Parlimen UK Siasat Peraturan Stablecoin Baharu

General Motors sedang menguasai tindakan berwibawa, mengimbangi keuntungan, barisan kenderaannya dan landskap politik pentadbiran Trump yang tidak dapat diramalkan dengan mahir. Prestasi kukuh pembuat kereta Detroit pada tahun 2025 telah melonjakkan sahamnya ke rekod baharu, didorong oleh peningkatan pendapatan dan ramalan optimistik untuk tahun 2026 yang merangkumi peningkatan dividen sebanyak 20% dan program pembelian balik saham baharu bernilai $6 bilion.

Walaupun prestasi yang konsisten bukanlah sesuatu yang baharu bagi GM, penganalisis Wall Street menekankan bahawa syarikat itu menarik lebih banyak perhatian pelabur berbanding pesaingnya, terutamanya ketika industri automotif AS menghadapi jualan yang perlahan, ketidakpastian politik dan tarif.

Mary Barra, Ketua Pegawai Eksekutif General Motors, bergambar di persidangan Allen and Co. Sun Valley pada 8 Julai 2025.

Keputusan Wall Street: GM Mengatasi Prestasi Pesaing

Saham GM telah melonjak lebih daripada 70% sepanjang tahun lalu, mendorong pelbagai penganalisis untuk menaikkan sasaran harga mereka ke paras rekod. TD Cowen, sebagai contoh, meningkatkan sasarannya sebanyak 10% kepada $122 sesaham susulan laporan pendapatan.

"GM menonjol kerana pelaksanaan yang kukuh, daya tahan yang terbukti, kualiti pendapatan yang tinggi (iaitu [aliran tunai bebas] yang kukuh di tengah-tengah pengurangan inventori), peruntukan modal dan Francais Trak NA yang unik," tulis penganalisis TD Cowen, Itay Michaeli, dalam nota kepada pelabur.

Syarikat itu semakin membezakan dirinya daripada pesaing terdekatnya di AS, Ford Motor dan Stellantis, dari segi pendapatan dan pengurusan modal.

"Kami menilai GM Overweight untuk pelaksanaan terbaik dalam kelasnya dalam kalangan OEM auto yang berpangkalan di Amerika Utara, pasukan pengurusan dan strategi yang konsisten, serta portfolio produk yang kukuh yang membolehkan harga dan margin melebihi industri," kata penganalisis JPMorgan, Ryan Brinkman.

Ini sangat berbeza dengan pesaingnya:

• Ford: Walaupun sahamnya meningkat lebih 35% pada tahun lalu, ramalan pendapatan terlaras Ford adalah kira-kira separuh daripada apa yang dilaporkan oleh GM untuk tahun 2025, dan jangkaan aliran tunai bebasnya telah ketinggalan sebanyak berbilion-bilion berbanding GM.

• Stellantis: Syarikat itu sedang menjalani penstrukturan semula besar-besaran, dan sahamnya yang disenaraikan di AS telah jatuh kira-kira 27% sepanjang tahun lalu di tengah-tengah keputusan yang sebahagian besarnya mengecewakan Wall Street.

Bagi tahun 2025, GM melaporkan pendapatan bersih sebanyak $2.7 bilion, EBIT terlaras sebanyak $12.7 bilion, dan aliran tunai bebas automotif terlaras sebanyak $10.6 bilion.

Menavigasi Tarif dan Halangan Politik

Sebahagian penting kejayaan GM adalah keupayaannya untuk mengharungi ketidakpastian politik di bawah Presiden Donald Trump. Cabaran utama bagi industri automotif adalah peningkatan kos akibat tarif dan inflasi, yang dijangkakan oleh GM akan menyebabkan kerugian masing-masing sebanyak $3.5 bilion dan $1.25 bilion pada tahun 2026.

Walau bagaimanapun, syarikat itu mempunyai rancangan yang jelas untuk mengurangkan tekanan ini. GM menjangkakan akan mengimbangi kos ini dengan:

• Penjimatan kawal selia sebanyak $500 juta hingga $750 juta daripada dasar pentadbiran Trump.

• Kerugian EV yang lebih kecil sebanyak $1 bilion hingga $1.5 bilion disebabkan oleh pengeluaran yang lebih rendah.

• Berbilion-bilion faedah lain yang berkaitan dengan harga dan perbelanjaan jaminan.

"Bagi tahun '26, halangan komoditi dan onshore boleh diimbangi oleh faedah kawal selia, penambahbaikan jaminan, pengurangan kerugian EV dan tarif yang lebih rendah akibat rundingan USMCA," kata penganalisis RBC Capital, Tom Narayan.

Strategi GM merangkumi tumpuan pada kenderaan pembakaran dalaman yang menguntungkan, seperti SUV GMC ini di sebuah pengedar di Kanada.

Pengunduran strategik GM daripada usaha agresif EV, yang ditandai dengan penurunan nilai sebanyak $7.9 bilion tahun lalu, membolehkannya menumpukan pada penjualan kenderaan tradisional yang lebih menguntungkan dengan enjin pembakaran dalaman. Dengan penalti persekutuan untuk piawaian penjimatan bahan api dihapuskan oleh pentadbiran Trump, GM boleh menghasilkan kenderaan popular ini tanpa menanggung berbilion kos untuk kredit kawal selia.

Ketua Pegawai Kewangan GM Paul Jacobson menekankan bahawa kejayaan syarikat akhirnya bergantung pada keupayaannya untuk menyesuaikan diri. "Dalam menghadapi industri yang pesat berkembang dan cabaran makro yang ketara, daya tahan dan kebolehsuaian pasukan GM benar-benar luar biasa," katanya.

Kunci Kira-kira Fortress Didorong oleh Aliran Tunai

Fleksibiliti strategik GM disokong oleh kedudukan tunai yang kukuh. Jacobson menyatakan bahawa syarikat itu mengakhiri tahun 2025 dengan lebih $20 bilion, disokong oleh pendapatan terlarasnya sebanyak $12.7 bilion dan aliran tunai bebas automotif terlaras sebanyak $10.6 bilion.

Sepanjang lima tahun yang lalu, GM telah meningkatkan purata aliran tunai bebas tahunannya daripada $3 bilion kepada $10 bilion. "Penjanaan tunai yang mantap ini membolehkan kami melaksanakan dengan yakin merentasi semua tonggak rangka kerja peruntukan modal kami," kata Jacobson.

Menjelang masa hadapan, syarikat itu merancang untuk melabur $10 bilion hingga $12 bilion setiap tahun pada tahun 2026 dan 2027. Ini termasuk kira-kira $5 bilion untuk mengembangkan pembuatan AS untuk kenderaan permintaan tinggi dan mengurangkan pendedahannya kepada tarif.

Aliran tunai yang kukuh ini juga telah membolehkan GM mengembalikan $23 bilion kepada para pemegang saham melalui pembelian balik saham sejak November 2023. Pembelian balik ini telah menghapuskan hampir 35% daripada saham tertunggaknya, sekali gus meningkatkan harga saham.

Model Berdaya Tahan untuk Masa Depan

Penganalisis percaya GM telah mengubah perniagaannya secara asasnya, menjadikannya jauh lebih berdaya tahan berbanding sebelum ini.

"Kami fikir penting untuk diingat bahawa ini adalah perniagaan yang sangat berbeza hari ini berbanding Pengurus Besar sedekad yang lalu, dengan profil pendapatan yang jauh lebih berdaya tahan daripada yang meningkat nilainya, dan pendekatan pelaburan yang lebih seimbang dan pragmatik," kata penganalisis Barclays, Dan Levy.

Prestasi syarikat menetapkan standard yang tinggi untuk pesaing. Panduan GM untuk tahun 2026 mengunjurkan pendapatan bersih antara $10.3 bilion dan $11.7 bilion, EBIT terlaras sebanyak $13 bilion hingga $15 bilion, dan pendapatan sesaham antara $11 dan $13. Pembuat kereta itu juga memberi isyarat bahawa kos dan pendapatannya akan terus meningkat selepas 2026 apabila ia menyusun semula barisan produknya dan membawa lebih banyak pengeluaran ke AS.

Pada akhir Januari 2026, Presiden AS Donald Trump meningkatkan ketegangan dengan Iran, mengeluarkan ancaman ketenteraan yang bertujuan untuk memaksa rundingan bagi perjanjian nuklear baharu. Walaupun kebuntuan itu menimbulkan kebimbangan tentang kestabilan geopolitik, pasaran mata wang kripto dan rantaian blok tidak menunjukkan sebarang reaksi yang ketara terhadap perkembangan tersebut.

Trump Mengeluarkan Ultimatum Mengenai Program Nuklear

Antara 27-29 Januari 2026, Presiden Trump meningkatkan tekanan ke atas Iran, menuntut negara itu menghentikan cita-cita nuklearnya dan merundingkan perjanjian baharu untuk mencegah potensi konflik ketenteraan.

Dalam satu kenyataan langsung, Trump memberi amaran tentang akibat buruk jika Iran gagal bekerjasama, merujuk kepada penglibatan ketenteraan yang lalu dan mengancam tindak balas yang lebih teruk pada masa hadapan.

"Semoga Iran akan segera 'Datang ke Meja Perundingan' dan merundingkan perjanjian yang adil dan saksama - TIADA SENJATA NUKLEAR - perjanjian yang baik untuk semua pihak. Masa semakin suntuk, ia benar-benar penting! Seperti yang saya beritahu Iran sebelum ini, BUAT PERJANJIAN! Mereka tidak berbuat demikian, dan terdapat 'Operasi Tukul Tengah Malam,' satu kemusnahan besar Iran. Serangan seterusnya akan jauh lebih teruk! Jangan biarkan perkara itu berlaku lagi."

Sebagai tindak balas, Iran menyampaikan kesediaannya untuk mempertahankan wilayahnya melalui pelbagai platform, satu pendirian yang telah meletakkan pemerhati antarabangsa dan negara-negara jiran dalam keadaan berjaga-jaga tinggi.

Pasaran Global Berada di Hadapan, Kripto Tidak Bergerak

Penganalisis sedang memantau situasi ini dengan teliti, dengan menyatakan potensi peningkatan ketegangan ketenteraan yang akan mengganggu keselamatan serantau dan ekonomi global. Kebimbangan utama adalah potensi kesan riak terhadap harga minyak, satu kesan biasa ketidakstabilan di rantau ini.

Walaupun terdapat ancaman geopolitik yang ketara ini, kesannya terhadap aset digital tidak begitu ketara. Kedua-dua pasaran mata wang kripto dan aset rantaian blok yang berkaitan kekal stabil, tidak menunjukkan sebarang reaksi segera terhadap ketegangan AS-Iran yang memuncak. Walaupun pihak berkepentingan kekal berhati-hati tentang akibat yang tidak dijangka, sektor kripto setakat ini beroperasi seolah-olah terlindung daripada krisis.

Mengapa Crypto Nampaknya Terlindung daripada Risiko Geopolitik

Kekurangan reaksi ini selaras dengan duluan sejarah. Konfrontasi berisiko tinggi sebelum ini antara Amerika Syarikat dan Iran juga gagal menghasilkan sebarang impak yang ketara terhadap pasaran mata wang kripto.

Pakar yang menganalisis situasi ini menekankan bahawa walaupun implikasi geopolitik yang lebih luas adalah serius, tiada kesan langsung terhadap mata wang kripto. Data sejarah menunjukkan kebarangkalian rendah pergolakan pasaran serta-merta untuk aset digital yang berpunca daripada kebuntuan jenis ini. Situasi semasa nampaknya merupakan satu lagi contoh di mana pasaran kripto terpisah daripada faktor risiko geopolitik tradisional.

Defisit perdagangan AS melebar mendadak pada bulan November, hampir dua kali ganda berbanding bulan sebelumnya apabila pemulihan import mengatasi penurunan eksport. Jurang dalam perdagangan barangan dan perkhidmatan mencecah AS$56.8 bilion, satu perbezaan yang ketara dengan defisit AS$44 bilion yang diramalkan oleh ahli ekonomi.

Angka November menandakan pembalikan yang ketara berbanding Oktober, apabila jurang perdagangan telah mengecil ke paras terendah sejak 2009.

Apa yang Mendorong Jurang yang Semakin Melebar?

Imbangan perdagangan bulanan dibentuk oleh dua trend yang bertentangan:

• Import Meningkat: Import keseluruhan meningkat sebanyak 5%, didorong oleh penghantaran masuk barangan modal, termasuk komputer dan semikonduktor. Lonjakan import farmaseutikal turut menyumbang kepada peningkatan tersebut.

• Eksport Menurun: Nilai semua eksport barangan dan perkhidmatan AS menurun sebanyak 3.6%. Faktor ketara dalam penurunan ini ialah penurunan eksport emas.

Angka-angka ini tidak diselaraskan untuk inflasi.

Dasar Tarif Memperkukuhkan Perubahan Perdagangan

Data perdagangan AS baru-baru ini telah ditandai dengan turun naik yang ketara, sebahagian besarnya didorong oleh pelaksanaan dasar perdagangan pentadbiran Trump.

Perubahan bulanan yang meluas dalam kategori tertentu, seperti emas bukan monetari dan persediaan farmaseutikal, telah menjadi perkara biasa apabila syarikat bertindak balas terhadap pengumuman tarif yang berubah-ubah. Angka perdagangan November menunjukkan trend ini berterusan, dengan lonjakan import farmaseutikal dan penurunan eksport emas yang memberi kesan langsung kepada angka utama.

Memikirkan Semula Jangkaan KDNK Suku Keempat

Data perdagangan terkini akan mendorong ahli ekonomi untuk melaraskan anggaran mereka untuk keluaran dalam negara kasar (KDNK) suku keempat (S4).

Sebelum laporan ini, model GDPNow Bank Rizab Persekutuan Atlanta telah meramalkan bahawa eksport bersih akan menambah 1.88 mata peratusan yang besar kepada pertumbuhan suku keempat. Defisit November yang besar secara tidak dijangka meletakkan unjuran optimistik itu dalam risiko.

Berdasarkan pelarasan inflasi, yang digunakan untuk mengira KDNK sebenar, defisit perdagangan barangan meningkat kepada US$87.1 bilion—yang terbesar dalam tempoh empat bulan. Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa perdagangan emas bukan perindustrian, seperti untuk tujuan pelaburan, dikecualikan daripada pengiraan KDNK rasmi kerajaan.

Nota: Pasaran emas beroperasi melalui dua mekanisme penetapan harga utama. Yang pertama ialah pasaran spot, yang memetik harga untuk pembelian serta-merta dan penghantaran segera. Yang kedua ialah pasaran niaga hadapan, yang menetapkan harga untuk penghantaran pada tarikh akan datang. Disebabkan oleh kecairan pasaran kedudukan akhir tahun, kontrak niaga hadapan emas Disember kini merupakan yang paling aktif diniagakan di CME.

Sumber: kitco

China telah mengumumkan bahawa ia akan mengurangkan tarifnya ke atas wiski Scotch daripada 10% kepada 5%, satu kemenangan ekonomi utama bagi salah satu eksport paling berharga UK. Langkah itu, yang disahkan oleh pejabat perdana menteri British, susulan rundingan peringkat tinggi antara Perdana Menteri Keir Starmer dan Presiden China Xi Jinping di Beijing.

Pengurangan tarif ini diunjurkan bernilai £250 juta ($345.35 juta) kepada pengeksport wiski UK dalam tempoh lima tahun akan datang, memberikan rangsangan yang ketara dalam pasaran pertumbuhan utama.

Rajah 1: Rundingan peringkat tinggi antara delegasi British dan China di Beijing membuka jalan bagi pengurangan tarif yang ketara ke atas import wiski Scotch.

Diplomasi Peringkat Tinggi Memacu Kejayaan Ekonomi

Perjanjian itu merupakan hasil utama lawatan Perdana Menteri Starmer ke Beijing, di mana beliau membincangkan isu tarif secara langsung dengan Presiden Xi. Rundingan itu merupakan sebahagian daripada usaha British yang lebih luas untuk mendapatkan kelebihan ekonomi walaupun di tengah-tengah perselisihan faham di bidang lain, seperti hak asasi manusia.

Langkah ini dibina berdasarkan kerjasama sebelumnya. Hanya setahun yang lalu, semasa lawatan ke Beijing oleh menteri kewangan British Rachel Reeves, China bersetuju untuk memperkukuh keperluan pelabelan untuk wiski Scotch bagi melindungi produk tersebut daripada pemalsuan dan pengubahan.

Landskap Perdagangan Global Scotch Whisky

Industri wiski Scotch merupakan tumpuan utama dasar perdagangan UK. Walaupun perjanjian dengan China ini menandakan kejayaan, rundingan perdagangan Britain di tempat lain telah menyaksikan hasil yang bercampur-campur.

• India: Satu perjanjian perdagangan bebas penting telah mengurangkan tarif awal India sebanyak 150% kepada 75%, dengan rancangan untuk mengurangkannya lagi kepada 40% dalam dekad akan datang.

• Amerika Syarikat: Usaha untuk mengurangkan atau menghapuskan tarif AS ke atas industri setakat ini tidak berjaya.

Menurut angka 2024 daripada Persatuan Wiski Scotch, China merupakan pasaran eksport kesepuluh terbesar untuk minuman keras tersebut. Rantau Asia-Pasifik yang lebih luas merupakan pasaran serantau terbesar mengikut nilai, sekali gus menonjolkan kepentingan perjanjian tarif baharu ini.

Dalam perkembangan berkaitan, menteri perdagangan China menyatakan kepada menteri perdagangan Britain bahawa Beijing bersedia untuk memperluas import barangan dan perkhidmatannya dari UK, menandakan potensi hubungan perdagangan yang lebih sofistikated antara kedua-dua negara.

($1 = 0.7239 paun)

Perbincangan teknikal antara Amerika Syarikat, Denmark dan Greenland yang bertujuan untuk memperkukuh keselamatan Artik secara rasminya sedang dijalankan, Setiausaha Negara Marco Rubio mengumumkan pada hari Rabu.

Rundingan itu merupakan langkah pertama bagi kumpulan kerja yang ditubuhkan awal bulan ini susulan mesyuarat di Washington antara Rubio, Naib Presiden JD Vance, dan menteri luar Denmark dan Greenland.

Rajah 1: Setiausaha Negara Marco Rubio mengesahkan permulaan rundingan keselamatan tiga hala semasa mesyuarat Jawatankuasa Hubungan Luar Senat.

"Ia bermula hari ini dan ia akan menjadi proses biasa," Rubio memaklumkan kepada Jawatankuasa Hubungan Luar Senat. Beliau menekankan keinginan untuk budi bicara bagi memastikan rundingan yang produktif. "Kami akan cuba melakukannya dengan cara yang tidak seperti sarkas media setiap kali perbualan ini berlaku, kerana kami fikir ia mewujudkan lebih banyak fleksibiliti di kedua-dua belah pihak untuk mencapai hasil yang positif."

Rubio melahirkan keyakinan terhadap inisiatif itu, sambil menambah, "Kami mempunyai sedikit kerja yang perlu dilakukan, tetapi saya fikir kami akan berakhir di tempat yang baik, dan saya fikir anda akan mendengar perkara yang sama daripada rakan sekerja kami di Eropah tidak lama lagi."

Usaha Strategik Trump untuk Greenland

Usaha diplomatik ini susulan dakwaan Presiden Donald Trump bahawa Amerika Syarikat mesti menjamin keselamatan Greenland bagi meningkatkan keselamatan negara daripada pesaing strategik Rusia dan China. Saranan awal presiden itu ditentang oleh sekutu Eropah.

Sebagai tindak balas kepada pembangkang, Trump mengancam untuk mengenakan tarif ke atas Denmark dan negara-negara Eropah yang lain sebelum mencapai rangka kerja awal dengan Setiausaha Agung NATO, Mark Rutte. Di Forum Ekonomi Dunia di Davos minggu lalu, Trump menjelaskan bahawa pengambilalihan pulau itu tidak akan melibatkan tindakan ketenteraan. "Saya tidak perlu menggunakan kekerasan. Saya tidak mahu menggunakan kekerasan. Saya tidak akan menggunakan kekerasan," katanya.

Trump telah membingkaikan perjanjian berpotensi itu sebagai memberi AS akses penuh ke Greenland tanpa pembayaran atau had masa, khususnya merujuk kepada sistem pertahanan peluru berpandu Golden Dome. "Tiada penghujung, tiada had masa," katanya. "Kami tidak melakukan [perjanjian] 99 tahun atau 10 tahun atau apa-apa lagi."

Presiden telah menugaskan Rubio, Vance, dan utusan khas Steve Witkoff untuk mengendalikan rundingan tersebut.

Geopolitik Artik yang Berisiko Tinggi

Pegawai NATO telah menekankan bahawa objektif utama rangka kerja itu adalah untuk menghalang Rusia dan China daripada mewujudkan kehadiran ekonomi atau ketenteraan di pulau penting secara strategik itu.

Jurucakap Perikatan, Allison Hart mengesahkan perbincangan berterusan antara negara anggota Artik untuk memperkukuh keselamatan kolektif, dengan menyatakan bahawa perbincangan dengan Denmark dan Greenland bertujuan untuk menghalang musuh. Setiausaha Agung NATO, Rutte, berterus terang di Davos, dengan menyatakan, "Kita perlu mempertahankan Artik."

Kepentingan geografi Greenland tidak dapat dipandang remeh. Ia terletak di sepanjang trajektori peluru berpandu yang penting, menyimpan sumber mineral yang belum diterokai, dan menghadap laluan perkapalan yang baru muncul. Amerika Syarikat sudah mengendalikan Pangkalan Tentera Angkasa Pituffik di pulau itu, yang menempatkan sistem radar amaran awal yang kritikal.

Cita-cita Artik Rusia dan China

Dorongan untuk kehadiran Barat yang lebih kuat datang ketika Rusia dan China mengembangkan pengaruh mereka di rantau ini.

Pembinaan Ketenteraan Rusia

Rusia sudah menguasai infrastruktur Artik yang hebat, yang merangkumi lebih daripada 50 kemudahan ketenteraan era Soviet yang telah dihidupkan semula. Asetnya jauh mengatasi Amerika Syarikat, yang menampilkan enam pangkalan tentera, 10 stesen radar dan lebih 60 kapal pemecah ais berbanding dua pangkalan Amerika.

Pada November 2025, Presiden Rusia Vladimir Putin menekankan kepentingan rantau ini, dengan menyatakan, "Adalah penting untuk mengukuhkan kedudukan Rusia di Artik secara konsisten, membangunkan keupayaan logistik negara kita secara komprehensif, dan memastikan pembangunan koridor pengangkutan Artik yang menjanjikan dari St. Petersburg ke Vladivostok."

"Jalan Sutera Kutub" China

China sedang melaksanakan strategi "Jalan Sutera Kutub", menggunakan pelaburan dalam infrastruktur dan sumber untuk meluaskan pengaruhnya, menurut analisis 2024 oleh RAND Corporation.

Eric Cole, bekas pegawai CIA dan Ketua Pegawai Eksekutif Secure Anchor, menyifatkan Greenland sebagai "pos peninjau ke hadapan untuk keseluruhan seni bina keselamatan Atlantik Utara."

"Kedudukan geografi Greenland meletakkannya betul-betul di bawah laluan penerbangan terpendek antara Amerika Utara, Eropah dan Eurasia, menjadikannya titik pandangan semula jadi untuk memantau aktiviti udara dan peluru berpandu," kata Cole kepada The Epoch Times. "Sensor yang berpangkalan di Greenland boleh menjejaki pesawat, objek angkasa lepas dan pelancaran peluru berpandu yang sebaliknya tidak akan dikesan sehingga lebih lewat dalam trajektori mereka. Pengesanan awal ini adalah penting untuk pasukan AS dan NATO, kerana ia meluaskan masa amaran dan meningkatkan pilihan tindak balas yang diselaraskan."