Kekurangan Perumahan Global Menghancurkan Pertumbuhan Didorong Imigresen

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Isi rumah mundur di 13 ekonomi maju kerana imigresen yang rekod mengalami krisis perumahan.

Di kebanyakan negara maju, salah satu pemacu pertumbuhan ekonomi yang paling boleh dipercayai adalah goyah.

Selama beberapa dekad, aliran masuk pendatang yang pesat membantu negara termasuk Kanada, Australia dan UK mengelakkan seretan demografi daripada populasi yang semakin tua dan penurunan kadar kelahiran. Itu kini merosot sebagai lonjakan ketibaan sejak sempadan dibuka semula selepas wabak itu melanda kekurangan rumah yang kronik untuk menampung mereka.

Kanada dan Australia telah terlepas daripada kemelesetan sejak penguncupan Covid mereka, tetapi rakyat mereka tidak mengalami kemerosotan per kapita yang mendalam yang menghakis taraf hidup. Kemelesetan UK tahun lepas kelihatan sederhana pada angka mentah tetapi lebih mendalam dan lebih panjang apabila diukur berdasarkan setiap orang.

Secara keseluruhan, tiga belas ekonomi di seluruh dunia maju berada dalam kemelesetan per kapita pada akhir tahun lepas, menurut analisis eksklusif oleh Bloomberg Economics. Walaupun terdapat faktor lain - seperti peralihan kepada pekerjaan perkhidmatan yang kurang produktif dan hakikat bahawa pendatang baru biasanya memperoleh pendapatan yang lebih rendah - kekurangan perumahan dan tekanan kos sara hidup yang berkaitan adalah perkara biasa. Global Housing Shortages Are Crushing Immigration-Fueled Growth_1

Global Housing Shortages Are Crushing Immigration-Fueled Growth_1

Jadi adakah model pertumbuhan ekonomi yang didorong oleh imigresen akan musnah? Tidak cukup.

Di Australia, misalnya, aliran masuk kira-kira satu juta orang, atau 3.7% daripada populasi, sejak Jun 2022 membantu mengatasi kekurangan pekerja kronik dalam industri seperti hospitaliti, penjagaan warga emas dan pertanian. Dan di UK - ekonomi hampir guna tenaga penuh - ketibaan dari Ukraine, Hong Kong dan tempat lain telah menggantikan kekurangan pekerja selepas Brexit.

Kekurangan kemahiran di kebanyakan negara maju bermakna lebih banyak, bukan lebih sedikit, pekerja diperlukan. Sememangnya, pasaran pekerjaan dan ekonomi AS berjalan lebih panas daripada yang difikirkan mungkin kerana kemasukan orang merentasi sempadan selatan meluaskan kumpulan buruh — walaupun imigresen menjadi isu yang menentukan dalam pilihan raya presiden November.

Global Housing Shortages Are Crushing Immigration-Fueled Growth_2

Walaupun AS telah menyaksikan lonjakan yang diliputi secara meluas dalam penghijrahan yang dibenarkan dan tidak teratur, skala peningkatan itu sebenarnya pudar berbanding dengan kadar pertumbuhan Kanada. Bagi setiap 1,000 penduduk, negara utara membawa masuk 32 orang tahun lepas, berbanding kurang daripada 10 orang di AS.

Dengan kata lain: Sepanjang dua tahun yang lalu, 2.4 juta orang tiba di Kanada, lebih daripada penduduk New Mexico, namun Kanada hampir tidak menambah perumahan yang mencukupi untuk penduduk Albuquerque.

Pengalaman Kanada menunjukkan terdapat had untuk pertumbuhan yang didorong oleh imigresen: Apabila ketibaan baharu melebihi kapasiti negara untuk menyerap mereka, taraf hidup menurun walaupun bilangan barisan teratas meningkat. Bank of Nova Scotia menganggarkan kadar pertumbuhan penduduk yang neutral produktiviti adalah kurang daripada satu pertiga daripada apa yang dilihat Kanada tahun lepas, yang akan lebih sejajar dengan kadar AS.

Jadi walaupun rekod pertumbuhan populasi itu mengekalkan KDNK Kanada terus meningkat, kehidupan menjadi lebih sukar, terutamanya untuk generasi muda dan pendatang seperti Akanksha Biswas yang berusia 29 tahun.

Biswas tiba di Kanada pada pertengahan 2022, sama seperti KDNK per kapita mula menjunam di tengah-tengah permulaan ledakan imigresen pasca-pandemi dan kitaran pengetatan kadar faedah yang agresif Bank of Canada.

Bekas Sydneysider itu berpindah ke Toronto untuk apa yang dia percaya akan menjadi kehidupan yang lebih baik dengan kos sara hidup yang lebih rendah dan prospek kerjaya yang lebih besar. Sebaliknya, dia menghadapi sewa yang lebih tinggi, gaji yang lebih rendah dan peluang pekerjaan yang terhad.

"Saya sebenarnya mempunyai gambaran yang sama sekali berbeza dalam fikiran saya tentang bagaimana kehidupan di Toronto," kata Biswas, yang bekerja dalam pengiklanan. “Harga hampir serupa, tetapi terdapat lebih banyak persaingan dalam pasaran kerja.”

Penduduk umur bekerja Kanada meningkat sejuta sepanjang tahun lalu tetapi pasaran buruh hanya mencipta 324,000 pekerjaan. Hasilnya: Kadar pengangguran meningkat lebih daripada mata peratusan penuh, dengan golongan muda dan pendatang baru sekali lagi yang paling teruk terjejas.

Global Housing Shortages Are Crushing Immigration-Fueled Growth_3

Biswas membelanjakan lebih satu pertiga daripada pendapatannya pada bil sewa bulanan sebanyak C$2,800 ($2,050), membahagikan kos dengan pasangannya. Dia kurang makan di luar dan membuat kopi di rumah dan bukannya pergi ke kafe. Dia juga menolak rancangan untuk mempunyai anak atau membeli rumah.

"Saya tidak melihat masa depan saya di sini jika saya ingin membesarkan keluarga," katanya.

Global Housing Shortages Are Crushing Immigration-Fueled Growth_4

Walaupun berjuta-juta rakyat Amerika juga menghadapi krisis kemampuan perumahan, pertumbuhan pendapatan boleh guna sebenar mereka kekal di atas kenaikan harga rumah sepanjang dua dekad yang lalu. Tidak begitu di Kanada. Harga median untuk rumah di Toronto kini C$1.3 juta, hampir tiga kali ganda harga Chicago, sebuah bandar AS yang setanding.

Pembinaan rumah yang tidak mencukupi dan dekad kenaikan harga yang berterusan telah menguras dana dari bahagian ekonomi yang lain ke arah perumahan. Kekurangan pelaburan dalam modal - digabungkan dengan tumpuan firma dan bukannya untuk mengembangkan tenaga kerja disebabkan kos buruh yang lebih murah - telah mendorong penurunan produktiviti, yang dikatakan oleh Bank of Canada berada pada tahap "kecemasan".

Kebimbangan yang semakin meningkat di sekitar masalah perumahan memaksa kerajaan Perdana Menteri Justin Trudeau untuk mengurangkan cita-cita imigresennya, menghentikan peningkatan sasaran pemastautin tetap dan mengehadkan pertumbuhan penduduk sementara buat kali pertama.

Matlamat Kanada kini adalah untuk mengurangkan populasi pekerja asing sementara, pelajar antarabangsa dan penuntut suaka sebanyak 20%, atau kira-kira setengah juta orang, dalam tempoh tiga tahun akan datang. Itu dijangka mengurangkan kadar pertumbuhan penduduk tahunan lebih daripada separuh kepada purata 1% pada 2025 dan 2026.

Sementara itu, Biswas dan pasangannya meminta ia berhenti pada percubaan Kanada mereka dan berpindah ke Melbourne, di mana mereka menganggap mereka mampu membeli apartmen dua bilik tidur dengan harga kurang daripada apa yang mereka bayar untuk ruang satu bilik di Toronto.

Tetapi kehidupan tidak akan mudah Down Under sama ada kerana banyak ketegangan yang sama sedang bermain, dengan Australia menghadapi krisis perumahan terburuk dalam ingatan hidup.

Permit bangunan untuk pangsapuri dan rumah bandar berada pada paras terendah dalam 12 tahun dan masih terdapat tunggakan kerja pembinaan yang besar, sebahagian besarnya disebabkan oleh kekurangan pekerja mahir. Kerajaan telah cuba untuk menutup jurang bekalan buruh dengan meningkatkan bilangan migran, hanya untuk mendapati ia menjadikan masalah lebih teruk.

Sama seperti pengalaman Kanada, populasi yang meningkat bukan sahaja memburukkan lagi permintaan perumahan, ia juga menutupi kelemahan asas dalam ekonomi.

KDNK telah berkembang setiap suku tahun sejak kemelesetan singkat akibat Covid pada 2020, namun berdasarkan asas per kapita, KDNK menguncup untuk suku ketiga berturut-turut dalam tiga bulan terakhir 2023 — penurunan paling teruk sejak kemerosotan ekonomi awal 1990-an.

Secara mutlak, KDNK per kapita Australia kini berada pada paras terendah dua tahun — “bahan yang kurang prestasi” berbanding AS dan hasil yang boleh mendorong pengangguran yang lebih tinggi, menurut Goldman Sachs Group Inc.

Kebimbangan tentang kekurangan perumahan, sewa yang melambung tinggi dan harga rumah yang melonjak telah mendorong kerajaan Buruh yang memerintah Anthony Albanese untuk bertindak tegas terhadap visa pelajar.

"Telah terbukti selama bertahun-tahun bahawa terdapat kesan positif kepada Australia daripada pengambilan migrasi yang tinggi," kata Stephen Halmarick, ketua ekonomi di pemberi pinjaman terbesar negara Commonwealth Bank of Australia. “Tetapi dalam tempoh terdekat, anda dapat melihat bahawa ia memberi tekanan ke atas sewa, harga rumah dan jelas ia membimbangkan ramai dan permintaan untuk beberapa perkhidmatan menyaksikan inflasi yang kekal.”

Jiran New Zealand sedang bergelut dengan sakit kepala yang sama.

Kerajaan di sana bulan lepas membuat perubahan serta-merta kepada program visa pekerjaan, memperkenalkan keperluan bahasa Inggeris dan mengurangkan penginapan berterusan maksimum untuk pelbagai peranan berkemahiran rendah, memetik penghijrahan bersih "tidak mampan". Perubahan itu adalah sebahagian daripada rancangan untuk "mewujudkan imigresen yang lebih bijak" yang "membiayai sendiri, mampan dan mengurus risiko dengan lebih baik," kata Menteri Imigresen Erica Stanford dalam kenyataan pada masa itu.

Calvin Jurnatan, 30, berpindah ke Sydney dari Indonesia pada Disember untuk mengkaji reka bentuk pembinaan sebagai pintu masuk untuk menjadi pemastautin tetap. Berbulan-bulan kemudian, dia masih tidak mempunyai pekerjaan. Salah satu sebabnya ialah pendatang menghadapi proses yang panjang dan mahal untuk mendapatkan pengiktirafan kelayakan mereka.

Global Housing Shortages Are Crushing Immigration-Fueled Growth_5

Kegagalan Jurnatan untuk mencari peranan sambilan dalam pembinaan berlaku walaupun sektor itu berada dalam senarai kekurangan kemahiran yang tinggi, terutamanya selepas kerajaan menetapkan matlamat bercita-cita tinggi untuk membina 1.2 juta rumah baharu menjelang 2029. Sasaran itu kelihatan semakin tidak dapat dicapai, kata pemain industri.

Kecewa, Jurnatan telah berhenti mencari pekerjaan pembinaan dan sebaliknya meninjau sektor peruncitan di mana peranan lebih mudah dicari. Dia melakukan beberapa fotografi bebas untuk mencari rezeki dan berkata dia tidak akan mengesyorkan Australia kepada keluarga dan rakannya di rumah.

"Orang ramai sedang bergelut," katanya. “Saya sedang bergelut. Ia tidak murah dan semua orang perlu bekerja dengan sungguh-sungguh di sini. Jadi, apabila orang menghubungi saya dan bertanya, 'hei, bagaimana keadaan hidup di Sydney sekarang?' Saya memberitahu mereka perkara sebenar.”

Badan pemikir bebas Jawatankuasa Pembangunan Ekonomi Australia mendapati dalam laporan baru-baru ini bahawa jurang gaji setiap jam antara pendatang baru-baru ini dan pekerja kelahiran Australia meningkat antara 2011 dan 2021. Secara purata, pendatang yang telah berada di Australia selama 2 hingga 6 tahun memperoleh pendapatan lebih. daripada 10% kurang daripada pekerja kelahiran Australia yang serupa.

“Terdapat kos yang besar kerana tidak menggunakan kemahiran pendatang dengan sebaiknya,” menurut pakar ekonomi kanan CEDA, Andrew Barker.

Di Eropah, ekonomi terbesarnya, Jerman, juga menyaksikan kemelesetan per kapita yang datang dengan latar belakang ketegangan politik yang semakin meningkat berhubung sebilangan besar pencari suaka, kekurangan perumahan dan ekonomi yang tidak berfungsi. Analisis Bloomberg Economics menunjukkan bahawa Perancis, Austria dan Sweden juga antara mereka yang mengalami kemelesetan per kapita.

Global Housing Shortages Are Crushing Immigration-Fueled Growth_6

Di Britain juga, tahap rekod migrasi telah mula membebankan ekonomi. Kemelesetan teknikal pada separuh kedua tahun lepas menyaksikan KDNK tajuk utama susut 0.4%, namun kemerosotan itu lebih lama dan lebih dalam apabila diselaraskan untuk populasi. KDNK per kapita telah menguncup 1.7% sejak permulaan tahun 2022, jatuh dalam enam daripada tujuh suku dan tidak berubah pada suku yang lain.

Dengan Britain hampir mendapat pekerjaan penuh dan lebih 850,000 tercicir daripada tenaga kerjanya sejak wabak itu, imigresen telah membantu majikan mengisi kekurangan pekerja yang meluas, tidak terkecuali dalam sektor kesihatan dan penjagaan sosial.

"Sedikit pertumbuhan yang sangat baik yang kami lihat sepanjang 2010-an adalah disebabkan oleh penghijrahan bersih," kata Paul Johnson, pengarah Institut Kajian Fiskal. “Dari segi saiz keseluruhan ekonomi, ia sangat penting. Apa yang benar-benar sukar untuk dikatakan ialah kesan imigresen bersih terhadap nombor per kapita.”

Global Housing Shortages Are Crushing Immigration-Fueled Growth_7

KDNK UK telah berkembang 23% sejak permulaan tahun 2010. Pada asas setiap orang, pertumbuhan dalam pengeluaran adalah jauh kurang memberangsangkan pada 12%.

Dalam tempoh yang sama, populasi telah melonjak, berkembang dianggarkan 11%, atau hampir 7 juta, kepada 69 juta. Pejabat Perangkaan Kebangsaan menjangkakan ia mencecah hampir 74 juta pada 2036 dalam unjuran populasi yang dikemas kini yang kini meramalkan pertumbuhan yang lebih pantas. Lebih 90% daripada peningkatan populasi yang dijangka antara 2021 dan 2036 akan datang daripada pendatang, katanya pada Januari.

"Sekiranya kita tidak mempunyai imigresen yang begitu tinggi, perumahan akan menjadi lebih murah daripada yang ada pada masa ini, mungkin agak ketara," kata Johnson. "Tetapi sebaliknya adalah bahawa masalahnya ialah kami tidak membina rumah yang mencukupi, memandangkan apa yang kami tahu sedang berlaku kepada saiz penduduk."

Sistem imigresen pasca-Brexit UK bertujuan untuk menghentikan buruh murah dari Eropah dan mengutamakan pekerja berkemahiran tinggi. Bagaimanapun, kerajaan membenarkan beberapa pekerja asing mendapat akses yang lebih mudah jika mereka berada dalam sektor yang dilanda kekurangan.

Global Housing Shortages Are Crushing Immigration-Fueled Growth_8

“Kekurangan itu sebenarnya selalunya berpunca daripada keadaan gaji yang lemah, walaupun majikan akan memberitahu anda itu semua kemahiran,” kata Alan Manning, pakar ekonomi pasaran buruh di London School of Economics. “Kemudian mereka mula mengadu tentang 'kami tidak mampu membayar gaji yang lebih tinggi dan oleh itu kami perlu mempunyai pendatang supaya kami dapat mengekalkan gaji kami yang sedia ada.'”

Tekanan yang semakin meningkat ke atas perumahan dan perkhidmatan awam yang semakin merosot mencetuskan tindak balas di kalangan pengundi terhadap kerajaan Konservatif yang memerintah Rishi Sunak menjelang pilihan raya umum yang dijangka akhir tahun ini. Ia telah mengeluarkan sokongan kepada parti populis sayap kanan Reform UK, yang menjanjikan "imigrasi sifar bersih," manakala Tories mengundi dalam satu digit dalam kalangan remaja berusia 18 hingga 24 tahun yang meletakkan perumahan sebagai isu kedua terpenting mereka .

Parti Buruh pembangkang telah menjanjikan "sedikit sebanyak" untuk merancang pembaharuan untuk membuka kunci pembinaan, serta mengekang imigresen ketika ia menuju ke arah apa yang dijangkakan secara meluas sebagai kemenangan pilihan raya yang menyeluruh.

Global Housing Shortages Are Crushing Immigration-Fueled Growth_9

Kekurangan hartanah untuk penduduk yang lebih besar telah menyebabkan harga rumah kepada pendapatan purata lebih lapan kali ganda di England dan Wales, dan 12 kali ganda di London. Pada tahun 1997, mereka masing-masing 3.5 kali ganda dan empat kali ganda. Kekurangan bekalan juga telah menyebabkan kos sewa melonjak pada kadar rekod dalam tempoh 12 bulan yang lalu, memburukkan krisis kos sara hidup bagi warga Britain terutamanya.

Angka rasmi menunjukkan bahawa 234,400 rumah telah ditambah kepada bekalan perumahan UK pada 2022-23, jauh di bawah paras yang diperlukan untuk memenuhi permintaan yang besar dan sasaran 300,000 setahun yang dijanjikan Tories untuk dicapai pada pertengahan 2020-an pada pilihan raya lalu.

Global Housing Shortages Are Crushing Immigration-Fueled Growth_10

"Jika kami ingin meningkatkan KDNK dengan melibatkan lebih ramai orang, maka kami memerlukan lebih banyak perumahan," kata Peter Truscott, ketua eksekutif pembina rumah FTSE 250 Crest Nicholson.

Walau bagaimanapun, pembina rumah UK dan kerajaan telah bergelut untuk meningkatkan pembinaan rumah baharu ke tahap yang diperlukan. Sistem perancangan yang ketat telah digunakan oleh Nimbys - "bukan di halaman belakang saya" - untuk menyekat pembangunan tempatan dan usaha untuk membaik pulih sistem oleh Konservatif yang memerintah telah dihilangkan oleh kebimbangan akan tindak balas di kawasan pedalaman selatan mereka.

"Kami mempunyai sistem perancangan yang tidak berfungsi sepenuhnya di UK," kata Truscott. "Empat puluh tahun dalam pembinaan rumah, ia tidak pernah seteruk ini, dan kadar penurunan dalam perancangan agak luar biasa sejak beberapa tahun kebelakangan ini."

Walaupun digalakkan oleh rancangan Buruh, beliau mengingatkan bahawa ia akan mengambil masa dua penggal parlimen untuk membuat perubahan kerana kekangan rantaian bekalan akan menghalang "banjir" segera rumah baharu.

Semakin lama pengundi di UK, Australia, Kanada dan ekonomi yang serupa melihat taraf hidup mereka mundur, semakin keras penentangan mereka terhadap program imigresen pantas. Pembaikan yang berkekalan memerlukan dasar kerajaan, terutamanya dalam perumahan, yang meyakinkan kedua-dua bakal pendatang dan penduduk sedia ada tentang faedah pertumbuhan ekonomi yang diterajui oleh imigresen.

Sumber：Bloomberg

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.