Jepun Memberi Isyarat Campur Tangan Yen Ketika Volatiliti Meningkat

Pasaran kerja British terus menyejuk pada bulan Disember, dengan penurunan selanjutnya dalam kekosongan jawatan dan kelembapan dalam pertumbuhan gaji yang diiklankan. Satu tinjauan yang dikeluarkan pada hari Isnin memberikan bukti baharu tentang pasaran buruh yang semakin longgar, satu trend utama yang diperhatikan oleh pembuat dasar ekonomi.

Data daripada portal pekerjaan dalam talian Adzuna mendedahkan penurunan bulanan keenam berturut-turut dalam jawatan kosong, menggambarkan persekitaran pengambilan pekerja yang mencabar ketika tahun itu berakhir.

Kekosongan Kerja Terus Menurun

Menurut Adzuna, bilangan kekosongan jawatan di UK menurun dengan ketara pada bulan Disember, gagal memberikan peningkatan pengambilan pekerja akhir tahun yang tipikal. Penurunan ini menunjukkan peningkatan persaingan dalam kalangan pencari kerja.

Angka-angka penting daripada laporan tersebut termasuk:

• Jumlah Kekosongan: Menurun kepada 716,791 pada bulan Disember daripada 745,448 pada bulan November.

• Perbandingan Tahunan: Ini mewakili pengurangan sebanyak 15% berbanding tahun sebelumnya.

• Trend Keseluruhan: Data ini menandakan tahun penuh paling lemah untuk pembukaan pekerjaan sejak pasaran yang terganggu akibat pandemik pada tahun 2020.

"Persaingan untuk jawatan semakin sengit dan pengambilan pekerja menjadi perlahan merentasi banyak sektor terbesar di UK apabila peningkatan biasa pada akhir tahun gagal direalisasikan," kata pengasas bersama Adzuna, Andrew Hunter.

Walaupun terdapat kelembapan yang lebih meluas, Hunter menyatakan terdapat tanda-tanda awal pemulihan dalam jawatan peringkat siswazah dan permulaan, yang boleh mewakili "tunas baharu" untuk tahun hadapan.

Pertumbuhan Gaji Menurun, Menarik Perhatian Bank of England

Kelembapan bukan sahaja berlaku dalam jumlah pengambilan pekerja; pertumbuhan upah juga semakin hilang momentum. Tinjauan Adzuna menunjukkan bahawa purata gaji yang diiklankan adalah 6.8% lebih tinggi berbanding setahun yang lalu, penurunan ketara daripada kenaikan tahunan 7.7% yang dicatatkan pada bulan November.

Trend ini sedang dipantau rapi oleh pembuat dasar Bank of England. Bank pusat melihat pasaran pekerjaan dan pertumbuhan upah sebagai petunjuk kritikal tekanan inflasi yang mendasari ekonomi. Penyejukan yang berterusan boleh mempengaruhi skop pemotongan kadar faedah tahun ini.

Keyakinan Perniagaan Kekal Rendah Walaupun Peningkatan Kecil

Satu tinjauan berasingan daripada Gabungan Industri British (CBI) turut menyuarakan sentimen berhati-hati itu, walaupun ia menunjukkan sedikit peningkatan dalam jangkaan perniagaan.

Petunjuk pertumbuhan CBI, yang meramalkan aktiviti untuk tiga bulan akan datang, meningkat kepada -20 daripada -30 pada bulan Disember. Walau bagaimanapun, ukuran aktivitinya sepanjang tiga bulan lalu kekal sangat negatif dan sebahagian besarnya tidak berubah.

Alpesh Paleja, timbalan ketua ekonomi di CBI, merumuskan iklim ekonomi. "Walaupun terdapat tanda-tanda sementara penstabilan dan daya tahan dalam beberapa bidang tertentu, gambaran keseluruhannya tetap serupa dengan kebanyakan tahun lalu: perniagaan tetap berhati-hati, isi rumah menurun dagangan dan keyakinan masih rapuh."

Hampir setiap penganalisis dalam pasaran minyak bersetuju dengan satu perkara: bekalan mengatasi permintaan. Tetapi walaupun konsensus menunjukkan pasaran yang terlebih bekalan, kajian yang lebih teliti terhadap data menunjukkan lebihan minyak yang dilaporkan secara meluas mungkin dibesar-besarkan, sekali gus membandingkan ramalan badan pengawas tenaga utama dengan amaran pengeluar utama.

IEA Menyemak Semula Ramalan Apabila Permintaan Menguat

Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA), suara utama dalam pasaran, telah berulang kali terpaksa menyesuaikan ramalannya selepas memandang rendah permintaan. Dalam Laporan Pasaran Minyak terkini, IEA kini mengunjurkan permintaan minyak global akan meningkat sebanyak 930,000 tong sehari (bpd) pada tahun 2026, peningkatan daripada anggaran pertumbuhan 850,000 bpd pada tahun 2025.

Agensi itu mengaitkan permintaan yang lebih kukuh daripada jangkaan ini dengan dua faktor utama: pemulihan ekonomi global susulan ketegangan perdagangan tahun lepas dan kesan harga minyak yang lebih rendah. Pada asasnya, minyak mentah yang lebih murah merangsang penggunaan lebih daripada yang dijangkakan pada mulanya.

Pertumbuhan Bekalan Sudah Semakin Perlahan

Walaupun permintaan semakin meningkat, bahagian penawaran pula menceritakan kisah yang berbeza. Menurut IEA, pengeluaran minyak global sebenarnya jatuh sebanyak 350,000 tong sehari pada bulan Disember. Ini bukanlah peristiwa terpencil. Jumlah output sebanyak 107.4 juta tong sehari pada bulan Disember adalah 1.6 juta tong sehari lebih rendah daripada paras tertinggi yang dicatatkan pada September 2025, menunjukkan penurunan yang konsisten sepanjang suku terakhir tahun ini.

Walaupun terdapat trend ini, IEA menganggarkan bahawa bekalan minyak global masih meningkat sebanyak 3 juta tong sehari pada tahun 2025. Walau bagaimanapun, ia mengakui bahawa kadar pertumbuhan ini akan menjadi perlahan tahun ini apabila permintaan mengukuh—respons pasaran klasik terhadap harga yang lebih rendah.

Jurang Yang Semakin Melebar Antara IEA dan OPEC+

Persepsi lebihan bekalan telah mengekang harga, dengan penanda aras minyak kini diniagakan kira-kira 16% lebih rendah berbanding tahun lalu. IEA menunjukkan peningkatan ketara dalam stok minyak mentah global—yang meningkat kira-kira 1.3 juta tong sehari pada tahun 2025 dengan jumlah peningkatan sebanyak 470 juta tong—sebagai bukti lebihan ini.

Walau bagaimanapun, OPEC telah mencabar naratif lebihan ini selama bertahun-tahun. Kumpulan pengeluar berhujah bahawa sebarang lebihan bekalan adalah jauh lebih sederhana daripada yang dicadangkan oleh IEA dan pasaran lebih hampir kepada defisit daripada yang dipercayai oleh peramal.

Amaran OPEC: Kapasiti Simpanan Sangat Tipis

Di sidang kemuncak Forum Ekonomi Dunia di Davos, Ketua Pegawai Eksekutif Aramco, Amin Nasser, mengeluarkan amaran keras terhadap sikap sambil lewa. "Ia (kapasiti simpanan) adalah pada 2.5%, dan kita memerlukan minimum 3%," kata Nasser. "Jika OPEC+ terus meluluskan pemotongan, kapasiti simpanan akan jatuh lebih jauh, dan kita perlu memerhatikan perkara ini dengan teliti."

Ibu pejabat Saudi Aramco, yang mana Ketua Pegawai Eksekutifnya telah memberi amaran bahawa kapasiti simpanan yang rendah menimbulkan risiko kepada pasaran minyak global.

Menurut pegawai dari negara-negara OPEC+, permintaan yang tinggi bersedia untuk menyerap sebarang bekalan berlebihan, sekali gus mewujudkan risiko sebenar pasaran akan mengalami defisit. Mereka berpendapat bahawa tanpa peningkatan kapasiti pengeluaran yang ketara, industri ini tidak akan dapat bertindak balas dengan berkesan terhadap kejutan bekalan pada masa hadapan.

Pengawasan Dipertingkatkan pada Objektiviti Peramal

Walaupun OPEC+ mempunyai minat yang jelas dalam pasaran yang lebih ketat, pengkritik menyatakan bahawa IEA mungkin juga mempunyai kepentingan dalam melebih-lebihkan lebihan bagi menyokong naratif permintaan yang semakin lemah yang didorong oleh peralihan tenaga.

Ketegangan ini memuncak apabila Setiausaha Tenaga AS, Chris Wright, memberi amaran bahawa Washington mungkin menggantung pembiayaan untuk IEA melainkan ramalannya menjadi lebih berasaskan realiti. Tidak lama kemudian, IEA membalikkan pendiriannya dalam Tinjauan Tenaga Dunia 2025, dengan menyatakan bahawa permintaan puncak untuk minyak dan gas tidak akan berlaku.

Kepuasan Pasaran Menimbulkan Risiko Sebenar

Ramalan dan tekanan politik yang bercanggah menonjolkan ketidakpastian yang dihadapi pasaran minyak. Kedua-dua IEA dan OPEC+ mempunyai berat sebelah masing-masing, dan ramalan mereka bukanlah jaminan.

Peristiwa baru-baru ini menjadi peringatan kuat tentang kerapuhan pasaran. Lonjakan harga susulan penggantungan pengeluaran di Kazakhstan menunjukkan betapa cepatnya "kusyen bekalan yang selesa" boleh hilang. Dalam dunia geopolitik yang tidak dapat diramalkan dan arus ekonomi yang berubah-ubah, tiada ruang untuk leka.

United Kingdom dan sembilan negara Eropah lain telah memeterai perjanjian besar untuk mengubah Laut Utara, sebuah lembangan minyak bersejarah, menjadi "takungan tenaga bersih" yang luas. Perjanjian itu menggariskan rancangan untuk membina grid kuasa angin luar pesisir yang luas.

Projek bercita-cita tinggi ini melibatkan pembinaan ladang angin berskala besar di laut yang disambungkan ke pelbagai negara melalui kabel dasar laut voltan tinggi. Inisiatif ini bertujuan untuk membekalkan 100GW kuasa angin luar pesisir, kapasiti yang mencukupi untuk membekalkan elektrik kepada 143 juta rumah.

Deklarasi Hamburg: Visi Tenaga Baharu

Komitmen tersebut diformalkan dalam "deklarasi Hamburg," yang dijadualkan ditandatangani oleh menteri tenaga dari negara-negara peserta. Gabungan ini merangkumi:

• UK

• Belgium

• Denmark

• Perancis

• Jerman

• Iceland

• Ireland

• Luxembourg

• Belanda

• Norway

Setiausaha Tenaga UK, Ed Miliband, menyifatkan langkah itu sebagai pembelaan terhadap "kepentingan negara" negara itu, menekankan matlamat untuk mendorong tenaga bersih dan "melepaskan diri daripada masalah bahan api fosil."

Perjanjian itu menandakan pendirian Eropah yang tegas mengenai tenaga boleh diperbaharui, yang dibuat hanya seminggu selepas bekas Presiden AS Donald Trump mengkritik strategi UK untuk menghentikan penggunaan minyak dan gas Laut Utara secara berperingkat. Berucap di Forum Ekonomi Dunia di Davos, Trump menyuarakan ketidaksetujuannya terhadap kuasa angin Eropah, dengan menyatakan bahawa "semakin banyak kincir angin yang dimiliki sesebuah negara, semakin banyak wang yang hilang oleh negara itu."

Strategi Serantau untuk Kuasa Bersih

Grid luar pesisir baharu ini merupakan komponen utama strategi Eropah yang lebih besar. Tiga tahun yang lalu, negara-negara Laut Utara telah menetapkan sasaran untuk membina 300GW kapasiti angin luar pesisir di rantau ini menjelang 2050, dan perjanjian baharu ini merupakan langkah penting ke arah matlamat tersebut.

Dalam langkah berkaitan, Miliband dijadualkan menandatangani pernyataan hasrat dengan Jerman, Belgium, Denmark dan Belanda. Perjanjian sampingan ini akan memberi tumpuan kepada memudahkan projek elektrik luar pesisir rentas sempadan melalui perancangan bersama dan kos bersama, menandakan integrasi yang lebih mendalam.

Industri Menyokong Hab Kuasa Bersih

Pelan ini telah menerima sokongan padu daripada sektor tenaga. Energy UK, sebuah persatuan perdagangan terkemuka, menyokong "usaha penting" untuk menukar Laut Utara menjadi hab kuasa bersih serantau.

Dhara Vyas, ketua eksekutif Energy UK, menekankan kepentingan strategik kerjasama ini. "Kerjasama yang lebih mendalam dalam rantaian bekalan, penyeragaman dan infrastruktur kongsi ini bukan sekadar keperluan strategik," katanya, "ia adalah cara paling berkesan untuk mengurangkan kos tenaga untuk isi rumah dan perniagaan sambil memacu pertumbuhan ekonomi yang mampan dan pekerjaan bernilai tinggi untuk tahun-tahun akan datang."

Inisiatif ini sejajar dengan trend yang jelas di seluruh benua. Tahun lepas, penjanaan kuasa angin dan solar di EU mengatasi bahan api fosil, menyumbang 30% daripada elektrik blok tersebut. Di UK, kerajaan baru-baru ini menganugerahkan sejumlah besar kontrak subsidi untuk projek angin luar pesisir, mengukuhkan objektifnya untuk mewujudkan sistem elektrik bersih menjelang 2030.

Emas melonjak ke paras tertinggi, melepasi paras $5,000 seauns pada hari Isnin, melanjutkan kenaikan bersejarah apabila pelabur mencari aset selamat di tengah-tengah ketegangan geopolitik yang semakin meningkat.

Pergeseran yang semakin meningkat antara AS dan NATO mengenai Greenland telah mendorong lagi pergerakan emas tahun ini berikutan prospek ketidakpastian kewangan dan geopolitik yang lebih besar.

Logam kuning melonjak 64 peratus pada tahun 2025, disokong oleh pelonggaran dasar monetari AS, permintaan bank pusat — dengan China melanjutkan pembelian emasnya selama empat belas bulan pada bulan Disember — dan aliran masuk rekod ke dalam dana dagangan bursa.

"Ramalan kami untuk tahun ini ialah emas akan mencapai paras tertinggi $6,400 seauns dengan purata $5,375," kata penganalisis bebas Ross Norman.

Sumber: Koreatimes

Yen Jepun mengukuh berbanding dolar AS pada awal dagangan Isnin, mencecah paras 154 buat kali pertama sejak 17 Disember. Langkah itu susulan laporan bahawa pihak berkuasa AS telah mengambil langkah awal ke arah campur tangan dalam pasaran mata wang untuk menyokong yen.

'Pemeriksaan Kadar' Fed Merangsang Spekulasi Campur Tangan

Sentimen pasaran berubah selepas beberapa saluran media, termasuk Reuters, memetik sumber yang mengesahkan bahawa Rizab Persekutuan AS telah menjalankan "pemeriksaan kadar." Seorang broker London memaklumkan Nikkei pada hari Jumaat bahawa tindakan itu dilakukan atas arahan Jabatan Perbendaharaan AS.

Perkembangan ini telah menimbulkan spekulasi meluas bahawa Amerika Syarikat dan Jepun mungkin sedang bersedia untuk bekerjasama bagi menghentikan kelemahan yen yang berterusan.

Apa Makna Pemeriksaan Kadar untuk Pasaran

Pemeriksaan kadar merupakan tindakan khusus di mana pihak berkuasa mata wang menghubungi institusi kewangan untuk meminta kadar pertukaran yang akan mereka sebutkan sekiranya campur tangan berlaku. Walaupun ia bukan campur tangan sebenar, ia berfungsi sebagai isyarat yang lebih kuat kepada pasaran berbanding amaran lisan mudah daripada pegawai.

Dengan memulakan proses ini, pihak berkuasa boleh mengukur keadaan pasaran dan memberi isyarat kesediaan mereka untuk bertindak, sekali gus memberi amaran kepada pedagang.

Amaran Domestik Menambah Tekanan

Menambah kepada naratif itu, komen yang dibuat oleh Perdana Menteri Sanae Takaichi semasa penampilan televisyen Jepun pada hari Sabtu telah ditafsirkan oleh sesetengah peserta pasaran sebagai satu lagi amaran agar tidak membenarkan susut nilai yen selanjutnya.

Niaga hadapan saham jatuh pada malam Ahad apabila pedagang bersedia untuk minggu yang besar, dengan laporan pendapatan utama dan mesyuarat dasar monetari AS.

Niaga hadapan Purata Perindustrian Dow Jones susut 317 mata, atau 0.6%. Niaga hadapan SP 500 dan Nasdaq-100 masing-masing susut 0.8% dan 1.1%.

Lebih daripada 90 syarikat SP 500 dijadualkan untuk menyiarkan laporan suku tahunan minggu ini, termasuk Apple, Meta Platforms dan Microsoft. Setakat ini, musim pendapatan adalah kukuh, dengan 76% daripada syarikat yang melaporkan mengatasi jangkaan, menurut FactSet.

Sudah tentu, beberapa saham masih jatuh meskipun syarikat-syarikat melebihi jangkaan, seperti Intel dan Netflix.

"Berdasarkan apa yang telah kami lihat setakat ini, gambaran keseluruhan kekal sama. Kami menjangkakan pertumbuhan pendapatan akan meningkat kepada 14%, dan oleh itu kami mengulangi cadangan kami dari bulan Disember: tenaga, bahan asas, Magnificent Seven, Bitcoin dan Ethereum," tulis Tom Lee, ketua penyelidikan di Fundstrat.

Pedagang minggu ini juga akan mengalihkan perhatian mereka kepada Rizab Persekutuan. Bank pusat dijadualkan mengumumkan keputusan dasar pertamanya tahun ini pada hari Rabu.

Walaupun Rizab Persekutuan (Fed) dijangka mengekalkan kadar semalamannya tidak berubah, Wall Street akan mencari petunjuk tentang bila pegawai Fed akan menurunkan kadar.

Wall Street baru sahaja mengalami minggu yang rugi, selepas ketegangan geopolitik yang semakin meningkat membimbangkan pelabur. Kebimbangan semakin reda menjelang akhir minggu, dengan Presiden Donald Trump mengumumkan bahawa "rangka kerja" untuk perjanjian mengenai Greenland telah dicapai. Namun begitu, SP 500 susut kira-kira 0.4% minggu lalu untuk penurunan mingguan kedua berturut-turut.

Sumber: CNBC