Kekhawatiran Kemelesetan Menghadapi Ekonomi AS

Mahkamah perdagangan AS pada hari Rabu menyekat tarif Presiden Donald Trump daripada berkuat kuasa, memutuskan bahawa presiden melampaui kuasanya dengan mengenakan duti menyeluruh ke atas import dari negara yang menjual lebih banyak kepada Amerika Syarikat daripada yang mereka beli.

Mahkamah Perdagangan Antarabangsa yang berpangkalan di Manhattan berkata, Perlembagaan AS memberikan Kongres kuasa eksklusif untuk mengawal selia perdagangan dengan negara lain yang tidak diatasi oleh kuasa kecemasan presiden untuk melindungi ekonomi AS.

"Mahkamah tidak memberikan kebijaksanaan atau kemungkinan keberkesanan penggunaan tarif oleh Presiden sebagai leverage. Penggunaan itu tidak dibenarkan bukan kerana ia tidak bijak atau tidak berkesan, tetapi kerana [undang-undang persekutuan] tidak membenarkannya," kata panel tiga hakim dalam keputusan itu.

Beberapa minit pentadbiran Trump kemudian memfailkan notis rayuan

Keputusan itu dibuat dalam sepasang saman, satu difailkan oleh Pusat Keadilan Liberty bukan partisan bagi pihak lima perniagaan kecil AS yang mengimport barangan dari negara yang disasarkan oleh duti dan satu lagi oleh 13 negeri AS.

Syarikat-syarikat itu, yang terdiri daripada pengimport wain dan minuman keras New York kepada pembuat kit pendidikan dan alat muzik yang berpangkalan di Virginia, berkata tarif akan menjejaskan keupayaan mereka untuk menjalankan perniagaan.

Rumah Putih dan peguam untuk kumpulan yang menyaman tidak segera menjawab permintaan untuk komen.

Stephen Miller, timbalan ketua kakitangan Rumah Putih dan salah seorang penasihat dasar utama Trump, menegur mahkamah dalam catatan media sosial ringkas, menulis: "Rampasan kuasa kehakiman di luar kawalan."

Sekurang-kurangnya lima lagi cabaran undang-undang terhadap tarif belum selesai

Peguam Negara Oregon Dan Rayfield, seorang Demokrat yang pejabatnya mengetuai tuntutan mahkamah negeri-negeri, menggelar tarif Trump menyalahi undang-undang, melulu dan memusnahkan ekonomi.

"Keputusan ini mengesahkan bahawa undang-undang kami penting, dan keputusan perdagangan tidak boleh dibuat atas kehendak presiden," kata Rayfield dalam satu kenyataan.

Trump telah menuntut kuasa luas untuk menetapkan tarif di bawah Akta Kuasa Ekonomi Kecemasan Antarabangsa (IEEPA), yang bertujuan untuk menangani ancaman "luar biasa dan luar biasa" semasa kecemasan negara.

Undang-undang itu secara sejarah telah digunakan untuk mengenakan sekatan ke atas musuh AS atau membekukan aset mereka. Trump adalah presiden AS pertama yang menggunakannya untuk mengenakan tarif.

Jabatan Kehakiman telah berkata tindakan undang-undang harus ditolak kerana plaintif tidak terjejas oleh tarif yang mereka belum bayar, dan kerana hanya Kongres, bukan perniagaan swasta, boleh mencabar darurat nasional yang diisytiharkan oleh presiden di bawah IEEPA.

Dalam mengenakan tarif pada awal April , Trump menggelar defisit perdagangan sebagai kecemasan negara yang mewajarkan 10% tarif keseluruhannya ke atas semua import, dengan kadar yang lebih tinggi untuk negara yang mempunyai defisit perdagangan terbesar di Amerika Syarikat, terutamanya China.

Banyak daripada tarif khusus negara tersebut telah dijeda seminggu kemudian. Pentadbiran Trump pada 12 Mei berkata ia juga mengurangkan sementara tarif paling tinggi ke atas China sambil mengusahakan perjanjian perdagangan jangka panjang. Kedua-dua negara bersetuju untuk mengurangkan tarif antara satu sama lain selama sekurang-kurangnya 90 hari.

Tarif berulang-ulang Trump , yang dikatakannya bertujuan untuk memulihkan keupayaan pembuatan AS, telah mengejutkan pasaran kewangan AS.

Dolar AS meningkat berbanding Swiss franc, mata wang tradisional selamat dan yen Jepun berikutan keputusan mahkamah.

Laporan oleh Dietrich Knauth dan Daniel Wiessner; Penyuntingan oleh Sandra Maler

Sumber: Reuters

Bank pusat New Zealand boleh mengekalkan Kadar Tunai Rasmi pada keputusan dasar seterusnya pada Julai, kata Gabenor Christian Hawkesby.

"Mesej utama yang kami cari untuk sampai ke pasaran ialah, apabila kami bertemu pada bulan Julai, pemotongan lanjut dalam OCR bukanlah perjanjian yang selesai, ia bukan sesuatu yang diprogramkan," kata Hawkesby kepada Bloomberg Television Khamis di Wellington. "Kami benar-benar lebih dalam fasa di mana kami mengambil langkah-langkah yang dipertimbangkan, bergantung kepada data. Pasaran perlu mengikuti perkembangan dengan sangat dekat untuk merasakan apa maknanya bagi kami."

Bank Rizab pada hari Rabu mengurangkan OCR sebanyak 25 mata asas kepada 3.25%, mengambil jumlah pemotongan sejak Ogos kepada 225 mata, dan menurunkan ramalannya untuk kadar penanda aras, mencadangkan ia boleh turun di bawah 3%. Tetapi bank itu juga mengeluarkan kecenderungan pelonggaran yang jelas.

Itu mendorong pelabur untuk mengurangkan pertaruhan pada pengurangan OCR selanjutnya. Mereka kini melihat hanya 32% kemungkinan pemotongan pada mesyuarat 9 Julai, dan hanya peluang tipis ia jatuh lebih rendah daripada 3% tahun ini, menunjukkan data swap.

Hawkesby berkata OCR telah jatuh "jauh" dan kini berada dalam zon neutral di mana ia tidak menyekat mahupun merangsang aktiviti ekonomi.

Beliau berkata tarif AS berkemungkinan melembapkan pemulihan ekonomi New Zealand dengan mengekang permintaan global untuk eksportnya dan menangguhkan keputusan pelaburan, tetapi menekankan tahap ketidaktentuan yang tinggi di sekitar prospek.

"Kami fikir New Zealand berada dalam keadaan baik pada masa ini. Kami mempunyai harga eksport pertanian yang tinggi, kami mempunyai kadar faedah yang telah jatuh jauh dan itu benar-benar menyokong pemulihan ekonomi yang kami alami," katanya. "Menghadapi itu adalah ketidaktentuan global. Bagi kami, ini bermakna pemulihan yang lebih sederhana daripada sebaliknya."

Sumber: Bloomberg Eropah

Cadangan tarif perdagangan timbal balik Presiden Donald Trump ke atas rakan dagang utama AS telah disekat oleh mahkamah persekutuan pada hari Rabu, atas alasan presiden itu melampaui kuasanya. 

Mahkamah Perdagangan Antarabangsa memutuskan pada hari Rabu bahawa Kongres memegang kuasa eksklusif untuk mengawal selia perdagangan dengan negara lain, dan kuasa kecemasan Trump tidak menggantikan kuasa ini. 

Keputusan hari Rabu adalah mengenai tuntutan mahkamah yang difailkan oleh Pusat Keadilan Liberty bagi pihak lima perniagaan kecil AS yang mengimport barangan dari negara yang disasarkan oleh tarif Trump. 

Mahkamah perdagangan memutuskan bahawa Akta Kuasa Ekonomi Kecemasan Antarabangsa (IEEPA), yang digunakan oleh Trump untuk melaksanakan agenda tarifnya, tidak memberikan presiden kuasa yang mencukupi untuk mengenakan "tarif tanpa had ke atas barangan dari hampir setiap negara di dunia." 

“Mahkamah tidak membaca IEEPA untuk memberikan kuasa yang tidak terhad itu dan mengetepikan tarif tercabar yang dikenakan di bawahnya,” kata mahkamah dalam keputusannya. 

Keputusan hari Rabu menimbulkan cabaran baharu bagi agenda Trump untuk mengenakan tarif perdagangan yang tinggi ke atas negara yang mempunyai lebihan perdagangan yang besar dengan Amerika Syarikat. 

Trump pada mulanya telah mendedahkan tarif yang dirancangnya pada awal April - apa yang digelar presiden sebagai "hari pembebasan." Trump mengumumkan levi dua angka ke atas beberapa rakan dagang utama AS, dan juga menyasarkan negara yang didakwanya sebagai proksi perdagangan untuk China. 

Tetapi dia tidak lama kemudian mengumumkan lanjutan 90 hari dalam tarif yang dirancang, kecuali China. Tarif Trump ke atas China meningkat setinggi 245% pada bulan April, sebelum Washington dan Beijing bersetuju untuk menurunkannya lebih awal pada bulan Mei. 

Sumber: Pelaburan

Pengiraan fiskal

Sumber: CNBC

Pegawai Rizab Persekutuan AS pada mesyuarat terakhir mereka mengakui mereka boleh menghadapi "pertukaran sukar" dalam beberapa bulan akan datang dalam bentuk inflasi yang meningkat di samping peningkatan pengangguran, tinjauan yang disokong oleh kebimbangan mengenai turun naik pasaran kewangan dan amaran kakitangan Fed tentang peningkatan risiko kemelesetan, menurut minit sesi 6-7 Mei.

Tinjauan yang meramalkan mungkin telah berubah sejak itu berikutan keputusan Presiden Donald Trump hanya seminggu selepas mesyuarat untuk menangguhkan tarif import yang teruk, termasuk levi 145% ke atas barangan dari China, yang telah memaksa hasil bon, menurunkan harga saham, dan membawa kepada ramalan kemelesetan ekonomi AS yang meluas.

Tetapi minit yang dikeluarkan pada hari Rabu masih menunjukkan penggubal dasar dan kakitangan Fed terlibat dalam perbincangan berbangkit mengenai kemungkinan kesan daripada dasar pentadbiran Trump yang kekal berubah-ubah - walaupun tarif tertinggi ditangguhkan tetapi belum ditarik balik sama sekali.

Pegawai pada mesyuarat itu menyatakan bahawa turun naik dalam pasaran bon pada minggu-minggu sebelum "memastikan pemantauan" sebagai kemungkinan risiko kepada kestabilan kewangan, dan menyatakan bahawa perubahan dalam status tempat selamat dolar AS, bersama-sama dengan peningkatan hasil bon Perbendaharaan, "boleh mempunyai implikasi yang berpanjangan kepada ekonomi."

Pegawai Fed terus menyebut kemungkinan inflasi dan pengangguran meningkat seiring sebagai risiko yang akan menyebabkan mereka terpaksa membuat keputusan sama ada untuk mengutamakan memerangi inflasi dengan dasar monetari yang lebih ketat atau mengurangkan kadar faedah untuk menyokong pertumbuhan dan pekerjaan.

"Hampir semua peserta mengulas mengenai risiko bahawa inflasi boleh terbukti lebih berterusan daripada jangkaan," apabila ekonomi menyesuaikan diri dengan cukai import yang lebih tinggi yang dicadangkan oleh pentadbiran Trump.

"Peserta menyatakan bahawa Jawatankuasa (Pasaran Terbuka Persekutuan) mungkin menghadapi pertukaran sukar jika inflasi terbukti lebih berterusan manakala prospek pertumbuhan dan pekerjaan melemah," kata minit itu. "Peserta bersetuju bahawa ketidakpastian tentang prospek ekonomi telah meningkat lagi, menjadikannya wajar untuk mengambil pendekatan berhati-hati sehingga kesan ekonomi bersih daripada pelbagai perubahan kepada dasar kerajaan menjadi lebih jelas."

RISIKO KEPADA KEDUA-DUA PIHAK

Prospek peningkatan pengangguran dan inflasi yang lebih tinggi telah digariskan dalam taklimat kakitangan yang mengunjurkan kadar inflasi yang "dengan ketara" lebih tinggi tahun ini disebabkan oleh kesan tarif dan pasaran pekerjaan "dijangka melemah dengan ketara" dengan kadar pengangguran meningkat melebihi anggaran guna tenaga penuh menjelang akhir tahun ini dan kekal di sana selama dua tahun.

Kadar pengangguran ialah 4.2% pada April; Pegawai Fed menganggap 4.6% untuk mewakili tahap yang mampan dalam jangka panjang dengan inflasi stabil pada sasaran 2% bank pusat.

Kelewatan dalam tarif paling agresif yang akan dikenakan ke atas China dan negara lain menyebabkan ramai penganalisis menurunkan anggaran risiko kemelesetan mereka sendiri, yang kakitangan Fed pada awal Mei telah menganggap "hampir berkemungkinan besar" sebagai tinjauan asas pertumbuhan perlahan tetapi berterusan.

Secara teorinya, tarif yang ketat itu hanya ditangguhkan sehingga Julai sementara menunggu rundingan mengenai kadar cukai akhir, dengan pegawai Fed dan eksekutif perniagaan tidak mengetahui aspek utama landskap ekonomi yang akan datang.

Ketidakpastian yang masih dirasakan hari ini juga menjadi kata kunci pada mesyuarat pada awal Mei, apabila Fed memutuskan untuk mengekalkan kadar dasar penanda aras stabil dalam julat 4.25% hingga 4.5%. Dalam sidang akhbar selepas mesyuarat itu, Pengerusi Fed Jerome Powell menyatakan bank pusat telah diketepikan secara berkesan sehingga pentadbiran Trump memuktamadkan rancangan tarifnya dan kesan ke atas ekonomi menjadi lebih jelas, pandangan yang ditegaskan oleh Powell dan pembuat dasar Fed yang lain dalam beberapa minggu sejak itu.

Fed seterusnya bermesyuarat pada 17-18 Jun, apabila bank pusat akan mengeluarkan unjuran baharu daripada penggubal dasar mengenai prospek inflasi, pekerjaan dan pertumbuhan ekonomi mereka pada bulan dan tahun akan datang, dan unjuran kadar faedah yang mereka rasa sesuai.

Pada mesyuarat Mac mereka, unjuran median di kalangan pembuat dasar adalah untuk pemotongan kadar faedah dua suku mata menjelang akhir 2025.

Sumber: Reuters

UK FCA dan Bank of England membentangkan peraturan crypto

Draf FCA meliputi jagaan kripto 

Sumber: Cryptopolitan