Tenaga – Menaikkan nombor inventori EIA

Pasaran minyak mengalami sesi bergelora semalam, masih cuba mencerna kesan sekatan Rusia di tengah-tengah keseimbangan yang semakin selesa ketika kita menuju ke tahun 2026. Walau bagaimanapun, satu set angka kenaikan harga daripada laporan inventori mingguan Pentadbiran Maklumat Tenaga AS (EIA) memastikan harga minyak mentah ditutup lebih tinggi, dengan Brent menyelesaikan 0.81% lebih tinggi pada hari itu.

EIA melaporkan bahawa inventori minyak mentah AS jatuh sebanyak 6.86 juta tong sepanjang minggu lepas. Ia didorong oleh Pantai Teluk, di mana inventori minyak mentah merosot hanya dengan 10m tong. Import yang lebih rendah berada di belakang cabutan inventori, dengan jumlah import minyak mentah jatuh 867k b/d minggu ke minggu ke paras terendah sejak Februari 2021, manakala import Pantai Teluk mencecah rekod terendah. Nombor produk yang diperhalusi juga meningkat. Stok petrol dan sulingan susut masing-masing sebanyak 5.94m tong dan 3.36m tong. Penurunan inventori petrol berlaku walaupun eksport jatuh 363k b/d. Permintaan domestik yang lebih kukuh memberikan sokongan, dengan permintaan petrol tersirat meningkat 470k b/d WoW, manakala penapis juga mengurangkan kadar penggunaannya sebanyak 2 mata peratusan kepada 86.6%.

Memandang ke hadapan, banyak perhatian akan diberikan pada perbincangan hari ini antara Presiden Trump dan Presiden Xi. Pasaran juga akan menyaksikan mesyuarat OPEC+ hujung minggu ini, di mana kumpulan itu mungkin akan mengumumkan kenaikan bekalan 137k b/d lagi untuk Disember.

Jauh daripada minyak, data kedudukan terkini menunjukkan bahawa dana pelaburan mengurangkan panjang bersih mereka dalam gas asli Kemudahan Pemindahan Hakmilik (TTF) sebanyak 14.3TWj sepanjang minggu pelaporan lalu kepada 46.2TWj – satu langkah didorong sebahagian besarnya oleh seluar pendek baharu yang memasuki pasaran. Harga gas asli Eropah terus didagangkan dalam julat yang besar semasa kita menuju ke musim pemanasan, walaupun simpanan EU berada di bawah 83% penuh. Ini adalah di bawah purata 5 tahun sebanyak 92% dan perlahan-lahan menarik. Sementara itu, dana pelaburan mengurangkan sedikit panjang bersih mereka dalam elaun EU sebanyak 821 kontrak kepada 93,894, penurunan kecil, tetapi ia adalah minggu pertama penjualan dana bulan ini.

Logam - Kuprum mencapai rekod tinggi

Tembaga mencatat rekod di LME semalam, mengatasi paras tertinggi sebelumnya sebanyak $11,104.50/t yang ditetapkan pada Mei 2024. Latar belakang makro yang menyokong, kejatuhan dolar AS, pemotongan kadar dan inventori yang rendah telah menaikkan harga logam industri baru-baru ini.

Tembaga merupakan peneraju yang menonjol dalam kompleks logam asas, dengan harga meningkat lebih daripada 25% tahun setakat ini, dan berada di landasan untuk tahun terbaiknya sejak 2017. Tembaga meningkat pesat berikutan gangguan bekalan yang semakin meningkat, yang terbaru pengisytiharan Freeport tentang force majeure di lombong Grasberg gergasinya di Indonesia, dan suasana menghadapi risiko Trump-X yang lebih luas. Tinjauan untuk tembaga mula kelihatan lebih cerah dengan pengetatan imbangan untuk kedua-dua 2025 dan 2026 di tengah-tengah cabaran bekalan dan keyakinan perdagangan yang meningkat.

Walau bagaimanapun, risiko kemusnahan permintaan tidak boleh diabaikan, kerana pembeli China menunjukkan tanda-tanda sensitiviti harga, yang boleh meletakkan siling pada peningkatan tembaga. Premium Yangshan, yang dibayar oleh peniaga untuk logam yang diimport dan penunjuk utama permintaan fizikal di China, kekal dalam tumpuan. Buat masa ini, ia berlegar sekitar $35/t selepas merosot lebih daripada 20% sejak akhir September, turun daripada paras tertinggi tahun-ke-kini melebihi $100/t pada bulan Mei.

Pertanian– Gula di bawah tekanan dengan ceramah eksport India

Harga gula terus mengalami tekanan, dengan dagangan No.11 turun ke paras terendah sejak Disember 2020 pada satu peringkat semalam. Persatuan Pengilang Gula dan Bio-tenaga India (ISMA) menyemak lebih tinggi anggaran pengeluaran gula kasarnya (tidak termasuk gula yang dialihkan untuk pengeluaran etanol) kepada sekitar 31.5mt untuk musim 2025/26 berbanding ramalan sebelumnya sebanyak 30mt. Keadaan cuaca yang menggalakkan di kawasan pertumbuhan utama meningkatkan pertumbuhan tumbuhan dan bertanggungjawab terutamanya untuk anggaran keluaran yang lebih tinggi. Peruntukan gula untuk pengeluaran etanol boleh jatuh kepada 3.4mt, berbanding dengan anggaran awal 5mt, kerana penapis minyak mengurangkan pembelian biofuel. Persatuan itu meminta kerajaan membenarkan eksport 2mt gula untuk musim 2025/26. Di samping itu, pasaran global dijangka berada dalam lebihan besar menjelang musim 2025/26. Jelas sekali, harga perlu kekal di bawah tekanan untuk mendorong kilang di Brazil memperuntukkan lebih banyak tebu kepada pengeluaran etanol untuk membantu menyelesaikan lebihan besar yang dijangkakan untuk tanaman CS Brazil 2026/27.

Laporan pasaran menunjukkan bahawa China telah membeli tiga kargo kacang soya AS minggu ini, berjumlah kira-kira 180kt kacang soya yang akan dihantar pada bulan Disember dan Januari. Kembalinya China ke pasaran kacang soya AS menjelang pertemuan Trump-Xi menunjukkan sentimen pasaran yang positif. Namun skala pembelian masih agak sederhana buat masa ini. Ini boleh memastikan peniaga sentiasa berhati-hati sehingga butiran urus niaga diketahui. Pasaran juga dalam kegelapan mengenai data rasmi. Data jualan eksport mingguan biasa daripada USDA telah ditangguhkan oleh penutupan kerajaan AS.

Sumber: ING

BUSAN, KOREA SELATAN - 30 OKTOBER: Presiden AS Donald Trump turun dari Marine One sambil bersiap untuk menghadiri pertemuan dengan Presiden China Xi Jinping di Lapangan Terbang Antarabangsa Gimhae pada 30 Oktober 2025 di Busan, Korea Selatan.

Presiden China Xi Jinping dan Presiden AS Donald Trump pada Khamis tiba di Busan, Korea Selatan, menjelang mesyuarat yang dinanti-nantikan untuk menangani kebimbangan perdagangan dan tarif. Pertemuan itu, dijangka bermula pada 11 pagi waktu tempatan (10 malam ET, Rabu), akan menjadi kali pertama kedua-dua pemimpin itu bertemu secara peribadi sejak Trump memulakan penggal kedua pada Januari. Pertemuan paling penting dua tahun ini berlaku apabila ketegangan yang paling besar berlaku antara kedua-dua dunia pada tahun ini. Peningkatan terbaharu dalam ketegangan berlaku bulan ini, dengan kawalan eksport Beijing dan Washington mengancam untuk mengharamkan eksport berkuasa perisian ke China.

AS dalam beberapa hari kebelakangan ini telah berkongsi butiran tentang perjanjian yang mereka harap dapat dicapai dengan China – daripada menyekat aliran fentanyl ke AS kepada pengalihan TikTok daripada induknya yang berpangkalan di Beijing, ByteDance. Tarif, sekatan teknologi dan nadir bumi juga berada di atas meja untuk perbincangan. Beijing telah lebih berhati-hati tentang prospek perjanjian, tetapi dalam tanda kemungkinan hubungan mencairkan, China membeli kargo pertama kacang soya AS dalam beberapa bulan, lapor Reuters pada hari Rabu.

Pelabur berhati-hati memerhatikan tajuk utama dari Busan kerana perang perdagangan antara AS dan China telah menyebabkan pelabur tidak berdaya. Pasaran global melonjak pada awal minggu berikutan keyakinan yang semakin meningkat bahawa AS dan China boleh menghampiri perjanjian perdagangan.

Sumber: CNBC

Pasaran buruh AS telah dicirikan sebagai landskap 'tiada upah, tiada kebakaran' untuk sebahagian besar tahun lalu. Tetapi 'tiada upah, lebih banyak api' semakin kelihatan lebih tepat, memberikan peluru lebih lanjut untuk Federal Reserve untuk mengurangkan kadar faedah.

Gergasi runcit Amazon pada hari Selasa mengumumkan 14,000 pemberhentian, dengan lebih banyak lagi akan datang tahun depan, manakala perkhidmatan penghantaran UPS mendedahkan bahawa ia telah mengurangkan 48,000 pekerja sepanjang tahun lalu. Sebab yang disebut termasuk melindungi margin, menggunakan lebih banyak kecerdasan buatan, dan membalikkan pengambilan pekerja berlebihan era pandemik.

Ini bukan satu-satunya pengumuman yang membuka mata baru-baru ini: kira-kira 25,000 pekerja akan dilepaskan di Intel, 15,000 di Microsoft dan 11,000 di Accenture. Pentadbiran Trump juga memecat sebahagian besar pekerja kerajaan.

Secara keseluruhan, majikan AS mengumumkan hampir 950,000 pemberhentian pekerjaan dalam tempoh Januari-September, menurut firma penempatan global Challenger, Grey Christmas, dengan sektor yang paling terjejas ialah kerajaan, teknologi dan runcit.

Walaupun kebanyakannya adalah pada awal tahun, angka-angka ini mencadangkan pasaran buruh benar-benar retak, memberikan kepercayaan kepada pandangan Pengerusi Fed Jerome Powell bahawa risiko menurun kepada pekerjaan melebihi risiko terbalik kepada inflasi.

Pertumbuhan pekerjaan Thomson ReutersUS telah perlahan pada 2025

BUTA TERBANG

Fed meneruskan kitaran pemotongan kadar faedahnya pada September selepas sembilan bulan terhenti dan dijangka akan terus mereda hingga tahun depan disebabkan kebimbangan mengenai kelemahan pasaran buruh.

Walaupun kadar pengangguran tidak meningkat dengan banyak, ini disebabkan terutamanya oleh permintaan yang menyejukkan untuk pekerja telah diimbangi dengan penyusutan bekalan buruh, kerana pentadbiran Trump telah bertindak keras terhadap imigresen dan peningkatan pengusiran.

Pada masa biasa, pemotongan pekerjaan di firma individu mungkin tidak berada dalam radar penggubal dasar. Tetapi ini bukan masa biasa. Kami berada di tengah-tengah penutupan kerajaan kedua paling lama dalam sejarah AS. Ini telah menghalang pengeluaran hampir semua data pasaran buruh - termasuk senarai gaji bulanan, kadar pengangguran, pembukaan pekerjaan dan pusing ganti buruh (JOLTS) dan tuntutan pengangguran mingguan - selama empat minggu. Pegawai Fed menjadi buta.

Dengan tiada data masuk rasmi untuk panduan, pengumuman korporat tertentu boleh menjadi lebih penting.

Troy Ludtka, ahli ekonomi kanan AS di SMBC Nikko Securities Americas, berkata pengumuman Amazon dan UPS mungkin belum menggerakkan dail dasar, tetapi mereka harus mengesahkan "kebimbangan" pegawai Fed terhadap pasaran buruh. "Persoalannya sekarang ialah, sejauh manakah syarikat lain akan bertindak agresif dalam mengurangkan bilangan pekerja?"

Thomson ReutersU.S. kadar pengambilan pekerja yang menganggur - Chicago Fed

Thomson ReutersU.S. pemberhentian dan kadar pemisahan pekerjaan - Chicago Fed

LONCENG AMARAN

Ketika Fed menunggu jawapan kepada soalan itu, beberapa petunjuk ekonomi rasmi yang tersedia sudah pun membunyikan loceng amaran.

Model ekonomi Chicago Fed – yang menggunakan data persendirian apabila statistik rasmi kerajaan tidak tersedia – menunjukkan bahawa 'Pemberhentian dan Pemisahan Lain' sebagai bahagian pekerja yang bekerja semakin tinggi dan bahawa 'Pengambilan Pekerja Menganggur' sebagai bahagian daripada jumlah pengangguran semakin menurun. Kedua-dua tahap ini tidak dilihat selama empat tahun.

Sementara itu, senarai gaji swasta AS meningkat secara purata hanya 14,250 pekerjaan dalam tempoh empat minggu yang berakhir pada 11 Oktober, anggaran awal mingguan Laporan Pekerjaan Nasional ADP menunjukkan pada hari Selasa. ADP, yang biasanya menerbitkan laporan bulanan, berkata ia kini akan menerbitkan anggaran awal mingguan setiap hari Selasa, berdasarkan data frekuensi tingginya.

Itu adalah peningkatan kecil, secara berkesan menandakan tiada pertumbuhan pekerjaan sama sekali – walaupun ia lebih baik daripada penurunan 32,000 dalam laporan bulanan terakhir ADP untuk September.

Semua diberitahu, gambaran pasaran buruh nampaknya mewajarkan kadar faedah yang lebih rendah. Tetapi dasar yang lebih mudah bukan tanpa risiko. Wall Street, yang diterajui oleh saham teknologi dan AI, berkembang pesat, dengan keadaan kewangan paling longgar dalam beberapa tahun. Dan inflasi masih merupakan mata peratusan penuh di atas sasaran Fed.

Pemotongan kadar mungkin berniat baik, dengan matlamat untuk melindungi berpotensi berjuta-juta pekerja yang berisiko kehilangan pekerjaan, tetapi pelonggaran akan mencurahkan bahan api kepada perhimpunan 'meleleh' yang sedang berlangsung. Jadi walaupun masih tidak jelas berapa banyak pemotongan ini sebenarnya akan menyokong pasaran buruh, mereka hampir pasti akan meningkatkan portfolio pemegang aset yang kaya.

Apa yang kita juga tahu pasti ialah semakin banyak syarikat mengumumkan pemberhentian secara menyeluruh, semakin besar kemungkinan Fed akan bertindak.

Sumber: TradingView

Harga minyak mengekalkan kebanyakan keuntungan daripada sesi sebelumnya pada awal dagangan pada hari Khamis ketika pelabur menunggu rundingan perdagangan AS-China pada hari itu, dengan harapan tanda-tanda bahawa ketegangan yang menyelubungi prospek pertumbuhan ekonomi akan berkurangan.

Niaga hadapan minyak mentah Brent turun 3 sen, atau 0.05%, kepada $64.89 setong menjelang 0032 GMT, manakala niaga hadapan minyak mentah West Texas Intermediate AS turun 11 sen, atau 0.18%, kepada $60.37.

Presiden AS Donald Trump dan Presiden China Xi Jinping akan bertemu pada hari Khamis di Busan, Korea Selatan, di luar sidang kemuncak Kerjasama Ekonomi Asia-Pasifik (APEC). Pasaran berharap mereka akan bersetuju untuk mengurangkan ketegangan perdagangan yang menjejaskan prospek pertumbuhan global dan permintaan bahan api.

Trump berkata pada hari Rabu beliau menjangka mengurangkan tarif AS ke atas barangan China sebagai pertukaran untuk komitmen Beijing untuk mengekang aliran bahan kimia prekursor untuk membuat dadah fentanyl.

Turut meningkatkan unjuran ekonomi, Rizab Persekutuan AS menurunkan kadar faedah pada hari Rabu, sejajar dengan jangkaan pasaran. Walau bagaimanapun, ia menandakan bahawa mungkin pemotongan terakhir tahun ini kerana penutupan kerajaan yang berterusan mengancam ketersediaan data.

"Keputusan Fed menggariskan pusingan yang lebih luas dalam kitaran dasarnya - satu yang lebih mengutamakan reflasi dan sokongan secara beransur-ansur berbanding kekangan, memberikan angin belakang kepada komoditi yang sensitif kepada aktiviti ekonomi," kata ketua ekonomi Rystad Energy Claudio Galimberti dalam satu nota.

Brent dan WTI naik 52 sen dan 33 sen, masing-masing, pada sesi sebelumnya mengenai keyakinan tentang perbincangan perdagangan dan pengeluaran yang lebih besar daripada jangkaan dalam inventori minyak mentah dan bahan api AS.

Inventori minyak mentah turun sebanyak 6.86 juta tong kepada 416 juta tong pada minggu berakhir 24 Oktober, kata EIA, berbanding jangkaan penganalisis dalam tinjauan Reuters untuk kejatuhan 211,000 tong.

Sumber: Pelaburan

Ketua Pegawai Eksekutif Toyota Motor Corporation Koji Sato mengadakan taklimat akhbar semasa hari akhbar Pameran Mobiliti Jepun 2025 · Reuters

Toyota Motor tidak menghadapi kekurangan cip serta-merta daripada sekatan eksport China baru-baru ini yang berkaitan dengan pembuat cip Nexperia, walaupun pembuat kereta Jepun itu memerhatikan risiko kepada pengeluaran dengan teliti, Ketua Eksekutif Koji Sato berkata. tidak akan secara tiba-tiba terdedah kepada masalah bekalan yang besar, katanya.

Pembuat kereta di seluruh dunia sedang berebut-rebut untuk mendapatkan cip dan menyemak inventori apabila kebimbangan meningkat mengenai tekanan bekalan yang semakin mendalam yang dikaitkan dengan pembuat cip Belanda Nexperia. China mengharamkan eksport produk Nexperia selepas kerajaan Belanda menguasai firma itu bulan lepas, memetik kebimbangan mengenai pemindahan teknologi kepada induk Chinanya Wingtech, yang Amerika Syarikat telah melabelkan piawaian keselamatan sebagai pengeluar kereta yang berpotensi sebagai pengeluar kenderaan Jepun. cip warisan untuk mengelakkan jenis kekurangan teruk yang dilihat semasa wabak, apabila semikonduktor tersuai menyebabkan pembuat kereta terdedah, katanya.

Komennya dibuat selepas saingan yang lebih kecil Nissan berkata ia mempunyai cip yang mencukupi pada masa ini untuk bertahan sehingga minggu pertama bulan November tanpa gangguan - hanya beberapa hari lagi. Secara berasingan, Sato berkata bahawa pembuat kereta terbesar dunia itu tidak bercadang untuk menyemak semula harga tawaran tender untuk Toyota Industries sebagai sebahagian daripada pembelian yang dirancang, walaupun terdapat kritikan daripada beberapa pemegang saham. Kumpulan Toyota berkata pada Jun lalu, syarikat Toyota dan Toyota Motors berkata ia akan mengambil alih syarikat Toyota dan Toyota Industries pada Jun lalu. Pengerusi Toyota Akio Toyoda.

Tawaran sebanyak 16,300 yen ($108.10) sesaham mewakili premium berbanding purata sejarah sebelum laporan urus niaga tetapi berada di bawah harga pada hari sebelum pengumuman, menarik rungutan daripada pelabur yang mengatakan bidaan itu merendahkan nilai syarikat. Urus niaga itu, yang bertujuan untuk menjadikan pembuat forklift dan pembekal utama Toyota secara peribadi, adalah sebahagian daripada penstrukturan semula kumpulan yang lebih luas bagi syarikat Toyota dan mendedahkan aset global yang lebih besar kepada pengurus.

Sato berkata kumpulan itu akan meneruskan dengan ketelusan yang tinggi dan, sebagai prinsip asas, memastikan kepentingan pemegang saham minoriti dipertimbangkan dengan teliti. Beliau menambah bahawa matlamatnya adalah untuk memajukan rancangan itu dengan cara yang menjamin pemahaman pemegang kepentingan yang luas dan bukannya tergesa-gesa.

Sumber: Yahoo Finance

Lobi perbankan Mexico mengesyorkan ahlinya melangkaui peraturan semasa untuk memerangi pembiayaan haram selepas AS bertindak keras terhadap beberapa bank di negara itu kerana didakwa membantu pengedar dadah. Pemberi pinjaman Mexico harus komited kepada pelan 11 mata yang bertujuan untuk "menutup jurang" antara peraturan AS dan Mexico, sambil juga melaksanakan pemindahan wang tunai yang lebih ketat di peringkat antarabangsa dengan pemindahan wang yang lebih ketat. Romano, ketua Asociacion de Bancos de Mexico, atau ABM, berkata pada sidang akhbar pada hari Rabu.

Inisiatif ini juga menetapkan tarikh akhir untuk penghujung 2025 untuk mendaftarkan kumpulan awal bank dalam platform pertukaran maklumat masa nyata untuk mencegah pengubahan wang haram dan aktiviti kewangan haram yang akan beroperasi menjelang akhir Julai tahun depan."Ini meletakkan kami di barisan hadapan, bukan sahaja di Mexico, tetapi di peringkat antarabangsa," kata Romano. firma tempatan dari sistem kewangan AS kerana didakwa membantu pengedar fentanyl mencuci dana. Perintah yang tidak pernah berlaku sebelum ini, berdasarkan kuasa baharu yang diberikan di bawah Akta Menangkal Fentanyl tahun lepas, melumpuhkan firma yang ditetapkan sebelum berkuat kuasa bulan ini. Langkah itu telah menyebabkan pemberi pinjaman Mexico lain untuk membersihkan pelanggan dan meningkatkan kawalan dalam usaha untuk mengelak daripada menjadi sasaran AS seterusnya.

Tindakan terhadap bank-bank Mexico itu adalah sebahagian daripada strategi pentadbiran AS yang lebih luas untuk "penghapusan total kartel" yang termasuk serangan tentera maut ke atas kapal yang didakwa mengedar dadah. Pentadbiran Trump melancarkan mogok terbesarnya pada minggu ini, memusnahkan empat bot di timur Pasifik dan membunuh 14 orang dalam serangan yang berisiko meningkatkan ketegangan dengan Mexico, rakan dagangan utama. ABM akan mencadangkan kepada pihak berkuasa Mexico supaya mereka meletakkan syor lobi ke dalam undang-undang dan menerapkannya kepada entiti kewangan lain, seperti institusi kewangan bukan bank, untuk mewujudkan lapangan yang sama rata.

Pengesyoran itu termasuk mengehadkan pemindahan antarabangsa oleh entiti sah kepada pemegang akaun, dengan pengehadan yang sama dikenakan kepada individu menjelang Jun 2027.

"Ini sangat penting kerana akaun bank perlu melalui proses pemilihan," kata Romano. "Inilah yang kami panggil 'kenali pelanggan anda,' dan proses pendaftaran sangat terkawal. Dan peraturan ini membolehkan kami memastikan mereka yang menghantar atau menerima pemindahan antarabangsa dikenal pasti dengan sempurna, setiap satu." Untuk pemindahan yang dibayar secara tunai kepada individu, kumpulan pelobi mengesyorkan pengguna mesti menunjukkan pengenalan, termasuk satu titik data biometrik, manakala pembayaran hendaklah dihadkan kepada $350 sebulan dan tidak lebih daripada $900 setiap bulan. Deposit tunai dan pengeluaran melebihi 140,000 peso Mexico (sekitar $7,600) juga akan menghadapi kawalan yang lebih ketat menjelang Julai tahun depan, kata ABM.

Organisasi itu akan mula mengedarkan laporan kepada bank mengenai "tipologi" pengubahan wang haram tertentu yang harus mereka perhatikan untuk memaklumkan pihak berkuasa tentang transaksi yang mencurigakan.

Sumber: Bloomberg Eropah