Kewangan Persendirian AS yang Teguh Menyokong Pemandangan 'Tiada Pendaratan'

Aliran Ekonomi

Pasaran Bon Global

Ringkasan:

Keluhan semakin meningkat bahawa Rizab Persekutuan mungkin menolak pemotongan kadar faedah sama sekali tahun ini kerana keseimbangan korporat dan isi rumah...

Keluhan semakin meningkat bahawa Rizab Persekutuan mungkin menolak pemotongan kadar faedah sama sekali tahun ini kerana kunci kira-kira korporat dan isi rumah kelihatan hanya menerima kesan sekilas daripada kenaikan kadar sehingga kini.

Walaupun paras hutang nominal adalah tinggi dan 500 mata asas kenaikan terkumpul mungkin belum membuka kantung kesusahan, syarikat dan isi rumah nampaknya membayar hutang dengan selesa secara keseluruhan - aliran pendapatan semakin berkurangan dan timbunan tunai semakin meningkat.

Ringkasnya, kitaran kenaikan kadar yang paling agresif dalam tempoh 40 tahun tidak menimbulkan tekanan yang ditakuti ramai, dan pengembangan dan penyusutan ekonomi telah menimbulkan angin kencang yang kuat.

Begitu juga, jangkaan penurunan kadar untuk tahun ini dikurangkan dengan pantas dan penganalisis di gergasi ekuiti swasta Apollo Global Management malah meramalkan tiada pemotongan sama sekali.

Mereka tidak akan bersendirian jika pengguna dan perniagaan kekal berdaya tahan seperti kebelakangan ini.

Penyelidikan oleh Matias Scaglione dan Romina Soria di firma perunding Motio Research menunjukkan bahawa median pendapatan isi rumah yang diselaraskan inflasi telah berada pada laluan pemulihan yang kukuh sejak Jun tahun lepas hasil daripada kenaikan gaji sebenar.

Tidak termasuk data tinjauan yang tidak teratur dari Mac-Oktober 2020, pendapatan isi rumah median sebenar kembali pada tahap pra-pandemik. Tafsiran "separuh kaca kosong" ialah empat tahun genangan, tetapi pandangan "separuh kaca penuh" ialah pengembangan yang mampan didorong dengan baik.

"Pendapatan isi rumah median sebenar mengejar ekonomi, akhirnya," kata Scaglione.

Jika laluan semasa dikekalkan, ia akan membantu memacu ekonomi. Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_1

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_2

$3.7 Tln Lebihan Tunai

Peningkatan ekonomi isi rumah tidak ditentukan semata-mata oleh pendapatan, tetapi penting. Keseluruhan kekayaan termasuk nilai aset seperti saham, bon dan hartanah, dan dengan ukuran ini, isi rumah juga kelihatan berada dalam keadaan yang agak baik.

Penyelidik di San Francisco Fed mendapati bahawa walaupun $13 trilion kekayaan "berlebihan" sebenar berbanding trend pra-pandemik telah berkurangan hasil daripada pegangan ekuiti dan pengeluaran simpanan, kekayaan isi rumah sebenar masih lebih tinggi berbanding Februari 2020.

Ditambah dengan rali baru-baru ini di Wall Street, "ini boleh menandakan kekuatan berterusan dalam perbelanjaan daripada kekayaan pada masa hadapan," walaupun mereka memberi amaran bahawa lebih banyak aset cair seperti simpanan menghampiri paras "secara ketara" lebih rendah daripada laluan pra-pandemi dan boleh mengurangkan perbelanjaan .

Jika simpanan yang lebih rendah menunjukkan isi rumah kehabisan penimbal tunai mereka, baki akaun semak yang meningkat menceritakan kisah yang sebaliknya. Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_3

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_3

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_4

Menggunakan purata 30 tahun sebagai penanda aras, ahli ekonomi di Barclays menganggarkan bahawa isi rumah menggunakan kira-kira $2.6 trilion tunai "lebihan".

Menambah kira-kira $1.1 trilion lebihan tunai yang dipegang oleh firma bukan kewangan, mereka menganggarkan kira-kira $3.7 trilion tunai sedia untuk digunakan berada pada lembaran imbangan korporat dan pengguna gabungan AS.

Dalam persekitaran "tiada pendaratan", wang lebih bertanggungjawab untuk dibelanjakan atau dilaburkan. "Memandangkan isi rumah dan syarikat bukan kewangan kurang bimbang tentang risiko kemelesetan, mereka boleh mula mengagihkan semula penampan (deposit) berjaga-jaga mereka," tulis ahli ekonomi Barclays bulan lepas.

Hanya Cantik

Tetapi bagaimana dengan bahagian hutang kunci kira-kira ini?

Hutang nominal semakin meningkat dan melalui beberapa langkah, seperti baki kad kredit, untuk mencatat tahap. Perkara ini tidak terlepas daripada perhatian penggubal dasar, yang semakin memberi amaran tentang potensi risiko kewangan dan ekonomi.

Pada akhir tahun lepas, 3.1% daripada hutang isi rumah tertunggak adalah dalam beberapa jenis kenakalan, menurut New York Fed. Tetapi itu masih 1.6 mata peratusan lebih rendah daripada suku terakhir 2019, sejurus sebelum wabak.

Angka Fed menunjukkan bahawa hutang isi rumah sebagai peratusan keluaran dalam negara kasar pada akhir September ialah 73.3% - terendah sejak 2001, apabila gelembung dotcom meletup dan kemelesetan berlaku.

Dan ketua ekonomi Ameriprise Financial Russell Price menunjukkan bahawa hutang kad kredit sebagai bahagian pendapatan boleh guna - pada sejarah rendah 6.5% - juga masih di bawah paras 2019. Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_5

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_5

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_6

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_7

Kekuatan mengejutkan pertumbuhan KDNK AS nominal, pendapatan korporat dan prestasi pasaran ekuiti sepanjang tahun lalu telah membantu meringankan beban hutang relatif syarikat juga.

Hutang syarikat bukan kewangan sebagai bahagian daripada had pasaran mereka adalah sekitar 24% pada akhir September. Itu naik sedikit daripada beberapa tahun sebelumnya, tetapi masih antara yang paling rendah dalam rekod.

Ini mungkin telah diserikan dengan kenaikan harga saham, yang telah menaikkan SP 500 dan Nasdaq lebih jauh sejak itu ke paras tertinggi baharu. Tetapi tidak kira bagaimana persamaan itu dikira, ia adalah bukti lanjut tentang syarikat penimbal tunai.

Pada tahap yang lebih luas, data Fed menunjukkan bahawa hutang korporat bukan kewangan Amerika sebagai bahagian KDNK pada September tahun lepas jatuh di bawah 50% buat kali pertama sejak akhir 2019.

"Penyahnilaian 'cantik' yang dipacu pendapatan," tweet Bob Elliott, Ketua Pegawai Eksekutif di Unlimited Funds dan bekas eksekutif di Bridgewater baru-baru ini.

Sumber: Yahoo

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Pendedahan Risiko

Risiko kerugian dalam perdagangan instrumen kewangan seperti saham, FX, komoditi, niaga hadapan, bon, ETF dan kripto boleh menjadi besar. Anda mungkin mengalami kerugian keseluruhan dana yang anda depositkan dengan broker anda. Oleh itu, anda harus mempertimbangkan dengan teliti sama ada perdagangan sedemikian sesuai untuk anda berdasarkan keadaan dan sumber kewangan anda.

Tiada keputusan untuk melabur harus dibuat tanpa menjalankan usaha wajar secara menyeluruh sendiri atau berunding dengan penasihat kewangan anda. Kandungan web kami mungkin tidak sesuai dengan anda kerana kami tidak mengetahui keadaan kewangan dan keperluan pelaburan anda. Maklumat kewangan kami mungkin mempunyai kependaman atau mengandungi ketidaktepatan, jadi anda harus bertanggungjawab sepenuhnya untuk sebarang keputusan perdagangan dan pelaburan anda. Syarikat tidak akan bertanggungjawab ke atas kehilangan modal anda.

Tanpa mendapat kebenaran daripada tapak web, anda tidak dibenarkan menyalin grafik, teks atau tanda dagangan tapak web. Hak harta intelek dalam kandungan atau data yang dimasukkan ke dalam laman web ini adalah milik pembekal dan pedagang pertukarannya.

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan