Nasib Pasaran Saham Menurun kepada 14 Sesi Dagangan Seterusnya

Pasaran Saham Global

Ringkasan:

Wall Street memasuki regangan 14 sesi penting dengan data pekerjaan, CPI, dan keputusan Fed ditetapkan untuk menentukan arah pasaran. Walaupun rekod tertinggi dan turun naik yang tenang, kelemahan bermusim dan penilaian tinggi meningkatkan risiko pembetulan.<br>

Beberapa minggu akan datang akan memberi Wall Street bacaan yang jelas sama ada rali pasaran saham terbaru ini akan berterusan — atau jika ia ditakdirkan untuk tergelincir.

Laporan pekerjaan, bacaan inflasi utama dan keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan semuanya melanda sepanjang 14 sesi dagangan seterusnya, menetapkan nada untuk pelabur apabila mereka pulang dari percutian musim panas. Peristiwa itu tiba dengan pasaran saham nampaknya berada di persimpangan selepas Indeks SP 500 mencatatkan keuntungan bulanan terkecil sejak Julai 2024 dan menuju ke bulan September, mengikut sejarah bulan terburuk dalam tahun ini.

Pada masa yang sama, turun naik telah lenyap, dengan Indeks Kemeruapan Cboe, atau VIX, didagangkan di atas paras 20 utama hanya sekali sejak akhir bulan Jun. SP 500 tidak mengalami jualan jualan sebanyak 2% dalam 91 sesi, regangan terpanjang sejak Julai 2024. Ia mencecah satu lagi paras tertinggi sepanjang masa pada 6,501.58 pada 28 Ogos, dan meningkat 9.8% untuk tahun itu selepas melonjak 30% sejak paras terendah 8 April.

"Pelabur menganggap betul untuk berhati-hati pada bulan September," kata Thomas Lee, ketua penyelidikan di Fundstrat Global Advisors. "The Fed sedang memulakan semula kitaran pemotongan dovish selepas jeda yang lama. Ini menyukarkan peniaga untuk meletakkan kedudukan."

Kenaikan pasaran saham jangka panjang menyaksikan SP 500 kehilangan 5% hingga 10% pada musim gugur sebelum melantun semula kepada antara 6,800 hingga 7,000 menjelang akhir tahun.

Tenang ngeri

Lee tidak bersendirian dalam keraguan jangka pendeknya. Beberapa optimis terbesar Wall Street semakin bimbang bahawa ketenangan yang menakutkan menghantar isyarat bertentangan dalam menghadapi kelemahan bermusim. SP 500 telah kehilangan 0.7% secara purata pada bulan September sepanjang tiga dekad yang lalu, dan ia telah mencatatkan penurunan bulanan dalam empat daripada lima tahun yang lalu, menurut data yang disusun oleh Bloomberg.

Pemangkin pasaran utama mula mencecah pada hari Jumaat dengan laporan pekerjaan bulanan. Pakar ekonomi mengunjurkan kira-kira 75,000 pekerjaan ditambah, berdasarkan median tinjauan Bloomberg. Data ini akhirnya menjadi tumpuan pada awal bulan Ogos, apabila Biro Statistik Buruh menurunkan senarai gaji bukan ladang untuk Mei dan Jun sebanyak hampir 260,000. Pelarasan itu mencetuskan kecaman oleh Presiden Donald Trump, yang memecat ketua agensi itu dan menuduhnya memanipulasi data untuk tujuan politik.

Nasib Pasaran Saham Menurun kepada 14 Sesi Dagangan Seterusnya_1

Selepas itu, BLS akan mengumumkan unjuran semakannya kepada tinjauan penubuhan Statistik Pekerjaan Semasa pada 9 September, yang mungkin mengakibatkan pelarasan lanjut kepada jangkaan untuk pertumbuhan pekerjaan.

Kemudian inflasi mengambil peringkat dengan laporan indeks harga pengguna tiba pada 11 September. Dan pada 17 September, Fed akan memberikan keputusan dasar dan unjuran kadar faedah suku tahunan, selepas itu Pengerusi Jerome Powell akan mengadakan sidang akhbarnya. Pelabur akan mencari sebarang peta jalan yang disediakan oleh Powell untuk trajektori kadar faedah. Pasaran swap menetapkan harga dalam kira-kira 90% kemungkinan bahawa Fed akan memotongnya pada mesyuarat ini.

Dua hari kemudian datang "penyihir tiga kali ganda," apabila sebilangan besar pilihan terikat ekuiti tamat tempoh, yang sepatutnya menguatkan turun naik.

Itulah banyak ketidakpastian untuk diproses. Tetapi peniaga nampaknya tidak mengambil berat tentang data dan keputusan penting ini. Dana lindung nilai dan spekulator besar memendekkan Indeks Volatiliti Cboe, atau VIX, pada kadar yang tidak dilihat dalam tempoh tiga tahun dalam pertaruhan ketenangan akan bertahan. Dan hari kerja mempunyai bacaan turun naik tersirat ke hadapan hanya 85 mata asas, menunjukkan pasaran mengurangkan harga risiko itu, menurut Stuart Kaiser, ketua strategi perdagangan ekuiti AS Citigroup.

Risiko Pergolakan

Masalahnya ialah, ketenangan dan kedudukan melampau sebegini secara historis meramalkan lonjakan dalam pergolakan. Itulah yang berlaku pada bulan Februari, apabila SP 500 memuncak dan ketidaktentuan melonjakkan kebimbangan mengenai rancangan tarif pentadbiran Trump, yang menangkap peniaga pro di luar pihak selepas memasuki tahun 2025 dengan pertaruhan bahawa turun naik akan kekal rendah. Pedagang juga memendekkan VIX pada paras ekstrem pada Julai 2024, sebelum pemberhentian dagangan bawaan yen menjejaskan pasaran global pada Ogos.

VIX naik ke arah 16 pada hari Jumaat selepas mencecah paras terendahnya pada 2025, tetapi tolok ketakutan utama Wall Street masih kekal 19% di bawah purata setahunnya.

Sudah tentu, terdapat sebab asas untuk perhimpunan SP 500. Ekonomi secara relatifnya kekal berdaya tahan dalam menghadapi tarif Trump, manakala pertumbuhan keuntungan Korporat Amerika kekal kukuh. Itu menyebabkan pelabur paling yakin pada saham AS sejak ia memuncak pada Februari, dengan paras tunai secara sejarah rendah pada 3.9%, menurut tinjauan pengurus dana global Bank of America yang terkini.

Tetapi inilah masalah pekeliling: Apabila SP 500 meningkat lebih tinggi, pelabur menjadi semakin bimbang bahawa ia terlebih nilai. Indeks didagangkan pada 22 kali unjuran purata pendapatan penganalisis untuk 12 bulan akan datang. Sejak 1990, pasaran hanya lebih mahal pada kemuncak gelembung dot-com dan keghairahan teknologi yang keluar dari kedalaman pandemik Covid pada tahun 2020.

"Kami adalah pembeli teknologi besar," kata Tatyana Bunich, presiden dan pengasas Cukai Kewangan 1. "Tetapi saham itu sangat mahal sekarang, jadi kami menyimpan sedikit wang tunai di luar dan menunggu sebarang penarikan balik yang baik sebelum kami menambah lagi kedudukan itu."

Nasib Pasaran Saham Menurun kepada 14 Sesi Dagangan Seterusnya_2

Seorang lagi lembu jantan terkenal, Ed Yardeni dari firma eponim Yardeni Research, mempersoalkan sama ada Fed akan mengurangkan kadar pada September, yang akan menjejaskan pasaran saham dengan teruk, sekurang-kurangnya buat sementara waktu. Alasan dia? Inflasi kekal sebagai risiko yang berterusan.

"Saya menjangkakan kenaikan saham ini akan terhenti tidak lama lagi," kata Yardeni. "Pasaran sedang mendiskaunkan banyak berita gembira, jadi jika CPI panas dan terdapat laporan pekerjaan yang kukuh, peniaga tiba-tiba mungkin membuat kesimpulan bahawa pemotongan kadar tidak semestinya urus niaga yang dilakukan, yang mungkin membawa kepada penjualan singkat. Tetapi saham akan pulih apabila peniaga menyedari Fed tidak boleh mengurangkan kadar sebanyak banyak kerana alasan kukuh: Ekonomi masih kukuh."

Sumber: Bloomberg

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data

Nasib Pasaran Saham Menurun kepada 14 Sesi Dagangan Seterusnya

Sumber: Bloomberg

Pendedahan Risiko