Mengapa Pertikaian Perdagangan AS-EU Meningkatkan Euro

Pergeseran perdagangan baru-baru ini antara Amerika Syarikat dan Eropah mewujudkan dinamik paradoks untuk pasangan mata wang EUR/USD, memberikan sokongan yang tidak dijangka untuk euro walaupun risiko kepada pertumbuhan Eropah berterusan.

Walaupun ancaman segera tarif baharu AS sebanyak 10% ke atas import dari lapan negara Eropah telah reda, episod ini berfungsi sebagai peringatan jelas bahawa ketidakpastian perdagangan dan politik kembali menjadi agenda. Ini telah menyebabkan pelabur berwaspada terhadap sebarang peningkatan selanjutnya.

Dilema Dolar: Bagaimana Ancaman Perdagangan Melemahkan USD

Menurut analisis daripada Bank of America, kadar pertukaran EUR/USD terperangkap di antara dua kuasa ekonomi yang kuat dan bertentangan.

• Di satu pihak, pertikaian perdagangan dua hala yang semakin meningkat mengancam untuk memperlahankan pertumbuhan Eropah, yang biasanya akan menjadi faktor negatif bagi euro.

• Sebaliknya, Eropah merupakan sumber pembiayaan penting untuk defisit akaun semasa AS. Oleh itu, tekanan baharu terhadap hubungan ini boleh menjejaskan nilai dolar.

Pergerakan pasaran baru-baru ini mengesahkan kesan negatif dolar ini. Semasa ketakutan tarif terbaru, ekuiti AS merosot, kadar faedah AS meningkat, dan turun naik meningkat—namun pasangan EUR/USD bergerak lebih tinggi.

Bank of America menyatakan bahawa reaksi ini kurang ketara berbanding peristiwa serupa pada April 2025, kemungkinan besar disebabkan oleh nilai kejutan yang lebih rendah dan jangkaan meluas tentang penurunan yang akhirnya berlaku. Walau bagaimanapun, arah tindak balas pasaran adalah konsisten.

Reaksi Pasaran Bertentangan dengan Logik Tradisional

Dari segi sejarah, euro telah menunjukkan kecenderungan untuk mengukuh berikutan peningkatan tarif yang mengejut yang melibatkan Kesatuan Eropah. Analisis daripada Bank of America menganggarkan bahawa purata keuntungan berlebihan untuk mata wang tersebut berbanding trendnya hampir 1% dalam minggu selepas pengumuman sedemikian.

Trend ini menunjukkan perubahan ketara dalam dinamik pasaran.

Putus Hubungan Antara Hasil AS dan Dolar

Satu perubahan penting ialah hasil sebenar yang lebih tinggi di Amerika Syarikat tidak lagi secara automatik diterjemahkan kepada dolar yang lebih kukuh berbanding euro. Hubungan tradisional nampaknya semakin merosot, membolehkan euro meningkat walaupun kadar AS meningkat.

Mengukur Impak Ekonomi dan Tinjauan Masa Depan

Sekiranya tarif yang diancam dikuatkuasakan semula, impak ekonomi langsungnya mungkin akan terhad melainkan ia diperluaskan untuk meliputi seluruh EU. Lapan negara yang pada asalnya disasarkan hanya mewakili kira-kira 11% daripada import AS. Tambahan pula, memandangkan kebanyakannya berada dalam pasaran tunggal EU, aliran perdagangan boleh diselaraskan untuk mengurangkan kerosakan.

Kos yang lebih ketara akan timbul daripada peningkatan ketidakpastian yang berterusan, yang boleh menjejaskan pelaburan di seluruh Eropah jika keadaan kekal tegang untuk tempoh yang berpanjangan.

Menjelang masa hadapan, faktor jangka sederhana juga boleh memainkan peranan penting. Bank of America menegaskan bahawa momentum politik yang semakin meningkat untuk perbelanjaan fiskal di Eropah telah menjadi faktor sokongan untuk EUR/USD. Ini berbeza dengan pelaburan AS yang berterusan yang tertumpu pada kecerdasan buatan. Respons EU yang terselaras terhadap tekanan perdagangan, terutamanya yang tertumpu pada perkhidmatan dan bukannya barangan, boleh memberikan kekuatan selanjutnya kepada euro, dengan mengandaikan konflik itu masih terkawal.