Miran Fed Mengatakan Dasar Terlalu Sekat, Goolsbee Fokus Pada Inflasi

Sebuah persatuan pelancongan telah menggesa Kongres AS dalam surat pada hari Isnin untuk membuka semula kerajaan persekutuan menjelang tergesa-gesa perjalanan Thanksgiving, ketika penutupan berlangsung hingga hari ke-34.

Penutupan yang berpanjangan telah menyebabkan peningkatan dalam kelewatan syarikat penerbangan, menjejaskan lapangan terbang dan 3.2 juta penumpang disebabkan oleh bilangan tinggi ketiadaan dalam pengawal trafik udara, dengan kebanyakan mereka mengambil pekerjaan kedua untuk mengatasinya.

Penutupan itu dianggarkan membebankan ekonomi AS antara $7 bilion dan $14 bilion, menurut Pejabat Belanjawan Kongres bukan partisan.

"Keutamaan nombor satu perjalanan udara adalah keselamatan dan sementara keselamatan akan dikekalkan, pengembara akan membayar harga yang berat dan tidak perlu sama sekali dari segi kelewatan, pembatalan dan hilang keyakinan terhadap pengalaman perjalanan udara," kata Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif Persatuan Pengembaraan AS Geoff Freeman.

Dalam surat yang ditandatangani oleh 500 organisasi, termasuk Hilton dan MGM Resorts , Freeman menggesa Kongres bahawa cara terpantas untuk memulihkan keyakinan dan memulakan semula perjalanan ialah membuka semula kerajaan dengan meluluskan resolusi berterusan yang bersih.

"Kerosakan akibat penutupan ini semakin meningkat setiap jam dengan 60% rakyat Amerika mempertimbangkan semula rancangan perjalanan mereka".

Penutupan itu telah memaksa 13,000 pengawal trafik udara dan 50,000 pegawai Pentadbiran Keselamatan Pengangkutan bekerja tanpa gaji dan menyergap puluhan ribu penerbangan.

Sumber: Pelaburan

Gabenor Rizab Persekutuan Lisa Cook berkata risiko berterusan untuk kedua-dua inflasi dan pasaran buruh mewujudkan detik yang boleh diajar tentang bagaimana Fed mesti meneruskan dengan berhati-hati apabila ia melibatkan pemotongan kadar faedah masa hadapan.

Cook — yang sebelum ini mengajar di Michigan State University sebagai profesor ekonomi dan perhubungan antarabangsa — menyatakan bahawa inilah saat yang dia mungkin memanfaatkan suatu hari jika dia kembali ke bilik darjah.

Dan dia dengan bijak menyatakan bahawa kembali mengajar bukanlah sesuatu yang dia mahu lakukan terlalu cepat.

Cook, sudah tentu, telah berada di kerusi panas sejak Presiden Donald Trump berpindah pada tengah malam untuk memecatnya dari Federal Reserve pada akhir Ogos. Cook menyaman Trump, mencabar kuasanya untuk memecat gabenor Fed. Peguam Abbe David Lowell, yang mewakili Cook, berkata tindakan Trump itu "tidak sah."

Gabenor Lembaga Rizab Persekutuan Lisa Cook bercakap mengenai "Tinjauan untuk Ekonomi dan Dasar Monetari" di Institusi Brookings di Washington, DC, AS, 3 November 2025.

Pada 1 Oktober, Mahkamah Agung AS menolak usaha Trump untuk memecat Cook dengan serta-merta berdasarkan dakwaan berterusan pentadbiran Trump bahawa dia menyalahgambar maklumat tentang penghunian pada dua gadai janji yang diperolehnya pada 2021, termasuk satu untuk rumah Ann Arbor.

Mahkamah Agung akan mendengar hujah lisan mengenai kes itu pada Januari, kes yang boleh menjadi contoh ekonomi utama apabila ia berkaitan dengan keupayaan bank pusat untuk bertindak secara bebas daripada presiden.

Jika Trump boleh memecat Cook, apakah kuasa lain yang ada pada seorang presiden terhadap gabenor Fed yang lain? Tiada presiden lain yang pernah memecat gabenor Fed dalam sejarah hampir 112 tahun Fed.

Cook menawarkan beberapa petunjuk selepas pertempuran undang-undang

Pada hari Isnin, 3 November, Cook membuat kenyataan umum pertamanya sejak ribut api Trump apabila dia memberikan pembentangan mengenai prospek ekonomi dan menjawab beberapa soalan terhad pada acara petang yang diadakan oleh The Brookings Institution di Washington, DC

Cook enggan bercakap secara khusus mengenai topik yang menjadikannya salah satu nama yang paling dikenali dalam kalangan gabenor Fed. Dia, bagaimanapun, membuat beberapa kenyataan yang tidak begitu halus semasa tempoh soal jawab.

"Berkenaan dengan kemerdekaan Fed," katanya pada satu ketika, "Saya tidak akan bercakap banyak tetapi saya menyokongnya."

Dia juga melahirkan rasa terima kasih kepada ramai orang, termasuk beberapa yang katanya berada di hadapan hadirin Isnin, yang menawarkan kata-kata sokongannya.

Dan dia memberi petunjuk bahawa hidupnya telah berubah, mengatakan bahawa dia tidak lagi dapat dengan mudah keluar ke komuniti dan bercakap terus dengan pemilik perniagaan dan pengguna tentang apa yang mereka alami dalam ekonomi.

Pada masa lalu, Cook berkata, dia mungkin telah menyelinap ke kedai makan di Virginia untuk mendengar perbualan dan memahami apa yang sedang berlaku tetapi menyatakan bahawa dia tidak boleh berbuat demikian lagi.

"Apa yang saya mahu ialah mortar di antara batu bata," kata Cook.

Cook berkata dia mengkaji data ekonomi sebelum mengundi sama ada kadar faedah perlu dikurangkan atau dinaikkan. Dia cuba mengumpul beberapa maklumat sendiri terlebih dahulu tentang apa yang orang nampaknya alami di sudut prospek ekonomi mereka.

Bank-bank Rizab Persekutuan di seluruh negara, katanya, mengisi banyak jurang itu dengan menawarkan banyak penyelidikan melalui perbualan dengan perniagaan, badan bukan untung dan lain-lain.

Lapan kali setahun, setiap Bank Rizab Persekutuan menerbitkan Buku Beige selepas menjalankan temu bual dengan pemimpin perniagaan serantau dan lain-lain untuk mengumpulkan cerapan ekonomi masa nyata di lapangan.

Cook mengundi memihak kepada pemotongan kadar suku mata yang diumumkan pada 29 Oktober, menggerakkan julat sasaran untuk kadar dana persekutuan kepada 3.75% hingga 4%.

Dua gabenor Fed mengundi menentang pemotongan kadar terkini: Stephen Miran, yang memilih langkah yang lebih agresif dan mahu menurunkan julat sasaran untuk dana persekutuan sebanyak setengah mata peratusan, dan Jeffrey Schmid, yang memilih tiada perubahan pada mesyuarat Oktober.

Pemotongan kadar Oktober adalah langkah kedua oleh Fed pada 2025 untuk mengurangkan kadar faedah jangka pendek. Pada 17 September, Fed mengurangkan kadar jangka pendek sebanyak suku mata kepada julat sasaran pada 4% hingga 4.25%. Keputusan lembaga Fed juga tidak sebulat suara pada bulan September.

Apa yang Fed lakukan pada bulan Disember masih tidak diketahui

Mesyuarat Rizab Persekutuan seterusnya ialah 9 Disember dan 10 Disember. Lebih banyak persoalan sedang dibangkitkan tentang perkara yang mungkin dilakukan oleh Fed seterusnya.

"Setiap pertemuan, termasuk Disember, adalah pertemuan langsung," kata Cook.

Mengekalkan kadar terlalu tinggi boleh menyumbang kepada tahap pengangguran yang lebih tinggi; mengekalkan kadar terlalu rendah boleh mencetuskan inflasi. The Fed kekal di persimpangan jalan.

"Melihat ke hadapan, dasar bukan pada jalan yang telah ditetapkan," kata Cook dalam ucapannya yang disediakan. "Kami berada pada saat apabila risiko kepada kedua-dua belah mandat dwi telah meningkat."

Pada masa ini, Cook berkata, pasaran buruh menunjukkan beberapa tanda kelembapan tetapi tidak ada sebab untuk mencemaskan.

"Penunjuk terkini yang tersedia," katanya dalam ucapannya, "mencadangkan bahawa pasaran buruh kekal kukuh, walaupun beransur-ansur menyejuk."

Namun, beliau menyatakan bahawa pengalaman lepas menunjukkan gambaran pekerjaan boleh berubah secara tiba-tiba dan pasaran buruh boleh "merosot dengan cepat."

Ini adalah risiko yang Fed mesti ambil kira apabila memutuskan berapa lama untuk mengekalkan kadar faedah pada tahap yang lebih tinggi. Kadar akan dikekalkan lebih tinggi untuk menutup inflasi. Fed mempunyai dua mandat untuk menggalakkan guna tenaga maksimum dan kestabilan harga.

Memilih untuk mengurangkan kadar boleh bermakna sesetengah pihak lebih bimbang tentang risiko pasaran pekerjaan di hadapan berbanding ancaman inflasi yang lebih tinggi.

Dalam ucapannya, Cook mengakui bahawa ia adalah masa yang mencabar untuk menawarkan prospek ekonomi berikutan penutupan kerajaan.

Agensi persekutuan yang menyediakan nombor ekonomi utama tidak menghasilkan banyak data yang diperlukan. Agensi tersebut termasuk Biro Statistik Buruh, Biro Banci dan Biro Analisis Ekonomi.

"Semakin lama penutupan berlangsung, lebih banyak data boleh terganggu," katanya.

Inflasi boleh kekal tinggi untuk tahun depan, kata Cook

Mengenai inflasi, katanya, masih banyak ketidakpastian tentang berapa banyak tarif yang lebih tinggi akan menyumbang kepada harga yang lebih tinggi, dan inflasi, di bawah garisan.

Banyak firma, kata Cook dalam ucapannya, tidak menaikkan harga kerana mereka kehabisan inventori mereka. Yang lain berkata mereka menunggu sehingga ketidaktentuan tarif diselesaikan sebelum menjejaskan pengguna dengan kenaikan harga.

"Oleh itu, saya menjangkakan inflasi akan kekal tinggi untuk tahun hadapan," kata Cook. "Walau bagaimanapun, kesan tarif ke atas harga, secara teori, sepatutnya mewakili kenaikan sekali sahaja."

Tidak semua orang berjaya dalam ekonomi ini. Cook menegaskan bahawa "nampaknya terdapat hasil yang semakin teruk untuk isi rumah yang terdedah dan berpendapatan rendah hingga sederhana."

Dalam pasaran buruh, katanya, kadar pengangguran belia dan kulit hitam, yang kedua-duanya cenderung lebih kitaran daripada jumlah pengangguran, telah meningkat secara berterusan sejak musim bunga ini melalui bacaan terkini pada bulan Ogos.

"Pasaran buruh yang semakin merosot yang dialami oleh kedua-dua kumpulan terdedah ini mencerminkan tekanan lain yang muncul dalam beberapa kesihatan kewangan dan kunci kira-kira isi rumah," katanya.

Cook berkata keadaan ekonomi semasa "kadang-kadang dipanggil ekonomi 'dua kelajuan', apabila golongan berada berada dalam keadaan baik, manakala LMI (berpendapatan rendah hingga sederhana) dan isi rumah yang terdedah tidak."

Sumber: Yahoo Finance

OPEC+ berkata ia merancang untuk menghentikan sementara kenaikan keluaran pada suku pertama 2026, berikutan satu lagi kenaikan sederhana untuk bulan depan. Stephen Stapczynski melaporkan.Sumber: Bloomberg

Minyak sedikit berubah pada hari Isnin apabila peniaga menimbang rancangan perikatan OPEC+ untuk menjeda kebangkitan keluarannya pada suku tahun depan berikutan jangkaan permintaan akan perlahan, sementara pasaran dilihat menuju kepada lebihan bekalan.

West Texas Intermediate meningkat kira-kira 0.1% untuk menyelesaikan di atas $61 setong selepas turun naik antara keuntungan dan kerugian kecil sepanjang hari, melanjutkan rentetan kenaikan kecil. Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum dan rakan kongsinya berkata keputusan pada Ahad untuk menghentikan kenaikan pengeluaran mulai Januari mencerminkan jangkaan kelembapan bermusim. Langkah itu dibuat dengan latar belakang ramalan meluas untuk lebihan bekalan tahun depan yang boleh menjejaskan harga.

Penanda aras AS telah merosot kira-kira 9% sejak tiga bulan lalu apabila OPEC+ meningkatkan pengeluaran dalam usaha nyata untuk mendapatkan semula bahagian pasaran, manakala pengeluar di luar kumpulan itu juga meningkatkan pengeluaran. Harga baru-baru ini melantun daripada paras terendah lima bulan selepas sekatan AS yang lebih ketat ke atas dua pengeluar minyak utama Rusia berhubung perang di Ukraine menimbulkan beberapa persoalan mengenai bekalan dari Moscow.

"Keputusan untuk menghentikan kenaikan kuota semasa 1Q tidak mengubah secara material ramalan pengeluaran kami tetapi masih menghantar isyarat penting," tulis penganalisis Morgan Stanley termasuk Martijn Rats dan Charlotte Firkins. "Kumpulan itu masih menyesuaikan bekalan sebagai tindak balas kepada keadaan pasaran."

Lapan anggota utama OPEC+ tinggal dengan kira-kira 1.2 juta tong sehari daripada tahap bekalan semasa mereka masih perlu dipulihkan. Peningkatan output sebenar telah berkurangan daripada jumlah yang diiklankan, kerana sesetengah ahli mengimbangi pengeluaran lebih awal dan yang lain bergelut untuk mengepam lebih banyak.

OPEC+ berkata ia merancang untuk menghentikan sementara kenaikan keluaran pada suku pertama 2026, berikutan satu lagi kenaikan sederhana untuk bulan depan. Stephen Stapczynski melaporkan.Sumber: Bloomberg

Berikutan langkah OPEC+, Morgan Stanley menaikkan unjuran harga jangka terdekatnya untuk Brent sambil mengekalkan amaran untuk "lebihan yang besar." Sementara itu, Emiriah Arab Bersatu, pada hari Isnin menambah kepada paduan suara pengeluar yang telah keluar untuk mengecilkan kebimbangan lebihan.

Peniaga juga akan memantau gangguan aliran selepas serangan dron Ukraine di Laut Hitam menyebabkan sebuah kapal tangki terbakar dan merosakkan kemudahan pemuatan di bandar pelabuhan Tuapse. Pengambilan minyak di kilang penapisan di Tuapse dihentikan selepas serangan itu, menurut seseorang yang biasa dengan perkara itu.

Pada masa yang sama, pengeluar tenaga terkemuka memberi amaran pada persidangan Adipec di Abu Dhabi bahawa bekalan akan terjejas oleh set sekatan terbaru ke atas Rusia. Sekatan itu serius dan melembapkan bekalan, kata bos BP Plc Murray Auchincloss.

Sumber: Yahoo Finance

Presiden Rizab Persekutuan San Francisco Mary Daly pada hari Isnin berkata beliau menyokong pemotongan kadar faedah bank pusat AS minggu lepas, dan akan mahu menyaring data masuk untuk menilai sama ada pengurangan lain dalam kos pinjaman adalah wajar pada mesyuarat 9-10 Disember.

"Saya fikir adalah wajar untuk mengambil sedikit lagi daripada kadar dasar," katanya di Forum Club of the Palm Beaches di Florida, sambil menyatakan bahawa ekonomi AS telah berdaya tahan, dan walaupun inflasi berjalan melebihi sasaran 2% Fed, pasaran buruh juga telah menjadi lemah. Bagi keputusan dasar bulan depan, Daly berkata dia akan "berfikiran terbuka."

Pengurangan kadar suku peratusan mata Fed pada mesyuarat 28-29 Oktober adalah pemotongan kedua tahun itu, dan membawa kadar dasar penanda arasnya kepada julat 3.75%-4.00%. Beberapa penggubal dasar sejak mesyuarat itu berkata mereka berpendapat pemotongan kadar tidak diperlukan; beberapa pegawai, bagaimanapun, telah berkata mereka sudah merasakan bahawa satu lagi pengurangan kadar akan diperlukan pada mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan pada bulan Disember.

Daly berkata pada masa mesyuarat itu, dia akan mahu menilai sama ada 50 mata asas pemotongan kadar setakat tahun ini telah memberikan insurans yang mencukupi terhadap kelembapan selanjutnya dalam pasaran buruh, atau jika lebih banyak sokongan mungkin masih diperlukan.

Data termasuk tuntutan insurans pengangguran berasaskan negeri menunjukkan pasaran buruh tidak berada pada "jurang," katanya, sambil menambah bahawa inflasi berjalan sekitar 3%. Walaupun ketiadaan statistik ekonomi rasmi semasa penutupan kerajaan persekutuan yang berterusan, beliau berkata, bank pusat mempunyai akses kepada banyak data, termasuk daripada tinjauan dan perbualan dengan perniagaan dan komuniti yang akan membantu memaklumkan pandangan tentang dasar yang sesuai.

"Selalunya, sebelum mesyuarat FOMC, pandangan berbeza secara meluas," katanya. "Tetapi kemudian, apabila anda sampai ke mesyuarat itu, lebih banyak maklumat telah diberikan sehingga lebih mudah untuk melihat penumpuan di sekitar sekurang-kurangnya beberapa cara untuk pergi."

Sumber: Pelaburan

Kadar faedah berada di tempat yang baik untuk menangani inflasi yang terus meningkat, Gabenor Rizab Persekutuan Lisa Cook berkata Isnin dalam kenyataan awam pertamanya sejak Presiden Donald Trump berkata beliau telah memecatnya.

Cook, yang dilantik oleh bekas Presiden Joe Biden dan wanita kulit hitam pertama yang berkhidmat sebagai gabenor Fed, adalah pegawai bank pusat pertama yang pernah dikenakan percubaan menembak. Dalam surat yang mengumumkan penyingkirannya, Trump memetik dakwaan penipuan gadai janji, yang masih belum dibawa ke mahkamah. Cook menyaman Trump tidak lama selepas itu, dalam apa yang telah menjadi kes penting mengenai kuasa presiden dan kemerdekaan Fed yang akan diputuskan tahun depan oleh Mahkamah Agung.

Mahkamah memutuskan bahawa Cook boleh kekal dalam peranannya buat masa ini , dan telah menjadualkan hujah lisan pada bulan Januari. Cook berkata pada hari Isnin dia "bersyukur" atas sokongan yang diterimanya dalam pertempuran undang-undangnya dengan pentadbiran Trump, tetapi tidak mengulas lanjut mengenai topik itu.

Cook telah mengundi untuk menurunkan kadar faedah dalam dua mesyuarat Fed yang lalu, tetapi tidak mengulas secara terbuka mengenai ekonomi sejak sebelum Trump berkata pada Ogos bahawa dia memecatnya. Pegawai Fed secara rutin mengambil bahagian dalam acara awam untuk menyatakan pandangan mereka tentang ekonomi dalam semangat ketelusan dan membantu pelabur memahami hala tuju dasar monetari.

Dalam ucapan yang disediakan untuk acara di Washington, DC, Cook menawarkan perspektif seimbang tentang ekonomi AS, memperincikan ancaman berkembar kepada mandat dua bank pusat iaitu harga stabil dan pekerjaan penuh.

Dia menunjukkan tanda-tanda tekanan dalam pasaran buruh, seperti peningkatan pengangguran kulit hitam, tetapi mencadangkan terdapat lebih banyak keperluan untuk menyelesaikan kerja pada inflasi daripada menurunkan kadar lagi untuk mengelakkan pemberhentian secara besar-besaran.

"Biar saya jelaskan. Saya komited untuk mencapai sasaran inflasi 2% kami," katanya. "Saya melihat kadar dasar semasa masih mengehadkan secara sederhana, yang sesuai memandangkan inflasi kekal agak melebihi sasaran 2% kami."

Perdebatan Fed yang hangat

Komen terbaharu Cook datang pada masa apabila pembuat dasar Fed berpecah tentang bagaimana dasar ekonomi Trump mungkin memberi kesan kepada harga, pekerjaan dan pertumbuhan ekonomi.

Terdapat "pandangan yang sangat berbeza" di kalangan pegawai pada mesyuarat penetapan kadar minggu lalu, apabila Fed menurunkan kadar untuk kali kedua berturut-turut , kata Pengerusi Jerome Powell dalam sidang akhbar selepas mesyuarat. Dua pegawai Fed memberikan undi tidak setuju, tetapi atas alasan yang bertentangan: Gabenor Fed Stephen Miran mengundi menyokong pemotongan separuh mata yang lebih besar; manakala Presiden Fed Kansas City Jeffrey Schmid lebih suka mengekalkan kos pinjaman secara stabil.

Itulah kali pertama sejak 2019 terdapat perbezaan pendapat yang menggesa dasar yang lebih mudah dan lebih ketat.

Di satu pihak, pegawai Fed berhujah bahawa sebarang inflasi yang didorong oleh strategi tarif agresif Trump mungkin akan terbukti sebagai kenaikan harga sekali sahaja dan bahawa pasaran buruh AS menghadapi risiko serius untuk jatuh dari jurang jika Fed tidak terus menurunkan kadar. Kebanyakan pegawai di kem ini adalah orang yang dilantik oleh Trump.

Powell telah mencirikan tanggapan inflasi tarif terhad sebagai "munasabah." Cook sendiri berkata "kesan tarif ke atas harga, secara teori, sepatutnya mewakili kenaikan sekali sahaja."

Bahagian lain perbahasan Fed berpendapat bahawa risiko inflasi yang lebih tinggi adalah lebih besar, terutamanya apabila mempertimbangkan bahawa inflasi kekal melebihi sasaran 2% Fed selama lebih daripada empat tahun. Dalam satu kenyataan hari Jumaat yang menjelaskan perbezaan pendapatnya, Schmid berkata beliau telah mendengar "kebimbangan meluas mengenai kenaikan kos dan inflasi yang berterusan" daripada orang ramai di daerahnya.

"Kenaikan kos penjagaan kesihatan dan premium insurans menjadi perhatian utama," katanya.

Penggantungan data kerajaan kerana penutupan kerajaan, yang hampir paling lama dalam rekod, telah menyukarkan tugas Fed untuk menilai ekonomi .

Cook tidak memberikan seruan penuh untuk pemotongan kadar dalam kenyataan terbarunya, tetapi berkata dia prihatin terhadap risiko di sekitar pasaran buruh. Dia juga tidak terlalu bimbang dengan inflasi, menyatakan bahawa "penilaiannya ialah inflasi berada di landasan yang betul untuk meneruskan alirannya ke arah sasaran kami sebanyak 2% sebaik sahaja kesan tarif berada di belakang kami."

"Kami berada pada saat apabila risiko kepada kedua-dua belah mandat dwi meningkat," kata Cook. "Setiap pertemuan, termasuk Disember, adalah pertemuan langsung."

Pada penghujung acara hari Isnin, Cook berkata dia percaya perkhidmatan awam "berbaloi untuk diteliti."

"Saya telah bermotivasi untuk melakukan perkhidmatan awam, memandangkan sejarah keluarga saya, sebagai contoh, dalam gerakan hak sivil dan penyertaan saya sendiri di dalamnya," katanya. "Dan kemudian saya terpaksa belajar untuk mempunyai kulit yang tebal jika saya fikir prinsip itu patut diteruskan."

"Ini juga akan berlalu," tambah Cook.

Sumber: Yahoo Finance

Apa yang dikatakan ahli strategi Bloomberg...

Sumber: Bloomberg