JPMorgan Sasar Emas $6,300 Menjelang 2026 Di Tengah-tengah Permintaan yang Melonjak

JPMorgan telah meningkatkan ramalan harga emasnya dengan ketara, kini menyasarkan $6,300 seauns menjelang akhir tahun 2026. Unjuran kenaikan harga ini kekal kukuh meskipun terdapat turun naik pasaran baru-baru ini, disokong oleh apa yang dilihat oleh bank sebagai permintaan yang kukuh dan berterusan daripada bank pusat dan pelabur global.

Walaupun selepas penurunan mendadak dalam emas dan perak minggu lalu, penganalisis di firma itu percaya pemacu asas untuk emas kekal kukuh. Mereka berhujah bahawa "momentum kenaikan jangka panjang akan kekal utuh," dengan menyatakan bahawa mereka "yakin secara yakin terhadap emas dalam jangka sederhana."

Bank Pusat Menerajui Pertuduhan

Faktor utama di sebalik ramalan yang dinaik taraf ini adalah pembelian yang tidak dijangka kukuh daripada sektor rasmi. Bank pusat membeli kira-kira 230 tan emas pada suku keempat 2025, menyumbang kepada sejumlah kira-kira 863 tan untuk tahun tersebut, walaupun harga melebihi $4,000 seauns.

JPMorgan menjangkakan trend ini akan berterusan, dengan meramalkan sekitar 800 tan permintaan bank pusat pada tahun 2026. Bank itu melihat ini sebagai sebahagian daripada anjakan struktur ke arah kepelbagaian rizab yang mempunyai ruang yang besar untuk berkembang.

Permintaan Pelabur Menambah Bahan Api kepada Rali

Selain pembelian sektor rasmi, aliran masuk pelabur juga semakin pantas. Penganalisis menyatakan peningkatan pegangan ETF dan permintaan yang kukuh untuk jongkong dan syiling fizikal. Emas semakin banyak digunakan dalam portfolio sebagai lindung nilai terhadap spektrum risiko makroekonomi dan geopolitik yang luas.

"Emas kekal sebagai lindung nilai portfolio yang dinamik dan pelbagai aspek dan permintaan pelabur terus meningkat lebih kukuh daripada jangkaan kami sebelum ini," tulis satu pasukan yang diketuai oleh penganalisis Gregory Shearer. "Kami kini meramalkan permintaan yang mencukupi daripada bank pusat dan pelabur tahun ini untuk akhirnya mendorong harga emas kepada $6,300/oz menjelang akhir tahun 2026."

Adakah Kenaikan Harga Mampan?

Walaupun mengakui kadar kenaikan emas yang pesat baru-baru ini, penganalisis JPMorgan menolak kebimbangan bahawa harga mencapai tahap yang tidak mampan. Analisis mereka menunjukkan bahawa permintaan kekal jauh di atas ambang sejarah yang diperlukan untuk memastikan pasaran terus mengetatkan, walaupun harga meningkat.

"Walaupun keadaan semakin nipis apabila harga emas meningkat, kita masih belum sampai ke tahap di mana rali struktur emas berisiko runtuh di bawah bebannya sendiri," tambah mereka.

Tinjauan Lebih Berhati-hati untuk Perak

Berbeza dengan keyakinannya terhadap emas, bank itu menyatakan pandangan yang lebih berhati-hati terhadap perak berikutan pergerakan harga yang dramatik baru-baru ini. Penganalisis menyatakan bahawa perak kekurangan sokongan struktur daripada bank pusat, yang sering bertindak sebagai pembeli emas yang merosot. Ini menyebabkan perak terdedah kepada "goncangan yang berpotensi lebih mendalam" dalam jangka masa terdekat berbanding emas.

Walaupun ramalan perak membawa margin ralat yang "tinggi", JPMorgan menyaksikan purata harga dasar yang lebih tinggi untuk logam itu sekitar $75 hingga $80 seauns. Penganalisis percaya ia "tidak mungkin melepaskan sepenuhnya keuntungannya baru-baru ini" selepas kenaikan mendadaknya. Dalam jangka masa panjang, bank itu menjangkakan harga yang lebih tinggi akan membentuk semula keseimbangan penawaran dan permintaan perak, secara beransur-ansur menghakis defisit yang mendorong lonjakannya baru-baru ini.