IHPR September Meningkat 0.3%, Reaksi Pasaran Terhad

Pembuat komputer dan pencetak HP pada 25 Nov mengumumkan pelan penstrukturan semula menyeluruh yang akan menghapuskan kira-kira 10 peratus tenaga kerjanya di seluruh dunia apabila syarikat itu beralih ke arah kecerdasan buatan untuk meningkatkan kecekapan.

Menurut laporan pendapatan terbaharunya, gergasi teknologi itu menjangka dapat mengurangkan jumlah pekerja globalnya antara 4,000 dan 6,000 pekerja untuk memberi tumpuan kepada penggunaan AI bagi meningkatkan inovasi dan kepuasan pelanggan.

Langkah HP mencerminkan trend yang semakin meningkat merentas sektor teknologi, di mana syarikat melabur banyak dalam pembangunan AI sambil menggunakan teknologi untuk mengurangkan kos operasi.

Firma teknologi utama termasuk Google, Microsoft dan Amazon telah mengumumkan pengurangan tenaga kerja sejak dua tahun lalu, dengan ramai yang menyatakan keperluan untuk mengagihkan semula sumber, termasuk pekerjaan, ke arah inisiatif AI.

Penganalisis industri berkata automasi AI mempengaruhi peranan dalam sokongan pelanggan, penyederhanaan kandungan, kemasukan data dan tugas pengaturcaraan komputer tertentu.

HP berkata rancangan AInya menyasarkan untuk menjana kira-kira AS$1 bilion penjimatan tahunan menjelang akhir fiskal 2028.

Syarikat itu telah berusaha untuk mengubah model perniagaannya di tengah-tengah perubahan corak permintaan dalam pasaran PC dan percetakan.

Ketua pegawai eksekutif HP Enrique Lores memberitahu Wall Street Journal bahawa syarikat itu merancang untuk menaikkan harga komputernya dan bekerjasama dengan pembekal baharu untuk membantu mengimbangi kos pengkomputeran AI yang lebih tinggi.

Pada suku terbarunya, HP mencatatkan keuntungan sebanyak AS$795 juta, berbanding AS$906 juta setahun sebelumnya.

Hasil meningkat 4.2 peratus kepada AS$14.64 bilion, mengatasi anggaran penganalisis dengan jualan dalam PC mengimbangi penurunan dalam jualan pencetak. AFP

Sumber: Straitstimes

Ini merupakan tahun yang baik untuk saham antarabangsa . Dalam pemulihan dari tahun-tahun kebelakangan ini, Eropah dan banyak pasaran baru muncul telah mengatasi prestasi ekuiti AS pada 2025. Susut nilai dolar AS telah meningkatkan keuntungan bagi pelabur AS dengan pendedahan global.

Berapa banyak pendedahan global pelabur AS sebenarnya ada dalam portfolio mereka adalah persoalan terbuka. Tempoh kekuatan yang berlarutan untuk ekuiti AS telah membawa kepada penurunan bahagian pasaran untuk dana saham antarabangsa . Ledakan kecerdasan buatan hanyalah trend teknologi terkini yang manfaatnya telah terakru secara tidak seimbang kepada syarikat AS. Akibatnya, bahagian AS dalam nilai pasaran ekuiti global telah meningkat 20 mata peratusan yang luar biasa sejak 2010. Walaupun mewakili kira-kira satu perempat daripada ekonomi global, saham AS melebihi 62% daripada nilai pasaran ekuiti global, seperti yang diukur oleh berat AS bagi Indeks Pasaran Global Morningstar . Ia adalah ketidakseimbangan yang ketara.

Bahagian AS bagi Nilai Pasaran Ekuiti Global

Dengan AI mendominasi perbualan pelaburan dan menyumbang kepada keuntungan kukuh untuk saham AS pada tahun 2025, saya ingin berkongsi petikan perbualan yang baru-baru ini saya lakukan dengan Mike Pyle BlackRock untuk podcast The Long View Morningstar . Pyle bercakap tentang potensi kepelbagaian untuk mengambil kedua-dua kedudukan panjang dan pendek dalam saham di seluruh dunia. Saya membuat susulan untuk mendapatkan pandangannya tentang pendedahan global dalam portfolio.

Dan Lefkovitz: Dan saya mahu fokus pada aspek global strategi itu. Jelas sekali, pelaburan ekuiti global telah membuahkan hasil pada tahun ini, tetapi sejak 10, 15 tahun lalu, pasaran AS benar-benar menjadi tempat yang sesuai. Saya ingin tahu apa yang anda fikirkan dari segi peruntukan kepada ekuiti antarabangsa?

Mike Pyle: Saya akan mengatakan ini adalah salah satu perkara di mana neutraliti pasaran sebenarnya sangat penting. Jadi, ya, 100% betul bahawa pada tahap tertentu, perdagangan terakhir, bukan hanya beberapa tahun, 15 tahun yang lalu adalah berat badan berlebihan Amerika Syarikat berbanding negara lain di dunia. Tetapi itu berbeza daripada mengatakan bahawa tidak ada alfa dalam pasaran lain di tempat lain di dunia apabila anda pergi beli dan rugi dalam cara yang neutral pasaran. Jadi, pelabur tidak terdedah kepada beta seluruh dunia. Tetapi apa yang mereka dapat akses ialah cerapan alfa yang membuat ramalan tepat tentang syarikat yang akan mencapai prestasi yang lebih baik, syarikat yang akan berprestasi rendah dan menjana pulangan daripada perbezaan antara dua perkara tersebut. Dan yang penting, pada perkara yang saya nyatakan sebelum ini, mempunyai set peluang pelaburan yang lebih besar, dapat menjangkau seluruh pasaran global, bukan pasaran AS, mengembangkan jangkauan strategi yang telah dibangunkan oleh pasukan sistematik dari semasa ke semasa dan mengembangkan bilangan peluang alfa yang tersedia untuk menjana pulangan untuk pelanggan, sekali lagi dengan cara yang neutral pasaran ini. Jadi, 100% betul, AS telah mengatasi prestasi. Kita boleh bercakap tentang prospek untuk itu. Tetapi strategi ini mendapat manfaat dengan bersikap neutral kepada pasaran, tetapi memanfaatkan bilangan peluang yang diperluaskan daripada pelaburan di peringkat global, bukan hanya di AS.

Lefkovitz: Baiklah, saya akan menyampaikan tawaran anda untuk berkongsi pandangan. Ramai orang tertanya-tanya adakah ini masanya untuk meningkatkan peruntukan mereka kepada antarabangsa.

Pyle: Pemacu utama pasaran ekuiti AS sejak paras terendah pada bulan April, seperti yang berlaku selama beberapa tahun kebelakangan ini, prestasi yang kukuh, sebenarnya, ialah pendedahan yang memberi anda akses kepada tema sekitar transformasi AI, arah aliran mega sekitar transformasi AI. Dan yang penting, ini pergi ke titik sekitar persekitaran makro yang lebih tidak menentu dan lebih tidak stabil. Dalam beberapa cara, kami berpendapat kepelbagaian jelas tidak kurang pentingnya berbanding sebelum ini. Tetapi mendapatkan kepelbagaian, bukan sahaja merentas geografi, tetapi juga aliran mega seperti transformasi AI, adalah penting untuk membina portfolio yang akan menjana hasil yang diingini oleh pelabur.

Apakah maksudnya? Ini bermakna, secara asasnya, bahawa terus terdedah kepada pasaran ekuiti AS, kerana pasaran ekuiti AS menyediakan pendedahan kepada tema asas transformasi AI ini yang sebenarnya tidak boleh dilakukan oleh pasaran ekuiti lain di seluruh dunia, masih perlu menjadi bahagian teras portfolio. Tetapi sekali lagi, sama ada anda melihat kepelbagaian geografi atau kepelbagaian tematik, memastikan anda berfikir tentang jumlah AS yang anda mahukan, berapa banyak AI yang anda mahukan, adalah soalan yang sangat penting juga. Dan membina keseimbangan di sekelilingnya akan menjadi cara berfikir yang betul tentang membina portfolio yang boleh menjana pulangan, tetapi juga daya tahan.

Lefkovitz: Bagaimana pula dengan kepelbagaian mata wang? Anda menyebut dolar semakin lemah sebelum ini dalam perbualan kami. Adakah anda fikir penting bagi pelabur untuk mempelbagaikan pendedahan mata wang mereka?

Pyle: Saya fikir ini adalah perkara yang sangat penting untuk pelabur global dan perbualan yang kerap saya lakukan apabila saya berada di luar negara, sama ada di Eropah atau Kanada atau Asia. Sebilangan pelabur di seluruh dunia membenarkan nisbah lindung nilai mereka bergerak jauh lebih rendah sejak beberapa tahun kebelakangan ini kerana AS telah mengatasi prestasi. Oleh itu, semakin banyak, mereka mengambil pendedahan ekuiti AS, pendedahan kepada aset AS secara amnya, secara tidak terlindung. Dan tahun ini, itu adalah tempat yang sukar. Walaupun SP naik lebih sedikit daripada 13%, dolar turun lebih sedikit daripada 10%. Jadi pengalaman tahun ini untuk pelabur yang berpangkalan di Eropah, sebagai contoh, mengenai pendedahan AS tersebut, bukanlah pengalaman yang paling menguntungkan. Jadi saya fikir apa yang menyebabkan pelabur lakukan ialah berkata, bukan, adakah ini penghujung dolar? Tidak, adakah saya akan ikat jamin dengan dolar? Tetapi adakah saya mahu beralih mungkin dari tahap lanjutan pendedahan tidak terlindung yang saya ada kepada AS kembali ke arah sesuatu yang kelihatan lebih normal dari segi sejarah dari segi nisbah lindung nilai itu, keseimbangan antara mempunyai pendedahan AS, tetapi melindung nilai sebahagian daripada mata wang?

Sumber: Morningstar

Harga pengguna Australia meningkat pada kadar yang lebih pantas daripada jangkaan pada bulan Oktober, laporan bulanan baharu menunjukkan pada hari Rabu, mencadangkan peningkatan dalam inflasi yang mengukuhkan pertaruhan bahawa kitaran pelonggaran dasar semasa mungkin akan berakhir.

Dolar Australia mengenepi 0.2% lebih tinggi kepada $0.6480, manakala niaga hadapan bon kerajaan tiga tahun merosot 7 mata kepada 96.17. Pelabur mengurangkan pertaruhan bahawa Reserve Bank of Australia boleh menyampaikan satu pemotongan kadar terakhir pada Mei tahun depan kepada 27%, daripada 40% sebelumnya.

Data daripada Biro Perangkaan Australia menunjukkan indeks harga pengguna bulanan (CPI) meningkat 3.8% pada bulan Oktober berbanding tahun sebelumnya, meningkat daripada 3.6% pada September dan melebihi ramalan median sebanyak 3.6%.

Purata ukuran inflasi teras yang dipangkas berjalan pada 3.3% tahunan pada bulan Oktober, meningkat daripada 3.2% pada bulan September, juga tidak menuju ke arah yang diingini oleh RBA.

Ini adalah laporan CPI bulanan lengkap pertama yang diterbitkan oleh ABS, menggantikan siri bulanan lama dan separa. Walau bagaimanapun, RBA berkata ia masih memilih cetakan suku tahunan untuk tolok arah aliran inflasi yang lebih baik memandangkan data baharu itu boleh berubah-ubah.

Inflasi utama melonjak pada suku terakhir kepada 3.2%, kembali di atas jalur sasaran 2-3%, mencetuskan kebimbangan bahawa dasar monetari mungkin tidak menyekat selepas tiga pemotongan kadar tahun ini. Pinjaman rumah melonjak dan mood pengguna bertukar optimis buat kali pertama dalam tempoh empat tahun.

Butiran laporan itu mencadangkan beberapa tekanan harga yang tinggi dalam sektor perkhidmatan, yang berjalan pada kadar tahunan 3.9% bulan lepas, meningkat daripada 3.5% pada bulan September.

Inflasi perumahan meningkat kepada 5.9% dalam tempoh 12 bulan hingga Oktober, meningkat daripada 5.7% sebelumnya.

Sumber: Pelaburan

Bank pusat New Zealand mengurangkan kadar tunai rasmi penanda arasnya sebanyak 25 mata asas kepada 2.25% pada hari Rabu, paras terendah sejak pertengahan 2022, ketika penggubal dasar melanjutkan usaha mereka untuk memulihkan ekonomi yang bergelut dan mengurangkan tekanan global.

Keputusan itu sepadan dengan tinjauan Reuters di mana semua kecuali empat daripada 36 ahli ekonomi yang dikaji meramalkan Reserve Bank of New Zealand akan mengurangkan kadar tunai sebanyak suku mata.

Bank pusat itu, yang mengejutkan pasaran dengan mengurangkan kadar sebanyak 50 mata asas yang lebih besar daripada jangkaan pada Oktober, telah menyampaikan pelonggaran bernilai 325 mata asas sejak Ogos 2024 untuk menyokong ekonomi yang menguncup dalam tiga daripada lima suku terakhir.

Sumber: Pelaburan

Perkara Utama:

Pedagang USD/JPY bersedia untuk sesi pertengahan minggu yang penting pada hari Rabu, 26 November, apabila pasaran menyesuaikan pertaruhan pada pendirian dasar monetari BoJ dan Fed.

Kemas kini awal daripada rundingan gaji tahunan Jepun untuk 2026 mencadangkan satu lagi kenaikan gaji yang besar, menyokong kenaikan kadar BoJ Disember. Gabenor BoJ Kazuo Ueda baru-baru ini menekankan kepentingan rundingan gaji tahunan, yang biasanya dikenali sebagai Shunto. Beliau menyatakan bahawa lebih banyak data akan diperlukan daripada perbincangan gaji untuk menilai sama ada tarif AS akan memaksa firma mengehadkan kenaikan gaji.

Sementara itu, data ekonomi AS dan ahli FOMC telah mencetuskan spekulasi penurunan kadar Fed Disember, menandakan potensi penyempitan perbezaan kadar AS-Jepun, dan memihak kepada yen. Perbezaan dasar monetari boleh mengubah secara ketara trajektori kenaikkan USD/JPY baru-baru ini, memberikan penekanan yang lebih besar pada data masuk.

Indeks Ekonomi Utama Jepun dalam Fokus

Pada hari Rabu, 26 November, Indeks Ekonomi Terkemuka (LEI) Jepun akan memberikan pandangan tentang sentimen perniagaan dan pengguna pada akhir suku ketiga. Pakar ekonomi menjangkakan LEI meningkat daripada 107.0 pada Ogos kepada 108.0 pada September.

Bacaan LEI yang lebih tinggi boleh menunjukkan peningkatan pelaburan perniagaan dan gaji yang lebih tinggi, sejajar dengan kemas kini daripada rundingan gaji. Yang penting, gaji yang lebih tinggi boleh meningkatkan kuasa beli isi rumah, membawa kepada perbelanjaan yang lebih tinggi dan peningkatan inflasi yang didorong oleh permintaan. Tambahan pula, peningkatan sentimen pengguna juga boleh diterjemahkan kepada peningkatan dalam penggunaan swasta.

Untuk konteks, LEI turun kepada 104.2 pada bulan April, tahap terendah dalam dua tahun sebelum mengenepi lebih tinggi. Aliran LEI mencerminkan perkembangan perdagangan. Trend ini mencadangkan pengambilan September, memandangkan AS menurunkan tarif ke atas barangan Jepun kepada 15% pada bulan September. Yen yang lebih lemah juga boleh meningkatkan sentimen, memandangkan kekuatan USD/JPY akan mengimbangi kesan tarif ke atas margin keuntungan syarikat.

Empayar FX – Indeks Ekonomi Peneraju Jepun

Dengan tumpuan BoJ pada gaji dan inflasi, sentimen yang bertambah baik akan menyokong laluan kadar BoJ yang lebih hawkish dan yen yang lebih kukuh. Secara ketara, USD/JPY turun seketika di bawah 156 minggu ini. Peniaga bertindak balas terhadap kemas kini daripada rundingan gaji Jepun dan data ekonomi AS yang lebih lembut.

USDJPY – Carta Harian – 261125 – Rangsangan Fiskal dan Fed Dovish

Penceramah Percutian Pra-AS dan Fed Mendedahkan Dolar AS kepada Potensi Pembalikan

Di tengah-tengah peningkatan pertaruhan pada kenaikan kadar BoJ Disember, data pekerjaan AS boleh meningkatkan pertaruhan pada pemotongan kadar Fed Disember, yang berpotensi menyebabkan USD/JPY lebih rendah secara mendadak.

Pakar ekonomi meramalkan tuntutan pengangguran awal akan meningkat daripada 220k (minggu berakhir 15 November) kepada 227k (minggu berakhir 22 November). Peningkatan yang lebih besar daripada jangkaan boleh meningkatkan pertaruhan pada pemotongan kadar Disember, menimbang permintaan terhadap dolar AS. Potensi penyempitan dalam perbezaan kadar faedah AS-Jepun boleh mendorong USD/JPY ke arah 155.

Untuk konteks, ADP melaporkan penurunan purata 13.5k 4 minggu dalam pekerjaan, menandakan pasaran buruh yang menyejukkan. Penurunan ketiga berturut-turut dalam purata 4 minggu menyebabkan USD/JPY lebih rendah, menonjolkan kemungkinan tindak balas pasangan itu terhadap tuntutan pengangguran yang lebih tinggi.

Di luar data, peniaga harus memantau ucapan ahli FOMC. Reaksi terhadap data ekonomi AS dan pandangan pada garis masa untuk mengurangkan kadar akan mempengaruhi arah aliran USD/JPY. Seruan yang semakin meningkat untuk pemotongan Disember boleh mempercepatkan kejatuhan pasangan itu ke arah 150.

Senario USD/JPY: Dasar Monetari Mencapah

USDJPY – Carta Harian – 261125

Baca ramalan USD/JPY penuh , termasuk persediaan carta dan idea dagangan.

Pemacu Pasaran Utama untuk Ditonton Hari Ini:

Sumber: FX Empire

Inflasi teras Australia datang lebih kuat daripada yang dijangkakan pada bulan Oktober, mencadangkan Reserve Bank akan kekal di luar kerana ia cuba menilai sama ada ekonomi berjalan melebihi had lajunya.

Mata wang itu meningkat apabila tolok purata harga pengguna yang dipangkas dengan teliti, yang mengurangkan item yang tidak menentu, meningkat 3.3% daripada setahun lalu, data daripada Biro Perangkaan Australia menunjukkan hari Rabu. Itu berada di atas bahagian atas jalur sasaran RBA dan dibandingkan dengan ramalan peningkatan 3%.

Nombor tajuk masuk pada 3.8%, juga melebihi ramalan peningkatan 3.6%.

Dolar Australia meningkat 0.2% dan hasil pada nota kerajaan tiga tahun yang sensitif dasar meningkat 6 mata asas. Pasaran wang melihat peluang tipis RBA akan dipotong tahun depan manakala ahli ekonomi secara amnya menjangkakan pengurangan sekitar pertengahan 2026. Goldman Sachs Group Inc. dan Commonwealth Bank of Australia adalah antara segelintir yang menganggap kitaran pelonggaran telah berakhir.

Data itu menyokong penilaian RBA bahawa usahanya untuk mengekang inflasi teras telah mencecah poket udara pada masa ekonomi menunjukkan tanda-tanda mendapat momentum. Bank pusat menyasarkan untuk mengekalkan inflasi di sekitar titik tengah julat 2–3%.

Ini ialah keluaran sulung data inflasi bulanan, menggantikan penunjuk CPI bulanan separa sebelumnya. Namun, laporan inflasi suku tahunan ditetapkan untuk kekal sebagai bacaan utama bagi pembuat dasar sehingga mereka yakin bahawa sebarang pepijat dalam keluaran bulanan baharu telah diatasi.

Sumber: Bloomberg Eropah