Kemerosotan Keluli China Ditetapkan Memburuk Apabila Wajaran Berat Menimbulkan Kebimbangan

(28 Ogos): Kelembapan industri keluli China nampaknya akan bertambah teruk dengan BHP Group Ltd, pelombong terbesar dunia, dan China Baowu Group Ltd, pembeli bijih besi utama, menyuarakan kebimbangan apabila permintaan semakin pudar selepas pertumbuhan berdekad-dekad.

Walaupun kedua-dua BHP dan unit tersenarai Baowu mencatatkan keuntungan yang agak sihat pada hari Selasa, ulasan suram mereka mengenai prospek keluli akan meningkatkan kebimbangan global tentang kemerosotan yang semakin teruk. Baoshan Iron Steel Ltd menunjukkan penggunaan yang "lembap", manakala ketua pegawai eksekutif BHP Mike Henry menekankan sektor hartanah China dan pemulihan "tidak sekata".

China mendominasi pasaran keluli global, tetapi permintaan terhadap aloi itu telah merosot lebih daripada 10% sejak 2020, berkemungkinan menandakan berakhirnya ledakan panjang yang melebihkan keuntungan bagi penghantar bijih besi besar seperti BHP. Kebimbangan tersebut semakin memuncak sejak beberapa bulan kebelakangan ini apabila krisis hartanah negara semakin berlarutan. Harga keluli penanda aras telah menjunam ke paras terendah berbilang tahun, dan kilang kini menghadapi persaingan kejam untuk pembeli di dalam mahupun di luar negara.

Industri keluli ditandai dengan "bekalan yang kukuh, permintaan yang lemah, kos yang tinggi dan harga yang rendah", kata Baoshan Iron Steel dalam penyata pendapatannya. "Pada separuh kedua tahun ini, industri keluli akan mengekalkan situasi lebihan bekalan, dan syarikat keluli akan terus menghadapi tekanan."

BHP menghasilkan 260 juta tan bijih besi setahun, kebanyakannya dihantar ke China, di mana Baowu, pembuat keluli terkemuka dunia, adalah pelanggan tunggal terbesar pelombong itu. Krisis yang berlaku telah menjejaskan harga bijih besi, dengan niaga hadapan bagi komoditi itu merudum lebih daripada suku tahun ini.

“Kami mengekalkan kepercayaan kami bahawa pengeluaran keluli China telah meningkat melebihi satu bilion tan, dan ini berkemungkinan berterusan sepanjang pertengahan 2020-an,” kata BHP. Berlatarkan latar belakang yang mencabar itu, ketua pegawai eksekutif Henry memimpin pivot ke arah tembaga apabila permintaan untuk logam peralihan tenaga berkembang, dengan jangkaan bahawa pasaran untuk logam itu akan bertukar kepada defisit lewat dekad ini.

Lebih baik daripada kebanyakan

Kedua-dua BHP dan pengeluar keluli China setakat ini telah terlepas daripada kesan terburuk daripada kemerosotan itu, yang menjadi lebih teruk pada Julai dan Ogos apabila kilang meningkatkan pengeluaran. Pendapatan asas bijih besi BHP meningkat 13% pada tahun kewangannya hingga Jun, manakala pendapatan bersih separuh pertama Baosteel adalah stabil.

Margin separuh pertama Baosteel berkemungkinan tidak mampan pada suku semasa, penganalisis Citigroup Inc memberi amaran dalam satu nota. Bank itu melihat risiko penurunan pada ramalan pendapatan setahun penuhnya.

Namun, Baosteel dan jurusan bijih besi berkemungkinan dalam bentuk yang lebih baik daripada kebanyakan rakan sebaya mereka yang lebih kecil kerana skala dan kos yang rendah akan membantu mereka mengharungi kemelesetan. Pelombong kos lebih tinggi akan menghadapi tekanan untuk menghentikan pengeluaran apabila harga jatuh di bawah AS$100 (RM434.50) satu tan — paras yang dilanggar baru-baru ini — manakala kesan terburuk daripada kemerosotan keluli China akan ditanggung oleh kilang swasta yang lebih kecil.

"Baosteel boleh terus menonjol walaupun prospek keuntungan separuh kedua industri keluli China yang mencabar," penganalisis Bloomberg Intelligence Michelle Leung menulis dalam nota.

Kilang China utama lain termasuk Maanshan Iron Steel Co Ltd dan Hesteel Co Ltd dijangka mengeluarkan pendapatan separuh pertama minggu ini.

Sumber: Pasaran tepi