Opsyen Bitcoin Terbesar Pernah Tamat Tempoh Akan Berlaku Esok

Peningkatan indeks harga pengguna teras Tokyo, yang tidak termasuk kos makanan segar yang tidak menentu, berbanding ramalan pasaran median untuk kenaikan 2.5%. Ia perlahan daripada peningkatan 2.8% pada bulan November, sebahagian besarnya disebabkan oleh penurunan bil utiliti.

Indeks berasingan untuk Tokyo yang mengurangkan kos makanan segar dan bahan api - yang dipantau rapi oleh Bank of Japan sebagai ukuran harga yang didorong oleh permintaan - meningkat 2.6% pada bulan Disember berbanding tahun sebelumnya selepas peningkatan 2.8% pada bulan November.

Data tersebut akan menjadi antara faktor yang akan diteliti oleh BOJ pada mesyuarat dasar seterusnya pada 22 dan 23 Januari, apabila lembaga mengeluarkan ramalan pertumbuhan dan inflasi suku tahunan yang baharu.

BOJ menaikkan kadar faedah minggu lalu kepada paras tertinggi dalam tempoh 30 tahun iaitu 0.75%, mengambil satu lagi langkah penting dalam menamatkan sokongan kewangan yang besar selama beberapa dekad sebagai tanda keyakinannya bahawa Jepun sedang menuju ke arah mencapai sasaran inflasi 2% dengan berkekalan.

Dengan inflasi teras melebihi sasaran BOJ selama hampir empat tahun, Gabenor Kazuo Ueda telah memberi isyarat bahawa BOJ akan terus menaikkan kadar faedah jika ekonomi terus bertambah baik, disokong oleh kenaikan gaji yang kukuh.

Sesetengah penganalisis mengatakan penurunan yen baru-baru ini boleh menambah tekanan inflasi melalui peningkatan kos import, satu perkara yang ditekankan oleh beberapa ahli lembaga BOJ pada mesyuarat dasar minggu lalu.

Sumber: Reuters

Bilangan tawaran awam permulaan bersaiz kecil di Jepun tahun ini jatuh ke paras terendah dalam tempoh lebih sedekad, apabila usaha pembaharuan Bursa Saham Tokyo mendorong syarikat swasta untuk mempertimbangkan semula penyenaraian pantas.

Terdapat 43 jualan saham awal di Jepun dengan saiz tawaran di bawah $50 juta, paling sedikit sejak 2013, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Sebaliknya, saiz pengumpulan dana IPO mencecah paras tertinggi dalam tempoh tujuh tahun, menonjolkan penyenaraian mega-urus niaga seperti JX Advanced Metals Corp. dan SBI Shinsei Bank Ltd.

Urus niaga kecil secara sejarahnya telah mendominasi pasaran IPO Jepun. Sepanjang dekad yang lalu, tawaran permulaan yang kecil menyumbang kira-kira 82% daripada jumlah IPO negara itu, berdasarkan purata data yang dikumpulkan oleh Bloomberg dari 2015 hingga 2024. Sebagai perbandingan, urus niaga kecil membentuk 76% daripada IPO di India dan 55% di Hong Kong.

"Adalah penting bagi firma yang baru disenaraikan untuk terus berkembang selepas tawaran awal dan pasaran berkata 'tidak' kepada syarikat-syarikat yang tidak dapat mencapai pertumbuhan yang mampan," kata Hiroaki Tomori, pengurus dana eksekutif di Mitsubishi UFJ Asset Management. Penyenaraian kecil biasanya berprestasi rendah, tambahnya.

Firma kecil sering melaporkan pendapatan yang tidak menentu dan membiarkan wang terkumpul dalam tawaran awal mereka, menurut lebih daripada 20 temu bual dengan jurubank, akauntan, pelabur dan eksekutif korporat yang terlibat dalam IPO kecil. Pelabur institusi juga cenderung untuk mengelakkan jualan saham yang tidak cair sedemikian.

Bursa itu telah memberi respons kepada kebimbangan tersebut, mengumumkan had yang lebih tinggi untuk syarikat kekal disenaraikan di pasaran permulaannya. Firma dikehendaki mengekalkan permodalan pasaran sekurang-kurangnya ¥10 bilion ($64.2 juta) selepas lima tahun, meningkat daripada keperluan semasa sebanyak ¥4 bilion selepas 10 tahun.

Ketua Pegawai Eksekutif Hiromi Yamaji dari Japan Exchange Group Inc., yang mengendalikan TSE, berkata matlamat pembaharuan pasaran bukanlah untuk menghapuskan IPO yang lebih kecil, tetapi untuk menggalakkan firma yang yakin dengan pertumbuhan untuk memasuki pasaran.

Dengan IPO yang lebih besar, "penetapan harga yang sesuai menjadi lebih mudah dicapai, terutamanya dari perspektif peningkatan dagangan selepas penyenaraian," kata Hiroyuki Tada, pengarah eksekutif di jabatan IPO Nomura Securities Inc. "Trend syarikat menyasarkan IPO selepas menjadi lebih besar berkemungkinan akan berterusan."

Persekitaran mungkin menyukarkan syarikat yang kurang dikenali dengan potensi pertumbuhan yang terhad untuk disenaraikan dan mendapatkan pembiayaan yang mereka perlukan, kata Takashi Kaneko, profesor emeritus di Universiti Keio.

Penurunan dalam penyenaraian yang lebih kecil mengurangkan "herotan dalam pasaran modal," kata Kaneko, yang telah bekerjasama dengan Jay Ritter, seorang profesor di Warrington College of Business di University of Florida, dalam penyelidikan IPO. Jepun sedang menghadapi "titik perubahan utama dalam menjadi negara IPO yang maju," tambahnya.

Sumber: Bloomberg

Saham Jepun dijangka akan melanjutkan keuntungan pada 2026, dengan rancangan fiskal agresif Perdana Menteri Sanae Takaichi dibina berdasarkan momentum tahun lalu.

Indeks penanda aras Topix Tokyo telah mengharungi kejutan tarif, dua kenaikan kadar Bank of Japan dan pertukaran perdana menteri yang meningkat kira-kira 23% tahun ini, meletakkannya di landasan untuk prestasi terbaiknya berbanding SP 500 sejak 2022. Kenaikan itu — yang membawa penanda aras Jepun ke beberapa rekod tertinggi — telah meletakkan asas untuk keuntungan selanjutnya, kata pakar strategi.

Saham pembinaan, infrastruktur dan tenaga dijangka akan bersinar tahun depan apabila kerajaan Takaichi menjanjikan trilion yen dalam pembiayaan domestik. Pembuat robot juga mungkin menang, apabila tumpuan teknologi beralih kepada AI fizikal. Bank, antara syarikat berprestasi terbaik tahun ini hasil daripada kadar faedah yang lebih tinggi, juga dijangka melanjutkan kenaikan mereka.

Berikut adalah tema yang dijangka memacu saham Jepun pada tahun 2026:

Perdana menteri wanita pertama Jepun mendedahkan sekitar ¥18 trilion ($115 bilion) dalam pembiayaan rangsangan tambahan pada bulan November, sekali gus meningkatkan keyakinan pelabur. Rancangannya tertumpu pada perbelanjaan untuk memperkukuh 17 "industri strategik", termasuk pengkomputeran kuantum dan pelakuran nuklear.

Impak daripada strategi pertumbuhan Takaichi "pasti positif untuk ekonomi, terutamanya untuk pasaran ekuiti," kata Naoya Oshikubo, ketua ahli ekonomi pasaran di Mitsubishi UFJ Trust Banking Corp. "Semikonduktor, infrastruktur, syarikat pembinaan semuanya akan mengalami kesan sampingan."

Subsidi utiliti dan pemberian tunai Takaichi juga sepatutnya meningkatkan saham runcit dengan memberikan pengguna lebih banyak pendapatan boleh guna, kata Chris Smith, pengurus portfolio di Polar Capital LLP.

Tetapi Takaichi juga membawa risiko penurunan, Smith memberi amaran. "Dia perlu berhati-hati, kerana dasar fiskalnya yang agresif telah menjadi sumber tekanan ke atas yen dan kadar bon," katanya. Perbalahan diplomatik berterusan Jepun dengan China, yang dicetuskan oleh komen Takaichi mengenai Taiwan, juga boleh memberi kesan kepada ekuiti jika ia memuncak, tambah Smith.

Kod tadbir urus korporat Jepun dijadualkan untuk dikemas kini pada tahun 2026, sekali gus memacu jangkaan pulangan pemegang saham yang lebih lumayan. Semakan semula ini berkemungkinan menyasarkan pegangan tunai terbiar, satu perkara yang ingin ditangani oleh Takaichi.

"Kami fikir Agensi Perkhidmatan Kewangan dan Bursa Saham Tokyo akan mula memberi tekanan kepada syarikat yang mempunyai lebih daripada tahap tunai tertentu dalam kunci kira-kira mereka," kata Smith dari Polar Capital. Jika syarikat yang kaya dengan tunai meningkatkan pembayaran pemegang saham atau melabur dalam pertumbuhan, saham Jepun akan menjadi lebih menarik, katanya.

Sesetengah syarikat mungkin memperuntukkan semula wang tunai kepada penggabungan dan pengambilalihan. Itu akan terus memacu ledakan perjanjian berterusan Jepun, tulis ahli strategi Morgan Stanley MUFG Securities Co. termasuk Sho Nakazawa dalam satu laporan. "Kami berharap dapat melihat bukan sahaja semakan pengurusan kunci kira-kira tetapi juga pecutan inisiatif untuk meningkatkan keuntungan," termasuk MA, RD dan kenaikan gaji, tulis mereka.

Aktiviti MA tahun ini menarik pelabur aktivis domestik dan global yang mencari nilai tersembunyi. Jepun menyaksikan 171 kempen aktivis pada tahun 2025, yang paling banyak pernah berlaku, menurut Bloomberg Intelligence.

Permintaan untuk AI dan pusat data dijangka terus meningkat tahun depan, meskipun terdapat kegelisahan mengenai perbelanjaan besar gergasi teknologi. Kebimbangan tersebut menjejaskan sebahagian daripada pemenang AI terbesar pada tahun 2025, terutamanya SoftBank Group Corp., yang mencatatkan penurunan dalam beberapa bulan kebelakangan ini, walaupun kuasa pelaburan Masayoshi Son kekal meningkat 90% setakat ini.

"Tema AI akan terus menarik perhatian, tetapi medan pertempuran utama mungkin mula berubah," kata Rina Oshimo, ahli strategi kanan di Okasan Securities Group Inc. Firma yang boleh memanfaatkan AI dalam bidang seperti robotik dan teknologi perubatan akan menjadi pilihan pelabur tahun depan, beliau meramalkan. Pembuat robot Fanuc telah pun meningkat 20% sejak mengumumkan kerjasama AI dengan Nvidia Corp. awal bulan ini.

Namun, peningkatan AI tahun depan mungkin lebih sukar untuk dinavigasi memandangkan penanda aras Jepun kini banyak tertumpu kepada sektor tersebut, kata Chen Hsung Khoo, pengurus portfolio di Franklin Templeton Investments.

"Kami sangat berhati-hati dengan apa yang kami bayar," kata Khoo. "AI sangat intensif modal, tetapi peluangnya masih jauh — ketidakpastian adalah tinggi." Dia bertaruh pada firma dengan pendedahan AI yang pelbagai, seperti Ebara Corp., yang mengeluarkan peralatan untuk semikonduktor dan penjanaan tenaga.

Yen menamatkan tahun 2025 dengan jauh lebih lemah berbanding dolar berbanding jangkaan ramai, memberikan impak yang kuat kepada pengeksport seperti pengeluar kereta dan firma perdagangan. Trend itu berkemungkinan akan berterusan pada tahun 2026, kata Oshikubo dari Mitsubishi UFJ Trust. Yen telah meningkat kurang daripada 1% berbanding dolar setakat tahun ini setakat 25 Disember.

"Kenaikan BOJ tidak begitu memberi kesan kepada yen, kerana pasaran telah menetapkan dua kenaikan setahun," katanya. "Saya menjangkakan yen masih akan berada di sekitar paras 150-160 kali ini tahun depan."

Itu petanda baik untuk pengeksport bermodal besar, yang mana Oshikubo menjangka akan mengatasi penanda aras pada tahun 2026.

Walau bagaimanapun, ahli strategi JPMorgan Chase Co. termasuk Rie Nishihara memberi amaran bahawa "susut nilai yen yang berlebihan" menimbulkan "risiko utama" untuk ekuiti, dengan menyatakan 165 setiap dolar menandakan titik pulang modal untuk pertumbuhan pendapatan sebenar.

Kenaikan kadar BOJ secara beransur-ansur mungkin tidak akan memulihkan yen, tetapi bersama-sama dengan peningkatan hasil bon kerajaan, ia kekal sebagai penggerak utama saham perbankan Jepun, kata Khoo dari Franklin Templeton.

"Kuasa pendapatan bank terus dipandang rendah oleh pasaran," kata Khoo. "Ia dinilai rendah, jadi ia kekal sebagai bukti yang menarik bagi kami."

Sumber: Bloomberg

[Fakta Ringkas]

[Butiran Berita]

[Fokus Hari Ini]

Kerajaan Jepun menyemak semula ramalan ekonominya untuk tahun fiskal kepada Mac depan dan mengunjurkan pertumbuhan akan meningkat pada tahun berikutnya, dengan pandangan bahawa pakej rangsangan besar-besarannya akan meningkatkan penggunaan dan perbelanjaan modal.

Unjuran tersebut merupakan yang pertama disusun di bawah pentadbiran Perdana Menteri Sanae Takaichi, yang telah mengumumkan pelan perbelanjaan besar yang bertujuan untuk mengurangkan kesan kepada isi rumah daripada peningkatan kos sara hidup sambil menggalakkan pelaburan dalam bidang pertumbuhan.

Di bawah unjuran terkini yang diluluskan oleh kabinet pada hari Rabu, kerajaan menjangkakan ekonomi Jepun berkembang 1.1% dalam tahun fiskal semasa, meningkat daripada pertumbuhan 0.7% yang dianggarkan pada bulan Ogos disebabkan oleh kesan tarif AS yang lebih kecil daripada jangkaan.

Pertumbuhan dijangka meningkat kepada 1.3% pada tahun fiskal 2026 apabila penggunaan dan perbelanjaan modal yang kukuh mengimbangi permintaan luar negara yang lembap, menurut unjuran.

Kerajaan berkata ia menjangkakan penggunaan akan meningkat 1.3% pada tahun fiskal akan datang, kadar yang sama diunjurkan untuk tahun fiskal 2025, memandangkan pengurangan cukai dan inflasi yang sederhana menyokong perbelanjaan isi rumah.

Perbelanjaan modal berkemungkinan akan meningkat 2.8% pada tahun fiskal 2026, lebih cepat daripada anggaran kenaikan 1.9% untuk tahun fiskal semasa, sebahagiannya disebabkan oleh kesan subsidi dan pengecualian cukai yang bertujuan untuk menggalakkan pelaburan dalam bidang pengurusan krisis dan pertumbuhan.

Kerajaan akan menggunakan anggaran tersebut apabila ia merangka belanjawan negeri tahun fiskal akan datang, yang akan dimuktamadkan pada hari Jumaat.

Pentadbiran itu telah menyusun pakej rangsangan sebanyak 21.3 trilion yen ($136.7 bilion) pada bulan November yang merangkumi pembayaran kepada keluarga yang mempunyai anak, subsidi untuk mengurangkan bil utiliti dan perbelanjaan fiskal untuk menggalakkan pelaburan dalam bidang seperti infrastruktur, kecerdasan buatan dan cip semikonduktor.

Belanjawan tahun fiskal akan datang berkemungkinan merangkumi jumlah perbelanjaan tertinggi selaras dengan pendekatan fiskal pengembangan pentadbiran, yang telah meningkatkan kebimbangan pasaran terhadap bekalan hutang yang berlebihan dan meningkatkan hasil bon kerajaan.

Sumber: Melabur