Mengapa penurunan kadar Fed mungkin tidak membantu pasaran saham

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Pemotongan Fed mungkin tidak menaikkan saham: risiko rali spekulatif (Yardeni), seret pekerjaan yang lemah (Citi, Apollo), pengurangan had inflasi. Morgan Stanley memberi amaran turun naik; Goldman melihat keuntungan jika tiada kemelesetan.<br>

Selepas laporan pekerjaan Ogos yang lemah, pasaran hampir pasti Rizab Persekutuan akan mengurangkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat dasarnya minggu depan, dengan beberapa pelabur malah mempertaruhkan pengurangan yang lebih besar.

Pedagang berharap Fed yang lebih dovish akan meningkatkan ekuiti selepas musim panas yang tidak menentu. Tetapi beberapa ahli strategi Wall Street memberi amaran bahawa pemotongan kadar mungkin bukan semua berita baik untuk saham dalam tempoh terdekat.

Ed Yardeni, presiden dan ketua strategi pelaburan Yardeni Research, memberi amaran pada hari Isnin bahawa dasar monetari yang lebih mudah boleh mencetuskan "pencairan" yang tidak stabil dalam saham AS tanpa menangani kekurangan bekalan buruh Amerika, tegang oleh tindakan keras imigresen Presiden Trump dan populasi yang semakin tua.

"Kami berpendapat bahawa dengan mengurangkan kadar bulan ini, Fed akan merangsang ekonomi yang tidak memerlukan dasar monetari yang lebih mudah," katanya. "Merangsang ekonomi yang tidak memerlukan rangsangan tidak akan mewujudkan lebih ramai pekerja untuk menangani kekurangan bekalan yang mengekang permintaan buruh."

Yardeni berhujah bahawa dengan peningkatan produktiviti dan kadar pengangguran masih rendah dari segi sejarah, risiko kecairan tambahan mencetuskan rali spekulatif yang didorong oleh FOMO pelabur dan bukannya asas - jenis rali, beliau memberi amaran, yang selalunya berakhir dengan pembetulan mendadak.

Yardeni tidak bersendirian dalam keraguannya. Orang lain melihat risiko pemotongan kadar melebihi potensi manfaat.

Stuart Kaiser, ketua strategi perdagangan ekuiti AS di Citi, menyebut senarai gaji yang lemah pada bulan Ogos sebagai "isyarat pertumbuhan negatif" yang "lebih berkuasa daripada faedah pemotongan kadar yang diberi harga." Ringkasnya, jika pengambilan pekerja terus perlahan dan pengangguran melayang lebih tinggi, seretan pada pendapatan dan pertumbuhan ekonomi akan menjadi lebih penting untuk ekuiti daripada peningkatan jangka pendek daripada dasar monetari yang melonggarkan.

Sementara itu, Torsten Sløk dari Apollo menandakan kehilangan pekerjaan yang semakin meningkat dalam sektor yang dikenakan tarif seperti pembuatan, pembinaan, peruncitan dan pengangkutan. Pertumbuhan pekerjaan dalam industri ini kini berubah menjadi negatif, menurut penyelidikan Sløk, menggariskan tekanan tambahan yang dihadapi oleh perniagaan akibat ketidaktentuan dasar perdagangan. (Pendedahan: Yahoo Finance dimiliki oleh Apollo Global Management.)

Inflasi juga boleh merumitkan prospek jika Fed mula mengurangkan kadar dalam persekitaran harga yang tidak menentu. Indeks Harga Pengguna (CPI) Khamis akan menunjukkan bagaimana harga sedang dalam arah aliran.

Konsensus Bloomberg menjangkakan CPI "teras" Ogos, yang mengecualikan kategori yang tidak menentu seperti makanan dan tenaga, meningkat 0.3% bulan ke bulan dan 3.1% tahun ke tahun, mengekalkan inflasi di atas sasaran 2% Fed. Citi menyatakan ia akan mengambil kejutan besar untuk menggagalkan pemotongan yang dijangkakan minggu depan, tetapi sebarang tanda tekanan harga yang diperbaharui boleh mengehadkan betapa agresifnya Fed meredakan dari sini.

Dan dengan anggaran awal semakan gaji penanda aras tahunan menunjukkan semakan menurun sebanyak 911,000 — lebih daripada jangkaan 700,000 pakar ekonomi dan hampir 900,000 yang diunjurkan oleh sesetengah pihak — satu lagi bendera merah muncul, mencadangkan ujian seterusnya untuk pasaran mungkin datang lebih awal daripada kemudian.

Itu meninggalkan persoalan penting untuk pelabur dan penggubal dasar: Adakah pemotongan kadar cukup mendalam untuk mengatasi risiko pertumbuhan yang semakin meningkat?

Pakar strategi Morgan Stanley, Mike Wilson berkata, keupayaan ekuiti untuk menyerap kelemahan pasaran buruh bergantung pada seberapa kuat Fed bertindak balas.

Dengan inflasi masih dalam radar dan data pekerjaan yang lemah tetapi tidak "cukup buruk," beliau memberi amaran bahawa bank pusat mungkin mempunyai ruang terhad untuk meredakan dalam tempoh terdekat, persediaan yang boleh bermakna tindakan harga "bergelora" melalui September dan Oktober yang lemah bermusim.

Namun, Wilson berhujah bahawa sebarang penarikan balik mungkin akan membuka jalan untuk penamat yang lebih kukuh pada tahun ini dan ke 2026, disokong oleh apa yang dilihatnya sebagai pemulihan pendapatan berasaskan luas yang tahan lama.

Sementara itu, ketua strategi ekuiti AS Goldman Sachs, David Kostin, melihat laluan yang lebih lancar dalam tempoh terdekat, dengan menyatakan bahawa saham biasanya meningkat semasa kitaran pemotongan Fed selagi ekonomi mengelakkan kemelesetan, yang tidak dilihatnya sebagai kes asas.

Beliau menjangkakan SP 500 (^GSPC) meningkat kepada 6,600 menjelang akhir tahun, disokong oleh pertumbuhan pendapatan yang diperbaharui pada 2026, dan melihat ruang untuk pemulihan dalam saham bermodal kecil yang telah ketinggalan di bawah kadar faedah yang lebih tinggi.

"Ketika ekonomi bergerak melalui kesan tarif yang paling teruk, kami menjangkakan pemotongan kadar Fed akan berlaku dan pecutan semula pertumbuhan pada 2026 akan menyokong keuntungan selanjutnya bagi ekuiti AS," kata Kostin.

Sumber : finance.yahoo

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data

Mengapa penurunan kadar Fed mungkin tidak membantu pasaran saham

Sumber : finance.yahoo

Pendedahan Risiko