Israel Cadangkan Serangan Lanjutan Terhadap Qatar Kemungkinan: "Kami Akan Dapatkan Mereka Lain Kali"

Ketua Pegawai Eksekutif UBS Group AG Sergio Ermotti berkata kesan tarif global ke atas ekonomi AS dan dasar monetari Rizab Persekutuan masih tidak jelas. "Di AS, kami masih percaya bahawa pertumbuhan akan ada tetapi persoalan inflasi dan bagaimana ia memainkan peranan dalam dasar bank pusat masih terbuka," kata Ermotti dalam wawancara Televisyen Bloomberg di Hong Kong pada Khamis. Sementara itu, pengurangan kepada kadar faedah 1 Sept. ke dalam jangkaan, di luar itu pelabur mengalihkan ramalan tentang kadar pelarasan dasar.

"Isu sebenar mengenai tarif akan dilihat pada pengguna," kata Ermotti, 65. "Di AS, kita perlu melihat dengan tepat sama ada terdapat aspek inflasi dalam tarif. Saya rasa ia tidak jelas." Ketua Pegawai Eksekutif Goldman Sachs Group Inc. David Solomon memberi isyarat minggu ini bahawa tidak ada keperluan untuk Fed mengurangkan kadar dengan pantas, menyimpang daripada tekanan pentadbiran Trump ke atas bank pusat untuk melonggarkan dasar monetari. bulan. Pentadbiran Trump telah mengenakan 39% levi ke atas eksport Switzerland ke AS, kadar tarif tertinggi bagi mana-mana negara maju, yang menimbulkan ancaman besar kepada perniagaan dan ekonomi.

Peranan yang berpotensi dalam membantu kerajaan menavigasi tarif boleh membantu meningkatkan kedudukan UBS dengan pihak berkuasa Switzerland selepas hubungan tegang berhubung cadangan peraturan modal yang ditentang oleh bank itu. Ermotti menyifatkan cadangan modal itu sebagai "berlebihan" dan menggelar perdebatan mengenai peraturan perbankan di Switzerland sebagai "gangguan yang besar". untuk mencipta pemberi pinjaman yang mungkin terlalu besar untuk diselamatkan. Langkah itu boleh menambah sebanyak $26 bilion kepada permintaan modal sedia ada UBS, menurut anggaran kerajaan.

Itu telah membawa kepada perdebatan sama ada pemberi pinjaman terbesar negara itu mungkin mengehadkan pertumbuhannya atau bahkan memindahkan ibu pejabat. Ermotti mengulangi bahawa bank itu tidak bercadang untuk mengecilkan perniagaannya dan mahu terus beroperasi di luar Switzerland.

Sumber: Bloomberg Eropah

KHAMIS, 11 SEPTEMBER

FRANKFURT - Majlis Pentadbiran ECB mengadakan mesyuarat dasar monetari di Frankfurt (hari terakhir)

CLEVELAND – Federal Reserve Bank of Cleveland mengeluarkan CPI Median untuk Ogos - 1500 GMT.

DUBLIN - Penyertaan dalam perbincangan panel oleh Ahli Lembaga Bank Pusat Eropah Sharon Donnery di "Lead, Innovate, Achieve: Championing Sustainability and Social Inclusion for 25 Years" yang dianjurkan oleh Business in the Community Ireland (BITCI) - 0830 GMT.

FRANKFURT - Podcast ECB: Presiden Christine Lagarde membentangkan keputusan dasar monetari terkini - 1415 GMT.

LONDON - Pengarah eksekutif Bank of England Sasha Mills bercakap di panel persidangan Euroclear mengenai pemodenan pasaran sekuriti - 1510 GMT.

STOCKHOLM - Gabenor Riksbank Erik Thedéen memberi ucapan tentang cara sistem kawalan bertujuan untuk berfungsi dalam persekitaran di mana Riksbank kini mengurangkan pegangan sekuritinya. Ini akan meletakkan permintaan yang lebih besar kepada bank untuk bertindak dalam pasaran pinjaman semalaman dan, jika perlu, meminjam dan melabur dalam Riksbank - 1100 GMT.

WASHINGTON, DC - Rizab Persekutuan mengeluarkan Akaun Kewangan Suku Tahunan Amerika Syarikat - 1600 GMT.

FRANKFURT - Presiden ECB Christine Lagarde bercakap kepada pemberita selepas mesyuarat dasar monetari bulanan Majlis Pemerintahan - 1245 GMT

BERLIN - Sidang akhbar selepas mesyuarat Majlis Tadbir ECB di Frankfurt - 1230 GMT.

JUMAAT, 12 SEPTEMBER

MADRID, Sepanyol - Gabenor Bank of Spain, Jose Luis Escriva, ditemu bual di stesen radio nasional RNE - 0700 GMT

HELSINKI - Pembuat dasar ECB Olli Rehn mengadakan sidang akhbar di Finland - 0800 GMT.

ISNIN, 15 SEPTEMBER

PARIS - Penyertaan Presiden ECB Christine Lagarde dalam 'Conversations pour demain' sempena ulang tahun ke-25 Institut Montaigne di Paris, Perancis - 1810 GMT.

SELASA, 16 SEPTEMBER

MADRID - Ahli lembaga ECB dan Gabenor Bank of Spain Jose Luis Escriva bercakap pada satu acara di Madrid.

STOCKHOLM - Mesyuarat lembaga eksekutif Riksbank - 0700 GMT

WASHINGTON, DC - Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) Rizab Persekutuan AS memulakan mesyuarat dua hari mengenai kadar faedah (hingga 17 Sept.)

RABU, 17 SEPTEMBER

FRANKFURT - Ucapan perasmian oleh Presiden ECB Christine Lagarde pada Persidangan Penyelidikan Tahunan ECB ke-10 bersama Stanford's Hoover Institution mengenai “The Next Financial Crisis?” di Frankfurt, Jerman - 0730 GMT.

MILAN, Itali - Penyertaan oleh Ahli Lembaga ECB Piero Cipollone dalam mesyuarat Jawatankuasa Eksekutif Associazione Bancaria Italiana di Milan, Itali - 0800 GMT.

AMSTERDAM - Ucaptama oleh Ahli Lembaga ECB Piero Cipollone di Persidangan Ketahanan De Nederlandsche Bank di Amsterdam, Belanda - 1115 GMT.

WASHINGTON, DC - Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) Rizab Persekutuan AS mengumumkan keputusannya mengenai kadar faedah diikuti dengan kenyataan - 1800 GMT

WASHINGTON, DC - Pengerusi Rizab Persekutuan AS mengadakan sidang akhbar

OTTAWA - Pengumuman kadar faedah dasar utama Bank of Canada - 1345 GMT.

KHAMIS, 18 SEPTEMBER

 LONDON - Ucaptama oleh Liz Oakes, ahli luar Jawatankuasa Dasar Kewangan, Bank of England, pada persidangan Cross Market Operational Resilience Group 2025 – 1345 GMT.

MARSEILLE, Perancis - Mesej video oleh Presiden ECB Christine Lagarde pada sidang pleno pembukaan edisi pertama Kepimpinan Global oleh Sidang Kemuncak Wanita di Marseille, Perancis - 0710 GMT.

FRANKFURT - Penyertaan oleh Ahli Lembaga ECB Claudia Buch dalam panel "Pakar Bising? Kebijaksanaan dalam Peraturan" pada Persidangan Penyelidikan Tahunan ECB ke-10 bersama Institusi Hoover Stanford mengenai "Krisis Kewangan Seterusnya?" di Frankfurt, Jerman - 0800 GMT.

LONDON - Penyertaan Naib Presiden ECB Luis de Guindos dalam perbincangan langsung MNI Connect 'Tinjauan Pertumbuhan Kawasan Euro dan Inflasi' di London, United Kindgom - 0800 GMT.

OTTAWA - Ucapan Ron Morrow, Pengarah Eksekutif Pembayaran, Penyeliaan dan Pengawasan, Bank of Canada – 1930 GMT.

OSLO - Bank Pusat Norway mengumumkan keputusan kadar faedah dan Laporan Dasar Monetari 3/25 - 0800 GMT

LONDON - Bank of England mengumumkan keputusan kadar dan menerbitkan minit mesyuarat, selepas keputusan kadar - 1100 GMT

TOKYO - Bank of Japan mengadakan Mesyuarat Dasar Monetari (hingga 19 Sept.)

JUMAAT, 19 SEPTEMBER

BEIJING - Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda bercakap kepada pemberita selepas bank pusat itu mengakhiri mesyuarat dasarnya - 0230 GMT.

ISNIN, 22 SEPTEMBER

TRONDHEIM, Norway - Ucapan oleh Timbalan Gabenor Norges Bank Pål Longva kepada Rangkaian Serantau Bank Norges di BI Norwegian Business School di Trondheim.

** BERGEN, Norway - Ucapan Gabenor Bank Norges Ida Wolden Bache kepada Majlis Perniagaan Bergen di Hotel Norge.

CLEVELAND, Amerika Syarikat - Presiden Bank Rizab Persekutuan Cleveland Beth Hammack bercakap mengenai "Peranan Fed dalam Ekonomi dan Kesan terhadap Kehidupan Sehari-hari" sebelum acara "Fed Talk", di Cleveland, Ohio. - 1600 GMT

WASHINGTON DC - Presiden Bank Rizab Persekutuan St. Louis Alberto Musalem bercakap mengenai prospek ekonomi dan dasar monetari AS di Institusi Brookings – 1400 GMT.

OTTAWA - Timbalan Gabenor Bank of Canada Sharon Kozicki adalah ahli panel di Bengkel, "Rangka kerja dasar monetari: perkembangan dan pandangan terkini - pandangan perbandingan antarabangsa", yang dianjurkan bersama oleh BIS, ECB dan SUERF melalui persidangan video - 1945 GMT.

STOCKHOLM - Mesyuarat Lembaga Eksekutif Riksbank – 0830 GMT.

STOCKHOLM - Riksbank mengadakan mesyuarat dasar Monetari di mana Lembaga Eksekutif mengambil keputusan mengenai dasar monetari termasuk kadar dasar - 0700 GMT

SELASA, 23 SEPTEMBER

SASKATOON, Kanada - Ucapan Tiff Macklem, Gabenor Bank of Canada di Saskatchewan Trade and Export Partnership (STEP) - Greater Saskatoon Chamber of Commerce – 1830 GMT.

STOCKHOLM - Riksbank menerbitkan keputusan dasar monetari, termasuk kadar dasar dan laporan Dasar Monetari untuk September 2025 - 0730 GMT

STOCKHOLM - The Riksbank sedang mengatur sidang akhbar mengenai keputusan dasar monetari September - 0900 GMT

RABU, 24 SEPTEMBER

SALT LAKE CITY, Amerika Syarikat - Presiden Federal Reserve Bank of San Francisco Mary Daly bercakap mengenai prospek ekonomi sebelum Konvokesyen Spencer Fox Eccles tahunan yang dibentangkan oleh Persatuan Pengarah Korporat Kebangsaan, Utah Chapter, di Salt Lake City, Utah. - 2010 GMT

BERLIN - Menteri Kewangan Jerman Lars Klingbeil akan bercakap mengenai strategi pelaburan Jerman dan masa depan EU di Hertie School di Berlin - 1430 GMT

TOKYO - Bank of Japan mengeluarkan Minit Mesyuarat Dasar Monetari yang diadakan pada 30 dan 31 Julai - 2350 GMT

BERLIN - Majlis Pentadbiran ECB mengadakan mesyuarat dasar bukan kewangan (Maya)

KHAMIS, 25 SEPTEMBER

GRAND RAPIDS, Amerika Syarikat - Presiden Federal Reserve Bank of Chicago Austan Goolsbee mengambil bahagian dalam sesi soal jawab sederhana sebelum Makan Tengah Hari Crain's Power, "The Fed and the Economy: Trends for West Michigan," di Grand Rapids, Mich. - 1220 GMT

SALT LAKE CITY, Amerika Syarikat - Presiden Federal Reserve Bank of San Francisco Mary Daly mengambil bahagian dalam perbualan sebelum Federal Reserve Bank of San Francisco 2025 Western Bankers Forum, di Salt Lake City, Utah. - 1930 GMT

BERN - Penilaian dasar monetari Swiss National Bank (SNB) dengan sidang akhbar - 0730 GMT

BERLIN - Mesyuarat Majlis Agung ECB (Maya)

JUMAAT, 26 SEPTEMBER

STOCKHOLM - mesyuarat majlis agung Riksbank - 1100 GMT

ISNIN, 29 SEPTEMBER

SAPPORO – Ucapan oleh Ahli Lembaga Pengarah BOJ Asahi Noguchi pada mesyuarat Dewan Perniagaan dan Perindustrian Sapporo di Sapporo – 0530 GMT.

FRANKFURT - Presiden Bank Rizab Persekutuan Cleveland Beth Hammack mengambil bahagian dalam panel dasar sebelum hibrid "Inflasi: Persidangan Pemacu dan Dinamik 2025" yang dihoskan oleh Bank Pusat Eropah (ECB) dan Pusat Penyelidikan Inflasi dan Bank Rizab Persekutuan Cleveland, di Frankfurt, Jerman – 1200 GMT.

STOCKHOLM - Riksbank menerbitkan minit daripada perbincangan dasar monetari pada 22 September 2025 - 0730 GMT

TOKYO - Bank of Japan akan mengeluarkan ringkasan pendapat daripada ahli lembaga pada mesyuarat dasar 18-19 Sept - 2350 GMT

SELASA, 30 SEPTEMBER

CHICAGO - Presiden Bank Rizab Persekutuan Chicago Austan Goolsbee mengambil bahagian dalam sembang di tepi api sebelum Persidangan Pertanian Federal Reserve Bank of Chicago Midwest: Ketidakpastian Pertanian dan Perdagangan Barat Tengah - 1700 GMT.

RABU, 1 OKTOBER

HELSINKI - Pembuat dasar ECB dan gabenor bank pusat Finland Olli Rehn bertemu dengan media Finland di Helsinki. - 0800 GMT

OTTAWA – Bank of Canada menerbitkan ringkasan perbincangan dasar monetari oleh Majlis Tadbir untuk keputusan dasar - 1730 GMT

KHAMIS, 2 OKTOBER

TOKYO - Timbalan Gabenor BOJ Shinichi Uchida untuk menyampaikan ucapan pada mesyuarat lobi tahunan sekuriti - 0635 GMT.

JUMAAT, 3 OKTOBER

TOKYO - Gabenor BOJ Kazuo Ueda bertemu pemimpin perniagaan di Osaka, mengadakan sidang akhbar – 0105 GMT.

ISNIN, 6 OKTOBER

EDINBURGH, United Kingdom - Gabenor Bank of England Andrew Bailey berucap di Sidang Kemuncak Pelaburan Global Scotland.

RABU, 8 OKTOBER

WASHINGTON DC - Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan mengeluarkan minit daripada mesyuaratnya pada 16-17 September 2025 – 1800 GMT.

WELLINGTON - Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) memegang Kajian Dasar Monetari dan OCR - 0100 GMT

STOCKHOLM - Mesyuarat lembaga eksekutif Riksbank - 0700 GMT

ISNIN, 13 OKTOBER

LONDON - Ahli Jawatankuasa Dasar Monetari Bank of England, Megan Greene memberikan ucaptama pada persidangan tahunan Persatuan Ahli Ekonomi Profesional - 1105 GMT.

PHILADELPHIA - Presiden Federal Reserve Bank of Philadelphia Anna Paulson bercakap mengenai "Pandangan dari Federal Reserve Bank of Philadelphia" sebelum Mesyuarat Tahunan Persatuan Kebangsaan untuk Ekonomi Perniagaan ke-67, "Ekonomi Global dalam Peralihan: Mencari Peluang Di Tengah Gangguan" - 1610 GMT

SELASA, 14 OKTOBER

WASHINGTON DC - Sembang fireside dengan Timbalan Gabenor RBA Andrew Hauser, di NYU Money Marketeers – 2145 GMT.

RABU, 15 OKTOBER

WASHINGTON DC - Rizab Persekutuan mengeluarkan Buku Beige - 1800 GMT

JUMAAT, 17 OKTOBER

WASHINGTON DC - Penyertaan panel oleh Timbalan Gabenor RBA Andrew Hauser, di Institut Kewangan Antarabangsa (IIF) – 0715 GMT.

SELASA, 21 OKTOBER

WASHINGTON - Lembaga Rizab Persekutuan menganjurkan persidangan mengenai inovasi pembayaran, untuk memasukkan perbincangan panel mengenai beberapa aspek inovasi pembayaran, termasuk penumpuan kewangan tradisional dan terpencar; kes penggunaan dan model perniagaan stablecoin yang muncul; persimpangan kecerdasan buatan dan pembayaran; dan tokenisasi produk dan perkhidmatan kewangan.

RABU, 22 OKTOBER

STOCKHOLM - Gabenor Riksbank Erik Thedéen memberikan pandangannya tentang ekonomi, pembayaran dan kestabilan kewangan dalam masa yang tidak menentu - 1600 GMT.

STOCKHOLM - Mesyuarat lembaga eksekutif Riksbank - 0700 GMT.

SELASA, 28 OKTOBER

WASHINGTON, DC - Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) Rizab Persekutuan AS memulakan mesyuarat dua hari mengenai kadar faedah (hingga 29 Okt.)

RABU, 29 OKTOBER

WASHINGTON, DC - Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) Rizab Persekutuan AS mengumumkan keputusannya mengenai kadar faedah diikuti dengan kenyataan - 1800 GMT.

WASHINGTON, DC - Pengerusi Rizab Persekutuan AS mengadakan sidang akhbar.

OTTAWA - Pengumuman kadar faedah dasar utama Bank of Canada dan Laporan Dasar Monetari - 1345 GMT.

TOKYO - Bank of Japan mengadakan Mesyuarat Dasar Monetari (hingga 30 Okt.)

FLORENCE, Itali - Majlis Tadbir Bank Pusat Eropah bermesyuarat di Florence. Gabenor Bank of Italy menyertai Presiden dan Naib Presiden ECB pada sidang akhbar itu. (Hingga 30 Okt.)

KHAMIS, 30 OKTOBER

JEPUN - Gabenor Bank Jepun Kazuo Ueda bercakap kepada pemberita selepas bank pusat itu mengakhiri mesyuarat dasarnya - 0230 GMT.

ROME - Presiden ECB Christine Lagarde bercakap kepada pemberita selepas mesyuarat dasar monetari bulanan Majlis Tadbir Urus di Itali - 1345 GMT.

ROME - Sidang akhbar selepas mesyuarat Majlis Tadbir ECB yang dihoskan oleh Bank of Italy - 1230 GMT.

ROME - Majlis Pentadbiran ECB mengadakan mesyuarat dasar monetari yang dihoskan oleh Bank of Italy.

SELASA, 4 NOVEMBER

STOCKHOLM - Riksbank mengadakan mesyuarat dasar Monetari di mana Lembaga Eksekutif mengambil keputusan mengenai dasar monetari termasuk kadar dasar - 0800 GMT.

TOKYO - Bank of Japan mengeluarkan Minit Mesyuarat Dasar Monetari yang diadakan pada 18 dan 19 Sept - 2350 GMT.

WELLINGTON - Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) menerbitkan Laporan Kestabilan Kewangan (FSR) 6 bulan (hingga 5 Nov.)

RABU, 5 NOVEMBER

STOCKHOLM - Riksbank menerbitkan keputusan dasar monetari, termasuk kadar dasar dan kemas kini Dasar Monetari untuk November 2025 - 0830 GMT.

STOCKHOLM - The Riksbank sedang mengatur sidang akhbar mengenai keputusan dasar monetari November - 1000 GMT.

KHAMIS, 6 NOVEMBER

OSLO - Bank Pusat Norway mengumumkan keputusan kadar faedah - 0900 GMT.

LONDON - Bank of England akan menerbitkan Laporan Dasar Monetari - 1200 GMT.

LONDON - Bank of England mengumumkan keputusan kadar dan menerbitkan minit mesyuarat, selepas keputusan kadar - 1200 GMT.

AHAD, 9 NOVEMBER

TOKYO - Bank of Japan akan mengeluarkan ringkasan pendapat daripada ahli lembaga pada mesyuarat dasar 29-30 Okt - 2350 GMT.

SELASA, 11 NOVEMBER

STOCKHOLM - Mesyuarat lembaga eksekutif Riksbank - 0800 GMT.

STOCKHOLM - Riksbank menerbitkan minit mesyuarat dasar monetari pada 4 November 2025 - 0830 GMT.

KHAMIS, 13 NOVEMBER

STOCKHOLM - Riksbank menerbitkan Laporan Kestabilan Kewangan 2025:2 - 0830 GMT.

STOCKHOLM - Riksbank mengadakan sidang akhbar mengenai kestabilan kewangan - 1000 GMT.

JUMAAT, 14 NOVEMBER

STOCKHOLM - mesyuarat majlis agung Riksbank - 1200 GMT.

RABU, 19 NOVEMBER

BERLIN - Majlis Pentadbiran ECB mengadakan mesyuarat dasar bukan kewangan (Maya).

KHAMIS, 20 NOVEMBER

BERLIN - Mesyuarat Majlis Agung ECB (Virtual).

RABU, 26 NOVEMBER

WELLINGTON - Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) memegang Penyata Dasar Monetari dan OCR - 0100 GMT.

STOCKHOLM - Mesyuarat lembaga eksekutif Riksbank - 0800 GMT.

Sumber: TradingView

Perkara utama:

Bank Pusat Eropah bersedia untuk membiarkan kadar faedah tidak berubah pada hari Khamis kerana inflasi kekal sejajar dengan sasarannya, tetapi prospek perdagangan dan politik yang penuh bermakna ia akan terus menghidupkan prospek pelonggaran selanjutnya.

ECB mengurangkan separuh kadar utamanya kepada 2% pada tahun ini hingga Jun tetapi telah ditangguhkan sejak itu, dengan alasan bahawa ekonomi zon euro 20 negara berada dalam "tempat yang baik", walaupun jika lebih banyak pelonggaran tidak dapat diketepikan.

Data sepanjang musim panas hanya mengesahkan pandangan yakin ini, memberikan penggubal dasar masa untuk memahami bagaimana tarif AS, perbelanjaan kerajaan Jerman yang lebih tinggi dan kegawatan politik di Perancis mungkin memberi kesan kepada pertumbuhan dan inflasi.

Ini berkemungkinan bahawa Presiden ECB Christine Lagarde sekali lagi akan berhasrat untuk menjadi "sengaja tidak bermaklumat" tentang laluan masa depan kadar faedah - seperti pada bulan Julai, apabila dia menolak setiap soalan dalam perjalanan ke hadapan.

Tetapi Lagarde tidak mungkin menutup pintu untuk pemotongan kadar selanjutnya, terutamanya memandangkan inflasi diunjurkan menurun di bawah sasaran 2% ECB tahun depan, mengekalkan pertaruhan pasaran yang hidup bahawa pemotongan "insurans" terakhir mungkin berlaku sekitar pergantian tahun.

"Walaupun secara rasmi Majlis Pentadbiran melihat risiko inflasi secara amnya seimbang dalam jangka sederhana, kebanyakan ahli mungkin masih menganggap risiko menurun sebagai agak menonjol," kata penganalisis UniCredit dalam satu nota.

"ECB mungkin akan membiarkan pintu terbuka untuk pengurangan kadar selanjutnya jika risiko penurunan semakin meningkat."

Walau apa pun, perbahasan berada di pinggir dan hanya tertumpu pada pemotongan kadar tunggal, menunjukkan bahawa ECB telah selesai dengan sebahagian besar perubahan kepada dasar monetari dan kadar mungkin kekal di sekitar tahap ini untuk tempoh yang panjang.

ECB akan mengumumkan keputusannya pada 1215 GMT, diikuti oleh sidang akhbar 1245 GMT Lagarde.

RISIKO

Perdebatan utama adalah mengenai bagaimana penggubal dasar melihat risiko.

Ahli Majlis Tadbir Hawkish, yang menentang pelonggaran selanjutnya, berkata ekonomi zon euro secara tidak dijangka berdaya tahan terhadap ketegangan perdagangan dan pertumbuhan itu disokong dengan baik oleh penggunaan swasta yang memberangsangkan.

Mereka menunjukkan pengeluaran perindustrian yang melantun semula dan lonjakan dalam perbelanjaan kerajaan Jerman untuk berhujah bahawa pertumbuhan akan kekal pada laluan yang sederhana menaik.

Walaupun tarif 15% Presiden AS Donald Trump ke atas import Kesatuan Eropah adalah lebih tinggi daripada yang diramalkan, firma menunjukkan kebolehsesuaian dan kepastian persetujuan perjanjian mengimbangi beberapa perkara negatif.

"Kami fikir kitaran pelonggaran ECB telah berakhir," kata ahli ekonomi UBS, Reinhard Cluse. "Kami fikir ECB tidak akan mengurangkan kadar lagi memandangkan rangsangan fiskal yang besar yang menyasarkan pertahanan dan infrastruktur, yang mungkin akan semakin kelihatan mulai awal 2026."

Tetapi merpati dasar mengatakan bahawa tarif masih belum berfungsi sepenuhnya melalui ekonomi dan boleh melembapkan kadar pertumbuhan yang sudah rendah, membalikkan kenaikan penggunaan.

Ini kemudiannya boleh menjejaskan harga tahun depan, tepat apabila inflasi dilihat menurun di bawah sasaran, meningkatkan risiko bahawa firma akan mengubah penetapan harga dan gaji mereka, sekali gus mengukuhkan pertumbuhan harga anemia, sama seperti sebelum wabak.

Pemotongan kadar Rizab Persekutuan AS sementara itu berkemungkinan membantu firma euro berbanding dolar, meletakkan tekanan ke bawah pada harga.

"Apa yang kami lihat sejak Jun, kepada kami, akan mengukuhkan kuasa disinflasi," kata Bank of America. "Ekonomi dengan jurang keluaran negatif, pertumbuhan di bawah aliran dan inflasi yang rendah yang akan bermula dan berkemungkinan akan berterusan, memerlukan sedikit rangsangan."

Serangan baru huru-hara politik di Paris, yang telah mendorong hasil bon Perancis lebih tinggi secara mendadak, adalah satu lagi sakit kepala bagi bank pusat zon euro itu.

Ia mempunyai alat untuk campur tangan, tetapi hanya untuk kenaikan kos pinjaman yang "tidak wajar dan tidak teratur", yang menurut ahli ekonomi jelas tidak berlaku sekarang, memandangkan hutang Perancis yang tinggi dan pertumbuhan ekonomi yang lemah.

Sumber: Reuters

Pasaran sedang pesat membangun menjadi lebih menarik apabila prospek penurunan kadar AS akan datang - digabungkan dengan inflasi tempatan yang lebih lembut dan hutang awam yang agak rendah - mengukuhkan kes pelaburan, menurut Navin Hingorani, pengurus portfolio yang berpangkalan di Singapura di Eastspring Investments.

“Pasaran baru muncul didagangkan pada diskaun 65% kepada AS, jadi kami melihat peluang merentas pasaran berbeza, merentas sektor berbeza,” kata Hingorani dalam temu bual, sambil menambah dia sedang mencari peluang di Filipina, Indonesia dan Korea Selatan, serta Amerika Latin.

"Salah satu perkara penting ialah kadar sebenar masih sangat tinggi di seluruh pasaran baru muncul - mereka setinggi sejak krisis kewangan," tambahnya. "Apabila AS bergerak ke dalam kitaran pemotongan kadar, itu akan menjadi sangat positif untuk pasaran baru muncul."

Rizab Persekutuan dijangka secara meluas minggu depan untuk melonggarkan dasar monetari buat kali pertama tahun ini, selepas data menunjukkan pertumbuhan pekerjaan AS menjadi tenang pada Ogos dan pengangguran meningkat ke paras tertinggi sejak 2021.

Hingorani juga menunjukkan peningkatan ketidakstabilan politik di negara maju dari Jepun ke AS dan Perancis, diburukkan lagi dengan hutang awam yang meroket.

Sebagai pelabur jangka panjang, Hingorani berkata, beliau boleh melihat melalui pergolakan di Indonesia baru-baru ini, yang dilanda pergolakan terburuk dalam beberapa tahun dan pemergian mengejut Menteri Kewangan Sri Mulyani Indrawati.

"Kami tidak bertindak balas terhadap peristiwa pasaran jangka pendek sehingga kami memahami implikasi jangka panjang acara itu," katanya. "Oleh itu tiada perubahan pada pandangan atau peruntukan kami pada masa ini."

Beliau mengimbas kembali perwakilan di forum pelaburan di Chile tahun lalu diminta merumuskan "pasaran baru muncul" dalam tinjauan pendapat. “Risiko politik” mendominasi respons, mencerminkan kegelisahan menjelang kalendar pilihan raya yang padat di seluruh Indonesia ke Afrika Selatan, Mexico dan India.

Cepat ke sekarang: Hingorani berkata naratif itu telah terbalik. Politik semakin menjadi sumber risiko baru di dunia maju, apabila hutang menimbun belanjawan dan tuntutan politik, terutamanya Presiden Donald Trump, mengancam kebebasan bank pusat.

Itu juga ditunjukkan dalam prestasi harga aset. Hasil hutang kerajaan 30 tahun untuk ekonomi maju, setakat Jumaat, telah melonjak purata 16 mata asas sepanjang bulan lalu, tanda kebimbangan pelabur yang semakin meningkat, berbanding kira-kira 4 mata asas untuk negara membangun. Ekuiti menceritakan kisah yang sama, dengan saham pasaran baru muncul mengatasi prestasi saham AS tahun ini buat kali pertama sejak 2017, selepas memperoleh pulangan 5% yang tidak seberapa tahun lalu.

Hutang kasar sebagai bahagian keluaran ekonomi tahunan dalam pasaran membangun diramalkan secara purata sekitar 75% tahun ini berbanding kira-kira 125% bagi Kumpulan Tujuh negara maju, menurut Tabung Kewangan Antarabangsa. Bagi Indonesia, angka itu adalah sekitar 40%, manakala di Vietnam hanya 33% — semuanya jauh di bawah paras yang mendorong kebimbangan di bahagian negara maju.

Kehematan fiskal itu diperkukuh oleh inflasi yang sama ada rendah atau menurun, dan oleh rizab pertukaran asing yang mencukupi yang memberi ruang kepada bank pusat untuk melancarkan turun naik. Prestasi mengatasi pasaran baru muncul telah menjadikan perbualannya dengan pelanggan dan prospek "sedikit lebih mudah" dalam beberapa minggu kebelakangan ini, tambahnya.

"Terdapat kesedaran bahawa persepsi bahawa pasaran baru muncul cenderung lebih berisiko mungkin tidak wajar," kata Hingorani.

Sumber: Bloomberg

Matlamat Presiden Donald Trump untuk melantik majoriti lembaga pengelola Rizab Persekutuan menghadapi kemunduran lewat Selasa apabila mahkamah menghalang percubaannya untuk memecat Lisa Cook yang tidak pernah berlaku sebelum ini .

Tetapi pada keesokan harinya, penamanya untuk menggantikan gabenor Fed yang lain bergerak ke hadapan, memberinya satu lagi peluang semasa penggal kedua untuk membentuk semula Fed.

Dari masa ke masa, Trump hampir pasti akan mendapat kadar faedah jangka pendek yang lebih rendah yang dia cari, kata pakar ekonomi, walaupun tidak mungkin Fed akan mengurangkan 3 mata peratusan daripada paras semasanya iaitu kira-kira 4.3%, seperti yang dituntutnya, walaupun dia mendapat kebanyakan kerusi dalam lembaga tujuh ahli.

Pada hari Rabu, Trump semakin hampir untuk mencapai majoriti apabila Jawatankuasa Perbankan Senat meluluskan pencalonan presiden Stephen Miran, salah seorang penasihat ekonomi utamanya, ke kedudukan terbuka dalam lembaga Fed. Senat penuh dijangka meluluskan Miran tidak lama lagi. Dia mungkin akan mengambil bahagian dalam mesyuarat dasar bank pusat minggu depan, apabila ia dijangka mengurangkan kadar faedah utamanya sebanyak suku mata kepada kira-kira 4.1%.

Tetapi dia mengambil langkah ke belakang dengan Cook selepas mahkamah persekutuan menghalang percubaan Trump untuk memecatnya lewat Selasa. Jia Cobb, hakim yang dilantik oleh bekas presiden Joe Biden, memutuskan bahawa pemecatan itu tidak sah kerana pentadbiran tidak memberikan alasan yang mencukupi untuk memecatnya. Ini bermakna Cook juga berkemungkinan mengambil bahagian dalam mesyuarat Fed minggu depan.

Pentadbiran Trump merayu keputusan itu pada hari Rabu , dan ramai pemerhati menjangkakan kes itu boleh berakhir di Mahkamah Agung.

Di sinilah kedudukan Trump, Federal Reserve dan kemerdekaan tradisionalnya.

Keupayaan Trump untuk memecat Cook

Gabenor Fed tidak seperti ahli Kabinet atau pegawai lain yang berkhidmat atas keredaan presiden. Di bawah undang-undang yang mengawal Fed, mereka tidak boleh dipecat kerana percanggahan dasar, tetapi boleh diketepikan "atas sebab".

Trump telah menuduh Cook melakukan penipuan gadai janji apabila dia membeli dua hartanah pada 2021 —sebelum dia menyertai Fed — yang katanya kedua-duanya adalah “kediaman utama”. Penamaan sedemikian boleh menyebabkan bayaran muka dan kadar gadai janji yang lebih rendah berbanding jika salah satu rumah diklasifikasikan sebagai sewa atau rumah kedua.

Pada hari Selasa, Cobb memutuskan bahawa gabenor Fed hanya boleh dipecat kerana penyelewengan atau tindakan lain semasa memegang jawatan dan berkata Rumah Putih juga gagal memberi peluang kepada Cook untuk menjawab secara rasmi tuduhan terhadapnya.

Mahkamah rayuan atau Mahkamah Agung boleh menangguhkan keputusan mahkamah daerah, yang akan memecat Cook daripada lembaga Fed sehingga kesnya diselesaikan. Mahkamah Agung telah menunjukkan simpati terhadap hujah Trump bahawa presiden boleh memecat ramai pegawai daripada agensi yang sebelum ini dilihat bebas. Tetapi dalam kes awal tahun ini, Mahkamah Agung berkata bahawa bank pusat adalah "entiti separa persendirian yang unik" dan mencadangkan pegawainya mungkin mempunyai perlindungan yang lebih besar daripada disingkirkan oleh Rumah Putih.

Sumber: AP

Source: AP