama untuk mengukuhkan yen dan melemahkan dolar dalam pakatan mata wang trans-Pasifik.

1: "Perdagangan putaran dari FX kepada berharga."

2: "Putaran dalam portfolio rizab FX"

3: "Keluk AS yang semakin curam dan Premium jangka panjang"

Sumber: Poundsterlinglive

Penangkapan Zhang Youxia, jeneral berpangkat tertinggi China, telah mencetuskan gegaran politik dalam Parti Komunis China. Bersama rakan jeneral kanan Liu Zhenli, Zhang dituduh melakukan "pelanggaran disiplin dan undang-undang yang berat"—satu eufemisme biasa untuk rasuah.

Ini bukan sekadar satu lagi penyingkiran. Zhang ialah tokoh paling berkuasa yang disingkirkan semasa pemerintahan Xi Jinping dan, sehingga baru-baru ini, dianggap sebagai salah seorang sekutu terdekat dan paling dipercayai presiden.

Pembersihan Mengejut Menghantam Lingkaran Dalaman Xi

Xi melantik Zhang sebagai naib pengerusi peringkat pertama Suruhanjaya Ketenteraan Pusat (CMC) pada tahun 2022, menjadikannya komander operasi tertinggi angkatan tentera, kedua selepas Xi sendiri. Hubungan mereka sangat peribadi; bapa mereka adalah rakan seperjuangan, dan mereka telah mengenali satu sama lain sejak kecil.

Walaupun Xi telah memecat ramai jeneral dalam kempen anti-rasuahnya yang telah lama berjalan, langkah ini berbeza. Pembersihan itu telah mengecilkan kepimpinan CMC yang biasanya terdiri daripada tujuh orang kepada hanya dua orang: Xi dan Zhang Shengmin, seorang komisar politik yang telah mengetuai siasatan sebelum ini.

Kelajuan peristiwa itu juga tidak pernah berlaku sebelum ini. Biasanya, beberapa bulan berlalu antara kehilangan seorang pegawai dan pengumuman awam tentang tuduhan tersebut. Namun, Zhang dan Liu tidak hadir dalam mesyuarat pegawai kanan pada hari Selasa dan dikecam secara terbuka hanya empat hari kemudian. Garis masa yang pantas ini menunjukkan usaha segera untuk mencegah sebarang potensi pergolakan dalam tentera.

Membongkar Khabar Angin Di Sebalik Penangkapan

Sebab-sebab bagi langkah drastik sedemikian masih samar-samar, mencetuskan spekulasi yang meluas. Walau bagaimanapun, beberapa teori popular nampaknya tidak mungkin.

• Konfrontasi Bersenjata: Khabar angin tentang konfrontasi bersenjata yang dramatik semasa penangkapan hampir pasti palsu. Cerita sedemikian merupakan ciri biasa dalam khabar angin Cina di luar negara tetapi jarang mempunyai asas dalam realiti.

• Perselisihan Doktrin: Pertikaian dasar mudah mengenai latihan atau persediaan ketenteraan tidak akan menjamin pembersihan berprofil tinggi sedemikian. Xi boleh dengan mudah memaksa Zhang bersara, terutamanya kerana beliau telah memberikan pengecualian kepadanya untuk berkhidmat melepasi umur persaraan rasmi.

• Menyampaikan Rahsia Nuklear: Laporan bahawa Zhang telah menyampaikan rahsia nuklear kepada Amerika Syarikat juga kelihatan lemah. Ini mungkin salah faham berdasarkan laporan terpakai atau bukti yang lemah, seperti perbincangan tentang dasar nuklear dalam mesyuarat rasmi dengan rakan sejawat Amerika.

Sebab Sebenar: Krisis Rasuah yang Berakar umbi

Penjelasan yang paling munasabah menunjukkan kesan daripada siasatan yang dilancarkan oleh Xi terhadap Tentera Pembebasan Rakyat (PLA) susulan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine pada tahun 2022. Siasatan terhadap kesediaan PLA mendedahkan dua masalah yang membimbangkan: rasuah yang berleluasa dalam Pasukan Roket PLA dan budaya rasuah sistemik yang berkaitan dengan kenaikan pangkat ketenteraan.

Penemuan itu dilaporkan mengejutkan Xi, yang percaya bahawa pembersihannya pada pertengahan tahun 2010-an telah pun membersihkan tentera. Ini bukan sekadar isu disiplin tetapi juga keselamatan negara. Antara tahun 2007 dan 2012, CIA didapati telah membayar "yuran kenaikan pangkat" untuk aset Chinanya, secara efektifnya merasuah mereka untuk naik ke hierarki PLA.

Editorial rasmi mengenai pembersihan terbaru ini mengukuhkan teori ini, menekankan tema rasuah yang berakar umbi dan keperluan mutlak kawalan parti ke atas tentera.

Ketika siasatan disiplin menjerat seorang jeneral demi seorang, ada kemungkinan pemimpin yang tinggal merasakan kedudukan mereka menjadi tidak dapat dipertahankan. Sesetengah penganalisis mengesyaki Zhang dan Liu yang terdesak mungkin telah mula menegaskan kuasa mereka sendiri atau bahkan mempertimbangkan langkah menentang Xi. Ini akan mengesahkan ketakutan terburuk Xi, meyakinkannya bahawa tindakan pantas adalah perlu untuk kelangsungan politiknya sendiri dan masa depan PLA.

Tentera Dalam Pergolakan: Kejatuhan daripada Tindakan Keras Xi

Lebih banyak pembersihan mungkin akan menyusul, yang bukan petanda baik untuk keupayaan ketenteraan China. Dari segi sejarah, pembersihan menyebabkan tentera tidak bersedia untuk berperang.

Walaupun Zhang bukanlah dalang ketenteraan, beliau merupakan seorang pentadbir yang cekap dan salah seorang daripada segelintir ahli PLA yang mempunyai pengalaman tempur langsung, setelah berkhidmat sebagai komander dalam pencerobohan Vietnam oleh China pada tahun 1979. Pemecatan beliau merupakan satu kehilangan pengalaman yang ketara.

Walau bagaimanapun, kerosakan yang lebih besar adalah kepada budaya dalaman tentera. Di bawah Xi, institusi negara telah menyaksikan peningkatan yang biasa-biasa sahaja dan tidak cekap, manakala mereka yang berbakat dan tegas telah diketepikan atau telah berpindah ke sektor swasta. Usaha anti-rasuah mempercepatkan trend ini. Dalam sistem di mana hampir semua orang terlibat dalam beberapa cara, satu-satunya pertahanan adalah menyerang orang lain atas sebab tidak setia.

Apa Maknanya Ini untuk Taiwan dan Cengkaman Xi terhadap Kuasa

Terdapat hikmah di sebalik pergolakan dalaman ini: ia menjadikan pengembaraan ketenteraan China, termasuk potensi pencerobohan ke atas Taiwan, kurang berkemungkinan berlaku dalam jangka masa terdekat. Sebelum Xi boleh mempercayai PLA untuk melaksanakan operasi yang begitu kompleks, beliau perlu yakin bahawa mimpi ngeri logistik yang disebabkan oleh kakitangan dan rasuah telah diselesaikan.

Walaupun kor pegawai yang lemah mungkin menghasilkan lebih ramai penyokong, tidak banyak yang menunjukkan Xi telah tunduk kepada jenis nasionalisme khayalan yang mendorong Vladimir Putin untuk menyerang Ukraine. Retorik Xi mengenai "penyatuan semula yang tidak dapat dihentikan" dengan Taiwan sebahagian besarnya kekal konsisten dengan pendirian pendahulunya selama beberapa dekad.

Bagi Xi sendiri, membersihkan orang yang dilantiknya secara peribadi merosakkan kredibilitinya tetapi pada masa yang sama menunjukkan kuasa mutlaknya. Walau bagaimanapun, dalam jangka masa panjang, legasinya sudah terbeban. Ramai orang Cina menganggapnya sebagai pemimpin yang gagal disebabkan oleh dasar sifar COVID yang buruk, kejatuhan sektor hartanah, kemerosotan ekonomi, dan peningkatan rasa tidak puas hati sosial.

Ketakutan Berleluasa dan Prospek Rampasan Kuasa

Dengan melanggar peraturan tidak bertulis terhadap penyasaran mereka yang berada dalam lingkungan terdekatnya, Xi telah memupuk ketidakstabilan yang lebih besar dalam institusi parti. Ini secara tidak sengaja mungkin mewujudkan keadaan untuk rampasan kuasa pada masa hadapan.

Walau bagaimanapun, ketakutan yang berleluasa, rasa tidak percaya bersama, dan pengawasan elektronik yang canggih yang mendefinisikan China moden menjadikan penyelarasan yang diperlukan untuk langkah sedemikian sangat sukar. Sebarang cabaran serius terhadap pemerintahan Xi mungkin hanya akan dapat dilakukan jika beliau kelihatan lemah, mungkin disebabkan oleh penyakit yang teruk.

Buat masa ini, beliau kekal sebagai satu-satunya orang kuat China.

Ketua dasar luar Kesatuan Eropah, Kaja Kallas, telah mengisytiharkan bahawa Eropah mesti meningkatkan peranannya secara asasnya dalam pakatan NATO, dengan memetik perubahan mendalam dalam hubungannya dengan Washington susulan kepulangan Donald Trump ke Rumah Putih.

Berucap di persidangan tahunan Agensi Pertahanan Eropah, Kallas berhujah bahawa Trump telah "menggoncang hubungan transatlantik sehingga ke asasnya." Walaupun para pemimpin Eropah pada mulanya cuba mengekalkan hubungan positif bagi memelihara sokongan AS terhadap Ukraine, titik perubahan berlaku selepas ancaman Trump untuk merampas Greenland daripada Denmark, sekutu utama NATO.

Perubahan Struktur dalam Hubungan Transatlantik

Kallas berterus terang tentang landskap geopolitik yang berubah-ubah, menegaskan bahawa walaupun hubungan kukuh dengan AS kekal sebagai matlamat, Eropah mesti menghadapi realiti baharu.

"Biar saya jelaskan: kita mahukan hubungan transatlantik yang kukuh. AS akan kekal sebagai rakan kongsi dan sekutu Eropah," katanya. "Tetapi Eropah perlu menyesuaikan diri dengan realiti baharu. Eropah bukan lagi pusat graviti utama Washington."

Ketua dasar luar EU, Kaja Kallas berhujah untuk peningkatan kemandirian Eropah di persidangan tahunan Agensi Pertahanan Eropah.

Beliau menekankan bahawa perubahan ini bukan sementara tetapi merupakan perkembangan struktur jangka panjang. Bagi memastikan keselamatannya sendiri, Kallas memberi amaran bahawa Eropah mesti mengambil tindakan tegas. "Tiada kuasa besar dalam sejarah yang telah mengalihdayakan kelangsungan hidupnya dan terselamat," katanya, sambil menambah bahawa agar NATO kekal kuat, ia "perlu menjadi lebih Eropah."

Kallas, bekas perdana menteri Estonia dan penyokong kuat pendirian menentang Rusia, memberi amaran bahawa dunia sedang menyaksikan kembalinya "politik kuasa paksaan" di mana "kekuatan membuat yang betul." Beliau menegaskan bahawa Eropah mesti menerima "perubahan tektonik ini akan kekal."

Perikatan yang Berpecah: Bolehkah Eropah Berdiri Sendiri?

Walau bagaimanapun, seruan Kallas untuk kemandirian Eropah yang lebih besar tidak dikongsi secara universal. Komennya berbeza dengan amaran baru-baru ini daripada Setiausaha Agung NATO, Mark Rutte, yang berhujah bahawa Eropah tidak dapat mempertahankan dirinya daripada pencerobohan Rusia tanpa sokongan Amerika.

Berucap di Parlimen Eropah, Rutte mengemukakan hujah bahawa jika blok itu mahu menggantikan payung nuklear AS, ia perlu menggandakan sasaran perbelanjaan pertahanan semasa sebanyak 5%.

Beliau seterusnya memberi amaran bahawa sebarang langkah Eropah untuk membina pasukannya sendiri yang bebas daripada sokongan AS adalah strategi yang "akan disukai oleh Putin." Daripada mengejar autonomi penuh, Rutte menyeru negara-negara Eropah untuk menumpukan perhatian kepada pengembangan industri pertahanan mereka sendiri dalam struktur pakatan sedia ada.

Jepun mungkin dapat mengelakkan campur tangan mata wang secara langsung buat masa ini, hasil daripada strategi yang diselaraskan dengan Amerika Syarikat yang telah berjaya menghentikan penurunan mendadak yen. Menurut Atsushi Takeuchi, bekas pegawai Bank of Japan yang berpengalaman dalam operasi pasaran, usaha bersama ini telah mengubah landskap pedagang yen secara dramatik.

Takeuchi menekankan bahawa "pemeriksaan kadar" baru-baru ini yang dilaporkan dijalankan oleh Rizab Persekutuan New York merupakan langkah yang sangat jarang berlaku, menandakan sokongan padu Washington terhadap usaha Tokyo untuk menstabilkan mata wangnya.

"Kehadiran AS telah membawa perubahan yang besar kerana pasaran tahu mereka tidak sepatutnya melawan Rizab Persekutuan," jelas Takeuchi dalam satu temu bual pada hari Rabu.

Kerjasama AS-Jepun Menghentikan Kejatuhan Yen

Objektif utama pihak berkuasa Jepun bukanlah untuk mempertahankan tahap mata wang tertentu tetapi untuk menghentikan "kejatuhan mendadak yang berat sebelah," kata Takeuchi. Tumpuan kekal pada halaju pergerakan yen dan bukannya nilai mutlaknya.

Dengan pasaran kini berada dalam keadaan berjaga-jaga tinggi susulan semakan kadar yang disyaki, pedagang lebih teragak-agak untuk menurunkan yen. "Kini dengan semakan kadar yang disyaki membuat pasaran berada dalam keadaan genting dan menghalang penurunan yen daripada menguji penurunan mata wang, Jepun mungkin tidak perlu campur tangan secara langsung," kata Takeuchi.

Tekanan strategik ini dikenakan selepas yen menghampiri paras kritikal psikologi 160 setiap dolar, satu tahap yang dilihat secara meluas sebagai pencetus untuk campur tangan. Sebagai tindak balas kepada isyarat bersama, yen melonjak lebih 1% pada hari Selasa kepada 152.10 setiap dolar, paras tertinggi dalam tempoh tiga bulan.

Risiko Intervensi Langsung

Melangkah untuk membeli yen secara langsung membawa risiko tersendiri yang mungkin ingin dielakkan oleh pegawai Jepun. Takeuchi menegaskan bahawa campur tangan langsung boleh menyebabkan mata wang itu meningkat terlalu cepat, yang seterusnya boleh memberi kesan negatif kepada harga saham.

Kebimbangan ini amat relevan tatkala Perdana Menteri Sanae Takaichi menghampiri pilihan raya bulan depan, menjadikan kestabilan pasaran sebagai keutamaan utama.

Pertempuran Psikologi yang Berjaya

Takeuchi melihat lonjakan yen baru-baru ini sebagai petanda jelas bahawa pihak berkuasa Jepun telah memenangi pertempuran psikologi mereka dengan pasaran. Beliau percaya peranan utama diplomat mata wang tertinggi Jepun adalah untuk mengekalkan ancaman campur tangan yang boleh dipercayai, memastikan pedagang sentiasa berwaspada.

"Tugas terbesar diplomat mata wang tertinggi Jepun adalah untuk meningkatkan dan mengekalkan kebimbangan pasaran terhadap campur tangan," katanya. "Setakat ini, Jepun telah berjaya berbuat demikian."

Pendekatan ini menandakan evolusi yang ketara dalam dasar mata wang Jepun. Dari segi sejarah, Tokyo menumpukan pada usaha untuk mencegah yen yang kukuh daripada menjejaskan ekonominya yang dipacu eksport. Walau bagaimanapun, sejak tahun 2022, keutamaan telah beralih kepada mempertahankan yen daripada kelemahan yang berlebihan, yang meningkatkan inflasi dan mengurangkan kuasa beli pengguna.

Takeuchi, yang kini merupakan ketua felo penyelidik di Institut Kelestarian dan Perniagaan Ricoh, terlibat secara langsung dalam beberapa intervensi penjualan yen antara tahun 2010 dan 2012.